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我是一个乐观主义者，对吧？ 我要给这些数字打个零，对吧？ 谁在问？ 美联储会推迟降息吗？ 比特币将如何应对新的货币政策？ 而人工智能正在改变我们生活的方方面面。 今天我与安东尼·庞皮亚诺进行了交谈，他是一位长期的比特币支持者，Pro Cap Financial 的首席执行官，也是宏观加密和金融领域最有影响力和最受尊敬的声音之一。 你在 CNBC 上见过他，在 Fox Business 上也见过他，但今天我们在 Finance Freeman 上请到了他。 这次谈话深入而真实，比我预期的还要真实。 安东尼·庞皮亚诺是谁？ 你十年前发布的这条推文是如何在你成长的过程中以及一切中形成的？ 我想读一下。 我的商业法则。 建立人们想要的东西，永不放弃，避免质疑假设，学习新想法，并始终奖励雄心。 >> 是的。 嗯，非常感谢您的邀请。 嗯，我认为那条一般的推文只是我的一些核心原则，你知道，其中一些是我被告知的，另一些是我在生活中获得的经验，但如果你想到一个在世界上成功的人，他们往往比不成功的人更全面。 嗯，这就是我一直努力做的，显然我对技术和投资很感兴趣。 嗯，但我也对地缘政治或各种其他学科感兴趣。 因此，你研究不同的事物并在世界的不同领域参与得越多，你就会意识到这些核心原则适用于所有这些领域。 因此，无论你是从事体育、商业、金融还是介于两者之间的任何事情，这些原则都真正适用。 这也确实是很好的生活建议，即使在商业之外，你知道，只是奖励雄心壮志之类的。 因此，很多人不知道你早期在 Facebook 或现在的 Meta 公司工作的经历。 以及你与你的公司 Pro Cap Financial 的合作，以及你在 Facebook 早期的经历以及大学毕业后的一些经历如何塑造了你的创业精神，然后创建你自己的公司，你们最近在收购 Sylvia CFO 方面取得了一些了不起的成就。 因此，我想让你为那些不知道 BRR 是什么的人谈谈。 它与其他随处可见的比特币金库有何不同？ 你们在做什么不同的事情，使你们脱颖而出？ >> 是的，我认为我的职业生涯确实由一件事定义，那就是赋权于民，对吧？ 嗯，我曾在军队服役。 嗯，在军队里，我做出了一个非常积极的决定，不成为一名军官。 嗯，我仍然是步兵的士官。 嗯，我真的很喜欢，我认为，与军队中的普通人一起在前线。 嗯，因此，我认为这与我多年来建立的许多业务都有很大联系。 嗯，我在去 Facebook 之前创立了两家软件公司。 我很幸运能够出售它们。 嗯，然后当我加入 Facebook 工作时，我负责了专注于 Facebook 页面的增长团队。 因此，主要考虑的是美国的中小型企业如何利用 Facebook 页面来发展他们的业务。 嗯，嗯，我在那方面取得了一些成功，然后最终直接与马克·扎克伯格和谢丽尔·桑德伯格合作，帮助他们在 Facebook 上发展个人受众，这确实是第一个，你知道，主要的科技高管理解了直接沟通的想法，而不是通过传统媒体，而是能够直接与人们沟通，利用互联网来达到其目的。 嗯，这是一次非常宝贵的经历，我学到了很多东西，显然，与那些在顶尖领域工作的优秀高管近距离接触。 嗯，有很多通过耳濡目染的学习。 嗯，然后在我离开 Facebook 之前，我很幸运地加入了一个当时称为“社会公益”的团队，这是 Facebook 第一次说“嘿，让我们为世界做一些真正积极的事情，利用我们的规模、经验和技术，但不要担心赚钱不赚钱，这在公司内部是亵渎神明的。” 嗯，但我们能够利用公司的技术和增长的基因，并推出了像 Amber Alerts 这样的项目，帮助寻找被绑架的儿童，推出选民登记，对吧？ 帮助，我们不在乎你如何投票，但只要登记投票就行，诸如此类的事情。 因此，看到一家科技公司拥有如此大的规模，除了为股东赚钱之外，还能为世界带来什么积极的影响，这真是一次很棒的经历。 因此，这是又一次宝贵的经历。 嗯，从那里开始，你知道，我开始真正投资。 嗯，我开始投资是因为我没有想好要建立什么样的公司。 因此，在过去的十年左右，我认为我已经发展到了，我相信要在这个行业取得成功，并且在未来进行投资，你必须能够做三件事。 你必须能够经营企业，你必须能够投资资本，你必须能够创造内容。 这创造了一个飞轮，内容真正驱动了分发。 分发意味着你不需要在营销上花费很多钱，这改变了企业的单位经济效益，无论你是企业经营者还是股东。 因此，在互联网上创造内容，建立一个非常大的受众，然后能够建立公司，我们通过分发来推广它们，或者投资于我们通过分发推广的公司，这个飞轮在过去十年左右定义了我的职业生涯。 然后，如果你想到那个受众是谁，我称他们为自主或独立投资者，对吧？ 那个独立投资者确实有三个核心特质。 第一个是他们是独立思考者。 因此，他们不从主流媒体获取新闻来源。 他们在线上，他们在 X 上，他们在 Instagram 上，他们在听播客，他们在阅读新闻通讯，他们在 Reddit 上等等。 因此，通过获得这种差异化的新闻来源，他们能够更批判性地思考当天许多最重要的故事。 第二件事是他们想控制自己的资本，并想独立投资。 因此，他们不信任财务顾问，他们不信任 RAAS。 他们通常对自己说，我比那些人聪明。 我可以自己学习。 我不必付钱给他们去做。 我想为我做出的决定生或死。 它包含个人责任的组成部分。 因此，如果他们独立思考并独立行动，那么最后一点是他们正在追求财务独立。 他们基本上得出结论，仅凭 W2 收入将无法在财务目标上取得成功。 因此，他们需要利用自己的个人投资组合来产生足够的资本来退休或买房或做他们想做的事情。 因此，如果你看看我们多年来建立的受众，基本上他们就是像我一样的人，对吧？ 我认为自己是一名独立投资者。 嗯，有人说，是的，我确实拥有机构的专业知识和关系，并且多年来我能够从许多伟大的组织那里筹集到资金，但仍然在我日常工作的基础上，我是一名独立投资者，在线获取信息，我想控制自己的资本，我想追求财务独立。 因此，当我们发现受众是这样的人时，我们开始思考，这些需要什么样的产品和服务，这实际上就是我希望存在但不存在的产品和服务。 因此，我们开始为自己构建东西，然后我们将其开放，也许你最熟悉的产品是 Sylvia，它基本上是一个人工智能 CFO，它允许人们利用他们个人投资组合的背景，但利用 LLM 的力量来获得更好的关于他们投资组合中正在发生的事情以及他们可以做什么来积极影响它的见解和信息。 是的，我认为你完美地描述了我。 我知道这不是问题，但这，你知道，是我对一切的思考过程。 即使从投资的角度来看，你知道，我不想让别人控制我的钱。 我做了所有这些工作，所有这些研究。 当我辞去化学工程师的工作时，我有一个 401k，而且规模不小，退休时会很不错，但我很高兴能够将其转移到 IRA，在那里我有更多的投资机会，等等。 你能谈谈 BRR 的 Sylvia 部分，但你能谈谈它的比特币金库部分，以及这两者如何结合起来创造出与我们看到的其他简单的金库公司不同的独特之处吗？ >> 是的。 因此，Procap Financial 是一家公司，它实际上是在去年第二季度开始的。 因此，我成立了一家私人公司。 嗯，那家私人公司被称为 Procap BTC。 嗯，我选择与一家特殊目的收购公司进行交易，哥伦布圆环特殊目的收购公司。 嗯，作为该交易的一部分，我筹集了超过 7.5 亿美元。 嗯，其中约三分之二是股权。 约三分之一是可转换债务。 整个想法是，我将去，我将利用这笔资本。 我将执行最初的比特币购买。 原因是因为我，我非常了解机构投资者想要什么，对吧？ 我坐在那里说，“看，我最终想拥有一家资产负债表上有资本的上市公司。” 为了能够做到这一点，最有效的方法是给机构投资者他们想要的交易。 因此，在我进入市场之前，真正发生的是很多人说，“嘿，我将去创建一个真正的比特币金库公司，基本上我将购买比特币，然后我将寻找资本市场解决方案和金融工程来购买更多比特币。” 我认为那些人会做得很好。 实际上，我认为他们会做得很好，对吧？ 我认为比特币会随着时间的推移而上涨。 那些持有比特币的人，只要他们正确管理债务等，他们就会非常成功。 我的一些朋友和我非常尊敬的人经营着这些公司。 因此，我认为这本身并没有什么问题。 我看到机会的领域是首先为这些公司提供资金。 他们中的大多数使用反向收购或 RTO。 因此，这样做，他们必须以 1.2 到 1.3 倍的 MNAV 筹集资本，这基本上意味着投资者投入了 1 美元的资本，但他们实际上为 1 美元的比特币敞口支付了 1.20 美元，或者为 1 美元比特币敞口支付了 1.30 美元。 因此，只是费用，对吧？ 你正在合并到一个拥有股东的实体中。 它有认股权证。 它可能有债务。 甚至可能有一些法律责任和运营以及所有这些事情。 因此，我和许多我们的银行合作伙伴和律师等一起对自己说，我说，“嘿，我们能否给这些机构投资者他们想要的东西，那就是他们想要接触这种交易，以 1 倍的 MNAV 敞口。 他们不想要 1.2 或 1.3。 他们想要 1。 如果我们能找到一种方法让他们以 1 的价格获得敞口，那么就是双赢。 我最终会拥有一家拥有资本的上市公司，没有运营历史，而且是一个干净的开始，他们将获得这种交易的敞口。 而当时人们没有真正理解的是，许多这些投资者基本上是在做多股票。 因此，他们投资了 1 美元，但他们做空了 1 美元的现货比特币。 他们做多股票和做空比特币的原因是他们试图锁定溢价敞口。 因此，他们对自己说，如果我以 1 的价格进入，如果它从 1 上涨到 1.2、1.5、1.8 倍的 MNAV 敞口，那么溢价的增加就是他们的回报。 因此，他们对市场是增量中性的。 他们并不真正关心 Dogecoin 是上涨还是下跌。 他们只是在寻找那种溢价敞口。 因此，我们能够进入市场并为他们提供他们正在寻找的东西，大约 1 倍的 MNAV 敞口。 这就是他们所做的。 因此，我们筹集了 7.5 亿美元。 现在，我们经历了特殊目的收购公司的流程，我们能够在此过程中购买约 5,000 枚比特币。 嗯，然后在收盘时，我们又从可转换票据融资中获得了约 1.9 亿至 2 亿美元。 现在，我们决定不实际拿这笔钱去买比特币。 而事后看来，嗯，到目前为止，这似乎是一个相当不错的决定，因为比特币的价格继续下跌，但我们也拥有这些现金，可以让我们说，好吧，我们如何成为明智的资本配置者？ 因此，显然我们拥有 5,000 枚比特币，但然后我们对自己说，嗯，在熊市中，你实际上不想要大量的杠杆。 如果比特币下跌了 50%，如果你有一个持有比特币的工具，上面有大量的杠杆，那么你就下跌了 70% 或 80%。 因此，你可以降低你的杠杆。 因此，我们能够在今年早些时候以每股 0.88 美元的价格回购约 1.35 亿美元的转换债。 因此，这增加了股东的回报，通过回购债务，同时也通过降低杠杆，你正在消除业务中的这种拖累。 因此，你知道，根据我们最后公布的数字，我们拥有略高于 5,000 枚比特币。 我们有大约 7000 万美元的现金和一个 1 亿美元的可转换债券。 因此，你的债务与比特币的比例，我认为，稍微保守一些。 嗯，但你也处于一个非常强大的财务状况。 然后我们对自己说，好吧，如果市场允许我们的股票交易价格显著低于净资产值，那么资本配置 101 是什么？ 嗯，我们应该回购我们的股票，对吧？ 与其购买一美元的比特币，不如回购我们的股票，而我们的股票交易价格在净资产值折让 50% 到 30% 之间。 因此，这就是我们开始做的事情。 嗯，我认为市场确实做出了回应，说，听着，显然这些人正在明智地配置他们的资本。 而看待购买折价股票相对于净资产值的方式是，你知道，本周早些时候，他们以 0.7 美元的价格卖给我们。 因此，这对股东有利，所以我们想去做。 现在，我认为所有这些工作都像是上市公司 101 的东西，对吧？ 你的资产负债表是什么？ 你的债务股本比是多少？ 你如何看待资本配置？ 如果你的股票交易价格高于净资产值，你应该发行股票并尝试筹集资本。 如果你的股票交易价格低于净资产值，你应该回购你的股票。 无论你是制造业，高科技软件公司，还是最近一家持有比特币资产负债表的特殊目的收购公司，都是如此。 但我一直 [哼哧] 很清楚，我不想经营一家传统的比特币金库公司。 我更感兴趣的是建立一家拥有比特币资产负债表的现代金融服务公司。 因此，作为这项追求的一部分，我们已经宣布，我们已经达成协议，收购一家名为 CFO Sylvia 的公司。 CFO Sylvia 是我和其他几个人构建的一个产品，它真正通过 LLM 的力量，结合你个人财务状况的背景，实现了人工智能的力量。 因此，如果你暂时想想那个产品，记住我所说的，我一直在构建产品和服务来解决我自己的问题，为那些独立投资者，而我在 2025 年初遇到的头号问题是，我有一个电子表格，那个电子表格包含了我的所有资产和不同的项目符号。 因此，我有公开股票和加密货币和房地产和汽车，或者我拥有一堆稀有书籍，所有这些不同的东西都放在那里，我对自己说，每周我都会去更新，我可能每个月更新一次，坦白说，这很麻烦。 你知道，我得坐下来喝杯咖啡，花两三个小时来做这件事。 因此，Sylvia 最初是作为一个动态仪表板，我可以连接我所有的账户，它可以自动更新。 我每天都可以看它，它会更新我的净资产、资产价值，并了解我的财务状况。 然后从那里，一位名叫 Shane No 的绅士，他是我们公司在这项业务中的联合创始人，他是一位出色的工程师，他以前在 NASA 和 Boring Company 工作过，他说，“如果我们开始在这里叠加一些人工智能功能呢？” 因此，我们创建了 Sylvia，它就像一个人工智能副驾驶，你可以和 Sylvia 谈论你的个人情况。 因此，许多人会去 ChatGPT 或 Claude 等，他们可能会问股票市场会发生什么，或者我应该如何考虑节省税款，但你得到的答案非常笼统，因为它们没有你个人情况的背景。 使用 Sylvia，当你进入产品时，你连接你所有的账户，我们只有只读访问权限，所以你的数据是加密的，是匿名的，我们无法触及你的资产或为你移动资产。 但我们可以做的是，我们可以将你的背景信息输入我们的模型或 LM 模型。 因此，现在当你问，嘿，我如何节省税款？ 它实际上会查看你的个人情况，了解最佳实践，然后会告诉你，在你个人投资组合的资产中，这里有一些需要考虑的事情。 这里是如何看待这件事。 因此，当我们构建这个产品时，它非常受欢迎。 你知道，今天我们公开宣布，它已经连接了超过 300 亿美元的资产到该平台。 我们有相当多的人在使用这个东西。 平均用户拥有超过 250 万美元连接到该平台，大约 94% 到 95% 的用户使用人工智能功能。 因此，当我们开始看到，好吧，我有一个上市公司，它的资产负债表上有比特币。 我想建立一家现代金融服务公司。 那么机会在哪里？ 机会不是去重塑摩根大通或高盛或任何这些产品。 机会是为这些独立投资者建立一家金融服务公司。 而我有一个非常独特的产品 Sylvia，因为我已经与这些独立投资者建立了关系。 他们正在连接他们的账户，他们正在向 Sylvia 提出很多问题。 因此，我们宣布上市公司正在收购 Sylvia，但这是一笔关联方交易。 因此，对于现有股东、我本人以及潜在的未来股东来说，进行一项交易结构，让 Sylvia 的股东只有在 Sylvia 兑现其承诺时才能获得报酬，这一点非常重要。 因此，嗯，你知道，我们做了很多事情来确保我们以正确的方式进行。 我们在董事会层面设立了一个独立委员会。 我们从第三方获得了公平意见。 你知道，我们花了很多时间思考如何构建这笔交易。 我们与我们的大多数现有股东谈论了我们的想法。 我们听取了他们的反馈并将其纳入交易结构。 我们最终的决定是，Sylvia 将被收购，或者说被上市公司收购。 它需要股东投票批准。 因此，股东必须批准。 但 Sylvia 的股东只有在 BRR 的股价高于 9 美元时才能获得报酬。 因此，这大约是股票的 300% 或更多的升值。 如果股票从未交易超过 9 美元，那么上市公司基本上免费获得了 Sylvia。 因此，感觉就像，嘿，看，这对公众股东来说相当不错。 但如果 Sylvia 能够为 BRR 带来经济价值和企业价值，那么 Sylvia 的股东也应该为此获得报酬。 因此，这是一种独特的交易结构，但我对此感到非常兴奋，因为现在我们有两个资产。 我们拥有人工智能，这是进攻。 我们可以服务我们的客户，并最终产生收入和利润。 我们将把这些利润投入到资产负债表上的比特币中，比特币将作为防御。 因此，你知道，我认为这是，如果不是唯一一家在上市公司内部同时使用人工智能和比特币来服务客户的上市公司。 因此，我希望我们在这里建立的，我们正在努力建立的是世界上第一个自主金融公司，它将允许所有这些人工智能代理在各种金融服务中为用户服务，然后我们将利润投入比特币。 因此，你知道，今天我们坐在这里，我认为这非常令人兴奋。 你知道，显然我对此充满热情。 嗯，但我们还有很多工作要做，对吧？ 我认为市场最终将根据我们是否能够为股东带来收入和利润，以及我们是否能够继续购买更多比特币来评判我们。 如果我们能做到这些，那么公司就会做得很好。 如果我们做不到，那么公司就会陷入困境。 >> 我认为我个人投资它的原因之一是我在 Sylvia 收购之前就进行了投资，然后我进行了定投以进行 Sylvia 收购。 嗯，9 美元的事情就是激励，这是激励获得近 300 倍的回报，但我认为这是完美的创业组合。 一个人在创业时可以做两件事，一件事是建立一个更好的捕鼠器，你基本上已经做到了，就比特币金库而言，然后从人工智能方面来看，第二件事是寻找一个能为自己解决问题的企业。 很多人都在看，哦，我应该做什么生意。 如果你能为自己解决问题，那么很可能数百万人都有同样的问题。 因此，这就是我个人投资 BRR 的原因，我知道你对人工智能，AI 及其未来非常看好。 我们刚刚谈到了 Sylvia，它更像是一个个性化的人工智能代理。 但随着人工智能的快速发展，我们将进入人工智能代理相互自主工作的时代。 而且将需要某种支付基础设施。 以我个人看来，我认为人工智能代理不会去开设富国银行账户，对吧？ 那么，区块链和加密技术将如何帮助这一点，人工智能代理能够自主地相互交易的路径是什么样的？ >> 是的，这是一个很好的问题，坦白说，我认为还没有人知道答案，对吧？ 我认为人们有一些理论或观点，我们都将一起弄清楚，但我认为这项技术有几个不同的阶段。 因此，有一个阶段是，好吧，我是一个人。 我习惯于使用我的电脑做各种事情。 我将让一个人工智能代理告诉我如何做得更好。 因此，它将为我提供见解，但我才是行动的人。 它不是很自主。 如果你想，它就像一个更好的谷歌，对吧？ 嗯，但它是信息，信息是有价值的，如果我知道如何使用它，并且我正确地采取行动。 第二阶段我认为是，好吧。 现在我们将让代理使用人类界面来代表我行事。 因此，它会打开一个网页。 它会导航，你知道，我的用户名和密码，也许是我的银行账户，它可以发送电汇或类似的东西。 没有什么独特的。 公司本身不必在银行等方面做任何改变。 代理现在只是自动化了人类的行为，但它仍然在人类界面内运行。 第三步是，好吧，当银行或金融机构开始改变事物的外观、感觉、行为和运作方式时会发生什么？ 因为他们现在期望代理来完成这项工作，越来越自主。 而最后一个阶段在我看来是，我设置了一个代理，我只是告诉它，嘿，去给我赚钱，它会创建一个账户，得到一个钱包，去创建一个调查，等等。 我认为这是圣杯，这是每个人都非常兴奋的，有一天我们会到达那里，你现在在线看到一些演示和其他东西，你知道，我们比六个月前更接近了，我看到一个巨大的辩论，我认为显而易见的是最终状态，但显而易见的是路径或时间表是什么时候我们从今天我们所处的世界切换过来，也就是 95% 的世界拥有传统的银行服务账户、资产等，而也许 5% 拥有数字原生钱包，你知道，比特币、稳定币等。 随着时间的推移，现在你会看到，也许有 70% 的数字原生钱包、资产等，只有 30% 的人使用传统系统。 我不知道什么时候会发生这种转变，但它总会发生。 我认为另一件有趣的事情是，不仅我们会发生这种转变，而且我们还将在某个时候迎来一个代理与金钱、股票等互动的世界，比人类更多。 这是因为出现了一堆新的初创公司，他们开始构建所有这些东西，还是因为纽约证券交易所和纳斯达克开始代币化资产，你知道，银行意识到，嘿，也许我们应该给每个人一个代理，让他们去做这些事情。 我不知道。 对。 那就是我们最终必须弄清楚的。 现在，我回到我们正在做的事情，我只是对自己说，好吧，如果我能为模型提供背景信息并获得信息，那么这些信息可能比我与没有背景的模型交谈更有价值。 现在，我们应该从哪里开始？ 我认为这是我们挑战的一部分，你知道，看，我们整天都在与用户交流。 他们有各种各样的请求。 他们想要一个移动应用程序。 他们想要国际支持。 他们想要进行自主投资。 他们希望我们能够进入他们的银行账户并为他们做些事情。 所有这些东西。 这非常令人兴奋。 但大多数初创公司最终都会因为缺乏专注而死亡。 因此，我们正试图专注于 80/20 法则。 你知道，20% 的工作将带来 80% 的结果。 好的，那些是什么？ 让我们确保我们能做好这些事情。 第二，世界正在走向何方？ 对。 一个很好的例子是，如果你是今天的 Sylvia 用户，你应该开一个银行账户还是一个钱包？ 也许我们应该两者都提供。 应该有一个经纪账户，对吧？ 所有这些东西。 因此，这就是我们正在努力解决的问题。 因此，我觉得这非常令人兴奋，因为我是一个活生生的例子，说明了许多企业家现在正在经历的事情，那就是他们正在试图弄清楚在这个时代如何建立公司，就内部运营而言。 我们应该雇佣一个人吗？ 代理可以做那项工作吗？ 我们的工程师应该提高 5 倍、10 倍的生产力吗？ 对？ 所有这些事情，这对我们的预算有什么影响？ 我们如何看待资本配置等等。 但不仅是内部运营，我们的产品应该是什么样的？ 对？ 我最近看到一个统计数据，一家公司说，访问他们技术文档的访问量现在有超过 50% 来自代理而不是人类。 那么，如果是这样，那么你的技术文档可能看起来会与人类的文档不同。 因此，我认为这最终是我们正在看到的情况，这就是为什么你会看到软件股票承受压力，然后它们又恢复过来。 你正在试图弄清楚它们将来是否有价值。 我倾向于认为变化发生的速度比人们想象的要慢得多。 我认为人们严重低估了这些公司里有多少聪明人。 因此，大幅抛售是不太可能的。 但让我们看看，对吧？ 我认为这就是市场的形成方式，在接下来的几年里观察这一切将非常有趣。 >> 是的，确实如此。 很难低估人工智能能做什么，但看到 IBM 前几天下跌了 10%，在我生命中的任何其他时候，这都是一个完美的买入机会，但然后你坐在那里，你会想，哇，这是真的吗？ 就像，你知道，我们真的吗？ 因为我亲眼看到它为我节省了多少钱，无论是编辑成本还是缩略图。 我知道这些是非常简单的例子，但这只是我个人看到的。 然后从商业角度来看，我只能想象，你知道，它能为人们节省多少钱，尤其是在 SaaS 部分。 但现在我想稍微过渡到货币政策，作为一个投资者。 我们已经达到了量化紧缩的顶峰，它在去年的 10 月 3 日结束了。 现在我们有了新的美联储主席沃尔什，他不是美联储的陌生人，但他确实有一个与其他人截然不同的思维方式。 所以我刚说过，我们正处于量化紧缩的顶峰，但同时沃尔什的观点是，我们应该有一个低资产负债表，但同时，我们应该有非常低的利率。 因此，我很有兴趣听听你对此的看法，以及你认为这如何能够奏效，同时还能刺激经济并保持经济向前发展。 >> 我认为这里存在一个巨大的误解。 嗯，是的，每个人都在回顾凯文·沃什在 2008 年、2010 年、2012 年等时候说过的话。 我希望人们不要去看我 2010 年、2012 年说过的话，因为我的想法已经改变了。 和凯文·沃什一样，对吧？ 而这个情况非常独特的是，历史上如果 GDP 在增长，资产价格在上涨，你通常会看到中央银行提高利率而不是降低利率，对吧？ 但我们现在看到的是完全相反的情况。 我们实际上看到了到年底的 75 个基点的降息。 因此，特朗普总统和政府公开表示，他们想要更低的利率。 他们不会任命一个不想要更低利率的人担任美联储主席。 如果你想要更低的利率，你也不会同时收缩美联储的资产负债表。 这两个因素是相互抵消的。 因此，我认为将会发生的是，我们将获得量化宽松。 他们将让经济过热。 他们将降低利率。 他们将印钞。 现在，这其中的好处是我们还有人工智能。 因此，如果你去听埃隆·马斯克，他谈到了即将到来的超音速人工智能海啸。 他说，美国政府实际上需要印更多的钱，而不是更少的钱。 而我们不会出现高通胀，因为人工智能的通缩力量。 嗯，实际上有四种通缩力量正在冲击美国经济。 你有关税，这具有通缩效应，并真正改变了消费者的支出模式。 你有驱逐，去年净移民模式为负 200 万，今年可能会更多。 然后你有 AI 和机器人。 因此，关税、驱逐、人工智能和机器人，这些通缩力量正在吞噬美国经济。 嗯，猜猜怎么着？ 你将降低利率。 你将印钞。 因此，我认为这最终是货币政策的走向。 因此，我认为比特币、黄金、房地产等资产在未来几年将表现得非常好。 短期内可能会被掩盖，因为如果通缩力量吞噬了美国经济，猜猜会发生什么？ 股票下跌，比特币下跌，黄金降温，房地产正在下跌，对吧？ 哇，哇，哇。 怎么回事？ 嗯，通缩力量正在到来。 因此，如果发生通缩，那通常对资产价格来说是逆风。 因此，再次回到为什么他们将不得不降息、印钞，并真正刺激不仅经济，而且资产价格。 因此，以一种奇怪的方式，我称之为货币弹弓。 短期内，你会遇到逆风。 他们开始印钱，印钱，印钱，降息等等。 他们正在削弱美元。 因此，从中长期来看，你实际上是在用这些资产价格将自己弹射得比以前更远。 但短期的通缩实际上会使人们感到困惑。 因此，我继续说，我认为投资者目前最大的风险是他们会分心或感到厌倦。 你的论点是正确的，他们将使美元贬值，这将导致资产价格上涨。 但如果短期的通缩没有像 2020 年到 2025 年那样持续推高资产价格，不要分心。 不要感到厌倦。 确保你明白你正在关注一些将在很长一段时间内发生的事情，并继续专注于购买你可以长期持有的优质资产，我认为你就会做得很好。 >> 很好的建议。 是的，我知道我们现在，如果你看看 Trueflation，我知道你非常热衷于发布它，你知道，但如果你看看 CPI，它显然比 Trueflation 高得多。 你为什么认为美联储和政府总是落后于新的指标、新技术？ 就像我们什么时候才能采用像 True Inflation 这样的东西呢？ 你知道，我觉得美联储总是很晚，这是因为他们使用了一些指标。 就像你看他们如何看待住房一样，这是一个非常奇怪的计算。 同样，他们如何看待消费者价格。 因此，你认为随着新任美联储主席以及特朗普总统的执政方式，这些指标是否会更新，也许我们会开始关注一些利用我们拥有的所有技术的新指标？ >> 嗯，我认为这有两个方面。 就像 CPI 有什么问题，以及 Trueflation 有什么优势。 在 CPI 方面，就像 CPI 是一个谎言，对吧？ 我认为这就是人们需要知道的一切。 每次你听到劳工统计局告诉你一个数据点，他们都是错的。 而你知道他们是错的，是因为他们的数据收集方法非常不准确和有缺陷。 他们的计算非常不准确和有缺陷，他们的产出也不准确和有缺陷。 因此，我通常只给人们几个例子。 CPI 的输入中很大一部分，高达 40%，是估计值。 这不好。 他们不知道答案。 第二件事是，他们实际上派人带着平板电脑去杂货店手动输入各种商品的價格。 好的。 好的，如果我让你去做，你会犯错误。 我也会。 这就是人性，对吧？ 手动输入数百或数千件商品的數據點不再是收集數據的明智方法。 现在他们做的另一件事是，他们打电话给房主说，“你的房子可以租多少钱？” 嗯，如果你打电话给我问我我的房子可以租多少钱，我是一个乐观主义者，对吧？ 而数字是，我要给它打个零，对吧？ 谁在问？ 因此，每当你看到这种情况，当然，所有这些数据都是有偏差的。 然后它是回顾性的。 所以，它不是实时的。 他们告诉你一个月或两个月前发生的事情。 然后第三是他们有整个的替代品篮子的想法。 因此，好吧，如果鸡蛋涨价了，你将用其他东西代替鸡蛋。 我不知道你怎么样，但我不会替代。 我抱怨价格上涨，对吧？ 我对此不满意。 >> 我不吃素食鸡蛋。 是的，>> 我就吃鸡蛋。 因此，嗯，你知道，替代品的事情完全是胡说八道。 因此，这只是几个例子。 现在，如果你看看 True Inflation，我一直是 True Inflation 的支持者，字面意义上，我认为自从他们宣布要开始研究这件事的第一天起，嗯，他们所做的是，他们说，“好吧，我们为什么要打电话给人们问他们房子的租金是多少？ 为什么我们不直接在网上看看所有最近出租的房屋，然后直接使用这些数字呢？” 这是市场验证的信息。 因此，根据 Trueflation 的通胀计算，每天有超过 1400 万个数据点，它们来自 40 个不同的独立数据提供商。 根据 Trueflation，美国目前的通胀率低于 1%。 政府仍然告诉你的是 2.4%。 现在为什么这两个数字很重要？ 现在普遍认为，共识是 Trueflation 和 BLS 数字有 97% 的相关性。 不同之处在于 BLS 落后 30 天。 因此，在过去 60 天左右，我们看到 Trueflation 的通胀测量值从 2.5% 以上跌至 1% 以下。 猜猜上个月 CPI 发生了什么？ 从 2.7 升至 2.4。 猜猜下个月会发生什么？ 它会继续下去。 现在，它会降到 1% 以下吗？ 我不确定。 但 Trueflation 目前显示食品和住房价格正在通缩。 过去 12 个月房价下跌了 1.5%。 >> 是的，人们认为他们想要更低的价格。 而我们现在看到的是通胀放缓，但通缩是我们不想要的。 如果我们真的进入那种情况，我认为我们将看到前所未有的印钞。 但为了结束，我想非常尊重你的时间，庞皮。 你对任何企业家有什么建议？ 像我一样，辞去了全职化学工程师的职业。 现在我从事内容创作。 我是一名投资者。 我有一些不同的副业。 还有，你认为未来三到五年最大的机会是什么？ 嗯，我认为从创业的角度来看，我总是告诉每一个我交谈过的企业家的三件事是，一，如果你开始，就不要停止。 这将是困难的。 会有起起落落，有欣喜若狂的时刻，也有沮丧的时刻。 而这些可能在几个小时内接连发生，对吧？ 只要你开始，就不要停止。 第二件事是，我喜欢 Naval Ravicon 的那句话，智慧的标志是得到你想要的生活。 你想要什么？ 你真的想建立亚马逊吗？ 当你听到杰夫·贝索斯有很多钱时，听起来很棒。 特斯拉和 SpaceX 以及所有这些听起来都很棒。 酷。 这是你想要的生活吗？ 你听埃隆谈论过有多难吗？ 不是每个人都适合做这些事情。 你最好只是开一家当地的洗车店，或者开发一个每月收入 1 万美元的应用程序。 因此，只要明白，再次，我无法规定。 无论你想要什么，都要确保你最终朝着那个方向前进。 然后第三件事是，你建立公司的方式是服务行为。 你解决别人的问题。 你知道，我经常告诉我年幼的孩子，我说什么是生意，他们回答说为别人解决问题，这很简单，但我认为很多人总是把生意看作是我得到了什么？ 我得到了什么？ 我从未见过以这种方式成功的企业。 你在为别人解决什么问题？ 如果你做得好，你就会有一家企业。 因此，我认为如果你不停止，如果你在设计你想要做什么或你想要什么样的生活方面很聪明，然后你为他人服务，你就有机会。 你可以在各种不同的领域做到这一点，从柠檬水摊到特斯拉，对吧？ 机会领域。 我认为这很简单。 去一个你有竞争优势的地方，对于大多数年轻人来说，这将是与技术相关的，或者他们可以利用大量的空闲时间来发挥优势。 因此，我称之为哑铃。 去技术方面竞争，比特币、人工智能、无人机，任何你想去看看的技术。 或者去一个你的同龄人都不去的领域，那就是所有的贸易、制造业、工业等，不要被夹在中间。 经营一家传统的会计师事务所或营销机构不太可能取得巨大的成功。 你能做一个技术导向的东西吗？ 也许。 但高科技或零技术的哑铃，对我来说，感觉是我想关注的两个领域。 >> 这很有道理，而且是一些很好的建议。 非常感谢。 之所以一开始我想问安东尼·庞皮亚诺是谁，是因为你刚才谈到的建立企业有多么困难，因为每个人总是说，当他们在沙发上看到财富或任何形式的成功时，他们总是说，这一定很棒。 但人们通常看不到的是，你不是一夜之间就上了 CNBC，或者创办了一家上市公司。 你知道，这背后有很多工作，你是我巨大的灵感来源，我是一个巨大的粉丝。 所以，我感谢你来参加。 如果有人还不知道庞皮亚诺先生是谁，我会在下面留下所有安东尼的社交媒体链接。 但感谢你今天加入我们。 >> 没问题。 感谢你们的邀请。