The Baddest Hedge Fund in the World | TCAF 229

所以，你们有 Bethany Mlan 为你们写稿子？ >> 是的，她写了一篇很棒的调查报道。 >> 太棒了。她就像一个老前辈。她就是个老前辈。 >> 我爱 Bethany Mlan。她还在挖掘各种新故事。我们很兴奋。 >> 她上过 Barry 的……我们从来没请过她。她上过 Barry 的播客，在 Bloomberg 上……大概至少一次，可能不止。 >> 你们应该在我们下一个关于她的故事之后请她来。她太棒了。 >> 她很棒。 >> 她很棒。但是的，那份报纸是用 Nathaniel 高中时工作的报社的报纸印出来的，是他家乡的报纸，他们为我们打开了印刷机。太棒了。 >> 那太酷了。 >> 非常酷。 >> 那么，你以前也是记者吗？ >> 高中毕业后的第一个孩子。 >> 是的。 >> 是的。我去了 Martha's Vineyard Regional High，这是我……我家的本地常年刊物，我父母都曾是《华尔街日报》的中东、北非的战地记者，我以为我也会走同样的路。所以那是我的第一份工作。 >> 那太疯狂了。 >> 是的。 >> 是的。然后这家伙去生物技术领域取得了非常成功的职业生涯，我劝他回到新闻业。那才是真正有前途的行业。 >> 那里才是真正赚钱的地方。 >> 是的。是的。是的。为什么要把钱投资在那些不断从 Nvidia 那里获得融资的公司上，而你可以写新闻报道呢？ >> 嗯，就在刚才，Anthropic 宣布他们正在以 380 亿美元的价格融资。看看这个，伙计们。 >> 看看这张图。你认为这以前发生过吗？从 2023 年 1 月的零增长到 2024 年 1 月的 1 亿美元，到 25 年的 10 亿美元，以及今天的 140 亿美元的年收入。我的意思是，没有。对吧。 >> 那一定是独一无二的情况。 >> 你在笑。 >> 太疯狂了。 >> 难以置信，对吧？ >> 难以置信。 >> 欺诈，骗局。你怎么想？ >> 不，我不认为那是欺诈。我每天都使用 Claude。所以，我刚换了。 >> 是的。太棒了。 >> 在过去的大约 10 天里，从聊天。 >> 你用的是桌面版 Claude 还是登录的？ >> 我用的是我的…… >> 我，哦，我。好吧，所以这个桌面版 Claude 的胡闹。 >> 你得用桌面版。 >> 我不得不去 Google，不得不去 YouTube 找视频。我弄不清怎么安装。 >> 你知道最好的解决办法是什么吗？你已经走错路了。 >> 哪里？ >> 你直接问 Claude。 >> 直接问 Claude。我……我想我确实那样做了。 >> 你问 Claude，Claude 会告诉你怎么做。 >> 好的。所以，我做了什么。我给自己写了一个代码，关于如何找到最近的洗手间。 >> 结果怎么样？ >> 我弄不清怎么启动它。就像，它好像有点用，但然后……它没用。 >> 我不得不说，你最不可能在……的时候使用的应用程序之一。 >> 我不是。 >> 不，但我的意思是，它不是那种你真的能承受太多缓冲时间的应用。 >> 嗯，>> 你可能想雇一个专业人士来开发那个应用程序，但 Claude Code 可以做很多其他事情。 >> 那么，你用的是什么？你在编码吗？ >> 我的意思是，我正在做人们在桌面上使用 Claude 的任何事情。 >> 好的。所以，那就是……所以我不知道，我是基于网络的。我用它就像……就像非常基础的。 >> 你觉得怎么样？ >> 你们让我感觉很老。 >> 不，不，不。一切都好。你……不，这太不可思议了。 >> 你不会过时的。它至少需要几个月才能被取代。 >> 我很感激。嗯…… >> 我实际上一直在构建一个机器人。它一直在训练你们播客的文字记录。 >> 我觉得我……我……我太不可预测了。你……你无法训练它。 >> 我知道。这是真的。很难让 AI 知道在有人把耳机戴错的时候叫住他们，而实际上…… >> 这样做，因为我总是把短语说得乱七八糟，你不能编程一个机器人来重现我。你知道，这几乎是所有反乌托邦电影里的最后遗言，沙子或一粒盐。对我来说，它们是可互换的。 >> 你只是……你只是通过搞砸日常短语来破坏通用人工智能。 >> 这是个意外的惊喜。 >> 好了，你拍到我好看的一面了吗？ >> 是的，我拍到了。 >> 我有吗？ >> 都有。 >> 左边。 >> 好了，伙计们，这就是今天的节目结构。嗯……我们将回顾你们的名字和你们最近的故事。嗯……但在那之前，我们必须提及一下目前市场上的情况，我们想听听你们的想法。这里有点混乱。有大型股、巨型股因为风险投资家的推文而下跌 12%。这简直太疯狂了。我猜你们会把这种情况看作是一个机会，但也许我错了，但我很想听听你们的想法。所以，我们先从那里开始。然后，我们将……这些是……这些是我们想提到的名字。 Evolve，我们谈过的。 >> 太棒了。 >> 嗯，Rich Tech，你们提到想做 Sable？ >> 是的。 >> 好的。 >> Sable Offshore。 >> 然后我想我们可以……我们可以做一点 Sphere 的事情吗？ >> 我可以快速提一下 Sphere。是的。好了。 >> 今天它在新闻里。 >> 你对这些有什么限制吗？ >> 不。所以，我们不能谈论的一件事是……你知道，具体的活跃交易之类的。 >> Spike Club。 >> 好的。好了，明白了。 >> 我们开始吧？ >> 是的。 >> 三声掌声。 >> Compound and Friends 第 229 集。哦，今天的节目由 Invesco 赞助。想为你的投资组合增加一些稳定性吗？ Invesco 的固定收益解决方案旨在提供帮助。 Invesco 拥有 181 名固定收益投资专业人士组成的团队，管理着 5190 亿美元的资产，这为他们提供了驾驭任何市场状况的规模和专业知识。无论您是在寻找投资级债券、市政债券还是其他类型的债券，Invesco 的固定收益策略都旨在帮助您找到可能需要的稳定性。访问 invesco.com/fixedincome 了解更多关于其全面的固定收益解决方案以及它们如何帮助加强您投资组合的基础。 Invesco。让我们重新思考可能性。所有数据来自 Invesco，截至 2025 年 9 月 30 日。固定收益投资受发行人信用风险和利率变化的影响。在投资之前，请考虑基金的投资目标、风险、费用和支出。访问 invesco.com 获取包含此信息的招股说明书。在投资前请仔细阅读。 Invesco Distributors Inc. 我的天哪，第 229 集。你们相信我们已经做了 229 次了吗，伙计们？太棒了。 >> 好了，相信吧，因为这是真的。好了。 >> 你们的第 229 次呼叫。我的意思是，时间过得真快，难以置信。但好了，伙计们，欢迎来到……Compound Friends，第一投资播客、YouTube 节目、社交媒体系列，无论你怎么称呼它，基本上在世界上都是如此。这是有记录的。如果有人需要，我可以证明。嗯……今天非常激动能有这样一期特别的节目。你们即将听到我近年来遇到的最酷的故事之一。可能正在发生一些你们完全不知道的事情。嗯……但如果你喜欢投资，如果你喜欢市场，如果你是个新闻狂热者，这个故事将所有这些东西结合在一起，变成一个非常酷的故事，我迫不及待地想讲给你们听。所以，非常感谢观看。感谢收听。我今天的嘉宾……这是一个很大的铺垫，对吧，伙计们？难以置信。我将尽力不辜负它。 >> Nathaniel Horowitz 是 Hunterbrook Media 和 Hunterbrook Capital 的首席执行官。他是 RA Capital 的最年轻的风险合伙人，这家生物技术和医疗保健投资基金的年龄比其他任何人都小十多岁。他在医疗保健领域的公司建设和投资方面拥有丰富的经验后，共同创立了 Hunterbrook。欢迎，Nathaniel。感谢你的到来。很兴奋。 >> 我可以把你带到我去的任何地方吗？ >> 是的，太棒了。 >> 好了。嗯……Sam Coppelman 是 Hunterbrook 的出版人，也是《纽约时报》畅销书作家。他曾与美国前司法部长 Eric Holder 和美国前代理总检察长 Neil Katial 合著书籍。他将 Fenway Strategies 打造成了一家领先的战略传播公司，并在《纽约时报》、《华盛顿邮报》等主要媒体上发表过文章，对吧？《Teen Vogue》和《Time》杂志。很高兴你们能来。 >> 很荣幸来到这里。我想让每个人在来节目时都提到《Teen Vogue》。我想说清楚。我从未为《Teen Vogue》写过稿子。他们从未邀请过我。 >> 好了，伙计们。嗯……感谢你们纠正记录。嗯……在过去的两三周里，股市发生了一些重大的事情，我知道……AI 不是你们投资的首要重点，但你们肯定会关注受其影响或可能受其影响的公司，无论是从多头还是空头来看，在 Hunterbrook，我认为……为了设定背景，Michael，我们要看这张 Anthropic 图表吗？ >> 你来之前我们已经看过了，但是的，重新设定一下。 >> 好了，让我们重新设定一下。把它放上来。我对此有一句话要说。这笔钱不是从这些股票的市值中消失的。它肯定去了某个地方，但它并没有真正进入这些颠覆一切的公司，因为它们都不是上市公司。Anthropic 没有股票代码。Perplexity 也没有。OpenAI 也没有。嗯……SpaceX，现在拥有 XAI，也没有。所以，目前还不清楚这些钱是否会回到一些被抛售的股票中，当人们意识到……好吧，这可能不是世界末日，这些公司只需要适应并更好地利用 AI。我不知道从现在到那时需要多长时间，但这确实是一个非常有趣的情况。我很想听听你的想法。 >> 这绝对是迷人的。我的意思是，我每天都在使用这些平台。我们刚才还在谈论我们如何……我们每天都在使用 Claude 代码。是的，我的意思是，你看看这张图表，我认为很多被定价的是对任何事物的最终价值的不确定性。我对自己的最终价值感到不确定。我认为当每个人都在照镜子，第一次玩弄这些东西，看到它做了一些他们擅长的事情，和他们做得一样好时，如果他们真的放开手脚，>> 你就必须质疑你的先入之见和许多事情的基本原则。而且，在人们试图弄清楚如何对长期进行贴现的过渡时期，出现各种疯狂的波动是有道理的。我自己的最终价值是一个非常可怕的问题，需要……用修辞的方式大声问出来。 >> 好消息是，在漫长的时间里，我们所有人的最终价值都是零。 >> 这是正确的。那么你怎么看？我认为这对我们来说是一个真正的机会，因为在一个……在某种程度上，智力价值正在被商品化，>> 关于世界上真正发生的事情的实际情报价值正在呈指数级增长，而这正是我们 100 关注的。 >> 你如何区分？智力正在被商品化，但情报比以往任何时候都更有价值。你如何……你如何区分这两者？ >> 我……我认为智力是指……你知道，我们处理、综合信息、从中得出结论的能力，对吧？而 AI 显然正在以惊人的速度变得越来越好。真正信息的价值，情报，>> 那不是广为人知的。 >> 那不是广为人知的，好的，你必须真正走出去，去获取。你必须与地面上的人交谈。你必须综合大量的不同开源情报线索。我认为这越来越重要，尤其是在一个充斥着历史性虚假信息的时代。 >> 好的。 >> 你不知道该相信什么。 >> 好的。 >> 市场目前正处于一个时期。它……它正在扼杀任何有一点点怀疑的东西。所以，Josh 和我谈论了我们行业里的事情。有一个我们知道的 AI 工具被发布到野外，它占用了 Schwab 市值 10% 的份额。现在这家公司，它是一家初创的托管公司 Altruist，他们做得很好。但它一天就占用了 10% 市值这个想法是……是……是疯狂的。今天早上，Buco Capital，我想他把它…… >> 指出 Altruist 又是另一个例子。它不是上市公司。 >> 对。 >> 所以，钱从 Schwab、LPL、Raymond James 流出，昨天在三只股票上抹去了 250 亿美元的市值。它去了哪里？因为它不能进入这家颠覆它的初创公司。 >> 所以 Buo 发推说，“这些 SAS 名称可能会被砍伐多年，这是非零几率。公司公布的结果显示，AI 的影响为零，字面意义上的零。就像我认为 Adobe 是一个典型例子，没有人想拥有它，但每个季度它都是创纪录的收入和创纪录的利润，而股票却被疯狂抛售。”他说，没有估值支撑，你也无法证明负面是不存在的。你只是还没死，对吧？所以，我和 Josh 谈论了这个……在什么时候会结束？这必须是……再过六个季度，就像……嘿，我们仍然创纪录，但……市场就是不在乎。我们今天又看到了另一条关于房地产公司被颠覆的推文，然后立即…… >> 所以有三家……有三家股票，CBRE、Jones Lang LaSalle、Cushman & Wakefield，这些是商业房地产经纪公司，它们也建立了服务部门，所以它们不再仅仅是交易，而是为房地产行业提供市场情报分析。它们……它们管理着房产，并且……它们为拥有……拥有 50 处不同办公空间的公司的房产进行管理。它们……它们拥有所有这些不同的服务。但所有这些归根结底是，这三家公司凭借它们在房地产经纪领域的地位，拥有大量信息。股市今天的做法是说，我们不在乎你有什么信息。我们将假设人们不会打电话给你，他们会去 ChatGPT 上找到他们想要的答案，并支付你更少的钱。这就是这类图表。我们几乎在股市的每个领域都看到了这种情况。 >> 你们以前见过这样的事情吗？ >> 很高兴你问了。好了，看看这个，伙计们。那一年是 1838 年。 >> 不，但说真的。 >> 好了，所以我有图表小子 John。我让图表小子为我们做了一张图表。我说，有多少股票在一天之内被疯狂抛售。好了，我们现在看到的是，这些红圈代表了 8 天的时间段，在这段时间里，标普 500 指数中有至少 115 只股票在单日下跌 7% 或更多。简直被疯狂抛售，对吧？在历史新高时不会发生这种情况。当这种情况发生时，平均下跌幅度为 34%。我们距离历史新高只有 1.5%。唯一一次发生这种情况，我不是在做比较，但事实就是如此。唯一一次我们看到这种程度的……你完了，你完了，你完了……在历史新高时，是在互联网泡沫破裂之前，而你不是在做比较。这只是事实。 >> 嗯，我不是说我们要像……市场那样下跌。 >> 巧合。 >> 所以，到目前为止是巧合，但我们从未在一个……股市处于历史最高点或接近历史最高点，但……每天都有几百只股票被轰炸的环境中。 >> 等权重指数今天早上创下历史新高。哇。 >> 对。所以，我把它表述为……我把它描述为市场在可颠覆和不可颠覆之间的一种分离。所以，那些不可颠覆的公司，百事可乐和可口可乐，就像……聊天机器人无法制造一升可乐。这根本不可能发生。嗯……但现在它们开始影响到一些……拥有这种不可复制的物理特性的股票。房地产就是一个很好的例子。所以，这告诉我，我认为我们需要一次市场范围内的痉挛来清除这种恐惧。我认为它不会就这样消失。 >> 你认为必须先进行不加区分的抛售吗？我……我的意思是，我们已经到了……市场的大部分地区都是如此，但不是全部。只要等权重指数还在上涨，我就不认为我们可以说这种恐惧已经消除了。 >> 上周，标普 500 指数中有 337 只股票上涨。所以，是的，Palantir 被狠狠打击。苹果今天下跌了 5%。我不知道为什么。就是这样。 >> Microsoft 处于 30% 的下跌幅度。Oracle 处于 60% 的下跌幅度。就像……这些都非常大。 >> 所以你认为……337 只或 493 只，或者无论多少只……我们需要一次洗盘？ >> 我有点这么认为。我认为……我认为我们需要一次呕吐，因为这是一样的。人们只有在全部吐出来之后才会感觉好起来，对吧？ >> 你是根据你长大的时候宿醉来判断的吗？ >> 从我上大学的时候开始，全吐。 >> 我只需要有人扶着我的头发，然后我需要把它吐出来，然后……在那个时刻之前，一切都无法好起来。 >> 你认为市场需要一个……一个早晨之后？ >> 就像头发扶着呕吐，然后一切都会恢复正常。 >> 基本上是朝着那个方向发展的。所以，你们，这显然不是你们每天关注的事情，但你们不能……不能忽视这一点。 >> 我的意思是，看看，我们每天关注的事情，对于那些不知道 Hunterbrook 是什么的人来说，就是弄清楚世界上真正发生的事情。我们有一个新闻编辑室，由记者、前……前情报分析员组成，每天的目标都是弄清楚人们对现实的看法是什么，然后什么才是真实的。我喜欢一个……一个有很大潜在结果范围的世界。 >> 嗯，你就在其中，因为现在是一场……这是一场不确定性的狂欢。 >> 正确。而且我们没有使用什么疯狂的新工具。我们使用的是世界上最古老的一种工具，那就是新闻业。一种人们长期以来一直认为很糟糕的生意。当你想通过你触及的眼球来盈利时，它就是这样。因为如果你经营一个新闻编辑室，并且你正在与 TikTok 和 Netflix 在眼球数量上竞争，你每次都会输。它们拥有比你更好的万亿美元算法。所以，>> 我相信你们经常听到这个。你完成了你的想法吗？继续。 >> 但如果你是一个新闻编辑室，并且你正在通过信息盈利，世界上真正发生的事情，弄清楚真相，我们认为这比以往任何时候都更有价值，尤其是在人们不加区分地抛售股票，试图贴现他们不知道如何承保的未来的时候。这真的很有趣。 >> 嗯，你可能已经回答了这个问题。你们，你们说你们在盈利。你们……你们是一个拥有对冲基金的新闻编辑室，还是一个拥有新闻编辑室的对冲基金？ >> 我们是一家媒体公司，我们的目标是发布对人们和读者重要的故事。我们像普通媒体公司一样通过广告或付费墙来盈利。我们的基金 Hunter Brook Capital 在市场上持有头寸，我们披露了这些头寸，并且……你知道，我们的法律业务将我们的故事转化为诉讼。但这有点像在问，《纽约时报》是一家游戏公司，一家 Wordle 公司，还是报纸？不，它是一家报纸。它们通过……通过美味的食谱和精彩的游戏来盈利。我认为，令人惊奇的是，凭借这些利润，它们能够资助令人难以置信的调查性报道。这就是我们的愿望，只是使用了人们以前没有使用过的新工具。 >> 所以，这是一个不加区分的例子。嗯……物流股今天被狠狠打击了。嗯……然后坚定的……Joe Weisenthal。嗯……宣布了这款新 AI 货运产品的公司。 >> 卡拉 OK。 >> 是的，它不是一个 AI 实验室，它是一家总部位于佛罗里达的仙股公司，销售卡拉 OK 机。它叫做 Algorithm Holdings，他们宣布他们的 semic 平台在现场客户部署中，帮助其客户的内部运营将货运量扩大 300% 到 400%，而运营人数没有相应增加。该股上涨了 26%。这是一只仙股。这导致……数十亿美元的市值蒸发，来自…… >> 数十亿美元今天。 >> 来自……Robinson 和 JB Hunt。所以，这完全是愚蠢的，但人们却在关注它。 >> 伙计们，这就是……这就是会发生的事情。有很多头条新闻会出现在交易带上，这些“交易带炸弹”，其中很多都不是真的。我最喜欢的一个小故事，我们通常会进行几个月的大型调查，但有一个传言说 Papa John's 即将被收购，它出现在彭博社、巴伦周刊，他们写了完整的文章，因为一个叫做 ABC Money 的媒体发布了 Papa John's 将以 40% 的溢价被收购的新闻。股票飙升。 >> 是的。 >> 我们的新闻编辑室立即说：“等等，ABC Money 是什么鬼？” >> 而且其他人没有，其他人也没有这样做。所以我们开始深入挖掘，我们发现 ABC Money…… >> 显然是一个假媒体。 >> 那么你做空它吗？ >> 我会告诉你的。是的。所以，我们在新闻编辑室里很快就发现这是胡说八道，然后我们弄清楚了……好吧，谁经营这个东西，因为这是一个非常惊人的骗局，对吧？它出现在数百家媒体上。它是彭博社的红色标题。人们认真对待它，对吧？结果是……是迪拜的这些人，而迪拜的这些人是可以雇佣的，我们写了一整篇关于这个的文章。你可以找出是谁，他们可以把这些文章发送给数百家媒体，因为现在的媒体公司非常渴望内容。 >> 对吧？ >> 然后这就成了叙事。所以，我们第二天早上发表了我们的文章，讲述了 Papa John's 收购传闻如何是一场骗局，展示了假的 ABC Money 标志和真实的 ABC 标志。我们披露了 Hunter Capital 已采取做空头寸。它开盘下跌 12%。它只是回吐了前一天的涨幅。这样的事情一直在发生。而且现在已经没有记者来审查它了。 >> 这就是 Nathaniel 的简历……抱歉，Nathaniel 的生物技术技能发挥作用的地方。 >> 嗯，那么你们是怎么想到……我们将成为一个结合了调查性新闻出版商，并且我们将……我们将完全披露，但我们不会……我们不会隐藏任何奇怪的方式，我们的意图是赚钱。我们只是不做横幅广告。我们这样做。你们是怎么想到这个主意的？除了我之外，你们还和多少人谈过，他们说：“你们这些家伙是……是疯子，因为我当时肯定为你们担心。” >> 这是那种听起来像……像吸大麻时的想法。就像…… >> 如果你能……如果你能用报告的影响来资助新闻业，那会怎么样？ >> 嗯，所以……所以，讲讲你是怎么想出来的。 >> 所以，看，Nathaniel 和我是在大学时认识的，在《Crimson》，报纸，我们都是那种…… >> HBS，别吹嘘。来吧。 >> 本科。 >> 好了。 >> 本科。嗯……我们在报纸上认识，我们都是那种……本来会成为记者的那种人。Nathaniel 的父母是战地记者。我父母都是作家。我们都看着新闻业，没有看到一个可行的职业。所以，我们走上了不同的道路。我读了几本书。Nathaniel 在生物技术领域工作。但我们总有一种挥之不去的感觉，我们从小就接触的人，那些狂热的求真者，记者，好奇的人，艺术家，作家，他们实际上是被低估了。那种技能组合将变得越来越有价值。而那个……那个吸大麻的想法，不幸的是，我们俩都没酷到能真正吸大麻，但就这件事的精神而言，就是……好吧，有这么多行业都在……都在利用新闻业。投资行业每天都在交易……每天都在交易数千亿美元，基于头条新闻。本周可能……你知道，每天有数千亿美元的交易，基于头条新闻。 >> 有多少价值回到了生产新闻的组织？彭博社，那是其中之一。彭博社捕获了很多价值。 >> 是的，没有。我们支付的费用尽可能少，就像其他人一样。 >> 尽可能少，而人们却在抓取网站，而这些钱却没有回流到新闻业。 >> 对吧？ >> 我们看到的另一个行业，这对你们的听众来说不太相关，那就是诉讼，原告方的诉讼占 GDP 的 2%。这很庞大。 >> 哇。 >> 而其中很多实际上是……是伟大的调查性报道。ProPublica 报道了一个正在毒害人们的睡眠机器。这是一个价值十亿美元的案件。某个公司赚了 3 亿美元。原告赚了 7 亿美元。ProPublica 明年不得不去找一个亿万富翁。 >> 没错。而他们不得不去找捐助者，要求更多的钱来制作更多的报道。而这是新闻业正在为经济创造数十亿美元价值的公共利益。它帮助我们了解世界上正在发生的事情。而它却在完全衰落。所以，Hunterbrook 的想法，让我说服 Nathaniel 辞去生物技术工作回到新闻业的想法，就是……就是这个想法，我们终于准备好了一个组织，也许 Josh 会觉得，“这有点疯狂。”我们谈过的人可能会觉得…… >> 我当时很担心你们。我担心。我不是觉得这是个坏主意。我觉得这是一个非常冒险的主意。 >> 这是一个非常可怕的主意。很多人说，“人们会怎么说？”然后我们启动了，我们告诉大家我们的目标是什么。尤其是在人们默认怀疑他们读到的新闻的时候。他们认为…… >> 谁从中受益？这个出口的动机是什么？这是每个人的默认想法。 >> 我们说，如果我们……如果我们超级透明呢？我们告诉你我们知道什么。我们告诉你我们怎么知道的。我们告诉你我们如何从中赚钱。而我们证明自己是一个合法出口的唯一方法就是一次又一次地被证明是正确的，发布非常严谨的报道，它本身就能说明问题。我认为，令人惊奇的是，一年半过去了。我们有最好的记者来找我们工作。我们有……人们非常认真地对待我们的故事。我们上个月发布的对医疗保健行业的调查被载入了国会记录，并被国会议员引用，在一次听证会上引用了保险公司的 CEO。谢谢。谢谢。谢谢。我正在带回两党合作。嗯……现在我们能够拥有一个……一个伟大的入站故事的飞轮。我们能够以真正的信誉发布它们。去年，我们作为一家媒体初创公司，在第二年就实现了盈利。我们正在扩大规模并聘请记者。我们不是聘请他们去聚合关于 Papa John's 被收购的头条新闻，这些头条新闻来自某个迪拜的…… >> 不，你告诉他们…… >> 做你所做的。 >> 做最好的。就像 Nathaniel 的父母做的那种。这就是我们最终做这件事的原因。 >> 好的。那么，当你们刚开始推出或者你们在社交化这个想法的时候，你们从人们那里听到了一些什么？告诉我一些华尔街的人或者新闻界的人说过的话。很多人在华尔街说，“嗯，你知道，我投资了一家聘请了记者的对冲基金。他们帮助进行尽职调查。有什么区别？” >> 而我们会说，“那是前记者。最好的记者，那些真正会找到真相的人，他们不愿意放弃署名权。他们不愿意放弃促使他们最初进入新闻业的公共服务使命。” >> 哦，他们不想只是在幕后。 >> 他们不想在幕后。他们想成为 Bob Woodward。 >> 是的。 >> 而我们能够给他们一个平台，就像 Sam 说的那样，他们可以……他们可以进行最高水平的商业新闻报道。就报道的质量而言，我们与世界上最好的商业媒体并驾齐驱，你们可以自己阅读这些报道，遍布社交媒体、新闻。 >> 那么，你们和记者谈过，他们觉得很明显吗？ >> 完全。他们……他们立刻就明白了。他们会看到……他们会看到他们做了非常重要的报道，然后其他人会利用这些报道来赚钱，产生影响。 >> 是的。 >> 而他们却在追逐点击量，或者他们的作品被订阅付费墙挡住了。即使是他们的表亲和朋友也读不到任何作品。所以，我想说清楚 Hunterbrook Media 新闻编辑室是如何运作的。它是无广告的，对所有人免费阅读。没有动力去……去追逐眼球。它没有……它没有被……被访问权限所屏蔽。它不依赖捐助者或政府资助。它依赖于真相，因为我是一名投资者。我经营这家基金。我想要关于世界上正在发生的事情的准确信息。我们从 Hunterbrook Media 在 Hunterbrook Capital 获得这些信息。然后，我知道这是真实的，而不是一些闪过彭博终端的点击诱饵头条新闻，我可以做出更好的投资。 >> 当你们从传奇投资者 Mark Lazerie 那里筹集资金时，早期，为你们鼓掌。那是……他投资了基金吗？他投资了这家公司吗？就像……媒体部分是由什么资助的？ >> 我可以高层次地说，我们……我们进行了公开募资来启动。我们筹集了 1000 万美元，我们是从 Emerson Collective、嗯……Nathaniel 的前老板 Peter Kchinsky 在 RA Capital、David Fialco，我们……General Catalyst 的创始人，以及我们……我们亲密的朋友那里筹集的。嗯……很多人都相信这个想法。 >> 而那是……他们是投资于基金，还是……还是为了整体公司？ >> 我们首先用这笔资本启动了公司。然后我们出去筹集了 1 亿美元作为我们的启动基金。 >> 哪个更难？ >> 我认为……一旦人们真正审视了为什么这实际上是有道理的逻辑，两者在筹款方面都相当容易。而这种逻辑，我认为，一旦你剥离了它的所有新颖性，就相当清楚了。这是人们在这个行业里一直试图做的事情，那就是……就是获得信息优势。公平竞争，但通过……通过专注的工作，一个差异化的视角。在我们的案例中，你可以招募到……到像这样的组织的人，他们不会去……不会去传统对冲基金或尽职调查公司工作。 >> 那么，那么……这就是我的下一个问题。有些人会这样看，他们会说，“显然，这完全说得通。你找来最好的记者，让他们去写一个故事，一旦你了解到真相，你就根据它进行交易。”有什么对冲基金不这样利用他们的分析师呢？但你们为什么要发布呢？因为在这个行业里，监管机构不喜欢两件事，人们可以指出某件事并说它是这两件事之一。做空并歪曲是其中之一。拉高出货是另一件。我敢肯定，那可能是犹豫的时刻。你们把这个想法推销给别人，别人可能会说，“好吧，但你们必须发布吗？就像……你们不能只是找出真相，然后我们像其他人一样交易它？”但你们……你们提出了这一点。是的，我们必须发布。这就是我们吸引 Bethany McClean 和……和……和……惊人的真正记者加入这个行列的原因。他们不想在幕后……在幕后辛勤地写文章，只有 10 个人能读到。 >> 而且，Nathaniel 和我没有在大学毕业后去对冲基金工作，也是有原因的。我们开始这件事的原因是……是为了建立…… >> 你们真的关心……你们真的关心新闻业。它不仅仅是为了达到目的。 >> 我成长的房子，我的父母为了《华尔街日报》去世界各地的战区……去获取真相。这是我成长的身份认同的核心组成部分，然后…… >> 我知道在这个房间里，这可能不是一个受欢迎的说法，但在他的房子里，他们也真的很不喜欢对冲基金。 >> 对。好的。 >> 这不是一个……不是一个超级资本主义的房子，或者别的什么。我认为人们…… >> 嗯，现在你在一个……一个隐喻的战场上。这和你父母的经历不太一样。 >> 信息战区。战区。 >> 但……但我想人们从我们身上得到的是，我们是……我们是过着相当不错生活的人。我们不会是那种……那种试图寻找快速优势的人。我们正在努力建立一个真正的机构。这是一个初创机构。 >> 你不会通过……通过说，“好吧，让我们写一篇关于这个的攻击性文章，然后试着从中赚取三分。”来走捷径。因为你只能做两三次，人们就会意识到你在做什么。 >> 没错。你基本上必须…… >> 建立一个……建立一个被证明是正确的声誉，作为一切的基础。 >> 那么，让我问你们一个愚蠢的问题。在你们看来，Josh 刚才问的……就像传统对冲基金分析师所做的工作，也就是……报告性质的，与……与真正的记者有什么区别？这是一个很好的问题，这显然存在于一个……一个光谱上。就像……很多在原告律师事务所工作的人都是令人难以置信的调查员，他们知道如何让人们开口讲述一个公司毒害河流或毒害空气的故事。Erin Brockovich，我认为，是一位记者。而且，世界上最好的对冲基金的顶尖人物显然也像记者一样运作。他们去……去找出基本现实，并能够……能够屏蔽噪音。对我们来说，最大的区别就是……就是这种……这种痴迷于不被你的先入之见所偏见，并找出如何识别……识别一个情况的新事实，而这些事实是人们以前不了解的。显然有很多重叠。我认为，如果你读我们的故事，看到我们……我们处理各种问题的方式，我知道我们会进入几个例子。是的。就会清楚，我们所做的事情在……在类别上是不同的。然后，作为出版物，另一个很酷的事情是，正如我提到的，你还会收到很多……很多入站。显然，在华尔街发生的事情是，人们会……会谈论他们的头寸，并试图让其他人……其他人来报道这些事情。Josh，我敢肯定，人们经常让你在 CNBC 上谈论名字，但他们也经常……经常对他们的信息很在意，不想与其他人分享。 >> 对吧？ >> 人们真的想把他们拥有的最好的信息给我们，因为他们不想让他们……他们的多头头寸被毁掉。他们不想让他们……他们的空头头寸被挤压。他们不想让他们……他们的期权过期作废。而且，他们经常希望全世界都知道某件事。你知道……你知道在 Wirecard 之前……在有人写关于那个之前，作为一名空头有多么令人沮丧。是的。你只是……你只是在这个名字里，它一直在上涨，上涨，上涨。顺便说一句，在那之后被报道了，它还在继续上涨，上涨，上涨，上涨，并且仍然…… >> 令人沮丧地……拾起了这个故事。 >> 没错。但它仍然需要……需要几年时间，直到……你们在看行业吗？ >> 不。所以，在这个季度，Harper 经营着一家对冲基金，她做空了一个名字，她正在利用报纸来发布她的论点，而他们正在发布。 >> 要是她当时在 Hunterbrook 工作就好了。 >> 这是对的。而且很有趣。哦，Harper。是的，我……我当时是 Hunter。好的。嗯……所以，她……所以，总之，这个论点是由报纸发布的，而市场却不在乎，它还在上涨，在她面前。我有点想知道……这和你们是怎么运作的？因为这是一个……这是一个后羞耻的世界。没有人关心任何事情。没有人有超过 30 秒的注意力。你可能会提出一个令人难以置信的论点。也许这个动量交易就在其中。啊，你们这些白痴。就像……我敢肯定你们做过…… >> 你有……你有……有人……记录了多次去爱泼斯坦岛。他们……他们在《与星共舞》上。就像……我们完全后羞耻。 >> 看，这是一个非常重要的问题，我们花了很多时间来解决。 >> 我们认为，在最近的历史上，如果你是一个坏人，你做了一些非常糟糕的事情，你睡觉会比你很久以来睡得都容易。 >> 是的。 >> 你不认为……你认为明天早上会有记者打电话来。如果你认为……如果你认为你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你可以……你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基本上是人们的想法。我认为在任何人的基金中，都会有很多想法被传开。>> 你是否担心你对股价的影响，因为有很多投资者，然后你发布了一些让市场对某只股票感到厌恶的东西？真人会赔钱。我想你可能会认为，嗯，事实就是事实。你想要我们做什么？嗯，但那些遭受那种街头审判的人，他们可能不会有同样的感觉。我>> 我实际上认为很多人保存了我的，我会给你一个很好的例子。嗯，亨特媒体（Hunter Media）现在已经报道了近两年关于加利福尼亚州圣巴巴拉附近的一条管道。嗯，我们可以稍后多谈谈，但是，你知道，如果人们读了早期的报道，并意识到试图重新启动这条管道的公司有多么可疑，并且他们根据那篇报道卖掉了他们的股票，他们就会省下很多钱，>> 对吧？因为事实证明这些人确实很可疑>> 而且你们是第一个指出来的人，然后其他人都在之后才发现。>> 而且你看，我认为这是市场的一个绝妙之处，我必须赞扬它，那就是它让你觉得，如果一个卖空者写了一篇关于一家公司的故事，更不用说像亨特布鲁克（Hunterbrook）这样的新闻机构了，那也是他们的错，当事实证明公司的说法不属实时。那是你的错。>> 而>> 当一家公司一次又一次地炒作，一份又一份的虚假新闻稿，一份又一份的虚假新闻稿，一个超级雄心勃勃的人，与股东勾结，开了一个有点可疑的会议，告诉人们，你知道，下个季度会很好，嗯，他们在虚报业绩，不管是什么，当一家公司试图炒作它的股票然后崩溃时，人们不会以同样的方式责怪那些公司。他们认为那些公司已经尽力了。他们有一个雄心勃勃的想法。他们自己对此感到非常兴奋。我认为那里的不当行为是那些将泡沫、错误信息和谎言注入市场的人。在一个基本上没有记者来审查公司说法是否属实的世界里，有几个人真正深入研究公司说法，特别是当卖方，如你们所知，基本上乐于吞下他们告诉他们的一切时，这是一种非常有用的制衡。马克·吐温的名言，欺骗一个人比说服他他被欺骗更容易。人们不喜欢被嘲笑他们被骗了，即使那是谎言。所以，我想知道你从哪里看到谎言？比如，故事从哪里来？是你看着财务报表说那很奇怪，然后你去挖掘，还是这是小道消息？比如，这些故事从哪里来？它确实包罗万象。很多故事都来自有人告诉我们这似乎不对。其他故事则来自系统性地识别各种旗帜。所以，对于一些环境故事，那是我们系统性地找出哪些工厂排放了大量有毒化学物质，然后利用健康数据找出附近是否有癌症聚集区。那是系统性的和新兴的，你可以一直建立这些信号。但是很多东西都以想法的形式来到我们这里，人们说，这可能吗？因为这似乎不太可能。你一定看过，比如，或者你可能没看过，比如今天的股市排行榜，看到一家2亿美元的公司一天上涨了3倍，对吧？就像，就像，看看发生了什么？>> 你知道有趣的是什么吗？那些通常不一定是好的卖空。至少不是马上。>> 不是第一天。好的。>> 头几天，你永远不知道一个泵会持续多久。但那通常是我们开始审查一家公司的时候，因为我们试图理解他们说的是否属实，而市场对它的定价低了200%。>> 对吧？>> 因为它应该被更新。嗯，那是一个非常有趣的新闻故事。如果那是谎言，那也很有趣。>> 好了，那么让我们来谈谈一些案例研究，或者你们做过的那些奏效了的实际故事，或者交易，或者好的。所以，我们要谈的第一个是Evolve。你们知道，这家公司人们认为它是欺诈，但你们去年意识到它是一家好公司，当时它的数字被暂停了。它是因为不符合SEC的要求。所以，Evolve背后的故事是什么？这种情况对我们的听众有什么启示？>> 你们花时间和埃里克·亚当斯（Eric Adams）在一起吗？>> 市长？只在零债券（Zerobond）见过，我想那是他担任市长期间的办公室。我也相信那是他的家，因为他的真正家在新泽西。所以，>> 他喜欢私人俱乐部。就像，他非常热衷于任何有会员的地方。>> 我得说，至少在最初的几年里，我认为没有人比市长更快乐。>> 可能不会。好的。>> 所以，这是一个有趣的关于内森内尔（Nathaniel）的问题，因为内森内尔和埃里克·亚当斯吃过一顿饭。>> 好的。>> 我们很快就会谈到。>> 他是素食主义者吗？>> 据说。>> 据说。但你看到了。所以，那是第一个危险信号。他点了>> 肉丸。所以，听着。听着。听着。所以，我们看到这家公司Evolve，你可能走过他们的金属探测器。是的。>> 在体育比赛中。那些是你可以直接走过的金属探测器，他们可以告诉你你是否带着刀，或者只是你的钱包。>> 现在，他们真的什么都查不出来，对吧？>> 嗯，>> 它们真的起作用吗？>> 这是我们新闻编辑室最初的问题。>> 听起来好得令人难以置信。>> 所以，我们得到了这个，他们得到了与纽约的合同。埃里克·亚当斯出来，展示了Evolve，他说，“我们将在地铁里安装Evolve。”我当时觉得这很奇怪，因为作为新闻编辑室，我们挖出了Evolve的CEO在一次采访中说，他的设备在地下不起作用。>> 等等，为什么？>> 所以，为什么>> 为什么在地下>> 要花钱把这些东西放在地铁里。>> 那就是内森内尔和埃里克·亚当斯的一次经历>> 敲响了警钟>> 因为内森内尔，你想回答素食主义者的问题吗？你是怎么见到埃里克·亚当斯的，甚至>> 那是个很长的故事，但基本上我们认为这让我们警觉，也许市长不是诚实的。也许这家公司不是诚实的。你知道，我只做过两次的事情是和埃里克·亚当斯共进午餐，以及在Nou共进午餐。Nou并不是以素食餐厅而闻名。>> 是的，是的。>> 所以，新闻编辑室的萨姆（Sam）开始深入研究这家公司。起初我非常失望，因为公司在我有机会交易它之前就爆炸了。>> 所以我们开始挖掘。内森内尔告诉我他去和埃里克·亚当斯吃了一顿饭。埃里克·亚当斯吃了肉。我们看到这些人声称他们的设备在地下工作。他们和地铁公司有交易。而CEO却说它在地下不起作用。所以，我们一开始认为这是欺诈。那是我们的基准。然后，当我们深入研究我们的报道时，在我做了一个快速的TikTok视频，说这个东西在地下不起作用之后，我到底在做什么？>> 他们暂停了他们的财务报告。他们不合规。CFO被解雇了。看起来他们将被退市。股票暴跌。>> 这是，这是纳斯达克股票代码EV>> LV。>> EVLV。>> 对。>> 而且是纳斯达克。>> 好的。他们只是说，“我们不会，我们不能坚持我们的季度。”>> 现有财务。系统中有一些欺诈。所以，我们开始在新闻编辑室里研究这个问题。>> 拉起股票开盘下跌45%。但记者们在深入研究故事时发现，当然，也许数字需要一些修正。管理团队一团糟，但人们喜欢这项技术。它是目前最好的。>> 我们采访了体育场馆的负责人，他们说以前在第一季度，外面排着队，现在人们都坐在座位上，手里拿着啤酒。好吧，听起来不错。迫不及待地想采访学校的人。这是Evolve的一个大市场，因为我们生活在一个疯狂的国家，他们必须确保人们不把枪带进学校。嗯，我们会采访校长们，他们会开始在电话里哭。这个东西让我知道我的孩子们是安全的。我想，Evolve在付钱给这些人吗？>> 而且孩子们可以准时上课，而不是在学校门口被耽搁。>> 所以他们可以好好阅读。>> 而且顺便说一句，Evolve，不是说这不一定是最好的受众，但Evolve的技术意味着你不用搜身所有这些孩子，就像全国各地的金属探测器一样，这很酷。所以，我们开始深入研究这个问题。人们喜欢这项技术。>> 等一下。你和公司里的任何人联系过吗，还是你们不这样做？>> 不，我们只是在挖掘。我们不想被公司告诉人们的东西所影响。>> 你不想喜欢CEO，然后就像，天哪。>> 而且你看，华尔街上任何有几块钱可以投资的人都可以和管理团队通话。没有区别。>> 但顺便说一句，他们也处于一个很长很长的时间里，因为他们的财务报告已经过时了。所以，我们发现Evolve实际上拥有惊人的技术，尽管受到SEC、FTC和其他机构的调查，但这些客户并没有离开。事实上，Evolve是一家不断发展的企业，正在渗透学校到医院的巨大市场。你可以在纽约到体育赛事中看到这一切。我们想，好吧，这是一个非常有趣的故事。所以，我们最终发表了一篇关于这家看起来很可疑的公司Evolve实际上拥有令人惊叹的产品和不断发展的业务的文章。我不知道确切的>> 写了一篇关于一家长期未报告收益的公司的看涨文章。>> 正确的。很长很长时间。然后这些人疯了。我告诉你，卖方甚至不写关于这种公司的文章。他们只是暂停报道。>> 是的，是的。>> 所以，存在信息真空，我们意识到，哦，该死的，这是一门真正的生意。而它跌到了，比如，两美元，2.20美元左右。我们也试图弄清楚他们何时会重述收益。而Evolve，Evolve有一个秃顶的家伙，你可以从街对面的车库里看到他，这有点无关紧要。但很明显，他们周末也在工作，这似乎是个好兆头。>> 你看到，你看到一个会计师进进出出他们的总部。>> 正确的。我不想让任何人感到毛骨悚然。>> 拿出一份股份。>> 我不想，是的，我不想让任何人感到毛骨悚然。那是报道。我们试图弄清楚这家公司到底是怎么回事。他们重新开始。我们>> 也对他们的设备在全国各地的开源情报进行了追踪，记录了每次注册和添加新设备。你买了股票。>> 所以，故事披露了亨特布鲁克资本（Hunter Brook Capital）持有该股票。嗯，他们重述了他们的财务报告。事实证明，他们确实有一个会计错误，但它是微不足道的，>> 比如400万美元。>> 股票已经损失了数亿美元的市场。>> 不，他们需要清理门户。>> 他们有会计问题。他们有管理问题。他们拥有这项伟大的技术，伟大的业务，但没有得到应有的重视。他们确实需要进行一次转型。>> 好的。>> 但他们重述了他们的财务报告。他们发布了这些令人难以置信的增长数字。他们与FTC达成了和解。SEC结束了调查，Evolve从此蓬勃发展。>> 好的。所以，他们合规了。报告数字了。>> 卖方恢复了报道。>> 股票怎么样？>> 嗯，它去年涨到了大约8.5美元。>> 所以，从2美元到8美元。>> 惊人的故事。是的。然后，顺便说一句，Evolve现在已经过去一段时间了。>> 你可以，你可以读到网站上的文章。也投资了。>> 但听着，这很有趣，因为它和你一直在谈论的一切都联系在一起。>> Evolve作为故事对我来说仍然很有趣，显然不能评论正在进行的报道，但它被卷入了这场软件抛售，因为Axon，你知道，这家大安全公司已经抛售了。>> 而Evolve和Axon有很多交易，并且大幅下跌，完全是不同的业务。>> Axon生产电击枪和执法记录仪等等，>> 对吧？>> 无论如何，Evolve显然不是一家软件公司，它是硬件，在这些安全系统领域，但它属于所有这些相同的篮子。>> 人工智能如何颠覆物理探测器？>> 事实上，他们使用人工智能来做得更好，>> 对吧？>> 这只是一个有趣的情况，因为市场又一次不加区别地抛售了这个名字。我认为随着时间的推移，人们会逐渐清楚，这种抛售是自动化的。>> 不，不要这样做。>> V正在发挥作用。>> 好的。>> 不，不，不，不，不。但很有趣。>> 好了。嗯，让我们，我们不明白。>> 让我们谈谈电影。>> 埃里克。所以，那是什么？埃里克·亚当斯。他只是为这座城市做了一笔愚蠢的交易，还是他做了一笔好交易？>> 那是前任管理层。他们有很多奇怪的事情在发生，但新管理层似乎很稳健。>> 好了，再来一个。>> 菲尔·米克尔森（Phil Mickelson）在炒作一家能源股吗？>> 这是一个很好的问题，不是吗？我仍然没有完全弄清楚这个问题的答案。我得说，菲尔·米克尔森确实发了一条推文，说他与这家能源股的CEO在另一家公司董事会任职。然后他删除了那条推文，因为我认为>> 嗯，从头开始。我从头开始。>> Sable Offshore。这是什么？>> 我会告诉你Sable Offshore。>> 好的。>> 内森内尔之前提到过。Sable Offshore是一家非常令人兴奋和疯狂的公司。这是怎么回事。加州有一条管道，导致了美国历史上最大的石油泄漏之一。埃克森美孚（ExxonMobil）接管了这条管道，花了七年时间试图让它投入使用。埃克森美孚在加州的政治和石油天然气领域遇到了障碍。试图在一个显然对石油和天然气非常敌对的地方重启一条管道，特别是如果你的管道导致了如此巨大的>> 已经是一个有问题的基础设施。>> 然后有一个叫吉姆·弗洛雷斯（Jim Flores）的人，因为他的体型而被称为大吉姆·弗洛雷斯（Big Jim Flores）。他与埃克森美孚达成了一笔交易。埃克森美孚不想报废这条管道。报废这个项目要花费数十亿美元。所以，大吉姆说，“给我一笔巨款贷款。”他从埃克森美孚那里获得了一笔巨额贷款。我来接管，让它重新启动。>> 如果成功了，埃克森美孚能从中得到什么？>> 埃克森美孚不必报废管道。他们可能会从贷款中收回。好的。>> 所以，他们可以离开，而无需报废。>> 然而，大吉姆·弗洛雷斯，甚至有能力让埃克森美孚说“是”。>> 他在石油和天然气领域有过一段跌宕起伏的职业生涯，曾在自由港（Freeport）工作过。有点像个混蛋。>> 有些赢，有些输，你知道。我认为他可能以一种雄心勃勃的方式观看《血色将至》。>> 好的，明白了。>> 而他过去的石油和天然气公司破产了。同样，Sable这个名字，他一直在试图做同样的计划。>> 所以，这是一项重大的、有些不切实际的任务，要重新启动这个项目，而菲尔·米克尔森对此感到非常兴奋。我们在2024年写了关于这家公司的事情，当时他们说他们将在2024年10月上线，而他们最初在进行SPAC时说他们将在2024年初上线。我们写了一篇关于各种监管障碍的文章，我们说每个人都应该知道>> 两个危险信号，一个名人，一个前SPAC。>> 正确的，正确的。虽然那时菲尔·米克尔森还没有参与进来，所以他们说我们将在10月上线，而我们说你不可能在10月上线。无论如何，他们将上线日期从10月推迟到11月，11月推迟到2025年，他们开始变得兴奋起来，然后菲尔·米克尔森开始在推特上谈论这家公司，每个人都在说，如果这个东西上线了，它就会印钞票。它会生产石油。这将是一个令人难以置信的、令人难以置信的故事。泵油，印钞票。无论如何，我们继续挖掘，我们发现这家公司仍然没有对任何人说实话。最终，Sable达到了30美元，他们不断遇到加州的监管障碍。所以，它从25美元跌到18美元，最终跌到10美元左右。这时人们对菲尔·米克尔森非常生气，>> 对吧？>> 他成了这个的代言人。>> 他是这个东西的代言人，告诉大家他们应该买它。所以，那时人们开始向我泄露他们与菲尔·米克尔森的聊天记录，>> 包括菲尔·米克尔森在一个群聊中，每个人都在炒作股票，但他们也说诸如“菲尔在其中一条消息中说，刚刚和CEO吉姆通完电话。今天晚些时候会有公告。”>> 哦，这是不允许的。他们不喜欢这样。监管机构不喜欢这样。>> 你真的不应该说这些。我不是律师，我没有诽谤任何人。但我们有那些群聊信息，然后我们有公司CEO与投资者交谈的录音。顺便说一句，Sable在第一次回应时称这段录音为AI，然后很明显是真的。但你可以想象，这在未来会成为一个更好的借口。从新闻业的角度来看，这有点可怕。在电话中，Sable基本上承认它需要进行一次大规模的融资，而它还没有告诉市场它需要这样做。无论如何，我们发表了关于菲尔·米克尔森的消息以及Sable需要融资的故事，很快一切都开始对Sable来说螺旋式下降，上周他们刚刚公开披露，他们收到了SEC和SDNY关于亨特布鲁克文章的传票。所以，我们将看看故事如何发展。>> 现在，你的记者是否会被传唤作为证人？比如，>> 谁知道呢？你必须想象一下，作为一家石油和天然气公司，在与加州发生争执时，你必须有多糟糕>> 当前的司法部要给你传票。>> 特别是考虑到那个家伙>> 我就称之为积极的信息分享，关于这家公司是一位高尔夫球手。>> 我的意思是，我没有特朗普政府传唤一个试图帮助一家石油和天然气公司的球手。这就是事实有多糟糕。所以，伙计们，你们会对那些自己挑选股票、建立投资组合的听众说些什么？因为这些都是非常冷门的股票。所以，我想他们直到开始炒作才被散户广泛持有，对吧？我认为散户投资者直观地理解一只股票从5美元涨到30美元，要么是他们做了什么技术上非凡的事情，要么就是有什么狗屁。就像，我认为人们理解这一点，但他们仍然想参与其中，搭乘这趟顺风车。你会告诉人们关于目前的市场状况以及他们在这种情况下需要多么小心？>> 我不想给任何人。你不是在提供建议。我得说清楚，你不是在提供投资建议，也不是在提供法律建议。我们希望人们自己做研究，我们希望亨特布鲁克不会做到那种程度的研究。如果你看看你的左边和右边，和你一起打篮球的人正在查看他的加密货币应用程序。>> 是的。>> 这对我来说经常发生。>> 是的。>> 或者你从你的表哥那里听说现在是时候买银了。>> 是的。>> 我表哥实际上是一位非常聪明的投资者。我想说清楚。这是另一个表哥。这是>> 这是另一个表哥。他们都想买银。>> 对。>> 但如果你开始听到这些事情，你生活中的人们，而且它看起来像，狗屁。这很容易。每个人都在通过购买这些东西赚很多钱。>> 我只想说，深呼吸。>> 是的。>> 然后想想，这可能没那么容易。>> 我姐夫问我关于一个右边的事情。>> 完美。是的。如果你有一些人，那会很有帮助。>> 迈克尔说>> 我说，我说我全押了。>> 你不是从我这里听说的，但我得到了点头。>> 你说那是你的卖出信号。>> 我得到了。我得到了点头。>> 不，当然我给了他，像你们一样的清醒建议。>> 完全。完全。你最大的反向指标是什么？就像你看到有什么事情发生，然后你说，“哦，嗯。”>> 哦。所以，>> 你得反着来。>> 我认为现在几乎每个人都知道几乎所有的事情。>> 所以，我不会在公开场合看到任何东西，但当我的姐夫问我股票时，他是一个音乐家，他是一个艺术家。就像，>> 这意味着它已经涨了很多。这并不意味着它是一项糟糕的投资。>> 他是最后一个知道的。>> 对，对。那是>> 我们都有这样的人。>> 绝对。>> 所以，我们接下来要去哪里？媒体公司，基金，还是两者兼有？>> 嗯，我们一直在寻找新的故事。所以，我不会给听众任何建议，但我们肯定会很乐意听取听众的意见。>> 是的，想法在hunterbrook.com。我们网站没有元音。H ntr.com。>> 让我们不要忽略这一点。所以，想法在hunterbrook.com。>> 正确的。无论谁，如果你拥有域名hunterbrook拼写出来.com，请回电，我试了两年了，但想法在hunterbrook.com，任何你认为对世界来说有点不对劲的事情，你认为你对某个想法非常兴奋，你认为人们不理解它，或者你认为有些事情好得令人难以置信。>> 会每周给你发四次邮件。>> 说清楚，只是让你知道节目的影响力真的很大。说清楚，你们不是在寻找某某股票被高估了，基于明年的收益。>> 绝对不是。它必须是真实的。顺便说一句，说清楚，合规部门会审查我们所有的邮件。>> 所以，菲茨，我们的总法律顾问，如果你给我发送坏主意，他会度过一个漫长的一天。给我发送你的好主意。>> 不，你们应该寻找，狗屁。就像，这，这里有什么事情在发生。正确。>> 或者未被发现的宝石。我认为每一个>> 不，在这个播客上，我们会收到10,000个。>> 不，但是，我喜欢，我认为>> 会把这个剪掉。>> 害怕。我真的为你感到害怕。>> 电子邮件的数量。我们将让克劳德（Claude）编写所有想法。>> 关于那个带隔间的技术的故事是如此酷。什么让你们更兴奋？是像这样的想法，人们因为不合理的理由或者夸大的理由而抛弃了这家公司，还是这是彻头彻尾的，狗屁？>> 我很想告诉你，我感到同样兴奋。>> 是狗屁，对吧？事实是，揭露狗屁很有趣，而且这确实是新闻业使命的重要组成部分。>> 但实际上，一个故事的兴奋程度几乎总是以别人对它的理解和我对它的理解之间的差异来衡量的。就像，那种感觉，你有一个秘密。>> 是的。>> 那是最好的感觉。就像我弄清楚了世界上一些人们不理解的事情。>> 让我们谈谈你们的另一个多头。我不知道你们能说多少，但那个球体（Sphere）。所以，我记得一年前，有人，一个朋友告诉我，你看到他们损失了多少钱吗？所以，你怎么看待像这样的故事，而忽略了当前的财务状况？>> 所以，我想说我们没有发表那个故事。球体在过去一年里上涨了大约4倍。>> 所以，这是球体的问题。我讨厌詹姆斯·多兰（James Dolan）。我是尼克斯队的超级粉丝。我记得>> 你，你，不，他现在做得很好。现在你喜欢詹姆斯·多兰。你想成为比赛。>> 我绝对不想疏远詹姆斯·多兰，如果他是这个播客的听众。你恨他，你永远不会像火车一样，童年创伤。那是童年创伤。好的。>> 显然已经结束了。>> 所以，无论如何，我们开始弄清楚，我们有一些数据，人们发给我们，说《绿野仙踪》表演奏效了。>> 这有点像临床试验。我们不确定这个知识产权的东西是否会奏效，然后每个人都开始来球体观看。而且他们在那些低迷的日子里，没有演唱会的那几天赚了很多钱。无论如何，因为一位新闻来源想出了一个非常巧妙的方法，根据在线信息，基本上准确地找出球体的销量，甚至在公司自己真正知道销量之前，而这显然是一个巨大的优势，而这正是人们经常会发送给新闻编辑室的东西，因为他们认为这非常有趣。好的，所以，在第一年，球体基本上有像Dead & Co，他们有U2，他们有Eagles，但还不清楚，好吧，其他250天你做什么？然后他们有一个，嗯，可以说是未来的科学纪录片，我也去看了。>> 嗯，我非常喜欢这个球体，顺便说一句。>> 我也看了那个，我喜欢它。>> 但然后就像，好吧，这是一个新奇事物。你去看了U2。你还会回去吗？然后《绿野仙踪》的东西，这是一个启示。就像，等等，他们可以拍一部80年的老电影，他们可以对声音和环境以及球体做一些魔法，重新发布它，卖出比一部全新的大片更多的票。那就是>> 而且他们可以日复一日地这样做>> 而且想想所有的可能性。想想你最喜欢的100部电影。你有多想去球体看它，重新想象一下。这真是令人难以置信。而且，顺便说一句，我只是想说清楚。我提到尼克斯的原因不是个人原因。那是因为我在新闻编辑室里把它列为低优先级。我们没有急于报道，因为我只是凭着一种倾向，不愿意相信詹姆斯·多兰找到了让人们去看现场活动的方法，而其他人都没有。是的。>> 所以，无论如何，亨特资本（Hunter Capital）确实建立了一些头寸，但彭博社（Bloomberg）最终抢在我们前面报道了那个故事，他们发表了关于那部轰动一时的电影的故事。>> 但你赚了钱。所以，你没有得到这个故事的功劳，但你赚了钱。>> 是的，我想把这个故事归功于彭博社。他们确实有。好了，伙计们。今天在节目中玩得开心吗？>> 这是最好的。谢谢你们邀请我们。>> 好了，我们将进行短暂的休息，然后我们可以回来再进行一个半小时。你觉得呢？>> 我喜欢你们所做的一切。我认为这是最棒的故事之一，我不再害怕你们了。我实际上认为人们现在会开始模仿你们所做的事情，因为它奏效了。它是可以解释的。它是，嗯，看起来你们玩得很开心，记者们也得到了报酬。而且，我的意思是，谁不呢？我必须说，他们每年都承诺这一点，但记者们去年得到了奖金。>> 这根本不存在。所以，谢谢你们。>> 我很荣幸，你认为人们会>> 我认为他们会模仿你。>> 我认为他们会尝试。>> 好的。他们可以。>> 我必须说，我实际上希望他们这样做，因为有太多有才华的记者了，而工作岗位却很少。所以，如果有10个亨特布鲁克，那将是多么了不起的事情。>> 我能问你最后一件事吗？>> 当然。最酷、最出乎意料的入站电话是谁？有人说，“我看到了你们在做什么，我想告诉你们，你们有没有接过这样的电话？”>> 我必须说，在我们进行了大规模的医疗保健调查之后，这很有趣。>> 马克·库班（Mark Cuban）开始广泛分享我们的故事，来我们的播客，认为我们在医疗保健行业讲述了一个大多数人都忽略的故事。>> 那很酷。>> 那很有趣。谈谈一个懂得如何拥有一支篮球队的人。>> 是的。向库布斯致敬。好了。嗯，我们想告诉人们，所以我们给了他们电子邮件地址。嗯，网址是什么？人们可以在哪里了解更多并阅读你们的故事？>> 人们应该去newsletter.htbr.com。>> newsletter.htbr。所以，元音要额外收费，还是>> 我告诉你，我无法让这家伙回复我的邮件。>> 我们会在节目的描述中放上链接。>> 请订阅新闻通讯。你也可以查看我们的网站hunterbrook.com。在社交媒体上关注我们。所有播客结尾应该说的事情。>> 对。好了，谢谢你们。>> 好了，关注内森内尔和萨姆，阅读关于霍纳布鲁克（Hornerbrook）的事情。伙计们，非常感谢你们的收听。我们感谢你们。我们下次再见。谢谢。