Transcription
Доброе утро четверга. Добро пожаловать на "Открытый Бид". Я исполнительный редактор Yahoo Finance Брайан Сази. Давайте приступим. Вот о чем я думаю прямо сейчас. Инфляция в вечернем телешоу президента Трампа. По новым данным, опубликованным сегодня, индекс потребительских цен в ноябре вырос на 2,7%. Основной показатель оказался ниже прогнозов роста на 3,1%. Однако потребители по-прежнему ощущают давление высоких расходов на здравоохранение, аренду и продукты питания в этот праздничный сезон. С другой стороны спектра, мы видим, как президент Трамп защищает свои заслуги в борьбе с инфляцией в своем обращении к нации поздно вечером в среду. Мы разберем, что все это означает для вашего портфеля через мгновение. Гонка за обеспечение инфраструктуры ИИ Америки находится в самом разгаре. Trump Media and Technology Group и Tay Technologies договорились о слиянии в рамках сделки, полностью оплачиваемой акциями, стоимостью более 6 миллиардов долларов. Эта сделка создаст одну из первых в мире публично торгуемых термоядерных компаний. Это произошло на следующий день после того, как майнер биткоинов Hut 8 подписал соглашение на сумму около 7 миллиардов долларов об аренде центра обработки данных в Луизиане. Аренда обеспечена Google. Скоро у меня в гостях будет генеральный директор Hut 8 Эшер Гнуде, чтобы поговорить об этом. Но не все было солнечно и радужно для сделок с инфраструктурой ИИ на этой неделе. Крупнейший поставщик центров обработки данных Oracle, Blue Owl Capital, не будет поддерживать сделку на 10 миллиардов долларов для своего следующего объекта из-за растущих опасений по поводу долга. И просыпаясь с Lululemon, через неделю после того, как Lululemon заявила, что расстанется с генеральным директором Кельвином Макдональдом, источник, близкий к этому вопросу, сообщает мне, что Elliot Management приобрела долю в компании стоимостью 1 миллиард долларов. Они будут настаивать на том, чтобы проверенный розничный руководитель Джейн Нильсен заняла пост генерального директора. Мне говорят, что Нильсен — высококвалифицированный ветеран розничной торговли, бывший давний финансовый директор и операционный директор Ralph Lauren. Акции более чем удвоились под ее руководством. Так что Джейн действительно не шутка. Здесь, за круглым столом "Открытого Бида", Кенни Перарий, главный рыночный стратег Slate Slates wealth и ведущий подкаста Alifians trader talk, вместе со старшими репортерами Yifine Бук Депал и Анзаром. Приятно вас всех видеть. Кенни, большая неделя для сделок с инфраструктурой ИИ. Я не думаю, что эта сделка с Trump Media была в моей карточке бинго. Когда вы увидели это, какой была ваша первая мысль? >> Нет, ее не было и на моей карточке медиа. Я, я, я слушайте, я думаю, это захватывающая история, верно? Это, безусловно, выводит ее на новый уровень. Это термоядерная компания, а не компания, основанная на делении. Так что, как вы сказали в своих вступительных замечаниях, это, вероятно, одна из первых, которая торгуется. Так что это долгосрочная игра. Это не событие 2026 или 2027 года. Это скорее событие 2030 года. Так что это привлечет долгосрочный капитал. Все это очень волнующе. Так что, хотя я, знаете ли, хотя я этого не ожидал, я думаю, что это отличный заголовок, когда мы говорим об ИИ и о будущем, куда он движется. >> И, конечно же, Tay не был создан из воздуха. Компания существует уже давно. Это 25 лет исследований и разработок в лаборатории, по словам нашего друга Дэна Айвза из Webb Bush. Я знаю, вы копались в этой компании. >> Да. И это компания, поддерживаемая Google. Она поддерживается Goldman Sachs. И это, как вы упомянули, термоядерная энергетическая компания. Это тип технологии, который создает почти никакого радиоактивного отхода. Это также технология, свободная от углерода. И это технология будущего. Теперь Министерство энергетики говорит о термоядерном синтезе, а также даже опубликовало документ по этому поводу в октябре, а также дорожную карту. Так что это объединение этих двух компаний важно. Почему? Потому что оно удовлетворяет энергетические потребности для ИИ, для центров обработки данных, а также пытается позиционировать США как энергетически независимые. Так что в этом смысле это значимо. И это даст 200 миллионов долларов наличными при подписании сегодня, как только подписание состоится, а также у них есть планы начать строительство термоядерной электростанции к 2026 году. Так что это большая сделка. >> Брук, я упомянул Hut 8 в начале. Они были майнерами криптовалют, но вчера подписали крупную энергетическую сделку. Скоро появится генеральный директор. Но улица, кажется, любит эту сделку. И эта акция сегодня утром все еще имеет восходящую тенденцию. >> Да, акции растут, когда мы приближаемся к сегодняшней торговой сессии. Они выросли примерно на 9,6%. Имейте в виду, однако, что с начала года акции показали немалый рост. Они выросли более чем на 100%, когда мы приближаемся к концу года. И, основываясь на том, какие именно последствия были объявлены вчера, у них теперь есть этот центр обработки данных, строящийся с Anthropic в Луизиане, который, кажется, является центром для этих центров обработки данных. Я знаю, что несколько других компаний также объявили о подобном предвидении строительства в Луизиане. И вдобавок ко всему, эта сделка поддержана Google. Существует 15-летнее арендное соглашение на 7 миллиардов долларов с проектным финансированием от JP Morgan, Goldman Sachs. Так что, безусловно, есть достоверность этой компании, которая когда-то была известна майнингом биткоинов. Теперь полный поворот в этом новом подходе для компании, и, конечно, Уолл-стрит нравится это решение Hut 8. >> И вы смотрите на экран прямо сейчас, изображения того, как в конечном итоге будет выглядеть этот объект. Строительство началось. Кейн, позвольте мне вернуться к вам. Какая сделка лучше? Бросить дротик в некоторые из этих гигантских энергетических ИИ-игроков или вы просто вернетесь к Google, и Google доминирует Gemini 3, оседлаете эту лошадь. Я не думаю, что вы бросаете дротик. Я думаю, что вы становитесь очень методичным. Я думаю, что энергетические игры будут играть большую роль в следующей теме года и в следующем году вместе с ИИ, потому что все связано. Это все инфраструктура. Все зависит друг от друга. Так что это не вопрос одного или другого. Это действительно вопрос обоих, и как вы это делаете. Будете ли вы выбирать конкретную компанию или будете делать это более широко через ETF, вы должны быть, на мой взгляд, вы должны быть в обоих пространствах. Это не выбор "или-или". >> Кенни, слушайте, я не эксперт в термоядерном синтезе. Я едва знаю, что это такое. И я не настоящий эксперт по ИИ. Я не строю модели. Но я думаю, что для тех, кто был пессимистично настроен в отношении ИИ, я не думаю, что такие компании, как Google, будут поддерживать такую сделку, если бы они не думали, что спрос будет. Я имею в виду, ну же. Я даже не уверен, как можно быть пессимистом в отношении ИИ, верно? Вы можете быть пессимистом, возможно, в отношении некоторой оценки, но в целом это будет продолжающаяся тема, знаете ли, в следующем году, в следующем году и в следующем году после этого. Так что, нет, я этого совсем не вижу. И вы правы, Google не будет поддерживать это или эти другие крупные компании. Все, что вы видите, они не будут поддерживать это, если этого не было бы, если бы не было какой-то реальности в этом. Так что я думаю, это очень волнующе. Я думаю, что это будет захватывающее время для инвесторов и захватывающее время в этом пространстве, в этом секторе. >> И это, конечно, новый уровень для вашего сырьевого бизнеса, который развернулся за последние несколько месяцев. Это уж точно, но Дэн Айс прав. Многие из этих сделок происходят из-за давления на энергосистему, и система может не справиться со всей инфраструктурой ИИ, которую мы собираемся здесь построить. >> Правильно. И это узкое место, которое видит Уолл-стрит, — это энергетический спрос, который вам понадобится для всех этих центров обработки данных для ИИ. И, кстати, одним из других спонсоров TE также является Chevron. Так что это, безусловно, игра на то, как будет выглядеть будущее энергетики и какой будет лучший источник энергии для ИИ и для электричества в будущем. >> Брук, возможно, если мы сможем получить всю эту энергию из земли в течение следующих нескольких лет, цены на яйца снизятся. Я был в этом отчете по ИПЦ. Рынок любит отчет по ИПЦ. Однако, если копнуть глубже, были явные признаки того, что инфляция все еще скрывается. Бёрк. >> Брайан. Ну, хорошие новости. Цены на яйца продолжают снижаться год к году. Я считаю, что они снизились примерно на 13%. Опять же, цены на говядину все еще остаются высокими, но в целом инфляция оказалась немного ниже, чем ожидала улица. В настоящее время ИПЦ составил около 2,7% год к году. А то, что ожидала Уолл-стрит, было около 3,1% роста. Имейте в виду, что это немного искаженные данные, поскольку у нас была эта задержка из-за остановки правительства. И поэтому относитесь к этому отчету с некоторой долей скептицизма. Также имейте в виду, что в следующем году, когда мы пройдем эту остановку правительства, будет труднее провести сравнение год к году, где именно мы находимся по месяцам. Мы не получили этого в этом отчете из-за остановки правительства. И поэтому, хотя это были весьма отрадные новости, в этом отчете все еще были некоторые устойчивые моменты, включая говядину среди прочих, которые определенно выделялись. >> Говядина вне контроля, Кенни. Я потратил 80 долларов на грудинку на День благодарения. Это выходит из-под контроля, Кенни. Мне придется начать переходить на курицу. >> Все немного, я должен сказать вам, все немного вне контроля, и это становится немного расстраивающим. Знаете, вы даже идете, я должен сказать вам, я пошел в Dunkin Donuts сегодня утром. Я купил два кофе и пончик. Это было 10 долларов. Я не помню, когда это случалось в последний раз, верно? Это бьет вас, когда девушка за стойкой говорит: "Это 10 долларов". Я говорю: "ЧТО? Я купил две чашки КОФЕ И ПОНЧИК. ЭТО 10 БАКСОВ." Как будто это так, верно? Но это происходит. Это происходит повсюду. И вот что расстраивает людей: они не чувствуют, что цены на продукты питания снижаются. Мы можем сказать, что это так. Они могут говорить все, что угодно, но это то, как вы себя чувствуете как потребитель, когда вам приходится залезать в карман, чтобы оплатить счет. Когда вы подходите к кассе и чешете затылок, вы говорите: "Как я дошел до этой цифры?" >> Кенни, я знаю, что вы большой шеф-повар. Вам придется заменить эти мясные фрикадельки на фрикадельки из Beyond Meat в этот праздничный сезон, Кенни. >> Слушайте, я следую традиции. Я делаю свинину и говядину в моих фрикадельках. >> Хорошо, справедливо. Но Кенни, слушайте, это идеальный фон для инвесторов? Я пытаюсь понять, что может обрушить рынок в следующем месяце. Я этого не вижу. Если инфляция будет снижаться, а ФРС все еще будет склоняться, я думаю, к еще одному снижению, это идеальный фон для дальнейшего роста рынков. Не для того, чтобы быть агитатором акций, но посмотрите, я не могу найти риск снижения в краткосрочной перспективе. >> Так что я думаю, что риск снижения будет вначале в 2026 году, я думаю, что это будет полностью политическим. Я думаю, что это будут промежуточные выборы. Все места в Палате представителей будут разыгрываться, верно? Так что 435 мест в Палате представителей на кону, все новые люди покажут свое лицо. Где они стоят на шкале? Левые, правые, центр? Я думаю, что это вызовет некоторую первоначальную тревогу на рынках. Но мы знаем, что политические геополитические вещи и политические вещи создают краткосрочный хаос, а не долгосрочное ценообразование в акциях. Так что я думаю, что при любом таком хаосе, любом откате, который он создает, будет возможность, особенно в этих горячих пространствах, о которых мы говорим, технологиях, коммунальных услугах, энергетике и инфраструктурных играх, я думаю, что они будут продолжать доминировать. Но я не думаю, что мы получим еще одно снижение ставки ФРС до мая. Эта новость сегодня, хотя и была хорошей, как сказал Брук, она немного нечеткая, потому что мы пропустили пару месяцев в этом. Так что вы не уверены. И поэтому я не думаю, что это заставит ФРС, Джей Пауэлл, определенно снизить ставку в январе, возможно, в марте, но я ставлю на то, что они отложат до мая. >> Брук, я не уйду, пока мы не поговорим о Lululemon. Я разместил еще один очень пикантный взгляд на эти новости Lululemon с Elliot Management в своем аккаунте в Instagram сегодня утром. Я всем рекомендую проверить его. Это мое альтер-эго. Мне приходится быть немного более серьезным здесь, на телевидении. Но посмотрите, я думаю, что у Эллиот есть очень хороший аргумент. Им нужен опытный генеральный директор, и они теоретически получат его в лице Джейн Нельсон, которую они продвигают в эту компанию. И если Джейн получит эту работу, я имею в виду, ей придется улучшить продукт. Ей придется улучшить посадку. И я думаю, что ей, вероятно, придется замедлить темпы открытия новых магазинов, пока они не исправят все остальное. >> Ну, Брайан, стоит отметить, что мы подтвердили, что Elliot Investment Management теперь имеет эту долю в компании стоимостью 1 миллиард долларов. И поэтому, безусловно, они имеют некоторое влияние на то, кто именно может стать следующим генеральным директором. Но имейте в виду, поиск продолжается. У них есть время до 31 января, когда Кельвин Макдональд официально уйдет в отставку. И также планируется назначить двух со-генеральных директоров, оба из которых являются нынешними руководителями, которые будут исполнять обязанности временных генеральных директоров. И поэтому кажется, что компания готова дать время, передышку, чтобы действительно найти подходящего кандидата. И этот кандидат действительно должен быть тем, на чем, как говорят мне источники, нужно сосредоточиться на росте и трансформации. Им действительно нужно найти тот подход, то чувство, ту энергию, тот пульс, который когда-то был у Lululemon в спортивном сообществе, у многих других покупателей теперь перешли к таким компаниям, как Aloe и Vui, а также Athleta, и многие другие компании теперь набирают обороты в этом сегменте спортивной одежды. И поэтому кажется, что они готовы дать время, чтобы найти идеального кандидата, который возглавит эту компанию, чтобы действительно восстановить качество, привлекательность, обаяние, которое когда-то было у Lululemon среди покупателей, готовых тратить 100 долларов на леггинсы. И в такой среде, кажется, потребители не готовы тратить столько. Некоторые говорят, что они тратят, основываясь на тех, с кем я говорил на выходных. >> Хорошо сказано, Брук. Два быстрых изменения для Lululemon. Сделайте так, чтобы мой средний размер подходил как средний, а не как экстра-маленький. И уберите дурацкую черную бирку сзади рубашки, потому что они очень раздражают. Кенни, у вас даже нет Lululemon. Вы выглядите как бодибилдер. Вы не носите эту одежду. >> Я Нет, мне 65. Я не ношу Lululemon. Я должен сказать вам. >> Надо задавать сложные вопросы. Приятно вас всех видеть, Кенни. Если я вас не увижу, счастливых праздников. И если вы увидите скидку в Lululemon, купите что-нибудь. Попробуйте, чувак. Увидимся позже. Спасибо. >> Это была огромная неделя для майнера криптовалют HUD 8. Генеральный директор Эшер Гуд заглядывает для получения более подробной информации о своей крупной сделке по питанию ИИ. Мы скоро вернемся. [Музыка] Продолжая энергетическую тему, которую мы затрагивали всю неделю здесь, на "Открытом Биде", Trump Media объявляет о слиянии на 6 миллиардов долларов с поставщиком термоядерной энергии Tay Technologies, что резко повысило курс акций. Это произошло на следующий день после того, как майнер криптовалют Hut 8 объявил о сделке на 7 миллиардов долларов по строительству огромного комплекса центров обработки данных в Луизиане. Hut 8, конечно, сотрудничает с еще одним предприятием семьи Трампов, American Bitcoin. Со мной сейчас для сегодняшнего "Сильного игрока" Эш, генеральный директор Hut 8. Эшер, приятно снова вас видеть. Поздравляю с этим большим моментом для вашей компании. Расскажите нам немного о процессе, потому что я чувствую, что вы были очень дисциплинированы, достигая этой точки. Для вас было очень важно не заключить плохую сделку. >> Мы считаем, что стоимость энергии будет продолжать расти. И поэтому нам пришлось быть терпеливыми и выяснить, какая сделка была справедливой, добавляла ценность нашим клиентам, но приносила высокую прибыль нашим акционерам. И поэтому, объявляя о нашей сделке вчера, у нас было два объявления. Одно было объявление с Enthropic о возможности масштабирования с ними до 2300 мегаватт. Затем сама сделка, которую мы подписали, стоимостью 7 миллиардов долларов, составила всего 330 мегаватт, что составляет 245 мегаватт нагрузки ИТ. И поэтому для 245 мегаватт нагрузки ИТ мы объявили о сделке на 7 миллиардов долларов с финансовой поддержкой Google. И поэтому мы очень, очень взволнованы, потому что это первая доминошка, которая упадет. Если мы сможем продолжать масштабироваться и строить до полного стратегического партнерства на 2300 мегаватт, мы видим большой потенциал роста для компании. И сделка в целом, мы не только объявили, что Google создает финансовую поддержку, у нас были отличные партнеры, такие как Fluid Stack и Enthropic, но также и партнеры по исполнению для доставки центра обработки данных. От JP Morgan до Goldman Sachs, предоставляющих финансирование, и до Jacobs Engineering и Vertive, предоставляющих контракты и цепочку поставок, эта сделка полностью упакована и подписана для доставки клиенту. Да, Jacobs Jacobs — это действительно один из тех недооцененных инфраструктурных игроков. Мне очень понравилось следить за их историей. Для обычного инвестора, Эшер, почему Anthropic понадобится столько энергии? Объясните нам. >> Они растут месяц за месяцем. Я имею в виду, если вы посмотрите на некоторые публичные отчеты, их выручка увеличивается на миллиард долларов ARR каждый месяц. И поэтому, по мере их роста, им требуется дополнительная вычислительная мощность, чтобы идти в ногу со спросом своих пользователей. И поэтому они являются одной из самых быстрорастущих компаний в мире прямо сейчас. И мы хотели бы предоставить наш первый уровень инфраструктуры, чтобы позволить им идти в ногу с этим спросом и продолжать строить эти модели, а также решения для вывода и обучения. >> Насколько важно, что Google поддержал все это? >> Критически важно. Без Google мы не смогли бы получить JP Morgan и Goldman Sachs, чтобы они взяли на себя балансовое финансирование, чтобы предоставить нам до 85% фактической стоимости строительства центра обработки данных для проектного финансирования по действительно низкой ставке, такой как SOFR плюс 2,25% целевой показатель. И поэтому в целом, ясность поддержки Google и подумайте об этом, это сделка на 7 миллиардов долларов. Это примерно 450 миллионов долларов в год. 450 миллионов долларов в среднем в год в течение 15 лет для Hut трансформирует бизнес. Вы смотрите на большинство мультипликаторов центров обработки данных, которые торгуются с мультипликатором от 15 до 20x. Это где-то от 7,5 до 9 миллиардов долларов общей стоимости. Вычитая затраты на строительство, вы получаете от пяти с половиной до 7 миллиардов долларов создания акционерной стоимости. И поэтому в целом мы очень взволнованы, потому что, если вы думаете о компании сегодня, только 330 мегаватт стоят больше, чем наша полная рыночная капитализация сегодня. В дополнение к этому, мы владеем 60% American Bitcoin, которая является еще одной публично торгуемой компанией, которую мы имеем с Трампами. Это стоит около миллиарда долларов. У нас около 10 000 биткоинов на балансе. Это еще миллиард долларов. И затем у нас есть 9 000 мегаватт, 1000, которыми мы сейчас управляем. Еще 8 000 мегаватт новых разработок, которые я даже не подсчитал. И поэтому мы очень взволнованы по поводу компании, ее будущего потенциала роста. Я думаю, что это первый шаг в демонстрации рынку нашей способности взять объект с самого начала на куске земли, который мы находим, чтобы превратить его в коммерциализированный центр обработки данных ИИ. Эшер, какой следующий шаг? Потому что, если я правильно понял, у вас есть конвейер. Как выглядит этот конвейер? И вы просто на грани объявления о новых сделках, подобных той, которую вы только что объявили? >> Да. Когда мы объявили эту сделку, создание программы с партнерами, которые могут масштабироваться, действительно важно. Вы упомянули Jacob's Engineering. У них 40 000 подрядчиков и инженеров. У вас есть Verive, один из лучших производителей оборудования в сфере центров обработки данных. Очевидно, Goldman Sachs и JP Morgan имеют одни из крупнейших балансов среди банков. Поэтому мы собрали группу партнеров, которые, по нашему мнению, могли бы масштабироваться вместе с нами в нашем конвейере разработки. И поэтому мы провели весь этот год, создавая эту основу, находя правильных клиентов, у которых был спрос. И теперь речь идет о повторении этой программы снова и снова, чтобы начать увеличивать стоимость этой компании, и мы очень взволнованы, и я думаю, что через год с сегодняшнего дня мы добьемся большого прогресса в масштабах, которые мы смогли развернуть и разработать для наших акционеров. Я уверен, вы видели эти истории недавно, Эшер, о трудностях строительства инфраструктуры ИИ, строительства этих центров обработки данных. Знаете, акции Cororeweave упали за последние шесть недель из-за задержек в строительстве их объектов. Насколько трудно воплотить эти объекты в жизнь, и какие проблемы вы предвидите в следующем году? >> Есть две вещи. Во-первых, управление ожиданиями. Мы фактически сказали клиенту, что поставим центр обработки данных, начнем поставку первого зала данных во втором квартале 2027 года. Это дает нам достаточно времени и консервативный график поставки, чтобы убедиться, что мы сможем выполнить поставку вовремя, а не быть сжатыми в уже очень плотном графике. Во-вторых, все дело в том, есть ли у вас местная рабочая сила? Есть ли у вас генеральные подрядчики, потому что строится так много этих центров обработки данных? Есть ли люди, которые на самом деле строят и управляют ими? Так что с Jacobs Engineering в качестве проектно-изыскательской фирмы у нас есть инженерная группа и строительная группа. Затем местные подрядчики, такие как MMR, Cinjun, Turner. Это все местные подрядчики по электрике, гражданскому строительству, механике в штате Луизиана, которые уже обязались участвовать в нашем объекте и предоставить необходимую рабочую силу для строительства этого объекта. Затем, что входит в центр обработки данных? Это фактическая цепочка поставок. Vertive — наш партнер с точки зрения цепочки поставок, поставляющий изделия с длительным сроком изготовления. Многие из них мы фактически будем собирать на поддоны, чтобы мы могли выполнять большую часть производства и сборки вне площадки. И поэтому, когда мы привозим это на площадку, это более быстрое выполнение и развертывание. Так что я думаю, что предоставление клиентам более консервативных графиков, одновременно собирая группу партнеров, которые очень привержены этим ожиданиям, имеет решающее значение. И именно поэтому нам потребовалось немного больше времени, чтобы объявить эту сделку, потому что, если бы мы просто объявили о сделке с клиентом, это было бы здорово. Нам пришлось бы выяснить, как на самом деле выполнить ее после подписания контракта. Здесь мы подписали все эти обязательства одновременно. И поэтому мы не только выполняем обязательства перед клиентом, но и имеем обязательства от всех наших партнеров, что они выполнят те же обязательства. >> Так что рынок вознаграждает HUD 8, а также пару ваших конкурентов. Но с другой стороны спектра, рынок беспокоится о такой компании, как Oracle и Blue Owl Capital, и, возможно, у Oracle слишком много долгов, а Blue Owl Capital не поддерживает их инициативы. Правильно ли рынок беспокоится о долгах? Сегодня в инфраструктуру вкладывается много других средств, и в конечном итоге это долгосрочные обязательства для нас. У нас было несколько клиентов, с которыми мы вели переговоры, имели дело и работали, и кредит очень важен. Является ли это клиентом, который при любых сценариях сильного ИИ, ИИ слабее, но при любых сценариях будет платить по своим арендным обязательствам. И именно поэтому наличие этой поддержки Google и этой финансовой поддержки по всем арендным платежам, примерно около 7 миллиардов долларов в течение всего срока действия этого проекта по всем минимальным счетам за электроэнергию, около миллиарда долларов по другим сквозным расходам, таким как страховка, налоги на эксплуатацию и так далее. Наличие этого обязательства имеет решающее значение, потому что Google, по нашему мнению, является одной из самых кредитоспособных компаний в мире. У них есть сильный основной бизнес через поисковую систему, которая способна генерировать один из лучших денежных потоков среди компаний в мире. Затем у них есть Gemini. У них есть свои собственные TPU для производства собственных чипов. Они владеют YouTube. Они владеют Android. Они владеют Waymo для сбора автомобилей. Я думаю, что следующий рубеж обучения ИИ — это не только обучение текста из Интернета, но и распознавание видео. Так что, если вы подумаете обо всем видеоматериале, который они собирают в этих автомобилях Waymo, обо всем видеоматериале, который у них есть на YouTube, мы являемся ярыми сторонниками, не говоря уже о квантовых вычислениях, в которые они тоже вкладываются. И поэтому мы твердо верим, что Google имеет сильные денежные потоки, одни из лучших в мире, и что у них также есть диверсифицированные потоки бизнеса, и они способны продолжать расти и становиться все более сильным бизнесом. И партнерство с ними, наличие их финансовой поддержки и гарантии за этим проектом, я думаю, дало нам, нашим кредиторам, нашим партнерам, огромную уверенность в ценности этой конкретной сделки. >> Эшер, приятно вас видеть. Поздравляю. Я знаю, что это большой момент для вас и ваших команд. Счастливых праздников. Мы скоро поговорим. >> Большое спасибо. Счастливых праздников. >> Спасибо. Далее, Джули расскажет вам о Market Catalyst. Мы скоро вернемся. [Музыка]