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Ich habe einige der besten ETFs zur Maximierung des Dividenden Einkommens behandelt, und die beliebtesten sind Ihre aktiven High-Income-ETFs wie Covered-Call-ETFs. Diese ETFs verwenden eine Covered-Call-Strategie für ihre zugrundeliegenden Bestände, um Prämieneinkommen zu generieren, das dann als Dividendenrendite an die Anleger ausgeschüttet wird.
Der attraktivste Aspekt dieser ETFs ist zum einen ihre extrem hohe Dividendenrendite, aber auch die Häufigkeit der Dividenden Ausschüttungen. Diese Kategorie aktiver ETFs tendiert dazu, monatlich Dividenden auszuschütten, und einige sogar wöchentlich. Dies macht sie extrem attraktiv für Einkommensanleger und Rentner, die auf Einkommen aus ihren Portfolios angewiesen sind. Leider ist es sehr leicht, sich vom Hype dieser hohen Dividendenrenditen mitreißen zu lassen, was dazu führt, dass Anleger in Dividendenfallen geraten. Das Schlimmste daran ist, dass man sich dessen möglicherweise nicht einmal bewusst ist, bis der Markt Volatilität zeigt.
In den letzten Jahren wurden unzählige neue High-Income-ETFs eingeführt, alle mit dem Ziel, das Einkommen zu maximieren, und die Mehrheit verwendet eine ähnliche Strategie. Es gibt jedoch einige ETFs, die versuchen, einen völlig neuen Ansatz zu verfolgen, um die höchstmögliche Dividendenrendite zu erzielen. Manchmal funktioniert das, aber manchmal scheitert es auch gewaltig. Heute möchte ich einen ETF behandeln, der bei seiner Einführung Schlagzeilen machte und in sehr kurzer Zeit aufgrund seiner einzigartigen Strategie eine rekordverdächtige Menge an Vermögen ansammelte. Wie Sie wahrscheinlich erraten können, hat es sich jedoch nicht wie erwartet entwickelt. Was ist also passiert, und was war der Fehler in seiner Strategie? Ich werde auch eine entscheidende Dynamik erläutern, die ich zwischen Dividendenrendite und NAV-Erosion entdeckt habe, die meiner Meinung nach für jeden Anleger extrem wichtig ist, und die ich das „tödliche Trio“ nenne. Ja, das habe ich mir ausgedacht.
Darüber hinaus werde ich meine wichtigste Methode enthüllen, um Dividendenfallen zu identifizieren und zu vermeiden. Hier wird es wirklich interessant, also bleibt unbedingt bis zum Ende dran, denn das wollen Sie nicht verpassen. Wenn Ihnen diese Inhalte gefallen und Sie sie hilfreich finden, tun Sie mir bitte einen kleinen Gefallen und klicken Sie auf den Daumen-hoch-Button für den YouTube-Algorithmus. Das hilft meinem Kanal wirklich weiter, und ich weiß es sehr zu schätzen. Vielen Dank, Leute. Lasst uns weitermachen.
Wenn die ETF-Strategie eine Kombination aus einer extrem hohen Dividendenrendite, hoher Konzentration und einer Strategie beinhaltet, die das Aufwärtswachstum zu stark begrenzt, dann wird es im Laufe der Zeit zu katastrophalen Ergebnissen kommen. Dies ist das „tödliche Trio“. Achten Sie jetzt genau hin. Diese ETFs funktionieren so: Sie gewinnen an Wert, teilweise aufgrund des Wachstums ihrer zugrundeliegenden Bestände und teilweise durch die Akkumulation von Prämieneinkommen aus ihrer Optionsaktivität. Wenn es dann zu ihrem Dividenden Ausschüttungstermin kommt, wird die Höhe des eingenommenen Einkommens von ihrem NAV abgezogen. Der Preis des ETFs sinkt wieder, und der Fonds setzt das gleiche Muster fort. In einem bullischen Markt mit geringer Volatilität wird sich dieses Muster fortsetzen. Sobald der Markt jedoch einen Seitwärtstrend mit erhöhter Volatilität oder sogar einen leichten Abwärtstrend zeigt, weil der Fonds seine Dividenden immer noch ausschütten muss, beginnt der Fonds jetzt, einen Schlag zu erleiden. Deshalb sehen Sie ein Preisbild, das so aussieht: Der Fonds konnte nicht genug ansammeln, bevor er die Dividenden ausschüttet. Wenn sich dieses Muster fortsetzt, führt dies im Laufe der Zeit zu einer NAV-Erosion. Dies ist jedoch eine normale Sache für High-Income-ETFs. Es ist jedoch die Kombination des „tödlichen Trios“, die Ihr Portfolio zerstören wird.
Das Erste ist zu viele Dividenden Ausschüttungen. Wenn der Fonds nicht genug an Wert zulegen kann, aber eine wahnsinnige Menge an Dividenden verspricht, dann wird der NAV des Fonds extrem schnell sinken. Das Zweite ist die Fondsstrategie. Selbst wenn der Fonds eine angemessene Menge an Dividenden ausschüttet, aber das Aufwärtswachstum der zugrundeliegenden Vermögenswerte zu stark begrenzt, trägt dies ebenfalls dazu bei, dass der Fonds nicht an Wert gewinnen kann, was dann zu einer erheblichen NAV-Erosion führt. Deshalb habe ich großen Wert darauf gelegt, Covered-Call-ETFs zu finden, die ihren zugrundeliegenden Vermögenswerten Raum zum Wertzuwachs geben, indem sie Out-of-the-Money-Call-Optionen verkaufen. Das sind ETFs wie JAPI und JPQ.
Meine wichtigste Quelle für Wirtschaftsdaten, Vergleichstabellen, Fondsdetails, Marktaktualisierungen und die Suche nach einer starken Investition ist Seeking Alpha, und ich empfehle dringend, diese Plattform zu nutzen. Im Moment können Sie meinen Link verwenden, um 30 Dollar Rabatt auf ihren Premium-Plan zu erhalten. Nutzen Sie dies, bevor es weg ist. ETFs wie QYD oder XYLD verkaufen jedoch At-the-Money-Call-Optionen, die das Aufwärtspotenzial vollständig begrenzen und es den Fondsvermögen nicht erlauben, an Wert zu gewinnen. Dies führt zu einer schlechten Gesamtperformance im Laufe der Zeit und einer erheblichen NAV-Erosion im Laufe der Zeit. Das dritte Problem ist die hohe Konzentration. Der Grund, warum dies wichtig ist, ist, dass eine hohe Konzentration zu mehr Volatilität führt, und bei höherer Volatilität gibt es stärkere Ausschläge nach oben und stärkere Ausschläge nach unten. Selbst wenn der Fonds Out-of-the-Money-Call-Optionen wie JPQ verkauft und eine angemessene Menge an Dividenden ausschüttet, aber aufgrund seiner hohen Konzentration stärkerem Abwärtsdruck ausgesetzt ist, kann der Fonds sich immer noch nicht so schnell erholen, und das führt wiederum zu einer erheblichen NAV-Erosion. Ein Beispiel für einen solchen ETF wäre FEI.
Das alles bringt mich zu QQQY, dem Defiance NASDAQ 100 Enhanced Options Zero DTE Income ETF. Dieser ETF gewann bei seiner Einführung große Popularität und sammelte in kürzester Zeit über 300 Millionen Dollar an verwalteten Vermögen an. Am Anfang wurde er als sehr effektiv angesehen, weil die Gesamtrenditen des Fonds mit sehr beliebten High-Income-ETFs übereinstimmten, aber gleichzeitig schüttete er eine Dividendenrendite von etwa 50 % aus, was ziemlich verrückt ist. Während dieses Aufschwungs befanden wir uns in einem Bullenmarkt, und sobald der Markt mehr Volatilität zeigte, begannen die Renditen dieses ETFs stark hinter allen anderen zurückzublieben. Der Grund ist natürlich das „tödliche Trio“. Dieser ETF hatte nicht nur eine unrealistisch hohe Dividendenrendite, sondern auch eine Strategie, die sich nur auf die Einkommensgenerierung konzentrierte und das Aufwärtspotenzial erheblich begrenzte.
Wie funktioniert QQQY? Welche Lehren können wir daraus für die Zukunft ziehen? Und vor allem: Wie könnte der ETF verbessert werden? Zunächst einmal war das Einzigartige an dem ETF die Tatsache, dass der Fonds Put-Optionen auf den NASDAQ 100 Index verkaufte, anstatt Call-Optionen zu verkaufen. Put-Optionen haben eine völlig andere Dynamik. Wenn Sie eine Call-Option auf einen ETF wie den QQQ verkaufen, setzen Sie eine Grenze für das Wachstumspotenzial, und Sie erleben kein Wachstum, das diese Schwelle übersteigt. Stattdessen sammeln Sie Prämieneinkommen, um dies zu kompensieren. Deshalb bleiben High-Income-ETFs typischerweise hinter dem QQQ zurück. Deshalb sind Covered-Call-Strategien in einem Seitwärts- und Abwärtstrendmarkt extrem effektiv, weil das zusätzliche Einkommen die Abwärtsvolatilität kompensiert und abfedert. Wenn Sie jedoch eine Put-Option auf einen ETF verkaufen, setzen Sie keine Grenze für das Wachstumspotenzial. Dies ist tatsächlich eine bullische Position, und diese Position ist profitabel, wenn der Fonds entweder an Wert gewinnt oder stabil bleibt und über dieser Schwelle schließt – das genaue Gegenteil einer Covered-Call-Strategie. Wenn der zugrunde liegende ETF an Wert verliert, wirkt sich diese Optionsposition gegen Sie aus. Für diejenigen, die mit Optionen besser vertraut sind: Der Wert der Put-Option wird im Wesentlichen zu steigen beginnen, was Sie zwingt, die Position zu schließen, indem Sie sie für mehr Geld zurückkaufen. Das werde ich in einem anderen Video im Detail erklären.
Das Ziel des Fonds war es, so viel Prämieneinkommen wie möglich zu sammeln, indem er Optionen auf den NASDAQ 100 Index verkaufte. Der größte Clou dabei war, dass er versuchte, dies jeden einzelnen Tag zu tun, daher das „Zero DTE“ in seinem Titel, das für „Zero Days to Expiration“ steht. Wenn der NASDAQ 100 jeden Tag eine bullische Bewegung fortsetzte, würde die Strategie sehr gut funktionieren, und das konnten Sie von November 2023 bis Anfang 2024 sehen. Wir sahen eine stark bullische Bewegung, und KQY übertraf tatsächlich JPQ, schüttete eine sehr hohe Dividendenrendite aus und hielt gleichzeitig den Nettoinventarwert aufrecht. Sobald wir jedoch höhere Volatilitätsstufen mit Abwärtsschwüngen sahen, begann der Nettoinventarwert des Fonds stark zu leiden. Seit seiner Gründung hat der Fonds über 42 % seines NAV verloren und seine Mitbewerber um 50 % unterboten.
Gehen wir zurück zur Fondsstrategie. Wenn Sie sich die zugrundeliegenden Bestände ansehen, werden Sie feststellen, dass der Großteil des Vermögens des Fonds auf festverzinsliche Staatsanleihen entfällt, und ein kleiner Prozentsatz wird zum Verkauf dieser Put-Optionen verwendet. Das war der zweite Fehler. Diese Strategie ist zu stark auf die Generierung von Dividenden ausgerichtet, ohne dass es eine Kapitalwertsteigerung gibt. Meiner Meinung nach hätte der ETF, wenn er einen Teil seines Vermögens in die zugrundeliegenden Aktien des NASDAQ 100 investiert hätte, keine so starken NAV-Erosionen erlitten, und seine Performance hätte möglicherweise mit den anderen mithalten können.
Wenn wir tiefer in die Strategie des Fonds einsteigen und uns seinen Prospekt ansehen, so besagt das Ziel des Managers, dass er versucht, jeden Tag 0,25 % an Dividenden zu erzielen. Das ist einfach eine lächerliche Menge an Einkommen. Dies führt eher in den fortgeschrittenen Optionshandel, aber um ein so hohes Maß an Prämieneinkommen zu erzielen, muss der Fondsmanager Put-Optionen verkaufen, die tatsächlich im Geld sind. Das bedeutet, dass die Abwärtsgrenze, über die wir gesprochen haben, tatsächlich über dem aktuellen Handelskurs der Aktie liegt. Wenn die Aktie an einem Tag stabil bleibt oder sogar ein wenig gewinnt, aber diese Schwelle nicht überschreitet, sind diese Optionspositionen am Ende des Tages immer noch ein Verlustgeschäft.
Das Wichtigste ist daher, sicherzustellen, dass der High-Income-ETF, in den Sie investieren möchten, nicht nur diversifiziert ist, um die Volatilität zu minimieren, sondern auch eine angemessene Menge an Dividenden ausschüttet und das Aufwärtspotenzial nicht zu stark begrenzt.
Für diejenigen unter Ihnen, die Dividendenfallen identifizieren wollen, ist der schnellste Weg meiner Meinung nach, das Yield-on-Cost-Diagramm zu betrachten. Dies ist ein Diagramm, das den relativen Trend des Nettoinventarwerts im Laufe der Zeit zeigt. Wenn dieser Chart von links nach rechts stark abwärts tendiert, ist es ohne Zweifel eine Dividendenfalle. Das Ziel ist es, ein Yield-on-Cost-Diagramm zu finden, das seitwärts oder aufwärts tendiert. Für diejenigen unter Ihnen, die es nicht wissen: Ein Yield-on-Cost-Diagramm ist eine Darstellung der Dividendenrendite, die Sie jetzt im Verhältnis zu dem Zeitpunkt erhalten, als Sie zum ersten Mal in den ETF investiert haben. Wenn wir uns beispielsweise QQQY ansehen, liegt die aktuelle Dividendenrendite des Fonds bei fast 90 %, aber hätten Sie in den Fonds investiert, als er zum ersten Mal aufgelegt wurde, dann beträgt die tatsächliche Dividendenrendite, die Sie heute erhalten, nur 44 %, und das liegt daran, dass der Fonds fast 50 % an NAV-Erosion erlitten hat. Es ist sehr leicht, sich vom Hype einer extremen Dividendenrendite mitreißen zu lassen, aber das Letzte, was Sie wollen, ist, Ihr hart verdientes Geld durch eine fehlerhafte Strategie zu verlieren. Es ist daher extrem wichtig, ein gründliches Verständnis dafür zu haben, wie ein ETF tatsächlich funktioniert und welche Aktien er hält, und dies dann so zu interpretieren, wie der Fonds langfristig beeinflusst werden könnte.
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