Transcription
Привет, доброе утро всем. Я хочу поприветствовать вас на Market Vision. Двадцать двадцать шесть. Сегодня суббота, третье января. Две тысячи двадцать шестого года. Новый год. Здесь Джон Хопкинс. Том Боули присоединится через секунду. Я хочу поприветствовать всех на этом мероприятии. Я очень ценю, что вы нашли время заглянуть. Сегодня у нас много новых участников, что очень радует. И, конечно, наши участники, некоторые из вас с нами с тех пор, как мы открыли двери в две тысячи четвертом году. Это действительно здорово. Но одно, что мы очень любим делать сразу, поскольку в чате много новых лиц, расскажите, откуда вы. Это всегда помогает нам. Я вещаю из Чарльстона, Южная Каролина. И я знаю, что у нас здесь много людей. У нас есть Галвестон, Флагстафф, Дарем. У нас есть Сент-Джордж. Вау. Северная Калифорния, Вильямсбург. У нас есть, хорошо, еще один Шарлотт. Амстердам. Вот так. Сегодня к нам присоединяются люди со всего мира. Это очень здорово. Знаете, все наши мероприятия записываются, так что вам не придется беспокоиться о том, что вы не сможете остаться на все мероприятие по какой-либо причине, вы сможете получить доступ к записи. Плюс слайды здесь, вы сможете увидеть их на странице Market Vision. А также будут сопутствующие материалы, которыми Том поделится со всеми, которые, по его мнению, улучшат презентацию. И помните также, что причина, по которой вы сегодня на этом мероприятии, заключается в том, что вы оформили годовую подписку. И у нас много преимуществ для годовых участников. И одно из них — это это мероприятие, плюс наши ежеквартальные, для тех, кто здесь новенький, у нас есть ежеквартальные обновления рынка, которые Том проводит в самом начале каждого квартала. Так что впереди много интересного. Что я хотел бы сделать, так это начать на секунду и пройтись по паре быстрых слайдов, Том. Может быть, мы сможем вывести наш самый первый слайд. слайд, который показывает производительность. Хорошо. Подождите секунду. Доброе утро всем, кстати. С Новым годом. Да. Извините. Хорошо. Вот оно. Вот оно. Ну, вот и приветствие. Да, вот ваше приветствие. Кстати, вот повестка дня. Хорошо. Итак, повестка дня сегодня: приветствие, история медвежьих рынков и коррекций, сезонное руководство по акциям, а затем прогноз Market Vision. Итак, в основном, средняя цель по S&P среди двадцати восьми фирм с Уолл-стрит в начале года, кстати, составляла шестьдесят пять пятнадцать. Это было семь тысяч. Я помню, только одна или две были выше этого. И один из прогнозов, кстати, был сорок четыре пятьдесят. А на пике, всего за несколько дней до конца года, мы достигли шестидесяти девяти сорока пяти. Я называю это хорошим попаданием. Интересно, не буду вдаваться в подробности, но многие аналитики меняли свои прогнозы в течение лет, в течение года. Когда у нас была большая распродажа, знаете, в апреле, о, нам лучше, знаете, нам лучше пересмотреть наши прогнозы. Так что они скорректировали вниз. Ситуация начала улучшаться. Они снова скорректировали вверх. Том никогда не менял свой прогноз. Придерживался семи тысяч, и вы можете видеть, что он почти придерживался его. Давайте посмотрим на следующий слайд. Это для тех, кто нас не знает. Это просто даст вам небольшое представление о целях Тома и фактических результатах, почти во всех случаях очень, очень точных. И Том, я думаю, это был Market Vision двадцать двадцать второй год, где у вас было такое небольшое предупреждение в начале года? Да, да, да. Вот здесь вы можете увидеть. Я говорил о снижении на двадцать, двадцать пять процентов в первые три или первые три-шесть месяцев двадцать двадцать второго года. Да. И хотя прогноз выглядит так, будто он был сильно ошибочным, одна из вещей, о которых я говорил в двадцать втором году, заключалась в том, что я думал, что у нас будет большое снижение в первые три-шесть месяцев. А затем я думал, что мы восстановимся и вернемся туда, где начали год. Так что я думал, что это будет похоже на V-образную форму в двадцать втором году. А вместо этого произошло следующее: я думаю, это был глава ФРС Пауэлл прямо здесь, в августе двадцать второго года, из Джексон-Хоула. Там он произнес свою знаменитую речь и сказал, что впереди еще больше боли. И тогда рынок пошел. У нас было еще одно падение. Но в итоге в двадцать третьем году мы вернулись к сорока семи сотням. Так что, когда мы не вернулись в двадцать втором году, это просто изменило прогноз на двадцать третий год, где я сказал, что мы вернемся к сорока семи сотням. Так что V, которое я искал, вместо того, чтобы произойти за один год, произошло за два. Да, я думаю, это было довольно хорошо. Двадцать двадцать пятый год, кстати, я никогда не менял свою цель, говоря семь тысяч. Но я сказал, что в первом квартале я ожидал коррекции, которая на самом деле очень быстро переросла в апреле в циклический медвежий рынок. Но это была скорее коррекция. Мы упали примерно на десять, одиннадцать процентов до марта. Первые пару дней апреля, а затем рынок стал невероятно пессимистичным. И поэтому мы увидели несколько больших гэпов вниз, и мы быстро достигли двадцатипроцентного порога, а затем отскочили. Так что я думаю, что двадцать двадцать пятый год прошел почти точно так, как мы говорили в начале года. Да. Хорошо, я знаю, что мы хотим придерживаться расписания сегодня. Сегодня днем много всего происходит, много футбола, много субботы. Я хочу поблагодарить пару человек, которые только что присоединились к нам, одного из Германии, одного из Швеции. Отлично. У нас есть бессонная и дождливая Сиэтл. Солнечная Аризона. У нас есть Техас. У нас есть люди повсюду. Нью-Гэмпшир. Большое спасибо, что заглянули, кстати. Итак, сегодня будет три сегмента, и Том, я думаю, я не знаю, что вы хотите сделать, вы хотите отложить вопросы до самого конца? Да. Хорошо. Так что, если у вас есть вопросы, знаете, мы стараемся уложиться в срок. Мы постараемся ответить на пару вопросов. И это не будет сессия по акциям, знаете, где вы могли бы спросить об акции. Это действительно макроэкономическая картина рынка. Так что мы сегодня ограничимся этим предметом. В любом случае, имея это в виду, я отойду в сторону. Но, знаете, я вернусь немного позже. И вот вам отличное мероприятие. Хорошо. Звучит хорошо. Да. И кстати, если у вас есть вопросы, просто помните, что мы вернемся и посмотрим на эти вопросы через три-четыре часа. Так что, чтобы дать вам представление, вероятно, в первый час, примерно до одиннадцати утра по восточному времени. Я расскажу об истории медвежьих рынков и коррекций. Затем мы поговорим о сезонном руководстве, вероятно, с одиннадцати до двенадцати. И будет пара перерывов, пара коротких перерывов, где, если вы хотите встать, выпить кофе или напиток или что-нибудь еще, сходить в туалет, что угодно. Между каждым из этих сегментов будут перерывы. Знаете, мы сделаем пять или десять минут. Это даст нам время, в том числе для редактирования видео и тому подобного. Просто чтобы это имело смысл административно. И затем мы начнем около двенадцати часов с прогноза. И я постараюсь ограничиться девяноста минутами, возможно, немного дольше. У меня есть куча графиков, которые я хочу показать, но я бы предпочел дать вам немного больше информации, чем немного меньше. Это всегда был мой стиль. Так что, если вам придется уйти по какой-либо причине, помните, что это записывается. Вы получите копию. Так что вы всегда можете вернуться и просмотреть ее позже, если вам придется уйти. Так что не беспокойтесь об этом. И я думаю, что это, вероятно, все. Итак, давайте начнем. История медвежьих рынков и коррекций. Итак, я хотел предоставить вам пару сессий, которые, по моему мнению, могли бы быть актуальны для двадцать шестого года и того, как я собираюсь представить прогноз на этот год. И поэтому, как вы увидите в течение дня, и если вы давно являетесь участником Earnings Beats, вы знаете, я начал проявлять осторожность, вероятно, в конце ноября, начале декабря, что довольно необычно. Потому что это самое бычье время года. И я много расскажу об этом во второй сессии. Но знаки и сигналы — это знаки и сигналы. Мне все равно, какое время года. Если сигналы мигают, я буду говорить об этом, и я буду нервничать. И поэтому, в любом случае, я подумал, что пройтись и поговорить о медвежьих рынках и коррекциях, я сделал... У меня был вебинар в прошлом по медвежьим рынкам, но я добавил коррекции к этому, чтобы дать вам немного больше истории о некоторых движениях вниз, которые, возможно, не были обязательно двадцать процентов или более, но они все равно были довольно сильными ударами. И поэтому я думаю, что всегда полезно учиться. о времени, продолжительности и о том, чего мы можем ожидать, если у нас будет коррекция в двадцать шестом году, что, я думаю, очень вероятно. Превратится ли это в медвежий рынок — я не уверен, трудно сказать. Я был довольно убежден в двадцать втором году, что у нас был отличный шанс упасть более чем на двадцать процентов. Но были определенные факторы, которые привели к этому прогнозу. Я не вижу здесь таких же предупреждающих сигналов. Так что я не готов прогнозировать медвежий рынок, но я думаю, что мы увидим некоторую слабость в двадцать шестом году. И мы поговорим об этом больше по ходу дня. Но в любом случае, давайте поговорим о медвежьих рынках и коррекциях. Итак, это просто краткий обзор. И когда мы пройдемся по этому, у меня должно быть немного времени в конце. Я почти уверен, что будет. Я выведу электронную таблицу Excel. Я покажу вам таблицу и немного другой вид, и мы сможем поговорить об этом немного иначе в электронной таблице Excel. Но. Я хотел предоставить вам слайды. И, кстати, моя дочь, Эрин Вебер, сделала все эти слайды. Она волшебница. Она очень хорошо умеет работать с данными и делать их очень наглядными. Так что я не претендую на авторство этих слайдов. Я претендую на авторство данных. Все слайды принадлежат Эрин. Так что большое спасибо за то, что собрали все это для нас сегодня. Итак, это просто краткий обзор коррекций. Теперь, коррекция в техническом смысле, определение заключается в том, что это падение более чем на десять процентов. Но менее чем на двадцать процентов, если оно превышает двадцать процентов, оно считается медвежьим рынком. Так что это падения более чем на десять процентов с тысяча девятьсот пятидесятого года. но они так и не достигли территории медвежьего рынка. Так что это как бы "почти медвежьи рынки", но они так и не достигли цели. Другое, что я скажу об этих коррекциях, это то, что я не включил каждое десятипроцентное падение. И что я имею в виду под этим, если вы вернетесь, я думаю, это было в две тысячи одиннадцатом году, мы прошли через секулярный медвежий рынок. И поэтому в две тысячи девятом году мы достигли основного минимума, а затем отскочили в две тысячи десятом, две тысячи одиннадцатом. И с этого отскока мы так и не вернулись к историческому максимуму, не в две тысячи одиннадцатом. Но мы росли, и многие люди сказали бы, о, это бычий рынок. Ну, для меня это не бычий рынок, пока мы хотя бы не пробьем исторические максимумы. Я не могу назвать боковое консолидацию. Я имею в виду, трудно сказать, что вы находитесь в медвежьем рынке в две тысячи одиннадцатом году, когда вы все еще ниже максимума двухтысячного года. Я не совсем понимаю эту логику. Так что для меня, у вас действительно нет бычьего рынка, пока вы не пробьете и не начнете двигаться вверх. Так что в две тысячи одиннадцатом году мы росли, а затем мы упали в две тысячи одиннадцатом более чем на десять процентов, возможно, даже на двадцать процентов. Я не помню точный процент. Но для меня я не назвал это коррекцией. потому что, опять же, мы не продавали с исторического максимума. Так что я хочу уточнить, что для меня коррекция, когда мы говорим о коррекциях здесь, это только коррекции, которые начались с исторического максимума. Хорошо. Не коррекции внутри медвежьего рынка, внутри секулярного медвежьего. У нас могут быть некоторые из них, но я их не включал. Так что в любом случае, восемьдесят три процента коррекций с тысяча девятьсот пятидесятого года начались между маем и октябрем. И вот месяцы, когда начинаются эти коррекции. Так что вы можете видеть, май был большим месяцем. Затем у нас июнь, июль, два в августе, один сентябрь, два в октябре. Так что почти все они приходятся на этот шестимесячный период с мая по октябрь. И отчасти отсюда и пошло выражение "уходи в мае", которое, я думаю, если вы сможете угадать правильные годы, да, я думаю, это хорошо. По большей части, я думаю, что "уходи в мае" — это просто машина для хайпа, которую вы слышите на CNBC, и все любят упоминать ее каждый год. Я могу сказать вам, что за последние несколько лет период с мая по октябрь был довольно сильным. с парой исключений, но в основном он был довольно сильным. И быть вне рынка было бы бессмысленно. Вы бы понесли большие издержки упущенных возможностей. Другое, что я упомяну, это то, что мы начали две коррекции в январе. Теперь, если вы понимаете историю, и опять же, я расскажу об этом больше во второй сессии, но лучшее время года, чтобы быть на фондовом рынке, — это с двадцатого октября по восемнадцатое января. Так что вполне логично, что после лучшего периода года мы можем достичь пика. Так что я не удивлен парой коррекций, начавшихся в январе. Это вполне логично для меня, потому что мы только что пережили большой рост. И если рынок остановится на какое-то время, это было бы хорошее время для коррекции. Другое дело, что мы узнаем позже, я надеюсь, немного об этом расскажу. Но худший период для фондового рынка исторически — это с семнадцатого июля по двадцать шестое сентября. Это исторически, за семьдесят пять лет. У меня есть данные, чтобы это доказать. Это был самый слабый период, и он приходится на летние месяцы. И именно тогда мы склонны видеть, как начинаются коррекции и другие трудные периоды рынка. Итак, опять же, время для меня имеет смысл, основываясь на моих знаниях истории. И опять же, это своего рода самоисполняющееся пророчество. Если я знаю, что лето — это время, когда рынок исторически самый слабый, ну, вероятно, именно тогда начинаются многие циклические медвежьи рынки и или коррекции. Вроде бы логично. Средняя продолжительность коррекции — сто одиннадцать дней. Так что мы говорим о трех-четырех месяцах. Это все. Три-четыре месяца. У вас есть небольшой период простоя, а затем снова в гонку. Итак, время и продолжительность коррекций. Итак, здесь у меня есть дата начала, дата окончания и количество дней слева. А затем в этом календаре, с января по декабрь, а затем снова с января по декабрь, просто чтобы у нас был двухлетний период, поскольку некоторые из них перекрывают два разных года. Так что визуально имеет смысл иметь два года, представленных здесь. Но вы можете видеть, вот две, которые начались в январе. Вот множество коррекций, которые начались в конце весны, летом, в конце лета, возможно, даже в начале осени. Именно тогда мы склонны начинать эти коррекции. Так что опять же, просто визуализация, чтобы попытаться получить представление о том, хорошо, если мы думаем, что рынок может быть слабым, когда наступит время? Когда может наступить время? Так что я думаю, история — хороший ориентир для этого. Теперь, если мы перейдем к циклическим медвежьим рынкам и секулярным медвежьим рынкам, во-первых, в чем разница? Ну, циклический медвежий рынок, как правило, короче по продолжительности. Вы можете видеть это здесь, сто девяносто восемь дней, в то время как средний секулярный медвежий рынок составляет шестьсот восемьдесят девять дней. кажется, небольшая разница, номер один, номер два, и я покажу это немного позже, когда перейду к таблице в моей электронной таблице Excel, но секулярные медвежьи рынки, как правило, намного, намного глубже, как пятьдесят процентов или более, и их было всего три, как вы можете видеть на экране, было всего три секулярных медвежьих рынка, которые начались с тысяча девятьсот пятидесятого года. Всегда все говорят, что мы вступаем в секулярный медвежий рынок. Я имею в виду, я просто игнорирую всех. Есть люди, которые думают, что мы всегда будем находиться в секулярном медвежьем рынке. Они просто негативны. Это вам никакой пользы не принесет. Вы не заработаете денег, всегда думая пессимистично. Вы хотите быть реалистичными. И фондовый рынок, как правило, бычий. Я имею в виду, когда вы начинаете говорить о медвежьих рынках, это исключения из правила. Знаете, я покажу вам график позже сегодня. На самом деле, это столетний график S&P пятьсот. И он просто идет вверх слева направо. Рынок почти всегда растет. Что имеет смысл, потому что мы всегда производим товары. Мы всегда что-то делаем. Проблема с фондовым рынком в том, что мы просто слишком опережаем себя. И тогда нам нужны коррекции. Нам нужны медвежьи рынки. И после роста иногда в течение многих, многих, многих лет подряд, секулярных бычьих рынков, вы достигаете периода, когда неважно, что вы делаете, ничего недостаточно хорошо. И это, вы вступаете в секулярный медвежий рынок. Деньги перетекают из акций на длительный период времени. вы никуда не идете. Это секулярные медвежьи рынки. Так что думайте о секулярных как о долгосрочных медвежьих рынках, длящихся многие годы. Циклические медвежьи рынки в основном происходят, ну, как я это вижу, всегда происходят во время секулярных бычьих рынков, долгосрочных бычьих рынков, когда у вас есть двадцатипроцентные падения или более. Именно тогда у нас бывают эти циклические медвежьи, краткосрочные медвежьи в рамках долгосрочного бычьего рынка. Так что, если вы посмотрите на них, вот когда они все начинаются. Знаете, что интересно? Апрель — единственный месяц, я полагаю, если вы посмотрите на коррекции, циклические медвежьи рынки и секулярные медвежьи рынки, апрель — единственный месяц, я полагаю, который никогда не начинал ни одного из них. За семьдесят пять лет мы никогда не достигали пика в апреле, чтобы начать коррекцию, циклический медвежий или секулярный медвежий. Интересная статистика. Я не знаю. Может быть, люди бычьи весной. Они возбуждаются. Я не знаю. Но в любом случае, я просто подумал, что это интересно. Но посмотрите, когда начинаются циклические медвежьи. Итак, опять же, помните, десять двадцать восемь — один восемнадцать. Я буду много говорить вам об этом периоде позже сегодня. И я думаю, это очень важно. Когда этот период заканчивается, имеет смысл, что мы можем начать коррекцию. Это то, о чем я только что говорил. Что также имеет смысл, мы можем начать циклический медвежий рынок. Так вот. Четыре из двенадцати циклических медвежьих рынков начались в январе и феврале. И знаете что? Еще четыре начались либо в июле, либо в августе. И это, я говорил вам раньше, был худший период для фондового рынка. Так что восемь из этих двенадцати циклических медвежьих рынков либо приходятся на конец этих периодов с, знаете ли, десять, восемнадцать или, извините, десять, двадцать восемь до один восемнадцать. Или они начинаются в течение этого медвежьего лета, этих медвежьих летних месяцев, особенно июля. Я не думаю, что это случайное совпадение. Так работает фондовый рынок. Так что важно, чтобы, глядя на фондовый рынок с перспективой, понимать, когда эти вещи происходят и почему они происходят. Секулярные медвежьи рынки начались в январе, марте и октябре. Октябрь, начало любого медвежьего рынка или любой коррекции в октябре — это несколько необычно. Но особенно, знаете ли, думать, что вы начнете что-то, что продлится годы, начиная с октября. Это немного страшно. Но в любом случае, этих секулярных медвежьих рынков было всего три. Так что это не так, как будто у нас огромная выборка. Но я думаю... это в сочетании с циклическими медвежьими рынками, в сочетании с коррекциями, дает нам очень хорошее представление о том, чего мы должны ожидать. И мне кажется, что мы должны в основном ожидать пиков либо в начале года, либо в середине года. Именно тогда мы обычно видим это. И одна вещь, которую мы не показываем на этих слайдах, но опять же, я постараюсь вспомнить, чтобы указать, когда мы перейдем к электронной таблице Excel позже, заключается в том, что из всех этих медвежьих рынков, семь из них. И мы говорим только о пятнадцати из них здесь. Может быть, восемь из них. Я думаю, может быть, восемь, потому что последний закончился в октябре. Я думаю, восемь из пятнадцати медвежьих рынков, которые вы видите здесь, восемь из них закончились в октябре. Теперь, что я только что сказал о самом бычьем периоде? С двадцатого октября по восемнадцатое января. Неудивительно ли, что самое бычье время года приходится на конец месяца, который закончил более половины медвежьих рынков, октябрь. Так что, если вы видите, как рынок падает, если он падал летом, и у нас есть какой-то капитуляционный ход в течение октября, вы должны подумать, знаете что, это, вероятно, конец. История говорит мне, что медвежьи рынки достигают дна в октябре. Так что давайте двигаться дальше, потому что вам это покажется интересным. Итак, вот время и продолжительность циклических медвежьих рынков. Теперь посмотрите на эти циклические медвежьи рынки прямо здесь. Этот закончился в октябре, в октябре, в октябре, в октябре, в октябре, в октябре. Шесть из двенадцати циклических медвежьих рынков закончились в октябре. Это довольно интересно, я думаю. Это не кажется случайным. У вас двенадцать разных месяцев, и у вас двенадцать циклических медвежьих рынков. Я имею в виду, знаете ли, может быть, два в одном месяце или может быть, три, но шесть в одном месяце. Октябрь — месяц, когда достигается дно. И это потому, что конец октября и остаток года невероятно сильны. И снова, я расскажу об этом позже сегодня. Хорошо. Итак, вот время и продолжительность циклических медвежьих рынков. Так что я хочу, чтобы вы. Опять же, вот октябрь. Теперь, что мы сделали, или что сделала Аарон, вы видите этот период с января по декабрь, который выделен квадратом. Все, что мы сделали, это как бы, знаете ли, увеличили его здесь, чтобы вы могли видеть его немного лучше. Те же данные. И в среднем, опять же, средний циклический медвежий рынок длится сто девяносто восемь дней, что немного больше шести месяцев. Это в среднем. Некоторые могут быть чрезвычайно короткими, тридцать три дня. Это была пандемия. Помните, медвежий рынок начался 19 февраля 2020 года, а затем закончился 23 марта 2020 года, тридцать три дня. Самый короткий в истории. Тот, который у нас был в двадцать пятом году, когда мы быстро переросли и едва достигли двадцатипроцентного порога, сорок семь дней. Так что часто люди думают о медвежьих рынках и думают, о, годы и годы. Им не обязательно быть такими. Они могут быть очень, очень быстрыми. Но тогда у вас также есть некоторые, которые длятся. Был один в конце, в начале, знаете ли, в начале восьмидесятых, который длился шестьсот двадцать один день, а затем один в начале того секулярного медвежьего рынка, который длился пятьсот тридцать девять дней. Так что у вас может быть медвежий рынок, который длится год или два. Но это необычно. Когда вы смотрите на этот список, вы увидите, что большинство из них — три-четыре месяца или меньше. И вот время и продолжительность секулярного медвежьего рынка, который, кстати, первый, когда он закончился? Октябрь. Этот, когда он закончился? Октябрь. Два из трех секулярных медвежьих рынков закончились в октябре. Шесть из двенадцати циклических медвежьих рынков закончились в октябре. Это восемь из пятнадцати. Случайность? Совпадение? Я так не думаю. Октябрь — месяц, когда медвежьи рынки умирают. Помните это. У нас было пятнадцать медвежьих рынков с тысяча девятьсот пятидесятого года, и только семь из них закончились вне месяца октября. Большинство закончились в октябре. Хорошо. Последний слайд для вас, и затем мы посмотрим на некоторые данные Excel, а затем, возможно, выведем несколько графиков и посмотрим на эти медвежьи рынки. Опять же, это просто сводка, и все, что мы делаем, это просто увеличиваем, чтобы дать вам что-то, что соответствует тому, что мы делали раньше. Вы можете видеть эти цифры немного лучше, но здесь нет новой информации для обмена. Так что потерпите меня секунду, потому что я перейду в Excel. Так что я остановлю общий доступ к экрану на минуту. и убедитесь, что я готов здесь для вас, что я и есть. Хорошо. Теперь вы должны видеть мою электронную таблицу Excel. Похоже, она появилась. Хорошо, так что мы готовы. Подождите. Вот оно. Вы видите эту историю коррекций и медвежьих рынков? Я хочу убедиться, что появился правильный экран. Да, так что это должен быть файл Excel, S&P пятьсот наверху, а затем последующий год идет вверх и вниз справа на экране. Да, я думаю, я ошибся. Я не думаю, что это, я не думаю, что он выбрал правильный. Нет, нет, нет, нет. Это для позже. Мы посмотрим на это позже. Позвольте мне попробовать еще раз. Извините за это. Я выведу много разных слайдов Excel или экранов Excel для общего доступа, но я выбрал один, но появился другой. Я не уверен. Так что я закрою свои другие файлы Excel. Это должно решить проблему. Просто потерпите меня минутку. Хорошо, думаю, теперь я понял. Так что позвольте мне вернуться. И на этот раз это должно сработать. Вот оно. Должно быть написано "История", earningsbeats.com "История коррекций и медвежьих рынков". Правильно? Хорошо. Да. Я не знаю, почему я пытался открыть свою другую электронную таблицу. Потому что я не выделил ее, но что есть, то есть, но теперь мы готовы. Итак, давайте пройдемся и покажем вам немного этого. Хорошо. Итак, вот список коррекций. Так что это немного по-другому. Это дает вам ту же информацию, некоторую ту же информацию, которую вы только что смотрели. Дата начала, дата окончания, количество дней. Вот цена S&P пятьсот на начало этих медвежьих рынков или этих коррекций. Вот конечная цена. И это было снижение. Помните, все более десяти процентов, но менее двадцати процентов. Итак, у нас были в тысяча девятьсот пятидесятом, пятьдесят третьем, пятьдесят шестом, шестьдесят пятом, шестьдесят седьмом, шестьдесят восьмом, тысяча девятьсот восемьдесят третьем, восемьдесят четвертом, тысяча девятьсот восемьдесят шестом, тысяча девятьсот девяносто шестом, тысяча девятьсот девяносто седьмом, тысяча девятьсот девяносто девятом, две тысячи пятнадцатом, две тысячи шестнадцатом, а затем в две тысячи восемнадцатом. Это были коррекции. Теперь вы можете сказать, а как насчет двадцать третьего года? Я думаю, двадцать третий год был около девяти целых семи процентов или что-то в этом роде. Так что он не достиг десятипроцентного порога. Вот почему его нет в этом списке. Но это было летом, кстати. Я думаю, он начался либо в июне, либо в июле, что типично для того, о чем мы говорили. Но в любом случае, было несколько таких периодов, когда мы видели снижение примерно на девять, девять с половиной процентов. Я их не включал, потому что технически они не были десять процентов. И тогда вы можете увидеть, что некоторые люди скажут: "Ну, Том, зачем ты пытаешься предсказать дно? Это просто бессмысленно. Нет смысла пытаться предсказать дно". Ну, я бы очень не согласился, потому что если вы можете поймать дно, когда вы смотрите на цену через год и на прирост за год, я имею в виду, подумайте о S&P пятьсот, который растет в среднем на девять процентов в год. с тысяча девятьсот пятидесятого года, посмотрите на эти процентные приросты за один год с дна. Так что, когда эта коррекция заканчивается, вот что происходит через год. Теперь я мог бы, наверное, сделать быстрый расчет. Давайте сделаем это. Хорошо, это не имеет смысла. Я не знаю, почему это получилось минус. Что за черт? О, я ввел равно минус среднее. Хорошо, равно среднее. Это сделает это. Это сделает это. Хорошо, так вот ваша средняя годовая доходность с дна коррекций, двадцать три с половиной процента. Почему бы не попытаться поймать дно? Теперь не каждое десятипроцентное движение означает, что вы будете расти или, знаете ли, двигаться вниз означает, что вы будете расти на двадцать три с половиной процента, потому что вы не знаете, является ли это дном, когда вы можете упасть на пятнадцать процентов. Некоторые из них могут перерасти в двадцать процентов, тридцать процентов. Вы не знаете. Очевидно, что это основано на ретроспективном анализе и точном знании того, когда было достигнуто дно, а затем взгляде на это через год. Но это действительно солидная доходность. Почему бы нам не провести исследование и не попытаться выяснить? Я имею в виду, что это вдохновляет меня на мои исследования, что если мы сможем рассчитать время или приблизиться к расчету времени этих дна, если вы сможете превзойти S&P пятьсот на один процентный пункт в год, это имеет огромное значение для вашей пенсии. или просто в ваших инвестициях, если вы зарабатываете десять процентов в год, вы инвестируете сто тысяч долларов и зарабатываете десять процентов в год в течение двадцати лет, а затем делаете другую электронную таблицу и показываете девятипроцентную доходность в течение двадцати лет и смотрите, каковы балансы. Один процент вас поразит. Так что, если мы сможем это сделать, если мы сможем получить на пять процентов больше, чем S&P пятьсот, я даже не хочу говорить вам, цифры становятся астрономическими. Нелепыми. Но мы можем это сделать. Мы делаем это. Наши портфели делают это. Это просто выбор десяти акций и их удержание в течение девяноста дней. И это даже не предсказание вершин и дна и торговля S&P пятьсот. Это сопряжено с большим риском для отдельных акций. В любом случае, я думаю, это было довольно интересно. Так что давайте двигаться дальше. Итак, здесь ниже. Это циклические медвежьи рынки или циклические медвежьи рынки и секулярные медвежьи рынки. Та же информация. Вот ваши средние падения от двадцати процентов. Двадцать ноль пять в тысяча девятьсот девяностом. На самом деле, я не знаю почему. Я думаю, технически я не должен был включать тысяча девятьсот девяносто восьмой. Девятнадцать целых четыре десятых процента. Я не знаю, почему я его включил. Технически, его не следовало включать. Так что, возможно, у нас всего одиннадцать медвежьих рынков, циклических медвежьих рынков. Но если бы я не включил его сюда, я бы включил его в коррекцию. Так что мы все равно бы говорили об этом. Я включил его сюда. Так что пока оставим так. Посмотрите на эту доходность за один год с дна циклических медвежьих рынков. Средняя сорок процентов доходности за один год. Вы не хотите пытаться получить среднюю доходность в сорок процентов? Я имею в виду, вот семьдесят восемь процентов. Дно в... это было очень важно не слушать всех этих аналитиков-самозванцев с CNBC. знаете ли, которые предсказывали конец света прямо посередине. Я помню, как писал статью, кажется, тринадцатого марта того года, и сказал, что это не финансовый кризис, это кризис здравоохранения. И я сказал, что фондовый рынок, и мы находимся в разгаре одного из самых больших и быстрых падений в нашей истории. И я сказал, прямо посередине, за десять дней до дна, я сказал, мы быстро вернемся. Мы все еще находимся в секулярном бычьем рынке. Мы быстро вернемся к историческим максимумам, когда он закончится. И что мы сделали? У нас было еще десять дней паники, многие люди выходили, думая, что это Армагеддон. А затем к июню, я думаю, NASDAQ в июне, возможно, S&P в июне, возможно, немного позже, мы были на исторических максимумах, как будто ничего не произошло. Кризис здравоохранения все еще был в разгаре, но это не был финансовый кризис. В любом случае, способность замечать эти вещи и иметь убежденность — вот что приводит к огромным прибылям. Но в любом случае, посмотрите на всю эту прибыль. Самая плохая, самая плохая годовая доходность была после медвежьего рынка двадцать второго года, который у нас был, где мы получили всего двадцать пять процентов от октябрьского минимума. Всего. Теперь, если вы пропустили падение, которое, если вы были здесь на мероприятии Market Vision в начале двадцать второго года, вы знаете, что я был так пессимистичен, насколько это возможно. Было много причин, которые говорили мне, что рынок пойдет ниже. И поэтому мы вышли. Мы говорили о... я помню, даже тогда говорили о использовании ETF с кредитным плечом, с короткими позициями. Я на самом деле вышел из всего этого периода, очень хорошо заработав на рынке. Потому что, как только мы вошли, я думаю, это было в конце марта, когда у нас был ралли. И я думаю, что это во многом связано с истечением опционов в марте. Мы росли еще одну неделю, а затем рынок рухнул. с конца марта до середины мая, а затем в мае-июне мы начали видеть больше гэпов вниз и покупки внутри дня, и это было в... это было семнадцатое июня того года, когда у меня было одно из моих самых больших видео на YouTube, где я сказал, что я предсказываю дно, и люди возвращаются и читают комментарии, это было... это было жестоко, но я просто... я просто говорил то, что видел. У меня нет истории попыток делать эти кричащие видео. Я просто говорю то, что вижу. Но я видел, как Уолл-стрит накапливала, пока все остальные паниковали. И поэтому я указал на это. Я сказал, что этот рынок не упадет намного ниже. Риски на стороне коротких позиций, а не на стороне длинных. Так что очень важно понимать эти медвежьи рынки и то, что формирует дно. Потому что это единственный способ получить такую прибыль за год. Вы должны... это не подбрасывание монеты. Это не удача. Это не хрустальный шар. Это просто взгляд на графики и следование за тем, куда идут деньги. Оттуда исходит большинство наших прогнозов. У нас есть много других вещей. У нас есть настроения, которые мы смотрим. У нас есть история, которую мы смотрим. У нас есть основы. У нас есть технические индикаторы. У нас есть перспектива. Мы любим использовать много перспективы при составлении наших прогнозов. Но у нас есть много возможностей. Но люди просто чувствуют, что фондовый рынок — это просто что-то, что существует, и никто не может его предсказать. И это просто случайность, и только большие деньги знают, что произойдет. Вы можете следить за большими деньгами. Технический анализ поможет вам в этом. В любом случае, а затем ниже, три секулярных медвежьих рынка, вы можете увидеть доходность за один год. И, кстати, посмотрите на среднюю доходность за два и пять лет. Средняя доходность за два года после циклического медвежьего рынка, пятьдесят шесть процентов. В течение двух лет вы должны разобраться. Это пятьдесят шесть процентов, это двадцать восемь процентов в год в течение двух лет. Так что, если вы сидите и говорите, что это игра дураков, зачем пытаться рассчитать время дна? Никто не может рассчитать время дна. Я бы поспорил с вами. Я бы это оспорил, и я бы показал вам нашу историю. Я думаю, мы довольно хорошо предсказываем дно. Я думаю, что легче предсказать дно, чем вершину. Я много раз говорил это. Я думаю, что гораздо легче предсказать дно, потому что люди предсказуемы на дне. Все паникуют. Так что я знаю, что произойдет с VIX. Я знаю, что произойдет с соотношением опционов на акции. Я увижу огромный объем торгов. Я увижу капитуляцию. И тогда я буду знать. И основываясь на многих исследованиях, которые я провел за последние несколько лет, я также знаю, что Уолл-стрит, я вижу это в их накоплении. в течение торгового дня. Так что я могу собрать много вещей вместе и получить довольно точные результаты в плане поиска дна. Вершины — это процесс, потому что не все панически покупают, чтобы войти в последний момент, все или многие люди паникуют, когда рынок начинает падать, люди начинают немного нервничать, затем он падает еще немного, затем он отскакивает, и все говорят: "Хорошо, худшее позади, я рад, что держу, бла-бла-бла", а затем он снова падает, и он отскакивает, затем он снова падает, и вы доходите до точки, когда никто не хочет видеть фондовый рынок, они не хотят смотреть на свои выписки. Их чистая стоимость просто рушится. Они не могут больше этого выносить. Они не хотят идти к нулю. И все нажимают кнопку продажи. И поэтому объем растет. Поэтому вы получаете капитуляцию. И, кстати, там кто-то покупает на обратном пути. И этот кто-то — Уолл-стрит. Все жадные ребята с Уолл-стрит ждут этой капитуляции, чтобы получить все свои акции дешево. И знаете что? Они наслаждаются этой прибылью, когда делают это. Если вы можете рассчитать время этого дна, что, очевидно, делает Уолл-стрит, потому что именно они покупают. Я имею в виду, когда все на рынке паникуют и продают, кто покупает? Это все эти маркет-мейкеры. Это все крупные фирмы. Это Goldman Sachs мира. Они покупают для себя. Они покупают для своих клиентов, своих богатых клиентов. Мы те, кто должен разобраться. И именно этим мы занимаемся в Earnings Beats. Хорошо, это все. И, кстати, я также сделал в этой электронной таблице здесь, и мы сделаем эти электронные таблицы доступными. Так что вы можете получить копию этой электронной таблицы, кстати. Но то, что я сделал здесь, это я сделал эти, было ли отрицательное расхождение по неделям. Я покажу вам несколько графиков через минуту. Но здесь, с циклическими медвежьими рынками и секулярными медвежьими рынками, восемь из двенадцати циклических медвежьих рынков имели отрицательные расхождения на недельном графике во время формирования вершины. Восемь из двенадцати. Два из трех секулярных медвежьих рынков также имели недельное отрицательное расхождение. Так что это десять из пятнадцати. Так означает ли это, что каждое отрицательное расхождение, недельное отрицательное расхождение, означает, что медвежий рынок приближается? Нет, нет. Это совсем не то, что это означает. Во многих случаях мы игнорируем отрицательные расхождения и идем выше, но десять из пятнадцати медвежьих рынков начались с отрицательного расхождения. Так что, если у нас нет отрицательного расхождения на недельном графике, мы видели только пять медвежьих рынков, начавшихся с тысяча девятьсот пятидесятого года. Это один каждые пятнадцать лет. Только один каждые пятнадцать лет, когда мы видим начало медвежьего рынка без недельного отрицательного расхождения. Так что вполне логично, что если мы собираемся прогнозировать потенциальный циклический медвежий рынок или секулярный, я думаю, мы сейчас находимся в секулярном бычьем рынке. Я думаю, мы будем в нем еще как минимум шесть-восемь лет, может быть, даже десять. Так что я совсем не заинтересован в разговорах о секулярном медвежьем рынке. Я не думаю, что мы были достаточно бычьими, чтобы беспокоиться о длительном периоде снижения фондового рынка и консолидации. Я просто не думаю, что мы еще близко к этому, основываясь на истории и просто на здравом смысле. Что делает рынок, мы растем со скоростью более девяти процентов, обычно в течение двадцати или двадцати пяти лет. И тогда рынок просто опережает себя. Потому что после такого долгого времени мы просто становимся переоцененными. И тогда приходит секулярный медвежий рынок. Опять же, я не думаю, что мы еще там. Не стесняйтесь не соглашаться. Это не черно-белый прогноз. Я имею в виду, это серая зона. Так что вы можете свободно не соглашаться. И я не скажу, что я прав, а вы не правы. Я просто скажу вам, почему я так думаю. И вы можете верить этому. Вы можете согласиться с этим. Вы можете не согласиться с этим. Это нормально. Это не обидит мои чувства. Хорошо. Итак, давайте посмотрим на графики. Так что я вернусь снова. Я должен буду переключить его намного проще. Так что подождите. Хорошо. Итак, давайте теперь перейдем. И давайте посмотрим на графики. Так что, вероятно, в ближайшие пять-десять минут мы просто посмотрим на эти десятилетние графики S&P пятьсот. И я покажу вам медвежьи рынки, возможно, некоторые коррекции. и были ли там отрицательные расхождения или что-то еще. Так что вверху этих графиков, это все недельные графики, и мы идем по десятилетиям. Так что я начну с тысяча девятьсот пятидесятых. Вы видите отрицательные расхождения. Что такое отрицательное расхождение, если вы не знакомы, это когда цены продолжают расти. Обычно происходит следующее: цены растут, и по мере роста цен ваша краткосрочная скользящая средняя быстро растет, а ваша долгосрочная скользящая средняя растет, но она растет медленнее. И что такое PPO, это разница между любыми двумя скользящими средними, экспоненциальной скользящей средней любых двух скользящих средних. Стандарт, который используется для или по умолчанию, который используется для PPO, — это двенадцать двадцать шесть, что является двенадцатипериодной EMA. в данном случае, двенадцатинедельная EMA и двадцатишестипериодная EMA или двадцатишестинедельная EMA. Так что то, что я делаю с этим PPO, это просто отслеживание, когда он растет. Это говорит мне, что краткосрочная скользящая средняя растет быстрее. чем долгосрочная скользящая средняя, верно? А затем, когда она начинает идти вбок, это когда обе растут примерно с одинаковой скоростью, а затем, когда она начинает разворачиваться и идти вниз, что происходит, так это то, что расстояние между скользящими средними начинает сокращаться. Хорошо. Это может быть потому, что краткосрочная идет вниз, долгосрочная идет вверх. Может быть, потому, что краткосрочная идет ровно, а долгосрочная все еще идет вверх. Может быть, потому, что краткосрочная идет вверх медленнее, а долгосрочная начинает ускоряться. Независимо от разницы, это вызывает падение. Так что то, что мы ищем при отрицательных расхождениях, это когда цена растет, цена падает, цена снова растет, и когда она снова растет, PPO начинает разворачиваться вниз. Так что вы движетесь к более высоким ценам, но расстояние между вашей долгосрочной и краткосрочной скользящей средней начинает сокращаться, означая, что импульс может замедляться, может замедляться. Помните, это смотрит только на ценовое действие, не обращает внимания на объем. Так что мы можем получить прорыв с высоким объемом. И мы можем показывать отрицательное расхождение, потому что PPO смотрит только на цену. Теперь, если мы получаем прорыв с большим объемом, мне трудно утверждать, что импульс замедляется. Есть большой спрос, чтобы отправить цены выше. Так что, знаете ли, есть другие обстоятельства. Есть другие вещи, на которые вам нужно смотреть на графиках. В любом случае. Проверьте тысяча девятьсот пятидесятый. Итак, здесь была коррекция. Здесь была коррекция в начале пятидесятых. Здесь коррекция. Пятьдесят третий. Была коррекция. Пятьдесят шестой. Вот ваш медвежий рынок в пятьдесят седьмом. Так что это был циклический медвежий рынок. Номер один, есть отрицательное расхождение. Это произошло прямо перед всем этим ослаблением. Хорошо, давайте перейдем к шестидесятым годам. Вот оно. Так что циклический медвежий рынок номер два, тысяча девятьсот шестьдесят первый. Что произошло? Вот ваше отрицательное расхождение. PPO ниже. Цены растут. PPO падает. Отрицательное расхождение. Вот оно. Теперь я хочу, чтобы вы посмотрели сюда на эти максимумы в тысяча девятьсот шестьдесят третьем году. Максимумы произошли. Это было отрицательное расхождение, но оно не... У нас было некоторое ослабление. Мы вернулись и сбросили до пятидесятинедельной скользящей средней. Но
не было медвежьего рынка или коррекции. У нас был лишь небольшой откат, возможно, на семь процентов вниз. Но здесь, посмотрите на это. У нас было несколько более низких PPO, несколько более высоких ценовых движений. И затем, наконец, произошла коррекция, и мы снова пошли вверх. И, кстати, прямо здесь у нас было еще одно отрицательное отрицательное расхождение прямо перед третьим медвежьим рынком. Здесь у нас было отрицательное расхождение прямо перед коррекцией. Этот же, однако, этот медвежий рынок, более высокие цены, у нас был более высокий PPO. Никакого отрицательного расхождения на нем не было. Так что, если бы вы смотрели только на расхождения, вы бы никогда не увидели, что это приближается. Вот почему, во-первых, я смотрю на множество сигналов. Я не ищу только один. Но еженедельные отрицательные расхождения являются частью того, на что вы хотите обратить внимание, чтобы назвать циклический медвежий рынок или даже светский, но особенно циклический, большую часть времени, две трети времени, мы видим отрицательное расхождение на еженедельных графиках до того, как оно сформируется. Был только один медвежий рынок, о котором действительно стоило беспокоиться. Это был светский. Как я уже сказал, этот длился почти два года и упал на пятьдесят процентов. Ни один циклический медвежий рынок никогда не падал на пятьдесят процентов. Ни один из них не падал на сорок процентов. Так что помните, светские медвежьи рынки, они неприятные. Они действительно не. Я имею в виду, когда они случаются, это, знаете ли, вы будете очень подавлены. От этого просто не уйти, если только вы не шортили все время, что, я думаю, в двадцатых годах двадцать первого века нас ждет такой период. Я думаю, что это еще достаточно далеко. Я не беспокоюсь об этом, но в какой-то момент, да, нам придется об этом беспокоиться. Такова история фондового рынка. Так что, в любом случае, это были семидесятые, восьмидесятые годы. Здесь был этот циклический медвежий рынок. Номер пять, никакого отрицательного расхождения прямо на пике. У нас был более высокий максимум. Здесь была коррекция. Я ее не отметил, но у нас было небольшое отрицательное расхождение здесь. Более высокие цены. PPO никогда не поднимался выше. Была коррекция. Посмотрите на это. Это был 1987 год. Отрицательное расхождение. Вы думаете, вау, как вы могли знать, что это приближается? Я не знал этого в 1987 году. Я был в этом. Я не знал многого из того, что я хотел бы вернуться и сказать себе, когда я впервые начал инвестировать, все, что я знаю сейчас. Я был бы гораздо, гораздо лучшим инвестором. Вот почему, если у вас есть дети и внуки, вы должны направлять их к превосходящим ожиданиям по прибыли. Давайте научим их сейчас, как работает фондовый рынок. Это сильно повлияет на их будущее. В любом случае, перед крахом 87-го года было отрицательное расхождение. А как насчет девяностых? Девяностые. Здесь циклический медвежий рынок. Нет, никакого отрицательного расхождения. Циклический медвежий рынок, однако, в 1998 году. Явно отрицательное расхождение прямо перед тем, как мы упали на двадцать два и двадцать два целых три десятых процента. Были и другие отрицательные расхождения. Здесь была коррекция в 96-м. Была коррекция в 97-м. Была коррекция в 99-м. Я ее не отметил, но это коррекция в 99-м. Она была в таблице. Просто не было, я просто не отметил ее на этом конкретном. И, кстати, отрицательное расхождение тоже перед этой коррекцией. Более высокие цены, PPO откатывается. Двухтысячные. Снова светский медвежий рынок, падение на пятьдесят процентов. Пятьдесят семь. На самом деле, я думаю, что фактическое число, вероятно, было ближе к шестидесяти процентам падения. Вот что происходит на медвежьих рынках. Отрицательное расхождение перед тем, как мы упали. Отрицательное расхождение перед тем, как мы упали. Оба. Двадцатые годы. Падение на двадцать два процента. Это был 2011 год. Помните, я сказал, что не включал это как коррекцию или медвежий рынок. Потому что это было не от исторического максимума, мы еще не преодолели максимумы 2000 и 2007 годов. Так что это не будет отображаться как циклический медвежий рынок. Я не думаю, что циклический медвежий рынок может существовать в рамках светского медвежьего рынка. Это не имеет для меня никакого смысла. Это все часть светского медвежьего рынка. Но здесь мы пробили в 2013 году выше 1550, что было предыдущими максимумами. Так что здесь, и, кстати, это была коррекция в 2015, 2016 годах. Более низкий PPO, здесь явно отрицательное расхождение перед тем, как мы пошли вниз. 2018 год. Здесь была коррекция. Никакого отрицательного расхождения перед этой коррекцией. Но затем, когда мы достигли нового максимума в сентябре. У нас было явное отрицательное расхождение прямо перед двадцатипроцентным падением. И затем, наконец, последнее десятилетие, мы сделаем перерыв через секунду. Здесь циклический медвежий рынок номер десять, циклический медвежий рынок номер одиннадцать, циклический медвежий рынок номер двенадцать. Все, ну, эти два отрицательных расхождения, не так уж и много в 2020 году. Но это было своего рода исключение. Я не думаю, что кто-то это предвидел. Я даже не очень люблю включать пандемию в исследования, потому что я просто действительно думаю, что технический анализ не может предвидеть вирус. Я думаю, что это было одноразовое событие типа раз в сто лет. Но в любом случае, это медвежий рынок. Так что мы хотим хотя бы обсудить это. Но да, вот ваш циклический медвежий рынок. Вот коррекция, но я ее не включил. Хорошо, причина, по которой я не включил 2023 год, она на самом деле была более десяти процентов, но не от исторического максимума. Вот почему я ее не включил. Но в любом случае, у нас было, и это началось в июле, кстати, в середине июля закончилось в октябре. Шок. В любом случае, надеюсь, вы сможете получить представление о медвежьих рынках, когда они начинаются, как они выглядят, по крайней мере, с точки зрения, э, некоторых технических показателей с расхождениями, а затем, э, знаете ли, продолжительность. время их возникновения, когда они происходят в течение года и так далее. Это пригодится, когда мы будем говорить позже на вебинаре. В любом случае, мы сделаем перерыв на четыре или пять минут. На самом деле, сейчас десять пятьдесят семь. Давайте сделаем пятиминутный перерыв, и начнем снова в одиннадцать ноль два. Как вам такое?