Transcription
Alpha Fold computer program. It basically cracked the code.
2024 年 10 月 9 號，瑞典皇家科學院做咗一個好反傳統，甚至可以話係重科學界嘅決定，諾貝爾化學獎頒咗俾兩位嚟自靈慣物，領嘅Dennis hars同埋John Jum。佢哋唔係傳統定義上著住白袍日夜起實驗室嘅化學家，佢哋係電腦科學家，係用代去思考嘅人。
呢一日法學終於承認咗一個事實，大嘅A團隊根用了幾年的時間就解決了人類化學家前咗50年的難題，蛋白質跌問題成功測咗幾乎所有以知的兩億種白質結構。呢一個不是運氣，而是徹底顛覆了整個遊戲規則，呢一個標誌住生的科學變成了工程零科學。
而家是月回返，自從Google拎了貝以化學場之後，代表AI的同埋代表生命的b兩者界線已經徹底消失。生物學不再是純粹的實驗，而是變成了可計算的數據。諾貝長只是一個信號，真正的重點是這場由Alp引爆的革命。數不再只是講錢，而是講緊人類命運的改。呢，一個是人類歷史上第一次真正有了上帝去編輯。對於投資者來說，這意味著一個前所未有的投資機。你今日睇不明這張地圖，就好似2000年睇不明互聯網一樣，注定會錯出整個時代。
這一點話家比科學家的角更加全球之本。NVIDIA這種頂級軍火相住手機的散戶，瘋狂入這個AR賽道。大家鬥想在這一場工業革命裡面分一杯。但係當海湧入來的時候，亦都有垃圾同埋沫。好多人因為唔識分技術，為有揀最簡單的嗰條路，就在更AI醫療生科技。好多人第一時間就諗到Tempest AI，即係代TEM嗰只股票。紙見樹不見心，跟住國會山莊股神配樂西城，大方向冇錯，因為配樂西的portfolio真的屈機。
大家記住同一隻TM Temp AI，在配樂西手上是印抄機，在目跟隨時變了。因為大臣買的是先機，你買的是消息。你要知道配樂西入貨的時候買的是20蚊行價的option，成本低到你唔信。就算個股價在高位腰斬，佢仍然是賺緊，基本上是喇於不敗之地。但你是在用時價去追，是什麼呢？是交易差。佢配樂落冇意話俾你知佢做到啲乜。當佢食飽抹、優雅離場的時候，又或者法覺唔對路，但係都住你抽身來去的那一刻，你是唔會知道㗎。
全世界都要前幾個星期甚至幾個月才會收到通知。在這段真空裏面，你可能傻間簡間咁在山頂吹住寒風，以為大神同你一齊戰鬥緊，其實你是幫手賣緊張單。AI的泡沫隻是這場2026生貨技大運的冰一個角。在這個市場裡面，有AI這種被控人手AI的公司，亦都有，一種被時代拋棄的救者。當然還有真正得到NVIDIA同埋AMD加持的潛力股。如果你不想做幫人買單嗰個，你就需要學識一樣嘢，點樣穿過明人效應的霧去看一間公司到底是真的AI定係包裝。
今日我們會解這場由Alpha引爆的生物科技革命。我同大家分邊個是真正的做物者，邊個其實只是華包裝出來，表面是高科技，實際是靠人手操作的AI。在進入具體分析之前，claimer今日提到的公司同埋觀點，我個人對行業的分析同埋看法，絕對不成任何投資件。特別是今日講的生物科技，系全世界波覆最大風險最高的別之一。另外，我會引用一些沽空機構的報告，這些都是市場上面的觀點，大家要自己獨立思考，記住your moneysi投資涉及風險，大家入市之前要做足功課，或者你的事前排問。
如果大家都喜歡這類影片，記得俾個like同埋share。最重要好忘記同埋隔籬個鐘仔。越多like越多subscribe，我就越動你製作同類的影片。要了解這場革命的金量，我們首先要明白約臨一個幾絕的環境。大家聽過晶片界的定律，More law係咪？但在藥有一個相反的叫做rooms ni law Ear定律。Room嗰個字呢，即是將麼嗰個和字逐字母導轉來寫咁解。一個是制業的嘴奏，簡單講科技越進步發生約反而越貴越。具體有幾望呢，試想像嚇你要開一個賭局，入場是26億美元，大約是200億港紙。坐埋枱要玩足十年，你以為畀了錢，青春一定有回報。這場賭局你輸的機會高達90%。玩具話講說藥研發一款新藥，就好似將26億美金倒落咸水海，還要90%機會，連個水鋪浮不返上來。這就是過去幾十年傳統對緊的創新黑動。
你可能會問點解發生咁困難，點解咁高呢？跟底是因為一個困擾了科學界50年的難題。科學家有一個好浪漫的名去形容它，叫做上帝的接子遊戲。想像嚇生命的基苯蛋白質原本只是一條長的安，但係哩條並不會值不貴運作，它會透過極度複雜的物理作用，瞬間接成一個獨一無疑的3D形狀。就好似接遊戲一樣，樣一張平無的紙接一隻殼，它先識非在生日裡面結構，structure det function。如果上帝陣陣接了少少，後果是再難性。一張接了的子，可能會變成大腦的有害白，造成disease，即是腦退化。胞分裂令它失去了個剎車仔，瘋狂生，最後變成A。
但係要拆解這隻上帝的項，難到高度你唔信，因為蛋白質太細粒，普通顯微鏡是睇不到的。以前科學家為了一個方法，叫做X線睛體學 (X-ray crystallography)。你可以想像，蛋白質一個隱形人，而且它還要過度活躍，證不聽咁喐。要睇清楚它的樣，你首先要令幾百萬個引贏人乖乖地咁排隊，還要全部維持同一個不進。所以科學家必需逼它們固行將它們變成一粒硬棒的體。這個過程就是地獄喇。事想像嚇你要將一遮你裏變成一顆鑽石，是要幾咁講運氣呢？科學家往要試幾百萬學的條件，搞足幾年，燒幾百萬的美金，先成一粒複雜的藥物target蒸體出來比X光照。這就是點解？在AI出現之前，我們對住好多疾病都手，因為我們連敵人系咩樣都睇不清楚。
但係alpha就改變了這一切。phone到底做過啲乜呢？要明白的革命性，我們要先睇嚇在AR出現之前科學家例如這些公司的係點樣做的？是一條硬的舊，它們用的方法叫做物理無疑，V6 based simulation。要明白tra定做緊乜，你當它們是一間極度虛意的師。在這個比喻裡面，疾病，例如癌細胞的把點打，即是target，就是一個身形特，甚至有些奇形怪的無得意的。咁我就叫它做一個外星人無得。而藥物就是一條牛仔褲。物要有效調褲必須要perfect，即是要著得上，拉鍊要拉得埋，二以只不會跌翻下來。這在科學上叫做Binding affinity (結合侵和力)。
做咗做緊有乜呢？它不是只係將條褲key上去睇下點樣就算，而是它要用一個好強勁的電腦運用物理定律去計算條褲著上去之後每一條纖維一粒原子的受力。個電腦要由零開始計，這粒碳原子會不會撞到粒養原子呢？這個政府極吸得實不實呢？一個是計算子之間的引力同埋排力。它們嗰套系統好勁，是黃金標準，可以好準確咁話來知，這條褲著上去只有50分行就會甩。但係這個方法有一個致命的缺點，它本質上只是一個極精準的財，而不是天才設計師。電腦不會自動幫你無中生變一條褲，即是要預先畫好一個化學結構進去，電腦先至釋幫你事。如果你個本身設計學好差的話，電腦只會同你講重。電腦雖然平分數準，但係它不會話俾你知點改先啱。這是最痛苦的地方，你唯有靠估死火啦，係咪個背頭太緊呢，條呼腳太長呢？於是你人手改放進電腦等它幾日，結果可能都係錯的。你就係咁不斷試錯，t try and error無限輪會。
咁你會話我唔覺啦，試第二條呀？當然可以啦。這就是第二個局，因為電腦唔識中有的去做一條的。你沒有感，唯有翻去貨倉逐調逐咁放進去。試想像嚇你要幫一個外星人身形的無得意的，而盲目咁改，一係就盲目咁試。無論是哪一條路，你都是碰緊運氣。這就是難以特的天花板。它是一個最頂級最正的驗者，但係非常之為堪。在AI能夠中有的新時代，它永遠是成為誤不到一個創造者。而這個創造者是我們最需要的。要整一隻藥摸一膜一樣去試，要試到幾時呢？
可ind革命性的地方是因為它換了另一個玩法。它完全拋棄了嗰種逐粒原子力的舊路，改AI的強項規律，pattern recognition。訓練AI睇曬人類歷史上所有知的蛋白質結構。一個就好似訓練chat GPT一樣，大家背後都用緊一種叫做技術。Chat Chat GPT根本唔識語，每一個字母的排列組合，因為它過幾億添文章，它掃據累積翻來的魚感，一睇就知。這隻字後面應該跟住邊一個字，先是最順。
麥質結構之後，它再握了一套人類未參的一條新的安。它不用做複雜的物理混算，丹艷同埋直覺之內就可以推出哩條安宣將會接疊成樣樣的3D形狀。一個是速度同埋規模上的奇。以前搞幾年先至開到的一個結構，而家alpha一口氣預測了幾乎所有以知的兩億種物質結構。一個就等於將人類原本離破碎充滿黑動的生物地圖一夜之間變成了全高清的Google Earth。以前我們只係睇到幾個孤到，因為之前我們只係睇到0.1%的資物質結構。而家我們終於睇清楚曬整個生物世界每一個角落係咩樣。這一點是非常要，因為能夠預測，先能夠設計。
這張地圖就是我們所講的鎖。以前因為冇地圖，週圍都是黑的，我們睇唔到把鎖係點樣樣解鎖，只能夠盲目咁試鎖匙。但係現在既然已經幫我們開了燈，預測到把鎖的結構，Google就可以利用這張圖去進行理性設計 (R design)，即是直接在電腦裡面鎖匙窿的形狀，由零開始設計一條完美匹配的新鎖匙，即是個藥物出來。所以你明白拉ily年同埋點解肯畀幾十億美，它們買的不是將地圖，它們買的是Google is Morpic Labs開住配鎖匙的能力。
如果生殼變成了數據的問題，NVIDIA同AMD為了證明自己的GPU是生物進化的必武器，正在燃點器一場AI生物的代理人戰爭。我們先咁NVIDIA，黃了這條，在2023年就揀了它的頭號盟友crites，就隻股票的代RXRX。但係講資之前，我們需要搞清楚係做啲乜的。簡單講它們不是傳統的藥，它們是一家極度瘋狂的細胞攝影公司。做法是首先利用機械將健康的細胞，用人工的方法整病它。例如它們用基因剪刀專門剪爛細胞裡面的基因。當這堆細胞整病曬之後，就進行地毯式轟炸，敵入成千上萬不同化學水。跟住做乜呢？就是拍照。它們用超級顯微鏡幫這幾百萬細胞瘋狂，記錄它們食了藥後，樣即是ology。到底冇細胞變了便 ред了，定係變返健。
康嘅狀態咧，佢哋就係用呢一種方法女天文數字嘅數質量，根據2025年底最新嘅報。Recurion手上已經有65個Peterb嘅生物數據，大家知唔知一個Peterte係幾多咧？係1000個即係呢五000個by嘅資料，全部都係呢啲高清嘅細胞射扎，呢一個數字比幾年前足足返咗幾倍，NVIDIA體重嘅係呢一座不斷棚脹嘅數據金庫，於是黃人分豪5000萬美金，同幫佢哋起咗個叫做包嘅超級電腦。And have a pharmaceutical building that ranks topia目的就要打造新物數據工廠。喺實驗室，佢哋嘅機械被負責以計夜以計日咁樣樣去做實驗dataloader影相。產生出凱亮嘅照片，即時比NVIDIA嘅H100GPU再經由平台上運行的AI無型去識別，個AI就好似一個唔識得攰嘅超級病理學家喺幾億張相入面搵規律一對神眼去判斷邊隻藥有效AI訓練得越強，預測就越準完蛋白質結構有立即交返俾個機械畀佢驗證呢一個就係黃人寐以求嘅飛輪。理論上呢一個輪子得順佢哋發現著嘅速度就會係傳統在著廠嘅幾百倍，呢一個邏輯無限可以實殘酷嘅，如果你喺2024年高位買入咗pharmaceutic RX你到2026年今日你個NVIDIA加持市場都仲係覺得呢個飛輪既然唔喐呢，原因好簡單大數據可ig data,唔等於好據嘅死於佢依賴叫做表選，邊typic screening,簡單講，佢就好似幫細胞化妝咁樣。試想像嚇有一個細胞面色好差，r嘅做法係四幾萬種化妝品，睇邊一種可以令到佢面色紅潤翻，AI睇見到，咦呢一個細胞由變翻碌碌喎，好似健康翻喎，於是AI就判定呢只有效，但係最大嘅問題係個AI唔知點解有效細胞嘅樣變咗，可能隻係隻藥細胞，好似打Botox咁樣樣，表面睇落就購文冇曬，‘版把版，但其實裡面的機能還係衰老緊，即係表面好似好翻，但其實裡面的字岩機因根本就無被修復，呢一個就係所謂標不治本，喺科學上我哋叫呢一種做Force positive假性，呢，一個導致咗嚴重的、如果你比AI嘅65個pad嘅數據，大部分都係呢一種表面化妝嘅假 ստ 而唔係真正治病嘅原理，數據越大只係會將個錯誤放大65 PB嘅數，我哋睇真實嘅戰2024年9月呢，一個係Recur牌箭，佢哋公佈咗頭號重網約REC994嘅第一期臨數據，呢一隻藥係AI透過睇細胞嘅上，千管樓嘅，喺AI嘅眼中啲細胞食咗佢嗰隻藥完美收復，靚到不得了，但係喺真人身上呢，結果係不如預期am雖然藥好安全，但係喺改善病精方面同水安位擠嘅分別唔夠明顯，市場即日用腳票股價升。呢一件刮咗表型西損en一明咗一樣嘢，細胞喺顯微鏡下面咗，即是有個logical change同病人喺床上的係兩回事，噉你分出來嘅AI,就好似讀咗幾萬美容資，以為靠化妝就可以醫好癌症呢，一個係注定會失敗的呢一個就解釋咗點解市場會對佢失去耐性，喺2026年今日投資者已經學咗，我哋唔會再睇你有60個padab定係100個patab嘅相，我哋是要睇你真正整到幾多隻藥出來。喺地球另一AMD就揀咗另外一個完全唔同玩法的盟友。如果NVIDIA壓住細選s screening咁AMD就壓住咗創造ation,其中公司股票的代2025年AMD不單止戰略投資署咗AMD GPU來動APPI的AI無型，呢一個標誌AMD正式XX入AI制約核深同NVIDIA正面硬。點解AMD覺得PI可以贏recursion因為Apps擁有一項核心技術，零養本設計zer zero short design呢個概念好重要的死是要先有數據先識做嘢，即是佢靠之前影相所手返來的數據去做嘢，本質上還是要依賴而知的嘢，但在世界裡邊所謂的零本意思是就算AI以前的database入面，從來沒見過呢一個target把點，佢都不會受足沒粗，我們頭先講嗰陣，講過外星人牛仔褲的比喻，大家還記得嗎？定兩者的做法是不同但他們都要去貨倉搵救篩選現有的分子，他們一定要攞的富士，他們要成功就要住條線到為止。如果槍裡邊的褲一條都不啱著，他們就沒裁，他們根本不需要去貨倉，他們只望一眼外星人下的狀態，即是那個點結構就可以利用直接敗部由零開始對車一條的新牛仔褲出來，呢一個就係創造損的區別，呢一單嘢不是吹水正在助在於速度，他們核心資產ABS101,一個治療驗證Infirmaties的項目。從項目啟動到IND即是investigation New Track,獲批做人體場試驗只用了不夠24個月，呢一個是傳統行業標準的一半時間，大家要記住約物的專利期一般只有20年，而且大家有所不知，他們是由研發嗰日就開始計數去到數，幫慳到幾多研發的時間就等於幫他們現場幾多專利的壟斷期。在藥的世界對於一隻消幾的重磅藥來說，偷返來的兩三年價值是天文數字，不過作為客觀的分析，我們也要講是APSPI的風險。第一，ABS101的戰場，即是IBD政性市場是非常絨，對手是Mer這樣的據。第二講明自己不會出錢做第二期øre創是一個消錢的無心，做一次行地都要幾千萬美金，PS在科技公司沒咁多現金流去到，所以他們一定要簽到licens de,即是對外受合約，噉呢一個系咩概念咧？簡單講就是賣設計圖負責畫好隻藥的設計圖，然後賣給有錢的大約床，之後出錢做臨床起廠生產，賣這些操功夫全部由大約包，如果傾得成deal,不單止解決了錢的問題，還可以坐著等筆錢，第一，簽約積的upfund pay即是首期，第二試驗成後的milestone payments里程碑獎金，第三張馬的royalties即是銷售分紅，噉樣樣是如果2026年上半年他們交不出這份合約，搵不到主幫手買單，市場就會質疑你的科技是不是真的咁勁呀？定是有價呢？但是，隨著AMD的入，如果你相信創造大於篩選的話，APS絕對是這場戰爭中最值得留意的一場黑碼，講完新時代的紅白大戰，即是NVIDIA對AMD,我們要看下一場戰爭的犧牲品，就是曾經的計算化學王者Schword股票代號SDG。曾經很勁，他是基於物理無疑Phys6 Simulation的霸主，但來到Gen AI的時代，他就好像當年安達做到頂級的飛，但在數碼相機降臨的時代，非諗值得幾靚都沒用，注定是要被腐的比喻，大家就立即知道點解會輸。Apps是天財design,但是方法質上還是一間極度嚴的師。想嚇，stro定的運作是要去貨倉一大堆現有的舊牛仔褲，即是已的化學分子，足一條一條放入手得運用物理的定律下著不著得落第一，這個過程相比起AI秒速生成的過程是非常之耐，第二，如果你個課邊嗰條舊牛仔褲裡面，一條啱啱過外星人像，你就得個急跟，公道點講年見到細式不對，急急急急腳嘗試型加入AI元素，但在APP這種原AI可以無中有的年代ger過去引以為澳嗰一調物理無疑的護成河已經不再是老不可，事實북20245年的核心物SGR2921林試驗失敗導致兩名患或患者的死亡而被停呢隻HGR2921是用依急性骨水性白血病的，他針對的target標把叫CDC理論上是用來鎖癌細胞令佢無法分裂在str定的電腦裡面無疑結果顯示這特結構是，就好似我們頭先所講，條牛仔負明明超級fit物理數據滿分，但個現實是點呢？兩個病人出現了嚴重的獨性反應，原來電腦只是條褲不著，但是他不到原來外星人對於這款報料有嚴重敏感。結果條褲都沒用，在身上之後引發嚴重排斥，甚至攞名電腦無法人體複雜的免系統以及代謝的反應，結果病人不是死於癌症，而是死於脊躍的副作用。這件事令電腦無疑可以預測人體反應的神話變成了的笑話，亦都令這間舊時代的王者股價一層不起。看完真正的AIP以及被圖的AI ster。在這裡我要警告大家，因為在這場淘金熱集了一種非常危險的東西，叫做危AI其中爭議最大就是20245年引起很多人討論的AI代TEM的這隻股票，他因為各國會山裝股神奇買入option而被散戶炒到飛起，大家以為跟著配樂西買實沒死啦，但是魔鬼再細節，去落西買入的是深入ep in The Mond行使價20蚊的option,他低位已經入場，即是口口口的防背心入場，就算股價跌一半，他可能只是賺少左，連都不會在高位衝入去的朋友，迎同神打上身以為有神工、踢搏上陣，當子彈飛過來嗰陣，即是股價格下跌嗰陣，受傷肯定不是配樂西，而是嗰班覺得配慮落與我同在，真以為自己槍不入的散戶，一個知名沽空機構u point capital,在2025年發表了一份報告，直至Temp AI是一場騙局，Spruce Point指控用了叫做Mechanical Turk的戰術，咩叫Mechanical Turque?這是一個18世紀一個好出名的騙局機械土以其局，當時有人整一部械人，聲稱佢式自動思考，仲打過倫同埋Benj Frankline,但係大家見到張圖舊嘢擺明呃食豆腐㗎啦，佢是如何運作的呢？原來這部所謂的機器是一個大型的木上面坐著一個土以其人的公仔，咁佢就係運作嗰個嘢嚇。觀眾以為個箱裡面全部都是倫是機械，但係其實木裡面是一個真棋手，這棋手失縮在個木裡面透過磁石的變化，再利用複雜的機關在內部人肉遙控上面公仔嗰隻手去捉起。講白了，一個咧？即是扮實際上是有人在後面死做難度做AI的情況一模一樣。他們聲稱用了最的AILP自然語言處理的技術，去自動解讀醫生的林場筆記，要知道醫生的筆記通常是系一大堆文字甚至是很衰的寫字，或者沒有固定式的亂撞，話他們的AI好勁，可以自動將幾百萬這樣的爛記，變成整齊的數據，但是沽空報告踢爆，他們其實是請了大量低薪的員工，human abstract以夜以繼日咁樣用人手去毒病力，人手入數據，你以為是artificial intelligence人工智能，原來是human intelligence人能。口講無證據是什麼呢？看財報數字是不會呃人的，真正的AI軟件公司好像Microsoft As買件是近零成本的，所以無利潤率gross margin通常是70至80%以上，但Temp AI呢，佢整體無利潤率相比之下是特別低，點解呢？因為請人季用電報告指出，本質上只是一個數據收買，他們的商業模式是走去同醫院講，你們的病力聯，我免費幫你們執佢啦，條件是執出來的數據，我要拿去買，他們處理元轉過頭咧就會將這樣的數據高價賣給廠賺差㗎，噉樣當然是一門生意，你可以叫佢做打住A期的數據清潔公司。但是問題是清潔公司是靠農力堆出來的看最的數度具第三季最新的財報，一個更漏的事實擺眼前，這間公司叫Tempass AI呀嘛，你以為佢靠AI賺錢，是錯得非常來的普，最深的數據顯示佢75.7%的收入都來自傳統的基因病人血驗組
織市場所吹奏嘅AI數據業務佔比，然進一步縮水，跌到24.3%。即係話，呢間公司嘅生意，三份二都係做緊傳統生意。
睇唔到手，但係市場比佢嘅股係點呢？依然當佢係NVIDIA計。現實就係，你用緊頂級科技股嘅價錢，去買一間越嚟越傳統嘅血。用比喻，有間茶餐廳，明明嘅生意都係賣奶茶菠蘿油嘅，但係你將個招牌嗰AI智能飲集團，然後就將個菠蘿油買到1000蚊一個。呢個就係Tempass AI股價嘅增。佢絕對唔值AI公司嘅高估值。投資者啫，亦都唔應該用科技估嘅價錢，去買一間力物嘅數據清潔工嫌血。T Tempass AI嘅故事，我哋一個好簡單，但係好實用嘅道理。
越係要將AR2兩個字寫頭嘅公司，就越有此無人300兩嘅疑。真正嘅強者使唔使怪個招牌人知啦？你睇NVIDIA、Google，佢哋唔使改個名做AI或者叫做Google AI，先至有人識呢。嗱，嚟講句，就連叫得做OpenAI嘅，都比人笑佢唔open啦。佢又係將AI兩位置係額頭嘅公司，服味真係龍到化不開。真正嘅大佬係用產品嚟講嘢，只有深虛嘅耳仔底，先至要靠改個名嚟駁宣傳。所以下次見到股票名後面黑以加個AI嘅字，就算佢真係做科技，都要外。當然，唔好見到配樂西去買，就冇咁衝入去啦。記住，真正嘅AI係用嚟改變世界，而唔係用嚟改好名。
啱啱我哋拆咗Tempest AI嘅人肉數據騙局，我哋接住落去，會講兩個重要嘅player。之前提到AI制約敗嘅原因，好多系因為Garbage in garbage out。你為AI食垃圾，佢扭出嚟嘅一定係廢物。咁真正嘅A製，你係要輸入嘅呢？答案就係極度高分子級別嘅生物數據。呢度就要提呢一場入面，真正賣嗰個10X Genomics，股票代號TX。呢隻股票，如果開map就知，傳統嘅生物檢測包括緊嗰啲，就好似幾十年前嘅衛星地圖。你只係見到一大踏綠色，你知道嗰度係心，但係你睇唔到嘅細節。點解呢？因為傳統技術將一堆細胞撈埋一齊，即係你得到嘅只係一個平均數。就好似習賓字，你知道係甜嘅，但係番唔清楚邊一啖係多啤你，邊一啖係蘋果。
但聽做嘅係Google Stripet，即係街模式。佢哋嘅單細胞技術，升高中可以帶你入去，睇清楚每一棵樹，每一塊，甚至係每一隻昆蟲發生緊咩事。喺癌政嘅世界，呢一點係生同死嘅分別。因為總瘤入面往只係有極少數嘅細胞，係有抗性。睇衛星地圖平均數，呢幾粒細胞就會被忽略。但係用10X Genomics嘅階警模式，呢一粒致命嘅細胞就會無所遁形。連Facebook教，同埋佢嘅醫生太成立嘅基金，佢哋搞嗰個徒嘅10億細胞計劃，都係指定要用10X Genomics嘅機。不過都要搭翻去頭盔，呢間公司雖然技術無，但係點解股價跌得咁金咧？主要係因為過去兩年嘅高式環境。大家知，做係燒嘅，口高融資就困難。好多隻藥隻廠要斧頭10X嘅艦機，好似型咁一步行要成幾百萬港紙，即係大約30幾萬美。金先至一步。喺資金東之下，اص言機構有暫停升機，呢一個直接打擊咗10X Genomics嘅業績。但嚟講，如果你信AI制約係未來，當口回落，重新錢，X有嘅數據就係AI制約流程之中不可或缺嘅導行系統。佢幫我哋搵出鎖喺邊度，即係個點target嘅發現，而old就負責預測把鎖裏面嘅結構。兩者決不可。
除體細胞，仲有一樣嘢好值錢，就係血。呢度要講埋Garden Health，代h嘅呢一隻股票。佢哋係做液體會，即係抽血嫌岩嘅龍頭。大家唔好誤會，唔係體檢中心嗰啲普通嫌岩指數嘅方式。岩指數只係驗蛋白質發炎，仲會製造性positive嘅result。係咩呢？佢係驗即係循環DNA。原理係點呢？當癌細胞死嗰陣，就會爆開嘅DNA，就會瑞屍碎片，就會流入血管。血液裏面嘅技術，就係喺網裏面捕捉呢啲極微量嘅DNA碎片，再幫佢哋做基因。DNA只知你有冇岩，仲可以讀出個岩細胞邊一個基因。呢間公司最直錢嘅地方，就係佢哋手上累積咗超過100萬份真實岩證病人嘅CT DNA數據。以前呢啲數據嫌完就de，但係而家佢哋同AI合作。大家未必過AI，但係佢背後嘅金注，你一定式就係全球試第一樣廠El喇。利用AI將呢一座血褲，轉化做物反應預測。點樣樣做呢？呢個道理同我哋做股票交易嘅back係一樣嘅。手上成100萬個 Но爭真實，我AI會去分析，邊個病人有邊種基因，食咗邊一隻藥，最後嗰個人係生死。從呢一百萬個呢啲咁嘅咁嘅大數據入面，個AI會搵出人類嘅必性規律。例如，原來有個A特別嘅人食B約係冇用嘅，一定要食C呢隻藥先得。咁樣樣醫生以後開藥就唔使估股下，而是有A預之結果。呢一個就將死數據變成救命。一點非要係數據質素ata Quality嘅分別。T AI所謂嘅AI數據，好大程度係靠人手去解讀醫生嘅筆記。醫生寫嘅嘢係好主觀，加上人手輸入係會有錯。呢個就好似警察口供，係會有偏差嘅。但係就唔同，佢哋係由儀器讀取血液裏面嘅基因密碼。噉樣係全自動客觀嘅物理數據。呢啲DNA嘅子民口供可以改，子民就冇得呃。兩隻嘅金量完全唔同。
好啦，講咗咁多，我哋嚟總結一下2026年由Alphone興嘅生物科技投資個players嘅戰略定位。
第一類係機型，即係NVIDIA、AMD。佢哋係賣重型機械嘅軍火商。無論最後邊個贏，都要同佢哋賣、賣電、賣力。但係要搞清楚，生科技只係佢哋龐大生意版圖入邊嘅一小部分。所以領域嘅成敗係唔會令佢哋股價翻，亦都唔會令佢哋崩盤。買佢哋係買成個AI嘅時代，唔係單單到生物科技。
第二類係高回報駁殺型。如果你想取生式創新帶嚟嘅回報，咁就要留意佢有AMD Bu書，技術係最遲前端嘅full design。佢嘅關鍵指標紙只係有一個及實。佢同大約合作新聞，每一單deal都係驗證佢技術嘅理程碑。
第三類係數據信仰。如果你覺得AI嘅極限數據，邊個擁有睇得嘅真相，邊個就贏。咁就要留意10X Genomics同埋Garden Health。佢哋掌握住最精準嘅高聲地圖，同埋DNA數據。雖然受高式環境影響，但係佢哋為成個產業提供不可決嘅燃料。
第四區呢，亦都係最重要嘅。喺呢一個界別，簡錯股係會輸死人嘅。小心Tempass AI呢種依賴人手掛頭賣肉嘅危AI，亦都要被開定呢一種秘時代技術路線市嘅名日黃花。另外好多人問買唔買得Google或者記住o。對於Google嘅業績貢獻近令，而跌係睇減弱嘅業績。如果你想睇到AI制嘅暴力，呢一類據無吧，我會暫時歸類為不相關，irrelevant。
好啦，最後點都要帶返佢頭盔。生科技系波動極大嘅別。新樣研發失敗女高，正如嘅例子，兩條人命就係可以估嘅斬。但無可否認，呢一場A嘅ic同埋代表生命嘅carbon嘅大家先啱開始。2026年係AI制約由港故事變成成績嘅一年。希望今日呢條影片可以幫大家喺呢場逃金入面開陷阱，到真正嘅部狀。如果你鍾意呢條影片，記得俾個like，同埋我哋下一次再見唔。