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好的，各位。Chamath 在这里。我在这里。Freeberg 在这里。但 Saxi Pooh，他昨晚在白宫待到很晚。我们稍后会展示一些照片。他今天来不了。但让我们开始吧。我们想给你们带来一期节目，并且想及时为你们的周末送达。让我们从 Michael Bur 的“大空头”开始。所以，你们都知道 Michael Bur，他是“大空头”里的资本配置者，他刚刚向美国证券交易委员会注销了他的公司。他做空了 AI 和 Palunteer。几周前，他披露了做空 Palanteer 的头寸。它们不是很大。CNBC 报道说价值约为 9 亿美元。Bur 说 CNBC 错了，只有 900 万美元。但他有一个非常有趣的指控，这与我们在这里节目中一直在讨论的关于……>> 对不起，我们能谈谈主流媒体完全彻底的金融文盲吗？>> 你怎么能把 900 万和 9 亿美元混淆呢？你怎么能做到？>> 我想可能是做空成本与做空代表的股票价值之间的区别。不，这是因为每个期权有 100 股。所以他们是 >> 哦，我明白了。是的，因为期权有 100 股。当然，>> 他们应用了一个倍数，而且他们弄错了。明白了。那是是的。>> 所以数学计算器是他们弄错了计算器。>> 不是他们弄错了计算器。我认为更合乎逻辑的解释是，他们对资产的投资如此之少，以至于他们不知道资产市场是如何运作的。意思是，如果你曾经买过房子，你可能知道当人们谈论与房子相关的金融要素时，他们指的是什么。但我想如果你从未拥有过股票，或者你从未 >> 对冲过头寸或拥有过期权，你真的不知道任何一个是如何运作的。但问题不在于写文章的人。然后就没有事实核查了，整个事情就会成为一个完整的新闻周期。顺便说一句，这帮助了他的做空，而且本不应该发生，因为如果你听说某个随机的家伙对市场有 900 万美元的赌注，你不会在意。但然后制造一个关于 [清嗓子] >> 某人 >> 这是个好观点。>> 谁有过一个时刻。这已经是近 20 年前的事了，但不管怎样。他有过一个时刻，他有点对了。是做空市场，而且你弄错了两个数量级。这似乎非常错误。>> 是的。而且正如你所说，这会产生一个后果，那就是它对已经正在消退的 AI 泡沫造成了阻力，这个泡沫在 Brad Gersonner 戳破它之后就已经在消退了。>> 我要走一趟阴谋论角落。也许这个人实际上并非经济文盲，而是恰恰相反，然后故意写下错误，明知任何审查它的人都完全不知道他们在说什么，然后他们自己也在做空。所以，我想知道 CNBC 是否应该调查 >> 看看这个人是否真的有交易 >> 哦，你明白了。阴谋论角落。让我们来看看我们的 Tim File House。>> 个人。>> 你要么是完全不懂金融市场是如何运作的，在这种情况下，你可能应该在 CNBC 以外的其他媒体工作，而不是在这里报道市场，要么你就知道它们是如何运作的，而且你知道你上面的人不知道。所以，你自己做空市场。你基本上是在复制 Bur 的交易，然后你重写标题，让它看起来比实际大两个数量级，这实际上可能会移动市场，如果你看到一个码的做空。我的意思是，是的，如果我读到它，那可能会引起我的注意。十亿美元是一个合理的头寸。他还指控说，他有 Palenter 的空头头寸，但在 AI 方面，他说：“嘿，Meta 和 Oracle 已经通过 1760 亿美元的隐藏折旧来虚报账目，到 2028 年将收益夸大了 20% 以上。”所以，这是图表。基本上，我们已经讨论了 H100 的合理寿命，你知道，英伟达芯片，或者说英伟达服务器的合理寿命，如果你这样想的话。你知道，这些东西的寿命是三年、四年、五年、六年吗？核心编织可能将其定为六年，这会极大地改变你的费用，然后当然考虑到数据构建的规模，数据中心的构建可能会彻底改变你的收益，因为将一个成本为 1000 亿美元的数据中心的成本除以六或三是 2 倍，所以你的想法是免费的，是的，所以只是进入会计角落，这是我们最喜欢但最少访问的角落，在这里，在 all-in 播客上。>> 拿出你的铅笔。>> 是的。所以，在会计方面，我们需要一个会计角落的口号。>> 削尖你的铅笔。拿出你的计算器。>> 根据 GAAP 标准，这些公认会计原则。当你作为上市公司或 GAAP 申报者每个季度报告你的运营费用时，你会拿出你的资本支出，任何你知道的你进行了大笔投资并将其折旧了某个寿命。并且有一个会计流程，你可以进行内部审查并确定，如果你的折旧计划实际上没有映射到现实，你应该进行调整。因此，会进行定期评估。而且只是为了给你一个概念，就像你说的，Jason，关于数学，谷歌在过去 12 个月里获得了 1200 亿美元的营业利润。好的？而且我们假设他们今年的资本支出是 700 亿美元。这笔资本支出在他们报告收益时不会从他们的营业利润中扣除。你拿出 700 亿美元，然后将其除以所谓的有用寿命，然后每年报告一次。所以，如果你按三年计算，正如你所说，每年大约是 240 亿美元，而按六年计算是每年 120 亿美元。所以，这会影响营业利润，大约是 10%。如果三年和六年之间的差异。所以，Michael Bur 的意思是，所有这些超大规模公司都将他们的折旧计划或数据中心的有用寿命延长了大约 2 倍，这使得他们在报告收益时将运营成本减半，从而使他们的收益膨胀。所以他声称他们在虚报账目。但如果你回到你展示的图表，或者我可以自己说，谷歌在 21 年第一季度首次进行了这项更改，他们说服务器现在从 3 年变成了 4 年。图表显示了服务器和网络设备的组合。另外，在 2021 年，谷歌将网络设备从 3 年延长到 5 年，然后在 2023 年将其从 5 年延长到 6 年。这是他们进行分析的结果。所以，数据中心发生了什么？数据中心从主要是数据存储和数据传输系统，你使用硬盘驱动器、RAM 和内存来存储数据，然后将其传输出去，转变为数据处理中心，因为 AI 的兴起。所以，随着 AI 在数据中心变得越来越重要，投入到数据中心中的大部分资金和大部分能源都用于处理器，而不是数据存储，最初是硬盘驱动器，你每 18 或 36 个月就扔掉硬盘驱动器，然后是固态内存。固态内存可以使用 2 年、4 年、6 年，具体取决于你使用的内存类型，RAM 和 RAM 也有类似的变动寿命。然后突然当你放入这些处理器来处理数据以进行 AI 时，这就是大部分支出和大部分能源的去向。所以，如果你播放这段视频，这是谷歌的 AI 和基础设施主管最近在一次会议上发表的讲话。>> 你认为我们在资本支出周期中的哪个阶段？但更重要的是，你们内部使用哪些信号来思考？我的意思是，你必须提前四五年规划数据中心，你必须购买核反应堆等等。那么，你如何看待需求信号以及你的技术信号？G2 也是如此，但从企业和新云等的角度来看。嗯，我们正处于周期的早期，这是我所说的，当然，相对于我们看到的需求，我们的内部用户是……我们已经构建 TPU 已经 10 年了，所以我们现在有七代产品用于内部和外部使用，我们的七年和八年的 TPU 利用率是 100%。>> 我认为这就是一直在发生的关键部分。我做了一些电话，并与其他朋友们联系，他们都说同样的事情，这些七年和八年前的 TPU 和 GPU 仍然在数据中心中使用，并且它们的使用率是 100%。所以，这实际上证明并验证了折旧计划可以更长而不是更短。而且我实际上认为 Michael Bur 错了。>> Jimoth，你怎么看？你显然参与了推理。Grock 推理会运行多久？而且似乎正如 Freeberg 所说，以及视频中的那位绅士所说，还有其他工作要做，对吧？所以，随着这些东西在生命周期中移动，它们将有工作要做。我猜问题是，你什么时候会真正拔掉它们并停止使用它们？>> 这些公司的商业模式太好了，以至于它们会耗尽所有其他运营策略，然后它们不得不虚报账目。这些不是会虚报账目的七家公司。>> 是的。Michael 不够技术化而无法理解的实际情况是，内核的工作方式、这些模型的意图机制的重写方式、人们在这些设计中用 SRAM 替换 HBM 的方式、他们有时构建非常大的芯片，有时构建更小的芯片，所有这些都创造了越来越多的利用率。所以，这些东西的寿命更长，而且它们也需要更多。我认为，为了提出这些指控，你需要有一些技术基础，我认为他没有。关于做空，我一般不喜欢做空。所以，让我先说清楚。它们应该是一种对金融舞弊的制约，但事实并非如此。当你看看这些卖空公司时，对于每一个揭露舞弊的公司，实际上是它们在言论自由的幌子下制造混乱和暗示。它们发布一些煽动性的言论来试图移动市场。它们在股票发布之前就对其进行了定位，然后它们希望平仓并赚钱。我认为这是一种非常悲伤和糟糕的生活方式，但它是合法的，所以你可以这样做。Michael 变得技术化几乎没有意义，因为他可能不会写出这些东西。所以，而且正如你所说，恐惧、不确定性和怀疑，如果你是 Michael Bur，如果你做了“大空头”并且正确地做空了房地产危机，你就可以制造出来。是的，他花了两年时间才正确。所以，这些事情执行起来很痛苦，为了他辩护，我们不赚钱。看，除了我的风险基金，我还经营了一家对冲基金，我不知道 7 年、8 年，这是我们的多头头寸，好的？我们，你可以在网上找到这些剪辑，你知道，特斯拉在 2015 年，亚马逊在 2016 年，Salesforce 在 2018 年，刚刚标记了。而且你知道我在空头方面赚了多少钱吗？因为我们总是觉得我们必须对冲。所以，我们会到处寻找空头。从未赚到钱。我们找到的唯一一个空头是一家无线电信运营商，那是一场真正的欺诈。该公司的公司地址是一家巴塞罗那的披萨店。>> 多元化的收入来源。>> 否则，我的观点是，做空只是某人能在剧院里喊“火”的能力。老实说，在 2025 年，作为一家上市公司，几乎不可能或不可能犯金融欺诈罪。我想我们应该看看的另一个空头是 Palunteer，因为 Palunteer，天哪，它太离谱了。Alex Karp 做了一些很棒的采访。他是一位国宝。极其有趣。他们显然有一个很棒的业务。根据他们上个季度的报告，他们的年收入为 35 亿美元。但估值为 4800 亿美元。这相当于他们销售额的 137 倍。这太非凡了。它太离谱了。Data dog 和 snowflake。微软，你知道，它们的销售额是 13 倍。而且我想 Cloudflare 的销售额是 37 倍，Crowd Strike 是 30 倍。所以，这确实是一个异常值。Freedberg，如果你给 Palunteer 和那些高估值公司相同的市销率，它可能是一家价值 6070 亿美元的公司，每股 29 美元而不是 170 美元。那么，你对他的 Palunteer 空头头寸有什么看法，Freedberg？>> 根据你刚才的陈述，你说一家公司的价值是其历史销售额。我不认为股东们经常或应该这样看待他们正在购买的东西，即他们正在购买的企业未来的所有权。当你投资一家初创公司时，你并不是说，“嘿，这家初创公司值员工在公司成立之前去年的价值。”你是在赌这家公司未来的潜力以及你认为它将产生的现金流。你的时间跨度可能与我不同。这就是市场找到价格的方式。因此，我认为可能有一个市场正在为 Palunteer 寻找价格，人们对这家公司未来的潜力以及因此在不同时间尺度上将产生的收益存在很大分歧，这就是他们如何达到当前市场价格的。我怎么能评判呢？如果我要将自己的资本投入这家公司，我将根据我自己的时间跨度和我对这家公司未来的估计来做出自己的决定。我没有深入研究这家公司。我对这家公司相对于其未来收益潜力的价值没有强烈的看法或意见。这就是我的看法。如果我要购买股票，我会进行长期投资，而不是看去年的数字说存在估值套利机会，而这就是我正在购买的东西。所以，你知道，各有所好。随着时间的推移，市场会自我纠正，正如他们所说，你知道，它……今天是一个投票问题，未来是一个称重问题。这是沃伦·巴菲特的名言，未来的实际收益将决定某人是否以好价钱或坏价钱买入，取决于他们过去买入的时间点。意思是，以 4000 亿美元的市值，你可能是在捡便宜，也可能是在严重高估。这将取决于你作为投资者的评估和判断。我认为人们正在看着 30% 到 45% 的年同比增长率，Shimath，并说，“是的，它有很多可以填补的估值，只需要大量的增长。也许增长会加速。”我们看到了英伟达，对吧？它们开始出现前所未有的增长。在我们继续讨论下一个话题之前，你对 Palunteer 的空头头寸有什么看法？>> 嗯，我认为 Palunteer 的空头头寸很愚蠢，我认为那些人会赔钱。关于所有这些其他公司，把你的图表放上去。那些做空这家公司的人不明白的是，所有这些其他公司，你把它们放在那里，总有一种可行的竞争对手，你可以切换到。所以，我想说的是与他们所说的相反，那就是当客户流失风险更高时，你的市销率就很低。所以，看看市销率最低的那个，MongoDB。MongoDB 的功能有 90 种版本。我不会说 MongoDB 是好是坏。它实际上是一家好公司。它是一家经营得非常好的企业，但它并不独特。它只是经营得非常好。Snowflake 并不独特，但经营得很好。Palunteer 既独特又经营得很好，而且没有明确的替代品。所以，没有地方可去。因此，我认为它拥有溢价估值的原因是，这些现金流的持续时间和持久性比你在任何其他公司通常看到的都要长。如果人们花千分之一秒来动脑筋，他们就会得出这个结论。>> 竞争对手的缺乏是你认为它更具防御性的原因。>> 顺便说一下，我既不看多也不看空。我曾经看多过私募市场。我曾是 Palunteer B 轮的投资者。我现在不再看多了。我希望如此，但我不是。所以，这不像我有什么既得利益要证明这是正确的。但它太明显了，他们所做的完全独特且完全差异化。市场上没有替代品。这就是为什么它们相对于销售额的交易价格如此之高。而且，如果你在任何市场中寻找任何独特的产品，并且它们实际上是唯一的竞争对手，你就会看到类似的市场动态。而且没有竞争对手能举办有史以来最棒的节日派对，将于 12 月 6 日在旧金山举行。和你的闺蜜一起来。>> 天哪，我心情真差。我没睡过觉。我太累了。>> 我知道。我脾气暴躁。你脾气暴躁。斯潘基。你心情不好。>> 我睡不着。Sax 在后面。Sax 睡着了。他像雏菊一样新鲜。顺便说一句，当我们着陆时，当我们着陆时，旧金山的风，我不知道发生了什么。我们降落在奥克兰。我的天哪。这周西海岸就像 4 级飓风一样。>> 难以置信。>> 你当然是从西海岸来的。你在华盛顿特区开会，我不知道。哦，你在那里有一些商务会议或一些政治会议。>> 哦，你可以，你可以。让我们玩“威利在哪里？”吧，Nick。发布照片。你可以看到，你可以看到“威利在哪里？”>> 这是照片。好的，我们有一张照片。>> 不，不，Nick。缩小，缩小。>> 是的，到缩小照片。>> 在那里。威利在哪里？>> 哦，让我们看看。好的，这里有一群人在白宫。>> Bill Aman。Bill Aman 就在后面。你可以看到他的手就在 Nats 旁边。>> 那是 Ken Molus，显然。Steve Schwarzman，我。>> Bergam。>> 看看你。>> 好人。Will Mcdana。是的。是的。>> 嗯，其中一个人和别人不一样。>> 是的，太棒了。发生的事情是，我们正在吃晚饭，然后他说晚上 9 点 45 分，我要去椭圆形办公室签署重新开放政府的法案。他说，“你们想一起来吗？”所以，我们都来了。一切都只是 >> 当你说你在吃晚饭时，你和 Nat 和总统一起吃晚饭。>> 不，不，不。他正在为金融领袖举办晚宴。>> 而你在那里。>> 我们被邀请了。很酷。>> 晚宴。非常好。所以，你和总统一起吃了晚饭，然后……是的，那看起来和……一样令人惊叹的盛会。>> 我有古龙水。你知道那种古龙水，他喷在上面？>> 是的。他给外国领导人喷古龙水，他们进来，他给他们喷，然后他们就可以进入白宫了。我和 Steve Schwarzman 都被推了，脖子两边都被推了，然后我们 >> 特朗普带着古龙水，在晚宴上给人们喷。>> 不，新闻发布会结束后，他重新开放了政府。他说，“嘿，你们想回来吗？”>> 我认为他们应该在白宫有一个小礼品店，里面有所有特朗普的东西，牛排。>> 我会说实话，它闻起来很香。>> 哦。所以，无论如何，来参加节日派对吧。这将是一场盛会。还有几张票没卖出去，不多了。所以，今年我们将和我们最好的朋友 Tony Hinch Cliff 一起嗨翻天。赌场之夜，有扑克。我们请来了一位明星 DJ，Freedberg 将会负责音乐。Allin.com/events。Allin.com/events。而且，嘿，龙舌兰酒已经发货了。所以，如果你买了龙舌兰酒，我们已经开始发货了。感谢大家的耐心。我们正在准备瓶子，但……David，似乎……瓶子已经开始发货了。是的，人们对此感觉很好。>> 是的，这很令人兴奋。我认为 >> 非常令人兴奋。>> 世界上最好的龙舌兰酒将 >> 令人惊讶地受到好评。>> 好的，来自世界上最棒的播客，由世界上最棒的主持人主持。好了，听着。存在负担能力危机。我们在过去几周一直在谈论它。上周末，特朗普政府提出了一个相当疯狂的想法，即 50 年期抵押贷款，这名义上可以将月供减少 20-30%。而且理论上可能可以提高房屋拥有率，我们将在这里深入讨论这个问题，特别是对年轻人而言。这个想法遭到了许多 MAGA 人士的抨击，他们说，“嘿，这是债务奴役，它将使终身利息增加三倍。你将终身支付高昂的利息，你将成为一个契约奴隶。”Politico 说，这个想法是由 FHFA 主管 Bill Py 提出的。Py 在推特上说，FHFA 正在“积极评估可转移抵押贷款”。现在，这是一个非常好的主意。这意味着如果你去买另一套房子，如果你升级一套房子，你可以带着你的抵押贷款走。这显然会让人们搬出他们可能已经不再需要或者孩子已经离开的房子，而且有额外的卧室，而这种情况没有发生，因为人们害怕取消 2% 或 3% 的抵押贷款，然后升级到 6% 或 7% 的抵押贷款。而且一些数据在 X 上疯传。全国房地产经纪人协会上周发布了一份报告。首次购房者的平均年龄现在是 40 岁。这比 1991 年我上大学时的 28 岁要高。而且从 1991 年到 2021 年的 30 年里，它只增加了 18%，从 28 岁增加到 33 岁。所以在过去的四年里，平均首次购房者的年龄从 33 岁跃升到 40 岁。Ben Shapiro 的一个片段在网上疯传。这是 25 秒的片段，我们稍后会讨论。>> 如果你是一个年轻人，你负担不起在这里生活，那么也许你不应该住在这里。我的意思是，这是真实的事情。我知道我们现在已经成长在一个认为你理应住在你出生的地方的社会里。但现实是，美国的历史几乎完全相反。美国的历史是，你去一个有机会的地方。如果那里的机会有限，而且它们没有改变，那么你真的应该考虑去其他地方寻找更好的机会。>> Ben Shapiro 的一个非常明显的陈述。你对负担能力普遍有什么看法？Chima，>> 这是一个真正的问题。我认为这是共和党赢得中期选举必须正确应对的关键话题。我认为有三个关键问题，如果我必须指出的话。问题一就是住房。所以 Ben 说得对。具体来说，问题是老年人拥有所有房屋并拥有多套房屋，而年轻人根本无法进入住房市场，而城市和州在创造激励措施来建造新房屋方面做得不好。这是第一个。第二个我认为仍然是关于医疗保健。奥巴马医改的紧急数据非常糟糕。奥巴马医改是一场未被承认的失败。限制毛利率的概念，虽然理论上看起来不错，但实际上被证明是一件极其愚蠢的事情。所以，Jason，这意味着在奥巴马医改中，有一个功能说你只能获得 15% 的毛利率，对吧？当时白宫的人认为成本会下降，因为他们的毛利率会受到限制。相反，他们所做的只是开始提高所有东西的毛价，这样 15% 就适用于一个更大的数字。所以，你看到总统本周试图看看他是否可以直接将健康激励措施提供给人们，并将它们放入他们的 HSA 账户，这样它们就不需要通过医疗保健基础设施和保险公司进行。所以，这需要解决。然后第三个是关于学生债务。我上周说过，我这周还会再说。我有点在模仿 Peter Teal，但他一直在说，我们必须对贷款豁免更加同情，我认为他是对的。所以，我认为如果我们解决了这三个问题，住房问题、医疗保健问题和学生贷款问题，这将是一项具有变革性的国内政策议程，将负担能力放在首位，并将影响 50 到 7500 万美国家庭。>> Freeberg，你的想法？如果你把昨天的一篇文章放上去，昨天，洛杉矶市议会举行了一次投票。投票结果是 12 比 2。在这场投票中，他们限制了房东每年可以增加租金的金额。>> 这是租金稳定。>> 是的，租金管制。>> 所以，它限制了房东可以收取的租金。基本上，他们以 12 比 2 的投票通过了。他们投票决定房东每年不能将租金增加超过 CPI 的 90%。CPI 是消费者价格指数，由联邦机构每年发布，正如我们经常在节目中谈到的通胀指数数字，最低为 1%。所以，无论 CPI 如何波动，房东都可以将租金增加 1%，最高可达 4%。所以，如果 CPI 某种原因飙升，虽然我认为最近没有发生过，但你可以收取高达 4% 的增长。所以，它限制了房东可以收取的租金。而且，从投资者的角度来看。所以，如果你购买一栋建筑或建造一栋新建筑，你的股权现在将受到限制。你的上涨空间，你可以从该资产（即你购买的公寓楼）产生的现金流金额现在受到每年可以增加租金金额的限制。所以，这会造成一种对资本的抑制，使投资者不愿购买新建筑或升级建筑或建造新建筑。与此同时，正如我们所知，洛杉矶市、加利福尼亚州和美国联邦政府已经通过了一项又一项法律、一项又一项法规、一项又一项法规，使得建造住房变得更加昂贵、耗时和困难。监管的增加加上对自由市场的经济准入的限制，我认为这使得资本很难自由地流向建造新住房和开发单元供人们居住和出售。每次政府介入市场，它都会扭曲市场。它限制了流动性的流动，并限制了市场找到更低的价格。我认为这基本上就是发生的事情。政府现在试图以如此大的方式限制房东可以收取的费用，以至于它剥夺了房东购买和拥有这些建筑的全部动力，因为它们现在只会是收益很小的投资，而且没有上涨空间。所以，没有动力去建造新住房。而且政府已经让建造新住房变得困难，原因有很多。1978 年我们在加利福尼亚州通过的 13 号提案也是如此，这极大地抑制了人们出售房屋的动力，并降低了市场的流动性。现在，我将转向联邦机构。所以，Fannie 和 Freddy 合计发行或支持了约 8 万亿美元的住房贷款。最初的看法是，好的。它们为缺乏流动性的市场、需要获得资本的人、没有资产可供贷款的银行创造了流动性。因此，它将使更多人更容易获得住房。这是建立政府贷款机构以支持住房购买的根本前提。但随着时间的推移，在今天这样一个流动性强、资本充足的市场中，基本现实是，这些资本实际上是过剩的流动性，实际上可以推高价格。就像我们在教育（学生贷款）或医疗保健（医疗保险、医疗补助、奥巴马医改等）等许多其他市场中看到的那样，当政府介入并提供资本来“支持市场并使其更容易获得”时，价格就会飙升。所以，人们会使用 Fannie 或 Freddy Mack 贷款购买第一套住房，然后他们可以购买第二套或第三套住房，或者他们现在可以负担得起购买一套比他们原本可能不会购买的更昂贵的住房。因此，随着时间的推移，它会在市场上产生通胀效应。我认为这是一个根本性问题，即我们如何摆脱这种恶性循环，因为我们正在增加建造新住房的限制。我们限制了你可以从房屋中获得的收入，并且我们为市场提供流动性以推高房屋价格。所有这些都造成了灾难的完美风暴，我们只能举手。你知道我们说什么吗？请政府做得更多。如果政府做得更多，我敢肯定一件事。价格会涨得更高。所以，我认为最困难的事情之一就是说，“嘿，政府做得少一点。”并想办法摆脱这种困境。>> David，这是一个完美的过渡，我正在地面上看到什么。你知道，我住在纽约、洛杉矶、旧金山，正如大家现在所知，我住在德克萨斯州的奥斯汀。如果你……David，这是一个完美的过渡。这里实际上有两个不同的国家。你有住在沿海城市的人，在那里你不允许建造单元，租金极其昂贵，而且你的收入相同。如果你看看我小时候在布鲁克林长大，我晚上上学。我花了 5 年时间才从佛罗里达大学获得学位。我在上大学期间每年赚 4 万到 6 万美元。那时的薪水很高，但我在布鲁克林的公寓每月 500 美元。我住在一间公寓里，一间阁楼公寓。>> 所以，如果你把美国今天的两个人放在一起，他们赚 6 万到 7 万美元。这是受过大学教育的 27 岁年轻人的平均工资。如果你住在奥斯汀，拥有住房绝对没有问题。让我告诉你有多容易。我们在德克萨斯州的奥斯汀有很多单元。在休斯顿，情况甚至更明显。但 Nick，把图表拉上来，只是关于租金，因为你开始时是租房者。显然，奥斯汀的租金在过去 3 年里下降了 20%，因为我们建造了单元。当你建造单元时，当你拥有供应时，价格就会下降。旧金山那些愚蠢的人，他们说，“哦，你在建造豪华单元。”我来告诉你发生了什么，蠢货。当豪华单元建成时。住在破旧公寓里的富裕时髦人士会搬到豪华建筑。我怎么知道的？他们在奥斯汀就是这样做的。如果你住在奥斯汀的一间破旧公寓里，你看到这些漂亮的公寓建有豪华的游泳池、餐厅、咖啡馆、联合办公空间，你就会搬到其中一个，这样就可以腾出那个单元。在奥斯汀，如果你一对夫妇每年赚 13 万美元，你的租金将是你收入的 10%-15% 的最高值。而且你将能够支付 10% 的首付款，因为距离市中心 25 英里以内、驾驶时间 45 分钟内的房屋。你知道每平方英尺多少钱吗？>> 多少钱？>> 每平方英尺 200 到 300 美元。你可以花 30 万到 50 万美元买一套三居室。你可以花 50 万美元买一套全新的。>> Ben Shapiro 完全正确。那些对 Ben Shapiro 感到愤怒的人是一群时髦人士，他们背负了数十万美元的债务，每月支付 5000 或 6000 美元的租金，永远无法摆脱租金支付或他们的文科硕士学位。如果你是一个聪明人，去德克萨斯大学，几乎零债务毕业，住在一间普通的公寓里，付首付，然后买一套 50 万美元的房子。这个问题在德克萨斯州不存在。它在许多市场也不存在。>> 昨晚晚宴上，Jason，总统问，“我们能做什么？关于学生债务有什么想法？”Bill Aman 有个好主意，那就是大学应该承担第一笔损失。>> 是的。>> 他提出的建议是 20,000 美元，他说。我不知道这是否是正确的数字，但他的逻辑很有道理，那就是如果大学被迫为这些学位提供担保，并且他们知道他们将承担最高 20,000、30,000、40,000 美元的损失，他们就会更加谨慎地考虑他们将哪些学位强加给人们，以及他们愿意实际担保多少钱。这将是一个信号，表明许多学位都没有意义。而现在我们没有市场检查来告诉年轻人这一点。所以，我们把他们都送去上学，认为这是正确的做法，然后他们就完全被压垮了，他们永远无法站起来。你们必须做数学题，人们。你们必须有能动性，你们必须自力更生。我上学的时候，有些孩子，现在也是这样，他们认为他们必须住在校内。他们认为他们必须上四年学。如果你有一份工作，你花了五年才拿到学位，而且你不住在校内，那么你毕业时的债务状况将大不相同。如果你有一份世界上需求的工作，你就能赚 6 万、7 万、8 万美元。如果你债务较少，如果你住在阁楼公寓里，如果你稍微节俭一点，而且你做一份财务报表，我不得不这样做，因为我爸爸是调酒师，我妈妈是护士。我必须自己付大学学费。我必须仔细考虑。纽约或旧金山的这些精英疯狂的孩子们认为他们应该住在曼哈顿。你没有天赋的权利住在东京、巴黎、香港或任何主要城市。你必须住在郊区。你必须通勤一个小时去上学。>> 法国是一个国家。>> 嗯，在巴黎。谢谢。>> 好的。>> 在巴黎，抱歉。如果你住在巴黎、伦敦，这些都不是你的天赋权利。住在城市中心外一小时，然后乘坐地铁。这些疯子认为他们理应如此。这就是为什么 Mandami 和 Legion 的剧集。我们可以把这集命名为“脾气暴躁的 Chimoth 和肥皂盒 JCO”吗？>> 当然。 [笑声] >> 不，我只是 >> 你自己带了肥皂盒吗？你在东京自己带了肥皂盒，还是在那里买的？>> 肥皂盒。肥皂盒。肥皂盒。>> 是的。日本的。你将 >> 你会惹恼那么多你大部分时间都在讨好他们的私募股权妻子。她们甚至不知道任何私募股权。我没见过任何私募股权妻子。我不知道她们在哪里，但字面上说，这些孩子太 >> 她们肯定在你的评论区里。>> 我不认为她们关注我。>> 我敢肯定你的机器人军队会为其中一些人付费。>> 她们没有。我告诉你一件事。她们没有。她们绝对不是 JCAL 的私募股权妻子。>> 当你经营时，当你……听着，你太自恋了。你最终会竞选某个政治职位，那将是 >> py forjal。>> 当然。你将是第一个捐款的人。给我点时间吧。>> 哥们，你知道我为什么会吗？因为你是我最好的朋友之一，我爱你。所以，是的，我什么都不看，你告诉我你需要多少，我就会给你。但这并不是因为我相信你是对的，或者你应该赢。>> 好的，回到纽约，在 mammi 把事情搞砸之后。Mayorjason.com 书签。我正在向你捐款，这与哲学、意识形态或你获胜的可能性无关。纯粹是因为 >> 找到了。嘿，伙计们，现在就预订吧。我受到大型科技和金融利益的控制。我猜与对负担能力的不满有关的是 H-1B 的再次爆发。特朗普在劳拉·英格拉姆在福克斯电视台对他进行了一番强硬的批评后再次走红，他坚守立场。特朗普总统坚守立场，认为我们需要高技能工人来美国。这是你的 25 秒剪辑。我们将在另一边回来。H-1B 签证不会是你的政府的一个大优先事项，因为如果你想提高美国工人的工资，你就不能向全国涌入成千上万甚至数十万外国工人。>> 当你没有有才能的人时，你也必须引进人才。不，你不需要。不，你不需要。我们没有有才能的人。不，你没有某些才能，而且你必须让人们学习。你不能让失业者说，“我要让他们去工厂。我们要制造导弹，或者我要 >> 我们以前是怎么做到的？>> Jamat，你的想法？我们显然已经和你谈了很多关于 H-1B 签证的价值和滥用，但它又出现了。而且我想，你知道，在特朗普的支持率有点低，人们正在遭受通货膨胀不下降的痛苦的时候，这似乎是另一个争论点。>> 我认为我们必须改革 H-1B 项目。昨晚晚宴上，霍华德·卢特尼克解释了其中一些滥用是如何发生的。实际上，它的运作方式非常不公平。他描述的是，当非常少量的 H1B 的申请窗口打开时，一家拥有大约 30 万名海外员工的公司会代表所有 30 万人申请，因为他们都是大致相同的员工。谁拿到就谁来。现在，如果你提交 30 万份申请，显然你的机会比 Freeberg 的公司、我的公司或你的公司 Jason，他只提交一份，要大得多。所以，当这些事情发生时，你现在可以使用数据来理解它，你必须解决它。所以，这是我们必须立即做出的一项非常实质性和明显的改变，那就是我们必须允许美国公司找到这些人，并且要非常精确。第二件事是，我们正在引入一个价格，每家公司都可以支付，这样你就可以清楚地表明这个人能够创造的经济价值的差异，以及在尽一切努力之后你仍然找不到这个人，这就是为什么你愿意支付 10 万美元，这是一个不小的数目。所以，我认为，当这两件事，10 万美元的事情被引入，并且签证申请滥用得到解决时，我认为我们将大大改善 H-1B 的情况，并将我们带回一个更好的地方。但现在，存在大量的滥用。所以，该项目本身并没有按应有的方式运作。而且，我认为这在很大程度上已经解决了。我认为这是特朗普政府的沟通问题，因为他们已经设定了这个 10 万美元的费用，而且已经生效了。而且我在这里 CNBC 已经说了十多年了，底部存在大规模滥用，而顶部则是必需的。如果你引进的 IT 人员工资是 4 万到 8 万美元，那么加上 20,000、30,000、40,000 美元的费用是不可行的。但如果你是谷歌或 Facebook，你引进的是一位年薪百万美元的 AI 博士，那么这 10 万美元的费用，每年 2 万到 3 万美元，无论最终是多少，都算不了什么。它是微不足道的。我更进一步。Freeberg，我认为我们应该拍卖这些。>> 使用一个更狭窄的例子。>> 是的。>> 比如说 Freeberg。这是一家初创公司。他有资本，但他必须回报。>> Freeberg，你会支付 10 万美元来获得你找不到的合适人选吗？而且现在有没有你觉得，“天哪，我找不到高度专业化的人”的工作？>> 我可以看到。是的。我的意思是，当然，我可以想象……幸运的是，我……我的行业里有我们能够招募到这类人，因为我们非常特别，但是的，我可以理解，特别是与软件有关，我可以想象人们会这样做。>> 是的，而且真正做到这一点的方法，这也是特朗普的超能力，就是将成本中心变成利润中心。我总是赞扬他做了什么辉煌的事情。而辉煌的事情就是把 10 万美元变成拍卖。我会把其中一半拍卖给最高出价者。然后，谷歌、Facebook 和 Meta 会说，而不是给我，你知道，10 万份以标准价格，他们会说，“嘿，我肯定需要 10 份。我将出价一百万。我还需要另外 100 份。我愿意出价 75 万。”然后把这笔钱分配给职业培训和再培训。你知道，问题是，这个政府有两个不同的方面。你有这个政府里我非常钦佩的聪明人，比如 Lutnik 和 Sachs 以及商界人士。然后有我心中的笨蛋，那些做 ICE 探员和驱逐出境的人。而最好的例子就是 H-1B 签证。他们去了现代汽车工厂，那里需要高技能工人，他们逮捕并驱逐了一些韩国人。他们以非常残忍的方式，非常不尊重的方式。与此同时，Lutnik 正在努力让人们投资这个国家并在这里建厂。你不能在 Steven Miller 疯狂的追捕和不人道对待人们的过程中驱逐人们，然后同时说，“嘿，我们希望你投资并建造一个电池厂。”现代汽车有一个电池厂。这些疯子来到这里，逮捕并锁住了韩国人，他们是我们的合作伙伴，他们帮助我们重建海军。这就是政府必须发出一个声音的地方，而且必须是专业聪明的人。而且这是另一个例子。他们已经解决了这个问题，而且他们无法正确沟通。让 Bessing 经常出去沟通。它现在是一个利润中心。而且不要逮捕那些想在这里建厂的韩国人。跳过下一个话题。本周有三次大规模的日冕物质抛射。这些是巨大的带电粒子、质子和电子的波，主要从太阳射出。你可以看到一张图。>> 你必须选择更好的词，因为 >> 那看起来像冥王星。你吃过墨西哥卷饼吗？>> 物质抛射射出。
从天王星的右边。 >> 好的。所以，太阳有一个 11 年的周期。如你所知，太阳是一个巨大的等离子体球。等离子体是粒子非常热，它们非常活跃，以至于电子、质子以及所有粒子都会分裂开来。因此，你会有这些亚原子粒子以极高的能量水平运动。当质子相互碰撞时，这就是核聚变。这就是我们从太阳获得能量的原因。而且，因为这些是带电粒子，质子带正电，电子带负电。当它们在这种高能量下在如此密集的空间中运动时，它们实际上会产生非常强大的磁场。而这些磁场会拉伸和扭曲太阳表面的物理性质。随着时间的推移，会出现这些周期，其中磁场强度会变得如此之强，以至于偶尔它们会断裂，并将一部分粒子射入太空。这就是驱动日冕物质抛射的基本物理原理。这些巨大的带电粒子波以每秒数千英里的速度在太空中飞行，这就是它们移动的速度。高能带电粒子波。然后，当它们撞击地球时，因为它们是带电粒子，而地球周围有磁场，它们会与磁场相互作用并扰乱它。而地球磁场的扰动实际上会对 GPS、通信产生巨大影响，并且它实际上会在行星表面导电材料中造成短路。因此，多年来我们一直在谈论有一天可能会发生一次灭绝级别的事件，如果其中一次日冕物质抛射如此之大，它们实际上可能会……抹去卫星通信。它们可能会关闭所有计算机。它们可能会导致全球电网短路。存在所有这些重大风险。因此，人们经常谈论这个问题，就像“这个大事件什么时候会发生？”而本周发生了一个非常大的事件。连续发生了三次重大的日冕物质抛射。其中两个合并在一起，同时击中了地球。我们经历了记录到的最高级别的地磁风暴，即 G5。所以，这场 G5 风暴导致地球磁场强度发生了大规模的扰乱。幸运的是，没有报告太多损坏，但我们确实看到了美丽的极光，甚至远至美国德克萨斯州南部，因为这些带电粒子与磁场一起，它们会向南北极移动，然后与大气中的分子结合。它们释放出光，你可以看到橙色、黄色、红色、绿色、紫色的美丽光波，它们看起来像是从天堂降临到整个星球。这真是一个令人惊叹和壮观的景象。所以，从太阳风暴的角度来看，这是可怕的一周，但它在地球上创造了一个美丽的景象。所以，这就是本周地磁风暴的解释。但要明确的是，日冕物质抛射没有其他不利影响。>> 到目前为止，有一些关于非洲小型网络通信中断的报道。我没有听说大范围的卫星故障，这显然是这些事件一直存在的巨大风险，因为这些事件实际上会使卫星短路。我的意思是，这些是质子云，以非常密集的密度移动，实际上，你知道吗，尼克，你能调出这个图表看看吗？所以，这张图表实际上显示了一个对数刻度，这意味着图表上的每一步都比之前的数字大 10 倍。但你可以看到，在 11 月 12 日伦敦时间午夜左右，顺便说一句，就在我登上飞机从日本飞往旧金山之前。所以，我当时正在考虑不登机。>> 大约在这个时候。>> 真的吗？>> 是的，非常认真。嗯，他不想在他的航班上遇到日冕物质抛射。>> 那将非常糟糕。嗯，你想过 GPS 可能会失效之类的。>> 不，不。所以，这种情况过去发生过，他们对 GPS 失效有冗余备份，但辐射水平会飙升。>> 嗯，当你飞得那么高的时候，但只在高纬度地区。所以，我看了我飞行路线的纬度，但他们实际上关闭了所有飞越北极的航班，因为辐射水平非常高。当有如此多的磁通量发生时，你无法飞越北极，尤其是在北纬地区。所以，你可以看到在这张图片中，红条是能量大于 10 兆电子伏特的质子，这并不是非常高的能量，但更可怕的是绿色条。绿色条实际上是 100 兆电子伏特。这是质子中巨大的能量，可能在微观层面造成严重损坏。例如，它可以撕裂 DNA。它可以撕裂电路等等。所以，这是一组非常强大的带正电的质子，它们在这些带有探测器的卫星上计算它们收集到的数量，当它们从太阳而来时，它们撞击了多少，你可以看到这个非凡的尖峰，它从通常看到的，比如说 1 飙升到 1000。所以，它在 5 分钟内飙升了 1000 倍。>> 哇。>> 这是自然背景效应的巨大增加，即带电质子以极高的能量穿过太空并撞击地球。>> 曾有过卡林顿事件，这是有史以来记录到的最大的一次。我相信你肯定知道弗里德伯格，就像在 19 世纪一样。>> 如果今天发生那种级别的事件，考虑到基础设施，会发生什么？因为那时我们有电报，对吧？我们没有很多设备，但其中一些设备在卡林顿事件中被烧毁了。>> 是的。是的，我的意思是，那种事件绝对可以使卫星中的电子设备短路，然后它们将永久无法使用。如果它击中地球表面，它也可以，因为请记住，保护地球的是我们的磁场，而我们之所以拥有地球磁场，是因为我们有一个铁核，当这个铁核旋转时，它会产生磁场，而我们非常幸运拥有它，因为磁场实际上就像一个盾牌。它就像地球周围的力场，它将带电粒子推离地球，阻止它们撞击地球表面，否则会随着时间的推移杀死地球上的所有生命。这就是为什么我们不能在没有保护的情况下在地球表面生活。>> 我们正在为卡林顿事件做准备。就像如果它发生了，你可以关闭所有设备。>> 不。>> 比如电网之类的。>> 所以，会发生的是，你可能会出现电压尖峰，实际上可以物理上短路并破坏微芯片、小电线连接器。所以，这对文明来说是一个非常严重的风险，这就是为什么人们总是谈论这些太阳风暴是黑天鹅事件，那些百万分之一年或百年一遇的事件，它们可能让我们回到石器时代。有些人说，其概率尚不清楚。但太阳确实有一个 11 年的周期。而在 11 年的周期中，有一个最小值和一个最大值。我们现在接近最大值了。所以，我们非常可预测地每 11 年就会看到这些事件。但它们有多大，是我们不知道的。我的意思是，我们试图研究太阳的动力学，但我们很难非常准确地预测这些日冕物质抛射会有多大，以及它们何时会发生。>> 所以，我们必须密切关注它们发生时的观测。但那时我们只有几个小时的时间可以说，“哦，我的天，这个东西正在朝我们袭来。大家小心。注意。小心。”但我们能做的准备工作却不多。我想说，我相信到本世纪末，基于电子的计算将逐渐消失，取而代之的是基于光子的计算。我认为我们将把今天的大部分工作，用铜和……半导体材料，转移到光子材料和光子系统，最终可能是量子与光子系统的结合，可能在本世纪的某个时候。当这种情况发生时，这些风险就会消失。但现在，当我们依赖电子并通过铜线等传输电子时，我们面临着地磁风暴对地球和我们的核心基础设施产生不利影响的巨大风险。>> 弗里德伯格，我这周早些时候在东京见到你了。我们一起吃了一点天妇罗。美好的时光。是的，>> 在东京的美好时光。肯定有很多外籍人士从科技行业来到东京。这是一个蓬勃发展的城市，蓬勃发展的科技界。有很多美国人得出结论，他们认为“大没收”即将来临。[笑声] 我称之为“大没收”。无论是加利福尼亚还是纽约，他们都在觊觎你的财富。所以，人们现在正在寻找不止一个，而是两个逃生舱口。一个州，一个主权州，弗里德伯格，在美国，伟大的德克萨斯州，我过去几年一直居住在那里。人们正在寻找国际性的。每个人都在办理护照或黄金签证。日本、利雅得，以及我过去两周一直待在那里，都是首选。>> 你看到我身后的这张图片吗？这是马来西亚的那个森林城市。>> 这是我见过的最疯狂的东西。>> 你去过那里吗？>> 我上周去了。他们投入了 1000 亿美元建造了这个岛屿。一个完整的城市。>> 这是 Bology 拥有的东西。不，他租了一家酒店。他们有一个大型度假酒店。他租下了整家酒店。他正在那里经营他的网络学校。他基本上在经营一个面对面的 Y Combinator 网络状态。你支付一次费用就可以获得公寓、食物、健身房，然后与其他想成为新社会一部分的人一起玩，他们有自己的规则。>> 有点有趣，在边缘。>> 是的。>> 但介于那和新加坡、东京之间，我的意思是，那里有一群非常有趣的人，我想说他们处于科技的前沿，他们觉得这不再是美国了，他们在寻找感觉像是狂野西部的地方。我们能去哪里？我们可以在哪里扎根？我们可以在哪里建立一个新时代的城镇？因为很多人认为美国正处于一个周期的末尾。而且，这可能不是一个庞大的社区，但它是一个新兴的社区。它是一个不断发展的社区，而且我确实认为有一个非常有趣，也许是可怕的趋势线，就是人们……你知道，想看到这些事情在美国以外发生，并努力。>> 在别处扎根。>> 我要开始我自己的小社区。[清嗓子]>> 为骆马。>> 骆马和和牛。这是入会的两个试金石。奇马托普洛斯。阿波洛普洛斯。[笑声] 这将是。>> 你只能穿骆马，而且只能吃一种。>> 奇马托普洛斯。>> 好了，各位。又一集精彩的节目。Allin 播客已经录制完毕。爱你们，宝贝们。[音乐]>> 让你的赢家继续。>> 雨人戴维。>> 然后它说，>> “我们将其开源给粉丝，他们简直疯狂了。爱你们。[音乐] 你们的皇后。>> [音乐] 宝贝们都走了。>> 那是我的狗在你的车道上小便。>> 哦，天哪，我的达什会[音乐]来找我。>> 我们应该都找个房间，然后来一次巨大的群交，因为他们都只是没用。就像[音乐]这种性张力，我们需要以某种方式释放。弄湿你的脚。我们需要让墨菲回来。[音乐] 我要全力以赴。