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私は、すべての不換紙幣は時間の無駄だと思います。ドルは消えません。昨年、ドルは9%下落しました。金は60数パーセント上昇しました。
>> スペースXが地球に向かって不時着する時が来るでしょう。
>> 100%です。
>> 少し戻って、S&Pについて少し話したいと思います。S&Pは現在、AI関連のものが39%を占めています。39%がAI株です。
>> うわあ。
>> その株は来月中に倍になると思います。来年、失礼、来月です。私は、そのものの株を2,000株買いに行くために、このポッドキャストを中断しそうになりました。
[音楽] 皆さん、いかがお過ごしですか？マクロダートポッドキャスト第102回を収録するためにここにいます。6月22日です。私の相棒JDと一緒です。そして今日は、フィデリティ・インベストメンツの元社員で、ノーブル・キャピタルの現投資責任者であるジョージ・ノーブル氏という、話題の中心となるゲストをお迎えしています。本当に楽しい時間を過ごしたいのでなければ、彼をポッドキャストに呼ぶことはないでしょう。あなたのお気に入りの金融平和主義者であり、私の友人でもあるG、今日は本題に入りましょう。今日はどうですか、兄弟？
>> JDさん、お会いできて嬉しいです。トニーさん、お会いできて嬉しいです。ジョージさん、
>> これは素晴らしいですね。長い間待っていました。
>> ええと、私たちはちょうど一週間前に昼食をとりましたね。ジョージさん、ブライアント＆クーパーで食べたノコギリガニはどうでしたか？
>> 素晴らしかったです。ご存知の通り、私はこの界隈では新参者なので、あの場所を教えてくれてありがとうございます。ところで、私はまたデート市場に戻りました。ええと、この女性が私をロス・ヘンドリックスの別の場所に連れて行ったのですが、教えてもらえますか。この場所を知っていますか？ヘンドリックス。
>> ええ、ヘンドリックス・タバーンですね。素晴らしい場所です。
>> 彼女はロマンチックだと言っていましたが、それほどロマンチックではありませんでした。でも、料理はかなり美味しかったですよ。ところで、オンラインデートについて別のエピソードをやらなければなりませんね。たくさん面白い話がありますよ。
[笑い] >> ああ、それはいいですね。
>> ねえ、ところで、ところで、ところで、ネタバレ注意、ネタバレ注意です。スペースXの取引に彼を参加させるべきか、どうすればいいかと私に尋ねてきた女性の数ときたら。これは兆候です。
>> ああ、なるほど。いいですね。いいですね。ええと、それについては後で話しましょう。ご存知の通りです。あなたのすべての>> ええ、その考えは取っておいてください。あなたの強い意見も、そして少し弱い意見もすべて聞かせてもらいましょう。そして、あなたが意見を持っていないことについても触れるかもしれませんが、私はあなたのそういうところを評価しています。しかし、今日はリストを順に見ていきましょう。少し早回しの証券形式でやりましょう。そうですね。
>> では、今すぐ始めましょう。原油75ドル。上がるか下がるか？G >> 上がる。
>> 上がる。トランプが署名したイランとの合意で、今や海峡が開かれたことについてどう思いますか？原油が上がると言うのは、それとは少し矛盾していますね。どう思いますか？
>> ええと、トニー、あなたと私が昼食をとった時、あなたの表現の仕方が素晴らしいと思いました。あなたは、「おい、君の言っていることはわかるよ」という感じでした。そして、これは本当に良い点です。私は、それがもっと大きな点を説明していると思います。あなたは、「おい、価格の動きは私に一つのことを告げている。G、君の言うことはわかるが、君は未来にいるようだ。100マイル先の橋が落ちていると教えてくれている」という感じでした。私は、「ええ、トニー、そしてあなたは今、ここで正しい」という感じでした。問題は、あなたが知らないとき、つまり、詳細が午前11時に提出されるということです。だから、私たちは知りませんでした。私たちが昼食をとっている間に、それが後で明らかになりました。結局、中国人は一日中、とんでもない量の原油を売っていたのです。彼らはそれを発表するプレスリリースを出すのを少し忘れていたようです。しかし今、事後的にそれがなぜそうなっているのかを説明しています。だから、私の見解としては、ルイ・ゴフのような賢い人々に任せます。そして中国は、彼らは新しいOPECのようなもので、この巨大なSPR（戦略石油備蓄）を持っています。だから、中国がそれを抱えているので、あなたには100ドルの原油という右側のテール（極端な上昇）はなくなります。そしてその逆は、中国や他の国々が備蓄を補充する必要があるため、それほど大きく下がることもありません。だから、私たちはこの範囲内にいると思います。
>> ええ、私も少し同意します。アメリカがSPR（戦略石油備蓄）を補充しなければならないという考えは良いと思います。ご存知の通り、私たちは基本的に、大砲のように飛び出したレンジの上限に戻っています。私もここで原油を買う側です。JD、あなたの意見をお願いします。
>> 実は私も皆さんと同意見です。ええと、まず第一に、200日移動平均線上にあります。ええ。
>> ええと、次に、今日チャートを見ました。ええと、現時点でブレント原油のショートが記録的な水準です。ええと、だからここではポジションが非常にショートに偏っています。
>> だから>> 関連性がない限り、私はあまりこれらの事実には触れませんが、ストキャスティクスは現在9です。つまり、ストキャスティクスではこれ以上ないほど売られすぎです。RSIは29です。通常30を下回ると、買いを検討すべきです。だから、これらはWTIにとって本当に重要な水準です。どうですか、ジョージ？
>> 駄洒落を言うつもりはありませんが、JD、あなたの火に油を注ぐわけではありませんが、ショートについての点ですが、個人投資家の道化師たちは、まるでマンボ・メガ・ショートのようです。
まるで>> 本当に、あなたの目が飛び出しているのが見えます。こんにちは。
>> おお、これは面白くなってきましたね。つまり、私は少しエクスポージャーを持っていますし、さらに増やそうとしているかもしれません。そして、今話している間にも、原油は200日移動平均線に向かって急落しており、74.55ドルでの1ドルの上昇を諦め、現在下落しています。ええと、だから74ドルを下回る週足終値は極めて弱気でしょう。しかし、ご存知の通り、私も皆さんと同じです。つまり、センチメント、ポジション、ストキャスティクス、RSI、すべてが強気側に賭ける方が良いことを示唆する方向に傾いています。そして、私が思うに、これをより安全に見る方法は、もし私が原油の次の10ドル、あるいは15ドルについて賭けなければならないとしたら、私は上昇に賭けるでしょう。
>> 全く同感です。
>> 全く同感です、
>> ジョージ・ノーブルさん。米10年債利回りは4.5%で、次の四半期で上がるか下がるか。短期的なものとして扱いましょう。
>> わかりました。では、この勝負はJDさんです。私は上がると見ています。あなたが下がると信じる理由がありますが、どうぞ。
>> ああ、ええ。私は間違いなく下がると見ています。ええ。では、ここで皆さんが繰り広げている議論は何ですか？JD、なぜ下がると考えるのですか？そして、その後ジョージに聞きましょう。
私は、つまり、たくさんの理由があると思います。ええと、ご存知の通り、私は数週間前にボストンで富裕層投資家のグループにいて、最初の質問として、「この部屋にいる人で、自分の年齢と同じ割合で債券を配分している人はいますか？」と尋ねました。これは以前はそうしなければならなかったことですよね？あなたの年齢が何歳であろうと、それがあなたの債券の配分であるべきだ、というように。誰も手を挙げませんでした。それから私は、「ここに40と60/40を持っている人はいますか？」と言いました。誰もいませんでした。私はそれをTwitterに投稿しました。ここにいる人で、ポートフォリオに40%の債券を持っている人はいますか？誰もいませんでした。おい、この過去5年、10年、15年の株式の強気相場、特に2022年がそうさせたのです。2022年に60/40で人々はひどく痛手を負いました。株で25%下落し、債券で20%下落し、それらは正の相関を持つようになりました。私が賭けているのは、その相関が負に転じるということです。そして、それが株式の急激な下落、おそらく暴落のようなものだと思います。暴落と呼ぶかもしれませんが、非常に速い5～10%の調整です。その相関が再び負になるのを見るでしょう。私は、ここではそれらが過小評価されていると思います。ジョージ、債券に対するあなたの弱気な見方は何ですか？なぜ金利が上がると考えているのですか？
私は、ところで、ジャレッドの言うことは非常に理にかなっています。ええと、そして、それはヴォルテール（Voltaire）の言葉だったと思います。それは何ですか？「疑いは不快な状態だが、確信は不条理である。」わかりました、だから私は疑念に満ちています。私は自分自身と激しく議論し、偶数日には弱気で、強気な日には弱気です。どうでもいいです。だから、債券の弱気なケースは、ご存知の通りすべてですが、私は脚注を加えたいと思います。ええと、戦争中に債券利回りが下がらずに上がったのは興味深いと思います。ええと、私は世界中の債券利回りの状況を見ています。米国は本当に、米国だけを見れば、おそらく最も行儀の良い債券市場を見ていることになります。全ての中で最も悪くないものです。JGB（日本国債）を見てください。ブンツ（ドイツ国債）を見てください。いいですか？どれもひどいものです。いいですか？だから、根強いインフレですが、ところで、私たちの時代に平和があるにもかかわらず、ネヴィル・チェンバレン、あなたのオフィスに電話してください。私の意見では、まだ根強いインフレがあります。ええと、私はそれが終わりだとは思いません。私は、このホルモン（hormoons）の事を理解し始めたばかりだと思います。何が起こるか全く分かりませんが、財政赤字が急増していると思います。そして、私が加えたい脚注ですが、ガブケール（Gavcale）とジェイ・ピロウスキー（Jay Pilowski）の友人たちが指摘した非常に良い点です。ご存知の通り、財政優位という言葉をもう一度聞いたら、私たち全員が、壁に拳を打ち込みたくなるでしょう。さて、新しいゲームが始まりました。それは設備投資（capex）の優位性です。それは、サプライチェーンの国内回帰、誰もが自分のSPRを補充しなければならないこと、イランの再建など、資本支出の爆発的な増加を見てください。リストをたどると、先日マッキンゼーの調査が行われましたが、今後数年間、政府ではなく民間設備投資が月まで行くような状況です。だから、ええ、金利を様々な方法で理解しようとすることができます。一つは、インフレが上がったり下がったり、成長が加速したり減速したりすることですが、私は民間設備投資と政府支出の間で、資金需要の巨大な増加、支出の増加があります。だから、債券の需給はひどい状態だと思います。
>> いやあ、それは良い応酬ですね。私は債券市場では傍観者なので、これには関わりません。
>> ところで、誰の話をしているのか全く分かりません。冗談ですよ。でも、ご存知の通り、私たちの仕事の素晴らしい点の一つは、JD、あなた、ルイ、ガブ、ジェイロスキーなど、賢い人たちと話せることです。そして、ご存知の通り、アラン・グリーンが言ったように、ところで、私たちは言わなければなりません。そしてJ、私はJDにこれについて意見を求めています。皆さん、今朝グリーンスパンが、ええと、亡くなったのを見ましたよね。今は、故人の悪口を言ってはいけません。しかし、私たちは特別な許可が必要かもしれませんし、あるいは3日ルールを設けるべきかもしれません。株が暴落したときのように、3日間待たなければなりません。
[笑い] グリーンスパンを暴落させないための3日ルールかもしれません。しかし、この国にこれ以上害を与えた人物がいるとしたら、私はそれを止めました。わかりました。この国に害を与えた人物。
>> よく我慢しましたね。Gマンです。わかりました。とにかく、私が言いたかったのは、何が起こっているか知っていると思っているなら、あなたは注意を払っていないということです。
ところで、グリーンスパンと私は同じ誕生日です。
[笑い] >> ええ。3月6日。私たちは同じ誕生日です。ええ。
>> それは素晴らしいですね。私の方がいいです。私はランディ・ザ・マッチョマン・サベージです。
[笑い] >> 私は皆を打ち負かします。駄洒落ではありません。私の誕生日はクリスマスです。
>> おお、イエスとジョージ・ノーブル。とてもクールですね。
>> そうですね。そうですね。
>> その通り、G。素晴らしい。さて、しかし、ここで続けましょう。それは素晴らしいです。これは素晴らしい応酬です。ええと、そして私たちは続けます。ジョージ、ドル指数は新たに101で入札されました。上がるか下がるか？
>> 2つずつです。ええと、ユーロや円に焦点を当てるのではなく、どちらもバスケットケース（問題児）ですから。私にとって、本当の問題は金と実質的なお金との関係です。私は、すべての不換紙幣は時間の無駄だと思います。ドルは消えませんが、例えば、ご存知の通り、昨年ドルは9%下落しました。金は60数パーセント上昇しました。だから、本当の動きが不換紙幣対実質的なものだとしたら、円やユーロについて本当に何を気にするのでしょうか。円を気にしないわけではありませんが、本当の動きは不換紙幣対実質的なものです。それが私の意見では本当のゲームです。だから、2つずつ、ドルについては意見がありません。もしどうしても知りたいなら、私は実際には下がると見ています。
それは公平ですね、公平ですね。JD、101のここで何か意見を述べる必要がありますか？
>> つまり、ご存知の通り、これはウォルシュ連邦準備制度理事会（Worsh Fed）の会議に戻りますよね。ええと、ドルはウォルシュ連邦準備制度理事会の会議でブレイクアウトしました。そして、それについての私の簡単な意見は、それがウォルシュがこれまでに行った中で最もタカ派的な会議だったと思います。
>> 真剣に、私は彼が、その多くはパフォーマンスだったと思います。ええと、彼は信頼性を確立しようとしていたのだと思います。彼は将来の利下げに備えているのだと思いますし、私は実際、これはドルの偽のブレイクアウトである可能性があると考えています。私は非常に弱気です。だから、
うわあ、それは本当に明確に述べられた見解ですね。JB、それを共有してくれてありがとうございます。ウォルシュがタカ派の側でオーバートン・ウィンドウを大きく開くことから始めるというのは興味深いですね？そして、ご存知の通り、彼がタカ派でなくなるにつれて、すべてを元に戻していくようなものです。それは、彼がやりたいこと、つまり金利を下げることを達成するための興味深い方法でしょう。さもなければ、彼は毎日トランプに尻を叩かれることになるでしょうし、誰もそんなことは望んでいません。ええと、それは非常に興味深いです。さて、ここで続けましょう。つまり、わかりました。では、ジョージ、あなたの前回の見解を根拠にする必要はありませんが、4,200ドルの金について、あなたは、不換紙幣は下落すると、大まかに言ってそう言っていますね。あなたの言葉を遮ることなく、それは公平ですか？はい。同意します。
ええと、そして私は、今私たちが置かれている戦争のようなことや、その他起こっていることを見て、「ご存知の通り、私たちはすぐにこの、不換紙幣を燃やす取引に戻るだろう」と言います。ご存知の通り、私たちはさらに多くの戦時国債などを発行することになるでしょう。そして、ドルは再び焼かれる（価値が下がる）ことになると思います。ジョージ、LMEで135の銅について何か見解はありますか？
>> 上がる。
>> 上がる。
>> ええ、ご存知の通り、上がるでしょう。駄洒落を言うつもりはありませんが、金のような輝かしいものではありませんが、着実に進んでいます。自分の役割を果たしています。ええと、いいえ、上がるでしょう。つまり、すべての数字、ドゥームバーグ（Doomberg）など、その他すべてを見ると、需給は上昇しています。そして、繰り返しますが、私たち3人は皆、このものの次のティック（最小単位の変動）を見ているわけではないほど、十分に年を取っていると思います。だから、もし賢い人が1ヶ月後に戻ってきて、「君たちはカバーすべきだ」と言っても、6ヶ月後、12ヶ月後にはさらに上がっているでしょう。
>> ええ。ええ。ええ。ええ。ええ。いいえ、それは理解しています。そのことは心配しないでください。私たちはここで、すべてのくだらないものを非常に簡単に処分します。判事、私たちは非常に厳しい用心棒部隊を抱えており、すべてが公正に行われます。ええと、ビットコインは64K Gです。あなたはビットコイン電子を売買しますか？
>> さあ、ピニャータを叩きましょう。
だから、これは他の皆のコピーを盗むのではなく、私が自分で考え出したものです。数ヶ月前、私は本当に人々を興奮させました。トニー、昼食の時にこの話をしたと思います。ビットコインは投機的資産のフェイスブックです。ビットコインは投機的資産のフェイスブックです。それはどういう意味か？ご存知の通り、彼らはフェイスブックについて、フェイスブックは年寄り向けだと言います。ベビーブーマー向けです。わかりました、ゼロDTE（満期までの日数）がある世界では、スポーツベッティングがあります。ご存知の通り、つまり、ところで、私は今、ファンデュエル（FanDuel）の最大の顧客の一人です。3ヶ月前にはそれが何かも知りませんでした、いいですか？私は危険です、いいですか？しかし、私は誰が勝つかに賭けることはありません。私はいつもオーバーアンダーをします。それははるかに良いです。ところで、私はDiscordルームを持っています。あなたが勝てる戦略を持っています。とにかく、ビットコインの制度化は、それが縮小したため、ポジティブではなく、巨大なネガティブでした。それはVを減らしました。それはすべての狂人たちの選択の武器でしたよね？しかし、それはまるで連中が、去年の9月にSLVとGLDを発見したようなものです、よね？あるいはゼロDTE、あるいはこれらの専門用語を使いましょう。君たちの連中は十分です。これらの「ファカ」（faka）のようなもの、ご存知の通り、予測市場のようなものです。私は、私は、私は、私は、私は、VSが下がったと思います。私は、それは、それは、それは、私は興味がありません。
それはもはや「巣窟」（dens）にとっても面白くありません。
>> そして、私はそれがただ日没に向かっていくと思います。私はそれが無関係だと思います。
よく言いました、ジョージ、よく言いました。なぜなら、チャートが私にそう告げているからです。そして、私はそれほど強い見解を持っているわけではありませんし、ここでショートするつもりも全くありませんが、いや、それはまるで物語が終わろうとしているかのように私に告げているように見えます。ご存知の通り、それが消えてなくなるとさえ言っているわけではありません。私はただそのものの価格の動きを見ているだけで、「いや、これは一体どこから来たのか、そこに戻っていくように見えるな」という感じです。
[笑い] ええ、私はあなたを引用させてもらいます。すべての狂人たちの選択の武器。それは金融投資における新しいコラムです。
>> そうですね。ところで、皆さん、最近の狂人たちの選択の武器は何ですか？それは大好きです。素晴らしいですね。ジョージ、S&P 7500、あなたは買いますか、それとも売りますか？
>> それは難しい質問ですね。できますか？できますか？できますか？できますか？できますか？>> 二部構成の答えをいただけますか？
いいえ、いいえ、いいえ、いいえ、いいえ。判事の相談です。それを言い換えられますか？S&Pデニス・ガートマン、あなたのオフィスに電話してください。金単位のS&P。つまり、つまり、これは私たちが経験してきたくだらない強気相場です。それはすべて、すべて貨幣錯覚です、いいですか？それはすべて、うんぬんかんぬんです。だから、もしあなたが私に言うなら、つまり、S&Pは新しい金オンスで測定すると弱気相場にありました。だから今、だからあなたが私に言うなら、「あのね、私は全体が緊張すると思う」と。彼らは紙幣を刷るでしょう。すべてゼロになるでしょう。でも、ご存知ですか？株、一部の株、一部の株、すべてではありませんが、一部の株は良いインフレヘッジになります。だから名目上は上がるかもしれません。指数がどうなるかには、私はあまり興味がありません。それは株の指数です。だから私にとって、もしここで、ねえ、JDが好きな素晴らしい銅鉱山株を持っているとか、あなたが金株が好きだとか、あるいは私たちが好きなオフショア掘削エネルギー株があるとか、私たちが同意するなら。同時に、マグニフィセント・セブンとテクノロジーからは、できるだけ速く走って逃げるべきです。わかりました。だから、それをミキサーやフードプロセッサーに入れて、私に「それは指数にとって何を意味するのか？」と尋ねるなら、私は知りません。指数というのは、ご存知の通り、Nvidiaはエネルギーの2倍の時価総額だからです。だから指数がどうなるか、私は本当には知りません。私は本当には気にしません。私は資産を所有したいです。私は、その、その、たくさんのことが起こっているアイテムを所有したいです。非常に分散しています。あなたは本当に銘柄を選びたいでしょう。私は、私たちは再突入したと思います。私たちは銘柄選択の黄金時代に再突入しました。だから、指数の水準にはほとんど興味がありません。
それは公平ですね。何、ええと、何？さあ、わかりました。では、いくつかの株について話しましょう、G。いくつか株を選びましょう。スペースXは165で、より可愛らしい価格です。私たちはそれらを売買しますか。
トニー、あなたは私の祖父の言葉を思い出させます。「答えを知らない質問は決してするな」といつも言っていました。
>> わかっています。わかっています。わかっています。しかし>> 唯一の注意点、唯一の注意点は、これはのようなものです。わかりました。これはジャレッドが言うようなことです。わかりました。私はスペースXに対して将来的に弱気です。つまり、そうですね、マイケル・ガイアードか誰かが言ったと思いますが、それは予測ではなく、過去のことです。だから、言い換えれば、あなたはスペースXを250でショートできるかもしれません。全くわかりません。わかりました。さて、冗談かもしれませんが、冗談かもしれませんが、昼食の時にあなたと私がこの話をしたと思います。冗談かもしれませんが、誰もがチャック・プリンス・シャッフルをしていて、すべての賢い連中がスペースXをロングしているのは、インデックスファンドが買いに来ることを知っているからだ、ということかもしれませんよね？でも、でも心配しないでください、私は間に合います。いいですか？だから、もしかしたら私たちはすでにスペースXの頂点を見たのかもしれません。わかりません。しかし、これだけは言っておきます。
>> もしあなたが私に12月のヨーロピアンスタイルオプションを売ってくれるなら、つまり、私は割り当てられることはありません。行使されることもありません。何もできず、画面を見ることもできません。それは私を休暇に行かせました。私はスペースXのプットを大いに買う側です。とはいえ、50に行く前に300に行くかもしれません。
それが私の答えです。
>> いいですね。JD、スペースXについてはどう思いますか？
>> 少し戻って、S&Pについて少し話したいと思います。
もちろん、そうしましょう。
>> ええと、S&Pは現在、半導体が22%を占めており、過去最高です。
>> うわあ。S&Pは現在、AI関連のものが39%を占めています。39%がAI株です。ですよね？だからジョージは指数についてあまり意見を持っていませんでした。彼は、ご存知の通り、正しかったことの一つとして、分散が過去最高水準にあると言いました。
>> 相関は過去最低水準です。ですよね？だから、これは銘柄選択の市場です。しかし、私にとってそれは実際に興味深く見えます。なぜなら、もし株が10%調整し、それが速く起こるなら、相関は非常に速く上昇するでしょう、ですよね？だから私は指数について強い意見を持っています。私は指数に対して非常に弱気です。スペースXについてはあまり気にしていません。スペースXはあと1年間はS&Pには入らないでしょう。NASDAQには入るでしょうが、S&Pには入りません。ええと、私はIPOを買いませんでした。ご存知の通り、先週あなたと私が言ったことの一つは、もし10兆ドルの時価総額になる可能性のある株があるとしたら、それはスペースXだろうということでした。そして私は今でもそう信じています。しかし、
ええと、私はこれまでこの件を完全に把握してきました。私は、それが早くから魔女の帽子の頂点を形成し、上昇してピークを形成し、そして対称的に元の場所に戻るのを探していると言いました。そして、つまり、私はこれが数週間でIPO価格で取引されるペースにあると思います。ええと、そしてその後、ETF作成者とインサイダー売り手の本当の攻防に入ります。しかし、いや、インサイダーたちは、このものが評価されている価値を考えると、彼らはこのものを1株100ドルで売るために舌なめずりするでしょう、ですよね？もしあなたがこれを持っているなら、あなたはインサイダーです。私は価格に敏感ではありません、いや。ロックアップはロックアップです。それを現金に変えて、好きなようにしてください。そして、そこにいる全員が同じことをするだろうという予感がします。そして、彼らが価格に敏感になるとは思いません。だから、スペースXが地球に向かって不時着する時が来るでしょう。
>> 100、トニー。100%です。
そうですね。ええ。それらは、割り当てを得た連中にとっての単なる楽しいチケットです、いや。だから、私の意見では、彼らが打たない入札はありません。さて、G、本題に戻りましょう。ええと、ゴールドマン・サックスは1株1,100ドルです。それはあなたが選ぶ株ですか、それともいいえ、
興味ありません。私は、私は、私は、なぜなら、ええ、ジャレッドと私は基本的に同じことを言っているだけです。それは、私が指数に対して弱気ではないということではありません。ただ、彼が話している半導体のようなものに対しては本当に弱気です、ですよね？だから、もし私がオクラホマをショートできるなら、あるいはテスラをショートできるなら、あるいはフレッシュペットをショートできるなら、指数には手を出さないでしょう。S&Pは相対的に見て、私には興味がありません。だから私にとって最も高いシャープ・レシオの取引は、その商品をショートすることです。一方、S&Pが選択肢として一体何をしようとしているのかは分かりません。私はジャレッドと同意見です。私は下がると見ています。ええと、
こうしましょう。何が好きですか？何が好きですか？私の言っている意味がわかりますか？例えば、私が特定のものを意味しているのはわかりますよね？金鉱株です。これについては非常に正確にしたいです。鉱山会社、金鉱会社だけでなく、銀鉱会社、銅、鉱山会社です。例として一つの株を挙げさせてください。SRMです。通常、人々は名前を挙げません。私は名前を挙げます。SRM、時価総額60億ドル。これは金鉱会社です。彼らは最大の資産である大規模なトルコ資産を売却しました。彼らはトルコのプレミアムまたはディスカウントのために割引価格で売却していました。今では純粋な北米の銘柄です。時価総額60億ドル、純現金15億ドルで自社株買いをしています。そして、身構えて、待ってください。これはEBAの7倍ではありません。これは、ええと、ええと、キャッシュフローの7倍ではありません。これは利益の7倍です。
>> うわあ。
だから、同等の北米の鉱山会社の半分の評価額で売られており、時価総額を縮小しています。そして、私の友人ザック・マークスが私に指摘してくれた、ここで私が述べたい非常に重要なより大きな点があります。彼は言いました、「ジョージ、なぜマグニフィセント・セブンは長年にわたってこれほど好調だったのですか？」と。彼は言いました、「ええと、売上は伸び、利益も伸びました。」「ええ、でもあなたが無視しているもう一つの事実があります。」私は言いました、「それは何ですか？」彼は言いました、「自社株買いを見てください。」株式の希薄化を見てください。彼らはキャッシュフローを使って自社株を買い戻し続けました。だからマグニフィセント・セブンの発行済み株式数は減少しましたよね？ところで、それは今逆転しつつありますが、それはさておき。さて、鉱山会社を見てください、何だと思いますか？彼らは自社株買いをしています。全員です。
>> ええ。だから、同業他社の半分の評価額で売られているSSRMの株を見てください。SSRMは今日どこにあっても3132だと思います。その株は来月中に、あるいは来年、失礼、来月中に倍になると思います。今、私はまるで「わかった」というような口調になり始めています。だから、
>> 私はこのポッドキャストを中断して、その株を2,000株買いに行きそうになりました。そこであなたはジョージ、あなたはフールー（furu）で元々何だと思いますか？いいえ。いいえ。私たちは立派な対決をしています。わかりました。とにかく、私はこのものが、金が横ばいの環境でも1年で倍になる可能性があると思います。さて、もし金が私たち全員がそうなると思っているところに行くなら、私はジャレッドにマーティン・ルーサー・キングの物真似をさせます。私には夢があります。いつか金が8,000ドル、10,000ドル、12,000ドルになるという夢です。SSRMがどこに行くか私に言わないでください。私は今、ここであなたに言っているだけです。私は利益の77倍、金4,200ドルで、時価総額の25%を現金で自社株買いしています。勝負開始です。
それはいいですね、ジョージ。それがいいのは、ご存知の通り、私はいつも個別の株を選ぶのが好きではありません。なぜなら、不意打ちを食らうのが嫌いだからです。しかし、あなたが株の専門家として、これが非常に安価で、他の銘柄と比較して価値があるという観点から説明できるアイデアを持っているなら、それは私が一日中何かを学びたいと思う会話です。JD、何か追加することはありますか？
>> 追加することはありません。
わかりました。いいでしょう。でも、それはいいですね。あなたが名前を挙げてくれるのはいいですね。あなたは有言実行ですね。JDはどうですか？もし私があなたの頭に銃を突きつけたら、ジョージがSSRMをくれたように、私に株の銘柄を教えてください。何を？今から年末までにあなたが思う何かを教えてください。
私はすべて売っています。今からすべて売ります。
>> 文字通り売っています。つまり、いくつか残しています。エネルギーは残しています。
>> 言おうとしていました
私はブラジルは残しています。小型株バリューは残しています。
しかし、ここ数週間、私はポートフォリオのほとんどすべてを売却し、すべて債券に投入しています。
>> だから>> 売るものがいくつか残っていますが、ええ、それは、それはすべて売却されます。だから、
うわあ。それは本当に印象的ですね。本当に印象的です。大好きです。ええと、私はもちろんそのどれにも異論を唱えるつもりはありませんが、私は自分のやり方で規模とセクター、コモディティの作成にこだわり続けます。なぜなら、個別株のゲームに手を出すと、そこで失敗するからです。しかし、このSSRMは私の頭の中に置いておきます。ええと、ジョージ、私たちがまだ触れていない市場のことで、話したいことはありますか？
>> 私は話します>> ええ、私はええと、ヴォルテールの言葉に戻ります。
だから、今ここで、皆さんがこれをしていると言っているわけではありませんが、ご存知の通り、FRBのアナリストやウォッチャーのコテージ産業全体があり、今では、ご存知の通り、新しい保安官が町に来て、このようなことがすべて起こっています。私は、Xで言うように、12月に全国的な談話室があった頃まで、ウェイバックマシンで遡って覚えているほど年を取っています。それは入札合戦でした。トニー、私のビンゴカードにはあなたよりも多くの利下げがあり、ジャレッドは私よりも多く持っています。彼らはどうなったのですか？どこへ行ったのですか？そうですね。
>> うん。わかりました、今は「ああ」とか「ああ、樽の数え方を知っている人たち」とかですね。そして、数週間前の昼食の時、トニー、あなたは私を正当に非難していましたね。樽の数え方をする人たち。トニー、私はすべての樽を数えているこの男を知っています。わかりました、私たちは尽きるでしょう。私たちは尽きるでしょう。ジャレッドはサウスカロライナの家を暖めることができないでしょう。サウスカロライナでは暖房は必要ありません。わかりました。原油は月まで行かなければなりません。あなたは、「ジョージ、あなたの言うことはくだらないように聞こえるよ、だろ？」という感じです。わかりました。だから、私の、私の、逸話はさておき、私が言いたいことは、これらすべては誰のビンゴカードにもなかったが、それは起こったということです。そして[咳払い]、もし皆さんが私を呼び戻してくれるなら、このポッドキャストで十分に良い振る舞いをしたと仮定して、3ヶ月後には、今誰も話していない別のことについて話しているでしょう、と謙虚に提案します。わかりました。だから、私が言いたいのは、これはキャプテン・オブビアス（Captain Obvious）の一次思考のようなものだということです。ええと、今システムには非常に多くのストレスと緊張があります。安全マージンが非常に少ないので、どちらかの方向に押しやるのにそれほど時間はかからないと思います。例えば、ジャレットは債券について完全に正しいかもしれません。わかりました、市場が暴落するとしましょう、私はそうすべきだと思います。私は実際にそうあってほしいです。私は神を信じています。わかりました、その時彼は債券について正しいかもしれませんね？しかし、市場が暴落しない限り、彼が債券について正しいとは思いません。それは私の個人的な意見です。わかりました、だから何かが起こるでしょう。それが何であるかは分かりません。見てください、もしかしたら、この私との全体が、ガブカウ（Gavcow）の人々がゲーム理論の観点から、他の皆の賢い意見に反して正しく指摘しているのかもしれません。私は呼ばれました、心配しないでください、私は以前、賢い人よりもひどい呼ばれ方をしました。これは長くは続かないでしょう。それはオープンマウスオペレーションです。あれだ、これだ。しかし、インセンティブの観点から考えると、チャーリー・マー、あなたのオフィスに電話してください。あなたが私にインセンティブを示せば、私はあなたに結果を示します。各当事者はこれを機能させるインセンティブを持っています。もしそれが噂されている通りに進むなら、イラン人たちに、私たちは彼らにとんでもないものをすべて与えましたよね？一方、トランプは中間選挙が近づいているので、イラン問題に対処したくない、ですよね？だから、彼らはそれぞれこれを機能させるインセンティブを持っています。常識的には「ああ、これはうまくいくはずがない」と言うでしょうが。わかりました。だから、わかりません。私は、ご存知の通り、市場は価格リスクを割り引くのは得意ですが、不確実性にはあまり得意ではないと思います。そして、私はそこに非常に多くの計り知れないものがあるので、予期せぬことを期待すべきだと思います。私にとって、原油価格は上がると考えています。皆さんが会話の最初に戻ると思います。たとえこのMO（イランとの合意）が正しくても、原油価格は下がりません。おそらく再びレンジの上限まで上昇するでしょう。私は、新しい保安官が来て金利が上がり、誰もが「ああ、彼はもっとハト派になるだろう」と話しているにもかかわらず、金は、ご存知の通り、より小さなバランスシートを支持していると思います。だから、もう一つあります。バブルの定義は何ですか？私がこの仕事を何十年もやってきて聞いた中で最高の定義は、バブルとは人々の行動を変えるものです。いいですか？だから、正気な人なら誰も、他の全員がそうしている場合を除いて、売上の130倍の2兆ドル企業を買うことなど考えないでしょう。それはFOMO（取り残されることへの恐怖）です。それがバブルですよね？私は2週間前に会議に出席しました。会議の主催者の名前は連邦証人保護プログラムに保管しておきます。彼を困らせたくはありませんが、彼らは最高で最も優秀な人々でした。JD、トニー、私は度肝を抜かれました。彼らはまるで、「このAIのことはもう終わった」という感じでした。それはスライスパン以来の最高のものです。私は呆れました。ご存知ですか？私はです。それは理解しています。しかし、私が彼らに反対したわけではありません。彼らが言っていた言葉を[咳払い]一つも尊重しませんでした。なぜなら、そこに何もなかったからです。これらの人々と数字について話そうとした途端、
>> 「信じなければならない」という感じです。タグ・マクグラスの69分のようです。これがうまくいくと信じなければならない。誰が言った？
>> ええ。
誰が言った？ええ。ええ。ええ。
>> 質問してください、しかしそれが私の長広舌です。
いいえ、大好きです。大好きです。AIのことは、今の私たちの時代の難問ですよね？まるで誰もそれがどうなるか知らないようです。それが仕事を奪うのか、生み出すのか、経済に何をもたらすのか、ご存知の通り、私に言わせれば全くの疑問符です。JD、これについて何か意見はありますか？
>> いいえ。いいえ。
>> いいえ。公平です。全く公平です。
さて、いや。それは厳密な市場議論でしたね。シャワーを浴びたいです。私の言っている意味がわかりますか？すべて完璧でした。私たちは必要なことすべてに触れました。今は市場の話から離れて、ここではビルボードトップ100をやるのはやめましょう。窓の外で起こっていることについて、もう少し詳しく見ていきましょう。明らかに、ニューヨーク・ニックスの優勝は、つまり、誰もがこれまで見た中で最も信じられないことの一つでした。彼らは12連勝を記録しました。それは、ご存知の通り、バスケットボールチームがこれまでに行った最高の12試合に匹敵する歴史的なものでした。1試合負け、文字通り2、3連敗する可能性もあったのに、彼らは戻ってきてスパーズを打ち破りました。そしてそれは興味深かったです。しかし、私がクールだと思ったのは、今年のファイナルが2000万人の視聴者を集めたことです。これは1998年のブルズ対ジャズシリーズ以来のことですよね？昨年のファイナルの視聴者数を倍増させました。私に言わせれば、それは信じられない統計です。つまり、ニックス対エイリアンの物語だけで、ファイナルは、ご存知の通り、最高のスポーツエンターテイメントとして再び注目され、誰も見逃せないものになったと思います。皆さんはそれについてどう思いますか？ニックスの優勝についてどう思いますか？
>> ええ、つまり、面白いのは、多くの人がバスケットボールは死んだと言っていることです。ええと、彼らはすべてのスリーポイントシュートについて話し、すべてのフロッピングについて話し、ご存知の通り、誰ももうリムまで行かないと言います。実際、私は今のバスケットボールの試合が好きです。スリーポイントシュートが好きです。とてもエキサイティングです。私はハック・シャックの時代、ご存知の通り、シャックがリムに向かう途中でファウルされ、その後フリースローを2本外すような、あれは醜いバスケットボールだったと思います。つまり、それは見ていて面白くありませんでした。つまり、私は本当に、ご存知の通り、私は住んでいる場所でホーネッツのファンです。ホーネッツは今年、実際にプレイインゲームに進出しました。とてもエキサイティングなシーズンでした。彼らにはラメロ・ボールがいて、コン・カニップルがいて、マイルズ・ブリッジズがいて、本当に良いチームを持っています。来年のドラフトでは2つの1巡目指名権を持っています。つまり、私は興奮しています、わかりますか？来年が楽しみです。
いいえ、それは公平ですね。私は少し反論しなければなりません。ご存知の通り、NBAのこのスタイルでは、5人の選手がオフェンスでコートを上がり、ポイントガードだけがボールに触れ、誰もリバウンドしないままスリーポイントラインの4フィート後ろからスリーポイントシュートを打つ。それはどんな定義から見ても、ひどいバスケットボールです。だから、私はそこであなたに少し反論します。そして、あなたがこのゲームが大きく進化したと思っているのはわかります。私は大ファンでした。つまり、レイカーズ対セルティックスの時代、
>> ご存知の通り、バードとマジックの時代よりもゲームが良かったことはないと思います。あれこそが基本的なバスケットボールでしたよね？彼らはそうではありませんでした。
ドリームチーム19、92年でしたか、それとも88年でしたか？
>> そして私の言いたいことは、彼らは今コートにいるようなエリートのサイボーグアスリートではなかったということです。彼らはエリートのバスケットボール選手でしたよね？そして彼らはバスケットボールをすることで仕事を成し遂げました。それが彼らの得意なことでした。
全くその通りです。もし私がいくつか言えることがあるとすれば、S&Pの水準よりもバスケットボールに対して強い感情を持っています。
>> おお
>> いくつかあります。
だから私はニュージャージーで育った子供の頃、ニックスファンでした。70年代の73年のチームを非常にはっきりと覚えています。ウィリス・リード、デイブ・デブッシャー、ビル・ブラッドリー、ウォルト・フレイザー、すべてです。そして、53年間苦しんできたニックスファンの喜び、歓喜を見るのは、私がボストンにいた2004年に、セルティックスとレッドソックスが86年間の歴史に逆らって優勝した時を思い出させます。文字通り、大人の男たちが泣いていました。「あのね、死ぬ前に、
>> レッドソックスが一度勝つのを見たいだけだ」と言うような男たちもいました。彼らは勝ちました。だから、一つ、私はこれを信じていますが、ええと、ニックスファンには非常に嬉しいです。共感できます。同じように、シカゴ・カブスが何十年もの屈辱の後にようやく優勝した時も、
>> バスケットボールについて2点、試合そのものについてですが、後で皆さんにお送りします。これを見てください。戻って見てください。週末に何かを見ました。ジョン・ログと共有していました。私たちは80年代のラリー・バードの映像を見ていました。そして、その観察は、彼が今日のNBAを支配するだろうというものでした。支配する。
>> 試合を見てください、
>> 忘れてください、
>> ご存知の通り、彼がどうしているかではなく、プレーの背後にある知性
>> とバスケットボールの戦略を見てください。それは驚くべきものです。そして彼は、これまで生きてきた中で最も印象的な身体能力の持ち主ではありませんでした。実際、垂直方向の跳躍力に欠ける遅い白人でした。
>> 彼のチームには誰もいませんでした。
その通りです。さて、最後に言いたいことですが、これは異質な見方であり、ジャレッドにこれについて何か書いてもらいたいと思っています。皆さんはファンデュエル（FanDuel）のアカウントを開設する必要があります。理由を教えましょう。それがファンデュエルであるかどうかは別として、これにはファンデュエルが最適です。だから、私は今、本物のDJです。私はバスケットボールの賭けに夢中です。しかし、クールなのは、ええと、NBAではありませんし、WNBAでもありません。しかし、私は本当に好きです。特にジャレッド、あなたたち二人とも、彼らはサービスの一部として、ブラジル、アルゼンチン、中国、オーストラリア、イタリア、ユーゴスラビアなど、南米のフィードを見せてくれます。世界中にはこれらのバスケットボールリーグがたくさんあります。私は彼らのプレーの仕方、そして最も興味深いことに、観客がずっとチャントし、歌い、旗を振っているのを見て興奮しています。まるで巨大なブロックパーティーのようです。それはあなたを喜びに満たします。英語の「ナカス」（nakas）。わかりました。それはあなたを喜びと幸福で満たします。そして、これらの選手たちがプレーする様子を見てください。それは純粋なバスケットボールです。
>> ええ。
>> 大好きです。私は今、NBAを見るよりもブラジルのバスケットボールを見る方が好きです。
>> ええ。
>> はるかにひどい。それがポイントではありません。
>> ええ。いいえ、それは完全に理解できます。そして、ご存知の通り、私を含め多くの人がプロスポーツよりも大学スポーツを見るのが非常に好きなのと同じようなものです、ですよね？彼らは通常、より純粋なバージョンのゲームをしています。ご存知の通り、彼らはほとんどの場合、ジャージの背中の名前ではなく、ジャージの前の名前のためにプレーしています。それが最もスリリングな部分です。しかし、それは素晴らしい点ですね、ジョージ。つまり、それは信じられない時代です。そして、あなたが言った、この勝利が、ご存知の通り、これを待ち望んでいたニックスファンにとって本当に感情的に高揚するものだったという言葉が大好きです。つまり、ニックスのパレード、ニックスのパレードの写真撮影は、ご存知の通り、純粋な人間性、ご存知の通り、チームを一目見ようとあらゆるものにしがみつく人々の海のようなものでした。そして、ロジスティクスにおけるパレードは完全に失敗でしたが、多くの素晴らしいことと素晴らしいエネルギーがそこから生まれました。だから、それは本当に、本当にクールで、街にとって本当に素晴らしいことでした。だから、私はそのようなことに興奮できます。だから、ここで終わりにしましょう、皆さん。そう思いますか？JD、あなたを置き去りにしましたか？どこかであなたの話を遮ったりしませんでしたか？
>> 大丈夫です。
わかりました、いいですね。エキサイティングでした。そこにニックスの写真をいくつか投稿しましょう。ジョージ、どこで教えてください。市場についてあなたをフォローしたい場合、どこで連絡できるか人々に教えてください。
>> ガブル79X、ええと、サブスタックのノーブル・アップデートです。ところで、私たちは銘柄選択のカンファレンス、別のオンラインサミットを開催します。宣伝を入れなければなりませんね。
>> ええと、7月22日。7月22日です。おそらく15人の講演者で、99ドルです。そしていつか、トニー、あなたが個別株に手を出したくないのは知っています。もしかしたらJDを巻き込むことができるかもしれません。皆さんに参加して宣伝してもらいたいです。それはオンラインの株式アイデアディナーのようなものです。だから、それは良いものです。前回の会議には800人が参加しました。これには本当に興奮しています。
ええと、今日の分散についての会話を考えると、もし99ドルの割引をしてくれるなら、私は間違いなく、ご存知の通り、視聴します。
>> あなたのために。あなたとJDのために。無料です。
[笑い] 無料です。
>> 冗談です。いいえ、いいえ、いいえ。皆さんは無料です。あなたは私にとても、とても良くしてくれました。私もあなたに良くします。
いいですね。いいですね。
[笑い] いいえ、それを聞けて嬉しいです。それを聞けて嬉しいです。JD、何か追加することはありますか？
>> いいえ、大丈夫です。
さて、ジョージの銘柄選択番組にあなたを出演させなければなりませんね。ええと、JDへ。私たちはここで人々を助けているので、恥知らずな宣伝は気にしません。私たちは彼らを教育しています。オンラインであなたの会議を見つける場所を彼らに教えることを恐れないでください。10月にJDの会議のためにナッシュビルに行くように、そして2月に私の会議のために再び戻ってくるように彼らに伝えることを恐れないでください。ライブイベントは新しい贅沢品です。それを忘れないでください。だから、マクロダートサブのデュアルサブスクライバーの皆さん、ありがとうございます。マクロダートポッドキャストの購読者の皆さん、ありがとうございます。リスナーの皆さん、ありがとうございます。そして今週はこれで終わりです、皆さん。働き続け、生き続け、受け取り、与え続けてください。来週マクロダートでお会いしましょう。
[音楽]