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嘿，欢迎回到《杰克·马勒秀》的又一期节目。我是你们的主持人杰克，你们正在收听的是又一期“信箱星期一”节目，东部时间下午6点，中部时间下午5点，太平洋时间下午3点。全是干货，没有废话，也没有广告。废话不多说，女士们先生们，让我们开始吧。我是在一个我甚至无法想象的比特币价格下和你们说话，我是在一个比特币价格为68,530美元的时候和你们说话。这使得比特币的市场市值达到了1.37万亿美元。我们仍然徘徊在近期低点附近。比特币的历史最高价仍为126,160美元。我们已经跌破了2025年10月6日创下的历史最高价超过45%。对于那些在家记分的人来说，距离我们创下历史新高已经过去了133天。比特币的区块高度是多少？自从我开始直播以来，最后一个被挖出的比特币区块是什么？是比特币区块936,984。这就是我们在《杰克·马勒秀》上为这些节目打时间戳的方式。好的，女士们先生们，事情是这样的。美国正在放假，所以我没有迪伦，所以我不知道我将如何进行问答环节。嗯，你们可能在聊天中提问，但我必须做节目。我实际上看不到聊天，所以我将尽力而为。嗯，我也有点不舒服。不过，没什么大不了的。你知道，我是一个斗士。你知道，我是一个人民的代表。没有什么能阻止我为普通人而战。为普通人而战。天哪，抱歉。这里有个小笔误。小小的鼠标失误。为普通人而战。嗯，但尽管如此，还是有点感冒。所以，我计划是让这一期节目稍微短一些。不是以一种糟糕的方式，而是你们给我的一些反馈是节目非常重复。我不知道该怎么办。我是说，你知道，同样的故事线正在主导我们在这里的日常生活。嗯，所以我已经把它稍微精简了一下。我有一个新的节目环节，我认为非常有趣。最终，你们将是评判者，然后我们会稍微直播一下问答环节。好吗？所以，我将打开聊天。你们会问我任何想问的问题。嗯，那会很有趣。嗯，我们将看看我与聊天的互动效果如何。有时聊天会向我扔拳头，我也会扔回去。所以，那会很有趣。嗯，然后我们就结束了。公平竞争，特别版，节日版的《杰克·马勒秀》。所以，废话不多说，我们开始吧。今天的节目标题是“日本人工智能与下一次流动性冲击，以及比特币的疲软为何是早期预警”。所以，我正在打开聊天，呃，我刚刚听到了我自己的声音。这总是很艰难，听到自己的声音总是很艰难。嗯，总之，好了。我们开始吧。呃，日本人工智能与下一次流动性冲击。比特币的疲软为何是早期预警。之所以这有点重复，是因为我将要谈论一个与我过去六个月以来一直在说的非常相似的信息。这取决于你从什么时候开始计算。嗯，但是伙计们，我是说，故事就是故事。呃，最重要的是，超越娱乐价值，超越乐趣，嗯，我这样做是为了说实话，讲真话，嗯，以一种非常独特的方式尝试成为公众对话的一部分。嗯，没有政治偏见，没有企业偏见，没有广告，只有真相。而故事依然如故。比特币的疲软在告诉我们一些事情。好的？它告诉我们流动性何时疲软，何时充裕。当流动性充裕时，比特币价格飙升，发现新高。当流动性疲软时，比特币是第一个做出反应的。我们在节目中经常谈到，比特币是一台真相机器。它是我们仅剩的唯一真正的自由市场。它就像一个流动性烟雾报警器。好的。在我看来，出于两个主要原因，流动性正开始变得非常稀缺，我们在节目中经常谈到这一点。一个是日本以及日本正在发生的事情。我们已经谈到这是当今世界最大的宏观故事，而且日益严重。另一个是人工智能。嗯，人工智能的速率，正如你们所知，如果你们仔细观察，如果你们看画面，如果你们仔细看，嗯，我正在本地主机8000上运行这个幻灯片，我使用人工智能来制作这个节目，人工智能极大地改善了我的生活，而且这是真的，尤其是在过去的3到6个月里，它改变了我们在Strike Ch所做的一切，它真的在加速，而且呃，这有好处，比如它极大地提高了我的生产力和生活。但也有坏处，我们已经谈到它确实削弱了白领工人的地位，而美国充满了白领工人。我们谈到蓝领工作在中国。所以，人工智能的兴起是美国工作的终结，而这两者似乎结合在一起导致了非常严重的问题，而这些问题正开始显现，而比特币正在给我们一个线索，预示着未来。所以，这一期的主题就是我在这里制作的这个维恩图。所以，对于听众来说，我有一个圆圈是主权债务，也就是政府负债累累。你知道，美国的债务与GDP之比约为130%，日本的债务与GDP之比超过200%。然后你有另一个圆圈是人工智能通缩。好的。人工智能做得越好，使我们越有效率，嗯，我们就会失去越多的工作。我们失去的工作越多，美国收取的税款就越少，美国收取的税款越少，呃，国债收益率就越高，它就开始了一个死亡螺旋。所以，人工智能通缩，我们清楚地知道，通胀的货币制度不喜欢通缩技术。然后我拥有的第三个圆圈是流动性收紧。嗯，我们知道杰罗姆·鲍威尔没有像特朗普那样降息。特朗普希望经济保持强劲。特朗普希望增长，20%以上的增长，而流动性一直很紧张。现在美联储又在增加其资产负债表。嗯，量化紧缩已经结束。但货币政策并不像政府希望的那样宽松。所以，这三个圆圈的结合，主权债务、人工智能通缩和流动性收紧，对我来说，正开始导致流动性冲击。我认为很快就会出现某种形式的危机，而比特币正在告诉我们这一点。所以，第一章是“你好，黑暗，我的老朋友”。表面之下，情况看起来很糟糕。所以，嗯，过去一周有几件事真的引起了我的注意。外面的情况开始变得非常、非常糟糕。呃，首先，世界不确定性指数从未如此之高，而且高得多。嗯，它几乎是新冠疫情时期世界不确定性指数的两倍，而且请注意，这里有标题，所以对于左边的听众来说，你们有9/11，略高于9/11是伊拉克战争，略高于伊拉克战争是新冠疫情，现在你们有2025年正在发生的事情。画面标题是贸易战，但我不同意。是的，我们正在与中国进行贸易战，但我认为主权债务危机/人工智能可能更准确地反映了驱动这种不确定性/新世界秩序/我们接管了委内瑞拉/我们想要格陵兰/世界经济论坛上大家一致同意1945年后的经济秩序已经死亡/全球化正在结束。所以，这绝对不仅仅是贸易战，但我认为每个人都会同意，不确定性水平处于历史最高点。而且很有趣，我稍后会讲到这一点，但有一位人工智能公司的首席执行官写了一封很长的信，说这对他来说感觉就像新冠疫情成为主流危机之前的几个月。我生动地记得那些日子，我在推特上，我尊敬的人，我认为他们很聪明的人说，“一场危机即将来临，有什么坏事要发生。”当时，如果你在2020年2月囤积卫生纸，你就是个疯子。你会想，“这个家伙到底怎么了？我可以在外面走动。我可以去杂货店。我要去上班。你为什么要囤积卫生纸？”但到了2020年3月和4月，你就成了天才。所以，这很有趣。好的，我们继续。下调即将到来。所以，彭博社首席经济学家安娜·王上周发了这条推文，对我来说，这有点出乎意料。目前，我不得不开始预期，这是关于就业的，我们预计2025年3月的工资单将下调约66.6万人。然后她说，在包括出生和死亡模型更新后，总下调应为100万。我心想，什么？首先，如果所有我们后来将其下调100万的数据有什么意义？就像，首先发布这些数据有什么意义？所以，无论如何，截至昨天，她是对的。美国就业数据被下调了129,000个工作岗位，这是过去20年来最大的一次年度修正。此前，2024年下调了81.8万人，2023年下调了30.6万人。所以，总而言之，在过去三年里，超过210万个工作岗位被从最初报告的数据中剔除。好的？现在，既然我们知道所有表明经济状况良好、人人都有工作的就业数据都不真实了，那么降息是否又回来了？还有这一点。如果情况很糟糕，比如说流动性正在收紧。比如说主权债务真的达到了危机水平，就像我们在日本看到的。比如说人工智能真的开始抢走所有人的工作，我们正在达到一个转折点。那么，我们看到的一个现象就是拖欠。拖欠会开始上升。哦，天哪，它们正在上升。这就是为什么我我听着，我不想重复太多话题。我想让节目变得有趣。我知道它变得重复，但伙计们，我无能为力。我是说，这是来自彭博社的，美国消费者拖欠率升至近十年来的最高点。如果这些不是警告信号，那我真不知道是什么了。你将这一点与最近的比特币价格走势、就业数据的修正以及日本发生的事情结合起来，情况开始变得非常棘手。所以，通缩力量遇到了债务体系。通缩不喜欢通胀。所以，这是那篇彭博文章中的一张图片，“债务与违约”。美国贷款拖欠率自2017年以来最高，现在是2026年。这几乎是十年了，你可以看到拖欠率正在上升。然后，你知道，文章中说，你们应该读读它，它说住房是主要驱动因素。而住房确实是所有消费者可负担性危机问题的主要驱动因素，对吧？这是人们最需要的东西，也就是一个遮风挡雨的地方。它对可负担性危机的影响最大。他们声称抵押贷款和抵押贷款违约是导致拖欠的原因。然而，如果你仔细推敲一下，你会想，“嗯，等等，如果我们解决了抵押贷款危机，顺便说一句，这根本无法解决，这只是印钱。”但让我从凯恩斯主义的角度说几句。如果我们解决了抵押贷款危机，那么拖欠问题是否会自行解决？答案是绝对不会。我本可以把这个幻灯片做得长达一百万张。学生贷款的拖欠危机。这条推文，截至2025年第四季度，严重拖欠的信用卡贷款比例升至12.7%。唯一比这更高的时期是2010年和2011年初，当然，你知道，那是在全球金融危机之后。所以，消费者信贷的拖欠普遍存在。普遍存在，情况不妙。而这些就是你会看到的信号。听着，如果比特币价格脱节，但这是因为币安破产了，或者因为某个明显的原因，那么你就买入下跌。我们都见过这样的比特币图表。V型反弹。如果比特币看起来疲软，再次说，伙计们，永远不要忽视真相。永远不要忽视开源软件。永远不要忽视一个真正分布式的网络。比特币是诚实的。不要与之对抗。听它就行了。这是比特币“杀死你的自负，保持谦逊”方面的一部分。它在试图告诉你一些事情。当我看到拖欠率上升，看到脱节的比特币价格，看到日本市场时，我认为一场危机正在酝酿，而政策制定者永远不会在没有危机的情况下印钱。在没有借口的情况下点燃通胀战时支出，在政治上是不被接受的。但我不知道。我是说，对我来说，是时候打开你的DCA，开始平均买入这个下跌了，因为在我看来，比特币似乎在告诉我们，呃，坏消息就在眼前。嗯，所以，既然我们知道拖欠率正在上升，你能想到的每一个指数，消费者信心指数，一切都很糟糕，真的糟糕。让我们来看看日本。所以，这一章的标题是“日本亮红灯，宏观经济的最大故事”。好的，这张图，该死，让我看看我能不能放大一点。好了。所以，这是来自《金融时报》的。这张图的标题是“如果远期市场是未来的指南，债务服务将爆炸”。现在，根据节目的指标，你们中有很大一部分人以播客的形式收听。所以，我将尽力而为。这无疑是整个演示文稿中最重要的图表。所以，这个东西试图展示的是什么。所以在副标题中，它说“浅色气泡显示2036年的预测”。所以，2036年，现在是2026年。所以，这是10年后的预测。它使用的是债券市场来预测预期的利率。好的。所以，它在X轴上，让我向下滚动一点。它有债务与GDP之比。所以，你可以看到德国的债务与GDP之比略高于60%。美国生活在120%到130%的范围内。你看到日本在最右边，超过200%甚至240%。好的，那是债务与GDP之比。而且，伙计们，这为什么重要？债务与GDP之比是一个主权国家，一个国家借了多少债务，它的人民的未来有多少债务，相对于它产生了多少增长来偿还？这为什么相关？为什么它如此重要？嗯，想想看。当你借钱时，重要的是你产生的用于偿还的增长。你只有在理论上可以在今天花费这笔资本，并在未来比不借钱时拥有更多资源的情况下，才会从未来借款。让我举一个非常通俗的例子。一个5岁的孩子为柠檬水摊借了100美元。期望是他们通过卖柠檬水产生足够的增长，能够偿还100美元加上他们自己的收益，对吧？所以，你想知道的是，5岁孩子柠檬水摊的债务与GDP之比是多少？他们借了多少债务，100美元，相对于他们为了偿还而产生的增长？现在，你把它应用到美国、日本或德国。债务与GDP之比是多少？当它超过100%时，当你达到120%时，日本远超200%。嗯，这很有趣。现在，Y轴是债务服务占GDP的百分比。所以，偿还债务的成本占你增长的百分比是多少？好的。现在，当你使用债券市场时，你可以大致了解市场是如何评判的。所以，当你看到浅色气泡显示10年后的预测，使用10年期10年期市场，它显示日本的债务服务占GDP的比例为11%。这太疯狂了。这意味着债务服务占其GDP的比例远超10%。这令人难以置信。它显示美国占6%以上，为7%。这张图表显示的是，如果你看对角线，利率越高，你的增长就越快。你看？所以，这张图，截图并阅读《金融时报》的文章。这表明，标题是“如果远期市场是未来的指南，债务服务将爆炸”。它不是在做出投机性预测。它是在利用远期市场。所以，10年期远期预测到1030年或2036年，并说占GDP的百分比，这一切都不可持续。在我看来，这是一种非常有趣的方式，因为通常你不会在同一张图表中同时看到债务与GDP之比和债务服务占GDP的百分比。所以，它能够将所有这些数据可视化，并向我们展示，我们正在达到像日本那样的主权债务危机水平。而且，如果你看日本，在最右边，11%的远期预测，我是说，这太离谱了。这太离谱了。呃，我把这个缩回来。所以，我在这里展示的资产可能是我连续第三周展示的，那就是美国10年期国债与日本10年期国债之比，以及美元与日元之比。我的幻灯片标题是“新兴市场风格的压力信号，日本国债收益率上升，日元下跌”。这是新兴市场的行为。这不好。这真的很糟糕。红线和蓝线之间的差距是目前宏观经济中最大的故事。迄今为止最大的故事。迄今为止。所以，很有趣。嗯，这是我从卢克·罗马那里得到的。向卢克致敬。老实说，他真是游戏中最棒的。嗯，这个标题，“日本是唯一的例外”。所以，请注意，这是来自赫什曼资本。好的，我将读一下图表。政府违约似乎不可避免。它写道：“自1800年以来，在政府总债务超过130%的52个国家中，有51个国家已经违约，无论是通过重组、贬值、高通胀还是直接违约。例子显示在脚注中。国际货币基金组织预计，到2020年底，美国政府债务占GDP的比例将达到创纪录的141%。美国政府也应该违约，这几乎没有理由。”在脚注中，它有一个我在这里右边展示的图表，并且有一个脚注说，“如今的日本是唯一一个尽管政府债务占GDP的比例超过130%但仍避免违约的国家。”然而，正如我们在2016年底的信中所讨论的，日本违约似乎是不可避免的。而且日本一直被凯恩斯经济学或现代经济学家，比如所有这些法定货币至上主义者所引用。它一直被用作借口。嗯，看看日本。日本的债务与GDP之比超过200%。它没有违约。而且这总是胡说八道。显然，任何有头脑、能从第一原理逻辑思考的人都知道，你不能永远从未来借钱，尤其是在不产生增长来偿还的情况下。那是一个永动机。那是一个庞氏骗局。我们所有人在逻辑上都意识到了这一点。这需要我不知道，一个青少年发育的大脑才能理解这一点。嗯，我们大学里竟然有经济学家教授与此相反的观点。这总是让我感到困惑。嗯，但重点是，日本不再是例外了。它不再是借口了。每一个债务与GDP之比失控的国家都会违约。美国正处于这个水平。日本早已超过了这个水平。所以，再次，背景是什么，伙计们？我们正经历一场主权债务危机。就像我们正处于其中一样。所以，日本可以通过出售美国资产来保护自己。这是另一个话题。再次，我可以把这一集做得长达三个小时，但这些是我在最近几集节目中讨论过的主题，所以尽量让这一集保持紧凑，但约瑟夫·王写道：“日本似乎正处于一场崩溃式的繁荣之中。法定货币制度没有债券危机风险，日本国债收益率的上升仅仅反映了政策预期的上升。外汇危机是可能的，但日本可以通过其庞大的外国资产持有量来管理。”我想把它分解开，用杰克的语言来说。所以，法定货币制度没有债券危机风险。他为什么这么说？嗯，债券危机就是借钱给政府的危机，对吧？正如我们在最近几集节目中讨论过的，债券只是借给主权国家，借给政府，借给日本政府，借给美国政府的一种方式。所以，当他说法定货币制度没有债券危机风险时，他是在说法定货币制度可以随意印钱。所以，如果没人愿意借钱给政府，中央银行总可以凭空印钱借给政府。现在你解决了问题，但又制造了另一个问题，你制造的另一个问题是，这具有高度通胀性。显然，它通过凭空创造货币来严重贬值货币。但他的观点是，这些主权国家没有债券危机。归根结底，它们是法定货币制度。所以，它们可以随意印钱。所以，他说法定货币制度没有债券危机风险。好的，我们明白了。而且日本国债收益率的上升仅仅反映了政策预期的上升，外汇危机是可能的。所以，正如我们一直在谈论的，收益率上升了，但货币下跌了。这就是新兴市场的危机。现在，这是一个问题。而他所说的是，债券危机可以通过凭空印钱来解决。凭空印钱无法解决货币危机，外汇危机。印更多的日元只会削弱日元。他说，“但日本可以通过出售其庞大的外国资产来管理。”而这正是我们一遍又一遍地谈论的，日本是世界上最大的资产持有者之一。它们拥有大量的美国资产。所以，美国之所以想介入，为它们提供美元互换额度，救助日本，参与它们的市场。所以我以前说过，我们是美国。我们为什么如此关心日本？如果它们有问题，它们就有问题。不是说我们希望它们有问题，但如果它们有问题，为什么它很重要？我住在芝加哥。嗯，原因在于，如果日本想保护其货币，那么，比如说，日本债券失控，日本央行需要凭空印钱借给政府来保护债券市场。好的，没问题。现在，已经受到重创的货币将受到更严重的重创。好的，它们如何保护货币？嗯，它们拥有的所有资产，都可以卖掉来推高自己的货币。基本上，耗尽其储备。把这想象成一个巨大的，它们拥有所有这些储备来支撑这个庞氏骗局。现在，这个庞氏骗局正在被追加保证金。所以，它们将耗尽其储备，就像2022年的Luna庞氏骗局一样。所以，它们将耗尽其储备来试图保护它。那么，它们的储备是什么？它们的储备是MAG 7。它们的储备是美国国债。它们的储备是美国资产，对吧？所以，这就是“日本打个喷嚏，美国国债市场就会感冒”。为什么美国会关心？为什么这会是一个全球性问题，而不仅仅是日本的问题？因为如果日本处于压力之下，那么美国国债市场就会出现功能障碍，或者美国股市就会出现功能障碍。而且，即使美国国债市场最初是没问题的，一旦美国股市再次开始下跌，美国就需要税收收入，它们需要资产来交付资本利得，它们需要就业保持健康，否则它们就无法负担自己的债务偿还。所以，日本面临压力，美国国债开始出现功能障碍，收益率上升，风险下降，比特币下跌，这就是这个连锁反应。就像我们之前讨论过的，尤其是在上一集节目中，不幸的是，比特币被归类为“风险偏好”资产。它被归类为像科技软件股一样。而且，你知道，我猜节目中的每个人都认为它是一种硬通货，将其货币化为硬通货，将其视为储蓄账户。最终，随着比特币，那些持有它的人，出于我认为错误的原因，因为他们认为它就像拥有MAG 7，就像一只科技股，他们正在被洗出去。随着时间的推移，比特币继续被那些被称为“最后储备持有者”的人所资本化和持有，对吧？那些将其货币化的人，那些将其作为储蓄的人。所以，慢慢地，我的预期是比特币将与科技股的交易脱钩，并开始像黄金一样交易。但它需要成熟。它需要更大的市值。它还不够大，无法吸引主权国家、中央银行，甚至捐赠基金进行大规模配置。1.3万亿美元的资产还不够大。它的大小和特斯拉差不多。好的。嗯，而且，不幸的是，持有它的大部分人，你知道，他们现在正遭受重创，因为软件正在遭受重创，因为MAG 7正在遭受重创，因为资本正在轮动到黄金。而他们遭受重创的一部分原因是比特币正在遭受重创，因为他们一直是比特币的持有者。所以，这就是为什么日本很重要。你知道，对于新手来说，我并不责怪他们。他们会想，好的，酷，东京的[脏话]，我为什么要关心？嗯，这个法定货币的东西是一个巨大的庞氏骗局链条。这就是你为什么关心。所以，我的证据是什么？看看MAG 7。嗯，查理的这条推文。现在，所有七个“神奇七巨头”成员今年都下跌了，并且跑输了标普500指数。所以，我曾说过，我认为有什么事情正在酝酿。就业修正看起来非常糟糕。消费者信心看起来非常糟糕。消费者情绪看起来非常糟糕。MAG 7看起来非常糟糕。比特币看起来非常糟糕。纳斯达克和标普500指数下跌只是时间问题。我认为，我认为解放日或更糟的事情即将到来。我确实这么认为。而且我认为比特币将一直下跌，直到他们开始印钱。那么，结局是他们会印钱，对吧？我是说，我们已经讨论过了。要么是硬性违约，要么是软性违约。硬性违约就是美国直接站出来说：“我们放弃了。一切都结束了。嗯，我们违约了。世界将分崩离析。”嗯，他们本可以在过去几十年里做到这一点。他们没有。相反，他们印了钱，这就是软性违约。软性违约就是通过通货膨胀违约。如果你印了足够的钱，偿还40万亿美元并不难，因为一美元毫无价值。你知道，我们可以负担偿还40万亿美元的委内瑞拉玻利瓦尔，因为一个委内瑞拉玻利瓦尔实际上比我擦屁股的卫生纸还便宜。所以，如果你继续印美元，那么你实际上是通过通货膨胀，通过贬低货币来违约。所以，我的证据表明这一切正在发生的是MAG7正在遭受重创。微软下跌17%，亚马逊下跌14%，特斯拉下跌，苹果下跌，Meta，谷歌，英伟达，我是说，情况很糟糕。情况很糟糕。嗯，然后如果你看看MAG 7与黄金之比，我是说，看起来非常糟糕。它即将创下新低，而且很明显，资本正在轮动到黄金。这意味着什么，伙计们？资本从哪里轮动？轮动到黄金。从主权纸币。从主权债务。所以，储蓄在主权债务中的时代已经结束了。我们正在进入一场主权债务危机。主权债务资本，这些国债，这些政府的纸币正在轮动到黄金。为什么不是比特币？我曾说过，比特币还不够大。它还不够成熟。这没关系。这完全取决于你的时间偏好和你为什么在这里。我31岁。我坚信黄金已经让我们失望了。如果我们让它继续下去，它还会让我们失望。我们已经设计出了更好的解决方案，但这需要大量的人力，大量的信念和大量的领导力，才能引领我们走向比特币的辉煌时代。我们必须低头努力工作。而且我还年轻，我希望，上帝保佑，敲敲木头，我能活到未来几十年，为子孙后代，为我的孩子看到这一切。所以，我并不担心，我有很多时间。只要我吃我的肋眼牛排，晒太阳，锻炼，照顾好我的身体，我有很多时间。但现实是，比特币还不够大。一个万亿美元的资产无法吸收央行的购买。它不能。中国去年实现了万亿美元以上的贸易顺差。它们不能将贸易顺差投入比特币。它们今年的贸易顺差可能比比特币的整个市值还要大。所以，当你看看比特币与黄金之比时，它看起来就像MAG 7与黄金之比。它看起来就像科技股与黄金之比。黄金正在吸收世界上最大的市场，也就是债券市场，国债市场，而比特币则像科技股一样交易。顺便说一句，我不想太消极。比特币将在他们印钱后跑赢。说清楚一点，我的一句话预测是，未来一到两个季度可能会非常动荡，甚至可能是一场危机。然后他们印钱，然后我们就一飞冲天。比特币是表现最好的。所以，对我来说，是时候打开你的DCA了。是时候买入[脏话]的下跌了。买入科技股的下跌。这些科技对冲基金的家伙正在被追加保证金。科技股正在被屠杀。买入它们的下跌。最后储备持有者。主权个人买入它们的下跌。但那就是，我是说，日本发生的事情是宏观经济中最大的故事，毫无疑问。毫不夸张。它是一场实时上演的债务危机。如果日元需要帮助，它们将不得不出售所有美国资产。如果它们出售所有美国资产，它们将引发一场危机。所以，问题不是是否会发生危机。问题是何时会发生危机，以及当局何时会介入。这就是问题所在。它们会在危机发生前介入吗？它们通常不会。它们通常会允许痛苦发生，以便它们有政治上的掩护。想想看，如果珍妮特·耶伦在硅谷银行倒闭之前印了那么多钱，他们会说：“搞什么鬼？我们正处于所有这些通货膨胀的后半段。[脏话]你，珍妮特·耶伦。”但因为银行正在倒闭，人们真的去银行说，“我要我的钱。”然后他们说，“你的钱不在那里。”然后她就有政治上的掩护来印钱并成为英雄。所以，我预计我我预计情况会变得棘手。我真的这么认为。而且，让我们来谈谈人工智能以及它如何加速发展，因为主权债务危机在日本有效地预示着美国将发生什么，以及央行和主权国家将从政府债券转向黄金，这是其中一方面。而人工智能，这个我们一生中最具通缩性的发明之一，正在以它目前的速度加速发展，这是另一方面。所以，第二章，“人工智能正在加速，而债务体系憎恨通缩”。好的，这个家伙马特·舒默，他写了这篇文章。我是说，看看这张截图。截至今天，它在推特上有8300万次观看。标题是“大事正在发生”。嗯，我将靠近我的屏幕，读一下。给家里的孩子们讲个小故事。嗯，相信我，这是值得的。所以，他写道：“回想2020年2月。如果你密切关注，你可能会注意到一些人在谈论一种在海外传播的病毒，但我们大多数人都没有密切关注。股市表现很好。你的孩子在上学。你去餐馆，握手，计划旅行。如果有人告诉你他们正在囤积卫生纸，你会认为他们花太多时间在互联网的怪异角落里。然后，在短短三周内，整个世界都变了。你的办公室服装，你的孩子们回家了，生活重新安排成了一种你如果在一个月前描述给自己，你可能不会相信的样子。我认为我们正处于一个比新冠疫情大得多的事情的‘被夸大’阶段。我花了六年时间建立一家人工智能初创公司，并投资于这个领域。我生活在这个世界里，我写这篇文章是为了我生活中那些不了解的人。我的家人，我的朋友，以及我关心的人，他们不断问我，“那么，人工智能是怎么回事？”然后得到的答案并不能充分说明实际发生的情况。我一直在给他们礼貌的版本，鸡尾酒会版本，因为诚实的版本听起来像我疯了。有一段时间，我告诉自己，这是把真正发生的事情留给自己一个足够好的理由。但我在说的话和我实际发生的事情之间的差距已经太大了。我关心的人应该听到即将发生的事情，即使听起来很疯狂。我应该事先说清楚一件事。即使我在人工智能领域工作，我也几乎无法影响即将发生的事情。我们行业绝大多数人也是如此。未来是由一个非常少的人塑造的，少数几百名研究人员在少数几家公司。OpenAI，Anthropic，Google DeepMind，以及其他几家公司。一个小型团队在几个月内管理的一次训练运行就可以产生一个改变整个技术轨迹的人工智能系统。我们大多数在人工智能领域工作的人都是在构建我们没有奠定的基础。我们和你们一样看着这一切展开。我们只是碰巧足够近，能够首先感受到地面的震动。但现在是时候了，不是‘最终我们会谈谈’的方式，而是‘这正在发生，我需要你理解它’的方式。然后下一页，这是我将要读的最后一页。我知道这是真的，因为它首先发生在我身上。这是科技界以外的人还没有完全理解的事情。现在，科技界有这么多人敲响警钟的原因是，这已经发生在我们身上了。我们不是在做预测。我们是在告诉你我们自己的工作已经发生了什么，并警告你，下一个就是你们。多年来，人工智能一直在稳步进步。这里有大的飞跃，那里也有大的飞跃，但每次飞跃之间都有足够的间隔，让你能够随着它们的到来而吸收它们。然后在2025年，新的模型构建技术解锁了更快的进步速度。然后它变得更快，然后又更快。每一个新模型不仅比上一个更好。它在很大程度上更好。新模型发布之间的时间间隔更短。我越来越多地使用人工智能，与它来回沟通的次数越来越少，看着它处理我曾经认为需要我专业知识的事情。然后，在2月5日，两个主要的人工智能实验室发布了新模型。同一天，OpenAI的GPT 5.3 Codec和Claude的开发者Anthropic的Opus 4.8，Claude是ChatGPT的主要竞争对手之一。然后有什么东西咔哒一声，不是像电灯开关那样，更像是你意识到水已经涨到你胸前的那一刻。我不再需要为我工作的实际技术工作了。我用简单的英语描述我想要构建的东西，它就出现了。不是我电脑上的草稿，需要几个小时，然后我来或者抱歉，不是草稿。我需要修复完成的东西。我告诉人工智能我想要什么。我离开电脑四个小时，回来时发现工作已经完成，而且完成得很好。比我自己做得还要好，不需要任何修改。几个月前，我还在与人工智能来回沟通，指导人工智能，编辑人工智能。现在，我只需要描述结果，然后离开。让我举个例子，这样你们就能理解实际情况是什么样的。我会告诉人工智能，我想构建这个应用程序。它应该做什么。它大概应该是什么样子。找出用户流程，设计，所有的一切。然后它就完成了。它编写了数万行代码。然后，这是几年前不可想象的部分，它自己打开应用程序。它点击应用程序的按钮。它测试功能。它使用应用程序的方式与人使用应用程序的方式相同。如果它不喜欢它做某事的方式或感觉，它会回去，然后自己改变它。它像开发人员一样迭代，修复和完善，直到它满意为止。只有当它决定应用程序符合自己的标准时，它才会回来告诉我，“你可以测试了。”当我测试它时，它通常是完美的。我没有夸大其词。我这个星期一就是这样。好的，伙计们，我将给你们一个现场演示，因为这正是我使用人工智能的方式，事实上也是我构建这个的方式。这个家伙说的是实话。Strike的首席技术官已经很久没有写一行代码了。我们的首席技术官汤姆已经很久没有写代码了。我们仍然像人工智能正在迅速改变我们的公司，而我们已经是世界上速度最快的人工智能公司之一，而且我们只会变得更有效率。这简直是疯狂的。现在，我将举个例子。我设置人工智能的方式是，我有一个开发环境，可以构建我所有的幻灯片，我的董事会演示文稿，我的杰克·马勒秀演示文稿，我的会议演示文稿，我的一些内部想法。所以，在这里，我会说在幻灯片22之后创建一个新的标题幻灯片，让标题是“人工智能现场演示”，副标题应该是“这太令人震惊了，通缩遇到了通胀”。所以我刚刚和我的电脑说话。好的。嗯，它正在工作。我越来越多地这样做，我被允许阅读更多的研究。我确实花了不少时间。我个人的人工智能设置花费了大约一千美元。我使用Claude进行工程。我使用OpenAI进行研究和来回交流想法。我使用Gemini，也就是谷歌的，进行图像和视频创作。然后我还有另一个工具，它是一个浏览器扩展，在我的手机上，它可以朗读任何文本给我听。这太不可思议了。所以，如果有人写博客，或者有人写推文风暴，或者其他什么，它允许我在芝加哥四处走动，散步，在外面，我可以像听书一样消化研究，但它可以是互联网上的任何东西。所以，我真的只戴着有线耳机，在芝加哥四处走动，呼吸新鲜空气，坐在公园里，在那些能启发我的地方，我只是听研究和想法，然后当我想要构建什么东西时，我只是和我的电脑说话。我只是拿出我的手机说，“嘿，让我的电脑构建这些幻灯片。”所以，无论如何，让我们来看看我的。所以，它创建了它。所以，我将刷新我的演示文稿。这是它刚刚制作的幻灯片。人工智能现场演示。这太令人震惊了。通缩遇到通胀。它刚刚制作了这张幻灯片，因为我刚刚和它说话。所以，你们看到的演示文稿是我刚刚和我的电脑说话。我说，“这是所有数据。这是参考文献。这是我创建的图像和截图。我的电脑上有一个文件夹，就像，这是所有东西。制作它。”然后我出去去杂货店，听更多的研究。我回来，然后和它来回交流一点。这太疯狂了。这太[脏话]疯狂了。所以，我们从Axios那里看到。人工智能内部人士正在敲响警钟。许多人工智能公司内部人士和高管已经开始辞职，因为这些东西变得越来越强大，以及他们认为世界将走向何方。右边写着，“颠覆性人工智能不需要通用人工智能，而是足够好的技术大规模部署，这凸显了一个关键的、经常被忽视的现实。工业颠覆是由成本、速度和普及性驱动的，而不仅仅是人类最高水平的能力。”所以，重点是人们开始意识到，我们不需要通用人工智能来颠覆世界。我们只需要现有的工具大规模应用。就像我告诉你们的，我正在用我的嘴开发软件。我从不碰我的键盘。而且，而且，我以前在节目中也说过，但我认为重申这一点很重要。我不觉得这是反乌托邦的。你知道，你真的，如果你是你想成为什么样的人。如果你想成为一个受害者，那就做一个受害者。你完全有理由成为一个受害者。你可以说，“哦，我们口袋里的手机，社交媒体网络，人工智能。这太反乌托邦了，我怀念人们有更多人际互动的世界，等等等等。”当然，你想成为一个受害者。你可以成为一个受害者。没有人阻止你。你有充分的理由成为一个受害者，像个小婴儿一样抱怨。你也可以变得强大。什么是人工智能？人工智能正在降低智力的边际成本，软件的边际成本，成为会计师、医生、律师的边际成本。所以，法律、医疗、金融、智力和软件，这五项你生活中实现任何事情的核心要素，价值实际上为零，或者接近于零。那么剩下什么呢？剩下的是人类的创造性表达。所以，我曾多次说过，我将在某个时候做一个演示，也许是我下次去长论坛的会议上。我预计比特币和人工智能将迎来一场新的艺术复兴，因为如果你有可以真正储蓄的钱，而且这些钱不会贬值，因为今天的问题是，你知道，医生只花50%的时间专注于当医生，而他们花另外50%的时间当投机者，因为他们不得不这样做。如果你获得的报酬是一种正在贬值的货币，而且你正经历着由于法定货币造成的极度通胀时期，那么你必须下载Robin Hood，投资股票，了解央行的货币政策，试着收听这个节目，并理解[脏话]正在发生什么，而不是仅仅进行劳动分工和专注于你的手艺。所以，一方面，比特币将使我们更加面向未来，降低我们的时间偏好，不花时间像一群赌徒一样恐慌和投机，而是成为储蓄者。然后人工智能将消除我们从事白领琐碎劳动的需求。你不需要做所有的会计工作。你不需要做所有的护理工作。你不需要写所有的法律文件。你不需要写所有的软件。你将成为创造者，艺术家。我认为人工智能赋予了艺术家力量。我以前也说过。我认为我的工作很大程度上是一门艺术。我是说，我靠什么为生？无论是播客，还是推文，还是产品，还是公司，还是电视节目，我都在试图传达信息。我试图与人们建立联系。我试图激励人们。我试图将一群人革命化，走向一个更美好的世界，对吧？这是一门艺术。如何与你们联系，如何传达信息，如何激励，如何动员，嗯，如何鼓励。这是一门艺术，而人工智能使我成为一名更好的艺术家。我是说，我我能做到，过去准备一个主题演讲需要几个月的时间，而且非常痛苦，就像把一个艺术家关在录音室里强迫他们录制专辑一样，非常痛苦。如何激励我自己，你来回沟通，一个好主意需要几天的时间以幻灯片的形式才能吐出来，然后我意识到我讨厌它，我必须把它抛弃，然后重新开始。
现在它让我成为一个更好的艺术家。更容易表达自己。更容易探索。而我获得更多智能、更多工程的边际成本几乎为零。我每月为我所有的 AI 账户支付一千美元，而且我再也不碰我的键盘了。这太疯狂了。我经营着两家大型公司。这太疯狂了。总之，这是来自微软 AI 首席执行官的说法，他说，我的意思是，这太疯狂了。在接下来的 12 到 18 个月内，律师、会计师、项目经理和营销专业人士的大部分，如果不是全部，专业任务都将被 AI 完全自动化。这里有一点，如果这是真的，那么一场危机正在酝酿。失业率高得离谱。这里有一点，各位。你们说，“嗯，为什么这会是个大问题？如果每个人都去公园吃黄油手指饼干一整天呢？这有什么问题吗？”嗯，问题在于，这些人都有信用卡，有房贷，有车贷，有学生贷款。我们生活在一个法定货币的世界。我们生活在一个基于债务的货币体系中。他们将如何偿还？如果没人有工作，所有工作都由机器人完成，那么谁在为政府的 40 万亿美元债务纳税？所以，如果政府没有更多的税收来偿还其债务，关键在于有海量海量的债务。而海量海量的债务大概是通过榨取我们的时间和精力来偿还的。我们起床，去上班，政府从中拿走一部分来偿还其债务。如果每个人都说，“哦，嗯，我的 AI 做了我需要的一切，而且它正在降低一切的成本。我实际上不需要那么多钱来维持一种生活方式。”那么我们将面临一场极端的主权债务危机，因为每个人都失业了。所以，再说一遍，危机，而且我不会回避。让我先看完这些幻灯片。所以，嗯，Anthropic 的首席研究员也辞职了。你们应该去看看这条推文。我不会读这个，但它太疯狂了。他就像，我将读其中一部分。嗯，我将读第三段。尽管如此，我清楚现在是时候继续前进了。我不断地反思我们的处境。世界正处于危险之中，不仅仅是来自人工智能或生物武器，而是来自此刻正在 unfolding 的一系列相互关联的危机。我们似乎正接近一个门槛，我们的智慧必须与我们影响世界的能力相匹配，否则我们将面临后果。此外，在我在这里工作的这段时间里，我反复看到真正让我们的价值观，嗯，让我们的价值观指导我们的行动是多么困难。我在自己身上，在组织内部看到了这一点，我们不断面临压力，要搁置最重要的事情，在更广泛的社会中也是如此。所以，这些 AI 领导者正经历着一种存在危机。所以，这个家伙写了这篇笔记，基本上说他要去英国写诗，追求艺术创作，然后消失。嗯，无论如何，回到你们关心的事情上来。债务体系需要工作。所以，这张图只是一个事实。这是美国税收收入中实际利息支出的百分比。所以，嗯，税收收入意味着他们从人们那里收取资本利得税。所以，资产上涨，人们出售这些资产在经济中进行交易，他们收取资本利得税收或收入税收。所以，核心税收收入驱动了支付实际利息支出的能力，你可以看到美国实际利息支出占美国税收收入的百分比上升了一半，所以我在左下角有 50%，我们的一半收入与就业挂钩，所以 AI 正在给这个金字塔的底部施加压力，它开始变得非常脆弱，如果在 12 到 18 个月内，所有白领工作都被完全消灭，完全颠覆，那么美国建立的金字塔将完全分崩离析，压力就会体现在消费者身上。嗯，我写道，精英过剩正在导致社会压力。所以，拖欠率正在上升，如果 AI 正在颠覆，那么拖欠率就是这一情况已经发生的早期信号。我从《末日时》这本书中谈到了精英过剩。但我将阅读这张维基百科的截图来提醒大家。精英过剩是彼得·图尔钦提出的一个概念，它描述了一个社会中潜在精英成员过剩，而其吸收他们进入权力结构的能力不足的状况。他假设这是社会不稳定的原因。所以，整个论点是关于一个正在崩溃的帝国。好的，有两个核心关键绩效指标表明它即将崩溃或正在崩溃。一个是实际工资增长。所以，当工资增长开始下降时，人们的薪水能买到的杂货越来越少，能负担的家庭、住房、能源、度假等等都越来越少。这会导致社会痛苦，因为人们工作更努力，但得到的却更少。好的。另一个是精英过剩的概念，这非常迷人，因为他所描述的精英是大学毕业生，他们想成为华尔街对冲基金经理，想成为科技公司的 CEO，想成为冉冉升起的政治明星。问题是，不是每个人都能成为那样的人。现在，我作为一个 31 岁的美国人说这话听起来很疯狂，因为我这个年龄的每个人都认为生活就是这样。为什么？因为没有蓝领工作。没有体力劳动。如果你没有大学学位，你就贫穷，根据美国密集人口中的任何人的说法，你都没有未来。如果他们喜欢，这就是我们的现实。所有的体力劳动工作。比如，如果你知道，在美国开采稀土的收入和谷歌工程师一样多，那么我敢肯定人们会说，“去他妈的。我宁愿去上大学。我宁愿弄脏我的手，开采一些稀土，然后谋生。”但那根本不存在。根本就没有。所以，你所拥有的是每个人都被迫去读大学。你有了精英过剩的概念，每个人都在渴望社会中的职位。但职位不够。所以，你得到的是这些通常是革命者。这群年轻、受过良好教育、口齿伶俐、协调性好的人最终会说，“去他妈的这个系统。多么可笑的笑话。让我背负巨额债务。我有房贷。我有学生贷款。我有车贷。我有信用卡债务。这一切都是因为埃隆的机器人抢了我的工作。去他妈的社会主义。这就是精英过剩。而精英过剩是所有这些法定垃圾的产物。没有蓝领工作。然后，嗯，通缩技术应该对我们所有人都有好处。通缩技术应该降低我们想消费的所有东西的价格。对我来说确实如此。我的生活因为 AI 而变得精彩。我是一个更好的艺术家，一个更好的播客，一个更好的 CEO，一个更好的各方面。但我的意思是，我的意思是，这些是，而且请注意，我不想说得太黑暗，但刚才我描述的那些人，那些受过大学教育但被剥夺权利的人，这些人也一直在拿起枪射杀别人，对吧？我的意思是，无论如何，我们继续前进。所以，这就是 AI 如何导致印钞，我一直在谈论的。所以，AI 是导致就业人数下降的颠覆性因素，我们现在已经正式看到了 2025 年超过 100 万的修正数字。这太离谱了，导致政府的税收收入下降，导致我们作为一个国家的债务压力上升，导致市场压力上升。市场崩溃，那时他们就会印钱。所以，我想说我们正沿着这条线上的某个地方。我们还没有到印钱的地步，但我们可能还有 3 到 6 个月才到印钱的地步。我想说，如果我必须猜测，我们还有一到两个季度才到印钱的地步。我的意思是，听着，没人知道未来。我总是错的。所以，你知道，别把它纹在额头上。但这就像多米诺骨牌一样。所以，我们经历了日本如何导致市场崩溃的多米诺骨牌，以及 AI 如何导致市场崩溃。当这两者同时发生时，你就会看到比特币大幅下跌，并向每个人的电脑屏幕发出警告信号，一个流动性烟雾报警器。你看到 Mag 7 被彻底击垮。这解释了为什么黄金受到追捧，而主权纸币正在被抛售。我的意思是，我认为一场危机正在酝酿。所以，最后，比特币是流动性温度计。先通缩，后印钞。那么比特币现在是什么情况？各位，是时候开启你们的 DCA 了。你知道，我预计比特币会。它能再创新低吗？它能比最近的 60K 更低吗？我甚至不知道。大概是那样。它能更低吗？是的，100%。它会吗？我不知道。我看到的是，我看到一系列图表和数据，让我对你想要的东西有感觉。低点很少在瞬间形成。我说的不是字面意义上的低点。我说的是熊市的总体篇章。嗯，对我来说，是时候开启你们的 DCA 了。你知道，我从来不期望我能抓住那个最低点。对吧？当然，对我来说，问题是如何？我能卖掉我生活中的什么东西？我正在积极地四处看看，我能卖掉什么？我如何为自己获得一些流动性，然后开启 DCA。开启我的 DCA。我所有的工资都打到 Strike，然后兑换成比特币。开启我的 DCA。所以，比特币 MVRV 为 0.5。传统上，所有绝对的底部都是当它跌破零的时候。所以，我们非常非常接近了。只有 5.3% 的日子里，比特币的梅尔倍数处于较低水平。所以，是的，比特币价格可能会走低，但同样，在什么点上你会开启你的 DCA 并开始囤积 SAT？我的意思是，我认为现在就是时候了。而这个非常有趣。这是商业周期和流动性周期与比特币的结合。它的意思是，目前的流动性并不充裕。流动性正面临压力。商业周期，基本上自解放周以来，我们真正的普通民众一直处于衰退之中。或者甚至在那之前，就是这一点。而且它又开始回升了，经济也开始变得火热，GDP 数字，经济数字实际上看起来非常好。所以，它表明，嗯，如果你看看比特币的历史和它与商业周期的关系，那么比特币可能正在触底。所以，嗯，比特币现在是什么情况？我认为，嗯，我不知道，几周到几个月的时间来开启 DCA 并以相对便宜的价格买入比特币，然后再因为某种危机而进行大规模印钞。因为某种危机。嗯，好的。我为这一部分感到兴奋。等一下。我收到一条消息。可能是迪伦发来的。不。我想迪伦今天不在。嗯，好的。所以，嗯，我不知道。所以，这是节目的一个新部分，所以请耐心等待。我觉得它听起来很有趣。嗯，所以各位，这是我的这个部分的提议，但你们会在聊天和评论中告诉我反馈。各位，你们似乎喜欢我滔滔不绝地讲。有人在聊天中问了一个问题，我认为很愚蠢，然后我就开始滔滔不绝，开始骂脏话，变得激动起来，你们似乎觉得这很有趣。所以，这让我想起了，我是在《恶搞之家》的陪伴下长大的。所以，你知道，在我家里，我爸爸和我总是看《恶搞之家》。这让我想起了彼得·格里芬在《恶搞之家》中有一个叫做“惹恼我”的环节。嗯，我将播放这段剪辑的第一部分。嗯，向所有《恶搞之家》的粉丝致敬。我是一个狂热的《恶搞之家》粉丝。>> 是的，省下你的钱，塔克。这个地方没有色情内容。他们认为这是不道德的。你知道，这真的惹恼了我。圣经里到底在哪里说过，男人不能在他邻居上班的时候，在他邻居家的客厅里，在隐私的情况下，自己发泄一下，因为我没有 DVD 播放器？嗯，我不知道它在哪里说的，因为圣经太长了，读不完。嘿，那真是一场激烈的演讲。你知道，我们正在寻找一个普通人来抱怨一些微不足道、毫无意义的烦恼，以取代我们对中东的关注。>> 另外，经过几天令人恐惧的不确定性，我终于来月经了。嗯，黛安，我相信你和你的兄弟一定对可能出现的双头后代的损失感到非常沮丧。现在我们请彼得·格里芬来谈谈什么真的惹恼了我。>> 谢谢，汤姆。你知道什么真的惹恼了我吗？大约 30 年来，没有人想出新的牧师和拉比的笑话了。你知道，我的意思是，好的，嗯，嗯，一个牧师和一个拉比走进超市，牧师想买火腿，拉比说，“我不能吃。我不能吃。这是禁止的。不能吃。猪，猪对他们来说就像超级英雄。”它完美吗？不。但我没看到你有什么新想法。各位，这就是惹恼我的事情。>> 好的。所以，随便吧。这让我想起了《恶搞之家》的这个环节，彼得最终在新闻节目中有一个名为“你知道什么真的惹恼了我吗？”的新闻环节。所以，我想我会有我自己的版本。所以，欢迎来到第一个“你知道什么真的惹恼了我”的节目，我将挑选过去一周里一些真正惹恼我的事情，然后滔滔不绝地讲出来，你们给我反馈。告诉我你们是否觉得这很有趣。但是，嗯，有些事情真的让我很生气，我总是和迪伦抱怨。当我阅读评论区的时候，我想，说实话，我不如把它变成一个环节。好的，你知道什么真的惹恼了我吗？那些告诉你如何使用比特币的人，他们，抱歉，这不是一个适合孩子的节目。孩子们，该离开了，该睡觉了。父母们，该关掉节目了，如果你有孩子在听的话，因为你知道当我开始说的时候，脏话就会脱口而出。我很抱歉。抱歉，不抱歉。好的。你知道什么惹恼了我吗？那些抱怨你使用比特币的方式不符合他们期望的人。所以，我被标记了一百万次。文字很小，我看看能不能放大。我们没有赢，但我们可以。如果我们想赢，我们就必须战斗，嘲笑托管交易所、稳定币、ETF、国库公司和比特币抵押贷款。所有这些都与密码朋克，我们的祖父的愿景背道而驰。美利坚合众国之所以走到今天，是因为美国人忘记了其创始人和宪法的愿景。然后它继续抱怨，抱怨。我不喜欢你使用比特币的方式。你不应该使用贷款。你不应该使用。我的天啊，闭嘴。这些自称的自由主义者和自给自足的人，他们从根本上相信财产权，却如此激动地告诉别人如何使用他们的财产，这让我感到如此疯狂。这里有一点，各位。比特币独特地使任何人都能做他们想做的事情，包括我无法将黄金发送到世界的另一端，而不将其存入中央方，不信任中央方。这就是为什么黄金失败了。黄金失败是因为它无法扩展到互联网经济，因为我必须将其存入银行，存入政府，存入中央银行，才能在互联网上发送。比特币允许你自行托管，无需任何人许可即可移动。但如果你想将其存入交易所，获得贷款。当然，你可以做任何你想做的事情。这相当于我不喜欢你使用房子的方式。嗯，猜猜怎么着？这是我的房子。我不在乎你怎么看我怎么用我的房子。这是我的房子。这是我的财产。闭嘴。给我们所有人一个忙，停止抱怨。还有一点。如果创建 ETF 或某人创建托管交易所或某人提供比特币抵押贷款是比特币的终结，那么比特币从一开始就没有注定要成功。如果足够多的人不想保护比特币的核心原则及其价值，那么比特币就会失败。我并不是说人们不应该倡导他们所相信的。有很大的区别，嘿，我相信自我托管很重要。我相信自己持有密钥，我认为这是首先，我引用我自己。我们在 Strike 都会这么说。我不想在我们的平台上持有任何比特币，但每次我打开我的社交媒体提及的时候，它就像，“嘿，杰克，看看这个。读一下。”哦，谢谢，聪明人。我创办并经营着世界上最大的两家比特币公司，但直到你给我发了 Noster 提及，我才读到。哦，谢谢。振作起来。认真。这让我非常恼火。在哪个星球上你有权利告诉别人如何使用他们的财产？比特币是所有人的钱。这让我整天抓狂。人们给我发推文，“我不喜欢你使用比特币的方式。我不喜欢黑石公司拥有 ETF。”我真的，它真的困扰我。闭嘴。闭嘴。闭嘴。你想怎么使用比特币就怎么使用比特币。只要你遵守共识规则，并且我们倡导并维护资产的核心原则，如果有人想以比特币为抵押进行贷款，人们说，“杰克，你为什么不花掉你的比特币？”因为在我住的地方，他们不接受比特币。闭嘴。哦，这让我抓狂。它，它，它与比特币的整个目的背道而驰。比特币的整个目的是为所有人提供财产权。我用我的财产做我想做的事。我永远不会告诉别人，“我不喜欢你使用厨房的方式。我不喜欢你使用房子的方式。这不是我的房子。我为什么要关心别人怎么用他们的财产？”哦，这让我抓狂。它确实。猜猜怎么着？比特币抵押贷款改变了我的生活。它们让我获得了比我原本能获得的更多的比特币，而且我卖出的比特币比我不得不卖的要少。像我们即将推出的信贷额度这样的东西改变了我的生活。如果你不想用，那就别用。你只会抱怨。然后这些人把像我这样的人变成了敌人。伙计，嘿，混蛋。我从来没有用枪指着你的头说，“你需要贷款，或者你需要使用托管交易所。”随你便。给我们所有人一个忙，闭嘴。我的天啊，这太，这太可笑了。我的天啊，这些托管交易所，Strike 和它们的比特币贷款，它们正在毁掉比特币，我真是受不了。我真是，这让我哭。我需要一个拥抱。闭嘴。我的天啊。好的，下一集“你知道什么真的惹恼了我”是那些抱怨我们的比特币抵押贷款产品却不理解它的人。好的，所以这个家伙发帖，我发了一个 FYI，我们更改了我们贷款产品的一些条款，以造福比特币持有者。好的。所以，我们现在给你三天时间在保证金追缴后提供抵押品。人们甚至不知道，我们不会完全清算比特币。如果我们必须清算你的一部分比特币，我们只清算足够让你恢复健康的状态。所以，我们永远不会卖掉你所有的比特币抵押品。我们会卖掉一小部分来让你恢复健康。所以，延长你的时间并只卖掉一小部分来让你恢复健康，这使得价格能够反弹，并为你争取时间来获得更多抵押品或让价格回升。所以，这是一个非常好的改变。我发布了这个 FYI，这个家伙说，“我必须说，在这个熊市中最糟糕的叙事是，Strike 和其他人故意试图用这次下跌来窃取用户的比特币。如果那是真的，他们就不会这样运作了。”我写道，一个真实的问题。人们真的相信这个吗？显而易见。我的业务动机是让贷款尽可能长时间地保持开放。我通过服务客户赚钱。将“引用，将他们的比特币”引用到我的资产负债表上，将是我获取比特币最愚蠢的方式。如果我想以这些价格购买比特币，我每天都这样做，无论价格如何，我都会用我们的利润购买比特币。我们不从资产负债表上借出现金，因为我们不想拥有数十亿美元的法定货币。Strike 拥有尽可能多的比特币。我们借的是别人给我们的现金。所以，当一笔贷款被清算时，是因为我欠了别人现金的钱。如果客户违约，我必须卖掉比特币来拿回给借给我现金的人的钱。所以，我想要什么？我的业务动机是什么？我希望比特币持有者拥有健康的贷款，永远不要卖出。我用我提供服务赚来的钱购买比特币。废话。你知道什么惹恼了我吗？批评和叫喊他们不理解的东西的人。他们说，“等等，等等。你欠别人法定货币。是的，你这个白痴。它是这样运作的。”我不知道这个环节是会非常受欢迎还是非常不受欢迎。随便吧。听着，白痴。它是这样运作的。如果有人想要 100 美元的贷款，我从别人那里借 100 美元。我不是借出我自己的法定货币，因为我不想拥有数十亿美元的法定货币。我是连接者。我找到想借出法定货币的人，我找到想以比特币为抵押借款的比特币持有者，然后我将他们连接起来，我拥有执照、平台和风险管理等等来提供服务。这就是我所做的。所以，我从别人那里借 100 美元，然后借给你 100 美元，我通过，比如说，他们向我收取 x% 的费用，我收取 x% 加上 1% 的费用来赚钱。所以，我通过经纪和提供服务赚取 1% 的利润。所以，我有一群想以比特币为抵押借款的比特币持有者，还有一群想借出法定货币并获得回报的法定货币持有者。所以，如果有人违约了他们的贷款，我必须卖掉比特币，因为我欠他们 100 美元。如果，好的，我从别人那里借了 100 美元，然后借给一个比特币持有者。如果比特币持有者永远不还钱，他们违约了，那么我必须卖掉比特币，因为我欠那个家伙 100 美元。认为我在偷你的比特币，你真是个白痴。你不明白它是怎么运作的。这太疯狂了。听着，我不是在抱怨。这是“在竞技场中的人”。这是伴随而来的。老实说，当比特币进入熊市时，人们恨我。你不喜欢我的长相。你不喜欢我的发型。我剪了头发。女士们，保持冷静。随便。你不喜欢衣柜。你知道，当比特币价格下跌时，人们会感到沮丧。指责一个你觉得你认识的、住在空衣柜里的 31 岁的人，比指责自己更容易。这是伴随而来的。没关系。我对此并不抱怨。但当人们指控我是罪犯或偷窃人们的比特币，而他们甚至不知道这项服务是如何运作的时候，这真的让我非常恼火。事实上，这项服务的运作方式是，我们是世界上少数几家不清算所有比特币的服务之一。我们只清算一小部分来让你保持健康，而且我们实际上给了你越来越多的时间。我们正在与你合作，让价格反弹。但我必须支付我最初借款的人的费用。所以，你知道什么真的让我非常恼火的是，这些人不明白。人们会给我发推文说，“伙计，你为什么要清算？”嘿，笨蛋。因为我必须。这让我非常恼火。哦，我的天啊。哦，去他妈的。看看我的 AI 能否修复这张幻灯片。它放得太大了。或者不，我放大了。好了。今天“你知道什么真的惹恼了我”的最后一集。你知道什么真的惹恼了我吗？帕姆·邦迪。这个白痴，当被问及杰弗里·爱泼斯坦时，她说，“嗯，道琼斯指数现在超过 50K。纳斯达克指数创下历史新高。我们应该谈论这个。”闭嘴。这是我听过的最疯狂的政治声明。嘿，最令人发指的黑市性交易犯罪呢？就像最糟糕的人类是什么？爱泼斯坦和他所有牵涉其中的人？这是我见过的最糟糕的事情。每天都有更多的这种狗屎被爆出来，我对我所拥有的任何政府、任何中央机构、任何大公司的一点点信任都蒸发了。这是有史以来最令人发指的人类版本。当被问及此事时，你却谈论道琼斯指数。闭嘴。我引用了这条推文，我说，股票市场之所以创下纪录，只是因为你用美元来衡量它。请注意，她想让我们关注的东西是相对于比特币，相对于黄金都在下跌。它相对于所有政府无法印制的东西都在下跌。它之所以创下纪录，只是因为政府正在印制这些东西。你这个白痴。这太恶心了。看着这个让我恶心。多么白痴。这太可悲了。这是如此的第四转折。这太离谱了。如果你想革新年轻人，让我告诉你如何革新年轻人。好的？我们这个年纪或更年轻的人，或者当我们试图生孩子的时候，我们正在看那些强奸、性虐待、谋杀年轻儿童、贩卖年轻儿童的故事。这些人经营着我们使用的产品，经营着我们生活的国家政府，隐藏秘密，互相敲诈。请注意，我这个年纪的所有孩子都在背负巨额债务，而且因为 AI，他们没有工作。所以他们的货币正在贬值，他们失业了，他们生活在一个必须听从强奸犯、犯罪走私犯、凶手、骗子的人的世界里。所以，帕姆·邦迪，闭嘴。天啊。好了。这些是本周真正惹恼我的三个话题。看看你们是真心喜欢这个环节还是真心讨厌它。但如果你们喜欢，我会挑选本周的几个话题，它们真的惹恼了我，然后我会放飞自我。还有，你知道，我只是在网上开玩笑，好吗？如果你是那些对我大喊大叫，不理解贷款是如何运作的人之一，这都是爱。别当爱哭鬼，你知道吗？别往玻璃房子里扔石头。我承受打击，我们都继续前进。没关系。嗯，但这一切都很有趣。我只是在开玩笑。这才是真正惹恼我的。好的。我告诉自己，我会尽量简短地更新公司信息，嗯，关于 Strike。嗯，纽约。我还在等纽约。所以，各位，我很抱歉。这已经不是我能控制的了。我联系了纽约。他们说我们正在处理。嗯，一切都签好了。嗯，我不会深入探讨比特执照的流程，但它就像是最后一次点头确认。他们说，他们很快就会给出。然后，嗯，下一件大事是信贷额度。我们有各种各样的事情要推出。所以，对于那些不关注的人来说，我们现在几乎遍布美国。我们上周拿下了德克萨斯州，这真的非常令人兴奋。我们很快就会在加州启用企业业务。所以，我很期待。然后我们接下来的两个重要产品发布，我们将在本月推出我们的信贷额度产品。所以，在接下来的几周里，非常令人兴奋。你知道，对于那些想在比特币上生活的人来说，通过比特币抵押贷款或比特币之上的信用，你可能不想借 12 个月的贷款，因为那样你就要拿出很大一笔钱，然后你就会开始担心保证金追缴和清算，以及如果价格朝这个方向发展怎么办。相反，如果你可以，嗯，一笔账单来到 Strike，你想支付，它只是延长了一点信贷额度，所以你支付，嗯，几千美元的账单，你的 LTV 非常健康，你不需要一次性借一大笔贷款。对于那些不需要一次性获得所有现金的人来说，这是一种更好的用户体验。他们不是为首付融资，不是为婚礼融资，不是为紧急情况融资。他们只是想在他们的比特币上生活。所以，嗯，这就是我的生活方式，我的直接存款进入 Strike。我的账单支付连接到 Strike。我的一些比特币储备不在冷存储中，就放在 Strike 上。它为我需要支付的所有账单提供抵押。所以，如果我想购买比特币，我有一个支付选项，我可以信用卡购买。所以我有一个银行账户或我的信贷额度。我想支付账单，我可以使用我的银行账户，我的比特币余额或我的信贷额度。所以，这样一来，我的 LTV 就非常健康，因为我只花费相当于一个月账单的金额来抵押我的比特币。然后当我的工资到来时，我可以决定，嘿，我想用一部分工资来偿还这笔信贷额度，还是想继续增长它？但那样我就不会一次性借一大笔 12 个月的贷款了。这就像一个滚动的信贷额度。它使人们能够以一种完全不同的用户体验在比特币信用上生活，我对此非常兴奋。然后之后将是我们的现金收益产品。所以，我非常兴奋，如果你有现金并想获得回报，我谈到了我们的贷款产品是如何运作的，我连接了那些想获得法定货币回报的人和那些想以比特币为抵押借款的人。这最终是我们所从事的业务。如果你想把你的法定货币投入那个池子，所以我基本上可以告诉你，“嘿，你将获得 6%、7%、8%，无论我们决定什么，你的法定货币美元，然后当你想要提取时，你就提取它。但我们基本上能够为你提供比，你知道的，现金扫账计划所获得的利率更高的利率，因为，你知道的，比特币抵押借款人正在支付这些更高的利率，因为他们是，你知道的，比特币资产表现良好，而且他们是生产者。”所以，这是 Strike 即将推出的两款产品，然后是 21 um，和以前一样。我们正在处理运营公司，并朝着一个公告努力，嗯，我对此非常兴奋。所以，说到这里，我将进行一些问答。我没有迪伦，所以我没有你们在节目中问过的问题的列表。嗯，我将打开，让我看看，让我打开我的脸。剪了头发，女士们，保持冷静。我只是开玩笑。嗯，然后我看看我能不能把聊天也打开。我想知道，我看看我能不能把聊天显示在我的脸旁边。我们可以做一点现场问答，然后结束这一集。让我看看。我只是，好的，这是屏幕截图。抱歉，请稍等片刻。我很抱歉。不是专业人士。孩子们，不要在家尝试。好了，现在我们有了，哦，糟糕。现在我们有了我的脸。哦。好了。我的脸旁边是聊天。看看你们今天有多刻薄。我能回答什么问题。嗯，好了，聊天。放马过来吧。嗯，杰克，AI 如何抢走我们的工作会让数字上升？我希望 AI 不要抢走你的工作。嗯，它会让数字上升，因为他们将不得不印很多钱。所以，当 AI 抢走工作，就业人数下降时，这意味着政府从我们所有人那里收取的收入下降了。嗯，这也意味着我们没有钱投资股市。所以，假设收入，就业收入下降，资本利得收入下降，这使得美国更难偿还其债务，你就会陷入这种债务螺旋，这将导致印钞或完全的危机，紧缩，以及破产。所以，这就是为什么所有的道路都通向他们不得不印很多钱，这是现实情况。这就是，让我看看。XXI 更新。嗯，是的，我看到了。你只是在聊天中发送 XXI。XXI XXI。你想让我说什么关于 XXI？我告诉过你们，嗯，我的更新。嗯，我们正在处理很多令人兴奋的事情。今天我没有什么可以宣布的。抱歉。嗯，Strike 在意大利。会在 2026 年吗？是的，我们预计 2026 年在意大利。嗯，杰克，我真的很想通过你的贷款计划获得更多比特币，但 10.5% 的年利率太高了。关于降低你们的年利率有任何更新吗，或者这个利率会保持不变？嗯，所以，这里有一点。问题是，我受限于愿意借出比特币或以比特币为抵押借出美元的人，对吧？所以，我再次，我联系了一群借款人，然后又联系了一群借款人，并以低利率找到资本来借出比特币。听着，如果我能，我会给你们 3%，但我不能，因为我找不到那么便宜的美元。所以，我认为比特币抵押贷款的市场将永远比抵押贷款利率高一点，因为它是私人资本。它不是政府补贴的庞氏骗局钱。嗯，但我认为比特币持有者可以负担得起，因为比特币的历史回报率远远高于利率。而比特币持有者，顾名思义，是净生产者，对吧？他们生产的超过他们消费的，这意味着他们有额外的资本可以储蓄，他们购买并储蓄比特币。所以，你谈论的是一群净生产者，然后你谈论的是一种资产，其表现超过了利率。所以，与房地产的年化回报率 2% 到 4% 相比。抵押贷款利率在 6% 以上，资产的表现不如利率。你知道，无论你选择什么时间段，比特币的年化回报率都高于 10%。所以，10.5% 并不算差，尤其是考虑到美国最便宜的资本利得税是 20%。所以，你有长期资本利得税 20%，短期资本利得税 30%。所以，你宁愿做什么？支付 20% 到 30% 的税，并失去你的比特币上涨潜力，还是借款 10%？这就是为什么我认为这是一个明智的选择。这就是为什么该产品增长如此之多，只为那些想这样做的人。你知道什么惹恼了我吗？那些想告诉别人如何生活的人。如果你不想用，你就不必用。如果你用了，你应该负责任地使用。嗯，英国的个人贷款，我们正在处理。嗯，这只是许可和监管的问题。这很难。嗯，显然我希望我能同时在所有地方提供我所有的产品。嗯，信贷额度将可供公司使用吗？是的，100% 将绝对可供公司使用。我对此非常兴奋。对我来说，信贷额度是历史上最具创新性、革命性的比特币信贷产品，因为所有其他人提供的都是像这样的 12 个月贷款，因为我们借款的资本有这个 12 个月的期限。否则，我很想给你们提供一个五年的比特币贷款。只是不存在。所以，嗯，无论如何，信贷额度非常重要，因为你不需要一次性借一大笔现金一年，你可以根据你的支出进行提取，以你的比特币为抵押，这太棒了。嗯，我对此非常兴奋。嗯，让我看看。向 Queen 致敬，她一直在聊天，一直支持我。杰克，我刚注册了。哦，去他妈的。杰克，我刚为我的新企业账户注册了 Strike Business，我不想使用普通的法定银行账户。你有什么建议，比如我如何购买亚马逊上的东西？是的。所以，我为我们的企业和我自己个人所做的是，我只是使用信用卡，因为信用卡就像免费的法定贷款。所以，我可以在不实际拥有法定货币的情况下花费法定货币。所以，我上亚马逊，买我需要的东西，然后当我支付信用卡账单时，我用 Strike 支付。然后你可以使用信贷额度。所以，比如说，假设。假设我在 Strike 上有五十万美元的比特币，我每个月花费五千美元，一万美元，用于，你知道的，我的房租，我的信用卡账单，我的电费账单，你知道的，我的车贷，所有这些都连接到 Strike。嗯，这很简单，对吧？就像当账单进来时，Strike 会为我支付账单，然后给我发送一个通知。嘿，你的信贷额度从 0 美元增长到 2000 美元，从 2000 美元增长到 4000 美元。然后当我的工资到来时，我可以决定，我想用我的工资偿还一部分信贷额度，还是想让信贷额度继续下去？但那样我就不必一次性借 25 万美元来支付一年的支出，然后比特币会波动。所以，你只是把它当作一种动态支付方式。所以我每天的花费都用信用卡支付，作为我与现有法定货币世界互动的方式。所以，它一直都很有效。它令人难以置信。因此，出于这个原因，我实际上能够购买更多的比特币，因为我的工资，你知道的，任何我没有还清的部分，我都将其兑换成比特币。所以，我的工资就像不断地进行 DCA，然后它帮助我没有卖出比特币。所以，而不是，是的，10% 的年利率与抵押贷款相比很高，但与资本利得或比特币的典型回报相比并不高。所以，尤其是现在，我绝对不想现在卖出比特币。嗯，关于企业信贷额度，如果你每月还清余额，你是否需要支付余额利息，还是利息只适用于结转余额？嗯，我们很快就会公布细节。嗯，但嗯，利息是按日计息的，一旦你还清了，它就会消失。所以，这是一个非常非常好的产品。一个非常好的产品。我非常兴奋能够推出它。我认为它将改变人们在比特币上生活的方式。嗯，三周后下周是什么意思？嗯，我想我们确实在爱尔兰提供个人贷款。这个家伙问，“爱尔兰有个人贷款吗？”嗯，我们应该在爱尔兰提供个人贷款。所以，去看看吧。嗯，好的。我想，我想我完成了。我们已经进行了一个半小时了。嗯，我鼻子不通气。好的。哦，该死。又来了一批。还在点击链接，杰克。我打高尔夫球的次数不像我应该的那么多，如果我不是这么忙的话，但没关系。没关系。我不知道罗伯特·杜瓦尔是谁。我应该知道吗？嗯，酷。我的意思是，很多人只是在发送垃圾信息。让我看看。告诉我关于 XXI 的事情。真是个笑话。是的。是的。是的。我都听过了。保持同样的能量。Tether 和我对未来感到兴奋。我只会说这些。保持这种能量。但继续来吧。继续来吧。但是，你知道，我的仇敌真的激励了我。你知道有多少人说，当我们推出比特币贷款产品时，我是一个罪犯，骗子，会破产，等等等等。继续把所有的仇恨都发泄出来。它激励了我。我真的很喜欢。我有一个，我有一个电脑文件夹，里面截图了我所有的人，有时这些人会在会议上找到我，然后说，“嘿，哥们，你好吗？我真的很需要你帮个忙。”我说，“你不是在推特上说我是罪犯的那个人吗？”所以我保留了一个文件夹。我真的。嗯，好了。嗯，说到这里，我真的应该结束了。嗯，我，是的，我的意思是，没有迪伦的问答环节，实时聊天进来，这根本不可能做到。所以，嗯，和平与爱，各位。嗯，抱歉，如果其中一些话题有点重复。我的意思是，宏观经济正在发生什么就是宏观经济正在发生什么。这不由我决定。所以，嗯，就是这样。就是这样。嗯，日本加上 AI 似乎正在形成一场危机，而比特币基本上是在给我们发出预警。所以，如果您对这些话题的某些部分有疑问，或者您不完全理解，请告诉我。如果您有疑问，请告诉我。嗯，让我知道你们对“你知道什么真的惹恼了我”这个环节的看法。你知道，这对我来说可能是一种治疗，让我可以大喊，“该死的，别再告诉我怎么用我自己的比特币了。我想要以我的比特币为抵押贷款。[ __ ]起诉我。”嗯，一部分也是为了喜剧效果，也许还有一点教育意义。所以，如果你们喜欢，请告诉我。嗯，我将，嗯，在下周进行一到三个“惹恼我的事”的话题，然后我们将让迪伦回来进行问答。所以，一如既往，嗯，留下反馈。感谢大家。坚持住。开启你们的 DCA。降低你们的时间偏好。做好准备。这些是传奇人物诞生的时刻。这些是建立回报的时刻。嗯，这是开启你们 DCA 的地方。不是财务建议，但至少这是我的看法。嗯，我下周再见。坚持住。嗯，保持安全，保持健康。保重。