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10:30 de la mañana. Está con nosotros Lorenzo Ramírez. ¿Qué tal, Lorenzo?
Muy buenos días, José Antonio. ¿Qué tal? ¿Cómo estás?
Yo quería preguntarte, ¿qué esconde estos 4000 alrededor del oro? ¿Qué es lo que hay detrás? ¿Qué está sucediendo? Eh, decía esta noche eh Raidal en una entrevista con Griffin que esto el oro es más reserva que el dólar, pero sobre todo nos va poniendo la pista ante el declive, ¿no? Como si fuese un declive acelerado del dólar que llevaría consigo el declive del del de Estados Unidos. ¿Qué es lo que estás viendo tú alrededor oculto de estos $4000 del oro en máximos?
No, la premisa básica es que estamos asistiendo a los estertores del del sistema monetario, tal como se concibió en su momento, sobre todo tras el fin del sistema de Bretton Woods, el fin del patrón dólar oro por parte de Nixon. Y lo que está sucediendo pues es una tendencia que había sido sujetada de alguna manera, sobre todo por la banca de inversión que había estado manipulando el precio del oro para que no se fuera a los niveles actuales. Antes, en la tertulia que habéis tenido, se hablaba incluso de la cifra de los 10.000. Es imposible saber hasta dónde va a llegar el oro, una vez sobre todo que se quiten las cortapisas de control, ¿no?
Lo primero que hay que decir también es que si bien es verdad que el precio del oro en dólares había experimentado una tendencia alcista en los últimos tiempos, lo destacable es cómo ha subido tanto en lo que va de año con esa subida de prácticamente un poco más del 50% en buena medida por el efecto que supone valorarlo en dólares, ¿no? Que esto es algo en lo que habéis incidido antes, una divisa que se ha depreciado notablemente por la decisión de la administración estadounidense de devaluarla. Es decir, aquí ha habido un interés claro. Esto algunos lo llevamos contando desde hace tiempo en contra del discurso oficial que planteaba tras la llegada de Trump que el gobierno y el secretario del Tesoro trabajarían para apreciar el billete verde. Ellos lo declaraban públicamente, pero en realidad estaban haciendo otra cosa. Ha sido todo lo contrario. Ha demostrado que el conocido como el plan de Mar-a-Lago para intentar reducir ese déficit comercial a base de castigar al dólar no era ninguna entelequia, era muy real. Y luego la segunda parte del plan es lo que de momento no le está saliendo bien a la Casa Blanca, que es intentar atajar el déficit fiscal, aunque veremos en buena medida pues todo lo que está pasando en torno a la negociación presupuestaria en Estados Unidos permite de alguna manera reducir este déficit.
Luego hay otro gran factor que explica la subida de la cotización del oro en los últimos meses y es la constatación de que el control de la inflación ha dejado de ser un objetivo de los bancos centrales. Antes también Gustavo, en la tertulia indicaba que en algún momento los bancos centrales van a tener que corregir el el el efecto inflacionario con cierta ortodoxia monetaria. Bueno, yo aquí no coincido. Es decir, yo creo que han tirado la toalla. Esto es una claudicación de la banca central. El hecho de que además estén comprando oro de forma masiva, aunque sus presidentes y gobernadores no digan lo contrario, sobre todo en Europa y en Estados Unidos. Luego, si quieres, hablamos un poco de China, porque la Reserva Federal eh ha comenzado a reducir tipos de interés para evitar la recesión con una inflación muy superior al objetivo del 2%. También lo decíamos aquí, en Europa es lo mismo, aunque es verdad que en nuestro caso el estado de las principales economías del euro es más preocupante. Es decir, si se produce una subida de tipos de interés en la eurozona, van a quebrar países, pero van a quebrar de forma masiva. Otra cosa es que subas tipos de interés y luego mantengas líneas de liquidez mediante la compra de activos en el mercado secundario o incluso la promesa de comprar en el primario, que es un poco lo que estamos viendo en estos momentos.
La industria alemana no va a ser capaz de levantar cabeza. Los últimos datos así lo han reflejado después de ese espejismo que se produjo en en el arranque del año, ¿verdad? Con ese adelanto de las compras y de los inventarios por los aranceles de Estados Unidos. Lo de Francia, yo siempre lo he dicho y lo sabes, yo creo que el enfermo de Europa es Francia. Eh, cuando un gobierno eh pues no es capaz ni de atajar las cuentas públicas unido a una crisis del estado de bienestar como tiene Francia, en buena medida, pues eh es la punta de lanza de lo que nos va a ocurrir a nosotros en el futuro. Evidentemente no soporta una economía sin una subida de tipos de interés y bueno, yo creo que al final eh los bancos centrales van a seguir aportando liquidez artificial. Es verdad que a lo mejor no a la velocidad a la que lo querrían hacer, pero la estanflación es un hecho. Si atendemos a otros datos que no vayan tan ligados al PIB, que como bien sabes pues está manipulado o está muy afectado por el nivel de consumo final basado sobre todo, ¿no?, en esa liquidez que prácticamente es ilimitada, yo creo que el sistema monetario está roto y eso es lo que está reflejando ahora mismo la cotización del dólar, ¿no?
Tenemos una claudicación también de los bancos centrales ante lo que parece ser una especie de derrumbe, ¿no?, de la banca mediana. Yo creo que es el ese es el gran factor desde un punto de vista de regulación y de y de supervisión monetaria. El hecho de que los bancos centrales sean los principales impulsores de la demanda de oro, pues refleja una especie de claudicación, porque en teoría ellos son los que tendrían que garantizar que el sistema fiat, bueno, pues es estable, que no hay inflación y por lo tanto que el oro, bueno, pues tiene que estar en unos niveles más o menos sujetos, ¿no? Algo que no ha sucedido. Ellos admiten con estas compras que han fracasado en su obligación de evitar el envilecimiento de la moneda tras décadas de ingeniería monetaria, que lo que han hecho precisamente es hundir, es el valor de esa moneda. Han hecho gala de esa fatal arrogancia de la que nos hablaba Hayek para referirse al gran pecado del planificador, que piensa que es capaz de determinar desde un despacho las variables que debe fijar para que la economía funcione como un reloj.
Y cuando se produjo ese abandono definitivo del sistema de patrón oro en los años 70 o en realidad deberíamos decir el patrón dólar oro porque el patrón oro había caído mucho antes, pues ahí se siembra el terreno para el crecimiento exponencial de un modelo de dinero deuda, eso que sabes que me gusta a mí llamar de eudocracia, que ha ido recortando poco a poco poder adquisitivo de hogares y esto es muy importante, no se suele comentar, minando el peso de la clase media como potencia consumidora. Ahora que tanto se habla de la importancia de la demanda interna, no solo en Occidente, sino también en China para tirar de la economía, no nos estamos dando cuenta de que esa clase media prácticamente está desapareciendo y está desapareciendo en buena medida gracias al efecto acumulado de esa inflación, sobre todo después de la crisis de 2008. Y luego con esa gran reclusión pandémica, que también explica esa gran reclusión pandémica, eh pues estos altos eh niveles de cotización del oro, porque no olvidemos que en el año postpandemia se realizó la mayor emisión de liquidez de la historia, es decir, nunca se había creado tanto dinero y se crearon más dólares en esa época postpandemia que en toda la historia de la Reserva Federal.
Entonces, al acabar con el anclaje del oro, en su momento, la divisa norteamericana buscó el apoyo de las teocracias del Golfo. Otro elemento importante que no se suele tener en cuenta, decir, el abandono de esa fijación del dólar con el oro obligó a tejer alianzas con teocracias que además pues se han dedicado de forma sistemática y todavía lo siguen haciendo hoy a promover el terrorismo yihadista internacional sin que nadie parezca querer eh pues entrar ahí ni ponerle ese cascabel al gato. Esto ha generado una serie de políticas de alianzas de servilismo de Occidente con Arabia Saudí, sobre todo, que han marcado la geopolítica internacional hasta el punto de que en Estados Unidos y en Europa pues han adoptado decisiones que han perjudicado a nuestras propias sociedades en lugar de beneficiarlas.
Y luego pues no menos importante, hay una razón de control político, es decir, la desaparición del sistema del patrón oro, la llegada del modelo del dinero fiat sin ningún tipo de cortapisa abrió la puerta a una emisión masiva de dinero, dinero que es deuda iniciando una carrera carrera por aumentar los pasivos del sector público, que son empleados y han sido empleados para comprar votos con supuestas políticas sociales que ahora no se pueden mantener y para asegurar el favor también de las grandes multinacionales laminando la competencia de las pymes. Todo ello con la falaz excusa de buscar ese interés general, ocultando que en realidad pues lo que se persigue siempre es el interés particular de aquellos que determinan en cada momento y lugar lo que es el supuesto interés general. La historia ha demostrado que el sistema de bancos centrales, que la manipulación monetaria ha ido continuamente en contra del interés público, ha ido centralizando, ha ido devaluando, ha ido politizando la moneda y el resultado de esta política es que las monedas fiat merman con las propiedades que tiene que tener el dinero, ¿no?
Claro, la cuestión es y el papel de los bancos centrales y si su papel real fuera precisamente destruir ese bien público que se supone que representa la moneda utilizándola como herramienta de expolio legal a través de la inflación monetaria, provocando inestabilidad económica mediante la manipulación de los tipos de interés y también utilizándola como un arma contra libertades individuales mediante un control cada vez mayor del gobierno sobre la vida de las personas. Bueno, pues la respuesta la tenemos en las monedas digitales de Banco Central que se lo van a presentar como la gran solución para este entorno de quiebra. Eso es lo que nos van a decir, que es el reseteo monetario, pero va a ser una vuelta de tuerca más en esta soga, que en este caso no es verde, sino que podríamos decir que es una soga que está basada sobre todo en esa deudocracia global, ¿no? Y esto es un elemento que suele pasarse eh sobre que suele pasarse por encima porque tiene unos fundamentos y unos caracteres sobre todo sociológicos que nos llevan a un mundo muy distinto y a un mundo de control y a un mundo de tecnocracia que como sabes pues me preocupa mucho, ¿no?
Puede tener un as bajo la manga Estados Unidos en toda esta historia alrededor de intentar reevaluar las reservas de Fort Knox de precio de coste a precio de mercado y decir que la deuda está perfectamente cubierta a pesar de estar en 36 billones de dólares e incrementando.
En los trabajos para elaborar, para reformar y para crear esa ley "Genesis", que lo que hace fundamentalmente es promover las stablecoins, que es una puerta trasera para introducir el dólar digital, como el Congreso de Estados Unidos no ha permitido eh que se introduzca el dólar digital. Eh, lo que introducen son las stablecoins, que al final es es un dólar digital porque es crear una moneda, una criptodivisa ligada al dólar uno a uno. Ahí en esos trabajos preparatorios ya se hablaba precisamente de lo que estás comentando de bueno, pues volver a calcular el nivel de las reservas que tiene Estados Unidos de oro eh con precios de mercado. Están ahora eh contabilizadas en $42 la onza, pues imagínate de $42 a $4000, todo el recorrido de alza que hay. Y de esa manera pues se generaría una riqueza que no sería artificial, que podría solucionar en parte los problemas fiscales de de Estados Unidos. Se calculaba, ¿no?, alrededor de un billón de dólares que podría sumarse directamente en este concepto. Los cálculos varían porque el Tesoro de Scott Besson lleva con la calculadora mucho tiempo, pero claro, aquí hay una cuestión fundamental y es ese oro que nos dicen que está en esas reservas está realmente. ¿Decir, todos los lingotes son de verdad? No hay ninguno que tenga tungsteno porque claro, siempre que se habla de las reservas del oro chino se nos dice que buena parte de ese oro es falso y el de Fort Knox por eso nunca van a entrar porque temen que sea falso. De hecho, eh pues ha habido ocasiones en las cuales el banco eh bueno, pues el Banco de Inglaterra para pagar eh pues algunas eh algunas obligaciones financieras que tenía con países de Oriente Medio, tuvo que utilizar oro de Fort Knox y cuando esos países de Oriente Medio recibieron el oro de Fort Knox lo analizaron y vieron que no era oro todo lo que relucía, nunca mejor dicho, ¿no? Entonces claro, ahí hay un factor importante. Esa maniobra se podría producir de cara al reseteo monetario, una especie de de revalorización generalizada, ¿no? Que claro cambiaría completamente las reglas del juego.
Y luego también hay un factor importante. La cuestión es, ¿por qué los bancos de inversión han dejado de manipular el precio del oro? ¿O es que o es que ya no pueden seguir manipulándolo, no? Porque el elefante en la habitación es tan grande que ya no lo podemos seguir escondiendo. Solo hace falta ir a ver la hemeroteca. Todos los grandes bancos de inversión han sido condenados por manipular el precio del oro, especialmente los que tienen sede en la City Londinense. Y esto es algo que se ha realizado de forma masiva y ante los ojos de todo el mercado, ¿no? Bancos centrales también han coordinado actuaciones en muchos casos, actuaciones que, bueno, pues están tipificadas en la ley como actuaciones delictivas. Es verdad que las multas no eran muy altas y no han desincentivado todo este tipo de operaciones, pero evidentemente pues es algo que ha estado ahí, que algunos también hemos denunciado, que era algo que todo el mundo sabía y que también ha ido ligado a la manipulación del oro papel, porque esto también es muy relevante. Hay mucha gente ahora que como está viendo que el oro sube, pues se acerca a su entidad financiera, se acerca a su gestora de fondos y se dedica a comprar o a invertir en un ETF, en algún tipo de fondo ligado al oro y que sepan que, bueno, pues aquí hay un riesgo evidente que es el riesgo de contraparte, es decir, que la entidad a la que uno ha ido a comprar su oro papel, pues garantizarse que esa entidad ha comprado el oro físico, pues es difícil de de realizar, aunque es verdad que hay organismos reguladores, pero como vemos pues no siempre son tan eficientes como deberían ser.
Y luego el hecho que ha comentado también pues el el el analista en la anterior intervención y es que bueno, pues eh ahora mismo hay problemas para suministrar oro y todo el que tiene oro depositado fuera de su país lo está reclamando y esto está provocando pues que haya salidas de oro masivas de muchos países, de muchas entidades y sobre todo pues que también haya problemas para aquellos que quieren comprar que no pueden conseguirlo en tiempo y forma, lo cual pues introduce también otro elemento aquí de incertidumbre, ¿no? Eh, geopolítica. Lorenzo, en este entorno, China tomó la delantera desde 2014 alrededor de la fotografía que ahora van viendo el conjunto de los bancos centrales y cuando digo China, digo China es Rusia.
La explicación básica de todo lo que está pasando ahora en un punto de vista geopolítico y monetario se encuentra en el golpe del Maidán del 2014. Es decir, es en ese momento cuando China se da cuenta. Golpe del Maidán. Bueno, los rusos consideran que fue un golpe. En Occidente se considera que en realidad pues fue un proceso electoral limpio. No voy a entrar en todo eso. Luego se produce la anexión de Crimea, exactamente igual. Los rusos dicen que es una anexión democrática porque los habitantes de Crimea querían estar bajo el paraguas ruso. Occidente dice lo contrario, pero en todo caso, en ese momento, China se da cuenta de que va a cambiar el mundo. Es decir, la geopolítica del oro se refiere a ese uso estratégico del oro por parte de los países para fortalecer su soberanía económica, para diversificar reservas frente a la volatilidad de las divisas fiat, para protegerse de las sanciones y de la inestabilidad económica. Y esa inestabilidad generalizada y esa política de sanciones arranca, siempre es difícil poner un hito concreto, pero en ese 2014 el oro actúa como un refugio seguro en tiempos de crisis, esto ya lo sabemos, en época de tensiones internacionales, influyen en el poder, en las relaciones entre las naciones y su demanda se incrementa durante conflictos y cuando se busca, sobre todo, reducir la dependencia a otras monedas.
¿Qué hace China en 2014? Darse cuenta de que su política de tener reservas en bonos del Tesoro de Estados Unidos, en tener muchos dólares, dólares que recibe evidentemente por vender bienes, sobre todo bienes, menos servicios, pero sobre todo bienes a Estados Unidos, bueno, pues es un problema. Es un problema porque iba a venir una política de sanciones generalizada. Ellos se dan cuenta. Antes lo sabía Estados Unidos, Estados Unidos también. Aquí quien no se da cuenta es Europa, que siempre está a la luna de Valencia. Y este es justo el escenario central que tenemos en estos momentos con una China que desde años adquiere lingotes, modifica su estructura de reservas en las que va perdiendo peso esa tenencia de bonos del Tesoro norteamericano y va ganando el metal amarillo. No olvidemos que Rusia tiene minas de oro y que es productora de oro. De hecho, una de las reformas que puso en marcha Putin después de las sanciones, en este caso del año 2022, fue obligar a las a las mineras a que vendieran al Estado, a que vendieran al Tesoro el oro a un precio determinado, ni siquiera precio de mercado. Pero ese acontecimiento de golpe de Maidán, de anexión de Crimea, lo interpreta correctamente el gobierno chino como el origen de una confrontación que empujaría Occidente a una serie de sanciones económicas y financieras a Rusia que enviarían a su vez un mensaje al resto del mundo. Mensaje: señores, tener reservas en dólares, tener reservas en euros, tener reservas en deuda pública de Estados Unidos o de países europeos, no es seguro. Y esto, bueno, pues una vez que se produce esa confiscación, esa expropiación de las reservas del Banco Central de Rusia, pues se pone sobre la mesa.
Si a esto le añadimos la propuesta de crear un sistema alternativo en el seno de los BRICS para realizar transacciones al margen del sistema bancario occidental, no sustituyéndolo, ojo, sino para realizar transacciones al margen, que exista una vía que pueda eludir sanciones, una vía para utilizar divisas distintas al euro y al dólar, pues entonces vemos como la necesidad de acumular oro por parte de los bancos centrales de estos países con China a la cabeza es imperiosa porque es la mejor forma de convencer al resto de países de que hay un respaldo en activos reales a sus monedas, no solo en metales preciosos. Y aquí entra otra deriva, sino la cuestión energética, porque claro, hay una nueva reevaluación del patrón monetario basado en la generación de energía y en la obtención de recursos también en las tierras raras, que es a lo que se refería fundamentalmente el economista de CR Swiss, Zoltan Pozar, en marzo del año 2022, en aquel informe titulado "Bretton Woods 3", que anticipaba lo que iba a suceder tiempo después al prever que la situación en Ucrania provocaría, él decía, una tormenta perfecta en el ámbito de las materias primas.
Más. No olvidemos que al final el oro es una materia prima también que podría debilitar el sistema euro-dólar, está sucediendo, que contribuiría a la inflación en las economías occidentales, también está pasando, y que amenazaría la estabilidad financiera de las mismas, siendo China ese gran beneficiado al tener la posibilidad de haber dado el primer paso real para romper esa hegemonía del billete verde. Esto no implica que el dólar vaya a desaparecer, sino que su hegemonía, bueno, pues ya no va a estar tan clara. Entonces, el propio Pozar establece el final del régimen monetario actual en el día en que Occidente decidió bloquear esas reservas de divisas del Banco Central de Rusia, que es otro eh factor eh bueno, pues importantísimo para poder explicar esto, ¿no? De hecho, en la última semana la Unión Europea ha vuelto a sacar esta cuestión del cajón y se habla de confiscar directamente no todo el dinero, sino el beneficio que darían esos activos expropiados en buena medida en plataformas de compensación belgas como Euroclear, ¿no? Lo cual, pues también podría dar lugar a una serie de de bueno, pues de elementos jurídicos y de demandas internacionales.
Al final todo esto demuestra que el sistema monetario, como te estaba comentando al principio, el sistema monetario vigente, no ya el de los años 70, sino el sistema monetario en el que hemos vivido los últimos siglos, pues se tambalea, está viviendo sus últimos estertores y veremos hasta qué punto activo refugio como el oro y también de alguna manera el Bitcoin pueden intentar servir de vía para que el ahorrador pueda escaparse de este absoluto desastre o si realmente las monedas digitales de banca central lo que van a venir es a intentar atar todo esto porque claro, aquí el mayor problema es que haya una recesión y si las familias, los ahorradores empiezan a rechazar de forma sistemática las divisas fiat como modelo de ahorro, pues vamos a ver pánicos bancarios, vamos a ver crisis bancarias y precisamente las monedas digitales de banca central lo que persiguen, entre otras cosas, además del control poblacional es que la gente no pueda sacar el dinero del banco porque el dinero en efectivo no se utilice, ¿no? Bueno, pues vamos a ese modelo y vamos a ir viendo como según va aumentando el precio del oro, va a ir aumentando también incrementándose esa presión para instaurar el nuevo sistema, un nuevo sistema que fundamentalmente y esencialmente es liberticida.
Muchísimas gracias por toda esa fotografía. Lorenzo Ramírez, buen día y buen negocio.
Muchas gracias, José Antonio. Un abrazo.
Un abrazo. 10:22 de la mañana. Pequeña pausa. Esa volvemos mi gente temprano con Francisco Javier López Milán, Silver Gold para ver la fotografía de bueno y qué nos dicen estos 4000 eh dólares sobre el futuro económico. Vamos a verlo enseguida.
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