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Ojo, porque ya estamos viendo sobrevolar de nuevo la posibilidad de confinamientos. Queridos amigos, bienvenidos al canal del Coronel. Tenemos muchísimo de lo que hablar y esperar hasta el final, porque todo esto os afecta y muchísimo. Porque os acordáis que tenemos aquí a este gran genio que es Alberto Iturralde, que ya hace unos días nos adelantó que íbamos a los confinamientos, que nos iban a reaccionar la gasolina, que no nos iban a dejar salir de nuestra casa, a lo mejor aplicaban ya esto de las ciudades de 15 minutos, pero andando en bicicleta. Efectivamente, lo tenemos aquí ya.
Pero vamos a hablar de muchas más cosas, porque vaya golpe durísimo que estamos sufriendo todos los ciudadanos en Europa, en España, en el mundo, con toda esta guerra iniciada por Estados Unidos e Israel contra Irán, que no saben cómo salir del atolladero. Cada 5 minutos nos dicen una cosa diferente. Así que vamos a dar paso ya al gran Alberto Iturralde, que nos tiene muchísimas cosas que contar. Pues Alberto, muchas gracias de nuevo, eh, por estar aquí en el canal. Como siempre, parece que tienes una bola de cristal y lo aciertas todo.
Alberto: Qué va, qué va. Nada, yo muy agradecido por estar aquí con usted y con sus amigos y nada, pues preparado para comentar lo que quizás veamos durante los próximos días en función de lo que ya se está produciendo.
Oye, lo primero parece ser que aquí hay muchos que están haciendo negocio con esta guerra, ¿no? Decíamos de Trán y sus amigos, pero hay otro amigo también de Trán, que es el secretario de guerra estadounidense, que parece que está un poco pringadillo también, ¿no, Alberto?
Alberto: Sí, en el anterior informe traíamos ya, porque no es que nos guste la salsa rosa, pero sí que es importante darnos cuenta de todo lo que hay muchas veces detrás de las decisiones que tienen que ver con la guerra y a veces es algo tan pedestre como un beneficio particular. Y es que el señor Pitt Headset, el secretario de la de defensa estadounidense o secretario de guerra, como él se autodenomina, intentó realizar una importante inversión en las principales empresas de defensa durante las semanas previas al ataque de Israel y Estados Unidos contra Irán. Esto es un informe que publica Financial Times, ni más ni menos. Nos dice que, y ahora explicaremos por qué se frustró, pero no se frustró por buena fe por parte de Pit Headset, luego lo explicamos. El caso es que intentaron invertir en esas empresas de defensas importantes en Estados Unidos y detalla Financial Times que un agente de bolsa de Pit Headset intentó realizar esa importante inversión. Justo semanas previas al ataque que realizó Estados Unidos Israel contra Irán. Hasta tres personas cercanas al asunto lo confirman. Y es que el corredor de Headset en Morgan Stanley contactó en febrero a Black Rock para realizar una inversión multimillonaria en el fondo Defense Industrials Active, pocos días antes de que empezara la furia épica, esa misión bautizada así. Y al Financial Times explica que la inversión eh intentada no pudo llevarse a cabo porque el fondo que se lanzó en mayo del año pasado aún no estaba disponible para su compra por parte de los clientes de Morgan Stanley, con lo cual, ojo, ahora están negando que se llevará a cabo esa inversión por parte de la Casa Blanca.
Sí, efectivamente no se llevaron a cabo esas inversiones, pero claramente la intención era esa y si no se llevaron a cabo es porque no se pudo, no porque no se hiciera todo lo posible para conseguirlo. Así es que, don Pedro, aquí tenemos de nuevo, una vez más como estos pillos que están llevando a morir a la gente en la guerra de Irán, ellos por su cuesta, por su cuenta y riesgo están intentando obtener lucro directo en los mercados. Vaya caraduras.
Oye, ¿qué pasa con este informe de la Agencia Internacional de la Energía que nos dice que la guerra supone una de las mayores interrupciones de suministro de petróleo de la historia y vamos camino probablemente de que sea la mayor interrupción de la historia?
Alberto: Esto es muy importante y es que hace una semana, bueno, poco menos de una semana, JP Morgan publicó un mapa de la escasez de petróleo y lo tiene usted, fíjese en las imágenes adjuntas por si lo quiere acompañar. Seguro que alguno de nuestros amigos lo ha visto. Ahí lo tenemos. En ese mapa, JP Morgan detalla por zonas geográficas cuál sería la afección de la escasez de petróleo durante las próximas semanas. Nos explica que África ya está sufriendo esa escasez porque ha sido la zona económica más eh dañada de manera inicial. Desde el 20 de marzo hasta el 1 de abril se encontrarían ya en escasez de petróleo en abastecimiento y a partir de ahí tendríamos que ir yendo a las demás zonas. Por ejemplo, Asia Oriental ya estaría también durante estos días entrando en ese problema. Europa la semana que viene es cuando ya lo tendría y Estados Unidos concretamente dentro de 2 semanas es cuando sufriría ese desabastecimiento. Bueno, pues esa situación ha llevado a la Agencia Internacional de la Energía a promulgar unas medidas que nos van a resultar familiares. Ya lo citábamos días atrás esos confinamientos, pero las medidas concretamente son: trabajar desde casa para reducir el uso de combustible en transporte, reducir la velocidad en autopistas al menos 10 km/h, restringir el acceso de autos ciudades grandes por turnos según matrícula, fomentar transporte público, eliminar parte de los vuelos de negocios, reducir viajes aéreos donde existan alternativas, prácticas de conducción eficiente para camiones comerciales, optimizar el uso del gas en distintos sectores, y promover soluciones de cocina, soluciones de cocina alternativas, así como medidas de eficiencia industrial. ¿Vale? ¿Por qué es importante todo esto? Si tenemos en cuenta todas las medidas que establece, todas tienen que ver con un uso normal y eficiente de la energía que probablemente ya hagamos en nuestro día normal. Es decir, gastar menos cuando se puede gastar menos. Bien, vale, fantástico. Reducir eh viajes innecesarios, bueno, salvo que nos sobre el dinero, que en general no nos sobra el dinero, todos lo hacemos. Sin embargo, hay una medida que ya la hemos tratado en el canal de Coronel por encima que nos indica que quizás quizás ya nos están sugiriendo volver a hechos pasados, que es la de trabajar desde casa a poder ser. Esto va a tener mucha repercusión en muchas de las cosas que vamos a comentar hoy. Fíjense, ya el primer ministro de India, Narendra Modi, nos ha dicho en el Parlamento indio que así como durante el COVID tenemos que estar preparados de nuevo. ¿Para qué tenemos que estar preparados de nuevo? Es decir, para que a la ciudadanía se le introduzca un debate en el que hay que llevar las medidas a sus últimas consecuencias. Fíjense, hay una tendencia habitual a pensar que eh los gobiernos tienen pensado ya de antemano generar un problema para traernos la solución. Bueno, eso no siempre es así. Hay que tener en cuenta que los gobiernos tienen tal poder que lo que pueden es hacer adaptar las soluciones a los problemas que se van creando. Con lo cual, probablemente muchos no tenían preparada una guerra de Irán prolongada que supusiera un desabastecimiento de petróleo, pero la guerra ya les da la oportunidad de adoptar las medidas que quizás previamente ya querían adoptar. Con lo cual, una chapuza en la guerra de Donald Trump nos llevaría a que los gobiernos dirían, "Fantástico, van a subir los precios del petróleo, va a haber desabastecimiento, luego a partir de ahora ya tenemos la excusa para avanzar en la agenda, es decir, volver a colocar a los rotoncitos dentro de la jaula."
Así es que veremos durante los próximos días porque porque países como, por ejemplo, Egipto ya ha ordenado cierres tempranos para reducir el consumo. El Sri Lanka ya ha implementado sistemas de control de carga de combustible con límites semanales por usuario. Eslovenia ya está ahora mismo aplicando restricciones de combustible y otros países como Pakistán ha reducido la semana laboral. Ojo, Bangladesh ha aplicado cortes de electricidad programados y ya sabemos que hay gran cantidad de aerolíneas que han reducido sus vuelos.
Ojo, porque ya estamos viendo sobrevolar de nuevo la posibilidad de confinamientos y a los problemas que hemos comentado durante estos días en el canal del Coronel sobre los insumos provenientes del Oriente Medio, sobre todo de los países del Golfo, hay que sumar un problema que se ha añadido durante esta semana tras los ataques mutuos entre eh Estados Unidos e Israel contra Irán e Irán contra Israel y países del Golfo. Y es que atentos, el aluminio está empezando ya a batir récords de los últimos meses en su precio. Hemos tenido días con un aumento del precio del aluminio del 5%. Y es que, amigos, los países del Golfo producen entre 6,1 y 6,4 millones de toneladas al año de aluminio. Esto representa un 8 entre un 8 y un 9% de la producción mundial de aluminio. Y esa mayoría de aluminio se exporta a Europa, Estados Unidos y Asia. Y alguien dirá, "Bueno, ¿y por qué esos países del Golfo tienen tanta industria de aluminio?" Bueno, pues la razón es relativamente lógica. La producción de aluminio necesita una inmensa cantidad de energía y obviamente una de las zonas del mundo que energía más barata tiene es justo los países del Golfo por contar con gas y petróleo baratos. Con lo cual eh eso ha llevado a los países del Golfo a realizar grandes inversiones con plantas modernas y extremadamente eficientes para también diversificar su venta de productos a lo que ya actualmente venden: gas, petróleo, helio y ácido sulfúrico, como hemos comentado en anteriores ediciones del informe geoeconómico. ¿Cuál es el problema? que tras los ataques de Irán a esas plantas, ahora mismo ese ese esa exportación se ha reducido de manera drástica y estamos viendo que los mercados del aluminio también van a subir de manera exponencial sus precios, afectando esto a la industria global, no solamente al mercado de los países del Golfo, sino a la industria europea, asiática y estadounidense.
Fíjate, pues ayer precisamente un seguidor me enviaba un informe que ya están teniendo problemas, como habíamos adelantado, ¿te acuerdas, Alberto? para fabricar herramientas porque no hay tungsteno porque China ha cerrado el grifo del tungsteno, con lo cual es que problemas. Pero fíjate, te pongo aquí cómo está el Reino Unido que dice: "Cuenta atrás para la crisis del diésel en Reino Unido". Y si Europa es la siguiente, Reino Unido se encamina hacia una escasez del diésel a partir de mediados de abril, o sea, ya mismo. Y las reservas acumuladas antes de la guerra de Irán están empezando a agotarse.
Es que yo creo que qué golpe a lo que está diciendo usted, hay que añadir algo. Seguramente muchos amigos estarán todavía recordando las palabras de Donald Trump ayer en las que nos decía que en dos semanas terminaba con la guerra. Hemos explicado en el informe geoeconómico varias veces ya. Son declaraciones orientadas a los mercados, es decir, que la bolsa caiga lo menos posible y que el petróleo suba lo menos posible. Y la prueba la tenemos en que desde que llevamos explicando esa dinámica de Donald Trump, los mercados han descendido claramente tras sus avisos, con lo cual no nos hemos equivocado. Tengan mucho cuidado con tomar decisiones en función de lo que Donald Trump nos dice.
Sí. Ahora lo último es que decía que que igual se va de la guerra y que dice, "Oye, vosotros los europeos ya os encargaréis de abrir el estrecho de Ormuz, ¿no? O sea, se se el lío y ahora se va y nos deja el lío a nosotros."
Alberto: Aquí hay uno de los problemas geoeconómicos más importantes de las últimas décadas. Si Estados Unidos sale de la zona, colocaría a los países del Golfo en una situación en la que dejarían de comerciar necesariamente el petróleo en dólares. Es decir, se verían quizás obligados a utilizar otras monedas. La importancia para Estados Unidos de ese comercio de petróleo en dólares eh está relacionada con el aporte que esos países realizan a Estados Unidos con esos dólares que reciben del petróleo vendido, que supone un gran sostenimiento de la deuda estadounidense, ahora iremos con eso, la deuda estadounidense y las acciones en los mercados cotizados de renta variable estadounidenses. Además también, no solamente eso, también el mercado inmobiliario recibe una gran cantidad de dinero de estos países del Golfo, con lo cual, ojo, porque es muy fácil para Donald Trump realizar declaraciones al vuelo de, bueno, nosotros nos vamos de aquí que se arreglen los europeos, pero el sistema financiero estadounidense tiene un gran bastión en el dinero que entra por parte del Golfo. No es tan fácil para Estados Unidos abandonar el Golfo Pérsico.
Y precisamente, ¿qué le está pasando a Estados Unidos con lo de las subastas de bonos del tesoro que parece que son las más débiles en los últimos años, ¿no?
Alberto: Claro, es que esto es clave relacionado con justo lo que acabamos de comentar, ese sistema petrodólar, ¿qué es lo que está pasando? Pues que la semana pasada a finales, el tesoro estadounidense intentó vender 69,000 millones de bonos a 2 años y ya sabemos cómo funcionan esas subastas. El bono del tesoro propone un tipo de interés, pero son los eh pujantes, los intervinientes, quienes van diciendo a qué tipo de interés están dispuestos a eh prestar dinero al eh tesoro estadounidense. Pues en aquel momento ya se ha rebajado relativamente, esos rendimientos subieron a un 3,9% a 2 años, lo cual es una barbaridad. Y a la vez los bonos, porque estamos hablando de que en esa subasta hubo problemas con esos bonos a 2 años, pero en esa misma subasta los bonos a 10 y 20 años también tuvieron alzas significativas. ¿Qué es lo que está pasando? Gran cantidad de los países del Golfo ahora que tienen muchísima cantidad de dinero inmovilizada en bonos estadounidenses están empezando a vender bonos para realizar liquidez. Y es que las necesidades corrientes que tienen esos países tras haber entrado en la guerra de Irán de una manera indirecta, pero han entrado, supone que necesitan vender de donde puedan y una de las de los activos más líquidos es precisamente el bono estadounidense para poder atender esas necesidades inmediatas de liquidez. Con lo cual, y además ya no están ellos pujando por esa deuda estadounidense. Lógicamente el bono del tesoro o el tesoro estadounidense obligado a pagar más por la misma deuda por la que antes pagaba menos. Pero es que, ojo, fijaos, vamos a hacer un repaso de lo que hay detrás de esa subida de rentabilidad. Hace unos días el Jeron Powell, el presidente de la Fed, llevó a claro unas declaraciones en la Universidad de Harvard. Importantísimas porque Jeron Powell sugirió que los tipos de interés por ahora estaban correctamente, no los iba a subir, tampoco los van a bajar. Recordemos que anteriormente, hace un mes, antes de la guerra, se daba por hecho dos bajadas de tipos de interés que ya no se van a producir. Eso en sí mismo no está mal, pero fijamos, nos ha explicado que es demasiado temprano para evaluar el shock energético. Claro, el tamaño del shock energético. Y también dice que la fe, nos dice Powel, que la fe suele mirar a través de los de los shocks temporales. Es decir, nos está sugiriendo que lo que estamos viviendo ahora mismo es algo temporal y que ellos miran mucho más allá. Aquí está el problema. El shock energético no es algo tan temporal porque no estamos hablando de lo que sucedió en 2022 cuando los países eh se enfurruñan y ya no respiran. Es decir, me enfado y no respiro. No le compro el petróleo a Rusia, pesa a que luego seguimos comprándole casa a Rusia con total normalidad, ¿no? En aquel momento se produjo una alza de precios y un shock inmediato y una serie de repercusiones. El problema que tenemos ahora es que no se trata de que si se reabre el estrecho Ormud se solucionan los problemas. El peaje que va va a cobrar Irán ha venido para que nos pongamos como nos pongamos. Con lo cual va a haber un encarecimiento necesario de los eh hidrocarburos que vengan del estrecho pero es que además aunque se reabriera el estrecho durante la próxima semana, tenemos una gran cantidad de infraestructuras dañadas en la zona que probablemente no se van a reparar hasta dentro de 2 años, lo cual supone una escasez por parte de esos países en el mercado global que a su vez implica que la subida de precios del petróleo no se va a moderar pese a que se produzca la la reapertura del estrecho de moz Con lo cual, aquí Powell nos estaba haciendo la misma trampa que Donald Trump. Está llevando a cabo declaraciones para tranquilizar a los mercados cuando ya tienen que tener contemplado que el problema es estructural durante por lo menos uno o dos años. Así es que ojo, atender a ese tipo de de llamamientos de tranquilidad, esto es temporal porque la rotura de infraestructuras implica que no va a ser tan temporal. Pero fijaos, además de todo esto y de que efectivamente ahora estamos comparando lo que sucedió en 2022 con lo que está pasando ahora, ahora hay infraestructuras destruidas, nos encontramos que en 2022 los países, sobre todo asiáticos, vendieron 600,000 millones en bonos del tesoro en 2022, sin que hubiera algo estructural realmente en la economía que nos debiera hacer pensar en precios del petróleo especialmente altos. Bueno, pues ojo, porque ahora mismo los países más afectados por la crisis del petróleo son justo los que más dinero tienen apalancado, decimos así, es decir, expuesto en bonos del tesoro. El país más afectado del mundo ahora mismo por esta crisis es Japón, que depende de un 90% del extranjero para traer eh energía a su país. Bueno, pues ese país tiene 1,15 trillones en bonos del tesoro ahora mismo. Es decir, que sería muy probable que no solamente los países del Golfo, sino Japón ahora mismo se pusiera a vender bonos del tesoro para poder pujar por el petróleo que se está vendiendo en Asia, que está alcanzando ya semanas anteriores hablábamos de $150 al contado, está alcanzando ya $170, con lo cual, ojo, porque Japón quizás para mantener su economía tiene que ir tirando de lo más líquido y lo más líquido, lo hemos comentado antes, es justo el bono del tesoro estadounidense. Pero no solamente el problema lo tiene Japón y es que tanto Corea del Sur Taiwán son dos países, Taiwán, aún siendo muy pequeño, son dos países que todo el dinero que reciben por todos sus aparatos electrónicos y todos sus microprocesadores lo reinvierten también en la economía estadounidense, Taiwán, concretamente también para obtener protección. Protección, ya hemos visto la protección. Bueno, pues eso implica que si tanto Taiwán como Corea del Sur que tienen también esa misma necesidad energética que tiene Japón deciden hacer liquidez, el bono del tesoro también se va a ver tremendamente perjudicado. Y esto, ojo, solamente hablando en cuanto a lo que es deuda pura y dura de países. Pero pero hay un dato más y es que hemos conocido estos días que la confianza del consumidor estadounidense está destruyendo a niveles históricos, ni más ni menos que ahora mismo los consumidores estadounidenses han reducido su confianza hasta los mínimos del año 2008. Eso, ¿qué significa? Pues significa que ahora mismo, en el momento en el que los inversores estadounidenses tienen poca confianza en el futuro funcionamiento de la economía, dejan de consumir. Al dejar de consumir, obviamente la economía estadounidense desciende más. Eso implica también problemas a la hora de pedir más deuda. Y alguien dirá, "Bueno, eso significa que la deuda estadounidense no se va a comprar." No significa que quien se va a ver obligada a comprarla va a ser la Fed, lo cual implicaría una mayor inflación que unir a la que ahora mismo estamos viendo ya en cuanto al aumento de las materias primas. Recordando, recordemos que tanto la gasolina como el diésel en Estados Unidos ya han subido un 33%. Bueno, pues ojo, porque hay otro dato más que hemos conocido estos días por parte de Fit Ratings, es que los impagos de créditos privados han alcanzado un máximo histórico del 9,2% durante el año 2025. El anterior récord estaba en 8,1%. Es decir, teniendo todo lo que estamos comentando en torno a esas que nos ha traído esa dificultad para colocar bonos del tesoro como excusa para comentar cómo está ahora mismo la economía estadounidense, tenemos que considerar que Donald Trump tiene gravísimos problemas ahora mismo a la hora de procurar una posible reelección. Y es que ahora mismo, no me quiero alargar mucho con esto, pero es que ahora mismo la aprobación general de Donald Trump es solamente del 36%. Recordemos que ganó unas elecciones hace cosa de año y 3 meses. Bueno, pues es el nivel más bajo de todo este mandato en cuanto aprobación de Donald Trump. En cuanto a la economía, solamente el 29% de los estadounidenses considera que su economía ha mejorado con Donald Trump o por lo menos se encuentra en un nivel apreciable. En cuanto a la aprobación del costo de vida, solamente 25 de cada 100 estadounidenses aprueba la gestión de Donald Trump. Y ya hemos visto estos días que en cuanto a la aprobación de la guerra de Irán, solamente el 30 del 30 y el 35% aprueba el haber entrado en esa guerra de Irán. Ojo porque de entre los republicanos solamente el 37% aprueban esa guerra de Irán y ahora mismo estamos viendo que probablemente se ya se está aumentando a un 70% las probabilidades en las casas de apuestas de un impeachment de Donald Trump. Una vez terminadas la Smitter, veremos lo que pasa, don Pedro. Ahora mismo en Estados Unidos la guerra de Irán está haciendo muchísimo daño.
Pues mira aquí lo que nos dice Javier Blas, que es uno de los que más sabe sobre temas de energía, me atrevo a decir de Europa seguro. Dice: "Golasan sobre el mercado de opciones petroleras. El repunte se ha extendido más allá del mercado spot de crudo, con posiciones netas largas en opciones gestionadas 50 veces superiores a su promedio de 10 años, ya que los inversores compraron opciones con precios de ejercicio de hasta los 450 por barril. 450 por barril."
Alberto: Me parece una locura, Alberto. Vale, las eso lo voy a explicar porque yo me dedico a ello. Cuando se establecen, A ver, es que aquí hay un poco de trampa. Cuando se habla de $450 por barril, probablemente sean eh posiciones muy especulativas. ¿Qué es lo que significa? Si tenemos ahora un barril, por ejemplo, hoy lo tenemos en 97, estos ya lo hemos tenido en 102. Hablo del West Texas, que es sobre el que más volumen de opciones se establece. Entonces, cuando tenemos la perspectiva de que el barril de petróleo durante los próximos dos o tres meses aumente hasta $250 o hasta $200 o hasta $150, compramos opciones call, que se llaman opciones call, a muy largo plazo. ¿Por qué? Porque aunque la opción no vaya a llegar nunca al precio de strike, es decir, a $450, sí que la subida del precio del petróleo acompaña a una subida del precio de la opción que eh aprovechado por el apalancamiento financiero supone una gran un gran beneficio. Con lo cual ahí cuando hablamos de $450 estamos hablando de operaciones meramente especulativas. Raro es que en el mercado se esté contemplando esa opción como algo real. Otra cosa es que hay grandes operadores del mercado como las compañías aéreas que para asegurarse el suministro de petróleo tengan que hacer este tipo de operaciones con un strike, con un precio de objetivo más bajo para asegurarse que no pagan una barbaridad cuando compren los barriles de petróleo. Recordemos lo que comentábamos en días anteriores, que cada vez es más evidente. Una cosa es cómo se está negociando el petróleo en los mercados de futuros y otra cosa es la realidad. Y es que durante los últimos años, como los precios de petróleo estaban muy a la baja, grandes operadores han cometido un error. Es decir, compañías aéreas han dicho, "Bueno, en lugar de llegar a un acuerdo con los países, por ejemplo, con Rusia, para asegurar un precio del petróleo que seguramente está por encima del del futuro, pero me lo aseguro." Es decir, si el precio del futuro ha estado estos últimos meses en $60, pues yo acuerdo con Rusia un suministro durante los próximos 3 años a $75. Alguien diría, "Bueno, pero estás perdiendo dinero. Ya, pero si hay un repunte, el precio del petróleo es muy importante. Yo tengo acordado con Rusia 75 y mi compañía aérea no se ve perjudicada." ¿Qué ha pasado? Como los precios del petróleo han venido muy bajistas durante los últimos 2 o 3 años, hemos visto día a día en el mercado de futuros que todos los operadores grandes salían de la dinámica de fijar precios eh asegurados con países vendedores de petróleo y se acogían a los precios del mercado de futuros. Y eso ha llevado que ahora están sufriendo de lo lindo por esta dinámica. Sin más, yo lo explico porque es lo que tiene que ver con el mercado de futuros.
Oye, ¿qué pasa con VS? Fíjate, un banco está sumamente importante que han congelado los retiros de los fondos inmobiliarios Euroinvest durante 3 años. Pero, ¿qué está pasando, Alberto?
Alberto: Sí, hemos explicado también estas semanas, llevamos, don Pedro, cinco o seis semanas de informe geopolítico y todo lo que decimos va cada vez agrandándose. El sistema financiero normalmente cae, o por lo menos los bancos caen por un por lo que le pasó al Titanic. Es decir, tú tienes una una raja en todo el costado, pero vas viendo como los remaches van saltando, pum, pum, uno tras otro. Bueno, pues ya comentábamos días atrás los problemas que había en la retirada de fondos de crédito privado, de deuda privada. Bien. Ahora se ha unido otro problema más y es el de los fondos inmobiliarios. Y es que uno de los eh fondos inmobiliarios más importantes de VS llamado Euroinvest ha dicho que no permite la retirada de fondos a sus partícipes durante 3 años. Este fondo gestiona 469 millones de dólares y eh e invierte en inmuebles en Francia, España y tal, es decir, sobre todo en Europa. ¿Qué es lo que pasa? que nos hemos encontrado esta semana con que los inversores han ido a retirar fondos y se les ha dicho que durante 3 años nada. ¿Por qué? Pues por algo que tiene mucho que ver también con la crisis actual y es que desde que tuvimos el problema del COVID sabemos que se ha aumentado el teletrabajo y eso ha implicado un descenso de los precios de valoración de los bienes inmuebles relacionados con la actividad comercial. Los edificios de oficina ha perdido han perdido muchísimo de su valor precisamente porque cada día hay más teletrabajo. Bueno, pues si ahora añadimos que con esta crisis se quiere todavía fomentar el teletrabajo mucho más, nos encontramos con que VS ha dicho que no, que hay una crisis, ellos dicen que es puntual con los precios de los inmuebles. Si ahora tenemos que restituir las aportaciones de nuestros inversores, tendríamos que llevar a la venta eh inmuebles en los que hemos venido invirtiendo durante estos años y eso lo tendríamos que hacer a pérdida. Con lo cual ha dicho que ha bloqueado durante a partir de este último 25 de marzo ha bloqueado las retiradas. Pero aquí volvemos a lo mismo. Yo estos días, como me tengo que dedicar todos los días a analizar la bolsa, lo explico. ¿Cómo les afecta a nuestros amigos del Coronel esto del canal del Coronel? Tengan mucho cuidado con las acciones que tienen que ver con bancos. Y aquí no estamos hablando de lo que nos dicen siempre los bancos. Nosotros no tenemos exposición a esos créditos. No funciona así. Cuando se produce una caída de un banco, donde sea, normalmente, sobre todo si es en Estados Unidos, se produce una oleada de movimientos bajistas en la banca. Durante estas semanas yo explico que la energía está muy bien. Yir comentaba que se puede estar en bolsa en valores eléctricos españoles, por ejemplo, como también seguir en petróleas de manera genérica, como hemos explicado en anteriores semanas. Sin embargo, en valores bancarios tengan muchísimo cuidado porque han reaccionado más que los demás valores a la baja durante esta crisis, durante este último mes ha sido uno de los sectores que más ha caído y eso normalmente es síntoma de que no solamente se van a ver afectados por la crisis eh de la guerra de Irán, sino por más factores que ya están apareciendo y que solemos traer semanalmente en el canal del Coronel, como el último que es el que hemos comentado ahora mismo. Tengan mucho cuidado con los títulos en bolsa de banca.
Terminamos ya con la cuestión en España. Fíjate, por un lado, resulta que nos informan que a pesar de todo, todavía la vivienda se ha encarecido un 14,3%, que tiene también lógica porque está viniendo muchas personas a vivir a España, no hay vivienda pública, por más que nos digan, con lo cual pues hay más demanda que oferta. Y encima con estas medidas del gobierno, pues al final hay muchas personas que no están poniendo sus viviendas en el mercado del alquiler. Pero fíjate, el también esta noticia que que está relacionado directamente con este encarecimiento de la vivienda, que fíjate lo que dice aquí. Los bancos acumulan hipotecas de alto riesgo por 32,000 millones, hogares con préstamos por 10,000 millones que deben más que el valor de su casa, que deben más del valor de su casa y la mora de la cartera está en el 7,4% y alcanza el 13,5% en algunos segmentos. Cuéntanos todo esto porque es que me parece muy preocupante y tiene que ver con lo que hemos hablado de los bancos.
Alberto: Lo explicamos interanualmente, es decir, desde marzo del año del año pasado hasta marzo de este año, bueno, sería desde abril hasta marzo, la vivienda en España ha subido un 14,3%. Eso a qué se debe normalmente se debe a factores que no tienen tanto que ver como a veces se nos cuenta con la propia economía en sí, sino con la parte de la economía que es la emisión monetaria. Como hemos visto subir oro y plata a nivel global. En España, el español tiende a inmovilizar más dinero en la vivienda y a medida que se desprecia el euro en España, lo que hace el español también es subir el precio de la vivienda, lo cual es un es un hecho que no tiene tanto que ver con el gobierno, si lo tiene en parte por la deuda que pide, pero tiene mucho que ver con la política monetaria. Claro, ¿qué es lo que sucede? que además de haber subido el precio de la vivienda, el Euribor también ha alcanzado un punto máximo en los últimos 12 meses. Es decir, el tipo de interés al que se referencian los préstamos bancarios de la vivienda ha alcanzado este mes de marzo un 2,565% contra el 2,221%, es decir, un 0,3% más anualmente. Es decir, los tipos de interés están subiendo. ¿Qué es lo que ocurre? que como bien nos ha explicado eh don Pedro Baños, hay una gran exposición bancaria al crédito inmobiliario y eso implica por probabilidad de impagos, mora y lógicamente problemas para los bancos. Por eso, don Pedro, yo llevo advirtiendo ya semanas, ojo con la banca en general, han tenido grandes subidas durante los últimos años. No nos debería extrañar que por diferentes factores, el DVS que hemos comentado antes, el que nos trae ahora don Pedro de esa exposición bancaria al crédito privado inmobiliario y sobre todo a la situación global económica, que si nos vemos abocados a una recesión, lógicamente la banca es la primera en resentirse porque va a haber una mayor eh impago por parte de empresas, porque va a haber menos petición de crédito, porque lógicamente la economía es el factor cíclico que más afecta a la banca. Ojo con eso, amigos.
Pues hm aquí hay algo que me llama la atención porque nos han dicho que España ha reducido el déficit público al 2,2%. Pero, ¿no no habrá aquí una pequeña trampa en todo esto, Alberto?
Alberto: Pues sí, hay una pequeña trampa porque efectivamente España ha reducido su déficit un 2,2 eh al 2,2%, lo cual, bueno, nos venderán que es fantástico, pero aquí lo explicamos, lo explicamos siempre en función de el cuidado que hay que tener con el dato que se nos da. Cuando se nos dice que la economía española ha crecido un tanto por co, lo que no se nos dice es cuánto ha crecido la deuda en función de cuánto ha crecido la economía. Y es que muchas veces la deuda crece más que lo que ha crecido la economía, la productividad, por así decirlo. Con lo cual se nos está dando el dato en frío, sí, sí, la economía, la productividad ha crecido en tanto y decimos, "Uy, qué bien va España." Pero se nos oculta que eso se ha producido con una brutal deuda, lo cual obviamente no es productividad como tal. Y es que ahora se nos dice, como bien nos explicaba don Pedro, que el déficit público español se ha reducido al 2,2%. Lo que no se nos dice es que en ese periodo de tiempo en el que se ha reducido el déficit un 2,2%, el IRPF ha recaudado un 10,1% más, el IVA un 9,9% más y el impuesto de sociedades un 8,1% más. Es decir, en estos tres impuestos estamos acumulando una media aproximada del 9,3 9,4% más en imposición a los ciudadanos. Es decir, que el déficit se tendría que haber reducido muchísimo más. Con lo cual, ojo con los datos en frío, porque durante los próximos días el gobierno presumirá del dato en frío, pero el dato en frío apareja un engaño oculto y es que debería haber seducido muchísimo más en función de la brutal presión fiscal a la que se somete a los españoles. Y esto tiene que ver con un informe del FMI durante estos días que también nos ha recortado la previsión de crecimiento a España hasta un 2,1% debido a la guerra de Irán. Es decir, no todo es como se nos está contando. Por cierto, este Fondo Monetario Internacional nos está diciendo algo que usted ha ha citado ahora de manera un poquito lateral y es que nos dice que hay que tener una acción más contundente para afrontar la crisis de la vivienda y hay que eliminar, según el Fondo Monetario Internacional, el control de alquileres, que es lo que antes usted nos hacía alusión.
Oye, Alberto, por cierto, ayer eh hubo una noticia que decía que del rendimientos de los fondos que los iba a cargar, que tú hablas de de presión fiscal, que los iba a cargar el gobierno con entre un 16 y un 30% de impuestos.
Alberto: Claro, claro. Hay que ir aumentando la fiscalidad porque tú ahora das un dato de que de que claro, hemos hemos reducido el déficit un 2,2%. ¿Qué responsables somos? No, estáis robando el triple y el cuadruple al ciudadano. Es decir, lógicamente, y claro, tú tienes que ir buscando continuamente de dónde saco, de dónde saco, de dónde saco, de dónde saco. Hombre, pues los que tienen fondos de inversión en un momento determinado tienen para comer. Pues como tienen para comer, les exprimimos todavía más. Sin tener en cuenta que la ciudadanía, al ver que los bancos no les han dado eh rentabilidad por sus depósitos, han acudido a la bolsa para intentar encontrar alguna rentabilidad. Pues claro, alguien dirá, "Bueno, pero es que yo no tengo dinero en bolsa." Bueno, pero eso tiene su repercusión. Es decir, muchos amigos de los que nos están viendo sí tienen dinero en fondos que están referenciados a bancos, cuidado con eso, o simplemente fondos tal cual que van a ser más grabados por Hacienda para seguir apretando las tuercas a los españoles y el año que viene darles un dato cosméticamente bonito, pero que esconde lo que todo el esfuerzo que los españoles tienen que realizar para llevarlo a cabo. Pero fíjate, si gente joven, por ejemplo, que le están diciendo que no saben si van a tener pensión o qué pensión van a poder tener, dice, "Oye, ahorra, invierte en un fondo de pensiones, en un fondo de estos, pero si luego resulta que que te lo van a quitar también el dinero que ahorres dices, pero es que esto esto es un desastre, Alberto."
Alberto: Así es, así es. Lo que pasa es que el problema que tienen o creo que tenemos todos los ciudadanos es que toda la información se da en función de un dato. Ese dato nunca se pone en consonancia con todo lo que hay detrás del dato. Por eso, bueno, veremos cómo va evolucionando durante estos meses, pero la guerra de Irán no es, o sea, es decir, es un es un fenómeno que no estaba contemplado como tal por quienes la han generado, es decir, pensaban realizar ataques muy puntuales y salir y va a suponer una afección enorme en la economía que tendremos que ir viendo durante estos meses.
Alberto, muchísimas gracias, que tengas una excelente Semana Santa y muchísimas gracias de nuevo por tu generosidad y por lo que explicas y cómo lo explicas, que desde luego eres un verdadero fenómeno. Así que te lo agradecemos enormemente, estamos en contacto y que disfrutes estos días. Un fuerte abrazo.
Alberto: Y gracias a usted por la oportunidad de estar con sus amigos una semana más. Gracias.
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