Transcription
我们正在与德克萨斯州佩米安盆地的基础设施公司合作，争取在今年年底实现商业化生产。我们正在美国生产。我们将在美国上市。[音乐] 欢迎回到 Rocktock Channel。今天是星期三，2月11日，我们再次邀请到 Liberty's Dream Infrastructure Partners 的首席执行官 Alex Wy。该公司前身为 Vault Lithium，在多伦多证券交易所创业板上市，股票代码为 LIB.V，并在场外柜台交易板上市，股票代码为 VLTF。目前在加拿大证券交易所（多伦多证券交易所创业板）的股价为 133 美元，公司市值约为 2.25 亿美元。自去年四月我们首次采访以来，股价上涨了约五倍。Liberty Stream 的使命是将美国现有的石油和天然气基础设施转变为关键矿产引擎，本质上是将现有石油生产中的锂和其他矿产商业化。在锂开发项目（尤其是 DLE 公司）的资本密集度不断上升的时代，Liberty Stream 正在追求一种基于两大支柱的差异化战略。第一，与现有石油生产商合作，采购目前被视为废弃物但已在泵出的原材料锂单元。第二，在短期内将这些锂单元加工成工业用途的锂化学品，而不是最初面向电池级市场。以服务于服务不足的美国工业市场。该战略有潜力实现低资本支出、相对快速的市场进入和可扩展性。有关 Liberty Stream 的更多信息，请访问 libertystream.com。出于披露目的，请注意 Rodney 和我既不是 LibertyStream 的战略顾问，也没有投资 LibertyStream。当然，我们也不是财务顾问，本视频中的任何内容都不应被视为投资建议。请自行研究并阅读本视频末尾的免责声明。我应该说，不幸的是，我们没有投资，也没有投资过 Vault，它最近实际上通过两批融资筹集了 2500 万美元。1000 万美元是在 12 月份以每股 65 美分的价格，另外 1200 万美元是在几周前，也就是一月份，我记得是每股 1.10 美元。在我们开始之前，我想感谢我们的赞助商 USCF Investments，他们近 20 年来一直致力于让人们更容易地接触大宗商品投资。USCF 可持续电池金属策略基金 ZSB 旨在捕捉为电气化提供动力的金属（如锂、钴、铜、镍、铝和银）的投资敞口。要了解更多信息，请观看我们与首席执行官 John Love 的首期节目，并访问 uscfinvestments.com。此外，还要感谢 Lithium Royalty Corp.，该公司于去年 12 月同意被 Altius Minerals 收购，Altius Minerals 是一家总部位于加拿大圣约翰斯、业务多元化的特许权使用费公司。Altius 寻求通过多元化的特许权使用费资产组合创造价值。LRC 还收购了 Gatfang Lithium 在非洲拥有和运营的 Gulamina 项目的 1.5% 总收入特许权使用费。介绍完毕，欢迎 Alex 回到 Rockstock Channel。再次祝贺您在过去一年中取得的所有进展。Rodney 将深入探讨一些具体问题，但首先，您为什么将公司名称从 Vault Lithium 更改为 Liberty Stream Infrastructure Partners，这听起来不像是一家锂开发公司？>> 嗯，谢谢您再次邀请我，Howard 和 Rody。我真的很感激。我们去年为什么改名？嗯，当我们开始 Volt Lithium 时，我们正在寻找加拿大的资产，从油田卤水中提取锂。随着我们战略的演变，我们将业务转移到了佩米安盆地。实际上，我们正在与德克萨斯州佩米安盆地的基础设施公司合作。Liberty Stream 更能反映我们未来的愿景和战略，并且符合我们实际的业务运营方式。现在，再次强调，能够与佩米安盆地的基础设施合作伙伴合作至关重要。在石油和天然气生产基础设施方面已经投入了大量资金，与之相关的是水的生产。因此，这里的基础设施是为水生产而建的，水中含有锂，我们正在与行业参与者合作，以便我们能够提取、精炼并将其出售给客户。>> Alex，很高兴您再次来到节目。您已经发布了各种公告，其中一些关键事项和里程碑是在 2025 年实现的。如果您能回顾一下，以便那些有一段时间没看到您的观众能够跟上佩米安盆地加工以及您最初生产碳酸锂的所有进展。>> 当然，谢谢你，Ronnie。当我们去年四月最后一次讨论时，我们已经开始运营我们的现场设备，我们已经进行了三次规模扩大，而第三次规模扩大，能够处理每天 10,000 桶的锂生产或加工，来自油田卤水，已经运行了大约 2 个月。现在，我猜，规模扩大后的版本已经运行了 2 个月。我们自 24 年 8 月以来一直在现场。我们现在已经运营了我们的设备一年，规模扩大后的版本一年。我们总共已经在现场工作了 18 个月。总产量方面，我们在秋季宣布，在 25 年秋季，我们已经处理了超过 350,000 桶/天的产量。我们现在已经远远超过了这个数字。我们战略的关键是，在我们构建业务的同时。提取是一回事，我们必须销售产品。所以，我们在 25 年夏天做了什么？我们购买并调试了我们的第一个精炼单元。所以，将我们在现场加工的锂转化为一种在现场的埃利特，然后我们将其转化为现场的碳酸盐。这非常重要，因为客户想购买碳酸锂，而我们的第一个目标市场是工业客户，我们已经开始了这个过程。所以，我们极大地发展了业务。到去年夏天，我们对直接锂提取非常有信心，现在我们正在现场生产锂，现场生产碳酸锂。这里的计划是争取在今年年底实现商业化生产。对我们来说，商业化生产是每年一千吨。那将是我们第一个投入运行的单元。这对美国的锂生产来说是一个重要的里程碑。>> 那太好了。在融资和后续推广方面，如果我没记错的话，你们的资本密集度是一个非常好的数字。在进行转化和加工方面，它非常合理。>> 没错。在过去 90 天里，我们一直在为公司筹集资金。一旦我们开始在现场生产碳酸锂，我们就非常有信心我们已经准备好进入业务的下一阶段。下一阶段是开始着手准备规模扩大。我们一直在与一些行业参与者就我们第一个单元的潜在合作进行洽谈。本周早些时候，我们与一家名为 Select Water 的公司敲定了第一笔交易，该公司在纽约证券交易所上市。这两次融资总计 2250 万美元，使我们能够执行并建造我们在现场的第一个单元。>> 计划是向佩米安以外的地区扩张，您是否考虑过北达科他州的后端？那里的下一步是什么？>> 是的。所以，我们正在做的是，我猜，我们有一个多管齐下的战略，我们的重点是在美国本土最大的盆地进行锂提取。迄今为止最大的盆地是佩米安。然而，巴肯地区每天正在处理 170 万桶水。那是一大堆水。它的锂浓度更高。我们还与北达科他州的一位客户签署了意向书。这非常重要，因为我们与北达科他州合作的团队叫做 Packet Digital。Packet Digital 是为美国军用无人机制造电池的公司。Packet Digital 希望创建一个生态系统，他们不仅在北达科他州生产电池，还从北达科他州采购锂和其他原材料。我们正按计划进行，以便能够从北达科他州向 Packet Digital 供应锂。当然，我们也会向北达科他州以外的其他客户供应，但那将是第一个。所以，我认为 Liberty Stream 的发展方向是，我们必须专注于德克萨斯州的工业客户。我们最终会转向电池级客户。我们之所以先关注工业客户，是因为门槛。电池级是 99.5%，工业级低至 98.0%。我们现在想销售产品。现在意味着，一旦我们建好了第一个单元，我们就不想等两年才能获得电动汽车公司和其他公司的资格认证。Packet Digital 的情况有点特殊，因为推广不像电动汽车公司那样紧张。所以，我们看到了与 Packet Digital 合作并共同发展的自然契合点。所以，这是一个非常集中的战略。两个盆地，Packet Digital 用于北达科他州，工业客户开始用于佩米安。>> 对。您说过，您近期的重点是生产稳定的碳酸锂，并为第三方测试和验证提供批次，然后进行批量运输。与其他潜在合作伙伴的承购协议讨论进展如何？您能否谈谈您获得的补助金？>> 当然。所以，如果我们从潜在承购协议的进展开始说起，正如 Rody 所提到的，这里的计划是向各种客户提供技术规格。所以，我们一直在做的是，自今年年初以来，样品一直在发给客户。我们正在满足我们未来客户需求的技术规格。正如我提到的，我们相信工业客户将是我们的首批采用者。这实际上是一个发送一致样品给客户的过程，以便他们能够对我们的流程感到满意。现在，现实地说，我们不会投入生产。我们不会在今年年底调试我们的单元，我们第一个每年一千吨的单元。所以，我们有时间。这是一个非常深思熟虑的战略，即在现场拥有一个精炼单元，提供稳定的生产，并能够展示，当我们转向我们每年一千吨的单元时，能够开始将产品出售给我们的工业客户。这就是我们的佩米安战略。现在，在北达科他州，我们一直在获得补助金，而且我们确实非常幸运，得到了北达科他州的支持。他们帮助资助了我们去年夏天购买的精炼单元的一半，以便我们能够调试该精炼单元。他们正在帮助进行研发项目。他们帮助了我们进行第一次现场试验。我们看到了与北达科他州和北达科他州政府非常清晰的合作路径，我们非常幸运能够获得工业委员会和北达科他州银行等机构的支持。>> 对。Alex，您能否谈谈 Select Water Solutions 以及您本月早些时候与他们签署的最终协议？>> 当然。对于我们的锂提取过程，主要有三个类别。第一类是预处理。对我们来说，预处理意味着在进行提取过程之前将水中的铁去除。这是一个关键组成部分。在预处理方面，Select 的业务是处理水并回收水。在他们进行水回收时，他们会将铁含量降低到百万分之一以下。这对我们来说非常重要，因为这是我们需要的预处理步骤。所以，通过与 Select 合作，他们实际上为我们处理了预处理步骤，这非常重要，因为当水进入任何类型的回收设施或盐水处理设施时，铁的含量可能各不相同。他们解决了这个问题，因为他们已经在现有业务中进行了预处理。最终的结果是，我们得到了非常稳定的水用于我们的提取。这是一个关键组成部分。我们在 2025 年全年以及直到现在都在进行预处理。通过取消这一步骤，它会怎样？它降低了我们的资本支出，因为我们不必为预处理设备付费。它降低了我们的运营支出，因为预处理是我们工作的重要组成部分。所以，再次强调，在我们进行的三个环节中，即预处理、提取和精炼，这加速了我们进入生产的业务，因为他们为我们处理了预处理步骤。>> 好的，太好了。作为回顾，我的意思是，在推广和扩张方面，您在未来拥有巨大的潜在供应量。>> 确实如此。在佩米安盆地，今天每天有高达约 2000 万桶水被处理。现在，我们将要操作的第一个单元，以获得每年一千吨的产量，我们需要处理大约每天 10 万桶水。所以，我们看到我们的业务战略是成倍增长。我不认为规模化是不可取的。所以，我们不会建造一个每年生产 2 万吨的工厂。我们设想一种场景，我们将我们的单元部署在有大量处理水的地区，并与我们的客户合作。所以，当我们开始寻找我们的第一个工业客户时，我们有一些团体想要每年一千吨。我们有多个团体想要每年一千吨。这非常适合我们正在做的事情。通过这样做，我们提供了稳定的产品，并且规模是可管理的，而且规模和可管理性是关键，因为我们不想陷入这样的境地：如果你追求一个非常大的工厂，我认为这是一个很棒的想法。它只是需要更长的时间来调试。我们的战略是追求适合客户规模的单元，然后随着我们扩张和规模扩大，随着时间的推移，我们将开始承担更大的客户，但我们现在想进入生产。所以我坚信“先走后跑”的心态。先走后跑意味着，我们现在有一个可以每年生产 10 吨的系统。我们正在将其扩大到每年一千吨。从占地面积来看，10 吨和 1000 吨之间没有太大区别。从锂提取的角度来看，我们已经能够处理大量的产量。所以，这一切都符合我们过去几年计划的战略，现在我们正在执行它。>> 那太好了。投资者在未来几个月应该关注什么下一个关键里程碑？>> 嗯，我认为人们应该关注的是，开始看到我们与工业客户的推广战略。所以，随着我们进入 2026 年上半年，我们的计划是开始宣布承购协议，以便在我们建造那个每年一千吨的单元时，我们可以销售该产品。所以，这将是我们今年上半年关注的重点。实际上，我们正在做的是，那些将是公告方面。现在，我们从业务战略角度来看，我们正在运行我们的单元。我们将继续运行我们的单元。我们将把我们的精炼单元移到一个精选的地点，以便客户可以从我们正在处理的卤水中获得他们需要的产品。所以，未来几个月我们将专注于执行，然后开始，当我们展示我们正在做的事情和承购协议时。>> Alex，看看您进行的两次融资，是否可以说您看到了公司强劲的投资者支持？我们非常幸运，Ronnie。我们得到了很大的支持。我们得到了很好的家族办公室支持。我们的融资需求超出了我们需要的筹集额，这使我们处于一个非常有利的地位来进行两次融资。我们想确保的是，任何一个在收入前公司都会担心的问题是稀释程度，以及我们如何管理筹款。我们不得不筹集资金，因为我们想能够执行我们的计划，以便我们能够获得我们每年一千吨的单元。所以，再次强调，这是一个深思熟虑的战略。我们很幸运有伟大的投资者，我们将为他们交付。>> 我注意到您最近从 Albemarle 聘请了一位非常重要的高级人才。您能谈谈吗？>> 当然。这位绅士名叫 Tim Frost。Tim 在 Albemarle 工作期间，他领导了 Albemarle 在美国和欧洲的销售工作，所以在他负责的范围内，他管理着 Albemarle 8 亿美元的销售额。他了解客户。他做了很长时间了。我是说，他在管理承购协议和发展客户关系方面是锂领域的专家。他拥有非凡的关系。所以，我们在 2025 年秋季宣布了他，他为我们公司从初创收入前阶段过渡到今年晚些时候的商业化生产提供了巨大的帮助。>> 那太好了，Howard。>> 是的，您还宣布计划在美国上市。是这样吗，Alex？>> 是的。我们于 26 年初宣布，我们将在 3 月 31 日召开股东大会，将公司重新注册到德克萨斯州。一旦我们正式注册到德克萨斯州，我们将把公司总部设在达拉斯，这将为今年晚些时候或 2027 年初的美国首次公开募股铺平道路。所以，我们的重点是，我们正在美国生产，我们将在美国上市，我们非常专注于公司的重新注册。>> 好的。抱歉，Alex 的视频出现了一些技术问题，但我们通过电话联系到了他。因此，本次采访的剩余部分，也就是最后几个问题，将以音频格式进行。Alex，我刚才说，您获得了北达科他州的补助金，但内政部长 Doug Burgam 是北达科他州的前州长。这非常符合“钻井，宝贝，钻井”以及“采矿，宝贝，采矿”的政府方针。有很多联邦资金。我们一直在密切关注特朗普政府在这方面的动向。阿肯色州的前州长 Sarah Huckabee Sanders 因 Smackover 以及埃克森的埃克森项目和 Standard Lithium 等项目而备受关注，这些项目是大型资本支出的绿色田野项目，从油田卤水中提取。我认为您应该吸引很多关注，不仅来自您优秀的公司合作伙伴，还来自华盛顿。如果您能就所有这些发表评论，还有一件事，与此相关的是，他们正在追求的许多事情，例如稀土，都是从其他地方提取的。我昨天读到一篇《华尔街日报》关于锗和镓的文章，它们主要来自氧化铝冶炼厂。所以，您在这里看到了大量的创新和技术应用，而不是仅仅利用废物流。您正在做的就是这个。所以，如果您能就所有这些发表评论，华盛顿的对话如何？因为我认为这真的很有说服力。>> 是的，Howard，这符合我们整个战略。我们一直在通过北达科他州政府来验证自己。从能源部的角度来看，你必须得到州或市政府的验证。我们通过获得这些补助金在北达科他州政府那里做到了这一点。所以，它符合能源部或国防部的叙事，即我们在他们的锂战略中扮演什么角色？所以，我们得到了北达科他州政府的验证。特朗普政府想要做的关键一件事是，他们想支持美国公司。所以，我们的重新注册工作符合成为一家专注于美国产品并总部设在德克萨斯州的美国公司的战略。所以，重新注册工作实际上对我们正在做的事情非常重要，以进一步推动我们的努力。不仅从我们注册和上市的角度，而且从“看，我们在这里，在美国，我们支持美国关键矿产的增长”的角度。就能源部而言，以及我们最终想做什么而言，我的计划一直都是，让我们证明我们可以做到这一点。让我们证明我们是真实的。就任何事情而言，无论是筹集资金，还是与能源部合作，还是与北达科他州政府合作，我都致力于交付，向人们展示我们可以做到。获得资金本身对我来说并不足够。我必须能够证明，我们可以将收到的任何资金转化为生产，以支持特朗普政府的关键矿产努力。这就是我们通过我们的流程正在做的事情。所以，这是一个经过深思熟虑的战略，关于我们将如何与政府打交道，以及我们如何与北达科他州政府等不同政府打交道。>> 好的，太好了。所以，您与 Select 的计划是每年一千吨，但您目前的计划也是每年一千吨。所以，是否可以说，今年一千吨，明年一千吨？所以，到明年年底，您可能生产两千吨。这是准确的技术级碳酸锂当量吗？>> 我们与 Select 的承诺是在今年年底前生产一千吨。在 2027 年 6 月 30 日之前建造我们的第二个单元，使我们达到两千吨，然后在此之后再建造两个单元。所以，当我们从如何资助它来看，如何执行我们的增长？这将是我们通过市场筹集资金的结合，以便我们能够支持我们第一个单元的增长，并且我们将得到其他非稀释性努力的支持，我们目前正在与各种组织进行许多讨论，关于那是什么样的。人们想从我们这里看到的关键是，你能做到吗？这看起来怎么样？你和谁合作？那看起来是什么样的验证？你会有客户吗？客户画像会是什么样的？所以，当我们开始宣布我们的承购战略，开始宣布合作伙伴时。我认为投资者和未来股东将了解这个推广计划将如何执行。但对我们来说，关键是可管理的增长。对我们来说，可管理的增长是到今年年底一千吨。我们为此计划了很长时间，并且我们正在执行我们的计划。好的。您筹集的 2500 万美元是否能让您在今年年底达到那个目标？>> 它让我们走了很长一段路。我是说，我们对我们在筹款方面的情况非常满意。正如您之前提到的，我们有认股权证。我是说，我们的大部分认股权证目前都在价内。您当然不能指望认股权证，但我们想向股东证明我们正在执行我们的计划。所以，当我们开始过渡时，我们很好。我们对我们目前的情况非常满意。我们将展示我们下一阶段的增长，那就是承购协议。我认为人们会非常支持这一点。>> 好的。那么，它的典型价格是多少？我称之为技术级碳酸锂，而不是电池级，对吗？您称之为工业级，但它是否具有相同的规格和价格？您认为您应该达到什么价格，或者相对于电池级，它在市场上的折扣是多少？>> 我们不认为有折扣。它是技术级。我交替使用工业级和技术级。它是技术级。美国这里的问题是锂的短缺。无论是电池级还是技术级。目前大部分锂都流向中国，因为看看中国和亚洲的电动汽车增长，它正在爆炸式增长。所以，美国这里存在一个真空。所以，我们的目标是开始填补工业客户的这一空白。我不认为价格有区别。>> 好的。但是，如果没有工业，如果没有价格差异，那么 SQM 或 Albemarle 理论上，或者阿根廷的任何人都可以向美国市场销售技术级产品。我想这取决于承购协议。我想另一个想法是，如果你愿意，如果你将来需要电池级产品，你实际上可以销售。我猜你只是在短期内生产一到两千吨。但是，当然，像 Albemarle 或 Rio Tinto（前身为 Arcadium）这样的公司可以在他们位于北卡罗来纳州的工厂将工业级产品转化为电池级产品。您是否考虑过这一点，与您的 Tim Frost（来自 Albemarle）一起，或者那是更长远的事情？他只专注于眼前的客户和承购协议。>> 是的。所以，我们正在做的是，我们在现场的单元可以生产电池级。我们非常，我们正在生产电池级碳酸锂。所以，我们的战略不仅仅是专注于技术级。早期采用者将来自技术级客户。所以，我们正在生产电池级水平。我们已经达到了技术级的规格。我们正在达到电池级的规格。我相信，与电池级客户的推广将需要更长的时间。因为当你将锂用于汽车而不是陶瓷或玻璃或其他东西时，获得资格认证的门槛只是需要更长的时间。我们非常有信心我们将为电池级客户供货。我只是相信，早期产量将流向技术级客户，因为他们将更快地接受它。>> 好的。假设今年和明年一切都按计划进行，您将从大约一千吨增加到两千吨。您已经测试过了。您已经签署了其他客户。我的意思是，一旦您证明了这一点，是否有任何理由您不能相对快速地从两千吨扩展到一万吨到两万吨？>> 这正是计划，Howard。所以，我们的计划是成倍增长，而不是规模化。成倍增长是关键，因为第一个一千吨的单元将非常，第一个一千吨的单元和第二个一千吨的单元将非常相似。当我们达到每年一万吨时，它可能是十个每年一千吨的单元的组合。它可能是五个每年一千吨的单元和几个每年两千吨的单元。我们不会建造一个每年生产两万吨的单元。我只是，我只是不认为我们需要这样做。我们有客户基础来支持它，我们有很大的增长空间。所以，当我考虑我们的增长将如何实现时，它将通过成倍增长而不是在同一个地方规模化来实现。>> 好的，太好了。非常有趣。正如我们去年首次采访时所提到的，我们被吸引了，那是一个非常低迷的市场。价格非常低，每吨的资本密集度非常重要。我的意思是，此后我们看到了像 Facer Pass 和德国的 Vulcan 这样的大型资本支出项目获得了融资，但那些是更大的风险，一种冒险的尝试。您正在以一种有趣的方式进行自举，而且也不同于埃克森和 Standard Lithium 的做法。所以，恭喜您的项目取得了进展，市场也因此奖励了您。而且我认为在美国重新注册并在美国交易所上市是一件明智的事情，因为您是一家美国公司，而那里目前的主题风头最盛。所以，感谢这次更新。希望我们不会再等 10 个月才能再次采访您，Alex，但您去年很忙，但听起来今年有很多事情要做，期待很快再次邀请您。感谢您的光临，Howard，我也非常期待很快与您和团队联系。今年将有很多事情可以谈论，我们很兴奋能与您和团队分享。>> 好的。谢谢。[音乐][音乐]