Transcription
AMD пытается переместить ИИ из чего-то, что вы арендуете в облаке, во что-то, чем вы можете реально владеть на своем рабочем столе. Выслушайте меня. Годами история ИИ была доминирована массивными облачными центрами обработки данных, принадлежащими таким компаниям, как Amazon, Microsoft и Google, и остальным Big Tech. Итак, если вам нужна была серьезная вычислительная мощность для ИИ, вам в основном приходилось арендовать ее у кого-то другого. Но новейшие чипы ИИ от AMD начинают бросать вызов этой идее. Благодаря высокопроизводительной общей памяти и тесно интегрированной архитектуре ЦП и ГП, один мощный ПК теперь может выполнять рабочие нагрузки ИИ, которые раньше требовали дорогостоящего серверного оборудования. И это может создать совершенно другой рынок ИИ. Вот почему в этом видео вы узнаете, что AMD делает с локальным ИИ-вычислением, почему это может иметь такое большое значение для поставщиков облачных ИИ, и как этот сдвиг может повлиять на акции с этого момента. Но, прежде чем мы начнем, если вы новичок на канале, привет. Меня зовут Рик Орфорд. Я автор бестселлеров Wall Street Journal. Я торгую с 1999 года, и нет, я не финансовый консультант, но это хорошо, потому что я здесь с вами, разбирая цифры, чтобы розничные инвесторы, такие как мы, могли принимать более разумные и уверенные решения с нашими деньгами. Я хочу поблагодарить The Motley Fool за спонсорство этого видео. The Motley Fool — это компания, которая предоставляет инвестиционные идеи и рекомендации по акциям для инвесторов всех уровней квалификации и уровней риска. И вы все знаете, как я люблю исследовать новые акции и пытаться найти следующую лучшую инвестицию. Поэтому я с гордостью сотрудничаю с The Motley Fool, чтобы представить вам 10 акций из их популярного продукта Stock Advisor. Stock Advisor превзошел рынок почти в шесть раз. Перейдите на fool.com/ricko, чтобы получить свои 10 акций прямо сейчас. Итак, Advanced Micro Devices, или AMD, это один из самых важных полупроводников прямо сейчас в гонке ИИ. Компания разрабатывает высокопроизводительные чипы для центров обработки данных, искусственного интеллекта и персональных компьютеров. Ее линейка продуктов включает ЦП, ГП и пользовательские системы-на-чипе, или SOC. Это, по сути, когда несколько основных вычислительных компонентов объединены в один интегрированный чип, что может помочь повысить производительность и эффективность. Процессоры AMD Ryzen широко используются сегодня в настольных компьютерах и ноутбуках. Ее серверные процессоры EPYC поддерживают корпоративных и облачных клиентов. А ее ГП Instinct созданы для рабочих нагрузок обучения и вывода ИИ. И долгое время многие инвесторы рассматривали AMD в основном как компанию, производящую ЦП. Но теперь сегмент центров обработки данных проснулся и стал самым быстрорастущим двигателем, поскольку предприятия продолжают инвестировать в процессоры EPYC и ускорители ИИ Instinct. AMD также активно инвестирует в ROCm. Это ее программная экосистема наряду с ее следующим поколением ГП ИИ. И это важно, потому что ИИ больше не является просто гонкой за оборудованием. Это гонка за полную платформу. Чипы имеют значение, программное обеспечение имеет значение, и экосистема клиентов также имеет значение. И чем больше AMD сможет связать все три, тем серьезнее она станет как компания, занимающаяся инфраструктурой ИИ, а не просто поставщик чипов. Теперь, прежде чем я углублюсь, если вы любите разбирать конкретные компании, такие как AMD, а также узнавать о торговле опционами, обязательно присоединяйтесь к моему сообществу. Это одно из самых быстрорастущих инвестиционных сообществ здесь, на YouTube, и присоединиться к нему совершенно бесплатно. Члены сообщества, ну, мы говорим о конкретных компаниях, идеях акций и даже опционных стратегиях таким образом, что очень легко следить. Просто отсканируйте QR-код на экране или нажмите на ссылку в описании. Теперь самое большое ограничение при запуске больших моделей ИИ — это не только вычислительная мощность, но и память. LLM нуждаются в доступе к огромным объемам памяти, и это ограничило многие рабочие нагрузки ИИ крупными центрами обработки данных. Много лет назад продвинутая модель ИИ с миллиардами параметров могла потребовать целую серверную комнату для работы, и это заставляло ИИ казаться чем-то, что только большой техник мог контролировать в масштабе. Но теперь AMD выводит больше этой возможности непосредственно в персональные вычисления через свой Ryzen AI Max Plus 395. Этот чип — самый мощный ориентированный на ИИ чип AMD на сегодняшний день. Он позволяет ЦП и ГП использовать общий пул унифицированной памяти до 128 ГБ. Вместо того, чтобы заставлять систему выполнять дорогостоящее копирование памяти между ГП, он может получить доступ к одному и тому же большему пулу памяти. И это может сделать систему более эффективной, особенно при запуске больших моделей ИИ. Итак, если больше рабочих нагрузок ИИ может выполняться непосредственно на ПК, ну, тогда ИИ-вычисления начинают приближаться к пользователю. Им не нужно все это находиться в массивных централизованных облачных центрах обработки данных. Теперь, подождите, это не означает, что облако исчезнет, конечно нет. Но это означает, что часть рынка ИИ может стать более сбалансированной. Некоторые рабочие нагрузки могут остаться в облаке, некоторые переместиться на периферию, а некоторые могут фактически работать непосредственно на потребительском оборудовании. И если AMD права, этот сдвиг может фактически открыть огромную новую категорию для компании. Ryzen AI Max Plus 395 уже продемонстрировал несколько преимуществ в производительности при выполнении рабочих нагрузок ИИ. Теперь, по сравнению с MacBook Pro, оснащенным чипом M4 Pro и 48 ГБ унифицированной памяти, чип AMD смог обеспечить до 3,9 раз более быстрое создание изображений с использованием Stable Diffusion 3.5. Это модель ИИ, которая может генерировать изображения из текстовых и графических подсказок. Чип AMD также смог обеспечить до 2,6 раз более быстрое создание токенов и 3,3 раза более быстрое создание изображений при одновременном выполнении рабочих нагрузок ИИ. И это важно, потому что производительность ИИ — это не просто одна задача в изоляции. Пользователи хотят системы, которые могут выполнять несколько задач ИИ одновременно, не замедляясь значительно. И именно здесь объем памяти и дизайн системы начинают иметь значение. И именно здесь локальная история ИИ от AMD становится гораздо большим, чем просто маркетинговый ход. Если один ПК может обрабатывать продвинутые генеративные рабочие нагрузки ИИ, используя большой объем памяти и мощную вычислительную мощность, тогда пользователи становятся менее зависимыми от аренды каждой продвинутой задачи ИИ у облачного провайдера. Годами история заключалась в том, что спрос на ИИ автоматически выгоден крупнейшим облачным платформам, потому что они владеют инфраструктурой. Но если ИИ-вычисления продолжают перемещаться на локальные устройства, ну, это предположение становится немного более сложным. Это может создать возможности для производителей чипов, которые обслуживают обе стороны рынка. И не забывайте, AMD продает в центры обработки данных через Epic и Instinct, но также продает и в персональные компьютеры через Ryzen. И это дает AMD доступ как к централизованному ИИ, так и к локальному ИИ одновременно. И AMD не только пытается конкурировать в облаке. Нет, она также пытается привнести больше возможностей ИИ за пределы облака. Теперь финансовые результаты компании показывают, насколько важным стал этот сдвиг в области ИИ. В первом квартале 2026 года общий доход AMD составил 10,3 миллиарда долларов, что на 38% больше по сравнению с прошлым годом. Однако выручка от сегмента центров обработки данных составила 5,8 миллиарда долларов, увеличившись на 57% по сравнению с прошлым годом, и это было в основном обусловлено процессорами Epic и ГП AMD Instinct. Таким образом, бизнес центров обработки данных не просто растет. Он становится основным источником прибыли для AMD, и это важно, потому что инвесторы платят не только за текущие результаты AMD, но и за то, чем компания может стать, если спрос на ускорители ИИ продолжит расти. И AMD также заключила стратегические партнерства, которые поддерживают эту гипотезу. Например, Meta Platforms планирует развернуть до 6 гигаватт ГП AMD Instinct, с первоначальным развертыванием 1 гигаватт, которое будет работать на пользовательских AMD Instinct MI450. Meta также станет ключевым клиентом для серверных ЦП AMD Epic 6-го поколения. И это важный сигнал, потому что Meta является одним из самых агрессивных инвесторов в инфраструктуру ИИ в мире, и это предполагает, что AMD становится более актуальной для крупнейших покупателей ИИ, а не только для мелких клиентов, ищущих альтернативы. В то же время крупные облачные провайдеры, такие как AWS, Google Cloud и Microsoft Azure, также объявили об облачных экземплярах, работающих на процессорах AMD Epic 5-го поколения. Эти процессоры оптимизированы для высокопроизводительных вычислений и рабочих нагрузок, требующих большого объема памяти. Так что, да, это обеспечивает облачную инфраструктуру для некоторых крупнейших платформ в мире, но это также продвигает ИИ-вычисления в локальное потребительское оборудование. Вы знаете, такие вещи, как ваш компьютер. И те же облачные компании, которые сегодня полагаются на оборудование AMD, со временем также могут столкнуться с давлением, если больше этих рабочих нагрузок ИИ переместится из централизованных облачных арендованных решений в локальные системы. Но даже частичный сдвиг имеет значение, когда инвесторы пытаются выяснить, какие компании получат следующую стадию спроса на ИИ. И это подводит меня к рискам, потому что у AMD все еще есть некоторые большие. Так что да, у AMD есть некоторые сильные возможности роста в ускорителях ИИ. Большая часть этого бычьего сценария зависит от того, сможет ли компания отнять значительную долю рынка у Nvidia. И самая большая проблема AMD в ускорителях ИИ — это не только оборудование. Это платформа CUDA от Nvidia. Я имею в виду, она стала отраслевым стандартом для разработки ИИ. У нее уже есть миллионы разработчиков, которые уже полагаются на ее библиотеки, и глубокая интеграция с облачными провайдерами. Так что, если вы клиент и вы уже построили что-то на основе CUDA, ну, зачем вам переходить? Ну, вы не перейдете легко, потому что изменение платформ может быть дорогим, разрушительным и даже рискованным. В отличие от этого, программная платформа ROCm от AMD имеет меньшую экосистему разработчиков, меньше оптимизированных для ИИ приложений и более низкое принятие среди предприятий. Поэтому, даже если AMD создаст впечатляющее оборудование, что, я думаю, она сделает, клиентам все равно понадобится очень веская причина отказаться от экосистемы Nvidia. И именно поэтому AMD все еще должна побеждать не только производительностью чипов. Она должна продолжать улучшать ROCm, делать платформу проще в использовании и давать клиентам четкую причину выбирать AMD вместо Nvidia. Риск заключается в том, что внедрение ускорителей серии MI от AMD и платформы ROCm будет медленнее, чем ожидают инвесторы. И если это произойдет, текущая оценка AMD, по крайней мере сегодня, станет труднее защитить завтра. И давайте просто посмотрим на акции, верно? Акции AMD торговались между 133 и 585 долларами за последние 52 недели. И за этот период акции показали солидный рост на 274%. Так что, если вы купили акции по моей рекомендации около года назад, просто поблагодарите меня в комментариях ниже. Но до сих пор AMD была одной из самых быстрорастущих акций полупроводников большой капитализации в этом году. И этот ралли был обусловлен сильными результатами прибыли, быстрым внедрением ускорителей ИИ Instinct и высоким спросом со стороны гиперскейлеров. Сектор полупроводников действительно упал из-за опасений, что расходы на ИИ могут не привести к быстрой сильной отдаче. И многие хедж-фонды были чистыми продавцами акций чипов в течение нескольких недель, и AMD не была исключением. Тем не менее, многие аналитики продолжают повышать целевые цены для AMD, ссылаясь на высокий спрос на ИИ. И прямо сейчас рынок по-прежнему сосредоточен на MI350 и MI400 от AMD. Поэтому я вижу, что инвесторы начинают рассматривать AMD скорее как традиционную компанию, производящую ЦП, и больше как крупного поставщика инфраструктуры ИИ, очень похожего на Broadcom и Nvidia. Теперь, если вы наблюдали за AMD, но думаете, что сейчас она слишком дорога, но, возможно, вы предпочли бы купить ее на 15% или 20% ниже текущей цены. Ну, в этом случае, посмотрите это видео здесь, потому что я рассказываю, как вы можете продать опцион пут на акции, которые вы хотите владеть, и получить деньги, ожидая, пока они потенциально упадут до вашей цены. И если это произойдет, вы сможете купить ее, и вы получите деньги за покупку. Прямо сейчас акции торгуются с коэффициентом более 59 к прибыли. Это означает, что инвесторы платят около 59 долларов за каждый доллар, который зарабатывает AMD. Для сравнения, Nvidia торгуется с коэффициентом более 22 к прибыли. Это может показаться удивительным, особенно потому, что Nvidia по-прежнему является доминирующим поставщиком ГП для ИИ. Но причина кроется в ожиданиях роста прибыли. По сравнению с Nvidia, прибыль AMD не росла с такой же взрывной скоростью. И это сделало базу прибыли AMD относительно меньшей, что повышает мультипликатор P. Это метрика оценки, которая сравнивает цену акций компании с ее прибылью. И это помогает инвесторам понять, сколько они платят за каждый доллар прибыли. Так что, по сути, инвесторы говорят, что они верят, что прибыль AMD еще имеет потенциал для роста. И этот рост может прийти от растущего спроса на ИИ в области вывода. Он может прийти от более сильных продаж ускорителей ИИ, таких как MI350X и MI400, и внедрения ИИ в предприятиях. И в то же время AMD активно инвестирует в разработку оборудования, инженерные таланты и даже расширение ROCm. Эти инвестиции влияют на текущую прибыль, но они предназначены для поддержки будущего роста. Таким образом, оценка AMD сегодня предполагает, что инвесторы смотрят за пределы текущих более низких показателей прибыльности и фокусируются на том, какой может быть прибыль позже. Если AMD будет работать хорошо, премиальная оценка может иметь смысл. Но если внедрение ускорителей ИИ замедлится или если ROCm не сможет набрать обороты, акции могут столкнуться с гораздо большими трудностями в оправдании этого мультипликатора. И давайте рассмотрим консенсус среди 45 аналитиков, они оценивают AMD как сильную покупку, и этот рейтинг сохраняется в течение последних 3 месяцев. И аналитики дают акциям средний балл 4,6 из 5. Он фактически вырос за тот же период. Но высокая целевая цена предполагает, что инвесторы могут ожидать около 27% потенциального роста в лучшем случае. Теперь я не хочу принимать никаких решений, основываясь только на рейтингах аналитиков. Я думаю, что более важный вопрос заключается в том, сможет ли AMD продолжать доказывать, что она принадлежит к центру рынка инфраструктуры ИИ. Компания определенно продолжает видеть огромный рост в своем бизнесе центров обработки данных благодаря высокому спросу на ГП Instinct и процессоры Epic. И это доказывает, что AMD не только пытается обеспечить работу гигантских центров обработки данных ИИ. Она также пытается помочь пользователям запускать продвинутые модели ИИ локально на своих собственных ПК. И это может снизить зависимость от облачных провайдеров для определенных рабочих нагрузок и сделать ИИ-вычисления более личными, более гибкими и более непосредственно контролируемыми пользователем. И если эта тенденция продолжится, AMD может выиграть как от централизованной инфраструктуры ИИ, так и от локального внедрения ИИ. Таким образом, AMD должна продолжать инвестировать в ROCm. Она должна продолжать привлекать крупных клиентов и должна продолжать давать разработчикам причину создавать на своей платформе. Так что, если вы думаете, что чипы ИИ от AMD могут захватить большую долю рынка у таких компаний, как Nvidia и Broadcom, тогда AMD может по-прежнему стоить рассмотрения. Но, если вы думаете, что конкурентные риски и риски исполнения просто не полностью учтены, тогда ожидание лучшей оценки может иметь больше смысла. Вопрос в том, сможет ли AMD стать устойчивой компанией, предоставляющей платформу ИИ для облака, центров обработки данных и локальных ПК. Потому что, если ИИ-вычисления больше не будут просто чем-то, что люди арендуют у большого техник, и это станет чем-то, чем больше людей смогут владеть и запускать локально, тогда роль AMD на рынке ИИ может выглядеть очень по-разному в ближайшие несколько лет. Но теперь я хочу передать слово вам. Как вы думаете, сможет ли AMD действительно переместить ИИ-вычисления из облака на ваш ПК? Или вы думаете, что центры обработки данных большого техник по-прежнему будут доминировать? И вы думаете, что AMD сможет сократить разрыв с такими компаниями, как Nvidia, или экосистема программного обеспечения по-прежнему является слишком большим препятствием? И прежде чем я уйду, я что-нибудь угадал? Я что-нибудь забыл? Дайте мне знать все это и многое другое в комментариях ниже. И пока вы там, если вы нашли видео полезным, не забудьте поставить лайк и подписаться, потому что это действительно помогает другим найти видео, поддерживает канал и гарантирует, что вы не пропустите мой следующий глубокий анализ. Ну, это все на сегодня. Большое спасибо за просмотр. Надеюсь увидеть вас снова здесь, на YouTube, или в моем сообществе. До свидания.