Transcription
ما زلت أتذكر أن الناس كانوا يحصلون على فائدة بنسبة 15% على الودائع الثابتة. >> لا، لكن سعر الفائدة لا يعني شيئًا. هناك حالات مأساوية حيث تدخر طوال حياتك وتدرك أن المال لن يكفيك لمدة 6 أشهر بعد التقاعد. ما هي الأسئلة التي ستطرحها لتحليل عملي؟ >> أولاً، أريد أن أتأكد من أنك تفهم تكلفة رأس المال، والتي صدقني، إذا أحضرت 100 رجل أعمال الآن، فإن 98 منهم لن يعرفوها. >> إذن أنت تقول إن الاستفادة من الرافعة المالية مهمة للنمو بشكل أسرع. إذا بدأ شخص ما شركة بقيمة 100 كرور ولديه 100 كرور، فإن اقتراحي هو بدء شركة بقيمة 300 كرور. إذا كان بإمكانك اقتراض 200 كرور إضافية مقابل الـ 100 كرور الخاصة بك وبدء عمل أكبر. إنها عبارة عصرية جدًا أن نقول إن العمل التجاري يُدار لجميع أصحاب المصلحة، وأنا أقول إن هذا هراء. يُدار العمل التجاري لصاحب مصلحة واحد وهو المالك. لذلك لدي قاعدتان ذهبيتان [موسيقى]. لا أعرف لماذا بدأت هذا. >> لا لا لا هذا مثير للاهتمام للغاية. تفضل بالاستمرار. مرحبًا يا رفاق، مرحبًا بكم مرة أخرى في حلقة أخرى من برنامج نادي الـ 1%. في حلقة اليوم، لدي الدكتور أنيل لامبا. الدكتور أنيل لامبا هو مؤلف أحد أشهر الكتب في الهند، "رومانسية الميزانية العمومية". اليوم جاء هنا لإطلاق كتابه الجديد، "ابدأ مبكرًا، أنهِ ثريًا". لذا، دكتور أنيل، شكرًا جزيلاً لك على وجودك في البرنامج. >> شكرًا لك، شارون. شكرًا لك. يسعدني أن أكون هنا. لذا أردت فقط أن أسألك كيف تعرف الكثير عن التمويل؟ لقد كنت تفعل هذا لعقود وعقود، أنت تعرف أشياء ليست في الكتب المدرسية، لا يمكنني العثور عليها في أي دورات أخرى، لذا تتحدث عن أشياء لا يعرفها أحد على ما يبدو، وبعض أكبر الشركات في الهند توظفك لحل مشاكلها، أنت تعرف شركات مثل L&T، شركات مثل ICICI، أنت تعرف Ultr، توظفك لحل مشاكلها المالية، فكيف تعرف كل هذه الأشياء بالضبط؟ >> لا أعرف كيف أجيب على هذا السؤال. أنا متأكد من أن الكثيرين يعرفون. لست الوحيد. ولم أخترع الموضوع. لكن ما أفهمه هو أن أشخاصًا مختلفين قد يقرؤون نفس الكتاب، لكن تفسيراتك قد تختلف. لذا أعتقد أن تفسيراتي هي ما يختلف عن تفسيرات شخص آخر، ربما هذا هو الاختلاف، لكن المبادئ المالية قديمة قدم الزمن، وأعتقد أن كل الفضل في المعرفة يعود إلى الدورة المسماة المحاسبة القانونية، إنها دورة رائعة جدًا. لذا كل ما أقوم بتدريسه هو ما تعلمته من هناك. >> لذا ما زلت أتذكر عندما بدأت عملي الخاص بعد 3 أشهر من بدايته، التقطت كتابك "رومانسية الميزانية العمومية". قرأته من الغلاف إلى الغلاف، ثم صادفت فيديو لك يقول إن تسعة من كل عشرة أعمال تفشل بسبب سوء الإدارة المالية. >> حقيقة لا تقبل الجدل. على حساب الإساءة إلى زملائي في مجتمع التمويل، أقول إن أقل إدارة مالية تحدث في قسم المالية. ولكن بحلول الوقت الذي يدخل فيه متخصصو المالية الصورة، يكون الضرر الجيد أو السيئ قد حدث بالفعل. >> وأنت تعرف ماذا؟ هذا سبب يمكن تجنبه للمرض، أليس كذلك؟ أعني، إذا أغلقت شركة لأن المنتج معيب، فهي تستحق الإغلاق. إذا أغلقت لأنها لم تفهم مدى أهمية البيع، ليس فقط التصنيع، بل البيع، فهي تستحق الإغلاق. ولكن عندما يكون كل شيء على ما يرام وتغلق بسبب سوء الإدارة المالية، ولماذا حدث ذلك؟ لأنك لم تدرك أن هذه مسؤولية الجميع. >> كنت أشاهد أحد مقاطع الفيديو الخاصة بك وقلت إن الشركات التي ستستثمر فيها هي شركات ذات رافعة تشغيلية منخفضة ورافعة مالية عالية. أنت تعرف، هذه هي الشركات التي تحبها. هذا ما ذكرته في أحد مقاطع الفيديو. لا أعرف إذا قلت ذلك بشكل صحيح. أولاً، لدى الناس انطباع خاطئ عن الرافعة المالية. يعاملونها كما لو كانت الرافعة المالية كلمة سيئة. الأشخاص الذين ليس لديهم رافعة مالية ينهضون ويقولون بفخر أحيانًا أنني خالٍ من الديون. لا أفهم ما الذي يدعو للفخر. >> إما أنك تقول إنني خالٍ من الديون لأنني لم أعد أنمو. ليس لدي ديون. أحب ذلك. >> لكنني لا أريد شراء أسهمك إذا لم تعد تنمو. >> صحيح. >> وإذا كنت تنمو وتقول عندما تقول إنني خالٍ من الديون، فأنت تقول إنني لن أستخدم الدين. سأستخدم حقوق الملكية. حقوق الملكية أغلى بثلاث مرات تقريبًا من الدين. >> لذلك لدي قاعدتان ذهبيتان. >> حسنًا. أشعر أنه إذا لم تنتهك هاتين القاعدتين، فكلما زاد الدين الذي تأخذه، كنت أفضل حالًا. >> مثير للاهتمام. >> إذن، المشكلة ليست مع الدين. المشكلة هي في أخذ الدين وعدم القدرة على نشره بطريقة تحقق فيها أكثر من تكلفة الدين. >> حسنا؟ >> أو عدم القدرة على نشره بطريقة تعيد الأموال التي تنشرها قبل أن يتم سداد الدين. >> حسنا؟ >> إذا لم يتم انتهاك هاتين القاعدتين، فإن الدين رائع. إذن أنت تقول إن الاستفادة من الرافعة المالية مهمة للنمو بشكل أسرع. نعم. ولكن بعد ذلك يسيء الناس التفسير أحيانًا. أقول إنك تريد مشروعًا بقيمة 100 كرور. لديك 100 كرور في الخزانة. لا تأخذ دينًا. على الإطلاق. ضع أموالك أولاً. ولكن إذا بدأ شخص ما شركة بقيمة 100 كرور ولديك 100 كرور. اقتراحي هو بدء شركة بقيمة 300 كرور. إذا كان بإمكانك اقتراض 200 كرور إضافية مقابل الـ 100 كرور الخاصة بك. ضع أموالك أولاً. أحيانًا يعطي الناس الإجابة الصحيحة لأسباب خاطئة. يقولون نعم نعم يجب أن آخذ دينًا. لماذا؟ قال، أنت تعرف، قد تسوء الأمور. قد أخسر المال. قال، اللعنة. إذا كنت ستخسر، فهناك احتمالات لخسارة المال. هذا سبب إضافي لوضع أموالك. ليس لديك الحق الأخلاقي في المخاطرة بأموال شخص آخر. لذا، ضع أموالك أولاً. إنها علامة على صدقك، ثقتك في عملك. لذا، لأسباب مختلفة، عليك أن تضع. ولكن مقابل أموالك، إذا سمح لك بالاقتراض، دعنا نقول بنسبة 1 إلى 1 أو 2 إلى 1، فخذ هذا الدين أيضًا وابدأ عملًا أكبر. حسنا، إذن دعنا نقيم الأعمال التجارية هنا للحظة. في المقام الأول هناك نوعان من الأعمال التجارية. أحدهما هو عمل تجاري للمنتجات، والآخر هو عمل تجاري للخدمات، أليس كذلك؟ في عمل تجاري للمنتجات، دعنا نقول أنني شركة تصنيع، ثم بالطبع يمكنني أخذ دين، وبناء مصنع تصنيع كبير جدًا، وأخذ أوامر شراء أكبر، وأن أكون على ما يرام مع فترات انتظار أطول لاستلام أموالي لأن لدي دينًا. ولكن إذا كان عملًا تجاريًا للخدمات حيث أقدم خدمة العمالة البشرية أو أيًا كان، فإن السؤال الأول هو هل تحتاج إلى المال لتنمية عملك؟ ما لا نقوله هو خذ دينًا لأنك تصنع أو أي شيء آخر. شركة تصنيع إذا كانت لديها فرصة لاستغلال تلك الفرصة، فإنها تحتاج إلى المال الآن، السؤال هو من أين يجب أن يأتي المال؟ حقوق الملكية أم الدين؟ أقول إن الدين خيار أرخص. >> صحيح في شركة خدمات، افترض أن المال غير مطلوب، إذن لا تحتاج إلى حقوق ملكية ولا تحتاج إلى دين. >> السؤال هو فقط عندما تحتاج إلى المال، ماذا يجب أن تخسر. >> إذن ما هي الميزة النسبية والعيب لكل منهما؟ إذا أعطيتك إجابة من كتاب مدرسي، يجب أخذ ثلاثة عوامل في الاعتبار. >> حسنا. >> أولاً، عامل التكلفة. ثانيًا، عامل التحكم. وثالثًا، عامل المخاطرة. >> من منظور التكلفة، الأرخص هو الدين. >> حسنا. >> من منظور التحكم، الدين لا يزال أفضل. لماذا؟ لأنه إذا كنت تريد مضاعفة استثمارك، تضع 100. الآن تريد أن تصبح ضعف الحجم. تأخذ 100 من شخص آخر. من كونك حامل حقوق ملكية بنسبة 100%، تصبح 50%. لقد فقدت السيطرة. ولكن إذا أخذت أي مبلغ من الدين، فأنت لا تزال مالكًا بنسبة 100%. >> السيطرة موجودة. >> لذا من عامل التكلفة، الدين أفضل. من عامل التحكم، الدين أفضل. من عامل المخاطرة، حقوق الملكية أفضل لأن الدين يأتي مع التزام بالعودة. لذا هناك مخاطرة متضمنة. >> لذا الآن دكتور ران، لنفترض أنني صاحب عمل وأدير عملًا تجاريًا منذ العامين أو الثلاثة أعوام الماضية. الآن، إذا كان عليك استشارتي، فما هي الأسئلة التي ستطرحها عليّ لتحليل عملي لتحديد ما إذا كان جيدًا أم سيئًا؟ إذا كنت أقوم بعمل جيد أم سيء؟ هناك الكثير، لكنني سأختزلها إلى سؤال أو سؤالين. أولاً، أريد أن أتأكد من أنك تفهم تكلفة رأس المال الخاصة بك. >> والتي صدقني، إذا أحضرت 100 رجل أعمال الآن، >> إن لم يكن كلهم، >> 98 لن يعرفوا. >> انسَ معرفة تكلفة رأس المال، لن يتمكنوا من إخبارك بكم هو رأس المال في هذا العمل. حسنا. >> ثم عليك التأكد من أن الإيرادات التي يولدها عملك يجب ألا تغطي فقط تكلفة الإنتاج إذا كنت شركة منتجات أو في حالتك تكلفة صنع كل هذه الأشياء أو تكلفة الإدارة أو تكلفة البيع، صحيح؟ >> يجب أن تغطي أيضًا تكلفة رأس المال. م. >> الدورة الخبيثة هي عندما لا تعرف حتى تكلفة رأس المال الخاصة بك. أنت لا تعرف حتى ما إذا كنت تكسب ما يكفي لتغطية ذلك أم لا. >> صحيح؟ >> وضمن رأس المال، الأكثر تكلفة هو رأس مال المالك. >> ومعظم المالكين يعتقدون أن أموالهم مجانية. >> لذا عندما يحقق العمل ربحًا، ما يسمى بالربح، والجميع يحصل عليه، لكن المالك لا يحصل على معدل العائد المطلوب، فهذا ليس وضعًا مستدامًا. >> صحيح. كنت أكتب في إحدى تأملات الأحد أن عبارة عصرية جدًا أن نقول إن العمل التجاري يُدار نيابة عن جميع أصحاب المصلحة. من هم أصحاب المصلحة؟ الملاك، الموظفون، الموردون، المصرفيون. وأنا أقول إن هذا هراء. يُدار العمل التجاري لصاحب مصلحة واحد وهو المالك. جميع أصحاب المصلحة الآخرين هم ميسرون في عملية ضمان أن المالك يكسب المال لأنه عندما يحاول الميسرون استغلالك، يحاول الموردون أخذ أكبر قدر ممكن منك، ويحاول الموظفون أخذ أكبر قدر ممكن منك، وإذا كانوا هم فقط من يكسبون المال والمالك لا يكسب، أيها الأصدقاء، فمسألة وقت قبل أن يقول المالك، لا فائدة من الاستمرار، ولن يكسب أحد المال. >> صحيح؟ >> يجب على الميسرين أن يفهموا، افعل كل ما في وسعك لرؤية أن المالك يكسب ويكسب. كم من تكلفة رأس المال المرتفعة التي أخبرتك بها، أليس كذلك؟ >> هذا ربح مستدام. >> لا، أفهم النقطة لأن، لنفترض أن لدي 10 كرور وأنا أعمل ليلاً ونهارًا على عملي. الآن، إذا كان الربح الذي أحققه من هذه الـ 10 كرور هو مجرد، لنقل 1 كرور. أنا أفكر، لماذا أفعل هذا العمل؟ قد أضعها في >> أو إذا كان كل من يعمل معك يكسب، فأنت تعمل بشكل جيد، ويحصل الموظفون على رواتب مجزية، ويحصل المالك على الإيجار، ويتم دفع فواتير الموردين، ويتم دفع فواتير المصرفيين، لكن السيد شارون يكسب 5 أو 6 أو 7٪. ستقول، اللعنة، هل بدأت هذا العمل حتى أتمكن من توفير فرص عمل في البلاد؟ هل بدأت العمل حتى يتمكن هؤلاء الأشخاص من كسب المال أم يجب أن أكسب المال؟ إذا كنت لا تكسب والجميع يكسب، عاجلاً أم آجلاً ستقول، دعنا نغلق. >> إذن لن يكسب أحد المال. >> صحيح. >> إذن أليس من المنطقي أن يتأكد الجميع من أنك تكسب لمصلحتهم الخاصة، وليس من باب حسن النية؟ >> صحيح؟ >> حتى يستمروا في الكسب، يجب عليهم التأكد من أنك تكسب. ولكن لهذا، عليك أن تنسب التكلفة الصحيحة لرأس مالك. إذا كنت تعتقد أن أموالك مجانية، فإن الشيء المأساوي الذي يحدث هو أن هذا العمل سيستمر. الجميع من حولك سيكسب المال باستثناء أنت. أعتقد أنه بغض النظر عن كيفية النظر إليه، ما لم يتمكن العمل التجاري من الكسب للمالك 30 أو 40 أو 50٪، فإنه لا يستحق التشغيل. ولكن هذا سيثير الكثير من الأسئلة مرة أخرى. أنا لا أتحدث عن هامش الربح. عندما أقول إن العمل التجاري يجب أن يكسب 40 أو 50٪. ثم يسيء الناس التفسير، أي عمل تجاري يمنحك هذا النوع من العائد؟ لأنهم يفسرون هذا بشكل خاطئ على أنه هامش ربح. أنا أتحدث عن عائد الاستثمار. هل يمكنك أن تشرح؟ كنت مديرًا في شركة ملحقات تكنولوجيا المعلومات، شركة كبيرة جدًا، بضعة آلاف من الكرور، نموذج عمل بهامش ربح رفيع بشكل سخيف، عندما تصل البضائع إلى شواطئ الهند، يتم إطلاقها من الجمارك، ويتم تحميلها على مئات شاحنات التوصيل وإرسالها في جميع أنحاء البلاد، ويجب أن تتم عملية تحصيل الأموال في غضون 7 أيام. إذا استغرقت 8 أيام، فإن هذه الشركة خسرت، هامش أرفع. >> واو. ولكن إذا أكملت في 7 أيام، يمكنك الدوران 52 مرة في السنة. تخيل تحقيق هامش 1٪ فقط. يمكنك الحصول على هامش ربح 1٪ ولا يزال لديك عائد استثمار بنسبة 50٪. إذا كان بإمكانك تدوير هذه الأموال 50 مرة في السنة، فقد فهمت. لذا في عام، دعنا نقول أن لدي 10 كرور، وإذا كنت سأحقق أيضًا، لنقل 1٪ ربح على هذه الـ 10 كرور. ولكن إذا كان بإمكاني تدوير هذه الأموال بسرعة، مما يعني أنني أستطيع البيع 100 مرة بنفس الأموال، أنت تعرف، البيع، الحصول على المال، شراء المواد الخام، بيع المواد الخام، الشراء، البيع، الشراء، البيع 52 مرة. وكنت أقول لهم، من هو رجل التمويل في شركتك؟ من السخيف أن نقول إن الرجل الذي يجلس في قسم المحاسبة هو رجل التمويل الوحيد. هذا الموظف في مكتب الجمارك هو رجل مال بالنسبة لي لأنه إذا أخر إطلاق البضائع، فهذه إدارة مالية سيئة. سائق الشاحنة الذي يوصل البضائع في جميع أنحاء البلاد هو رجل مال. ثقب في شاحنة هو إدارة مالية سيئة. لدينا مفهوم ضيق جدًا للإدارة المالية. نحن الناس أولاً وقبل كل شيء نعتقد أن المحاسبة هي إدارة مالية. >> مثير للاهتمام. >> مثال آخر أعطيه لشخص ما، هذا الصديق، لنفترض أنه افتراضي وليس فعليًا، يشتري البطاطس بـ 100 دولار، يعمل طوال اليوم ويبيعها مقابل 101 روبية، أو يشتري بـ 100 ألف ويبيعها مقابل 100 ألف و 1000. >> حسنا. >> كم ربح؟ >> 1٪. لا، يفعل ذلك كل يوم. >> حسنا. >> إذن 365٪. >> نعتقد أنه هامش 1٪. حسنا. اللعنة. نفس الـ 100 ألف يضعها في اليوم التالي مرة أخرى. >> مرة أخرى يضعها. >> صحيح. >> عائد الاستثمار هو ما أتحدث عنه. 40 50٪. >> حسنا. مثير للاهتمام. إذن تمامًا كما ترتكب الشركات الأخطاء، ما الذي لاحظته من أخطاء يرتكبها الأفراد ولا يعرفون أنهم يرتكبونها، وسيكتشفونها في النهاية في المستقبل؟ لأنهم لا يفهمون بما فيه الكفاية، مثل الكثير من الناس لا يفهمون حتى التأثير السلبي للتضخم على حياتهم. إنهم لا يفهمون حتى أن الاستثمارات يجب أن تتم بطريقة تنمو بها الأموال بشكل أسرع من معدل التضخم لأنهم لا يفهمون الفائدة المركبة. أعني أن الجميع يعرف الكلمة، لكن كم منهم يستخدمها لصالحهم؟ لأنهم لا يفهمون آليات سوق الأسهم، وإما أنهم لا يستثمرون، أو إذا استثمروا، فإنهم يستثمرون بحماقة، وأعتقد أن المستثمر الأحمق أخطر بكثير لأنه لا يستثمر مرة أخرى أبدًا، ثم يذهب ويثبط عزيمة 10 أو 20 شخصًا آخرين، قائلاً لا تستثمر، لقد ارتكبت هذا الخطأ، لذا هناك الكثير من الأشياء التي تسوء، لذا ما لم يفهم الناس هذه الأشياء، فلن تكون قادرًا على، أعني، أعني هناك حالات مأساوية حيث تدخر طوال حياتك وتدرك أن المال لن يكفيك لمدة ستة أشهر بعد التقاعد. >> صحيح؟ >> لذلك، البديل الوحيد هو المعرفة. تعلم قدر ما تستطيع عن الاستثمار حتى تتمكن من استخدام أموالك بشكل جيد. اغرس عادات الادخار. افهم حتى ضريبة الدخل. هناك حساب رائع يسمى PPF، إذا لم يكن لديك، أعتقد أن الجميع يجب أن يكون لديهم حساب PPF، فهو يمنحك واحدًا من، إذا كنت لا تريد تحمل أي مخاطر، إذا كنت تريد أن تكون آمنًا تمامًا ولكن لا تزال تحصل على عوائد أكبر من الودائع الثابتة، أعتقد أن PPF هو حساب رائع، وأعتقد أن الأشخاص الذين تخاطبهم، حتى لو لم تدرك ما هي الخدمة الهائلة التي تقدمها للبشرية لأن أولئك الذين يفهمون في هذا العمر ربما سيشكرونك بعد 40 عامًا. لذا ما زلت أتذكر ما كان يقوله لي والداي أنه في أيامهم، كانت الوديعة الثابتة تمنح فائدة بنسبة 15٪ أو 16٪. هل يمكنك التحدث عن تلك الأيام حيث كان الناس يحصلون على فائدة بنسبة 15٪ على الودائع الثابتة وأن سعر الفائدة لا يعني شيئًا. إذا كنت قد زرت المكسيك في الثمانينيات، >> صحيح، سترى المدينة ملصقة باللوحات الإعلانية، والبنوك تعلن عن خطط ودائع ثابتة تقدم أسعار فائدة تصل إلى 80٪. 80٪. >> هل يبدو مرتفعًا؟ >> 80٪ سعر الفائدة. >> لكن التضخم كان 100٪. >> الفائدة لها معنى فقط عند مقارنتها بالتضخم. يجب على الحكومة أن تضمن أن سعر الفائدة الحقيقي إيجابي. >> وسعر الفائدة الحقيقي يعني سعر الفائدة الذي تحصل عليه مطروحًا منه التضخم. لذا عندما كانت الهند لديها 12 أو 15٪ فائدة، كان التضخم 10 أو 12٪. >> لذا هذا لا يعني شيئًا. >> فهمت، فهمت. ولكن اليوم الأمر مختلف قليلاً، أليس كذلك؟ اليوم، تمنح الودائع الثابتة عوائد بعد الضرائب تتراوح بين 4 إلى 5٪. والتضخم لنفس الأشخاص الذين ينتمون إلى شريحة الدخل 30٪ هو حوالي 10٪. >> لذا هذا سعر فائدة حقيقي سلبي، ويجب على الحكومة أن تضمن ألا يستمر ذلك طويلاً. يجب أن يحدث لفترة قصيرة، لكن لا يمكن استدامته وإلا يمكن أن ينهار النظام المصرفي. >> إذن أنت تقول إن ما يحدث الآن في البلاد لا يمكن، لا يجب أن يستمر طويلاً، ولن يستمر طويلاً. >> ولماذا، ما هو الخطأ وفقًا لك الآن في البلاد؟ >> لأن سعر الفائدة الحقيقي الخاص بك سلبي. سيشعر المودع في البنك بأنه أحمق. قال لقد ادخرت أموالي، نمت أموالي بنسبة 5٪، نمت أسعاري بنسبة 10٪. صافي، أنا خاسر. >> صحيح. >> يمكن أن ينهار النظام المصرفي. >> صحيح؟ >> عندما كانت الهند قبل عام 1991 لديها معدل تضخم حوالي 9.5 أو 10٪، كانت البنوك تعطي 12٪. >> صحيح؟ كان معدل العائد الحقيقي إيجابيًا. >> نمو سلبي لمدة 10 سنوات تقريبًا. ظروف ركود. كان لدي زميل قام بدراسة المحاسبة القانونية تحت إشرافي، وكان يعمل في جولدمان ساكس، ولا يزال يعمل في جولدمان ساكس، ولكنه كان يعمل في اليابان. >> كان يزور بيون، وعندما جاء لمقابلتي، قال الآن عندما أضع المال في البنك، فهم يتركون رسوم الخدمة، كانوا يتقاضون منك المال. لذا يجب النظر إلى الفائدة في سياق التضخم. >> الآن لديهم أداتان في ترسانتهم. الأداة الأولى هي السياسة النقدية. الأداة الثانية هي السياسة المالية. >> حسنا. السياسة المالية تتحكم في الضرائب. السياسة النقدية تتحكم في أسعار الفائدة. الآن، الضرائب هي طريقة واحدة، تريد تقليل الطلب. يجب عليك التأكد من أن المواطن لديه أموال أقل في جيبه للإنفاق، لذا سيقل الطلب. لذا يمكنهم رفع معدلات الضرائب. >> لهذا السبب تزيد الحكومة الضرائب؟ لا لا لا، لن يفعلوا ذلك، لأنه إذا كنت تحاول إرضاء قاعدة ناخبيك ورفعت معدلات الضرائب، فسوف ينخفض التضخم لديك، لكن ناخبيك سيكونون أكثر اقتناعًا بعدم التصويت لك. لذا لا توجد حكومة عاقلة ستستخدم ذلك لأنه يؤذي قاعدة الناخبين. ثم الخيار التالي هو استخدام السياسة النقدية. ثم سيُطلب من محافظ بنك الاحتياطي الهندي، إذا أمكن، التدخل، ثم سيقول محافظ بنك الاحتياطي الهندي، حسنًا، لقد قررنا رفع أسعار الفائدة. >> الآن عندما ترفع أسعار الفائدة، فإن أولئك الذين يودعون الأموال في البنك سيكسبون المزيد. أولئك الذين يقترضون الأموال سيدفعون المزيد. م. >> لذا المزيد من الناس يودعون، أقل من الناس يقترضون، الأموال التي كانت تتدفق في الاقتصاد تذهب إلى القطاع المصرفي. عندما ينخفض عرض النقود في الاقتصاد، ينخفض التضخم. >> لا، ولكن إذا ارتفعت أسعار الفائدة؟ >> وهو ما قد يرغب فيه بنك الاحتياطي الهندي للسيطرة على التضخم. إذا كان هناك نعم، لكن الحكومة قد لا ترغب في ذلك لأنها تجعل المال أغلى، ثم تعاني الصناعة، ويتوقف نموها، لذا قد يعاني التوظيف، أنت تعرف، الآن نفس المشكلة التي يواجهها ترامب مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي. >> حسنا. >> ينهض ويقول كل يوم، هذا الرجل لا يدعمني. >> قال، سأقيله، لكنه لا يستطيع إقالته. لذا، لذا هذا الرجل ثابت في نهجه الخاص. يقول، لا، سأفعل ما تستحقه الاقتصاد. لن أفعل ما تريده مني. لذا، هم في حرب كاملة الآن. >> لذا، هناك رئيس الاحتياطي الفيدرالي هو >> الرئيس يعادل محافظنا. نعم. >> ليس مطلوبًا منه الاستماع إلى الرئيس هناك. >> لا، لا أحد مطلوب منه ذلك. >> حسنا. لكن هنا لا لا لا، آخر شيء لا ينبغي لي تسمية الأسماء، ولكن دعني لا أسمي آخر ثلاثة محافظين سابقين، هذا الرجل رفض الاستماع. >> لذا لم يمددوا فترته. ثم أحضروا رجلاً آخر جاء من أمريكا، استمع إلى الحكومة لمدة 3 أشهر تقريبًا، ثم توقف عن الاستماع، لذا تم إعطاؤه أوامر بالمغادرة، وجاء الرجل التالي. لذا هم دائمًا على خلاف. إذا كان محافظ بنك الاحتياطي الهندي متوافقًا، فمن المؤكد أن يكون هناك صراع مع الحكومة. لذا، إذا استمر هذا، لنفترض جدلاً، إذا استمر هذا التضخم واستمر في الانخفاض، فإن القوة الشرائية للناس تستمر في الانخفاض لأنك تعرف أن 99٪ من الناس في الهند ليسوا مستثمرين جيدين، سيقومون بنفس الشيء القديم وهو الاحتفاظ بالنقد والودائع الثابتة أو بعض الأموال في الخزانة. لذا إذا استمر ذلك، لنفترض لمدة 5 أو 6 سنوات، هل تتوقع أن تبدأ الطبقة الوسطى في الانكماش أكثر فأكثر، سيذهب المزيد من الناس تحت خط الدخل؟ >> استمر لفترة طويلة، من أين سيأتي الطلب؟ انظر في التضخم، الطلب أكبر من العرض، صحيح؟ >> للطلب، تحتاج إلى كسب ما يكفي. >> صحيح؟ >> لذا، كيف سيستمر ذلك في الحدوث إذا كان الاقتصاد لا ينمو؟ لا يمكن. إنها دورة، سترتفع، ستنخفض، سترتفع، ستنخفض. >> وقد رأيت هذا يحدث مرات عديدة. >> دائمًا في جميع أنحاء العالم. >> ليس فقط في الهند، في جميع أنحاء العالم. >> مثير للاهتمام. لذا ربما يمكننا الآن مقارنة أنفسنا بجيراننا. دعنا نذهب إلى الصين، صحيح؟ لأن >> كنت أتساءل أي حي. >> جارنا، صحيح؟ جارنا الصين. لذا إذا عدت 30 عامًا، >> إذا قارنت الناتج المحلي الإجمالي والوضع الاقتصادي للهند مقابل الصين، فقد كانا على الأرجح في مستويات مماثلة، أليس كذلك؟ ولكن بالتقدم السريع إلى اليوم، الصين ربما أغنى بثلاث أو أربع مرات على أساس نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي مقارنة بالهندي العادي. لذا ما الذي حدث بالضبط هناك؟ أكثر، صحيح؟ خمس مرات ربما. ما الذي حدث بالضبط هناك ولم يحدث هنا؟ >> نمت الصين بمعدل 112٪. >> معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي. >> لمدة 25 عامًا. >> نتحدث عن نمو الناتج المحلي الإجمالي. >> نمو الناتج المحلي الإجمالي 11-12٪. >> 11-12٪ لمدة 25 عامًا. واو. >> بدأت الهند عندما بدأنا التحرير، ارتفع معدل نمو الهند إلى 8-9٪. وحافظنا عليه لبضع سنوات. لو كنا قادرين على الحفاظ على نمو 8٪ في الناتج المحلي الإجمالي لمدة 20 عامًا فقط. حسنًا، أولاً وقبل كل شيء، 20 عامًا بنسبة 8٪ ليس قليلًا بأي حال من الأحوال، لكنني سأستخدم كلمة "قليل". لو فعلنا ذلك لمدة 20 عامًا فقط، لكانت الهند قد أصبحت دولة متقدمة. كنا قريبين جدًا من ذلك. >> تقصد مثل الآن، هل سنكون متقدمين؟ >> أتحدث عن نعم. بدأ هذا في عام 91. >> نعم. >> كنا سنصبح منذ فترة. >> أعني، الصين تقنيًا بلد متقدم. >> لكن الصين بالطبع، أعني ليس فقط متقدمة، ربما تجاوزت ذلك. أعني، يبدو وكأنه خيال علمي. >> لذا الصين، ولكن من ناحية أخرى، يمكن للصين أن تفعل ذلك لأنها ليست ديمقراطية. حسنا. >> يمكنهم إنجاز الأمور بالقوة. >> يريدون تطوير هذه المدينة إلى مركز صناعي، يمكنهم حزم الجميع في شاحنات ونقل الناس إلى قرية أخرى في مكان ما. >> أوه، هذا حدث. [ضحك] نعم. لذا لا تستطيع الهند فعل ذلك. لذا، عندما ترى نمو الهند من منظور أننا ديمقراطية، في كل مرة تريد فيها فعل شيء ما، ستأتي مجموعة حقوقية، مجموعة بيئية إلى الشوارع وتوقفها، ونحن نأخذ كل شيء، وهذا هو الحال. على الرغم من كل هذه الأشياء، فإن النمو الذي نحققه أعتقد أنه جدير بالثناء للغاية. ولكن في النهاية، كيف نعرف ما هو أفضل؟ هل الهندي العادي أسعد أم أن الصيني العادي أسعد؟ هنا، ليس لدي فكرة عن الصينيين، لكنني أعتقد أن الهندي العادي أسعد. بلا شك. تعتقد ذلك؟ >> أعتقد ذلك. وأعتقد أنه لأنني أرى تشابهًا قليلاً جدًا بين أو لنقل، الأموال المتاحة لك ومقياس السعادة يبدو أنهما علاقة عكسية. أرى الكثير من الفقراء أسعد بكثير من الأغنياء. هؤلاء الرجال متوترون. هؤلاء دائمًا غاضبون. هم دائمًا متجهمون. >> لذا أحد أسباب كوننا أسعد هو ربما لأن لدينا حصة عادلة من الأشخاص غير الأغنياء جدًا. >> مثير للاهتمام. >> لذا إذا نظرت إلى، حسنًا، دعنا نقارن الصين والولايات المتحدة الآن، الولايات المتحدة كانت ديمقراطية ولا تزال بلدًا ديمقراطيًا. صحيح. وهم كانوا، إنهم القوة العظمى الرئيسية في العالم. >> بالتأكيد. >> صحيح؟ لذا، لكن قصة الصين وقصة الولايات المتحدة مختلفة جدًا فيما يتعلق بكيفية أصبحا قوى عظمى. >> ربما إذا نظرت إلى الولايات المتحدة، ما فعلوه هو أنهم فضلوا حقًا، أنت تعرف، الأعمال التجارية لتزدهر. لقد فضلوا حقًا، أنت تعرف، رواد الأعمال لتحمل المخاطر. لذا هناك الكثير من رأس المال المخاطر في الولايات المتحدة. لذا حدث الكثير من الابتكار والكثير من، أنت تعرف، جاء الناس من جميع أنحاء العالم للعيش في الولايات المتحدة. صحيح؟ >> كيف يمكن للهند أن تصبح شيئًا كهذا؟ هل تعتقد أنه من الممكن للهند أن تصبح كذلك؟ >> أعتقد أننا على هذا المسار. >> حسنا. >> منذ أن فتحنا اقتصادنا، يمكننا أن نصبح بوتقة انصهار مثل الولايات المتحدة، والآن بفضل بعض السياسات التي تحدث، يبدو أن هجرة عكسية للعقول بدأت. >> صحيح؟ >> لذا كلما زادت المواهب التي تأتي إلى هنا وكلما، إذا استمرت الحكومة في الاستجابة، فهذا ليس حلمًا مستحيلًا. قد يستغرق الأمر عدة سنوات حتى نصبح مثل أمريكا، لكنني أعتقد أن الوتيرة التي نمونا بها في السنوات القليلة الماضية، التغيير من حيث التغييرات، إذا استمر ذلك، فإن هذا اليوم ليس بعيدًا. >> ربما لأنك رأيت هذا التغيير، أنت تعرف، أمام عينيك. على سبيل المثال، شخص مثلي، أنا 30 عامًا الآن، لم أفهم الاقتصاد إلا ربما قبل سبع أو ثماني سنوات. >> لذا لأنني فهمته مؤخرًا فقط، بالنسبة لي لفهم أو تقدير التغيير الذي حدث في ست أو سبع سنوات ليس كبيرًا جدًا. صحيح؟ لذا هل يمكنك تقديم أمثلة على التغيير الذي لاحظته على مدى العقود الثلاثة الماضية مما يجعلك واثقًا بشأن الهند؟ أعتقد أن التغيير بدأ في اليوم الذي بدأنا فيه التحرير، ولم نفعل ذلك طواعية. أجبرنا على القيام بذلك لأننا أخذنا من صندوق النقد الدولي. >> هل يمكنك أن تخبرنا ما هو التحرير؟ ماذا حدث؟ أنت تعرف، قبل عام 91، لم تكن الهند اقتصادًا مفتوحًا. >> حسنا. بمعنى مفتوح، لا يمكن لأي شركة أجنبية أن تقول، دعنا نذهب إلى الهند ونؤسس متجرًا، مستحيل. لم يُسمح للشركات الأجنبية، ناهيك عن الشركات الأجنبية، حتى لو كنت شركة هندية، تريد بدء عمل تجاري جديد أو حتى تريد توسيع عملك الحالي، يعلم الله كم عدد التراخيص المطلوبة، لذا كنا نعيش تحت ما يُعرف باسم "نظام التراخيص". لأخذك أبعد قليلاً، أعتقد في منتصف السبعينيات لم نكن كذلك، ثم أصبح جورج فرنانديز وزير الصناعة، إذا لم أكن مخطئًا. >> للهند. >> وقال، لا، لم تكن كوكاكولا موجودة في الهند قبل ذلك، تم طردها، تم طرد جميع الشركات متعددة الجنسيات. >> حسنا. >> لأنه تم طرد كوكاكولا، ولدت شركات مثل كامبا كولا وثمز أب، وإلا لما خرجت أبدًا. ثم حتى عام 1991، كنا كذلك، كان عليك الحصول على ترخيص، وكان هناك الكثير من البيروقراطية. >> النتيجة كانت، إذا كنت تريد الطيران، كان لديك خيار واحد، طيران الهند. >> كنت تريد قيادة سيارة، كان لديك خياران، أمباسادور وفيات. كنت تريد الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة، كان لديك خيار واحد، صندوق الوحدة الهندي. تريد التأمين، تأمين الحياة، خيار واحد، إل آي سي، بشكل غير إبداعي. تأمين الحياة هو مؤسسة تأمين الحياة في الهند. >> نوع من الاحتكارات. >> احتكار مطلق. والنتيجة كانت الرداءة. >> لأنه عندما يكون هناك احتكار، لا يوجد ابتكار. >> لا توجد منافسة. لا يوجد، إذا كنت تريد، أعيش في بيون، هناك شركة تسمى باجاج أوتو. م. >> تريد شراء سكوتر. قيل لي أنه كان عليك دفع دفعة مقدمة بنسبة 33٪ لعنصر سلع رأسمالية مثل السكوتر، وكان الأب يحجز والابن يحصل على التسليم. >> واو. >> 7-8 سنوات فترة انتظار لسكوتر. >> متى كان هذا؟ >> حتى عام 1991. >> 8 سنوات فترة انتظار. >> خمسة، ستة، سبعة. واحد منهم، أعني في تلك الأيام كان لديك عم غير مقيم أو شخص ما. أكبر خدمة يمكنك أن تطلبها منه هي، هل يمكنك إرسال حوالة مصرفية بالدولار؟ لأنه إذا حجزت سكوترًا بدفع بالدولار، ستحصل عليه في ربما ثلاث أو أربع سنوات بدلاً من ثماني سنوات. لذا الكبيرة. >> عدم تطابق العرض والطلب، لا منافسة. >> نتيجة لذلك، إذا اشترى شخص ما سكوترًا من باجاج في الستينيات أو منتصف السبعينيات أو أواخر الثمانينيات أو أوائل التسعينيات، فلا يوجد تغيير تقريبًا في السكوتر. لا ابتكار ولا تحسين. لماذا تفعل ذلك؟ أنت تفاحة السكوترات. أين الدافع؟ >> عام 1991 فتحت الحكومة أبوابها. >> أدركوا أخيرًا أن هذا لا يسير. >> لم يدركوا، صندوق النقد الدولي، كنا في ضائقة شديدة. أنت تعرف، كنا نمر بأزمة ميزان مدفوعات من وقت لآخر. >> صحيح. >> هذا يعني إذا استوردت أكثر مما تصدر. >> تريد الاستيراد، عليك أن تدفع بالدولار. >> صحيح. >> الهند، تريد الإنفاق، يمكنك طباعة الروبيات. ولكنك تريد الاستيراد، لا يمكنك طباعة الدولارات. أمريكا فقط يمكنها فعل ذلك. نعم. >> لذا عليك التصدير، وإذا كانت صادراتك أقل من الواردات، >> حسنا. >> فكيف تدفع ثمنها؟ ثم بالطبع عليك شراء الدولارات. عندما تشتري الدولارات، تبيع الروبيات. عندما تبيع الروبيات، تخلق عرضًا من الروبيات وطلبًا على الدولارات، وتصبح الروبية أضعف. الطلب على الدولار يصبح باهظ الثمن، إلخ، إلخ. >> مثير للاهتمام. >> كانت الهند تعاني من أزمات متكررة في ميزان المدفوعات. أعني، كانت هناك أوقات لم يكن لدينا فيها ما يكفي من المال للاستيراد لبضعة أيام. >> واو. أنت تعرف، عام 1991، قبل أن يصبح مانموهان سينغ وزير المالية، أصبح ناراسيمها راو رئيس الوزراء، كانت هناك حكومة تشاندرا شيكار لمدة 10 أيام، إذا لم أكن مخطئًا. >> وزير المالية كان ياشوانت سينها. وكانت الهند تعاني من نقص شديد في العملات الأجنبية لدرجة أنه رهن ذهبنا لدى بنك إنجلترا وأخذ قرضًا، وأعتقد أن أحد أولى إجراءات مانموهان سينغ كان، لا أعرف من أين حصل على المال، أعاده وأعاد ذهبنا، ثم فعل أشياء رائعة غيرت الكثير. سأروي لك قصة. كنا نمر بأزمة ميزان مدفوعات مماثلة في وقت سابق في منتصف الثمانينيات عندما كانت إنديرا غاندي رئيسة الوزراء، وعقدت الحكومة اجتماعًا. ماذا نفعل؟ كيف نحل مشكلة العملات الأجنبية هذه؟ كانت الإجابات واضحة أيضًا، هناك مجموعة كبيرة من المغتربين الهنود في جميع أنحاء العالم. إذا أرسل هؤلاء الأشخاص المزيد من الأموال مما يرسلونه إلى الوطن، يمكن حل جميع المشاكل. >> إذن لماذا لا يرسلون المزيد من المال؟ كانت الإجابة واضحة أيضًا. تأخذ المال من البلاد، تعيده، يسمى إعادة التحويل. جاهز؟ >> إعادة التحويل. حسنا. وإذا أخذته مرة أخرى، يسمى تصدير الأموال. لم تسمح القوانين الهندية بتصدير الأموال. >> لذا بمجرد إحضار المال إلى الهند، لا يمكنك إخراجه. >> لا يمكنك إخراجه. لذا إذا كنت، تخيل أنك مغترب هندي وتفكر، لا تحتاج إلى أن تكون وطنيًا لإرسال المال إلى الوطن، مثلما أشرت بنفسك، كانت أسعار الفائدة 12 أو 13 أو 14٪. في أي مكان في العالم لا تحصل على ذلك، كان من المنطقي تجاريًا إيداع أموالك في الوطن. >> ترسل أموالك إلى الوطن، أهلاً وسهلاً. غدًا تقول أريدها مرة أخرى. قالت الحكومة، آسف، لا يمكنك استعادتها. لذا ستفكر عشر مرات قبل أن ترسل المال. >> لذا أدركت الحكومة أن هذا عنق زجاجة. لقد أصدروا كتيبًا جميلًا يغري المغتربين الهنود، تعالوا إلى الهند، كل أيام نظام التراخيص، أنت تعرف، سنمنحك تخليصًا نافذة واحدة، سنفعل هذا، سنفعل ذلك، وسنسمح بتصدير الأموال. >> الآن ليس هذا هو الوقت المناسب لمناقشة هذا، ولكن أحد الأشخاص الذين استجابوا لهذا كان رجلاً يدعى سوراج بول، اللورد سوراج بول، وهو من مجلس اللوردات في المملكة المتحدة، يدير صناعات ضخمة في الهند، مجموعة كابارو، مجموعة APJ، اسم مشهور. جاء إلى الهند، ولكنه رجل ذكي، لم يرغب في المجيء وتأسيس صناعات من الصفر والذهاب من خلال كل، أنت تعرف، في تلك الأيام، لا أعرف لماذا بدأت هذا، تلك >> لا، هذا مثير للاهتمام للغاية، تفضل بالاستمرار. >> أعني، سأضطر إلى العودة لإعطائك قصصًا خلفية لذلك. أنت تعرف، ما هي نسبة الأسهم التي يجب أن يحتفظ بها المروج للسيطرة على شركة؟ >> من الناحية المثالية، أعني رياضيًا، 51٪. >> ولكن بخلاف ذلك، من الناحية العملية، كم يجب أن يكون لديك؟ بصراحة، يمكن أن ينخفض إلى يوم واحد، يمكننا القيام بسلسلة عن دراسات الحالة. يمكنك الحصول على 10٪، يمكنك الحصول على 8٪، يمكنك الحصول على 5٪. >> طالما أنك المساهم الأغلبية. >> لا لا لا لا، إنها لعبة مختلفة. قال، دعنا نكتشف الشركات التي يمتلك فيها المروجون حصصًا صغيرة. >> حسنا. >> ثم تذهب إلى السوق وتبدأ في شراء الأسهم. وإذا استحوذت على أكثر من حصة هذا الشخص، فإنها تصبح استحواذًا عدائيًا. لذا كانت إحدى حالات الاستحواذ العدائي، حدد شركتين. واحدة كانت إسكورتس. >> والأخرى كانت دي سي إم. >> حسنا. >> إسكورتس مملوكة لعائلة ناندا، ودي سي إم مملوكة للعائلة المشتركة لبهارات رام تشارترا. وإذا لم أكن مخطئًا، في إحدى الشركات، كان المروجون يمتلكون 7٪ من الأسهم، وفي الشركة الأخرى، كان المروجون يمتلكون 4٪ من الأسهم. م. >> لذا جاء سارات إلى الهند وأخبر سماسره، ابدأوا في شراء هذه الأسهم. الآن أنت تعرف، إذا عدت بذاكرتك إلى الوراء، فأنت شاب، تأتي إلى عصر حيث يوجد نظام ديمات. >> لديك دفتر حسابات لأسهمك. في تلك الأيام، لم يكن هناك نظام ديمات. >> صحيح؟ >> أسهم مادية. لذا الآن، إذا كنت تمتلك أسهمًا في شركة، دعنا نقول أن هناك شركة تسمى شاهون، دعنا نعطيك منتجًا. >> نادي الـ 1٪. >> نادي الـ 1٪ المحدودة. >> ولنفترض أنني مساهم وأبيع أسهمي إلى، لقد قابلت راجيت للتو، إلى راجيت. >> الآن مالك نادي الـ 1٪ قد تغير. لقد تغير أحد المالكين. يجب عليك. >> كيف ستعرف؟ ليس لديك فكرة ما لم يتفق راجيت وأنا ونخبرك. >> مثير للاهتمام. >> لذا في تلك الأيام، الأسهم المادية، إذا بعت أسهمي لراجيت، كنت أسلم السهم ونموذج تحويل أقول فيه، لقد بعت اليوم 100 سهم من نادي الـ 1٪ لراجيت وأوقع. سيوقع راجيت، لقد اشتريت 100 سهم. الآن لديك توقيعي مع سجلاتك. لماذا؟ عندما اشتريت السهم، وقعت نموذجًا. عندما يأتي هذا إليك للتحويل، تتأكد من أن هذا تحويل حقيقي، تقارن التوقيع، ثم تزيل اسمي وتضع اسم راجيت. الآن لماذا سيضع راجيت اسمه معك؟ لأنه إذا أعلنت عن توزيع أرباح غدًا، فسيذهب إلى منزلي. غدًا إذا أعطيت مكافأة، فستأتي إلي. لكن راجيت يقول، الأسبوع الماضي، هذه الشركة منحت توزيع أرباح، تلقيتها. هذه الشركة منحت مكافأة أيضًا ربما العام الماضي. السجل التاريخي يقول، مرة كل خمس أو ست سنوات يمنحون. هذا يعني أنه لا توجد فائدة يمكن جنيها على الأقل في المستقبل القريب. ويقول، لم أحتفظ بها، لم أشترِ الأسهم للاحتفاظ بها لفترة طويلة. اشتريتها لأن الأسبوع المقبل، الشهر المقبل، إذا ارتفع السعر، سأتخلص منها. المشكلة الثانية في تلك الأيام كانت إرسالها للتحويل، كان عليك إرسالها بالبريد البطيء. ستذهب بالبريد، ستصل إلى قسم الأمانة الخاص بك، سيستغرق الأمر وقتًا طويلاً لتغييرها، ثم سترسلها مرة أخرى، حوالي 3 أشهر ستستغرق للعودة. في هذه الأشهر الثلاثة، أي فرصة بيع لم تتمكن من الاستمتاع بها. >> لذا يقول راجيت، لا أنوي الاحتفاظ بها لفترة طويلة. لذا عندما أبيع له أسهمي، أعطيه شهادة سهم ونموذج تحويل أقول فيه، لقد بعت 100 سهم من هذه الشركة لشخص فارغ، وأقول إذا أردت، ضع اسمك فيه. >> حسنا. >> بعد فترة قصيرة، يبيعها راجيت لهذا الرجل. هذا الرجل يبيعها لهذا الرجل. هذا الرجل يبيعها لذلك الرجل. الآن بحلول الوقت الذي يصل فيه إليه، يقول، سيتم الإعلان عن توزيع الأرباح قريبًا. إذا لم أضع اسمي في هذا الفراغ، فسوف يضع اسمه ويرسله إلي. ما أحاول قوله هو أن شركتك، تغير 10 مساهمين. ليس لديك فكرة. لم تعرف الشركات من هم أصحابها. >> في الماضي. في الماضي، جاء سوراج بول إلى الهند، بدأ في شراء الأسهم، وربما الآن، أنا أخمن، ربما لم يرسلها للتحويل حتى جمع أكثر من 4٪ وأكثر من 7٪، وربما صنع حزمة كبيرة وأرسلها ليتم تحويلها إلى اسمي. يجب أن يكون هؤلاء الرجال قد أصيبوا بنوبة قلبية. من أين جاء هذا الرجل؟ أشياء مثيرة للاهتمام للغاية، في تلك الأيام، كانت تحدث أشياء رائعة جدًا. يمكنك تتبع هذه الأشياء وكتابة قصص وقصص وقصص عنها. >> ثم جاء وقام باستحواذ عدائي. >> لا لا، فشل. فشل. ذهب هؤلاء الرجال إلى المحكمة و >> المحكمة للأسف بالنسبة له ولحسن حظ المروجين قالت، لا لا لا، هذا، أجبروا المروجين على إعادة شراء الأسهم من سوراج بول. أنت ترى، عندما تقوم بمحاولة عدائية، يبدأ السعر في الارتفاع لأنك تخلق طلبًا عليه. >> صحيح. >> هؤلاء الرجال الفقراء أجبروا على شراء أسهمهم الخاصة. >> منه بسعر أعلى ودفع له بعض الفوائد. لذا كانوا مستاءين تمامًا. >> سوراج بول كان مستاءً بنفس القدر. ما اللعنة؟ لقد فعلت كل شيء وفقًا للقانون. كيف يمكن؟ لذا كان كلاهما مستاءً. قال سوراج بول، لن أعود إلى الهند أبدًا وهذا وهذا. عاد مرارًا وتكرارًا. هذه قصة مختلفة. >> لكنهم فشلوا. لدي كتابان في مكتبتي. أحدهما كتبه سوراج بول، والآخر كتبه السيد ناندا، بجانب بعضهما البعض. يحتوي كلا الكتابين على فصل عن هذا. >> ناندا يتحدث عن، أنت تعرف، نحن رواد الأعمال، بعرقنا وجهدنا نبني هذه الأشياء، مثل لبنة لبنة، وكشبح، يأتي هؤلاء الرجال ويرسمون صورة مختلفة تمامًا. دعت الحكومة. قالوا، تعالوا، الهند تحتاج إلى مساعدتكم. لقد بذلت قصارى جهدي. [ضحك] خارج عن إرادتي. ثم مثير للاهتمام جدًا. لذا هذا ما حدث عندما بدأت الحكومة التحرير و >> لا، هذا قبل >> هذا قبل >> نعم، هذا قبل الثمانينيات. >> لذا >> لذا بشكل أساسي، كل هذه الأشياء كانت تحدث. لم يكن هناك ابتكار، كان هناك احتكار للشركات، ثم كانت الهند في عجز كبير عندما يتعلق الأمر بالدولار مقابل الروبية، لذا كان عليهم الاقتراض كثيرًا من صندوق النقد الدولي و >> من وقت لآخر، نعم، صندوق النقد الدولي. >> ثم أجبر صندوق النقد الدولي الهند على القول، يجب عليك. >> القرار كان، سنقدم لك المساعدة بشرط أن تجري هذه التغييرات. >> ثم فتحوا الحدود. >> نعم. >> ثم ماذا حدث؟ >> ثم بدأت الهند تزدهر. >> لذا لماذا لم تفعل الهند ذلك إذا كان الأمر بهذه البساطة؟ >> لا فكرة. لا فكرة. ربما القيادة السياسية، ربما جودة القيادة، ربما المصالح الخاصة. تشعر بالكثير من القوة، أليس كذلك؟ إذا كان على الجميع أن يأتي متوسلاً إليك، أنا بحاجة إلى صناعة، ثم تحصل على فرصة لكسب المال. أنا أخمن. >> أنا أخمن. >> ربما أيضًا جماعات الضغط من قبل هذه الشركات الهندية القائمة التي تقول، لا تفتحوا. حتى هذه الشركات، إذا كان عليها التوسع، كان عليها الحصول على تراخيص، تريد ذلك. >> لذا كانت تلك أيامًا مختلفة. >> ثم أجبر صندوق النقد الدولي الهند، وعندها حدث الازدهار. عندها حدث >> ثم فعلناها بذكاء شديد. أعني، ليس الأمر أننا فعلناها لأن صندوق النقد الدولي يقول ذلك، وكنا مستاءين جدًا. لا، لقد ذهبنا بكل ما لدينا. >> وفي ذلك الوقت أيضًا، كان هناك شريحة عادلة من السكان أدركت، نعم، هذا ما نحتاجه. في الواقع، كنا نريده أيضًا. لم تستمع إلينا أبدًا، لكنك استمعت إلى صندوق النقد الدولي على الأقل. هل كان ذلك هو الوقت الذي بدأ فيه سوق الأسهم الهندي في الازدهار؟ >> بالتأكيد. >> وهل كان ذلك هو الوقت الذي بدأ فيه معظمنا، المستثمرين الأفراد، في الاستثمار في سوق الأسهم؟ >> لا يزال غير كافٍ للاستثمار، ولكن نعم، أعتقد أنه أصبح مكانًا مثيرًا للغاية، والشخص الذي يجب أن يُنسب إليه الفضل في جلبه إلى الجماهير هو ديروباي أمباني. >> حسنا. لقد جلبه من، كان ناديًا مغلقًا في السابق، ناديًا مغلقًا للسماسرة، وأنت تعرف، عدد قليل من الأشخاص الذين كانوا يتداولون، ولم يشارك الجماهير. بعد أن جعل ديروباي أمباني الأمر براقًا. >> كيف جعله براقًا؟ >> عدة أشياء. ديروباي، الطريقة التي نما بها، نوع التقدم، الكثير من العلاقات العامة، الكثير من الناس، الأشخاص الذين اشتروا أسهمه كسبوا الكثير من المال. أعني، الأشخاص الذين اشتروا 100 سهم من ريلاينس، هذا كل شيء، وبنوا منازل وزوجوا بناتهم، إلخ، إلخ. لذا فهم يقسمون به. >> نتيجة لذلك، ماذا سيحدث؟ حتى بائعي الخضار، بائعي الفاكهة بدأوا في التقدم للاكتتابات الأولية. >> في يوم من الأيام، يجب أن نناقش تاريخ الاكتتابات الأولية أيضًا، كيف حدث ذلك، أنت تعرف، في البداية كيف كان يحدث، والأداة التي خرجت بها البنوك، لأن أموالك كانت ستُحظر لمدة 3 أشهر، كانت الإصدارات مكتتبة بأكثر من 50 أو 100 أو 500 أو 1000 مرة. >> واو. لذا تخيل، إذا كان هناك ألف مرة من العرض الزائد، مما يعني أن شخصًا واحدًا يحصل على 9999 شخصًا يستعيدون أموالهم، ولكن الأموال محظورة لمدة ثلاثة أشهر. >> لكل الألف. >> ثم الأدوات التي خرجت، لا تحتاج إلى حظر الأموال، احتفظ بها في البنك، سيمنحك البنك هذه الوثيقة، استخدمها للدفع، ولن تكون الأموال نقدًا إلا إذا حصلت على تخصيص. لذا، أنت تعرف، الكثير مما كان يجب أن أكتب أعمدة صحفية في تلك الأيام. >> وجدت صعوبة، على الرغم من كوني محترفًا ومتفرغًا لذلك، في مواكبة التغييرات التي كانت تحدث. تغييرات مثيرة، كل تغيير أكثر إثارة من الآخر. حسنا. لذا والدي أيضًا أخبرني هذا، أنه خلال تلك الفترة، التسعينيات وأوائل الألفية، حتى هو بدأ في الاستثمار بسبب النشوة. >> لكنه خسر الكثير من المال، ثم لم يلمس سوق الأسهم أبدًا حتى قدمته له. >> هذه عبارة قلتها منذ بعض الوقت، أنت تعرف، إذا استثمرت دون فهم كامل للعواقب، فإن هذا الشخص أكثر خطورة لأنه ليس فقط أن هذا الشخص لا يستثمر أبدًا، بل إنه يثبط عزيمة 10 أو 20 شخصًا آخرين. >> وهو ما أعتقد أنه خطير، وبالتالي. >> هل فقد الكثير من الناس المال خلال تلك الفترات؟ تأتي الفترات وتذهب. قبل فضيحة هيرش ميتا، كان السوق مزدهرًا. عندما حدثت فضيحة هيرش ميتا، انهار السوق. لذا في كل مرة ينهار فيها، سيخسر بعض الناس. >> صحيح؟ >> في كل مرة يرتفع فيها، يكسب بعض الناس المال. لذا هذه فترة ستحدث في كل مرة. >> لهذا السبب تصبح المعرفة مهمة جدًا لدرجة أنه حتى عندما تخسر، يجب أن تعرف لماذا خسرت. لا ينبغي أن يكون، هذا مكان سيء للتواجد فيه. لا، إنه ليس مكانًا سيئًا للتواجد فيه. يجب أن تتوقع حدوث ذلك. أحيانًا سيرتفع، وأحيانًا سينخفض. والمميزون يمكنهم الاستفادة من كليهما. >> عندما ينهار، إنه وقت رائع للدخول. أعني، إذا لم ينهار، متى بحق الجحيم ستشتري؟
أنا أحب الانهيارات. أنت تعرف، أسهم معينة تشعر بالخوف من فواتها. الآن، هذا هو الوقت الذي أحصل فيه عليها بسعر رخيص مرة أخرى. >> حسنًا، حسنًا، في تلك الأيام، ما كان السهم الرائج؟ حسنًا، في الوقت الحالي نتحدث عن الذكاء الاصطناعي >> ACC. ACC. أسمنت. ACC. أسمنت. أحد أفضل >> الأسمنت كان سهمًا رائجًا. >> لماذا؟ ولكن إذا كنت قد اشتريت بغض النظر عن السبب ولكن إذا كنت قد اشتريت ACC في ذلك الوقت، فإن السعر الذي وصل إليه، لا أعتقد أنه سيصل إليه مرة أخرى في حياتك، فقد وصل إلى حوالي 15000 أو شيء من هذا القبيل. >> واو. >> كان هناك الكثير من الأسهم. لقد نشرت للتو قصة في اليوم الآخر عن مازدا >> مازدا للصناعات. >> نعم. تحدثت عن ذلك، رأيت مقطع الفيديو الخاص بك على يوتيوب حول ذلك. ارتفع السعر من 100 إلى >> ستة دولارات وستة دولارات إلى 1500. >> ستة دولارات إلى 1500. كيف حدث ذلك؟ بدأ هيرشل ميتا في الشراء في تلك الأيام. كان هيرشل ميتا يلمس أي شيء وكان يرتفع. لذا، >> ولكن ما الذي كان يفعله بالضبط لجعله يرتفع؟ إذا كان بإمكانك شرح ميتا كان يشتري العرض والطلب، كان السؤال هو من أين كان يحصل على المال؟ كان هذا هو السؤال. لم يدرك أحد في تلك الأيام أن الشائعات كانت تنتشر بأنها أموال نجوم أفلام أو أموال سياسيين أو أموال مجرمين. ولكن بعد ذلك تدرك أن الرجل كان لديه إمداد غير محدود من المال متاح من القطاع المصرفي. >> كان يجمع الأموال مقابل BR. BR هو إيصال بنكي. >> إيصال بنكي يعادل شهادة أسهم. أعني في سوق الأسهم تبيع الأسهم. في بنك، تعطيهم، تبيع تلك الأوراق المالية، ولكنك لا تعطي أوراقًا مالية مادية. تمامًا كما في سوق الأسهم تشتري سهمًا. لا تحصل على السهم على الفور، ولكن الوسيط يعطيك مذكرة عقد. صحيح؟ وبالمثل، لا يعطيك البنك الأوراق المالية. يعطونك إيصالًا مصرفيًا على ورقة رسمية. هـ، لذلك كان يأخذ هذه الإيصالات المصرفية ويجمع الأموال مقابلها، وهي أحيانًا إيصالات وهمية. >> ولكنني، ولكن، ولكن كيف يهم؟ أعني إذا أحضرت لك هذا الهاتف وقلت أعطني 10000 روبية، قد أعطيك صندوقًا فارغًا، لكنني أقول شارون أعطني 10000 دولار أو أعطني لك روبية، أعني أنك ستفحص ما إذا كانت تستحق لك، ولكن إذا قلت لك أعطني اليوم مقابل لك وغدًا سأشتريها مرة أخرى مقابل لك و 2000، فكيف يهمك ما إذا كانت حقيقية أم وهمية طالما أنك تثق بأنني سأشتريها مرة أخرى. م >> لذا كان يعطي تلك الأموال، يأخذ المال، يضعه في الأسهم، يجعله يتضاعف، يعود ويعطيه لك، أنت تكسب المال، أنا أكسب المال، الجميع سعداء. >> مثير للاهتمام. >> لذا الآن دعنا ننتقل إلى اليوم، الأوقات الحالية، السوق الهندي كما نعرفه اليوم، أي شخص أتحدث إليه اليوم عندما أسأل عن السوق الهندي يقول إنه مبالغ في تقييمه، يقولون إن المضاعفات لا معنى لها، التقييمات لا معنى لها، مضاعفات السعر إلى الأرباح لا معنى لها، كيف يمكنني، بناءً على ثروة معرفتك على مدى العقود الثلاثة الماضية من تحليل الأسواق الهندية. ما هي مرحلة الأسواق الهندية التي تعتقد أننا فيها الآن؟ >> إخلاء مسؤولية، ليس هذا مجالي. أنا لست وسيطًا. أنا لا أستشير في الأسهم. مجالي هو تمويل الأعمال. أنا أتابع هذه الأشياء لأنني أحبها. إنها هوايتي. لذا أنا لست اقتصاديًا. أنا محاسب قانوني. صحيح. >> لذا هذه أشياء أقرأها من باب الهواية. >> لا، ولكن أعتقد أن فهمك للموضوع يساعدك على القيام بهذا النوع من >> ولكن يجب أن أقدم إخلاء المسؤولية. أنا لست الخبير الخبير في هذا. >> لا، ولكن الوضع الحالي يذكرك بشيء في الماضي؟ >> أعتقد أن الوضع نفسه سيتكرر بين الحين والآخر. هذه دورات. هذه دورات. ستحدث. كل ما عليك فعله هو، إذا كانت هناك مرحلة صعودية مستمرة. >> نعم. >> إذا فهم الصندوق التحليل الفني، فعندما تستمر مرحلة الصعود، لا تبدأ في البيع لأنه بعد أن تبيع قد تستمر في الصعود. >> دعها تستمر في الارتفاع. دع الانخفاض يبدأ. >> وشعرت أن فترتي الانخفاض هما الوقت المناسب للخروج. عندما تنخفض، لا تبدأ في الشراء لأنها قد تستمر في الانخفاض بعد أن تشتري. >> دع الانخفاض ينتهي. عندما يبدأ الارتفاع مرة أخرى، اقفز مرتين لأنها قد تنخفض مرة أخرى عندما ترتفع. لذا إذا ارتفعت، انخفضت، ارتفعت مرة أخرى. إذا كان قمتان متتاليتان أعلى من بعضهما البعض بعد انخفاض، فهذا هو الوقت المناسب للدخول. >> عندما تبدأ في الانخفاض وترتفع مرة أخرى وتنخفض. قاعان أقل من بعضهما البعض. ليست طريقة مضمونة، ولكنها طريقة جيدة جدًا أيضًا. هذه ملاحظة مثيرة للاهتمام جدًا لإنهاء المحادثة. دكتور رانيل، أعتقد أننا غطينا كل شيء فيما يتعلق بموضوعنا. تحدثنا عن الاقتصاد الكلي. كيف كانت الهند قبل التسعينيات؟ كيف تبدو الهند الآن؟ كيف تستثمر أموالك؟ كيف يجب على صاحب العمل أن ينظر إلى أمواله؟ >> وأخيرًا، >> ما الذي يتطلبه الأمر حقًا لتكون ذكيًا ماليًا، أليس كذلك؟ الأمر لا يتعلق فقط بمعرفة كيفية استثمار أموالك، أليس كذلك؟ الأمر لا يتعلق فقط بالادخار، أليس كذلك؟ الأمر لا يتعلق فقط بـ "هذا هو دخلي، هذه هي نفقاتي، هذه هي مدخراتي" >> صحيح المال >> ما لم نتحدث عنه كثيرًا، ودعني أقدم لك دقيقتين بسرعة هو الكتاب الذي جمعنا معًا. >> نعم. >> ابدأ مبكرًا، أنهِ غنيًا. >> صحيح. >> الآن هذا الكتاب موجه للأطفال والشباب. >> حسنًا. >> أحد الأسباب التي دفعتني لكتابته هو أن كل شخص أقابله، عملائي، أقول لهم دائمًا إنهم أشخاص مصابون، لديهم [ضحك] ارتكبوا الأخطاء، عانوا من العواقب، ثم شعروا بالحاجة إلى القدوم إلى شخص مثلي أو أي شخص آخر للتعلم. >> ويكاد الجميع يقول لي في وقت ما أو آخر خلال تفاعلهم معي، لماذا لم يتم تعليمي هذا في المدرسة؟ >> لذا لقد كتبت هذا الكتاب حتى نعلمهم مبكرًا حتى لا يرتكبوا هذه الأخطاء التي ربما ارتكبها آباؤهم. لذا قسمت هذا الكتاب إلى ثلاثة أو أربعة أجزاء. الأول هو المفاهيم المالية العامة. >> الثاني هو التمويل الشخصي. إذا كنت ترغب في تعلم الاستثمار، والثالث هو أنني أفترض أن نسبة كبيرة منهم قد يرغبون في أن يصبحوا مؤسسي شركات ناشئة. بالتأكيد. >> لذا كيف تبدأ عملًا تجاريًا؟ كل ما تحدثت إليهم، لم أتحدث إليهم بتعالٍ، تحدثت إليهم كبالغين. اللغة الوحيدة المستخدمة سهلة جدًا. الكثير من الرسوم التوضيحية. لذا كيف تبدأ؟ ما هو الهيكل القانوني؟ كيف تجمع أموالك؟ إذا كنت ترغب في بدء عمل تجاري جديد. >> بعد البدء، كيف ستحافظ على البيانات المالية؟ كيف تقرأها؟ سيتعين عليك دفع الضرائب. لذا ما هي الضرائب وما إلى ذلك. لذا هذه كلها أجزاء من الكتاب. لذا فكرت في إدراج ذلك. >> لا، لا، لا، بالتأكيد، أعتقد أن هذا هو كتابك الثامن إذا لم أكن مخطئًا. >> نعم. >> صحيح. أعتقد أنك مؤلف متسلسل يواصل إصدار الكتب الأكثر مبيعًا واحدًا تلو الآخر. وأنا بالتأكيد، أعتقد أنك لم تجلب الكتاب. >> ولكن سأرسله لك. >> يرجى إرساله إليّ نسخة موقعة. سأقرأه بالتأكيد من الغلاف إلى الغلاف كما قرأت كتابك الأكثر شعبية "رومانسية الميزانية العمومية". >> رائع. >> و نعم. شكرًا جزيلاً لك سيدي على قدومك. >> تشرفت. تشرفت جدًا. >> آمل أن تكون قد استمتعت. >> استمتعت تمامًا بالحديث معك اليوم. شكرًا. >> شكرًا جزيلاً لك. >> شكرًا. >> أيها الأصدقاء. بهذا نختتم، آمل أن تكونوا قد استمتعتم بهذه المحادثة. آمل أن تكونوا قد أصبحتم أذكى قليلاً بالاستماع إلينا نتحدث عن التمويل. نأمل أن يكون ذلك بطريقة مسلية وتعليمية. بهذا نختتم أيها الأصدقاء، سنراكم في المرة القادمة. قبل أن تذهبوا أيها الأصدقاء، إذا قدمت هذه الحلقة لكم حتى رؤية واحدة جعلتكم تفكرون بشكل مختلف في المال، فلا تحتفظوا بها لأنفسكم. شاركوها مع صديق أو فرد من عائلتك يمكنه الاستفادة منها أيضًا. وإذا أثارت فكرة جديدة أو حتى جعلتكم تختلفون معي، اتركوا تعليقًا أدناه وأخبروني لماذا. نقدكم يساعدني على جعل هذه المحادثات أكثر دقة وفائدة لكم. [موسيقى] طالما أنكم مشتركين، سأحرص على أن تغادروا بشيء جديد واحد على الأقل كل يوم أربعاء.