Transcription
我们看到的是，经济的某些部分正在支撑它，并且表现得非常好。正如我们在资本品订单公布时所看到的，你知道，工业方面，我们看到制造业回流，我们看到国防开支，我们看到许多重工业实际上在扩张，它们表现得非常好。当你审视消费者时，一半的消费者表现得非常好。不幸的是，你知道，另一半的消费者基本上只是勉强度日。生活成本在上涨。在过去几年里，我们在食品杂货方面显然受到了大幅价格上涨的冲击。现在，由于伊朗局势，石油价格你知道，正在急剧上涨。所以，消费者，你知道，那些拥有股票投资组合的人，那些拥有好工作并且收入处于收入阶层顶端一半的人，他们的表现相当不错。他们的住房净值仍然很强劲。你知道，他们处于相当好的状态。但是经济光谱的下半部分却在苦苦挣扎。所以，你看到，你知道，在某些领域出现了下滑。外出就餐不像以前那么强劲了，诸如此类的事情。我认为，经济可能，我们没有陷入衰退。经济中有一些方面处于衰退。我们也许能够撑到选举。你知道，一度，对于那些不想看到执政者发生变化的人来说，他们担心，至少在我的预测中，我们会在今年年中看到这一切结束，下半年会很艰难，共和党会很难获胜。考虑到经济目前的状况，对于那些希望共和党获胜的人来说，好消息是，它可能比我预期的要坚挺得更久。所以，经济有点复杂。它没有蓬勃发展，但其中有一些部分表现得相当好。显然，如果伊朗冲突持续很长时间，那可能会改变很多事情。我的金属目标已经大幅提高。我认为股票目标可能也提高了，也许没有。这取决于那个时候，因为我的第四季度信件在10月初发布，我当时确实提高了股票目标。所以，我在10月份确实提高到了9500点。所以我认为我们正处于最后的抛物线式上涨阶段，我预计我们可能会在本夏达到这些目标。我认为我们肯定拥有世界大部分地区因封锁和海峡关闭而没有的供应。我们不会短缺能源。我们不会处于那种境地。这里的价格可能比世界其他地方要稳定得多。但是，石油价格从65美元涨到了，你知道，103或4美元，在，你知道，2个月的时间里。汽油价格也上涨了，你知道，一美元多。所以，对于那些本已捉襟见肘的人来说，这只会让他们不得不做出选择。他们现在必须选择。他们必须说，你知道，我是选择去旅行，还是我必须选择，你知道，汽油成本在上涨，他们必须从别的地方省钱，你知道。但是，总的来说，是的，我的意思是，美国可能是世界上任何地方中状况最好的，这得益于我们的能源状况。我认为，如果你快进一下，如果你对伊朗有任何乐观情绪，而我确实有，这可能对美国来说会非常好，而且基本上，世界可以很快地好转。这是一个我认为每个人现在都陷入其中的局面。而现在，显然，事情正朝着与我们可能希望看到的相反的方向发展，肯定如此。每个人都对，好吧，你怎么才能让，你知道，伊朗卫兵达成协议？你怎么才能真正看到这件事发展？感到悲观和绝望。所以，他们又回到了担心这将是一个旷日持久的局面。我认为这不太可能。我认为采取封锁行动，在我看来，是一个非常非常好的举动。而且，你知道，伊斯兰革命卫队可以试图说得好听，但最终，他们将无处可去，不得不封存他们的石油。从长远来看，如果你允许这种情况发生，那将是非常不利的。所以，我认为他们承受的压力比他们想让我们相信的要大得多。当然，他们可以在中东及其他地区制造麻烦，但最终，我认为这只是一个需要一点耐心的过程。我们是一个刚刚经历了阿富汗和伊拉克战争的国家，对战争的容忍度很低。但现在，我们只是在进行一场等待游戏。再次，有些事情可能会朝着不利的方向发展，但最终，如果你能度过这个难关并保持一些乐观，我认为你可能会在未来几个月里，在几十年来第一次看到中东和平，中东发展，加沙方面，伊朗不再是恐怖主义的赞助国，而是实际上可以再次开始展望未来，成为一个更具生产力的国家。但是，你知道，这不会一夜之间发生。而现在，它很混乱，所以，你知道，投资者很紧张。这是生活成本。你知道，显然，选举可能会取决于民主党人能否说服人们，共和党人没有很好地处理可负担性问题。如果他们能做到，他们可能会赢得中期选举。但我认为可负担性是消费者关注的头号话题。你看到奢侈品还可以，但你知道，必需品正在放缓，或者收入较低的零售市场，你知道，很低迷。但是，我认为，尽管这次可能更极端，我认为这通常是在衰退前夕你会看到的情况，那些买不起的人可以继续推迟，但最终，我认为我们看到的这些是衰退的早期迹象。最终，它将使整个经济崩溃，但现在还不是。我认为这可能不仅仅是人工智能，我认为人工智能可能不会是转折点。我认为这是整体的。是的，人工智能影响了科技工作者以及人工智能正在接管的类似事物。是的，其中一部分会是这样，但我也认为这是经济问题，你最终会看到它崩溃。我不会对看到全球性崩溃感到惊讶，明年我们将走向两位数的失业率。所以，它不会很快发生，你不会从4%直接跳到10%或类似的东西，但如果全球经济真的陷入信贷危机，情况可能会变得相当糟糕。我认为这是我们正朝着衰退和最终我称之为全球性崩溃或信贷危机的早期迹象。你会看到较弱的领域，就像消费者一样，较弱的领域首先出现，显然私人信贷是这个周期中获得大量资金的领域，它开始显现迹象，因为其中一些资金追逐了一些可能不应该被做的事情。而私人信贷业务中的人会告诉你这是正常的。我们为风险定价，当风险发生时，我们会进行调整。所以，对这个市场来说，这个市场对这种情况比较新，反应过度，说，“天哪，私人信贷，崩溃就在眼前了。”而那些在这个行业里的人会告诉你，“不，你知道，有坏账，我们在调整事情，而且在边际上，是的，它正在恶化，但我认为我们离临界点还远着呢。这可能会在未来几个月发生，但我不认为这是我们即将崩溃的迹象。”自战争开始以来，我们基本上一直在4.25%到4.50%之间徘徊了几个月。考虑到石油价格的波动，考虑到通胀数字的上升，考虑到美联储远未[音乐]再次降息的说法，我认为这是惊人的韧性。所有这些因素，然而，债券市场，你知道，10年期国债收益率有所上升。所以，在这个范围内略高一些，但实际上，在我看来，自战争开始以来，它一直表现出惊人的韧性。这是一个好迹象。我继续预测债券市场正处于一个底部形成阶段，这个阶段已经持续了两年半或近三年，这是一个主要的底部，利率的一个主要顶部，一旦我们走出这个形成阶段，一旦我们走出债券市场的底部，你将迎来债券市场的巨大上涨，利率的长期下降，这最终将由全球性崩溃，你知道，经济缓慢，然后最终衰退，最终全球性崩溃所驱动。我继续说，所有这些都是一个疯狂的预测，与其他一些预测没有什么不同，当它们开始时，是一个非常逆向的预测，但我继续说，我们可能会在崩溃的底部看到0%的10年期国债收益率[音乐]。现在，这可能需要12到18个月，也许更接近18个月，但要降到接近零的水平将是一次惊人的上涨。我认为，在崩溃的另一面，由于应对崩溃所必需的措施，这意味着大量的印钞，我们将面临一个局面，即我们将拥有巨额债务，就像我们现在一样，你知道，全球债务330万亿美元，你知道，我们知道我们国家的政府债务是多少。到本十年末，你可能会面临高两位数的利率，同时仍然拥有巨额债务，而且由于应对崩溃的措施，债务实际上会更高。330万亿美元到2030年初可能会增长到450万亿美元，甚至更高，但利率却在两位数的高位。你无法解决这个方程。你知道，总会有东西要让步，我认为会发生的是，崩溃将是一种警告信号，无论它有多糟糕，它将是“炮轰船头”的信号，表明这一切即将结束，然后我认为到2030年代中期，你基本上将处于被淘汰的状态，你知道，庞氏骗局结束了，这个存在了80、90年的庞氏骗局结束了，因为你无法印钞，因为存在高通胀，而且你没有能力偿还债务，所以即使是主权债务也会下跌，你知道，从山上滚落。