Transcription
Жара. Жара. Добрый день всем и добро пожаловать на ежемесячный отчет по рынку. Здесь Алисса Корум вместе с несравненным Джимом Ропелом, управляющим хедж-фондом и основателем отчета "Роле". Джим, рад видеть тебя, как всегда. >> Всегда рад тебя видеть. Готов к работе. Давай начнем. Поехали. >> Давай. Хорошо. Мы были на волатильном рынке. Посмотрим, где, по твоему мнению, находятся вещи. Итак, в отношении сегодняшней дорожной карты, конечно, мы получим мысли Джима о том, где находятся вещи с ротацией лидеров. Стоит ли нам быть терпеливыми с лидерами ИИ или нам следует сосредоточиться на другом? Сезон отчетности уже не за горами. Также мы получим мысли Джима о медвежьем сценарии для ИИ. Мы знаем, что ты оптимист. Мы знаем, что ты оптимист, Джим, но мы получим мысли о некоторых слухах, которые ходят вокруг медвежьей стороны ИИ, а затем, возможно, мы завершим все дозой крипто-инсайтов, которые ты всегда так здорово приносишь на стол. Как тебе такое? >> Двойной удар. >> Хорошо, давай попробуем. Итак, сначала поговорим о рынке. Я имею в виду, в начале июня у нас была такая смена характера на рынке. Кажется, мы все еще пытаемся это переварить. Похоже, мы видим некоторое сокращение волатильности, верно? Вы видите, от максимумов до минимумов. У нас сужаются торговые диапазоны, но мы все еще получаем неожиданные повороты, верно? Казалось, мы были так хорошо подготовлены в конце прошлой недели. А потом у вас бывает такой день, как сегодня, который не так уж и хорош, и многие лидеры ИИ выглядят так, будто они пытались найти поддержку и восстановиться. Многие из них сегодня выглядели не очень хорошо. Хорошо, я приведу один пример, который ты отслеживал, Джим, и это Marll, верно? Я имею в виду, нужно поставить в контекст, насколько далеко это зашло, верно? Итак, можем ли мы просто видеть начало новых баз для этих ИИ-имен? Им просто нужно время, чтобы перевести дух, или вы начинаете видеть некоторые трещины, по крайней мере, в краткосрочной перспективе? Мы знаем долгосрочный взгляд, который вы придерживаетесь, но где, по вашему мнению, находятся вещи? Ну, NASDAQ вырос на 35% от мартовских минимумов. Прилив должен уйти в какой-то момент, чтобы переварить. Нет, я имею в виду, 35% — это большой ход. Если бы мне пришлось нарисовать идеальное переваривание, это было бы то, что мы видим. Теперь, опять же, накопление-распределение на NASDAQ — это как C минус, но на S&P это B+. Так что у нас очень разделенная лента. Но даже в рамках NASDAQ, я имею в виду, я мог бы перечислить. Я примерно за час до закрытия. Я придумал 20 имен, которые все держатся выше 50-дневной. Так что да, Marll, ты упомянул legit, он сломан. Он сломал 50. Так же, как и Intel. Но если вы посмотрите на объем, кажется, что он просто упал. Это как горнолыжный склон вниз. Объем просто продолжает иссякать. Теперь сегодня объем действительно подскочил за последний час дня. Я не знаю, были ли какие-то новости, но объем подскочил по всей линии. Ваш сайт отслеживал объем вниз примерно на 9% за час до конца, а затем он закрылся. Итак, у нас был, и посмотрите, что сделал рынок за последние несколько минут. Я бы не смог нарисовать лучшее переваривание, если бы попытался. Теперь мы не можем пробить недавние минимумы переваривания. Но >> да, >> я имею в виду имена, которые выглядят хорошо. Я имею в виду, я просто очень быстро. STM, TSM, STX, держатся на 50. GEV, волатилен, но держится. ASML, Critical, Credo, MU, AMD, Robin Hood, Net, WDC, Cisco, Crowdstrike, Simo, GH, SITM, Dell, Twilio, Victoria Secret, FTNT, Lily, Oscar, и весь биотехнологический сектор, который так мало людей понимают. Ваш подсчет — 570 имен в секторе, и он занял 23-е место из 200. Биотехнологии, сети, безопасность, финансы, транспорт. У нас есть один крошечный кусочек рынка, который был критически, критически, критически важен, который сломался очень, очень сильно, и он сломался так сильно и яростно, что это не будет гладкой чашкой. Хорошо, давайте предположим, что лучший сценарий — это перебазирование. Он так яростно падает, что мне не нравится, как он падает. Но опять же, посмотрите, если они держат 50, я буду спокоен, несмотря ни на что. Я имею в виду, у памяти уже мог быть свой цикл, а затем у нас будет еще одна волна цунами, кто знает чего. Так что я уникально, странно в прошлую пятницу на закрытии вместо того, чтобы перекатывать свои хеджи, я сделал это, но я их сократил из-за расширения. Так что я на самом деле стал более оптимистичным в отношении общего рынка в пятницу. Теперь это не очень хорошо сработало для меня сегодня, но вот что я думаю в краткосрочной перспективе. Надеюсь, я ответил на этот вопрос. >> О, абсолютно. Итак, мы видим расширение, даже несмотря на то, что есть много повреждений у лидеров. Многие из них держатся на 50-дневной. Так что, я думаю, давайте поговорим об этом для лидеров, которыми вы владеете, с учетом колебаний, которые мы видели, и с учетом падений с максимумов. Как вы торговали вокруг этих позиций? Вы просто полностью сокращали? Если да, то сколько и на каких уровнях, и вы также упомянули хеджирование прямо сейчас. Так что расскажите нам немного больше о вашем подходе к управлению этими позициями, которые, как я знаю, у вас был очень успешный год. Вы знаете, стали очень агрессивными вокруг дня последующего движения в апреле, и, очевидно, вы хотите сохранить как можно больше из этого, кроме того, у вас есть другая очень важная стратегия — сидеть с победителями и не вытряхиваться. >> Я просто перейду к последней части. Если вы посмотрите на таких, как Гэвин Бейкер или Брэд Герсоннер, эти парни — миллиардеры, потому что они сидели. Я не знаю много миллиардеров, которые суетились с такой бешеной скоростью. Я пытаюсь сидеть для долгого хода. Я определенно сделал тонну, тонну хеджирования. Все, что было в минусе, практически все я выбросил за борт. Я имею в виду, вы знаете, 345, 357, ушли, ушли. Не ожидайте прорывов, когда рынок идет вбок. Вам нужен ветер в паруса. Так что я немного подрезал, знаете ли, некоторые из моих позиций стали экзистенциально угрожающими. Они стали такими большими. Так что мне пришлось отменить многие из них. >> Да. >> И многие из них сейчас не очень хорошо себя ведут, но это минута, и это так. Что я сделал? Я очень, очень сильно хеджировался, в основном почти нейтрально по дельте с короткими коллами. Я немного подрезал имена. Вы сказали, вы упомянули большой процент от максимумов. >> Да. >> Но это просто фактор величины этого инновационного прорыва. Я имею в виду, когда у вас есть такое драматическое инновационное прорыв, вы должны ожидать самых драматических уровней расширения. Так что, поскольку имена упали на 30-35%, им пришлось упасть так сильно, чтобы добраться до 50. Это просто часть драмы, драматической силы этого цикла. Знаете, я был в центре событий интернет-бума, который был мягким по сравнению с тем, что мы видим сейчас. Волатильность, средний дневной диапазон, уровни расширения. Так что да, они упали на 30%, многие имена на 30-35%. Да, они это сделали. Но большинство из них держатся на 50, или если они ниже, то не намного ниже. Теперь Intel и Marll попадают в precarious положение. Но, и насколько я люблю оба этих имени, я не могу ожидать, что все будет работать. Это смешно. >> Итак, вот что я сделал. Но должен сказать, я очень рад, что приходится делать паузу. Я так оптимистичен, насколько могу быть в рамках паузы. Это, как часто вы видите, как индексы переваривают подобным образом? Сокращение объема, сокращение волатильности, попытка удержаться вокруг MA, где S&P на 1% ниже максимума. И все потеряли рассудок. Я просто не понимаю. >> Да. И это выглядит очень здорово в целом. Я бы сказал, что, вероятно, есть чрезмерное использование кредитного плеча во многих из этих быстрорастущих ИИ-имен, которые были источником действительно фантастических прибылей для трейдеров. Но теперь кажется, что время принимать решения. Вы хеджируетесь, и вы знаете, что должны придерживаться этой стратегии. Определенно есть временной компонент, верно? Вы сокращаете, и когда вы добавляете? Например, мы получали много вопросов на IBD live сегодня утром о Micron, первом касании 50-дневной и этом большом движении с начала апреля. Знаете, что делать с чем-то вроде этого здесь? Поскольку эти имена в секторе памяти так сильно выросли, им может потребоваться больше времени для переваривания, по сравнению с отскоком от 50-дневной, ведущим к новым максимумам и быстрому росту? Что вы думаете об этом? >> Две-три месячные базы были бы совершенно нормальными, естественными и здоровыми после движений, которые видели эти вещи. И, кстати, им не обязательно возвращаться. Мы видим новый рой имен, неизвестные имена, ASX, STIM, SIM, OO. Я имею в виду, это новые имена. Например, люди в основном не знают этих имен. Но простой ответ заключается в том, что когда у вас есть действительно, действительно драматическое движение, на 100% или более, совершенно нормально иметь полный период базы. И ожидания людей были настолько высоки, потому что они заработали так много денег так быстро, три года подряд. Это как Вилли Вонка, папочка. Я хочу, я хочу это сейчас. Я хочу золотое яйцо. Знаете, как, ну, успокойся, чувак. Хорошо? Можешь просто взять небольшой перерыв в третьем квартале, чтобы устроить большое ралли в четвертом квартале, чтобы получить 50-100% год? Мы должны зарабатывать деньги сегодня, или ты будешь плакать? И, знаете, вы не можете диктовать рынку, что делать. Любой, кто понимает историю рынков, понимает, что им нужно переваривать. Я имею в виду, ожидания заоблачные. >> Это так верно. Да. Я думаю, что было бы совершенно нормально увидеть здесь переваривание, и тогда я дам трейдерам возможность реинвестировать, верно? Я думаю, что есть причина, по которой мы смотрим на паттерны баз, потому что так вы можете помочь спланировать свои покупки. >> Первые 100 страниц книги Билла загружены акциями, которые улетели на Марс, но имели большие периоды построения баз. И, кстати, ярость, с которой многие из этих имен упали, напугала многих людей. Произошло значительное сокращение кредитного плеча в самой пенистой части рынка. Но рынок не выглядел так, будто он покинул рынок. Он выглядел так, будто он ротировался в другие части рынка. Буквально, рынок стал здоровее. Мы избавились от некоторого избытка, а затем расширились в, как я только что перечислил, биотехнологии, сети, безопасность, финансы, финансовые, >> которые являются огромной частью S&P, и транспорт. Экономика, >> мы будем говорить о прибылях? >> Да, давай. >> Средние оценки для S&P — 20% роста в этом году. 20%. Рынок стал дешевле. Рынок сильно вырос и стал дешевле. Я отдыхаю, я отдыхаю, судья. >> Да, это убедительно. Итак, когда вы видите, как другие области, такие как финансовые, как транспорт, набирают обороты. Я имею в виду, мы обычно не видим много настоящих лидеров рынка из этих областей. Так как вы с этим справляетесь, когда видите эту ротацию с точки зрения экспозиции? Я написал в отчете, который вышел вчера вечером, я сказал, может быть, нам придется немного скорректировать наши ожидания до акций, которые растут только на 20 или 30%. >> Я имею в виду, чувак, просто по сравнению с тем, что ожидали люди, средний взаимный фонд, который хорошо работает в течение длительных периодов, составляет около 9%. >> Правильно? >> И каждый мо, так много людей получили 30, 50, 80, 100%. Если бы у нас был, я думаю, ожидания людей просто совершенно не в ладу. Но с другой стороны, я должен быть лицемером по отношению к себе. Я ожидаю большего сумасшедшего, причудливого, сумасшедшего цунами инноваций. Знаете, многие люди, я думаю, понимают, что такое нейронная сеть. Например, Tesla — это Tesla, которая сходит с конвейера. Она знает каждую улицу, переулок, бордюр, знак остановки в Соединенных Штатах, и каждая Tesla это знает. Последствия для нейронных сетей и роботов и того, что они могут сделать со стоимостью труда, заключается в том, что они могут снизить стоимость труда до такой степени, что Илон Маск говорит: "Лучше займись хобби, потому что будет так много изобилия". Подумайте о членстве в частных загородных клубах. Если всем нужно хобби, и вы хотите научиться рисовать или вам нужно что-то делать, многие люди хотят играть в гольф, а стоимость клуба. Мой долгосрочный прогноз заключается в том, что будет так много изобилия, потому что стоимость труда снизится так низко. Продукты станут такими дешевыми, и у людей будет много свободного времени, и они захотят играть в гольф, а список ожидания, который сейчас составляет пять или 10 лет, может растянуться на поколение. Так что, в любом случае, отклонились от темы. Это так интересно. На самом деле, это не отклонение от темы. Джим, дай себе немного больше заслуг, потому что одна из вещей, о которых я хотел поговорить, и нам не нужны графики для этого, если вы не ссылаетесь на что-то, и я снова покажу график, но с этим лидерством ИИ, которое уходит, вы начинаете слышать гораздо больше о, знаете ли, у людей есть инстинктивная реакция на медвежий сценарий ИИ, и, возможно, есть некоторые обоснованные доводы относительно будущих прогнозов по сравнению с тем, что мы видим или не видим сегодня. Есть определенные ИИ-имена, особенно в инфраструктурной стороне, очевидно, которые делают состояние, строя эти центры обработки данных. Но с точки зрения повышения производительности и прибыли или ее отсутствия у таких компаний, как Open AI и Anthropic, я думаю, это заставляет многих людей задуматься о теме ИИ с этой точки зрения. Да. Обещание будущего, и, знаете ли, мы начинаем видеть некоторые реальные приложения. Как вы сказали, мы все еще очень рано. Так что да, мы еще не видим прибыльности для многих из этих крупных ИИ-компаний, но вы думаете, что это просто вопрос времени, или каковы ваши мысли о некоторых медвежьих слухах? >> Ну, у меня есть друг, который использует ИИ не так, как большинство; он действительно строит с ним, и он говорит: "Стоимость токенов так высока, что мне пришлось сделать паузу". Корпорации, как для стоимости наших токенов, что мы видим? Должно быть оправдание. Так что, знаете ли, как вы упомянули, как вы это называете, мы называем это за кулисами, прежде чем мы выйдем в эфир, что, если капитальные затраты снизятся, что, если ожидания просто скорректируются? >> Ну, многие ожидания заложены в оценках. >> Да. >> И, кстати, могут произойти и другие вещи, как в 98 году, интернет строился, и у нас был глобальный валютный кризис. Может произойти что-то от астероида, который летает по вселенной, войдет в нашу орбиту и разрушит наш фургон, знаете, как это не обязательно должно быть ИИ, что может замедлиться, или могут быть осложнения, или отсутствие прибыльности или ожиданий. Я имею в виду, есть много проблем, но это нормально. Знаете, я говорю, что 50-дневная — это рельс безопасности. Если это произойдет, рынок пробьет 50, и он не пробьет его на 2%, как этот. он пробьет его, а затем может пробить 200. Так что мы все знаем, что такое рельс безопасности. Если это произойдет, успокойтесь. Инноваторы не остановятся. Эти ребята, люди, мы смотрим на рынок, но настоящие новаторы, изобретатели, они как, я не знаю, гики, но они как бы строят, хорошо? Биотехнологии, они разделяют атомы и гены и все такое прочее. Они не останавливаются, когда рынок падает, если только не прекращается финансирование. Так что, пока рынок корректируется, инновации будут двигаться вперед. Золотая гусыня будет махать крыльями немного сильнее. Мы вернемся через 50, и кто-то выдаст пару монструозных кварталов в цикле отчетности, и это снова запустит все. Это не остановится. Я имею в виду, может ли этот парень, как его зовут? Начинается с Z или Citron. >> Зитрон. >> Зитрон. Хорошо. Я не знаю, кто он. Я не знаю, что он говорит, но есть много возможностей. Что может пойти не так? И я написал, знаете ли, если двухлетняя ставка подскочит выше этой маленькой переваривания, это может быть плохо. Ну, я не думал, что это произойдет сегодня. Я имею в виду, нефть растет на 10% за день. >> Но я должен это обсудить. >> Как сказал Трамп, я не хочу говорить с иранцами, и они плохие люди. Он может выйти в четверг или пятницу или когда-либо и сказать: "О, >> не сделка". Да, >> они лучшие. Мы возвращаемся к переговорам. Пока ваши акции ведут себя нормально, они держатся на поддержке. >> Выбрасывать их, потому что вы просто нервничали и потели, будет большой ошибкой, если он выйдет и скажет это. И он действительно, не только это президентство, но и предыдущее президентство, он сделал нас несчастными тогда, тоже. Он швырял рынок туда-сюда. Но я ожидаю, что он. Он переговорщик, и я подозреваю, что это были не только Корея и Хайникс и Самсунг. Это были нефть и ставки, которые действительно ударили нас сегодня. Но вы думаете, что Гэвин Бейкер и Герсоннер такие: "О, боже мой, нефть выросла сегодня. Я продаю свой портфель." Нет, они спокойны. >> Мне нравится. Успокойся и следи за рельсом безопасности. >> Абсолютно. И это то, что я думаю, так здорово в вашей стратегии, стратегии IBD. Это не просто слепой оптимизм или, знаете ли, сосредоточенность на бычьем сценарии или фундаментальных показателях. У нас есть этот очень важный аспект графиков, но они идут рука об руку, верно? Я чувствую, что лично вы не можете иметь одно без другого, знаете ли, графики только, я думаю, есть много проблем с этим лично, а затем я думаю, что фундаментальные показатели только, знаете ли, делают управление рисками действительно трудным. >> Вы, я должен, я принадлежу к гольф-клубу, и я так многому учусь у парней за баром. Там есть два-три парня, которые являются вечными медведями, и они настоящие трейдеры. И если вы посмотрите на парней, которые действительно сделали состояние, они были быками. Медведи правы в течение коротких периодов, обычно около месяца-пяти-шести месяцев. >> А в остальное время рынок либо растет, либо идет вбок, знаете ли, вверх или вбок. Люди, которые действительно, действительно уничтожили, по большей части, это быки. И еще одно, вы сказали 50-дневную. Я даже не буду вдаваться в это, но, по сути, мы увидим, если я прав, и я могу ошибаться, что это мега-цунами каким-то образом остановится, рельс безопасности будет держать нас в безопасности. >> Я имею в виду, я отдыхаю. >> Да. Так что, в плане конкретных примеров, зависит ли это от вашей подушки, насколько вы терпеливы, и мы просто возьмем Intel, например, в плане того, сколько недель вы готовы или процентное расстояние, которое вы готовы с ним мириться. Просто для справки, я знаю, что вы говорили об этом раньше. Как долго или далеко ниже 50-дневной или 10-недельной является приемлемым? Или есть больше нюансов, как, знаете ли, похоже, что этот вековой рубеж около 100 является еще одним важным уровнем, который вы хотите увидеть, чтобы Intel держался. Можете ли вы рассказать нам о нюансах рельса безопасности? >> Так что скорость спуска к 50 действительно, действительно критична. Если он спускается и просто идет так, он скользит по нему или просто немного ниже него, совершенно нормально. Я на самом деле могу стать чрезвычайно оптимистичным, если он идет плотно в течение недели, как на 3-4% ниже, а затем на две-три недели ниже, как так плотно, я просто стану более оптимистичным. Теперь, если он спускается, как на циферблате часов в пять часов, и пробивает его, и объем взлетает до небес, я определенно что-то отпущу. Если он закрывается более чем на 4-5% ниже в пятницу, я продам немного, и когда я говорю немного, я, вероятно, вам придется работать вокруг этого. Это искусство, и оно ошибочно. Вы, это как когда вы хеджированы. Вы отменяете свой хедж на 21-й день? Я никогда этого не делаю. Я считаю, что это очень ненадежная зона поддержки. Теперь это сводится к 50. Останавливается ли он на один или два процента выше 50? Пробивает ли он 50? Пробивает ли он на две минуты, два дня, две недели? Пробивает ли он на два, три, четыре, пять процентов? Это искусство, и если это искусство, будет много ошибок, и вам придется строить, возможно, ebb и flow. Стройте. Стройте. Отменяйте часть хеджа. Возвращайте его. Смотрите, как он дергается. Я называю это грязным делом на 50. Это непредсказуемо. Это дико, как дикий мустанг. Особенно эти дикие, чрезмерные средние дневные диапазоны. Так что вам просто нужно быть готовым совершать ошибки, и вам нужно быть готовым вернуться. Пусть короткие коллы работают против вас. когда, сколько 5% на закрытии в пятницу, несколько закрытий ниже, живя ниже 50, вы получаете более 5% ниже, предполагая, что спуск был умеренным, он спускался на 330, если он начинает жить ниже в течение недели или начинает получать, он бьет снизу и отбрасывается. >> Тогда вам придется продать на 10, 20, 30% больше. >> И если, скажем, вас выбили из него, вы через все, что я сказал, все эти нюансы. Вы подрезаете, подрезаете, подрезаете, подрезаете, а затем он взрывается обратно выше 50 на объеме. Вам придется съесть это и купить обратно на 10% дороже. >> Да, я сталкиваюсь с этой ситуацией с SanDisk, и я был немного опоздал на вечеринку, но я покупал это в начале апреля, как раз перед днем последующего движения, и я немного подрезал. Я думаю, две трети моей позиции. Я продал, думаю, примерно пятую часть своих акций в какой день это было? В 625. Затем я продал больше, когда он сильно пробил 21-дневную. Не мог удержаться. Добавил обратно на отскоке, но затем снова немного подрезал сегодня. Просто кажется, что ему может потребоваться больше времени для базы. Но да, я определенно не хочу выводить свои акции с низкой стоимостью основы на данном этапе. Знаете, мы видим, что относительная сила значительно ослабевает, поскольку мы видим ротацию в другие области. Но кажется, что, особенно если он сможет удержать этот разворотный минимум, Джим. >> Надеюсь, он просто в режиме построения базы. >> Это было резким. Как если бы это была чашка, это будет похоже на закрытие прямо вниз по левой стороне. Ему придется проделать много элегантной работы с правой стороны и отличную ручку. >> И процент от максимума есть. В этом ралли были и другие коррекции, которые были немного меньше этой. >> Он ниже 50 или он фактически прямо на нем. Он в желтой зоне, но, знаете ли, у меня есть пара механических систем, которые я использую. Point and figure, MMT, что угодно. Есть много механических систем. Все три сейчас зеленые. >> Так что это очень важная акция. Посмотрим. >> Отличный переход к следующей акции, которую я хочу, чтобы вы проанализировали, даже если кратко. Я знаю, что вы говорили о Nvidia как о таком барометре, Джим. Знаете, возможно, она не видит такого движения в этом году, как вы видите у Micron. Вы упомянули Intel, Marll. У них были фантастические годы, но на что нам следует обратить внимание в Nvidia на этом рынке, если вообще какие-либо подсказки? >> Хорошо, я называю это королем джунглей. Это LHefe. И я был очень воодушевлен, потому что внезапно появился объем, и он закрылся на максимуме в пятницу, чуть выше 50. И я был очень воодушевлен этим. А затем сегодня он просто развернулся, и это было очень, очень многообещающе по состоянию на закрытие пятницы. Теперь сегодня вам придется, если бы это было B+ по моей просто гипотетической оценке, мне придется снизить его до B- прямо сейчас. Это постоянно продолжающийся обзор. Так что, если бы он был отброшен, например, если он не вернется выше 50 pronto, это будет ложное движение вверх, и он будет отброшен на 50, что будет большим негативом, чем позитив. Я имею в виду, это действительно, действительно важная акция. Теперь, как и JP Morgan, рынку в целом трудно расти, когда JP Morgan падает. JP Morgan и Nvidia могут идти вбок, и рынок может выдержать, но мы не можем иметь этих главных королей LFA, как я это называю? Не очищает джунгли. >> Эти парни должны идти вбок или вверх. >> Это, это основные барометры. >> Абсолютно. Особенно возвращаясь к вопросу о сезоне отчетности. Nvidia всегда отчитывается позже в сезоне отчетности, но мы получим руководство, возможно, по капитальным затратам на ИИ и, знаете ли, всему этому от многих мега-капитализированных технологических компаний. Есть ли какие-то конкретные подсказки, которые вы ищете, или, знаете ли, настройки? Я думаю, если акции, которые упали до 50-дневной, получат какой-нибудь отскок, вызванный прибылью, вы будете заинтересованы в покупке каких-либо из них, или вы теперь больше сосредоточены на ротации, на более медленных, стабильных именах? >> Так что я долгое время держу очень большую позицию в биотехнологиях. Вероятно, у меня в фонде около 35% биотехнологий. Я люблю Eli Liy, знаете, и о нет, он ослаб на два-три дня. Я, знаете ли, >> сила выглядит фантастически. >> Акция выглядит фантастически. Она выглядит эффектно. И если вы хотите пройти через фундаментальные показатели, >> да, >> с типом ликвидности здесь, волшебный эликсир — это сияющий пример золотой гусыни, волшебного эликсира, TML. Теперь относительная сила немного слабее, чем я обычно хотел бы видеть, но весь сектор >> краткосрочная относительная сила. >> Да. >> Да. >> Я переехал, мне так повезло, я построил, я строил позицию в XBI в течение трех, четырех, пяти, шести месяцев, и там есть база на базе. >> И было несколько раз, когда он угрожал пробиться вниз, но он едва это делал, а затем восстанавливался. Так что мне просто очень повезло, что это в итоге сработало. И есть много хороших биотехнологических имен, индивидуальных имен. И я думаю, что у каждого должно быть имя безопасности. Определенно имя сети, такое как Extreme или даже Cisco. Действия Cisco >> говорят мне, что они сделают гораздо больше, чем 11% роста. Это очень хорошая база в процессе здесь. И если мы >> сезон отчетности — это минное поле, которое может взорвать вам ноги, или стартовая площадка для больших движений. Так что, во-первых, отчетность до сих пор, было около 17 или 18 из S&P, которые были очень хорошими до сих пор. Средний промах составляет около 1%, и они промахнулись на 1%, а те, кто превзошел, 90 с лишним процентов превзошли на гораздо большую сумму. Так что сезон отчетности начался очень хорошо. Я ищу некоторые монструозные гэпы вверх в некоторых неизвестных именах, которые могут изменить мой взгляд довольно значительно. Неизвестные имена — это еще не ключевые акции, но они могут вырасти до них. И это действительно очень, очень плодотворно. Я люблю сезон отчетности. >> Случайный взрыв может взорвать мне ноги. Ну, надеюсь, только палец. >> Да. Да. Просто просто рана от плоти. Итак, отлично. Мы будем иметь это в виду для сезона отчетности. Ищем некоторые ИИ-подсказки, ищем гэпы вверх в неизвестных, потому что да, я знаю, что это то, что привлекает многие из этих акций в ваш радар, Джим. И что бы вы искали дальше? Знаете, Cisco, например, у нее был гэп вверх. Это был, конечно, гэп продолжения, а затем у нее было что-то небольшое из этого, но теперь, возможно, лучший потенциальный ход с этим откатом к 50-дневной. Каковы ваши мысли о том, как смотреть на эти гэпы вверх, а затем какую возможность для покупки или вы бы покупали на гэпе в зависимости от ситуации? >> Это зависит от того, насколько большую линию вы уже несете. Если вы уже сильно длинны, это будет действительно >> сложно, или вы не хотите увеличивать свою линию на боковом рынке. Но когда общий рынок корректируется, он создает базы. >> Знаете, мы должны, никто не хочет боли. Все хотят прибыли. Но вы получаете отличные базы и откаты на общем рынке. Это просто создает возможности для нас. Знаете, я был. Это рынок, где ничего не происходит прямо сейчас. Это летняя спячка. Объем иссяк по всей линии, я имею в виду, это просто как горнолыжный склон вниз во многих, многих лидерах на общем рынке. Но это создает возможности для нас. Если у нас нет паузы, у нас нет баз. Это то, что нам нужно. Нам нужно, нам нужно, мы избавились от некоторого избытка. Мы избавились от некоторой пены памяти. Мы начинаем новые базы. И Cisco — идеальный пример. Теперь я думаю, Билл будет бороться с покупкой этого, потому что рост прибыли так низок. >> Правильно? >> Но посмотрим, как он пересмотрит. Посмотрите на Extreme. >> Можем ли мы получить ежедневный график? >> Давайте перейдем к ежедневному. И эта сила справа была на последнем отчете о прибылях. >> Так что, знаете ли, первое имя, которое выходит, обычно является вашим большим лидером. Эта штука борется. Это плавает, это лосось, плывущий вверх по Ниагарскому водопаду. Если рынок развернется, это будет экстренно. Это уже расширено. Оно немедленно станет расширенным, но у него есть этот один из самых пятнистых рекордов прибыли. Я помню это имя примерно с 1999 года. Оно только что стало публичным тогда. Я не могу поверить, что им потребовалось 26 лет, чтобы наконец-то привести в порядок свою прибыль. Но Cisco — это ваш, а затем у вас есть >> AET. >> AET, знаете ли, я раньше называл это электростанцией прибыли, и она замедлилась. Это основано группой руководителей Cisco. Мне не понравилась недавняя переваривание. Мне просто, как это выглядело волатильно в ручке. Это в пределах приемлемых процентов, >> но мне это не понравилось. Это вышло, и это вышло рано, и это является. Это сравнение с 99 годом? 98-99. >> Это сравнение с 99 годом. >> Невероятно качественная компания. >> Да. >> Ликвидная, полузрелая. Это на нижнем конце мега-капитализации. Это вышло рано против падающей ленты. Это сигнал. Я думаю, что было бы легче проглотить покупку. Мне бы хотелось, чтобы у Cisco были фундаментальные показатели Arista. Это была бы действительно хорошая база с поворотом выше и действительно хорошим. Посмотрите на доналоговую прибыль и рентабельность собственного капитала на этой штуке на AET. Это действительно высоко. >> Позвольте мне вернуться к еженедельному графику. Итак, да, 47% маржа до налогообложения, 31% рентабельность собственного капитала. >> Это монструозные цифры. Я имею в виду, Credo, Credo, тройной рост продаж и прибыли, как 40-50% до налогообложения и рентабельность собственного капитала, и их фундаментальные показатели так важны. Знаете, GPU-кластеры имеют кабели, и медные соединительные устройства не искажают сигнал на больших расстояниях, и они перегружаются, они работают горячо и ухудшаются. Credo имеет усовершенствованный кабель. Это медь, но это олово. Я не буду вдаваться в это. Я не ученый. Хорошо? Но >> все, что вам нужно. Ну, это, они могут передавать данные быстрее, на большие расстояния и работать холоднее. >> Теперь, если вы даже не знали этого и просто посмотрели на рост продаж и прибыли, вы бы сказали: "Боже мой, здесь происходит что-то серьезное". Да. >> С действительно хорошими маржами, и это выше 50. Пока держится. Так что пока это дикая штука. Но Джим, я думаю, что ваш пункт о первых вышедших акциях — это очень здорово. Знаете, когда рынок проходит даже не обязательно медвежий рынок или нисходящий тренд, даже просто волатильный рынок. Какие из них держатся? Потому что, и я должен отдать вам должное, этот Marll, вы и я говорили об этом в нашем ежемесячном отчете по рынку в начале апреля, до дня последующего движения, и вы, осмелюсь сказать, стучали по столу на этом, показывая относительную силу, и, черт возьми, он лидировал в течение следующих нескольких месяцев. Сказочное движение, и оно было первым. >> Ты был милашкой, что сказал это, потому что ты не говоришь обо всех, которые я упустил. Я промахнулся. Мы говорили о Circle на минуту. Например, я стучал по столу на Circle. Я говорю, но я сказал, что он должен пробить 140. >> Да. >> Я сказал, ниже 140. Это зона "не ходить". Моя фундаментальная история может все еще сработать, но рынок сейчас в это не верит. Так что, это >> не имеет значения, насколько я оптимистичен в отношении этого. Например, Eli Liy мог выглядеть, помните Альфа-Интерферон или, скажем, это была фармацевтическая компания. У них был фенфен, и это было начало с I, и все принимали это лекарство. Оно было одобрено FDA, и они обнаружили, что оно вызывает повреждение сердца и легких. >> Все возможно с этими именами. Они не обязаны работать. >> Так что я был так же оптимистичен в отношении Lily, как и в отношении Circle, но рынок не согласился. >> Ну, никто не бьет тысячу, Джим. И я поэтому у нас есть правила, знаете ли, потому что это держит вас на правильной стороне вещей, насколько это возможно, когда вы не правы, и, знаете ли, может действительно помочь сделать разницу, все разницу в движении иглы в вашем портфеле, когда вы правы. Просто следуя некоторым простым правилам. Вы можете взять на себя огромное количество потерь в четыре, пять, три, четыре, пять, шесть, семь процентов и покрыть их и стереть все это и заработать кучу денег с одним двойным. >> Но это не так. Критично. Я говорил с вами об этом? Я сказал, что размер позиции для меня сейчас важнее, чем сокращение потерь. Я думаю, вы сказали это где-то еще на выходных, но вы можете повторить, и я уверен, что некоторые люди, смотрящие, слышали, как вы это говорили. >> Ну, что удерживало меня в бизнесе 40 лет? Ну, это неправда. Первые пять лет из моих 40 были действительно жестокими, потому что я не нашел Can Slim. Но как только я это сделал, сокращение потерь удерживало меня в бизнесе. И я на самом деле не понимал размер позиции вообще. Я был как бы ошеломлен, узнав от кого-то, что около 70% всех хедж-фондов закрываются в течение пяти лет, а большинство из них — в течение трех. Что удерживало меня в бизнесе, так это сокращение моих потерь. Даже с причудливым внешним размером позиции, но если вы верите, что Eli Liy — ваше лучшее имя, это для меня. Оно должно стать моей самой большой позицией. Если Lily удвоится или утроится, а у меня будет 1% или 2% моего счета в нем, >> правильно? Это не сдвинет иглу. >> Не сдвинет иглу. Теперь, как часто вы получаете победителя на 100, 200, 300%? >> Один раз в год, один раз в два года. Вы должны сделать это. Билл сказал бы, что вы хотите получить больше всего денег в большом имени. И >> теперь, опять же, некоторые люди на пенсии, и они не могут позволить себе, >> знаете ли, взять большую позицию, но вы тратите свое время >> когда вы получаете монстра, чтобы иметь один, два, 3% вашей позиции. И наоборот, вы получаете 30% вашего счета в одной акции, и у вас есть плохой промах по прибыли, вы можете нанести больший ущерб, >> даже если вы пытаетесь сократить свои потери на 3-4-5 или около того, знаете ли, менее 7%. >> Если у вас есть позиция в 30-40%, и она падает, это вам не поможет. Размер позиции гораздо важнее, чем сокращение потерь в такой степени. Но вы хотите устранить эти экзистенциальные. Вы хотите, я сказал, взорвать вам ноги в минном поле. Вы не хотите быть в позиции, чтобы вам взорвали ноги, даже если у вас есть правильный размер позиции. >> Точно. Хорошо. Итак, дайте нам расклад. Я чувствую, что вы говорили нам раньше в этом шоу, но в лидере цикла, как вы хотите быть позиционированы? Какой подходящий размер, и если вы добавляете к нему, сколько вы добавляете, сокращаете, своего рода философия торговли вокруг ядра, как высоко вы подниметесь с позицией? >> Хорошо, давайте предположим, что мы не находимся в коробке Дарвиса, как сейчас NASDAQ, мы прорвались сверху. >> И мы довольно рано в цикле при первоначальном прорыве. Я имею в виду, как первая сделка, я хочу вложить 10% моего счета. Теперь это для меня. >> Если он вырастет на один, два процента, я хочу купить еще около четырех, пяти, шести процентов. Если он закроется на максимуме дня, я попытаюсь увеличить это до 18% собственного капитала. Теперь это в бычьем рынке, TML, сравнение с 99 годом, высокая относительная сила, идеальное имя с отличной фундаментальной историей, которую я понимаю, и оно ликвидное. Я хочу довести это до 20, менее 20%. И тогда >> в первый день покупки. >> Я не хочу, я хочу все мои акции до того, как они вырастут на два или три процента от моего, от точки поворота. >> И это проблема, потому что иногда оно прорвется, и в течение нескольких минут оно вырастет на четыре, пять, 10%. И так, знаете ли, развороты так распространены примерно через 30-45 минут после начала торгов. Так что это очень опасно. Например, скажем, у вас есть отчет о прибылях в предрыночное время. Я надеюсь, накануне вечером я мог бы купить 10, 10% того, что я хочу, а не 10% собственного капитала в предрыночное время. Я добавлю еще, если он будет там, еще 10%. Я больше не буду покупать. Я подожду 45 минут. 30-45, потому что именно тогда ажиотаж, CNBC >> ну, люди CNBC прыгают и кричат, вы знаете, Astro Labs превзошли цифры, и кто продает акции тем, кто их покупает? Торговые столы, проп-трейдеры продают их на открытии всем рыбам, которые их хватают, а затем общественный интерес умирает, и он часто будет откатываться, и торговые столы покроют свои позиции. Это происходит. Так что с индексами, гэпами вверх и вниз, они часто разворачиваются. Так что после первых 45 минут, если он все еще там, я добавлю еще 10% того, что я хочу. К полудню, если он снова выше, я буду покупать больше. И я просто, я часто покупаю акцию 10 раз в день, если она продолжает идти, идти, идти. >> Это план. Но я также сказал, что я хочу получить всю свою позицию в пределах двух-трех процентов выше точки поворота. Теперь это происходит не так часто. Это искусство. >> Я собирался сказать, вы сказали это раньше, и я думаю, что это уместно для этого обсуждения. Это определенно искусство. >> Если бы это было один плюс один равно два, вы могли бы написать программу, чтобы сделать это, и человеческое участие не было бы необходимо, но суждение — это все. Вот почему я не слишком беспокоюсь о том, что ИИ отнимет мою работу в ближайшее время. >> Точно. Да. Он, возможно, может помочь с исследовательским аспектом или даже с пост-аналитическим компонентом. Но да, >> это то, чего никто не хочет делать, пост-анализ. >> Да, точно. Хорошо. Итак, я думаю, чтобы подвести итоги, Джим, вы хотите дать нашей аудитории, потому что я знаю, что им нравится ваш крипто-POV? Вы хотите дать нам свои последние мысли о том, что происходит в криптомире в эти дни? У меня отмечен этот IBIT. Я знаю, что есть тонны ETF, но, очевидно, крипто не находится в сильном восходящем тренде прямо сейчас. О чем нам следует думать, Джим? >> У меня есть одна вещь, которую я хочу сказать. Ну, у меня есть четыре. Индикатор страха и жадности в криптовалюте достиг экстремального страха. 11 из 100. >> Никогда раньше он не был на уровне 11 или ниже, где, если бы вы усредняли доллар в течение следующих шести месяцев до года, вы бы потеряли деньги. Я снова, потому что у меня есть фонд, я понимаю, я получаю все эти отчеты от компаний, в которых я владею позициями, в большинстве из них их прибыль и продажи или их метрики просто идут так, так что фундаментальные показатели не соответствуют цене. Теперь это не имеет значения, когда я говорю, что начал усреднять доллар, это, вероятно, для кого-то, у кого нулевая экспозиция. Хорошо, уходите от нуля. Уолл-стрит токенизирует биржи для расчетов. SEC сказала биржам. Hyperlid взрывается. Я не знаю, что больше, препараты для похудения, >> ИИ или блокчейн. Но они, знаете ли, у нас есть это сближение таких, как Кэти Вуд права. У нее худший технический анализ и худшее управление рисками из всех, но эта леди невероятно умна и знает. Так что, знаете ли, мой партнер написал статью много-много лет назад, и он сказал, знаете ли, когда Amazon упал на 90%, когда люди, знаете ли, было несколько периодов, когда акции были уничтожены, а фундаментальные показатели продолжали позитивно развиваться. Криптовалюта находится в застойном медвежьем рынке. Теперь, если криптовалюта не поднимется выше 200-дневной средней, если мы возьмем, например, Биткоин, если он не поднимется выше 50-дневной, и мы не поднимемся выше этого максимума, который был около 80 лет назад, к Рождеству может быть тяжело. Налоговые продажи могут быть экстремальными в последние две недели года. Теперь я не знаю, произойдет ли это, но с 11 из 100 страха, жадности, экстремального страха, и мы находимся в медвежьем рынке, теперь 50% падение. Если мы получим большой период продаж в декабре, я просто чувствую, что время будет изношено, оно уже застойное прямо сейчас. Так что, в любом случае, рынок не любит мою позицию, я супер оптимистичен, но я ниже 200-дневной, 200-дневная перевернулась, она, знаете ли, кстати, у нас есть три четких волны вниз здесь. >> Три четких волны вниз и подрезка. Да, ты лучший. Ты точно знаешь, что я говорю. Три волны вниз очень, очень типичны в медвежьих рынках. Мы прошли >> я должен сказать, продолжительность, величина падения, это настроено. Если вы DCA, скажем, 10% в месяц в течение шести месяцев, и вы не выше стоимости, я бы прекратил это. Но я отдыхаю. Я сказал, у меня есть одна вещь, которую я хочу сказать, и у меня их пять. >> Ну, это одна из ваших областей экспертизы. Вы были супер, супер ранним в этом пространстве, Джим, и вы так много знаете. И это интересно, потому что это такой другой зверь, верно, чем, скажем, акция ИИ во многих отношениях. >> Может быть, не с >> Продолжайте. >> Есть много публичных компаний, которые больше, чем все криптопространство вместе взятое. Это зарождающееся, незрелое, хотя и гораздо более зрелое, чем 10 лет назад. >> Nvidia в два раза больше, чем одна акция. Так что здесь потенциал роста, младенчество, это все еще очень, очень, очень ранние стадии. И если вы посмотрите на историю, никто не может быть шокирован, если эта штука будет торговаться по 250 за биткоин через два года. Я имею в виду, нет, вы почти скажете, что это по умолчанию. Да, я думаю, что, очевидно, с точки зрения инноваций, вы не можете провести параллели между бычьим сценарием для криптовалюты и бычьим сценарием для ИИ, но с точки зрения того, что это другой зверь, как вы входите, верно? Я чувствую, что если бы это была отдельная акция, ИИ-имя или программное обеспечение, я бы предположил, что вы бы не сказали, платите доллар за усреднение в этой позиции в течение следующих шести месяцев. Это своего рода другое животное. >> Вы согласны? >> Все криптопространство, я бы не стал делать это с отдельной акцией. >> Да. >> Но я бы сделал это с широким секторным вложением, если бы я полностью понимал фундаментальные показатели. >> Я бы почти, это зона "не ходить". Хорошо. >> В медвежьем, в больших, больших медвежьих рынках. Я открыл оружейный арсенал и купил то, что я считаю пуленепробиваемым. Nvidia я купил на дне медвежьего рынка. Моя стоимость около 3 долларов за Nvidia, и я все еще держу ее. Я держал ее через многие медвежьи рынки. Я держал, знаете ли, у меня есть два разных метода. Как я управляю своими фондами, это система следования за трендом на основе фундаментального анализа, и я трейдер среднесрочного тренда, основанный на фундаментальных показателях, а затем у меня есть долгосрочные семейные деньги. >> Которые я держал Lily, Microsoft, тонну имен в течение десятилетий, очень долгое время. >> Так что это другое. >> Это так, но я думаю, что, возможно, ваш пункт о том, где это вас оставляет, так что после, знаете ли, шестимесячного периода. Вы сказали, что если вы в минусе, знаете ли. >> Да. >> Так что да, вы все еще управляете, вы управляете риском с этим, вместо того, чтобы просто >> в некоторой степени. Да. >> Да. >> Ну, и выбор правильных. >> Ничто не является 100% гарантией, но криптопространство в целом быстро растет. Адаптация продолжается, использование инноваций там. На отдельной акции, которая может быть вытеснена. Я, вероятно, не стал бы нырять. Я не ныряю почти. Я не мальчик-ныряльщик. Я не мальчик-ныряльщик. Я не Джесси Ливермор. >> Я старик, который не хочет идти на монструозные риски, которые я раньше делал. Я пытаюсь успокоиться, прежде чем убить себя. >> Да, мне нравится эта фраза, которую вы сейчас используете. >> Ну, я имею в виду, увеличение до 18% портфеля за день, это, знаете ли, это все еще значительно. >> Ну, это реально, но это ничто по сравнению с тем, что могут сделать молодые люди. Когда я начинал с кредитным плечом, знаете ли, маржой, вы вкладывали 100 тысяч, вы могли одолжить 100. Когда я начинал, вы вкладывали 100 тысяч, вы могли одолжить 200. Это было обычным делом. >> И я увеличивал это за день или два с наличных до 300% длинных. И это было пятидневное урегулирование, и иногда я просто покупал все, что прорывалось, и я их не понимал. Так что мне требовалось пять дней, чтобы выяснить, какое из них лучшее, а затем я сокращал остальные. Я делал это все время. Я имею в виду, это сравнение. Так что по сравнению с тем, чтобы взять позицию в 18% и три-четыре имени в день последующего движения, звучит как, знаете ли, игра старика. >> По сравнению с этим, я полагаю. Но я думаю, что это стратегия, о которой наша аудитория очень любит слышать. Так что мы ценим это. Джим, есть ли у вас какие-либо окончательные мысли, когда мы заканчиваем? >> Ваш прогноз для вас, вы хотите, чтобы я научил вас торговать? Используйте код IBD для пакета на ropelreport. Следуйте за мной в Твиттере @Upupticken. И не позволяйте этому маленькому периоду вас сбить с толку или отговорить. Мы смотрим на строительство на 90 триллионов долларов в течение, вероятно, следующих 15-20 лет. Волны, которые мы увидим, я сказал это совсем недавно. Я сказал, что думаю, что в этой волне, в этом цикле можно создать больше денег, чем за всю историю. Настолько я оптимистичен. Если это произойдет, список новых максимумов укажет нам путь в обетованную землю, как лозоискатель. Золотая гусыня реальна. Али, спасибо тебе миллион раз за то, что пригласила меня. Я люблю это делать. >> Спасибо миллион. Возвращаюсь к тебе. Мы ценим это. Большое спасибо. Пока, Джим. И спасибо всем, кто присоединился. На этом все. Джим и я вернемся в августе для нашего следующего выпуска ежемесячного отчета по рынку, и мы с нетерпением ждем этого со всеми вами, кто смотрит. Мы ценим нашу аудиторию YouTube, которая присоединяется в прямом эфире, все взаимодействия там. И на этом пока все. Увидимся в следующем месяце.