Transcription
Hello tout le monde, j'espère que vous allez bien et bienvenue dans ce nouvel épisode sur YouTube dans lequel on va parler euh de Google qui va publier ses résultats demain soir.
Et j'en profite pour faire une vidéo à l'ancienne qui fait plaisir avec beaucoup de chiffres. On va faire aussi beaucoup de qualitatifs à la fin et cetera. Donc ça va être une vidéo que j'ai passé pas mal de temps à préparer et je la fais aussi en amont du débriefing des résultats qui m'a été demandé en détail en qualitatif notamment jeudi qu'on fera dans le school avec aussi probablement Tesla et service euh et Tesla que j'ai un portefeuille et service na qui une entreprise que je suis pas mal dans les logiciels.
La vidéo du jour, c'est passer sur mon précible qui est conservateur, peut-être un peu trop. Et on va en parler notamment parce que ben quand je vais dans les documents financiers euh je vois que les résultats sont bien meilleurs que ce à quoi je m'attendais.
Pour information aussi pour les mani programmé de la communauté, je vous ai fait hier lundi la grosse vidéo du début de semaine où on revient sur tous mes précibles, l'état du marché, mon état d'esprit en ce moment et cetera. Et pour ceux qui veulent le rejoindre, pour avoir accès à une communauté euh d'investisseurs dans laquelle on échange euh au quotidien, excusez-moi pour ma voix, je pense qu'il y aura quelques cuts aujourd'hui dans la vidéo. J'ai la voix un petit peu enrouée.
Euh ben n'hésitez pas, c'est où je poste toutes les vidéos que je fais, les posts quotidiens depuis plus d'un an maintenant et on est de plus en plus d'investisseurs à échanger au quotidien. Et pour ceux qui veulent aussi de l'aspect formation, si vous débutez, elle est inclue avec l'abonnement annuel et vous la conservez évidemment au bout d'un an.
Allez, on attaque avec la vidéo évidemment comme d'habitude, il s'agit donc concervestissement et je crois qu'il y aura beaucoup de cut. J'ai du mal à parler aujourd'hui. Bref, ça nous empêchera pas de bref de faire la vidéo.
La question que je vais me poser dans cette vidéo, c'est Google, est-ce que je suis pas prudent sur mes croissances ? Trop prudent. Et on reparlera aussi des marges, même si les marges, vous verrez. Je pense que je suis euh peut-être pas tenté de les monter autant qu'en ce moment parce qu'il y a de la capacité à fixer les prix mais sur le long terme, je vous montrerai quand même les médiates. Donc je me pose des questions en fait en continu hein parce que l'entreprise je l'ai en portefeuille depuis pas mal d'années.
Tiens d'ailleurs le SNP 500 hier j'ai écrit une nouvelle peur qui m'a fait corriger les indices. Maintenant je les écris toutes comme vous le savez.
Google. Euh ouais, j'en parlais il y a encore peu. Quand on était sur les 400, je disais ça me paraît cher sur le papier, ça pourrait corriger. Moi, je la voulais plutôt dans les 220 et quelques, mais euh elle est quand même en train de faire euh mieux que ce à quoi je m'attends. Et en fait, l'analyse bah là, on continue ce que je vous disais, moi je l'ai acheté personnellement, ben on va retrouver ici, c'était l'année à peu près 2023, c'était là après les persu chat GPT et plus de 3 ans plus tard, je continu à faire le suivi évidemment.
Alors euh on va parler évidemment de la publicité euh du risque de disruption qu'on a. On en reparlera beaucoup en qualitatif à la fin. Je commence par les chiffres aujourd'hui pour changer, j'avais envie.
On va parler aussi de l'aspect YouTube. D'ailleurs, on parlait récemment du divertissement avec Netflix et j'aime beaucoup l'idée de m'exposer au divertissement et je suis explosé via Google qui a plus de 100 millions d'abonnés premium par exemple. Et quand je vois tout ce qu'ils sont en train de faire, j'ai envie de dire "Oui, s'il vous plaît, Google, continuez à investir." Et là, évidemment, vous aurez compris que c'est le narrative autour des Capex qui sont très élevés et les backlog aussi qui sont très élevés. On va parler des backlog. Je passé beaucoup de temps à faire cette vidéo en qualitatif en préparation justement de celle de de jeudi.
Donc clairement Google continue à investir parce qu'on le retrouve pour l'instant dans la croissance et dans les marges. En parlant de croissance, je me suis amusé à faire à la calculette là sur le trimestre d'avant, on est à + 21 % croissance sur le premier trimestre 2026 contre le premier trimestre 2025. On aura le prochain trimestre demain soir. Et vous voyez sur 2026, moi je suis à 18 %. Donc pour l'instant juste sur un trimestre, c'est mieux que prévu.
Et même si je prends juste les croissants sur le moteur de recherche, celui qui avait été enterré, chat GPT va les tuer, c'est certain. Je vous le fais là la calculette en direct. Hop là 19 %. Moi, j'ai la + 18. C'est beaucoup 19 % de croissance pour un business model qui est mort.
Et vous voulez que je vous fasse YouTube ? Allez, c'était pas prévu. J'ai sorti la calculette. Euh donc 988/ 8927 plus presque 11 % de croissance sur les publicités YouTube. Ça fait plaisir. Et clairement aussi Ah ben je vous ai pas fait le cloud. Attendez, je vais vous le faire. J'ai oublié le plus. C'est pas le plus important, je dire j'ai oublié le plus important. J'ai oublié ce qui fait le plus parler en ce moment. 028 j'ai pas prévu. Bon, c'est pas grave, c'est du direct.
Euh, sauf les codes parce que j'arrive pas à parler aujourd'hui. Par contre, je suis de bonne humeur, je m'en marre. Euh voilà, + 63 % de croissance sur le cloud. + 63 %. Tu m'étonnes qu'ils sont à presque + 22 % sur l'année. Et euh dans mes chiffres, vous voyez, moi j'étais qu'à + 18, ce qui fait qu'il risque de faire mieux euh cette année et juste en répartition de business, États-Unis 49 % du chiffre d'affaires, IMEA, donc Europe, Middle East, Africa, donc Europe, Moyen-Orient, Afrique 28 % et Épais Pacifique 17 % et reste des Amériques 6 %. Donc voilà, business qui est quand même assez mondialisé. Plus de 50 % des chiffres d'affaires n'est pas fait euh aux États-Unis, c'est à noter.
On attaque. Alors, si vous prenez euh les euh médianes, notamment sur les marges, je voulais commencer par là, vous voyez que sur 10 ans, on est sur du 22 % de médian sur les marges nettes. Moi, dans mon analyse, je suis à 26. Pourquoi ? Mais parce qu'en fait, récemment, ils ont fait bien mieux.
Euh, cri non plus, je l'ai pas calculé, mais on peut aller s'amuser à le faire. D'ailleurs, le Net incom, euh, soyez prudence dessus l'énorme bon que vous avez là. Euh, il est en grande partie lié à euh des PV l'attente, donc des plusvalu latent sur des business comme Anthopic, Payx et cetera. Donc évidemment quand vous lisez un compte de résultat, moi je soutiens toujours d'aller quand même dans les documents financiers parce que ça permet de détecter les choses et de pas juste s'arrêter à un indicateur, un per parce qu'en fait si vous allez dans le compte de résultat que je vais vous retrouver du coup, ouais, il est là. Vous avez bien over income entre parenthèses expense mais là c'est de l'income à 37. milliards. Donc en fait le chiffre d'affair explosé euh pardon le chiffre d'affair le net incom donc les bénéfices sont explosés pour ça. Donc prudence ce qui fait que les marges sur ce trimestre là elles étaient pas exploitable.
Voyez, c'est là que je vous dis, il faut être prudent et traquer sur le long terme et faire son analyse complète parce que si je vous prends juste ce premier trimestre 2026, si je nous fais 62 578 divis par 100 896, ouais voilà 56 % évidemment que c'est que sur ce trimestre là. Et bah encore une fois, c'est rentrer dans les documents financiers. Je vais pas vous dire quoi faire mais en tout cas moi si j'étais investisseur, j'entre dans les documents financiers parce que si je regarde la marge que sur un trimestre, je me dis "Ah super, je mets 50 % de marge dans le futur sur ce business. 56 % et puis voilà, votre prix à pay il explose mais c'est pas raisonnable."
Je me suis quand même mis au-delà des médianes, elles sont à 22 historiquement, je me suis mis à 26 parce que oui, récemment, ils font mieux. Regardez, on se balade à 30, 32, 37. Mais en fait, vous voyez, vous avez une grosse tendance d'amélioration sur les marges. Pourquoi ? Ben parce qu'en ce moment la demande est énorme. Vous l'avez vu le cloud ça explose. Après je vais vous parler des backlogs où en fait ils arrivent pas à livrer. Je voulais le garder pour le qualitatif. Donc il y a un moment bah ils sont capables de faire payer bien cher et c'est tout le narratif sur les personnes qui louent du cloud en ce moment. J'en ai d'autres en portefeuille. On parlera par exemple aussi le Nébus un peu plus tard euh par rapport à ça.
Donc voilà, je me mets pas à 40 % de marge mais je me demande si je vais pas faire un peu monter mes marges de quelques points. Peut-être 28, peut-être 30. Au niveau du prix à payer par le marché, je reste sur un niveau quand même, on va dire, assez élevé, hein, 25 fois les bénéfices, c'est très bien payé, mais on parle d'une boîte qui a beaucoup de marge, beaucoup de croissance, que le marché est capable de vous la payer cher. Euh la médiane historique sur le PER, elle est à 27,75, donc je me suis mis en dessous. Si vous voulez faire du conservateur, vous pouvez mettre à 20 22 ou le chiffre que vous voulez. Je demande quand même 10 % de dis et 10 % de marge de sécurité.
Donc voilà, il faudra aussi que je retravaille sur le rachat d'action parce que si il lève de l'argent pour l'intelligence artificielle qui continue ou qui commence et s'il commence à diluer, il faudra que je revois ce chiffre aussi quand je ferai la mise à jour jeudi. Et au niveau du chiffre d'affaires, vous voyez euh les analyses nous prévoient en 2031 en moyenne autour d'un milliard de chiffres d'affaires et moi je suis plutôt autour des 800 euh milliards donc pardon 1000 milliards un tromp. Euh donc je suis un peu plus bas que eux, ce qui va m'amener du coup à vous parler des croissances parce que vous savez, je suis prudent euh historiquement sur l'avis des analystes. C'est qu'un avis, même si j'ai déjà dit que sur le chiffre d'affaires, je leur fais un peu plus entre guillemets confiance que sur le reste, surtout que le précible notamment où il veut mettre les ratios de prix qui les arrangent pour être tout le temps au plus juste à 1 an parce que bah c'est leur boulot et de pas avoir trop tort euh plutôt que d'essayer de faire du long terme. Mais bon, c'est intrinsque à leur business. En tout cas, c'est ma vision des choses que je vous partage ici. Par contre, sur le shield d'affair, souvent bah en fait, il s'appuie sur les analyses d'experts sur les tendances sur le secteur, les prise de part de marché, le TAM, le total addressable market. Donc c'est un peu plus fiable même si je suis prudent.
Et euh en fait, je suis quand même forcé d'admettre que depuis plusieurs trimestres, ils sont en train d'exploser les croisances que j'ai prévu. Alors euh historiquement, moi j'aime bien faire des projections euh assez conservatrices. Donc c'est pour ça que je mets les taux de croissance qui ralentissent beaucoup. Mais j'ai peut-être été un petit peu lourd euh pas dans le négatif mais dans le non optimisme. Donc je vais peut-être un peu monter mes taux de croissance. Voyez euh je suis quand même à seulement 10 % des 202829. Je pourrais certainement monter peut-être à 12 13 14. Euh et vous voyez ici la ville des analystes qui me mettent des taux de croissance beaucoup plus élevés. Mais j'irai pas aussi loin aussi parce que bah ça me permet de payer mes poes pas trop cher quand on est sur un un narratif négatif.
Google en ce moment on n'est pas encore trop négatif hein. Vousz ce que je vous disais quand on était dans les 400, je crois que j'ai pratiquement marqué le point haut sans le vouloir dans une vidéo YouTube à l'époque où je disais ouais 400 il est urgent d'attendre et moi je serais pas étonné qu'elle corrige. Bon là, elle a baissé de pratiquement rien. 11 % c'est pas grand-chose. Mais voilà, j'attends les résultats avec impatience. Après, elle pourrait très bien remonter ce que j'espère. Je l'ai en portefeuille mais 400 ça fait beaucoup quand même je trouve à mon goût, je tiens à le dire.
Donc voilà, je réfléchis beaucoup sur le dossier. Est-ce que je suis trop conservateur ? Oui, c'est possible. Historiquement, j'aime bien mettre des grosses décotes, c'est mon style. Euh jeudi, je ferai un gros travail fondamental dessus suite au résultat et je mettrai à jour. Alors, je vous rassure he mon précible, il va pas monter à 400, faut pas rêver. Mais si je monte un peu les marges, un peu les croissances, il risque quand même d'être plus haut que 224 euh dollars.
Et ensuite, ben je vous donne des pistes et les questions que j'aime bien me poser avant le qualitatif. Par exemple, euh est-ce que j'ai bien conscience du cycle d'investissement qu'ils sont en train de faire ? notamment si vous allez dans le cashfow statement, regardez les capex, vous les avez ici seulement sur un trimestre, premier trimestre 2025, on était à 17 milliards, on est passé à presque 36. Alors le cash su des opérations dans le cash flow statement, donc tableau des flux trésoreries, il a explosé aussi, on est passé de 36 à 45 milliards. Mais est-ce qu'on a conscience du cycle ? Est-ce que on l'a pris en compte dans notre analyse ? Est-ce qu'on a ouvert les documents ? Je vous donne des pistes évidemment.
Vous savez pourquoi je fais ces vidéos YouTube déjà ? parce que ça m'intéresse, ça me passionne, même si je passe de plus en plus de temps aussi à côté à faire des recherches plus poussées pour essayer de faire des nouveaux styles de vidéo. Je pense que vous l'avez remarqué. Et donc si je le fais, c'est aussi pour que vous ayez ben une opinion supplémentaire d'une personne sur YouTube qui partage ses analyses et après je sais que vous menez les vôtres.
Une autre question que je me poserai, ben est-ce que j'ai conscience du bilan qui se dégrade ? Regardez les niveaux de cash les cash équivalents qui sont à peine monté et les marketable securities qui ont même baissé. Vous le voyez ici sur un an ce premier trimestre et à l'inverse, ben regardez la dette long terme, elle est montée et ils ont levé du cash il a quelques mois, rappelez-vous. Donc voilà, regarder les documents.
Évidemment, on passe un peu au qualitatif, ce que je vois sur le business, ce que je me pose comme question, ce que je surveille et cetera et ça permettra de conclure la vidéo. Sachant que vous avez déjà ma conclusion, je concerne ma position, je réitère que j'aime beaucoup ce que je vois, je réitère mon discours qu'à 400 dollars, c'était trop cher, mais que c'est pas pour autant que je vais parier compte et que je suis très à l'aise à conserver cette entreprise en en portefeuille que j'avais acheté à l'époque.
Alors euh vous avez vu volontairement, je vous ai pas trop montré les bénéfices du premier trimestre. Et pourquoi ? Bah parce que moi ça m'a sauté aux yeux. Encore une fois, j'essaie de faire plus en plus de l'éducatif et j'espère que ça peut aider à mon humble niveau. Mais quand je l'ai regardé, bah c'était ce matin en préparant la vidéo. Euh mon income statement que je vous retrouve, je l'ai encore perdu comme tout à l'heure parce qu'ils me l'ont mis sur deux pages, c'est pour ça qu'il disparaît à moitié. Ouais, il est là. Enfin, c'est que la page continue en dessous. Ça m'a indu en erreur. Ouais. Quand j'ai vu les bénéfices qui ont fait pratiquement x 2, je me suis dit ou là ou là qu'est-ce qui s'est passé ? On va en reparler. Et donc du coup je suis plutôt resté sur le chiffre d'affaires et les marges à long terme dans mes projections. J'ai pas trop parlé du bénéfice par action volontairement parce qu'il y a eu des grosses plusvalues latent pas forcément réalisé mais qui ont déjà été compté comptablement. ce qui vous explique le net incom qui explose et voilà toujours regarder le compte de résultat, comprendre la logique derrière quand on descend dans les documents, quand on déroule.
En tout cas, c'est la lision des choses. Pour rappel, euh Google vise 200 milliards, un petit peu moins, je crois c'est 180 190 milliards de capex sur 2026, ce qui est plus du double de 2025 qui était dans les 80 90 annoncés. Je vous fais les chiffres de tête, hein. Je connais très bien l'entreprise parce que bah je passe mon temps à l'éplucher vu que je l'ai en portefeuille. Mais c'est un peu près ça. Vous les retrouverez pour moi au pire. Ils ont fait de la grosse levée de fond euh récemment. Est-ce qu'il y en a d'autres à venir ? Ben oui, c'est bien possible. Il va l'investir et moi j'en reparle après parce que je veux qu'ils investissent. Faut juste que l'investisseur en ait conscience qu'il soit pas surpris.
Et c'est pas que sur Google, j'en parlais il y a pas longtemps sur c Nebus où le marché est très émotionnel. C'est une boîte que j'ai acheté à 82. Bon la 195, elle est un peu cher et on en réparé plusieurs fois et j'arrête pas de dire on est à un contrat d'éclater toute la valorisation à chaque fois. C'est déjà arrivé plusieurs fois et euh pas de dire soyez pas étonnés, ils vont lever du cash, ils vont peut-être diluer, ils vont peut-être lever de la dette, on le sait. Donc en fait, pourquoi je vous dis ça ? C'est parce que quand on possède une entreprise, faut avoir conscience que dans le cas de Google, ils sont volontairement, et je le précise bien, Google est volontairement en train de dégratter le bilan. Faut juste en avoir conscience. Est-ce qu'on l'a écrit ? Est-ce qu'on l'a pris en compte ? Moi oui. Et c'est pas quelque chose qui me dérange. Et pourquoi ça me dérange pas ? Bah ça tombe bien, c'est le point d'après.
L'investissement ne me dérange pas si ça se convertit ensuite en CA, donc en chiffre d'affaires et en marge quand je descends dans l'income statement. Et on a déjà entendu les directions bah d'Amazon en parler que dès qu'il branch un serveur, la puissance de calcul, elle est déjà vendue. Soit pour eux-même, ils l'utilisent, soit à quelqu'un d'autre. Google aussi en a déjà parlé et d'autres en ont déjà parlé. Ils arrivent pas à combler la demande et je sais, je le vois dans les médias, je le vois bien.
Alors, ça parle de Mul depuis pas mal de temps. Euh quand on regarde les valots, pour l'instant, on continue à avoir beaucoup de surprises sur le chiffre d'affaires et les marges. Et oui, il y aura peut-être un jour une bulle sur les valorisations, même si encore pas longtemps, je vous parlais de la capacité des entreprises à monter leurs bénéfices et de la peur de le marché est trop cher le PER du SNB 500. J'avais fait une vidéo un petit peuù, j'étais un peu énervé où je mettais les voilà, je remettais un petit peu les points sur les i parce que ça me saoulait que les gens rallent le train à cause du fait qu'on oublie le concept que tout simplement les chif d'affaires peuvent monter surtout quand on voit toute l'argent en circulation. Mais oui, si les valorisations elles s'envolent, ça pourra arriver. C'est pour ça je dis toujours acheter à des valorisations raisonnables, c'est la base. C'est-à-dire que voilà, là je suis à 224 à payer, on est à 350, j'y vais pas, je vais peut-être monter à 250, 280, on verra. J'attends les résultats. Payer au bon prix évidemment.
Voilà. Ce qui renvoie aussi sur la peur, sur le entre guillemets, est-ce que les backlogs c'est du sérieux ? Est-ce que les clients qui ont posé pour plus de 400 milliards de backlog c'est du sérieux ? Est-ce qu'ils vont pas se désister ? Est-ce que des open des entropiques vont pas un peu arrêter de dépenser ou mettre la clé sous la porte parce qu'il y a la peur ? Bah là c'était ce que j'ai écrit, la peur sur le SNP500 sur Kimi 3, Kimika K3 pardon euh qui nous a fait baisser depuis 2 jours là les indices parce que les modèles vont devenir une commodité, ce qui est d'ailleurs un narratif avec lequel je suis en partie d'accord. Et euh et donc bah voilà, ça vous a fait une amper qui vous a fait un petit peu euh bah c'est Google, vous le voyez là les deux journées de volatilité.
Et euh j'invite évidemment bah du coup chacun se poser la question notamment sur le type de produit parce que c'est ça dont on parle quand je parle de produit qui peut devenir une commodité une commodité produit de consommation courante l'idée en fait c'est que ben c'est large language model donc c'est Grock GPT Gemini Claude et cetera. et ben ça peut être la course des prix vers le bas et oui c'est possible et je pense que ça va devenir de plus en plus disponible pour tout le monde. Après peut-être que des gens payeront un jour mais il y aura aussi des modèles gratuits. On va reparler d'ailleurs après Google Overview.
Et donc ne jamais oublier cet esprit entrepreneur on nachète pas un prix sur un écran. On nachète pas un graphique parce qu'on pense qu'il va monter plus. On l'achète parce qu'on sait ce qu'on est en train d'obtenir derrière en terme de valeur. Et donc est-ce que ces produits ont de l'avenir ? Est-ce que Jemini a de l'avenir ? Est-ce que les serveurs ont de l'avenir ? Est-ce que YouTube a de l'avenir ? Qu'en est-il de la capacité à fixer les prix ? Ben, je pense personnellement et là, je vous partage une opinion que la capacité à fixer les prix, elle va monter sur des business comme YouTube, sur des business euh comme les serveurs, sur des business comme la publicité. Par contre, euh est-ce qu'elle va monter sur euh des large models, donc des Jin et cetera ? Ben, j'ai plutôt tendance à dire que non. Et on en revient à ce que je vous disais tout à l'heure. C'est pour ça que je vous mets pas des marges de 30 40 % comme il font en ce moment parce que et même sur les serveur je dis je pense que la capacité à fixer les prix Montra oui et non. Euh je la vois pas non plus sur des niveaux extrêmes parce que monter des serveurs, il y a un vrai savoir-faire derrière. Si vous avez un peu étudié Nebus comme j'avais fait des vidéos dessus à l'époque, c'est pas si simple que ça mais je pense quand même queil y a un moment les prix basseront parce qu'on en reviendra tout simplement la puissance de calcul auprès de l'électricité et il y a moins de barrière à l'entrée qu'un YouTube qui a un effet euh de réseau énorme. Donc voilà, c'est à noter.
Et d'ailleurs dans Google, vous avez des business avec effet de réseau et d'autres noms et il y en a qui se font attaquer comme la recherche Google et c'est un effet de réseau qui est en train de se faire attaquer par les large languages modèles. C'était tout le narratif après novembre 2022. Est-ce que l'effet de réseau de Google sur les recherches va se faire attaquer par les LLM en partie ? Et c'est pour ça en partie, j'avais fait une vidéo sur l'idem le dilemme de l'innovateur. C'est pour ça qu'en partie Google s'autodisrupte parce qu'ils le voi venir, ils sont pas bêtes. Quand vous écoutez Sharpiti, je pense que vous écoutez tous les appels aux investisseurs si vous êtes dessus, j'imagine. Voyez que le garçon quand même il réfléchit quoi. Bref, et cetera.
Et donc qui vendra les pelles, qui sera le chercheur d'or ? Google, je pense que c'est les deux. Google vend des PES avec ses serveurs. Ils sont en train de développer des composants électroniques, les TPU notamment dont on va reparler mais c'est aussi un petit peu l'aspect chercheur d'or notamment avec Jemini, avec les modèles où il y aura peut-être plus une course vers les pras et la baisse démarge. C'est possible. Pareil, vous avez le débat sur la publicité qui était la vache allée au début de YouTube de YouTube de Google pardon. Et si je remonte dans les euh documents aujourd'hui, vous voyez, on est sur euh un tout petit peu plus de 50 % des chiffres d'affaires. Ça pèse de moins en moins. Le cloud monte en puissance, YouTube continue de monter en puissance. Donc ça va peser euh de moins en moins et c'est une bonne chose.
Pour rappel aussi, on est sur un x 2 ou presque x 2 sur les MAU, donc les monthly active user, donc les utilisateurs actifs mensuels, unique sur Gemini. Et euh faudrait que je vérifie, je crois pas qu'il y a contre Google overview dedans à vérifier. Vous vérifierz le chiffre et attention du coup bah oui ce que je vous disais marge à surveiller parce que quand vous avez autant d'utilisateurs et vous avez pris autant de part de marché notamment vous êtes allé gratter chez Open AI, c'est Open AI qui se fait le plus gratter. Bah c'était eux oui ils vont tuer Google novembre 2022. Entre-temps, il y a Claude qui s'est ramené, qui a pris euh énormément de part de marché, notamment dans les entreprises chez les professionnels où Claude est vraiment en ce moment le celé, hein, celui qui est le plus utilisé, c'est même pas de la RP d'ailleurs de ces chiffres qui sont là. Et euh bah chez le public, avec le dilemme de l'innovateur et l'autodisruption que se fait Google et ben je sais plus, ils sont bientôt à 30 % de part de marché sur les LLM chez les particuliers, je crois Google entre 20 et 30, vous vérifierz mais je crois qu'on est autour des 25 27, je crois que c'est 27. Bref, beaucoup de chiffres de tête parce que j'ai pas tout écrit, la vidéo serait trop longue déjà qu'elle va être super longue.
Je continue euh pendant longtemps aussi sur Google euh parce que c'est une boîte qui a souvent été critiquée et attaquée euh un peu d'ailleurs c'était un peu la même période qu'Apple où ça parlait beaucoup des lois antitrust, donc les lois antimonopole et cetera. J'ai déjà évoqué ma vision là-dessus et je vais le refaire. Pour moi, ça devient de plus en plus un faux débat par rapport à il y a 100 ans. Et pour rappel, les peurs, c'est oui, quand vous avez des monopoles, les États peuvent venir casser les monopoles, forcer des sissions d'activité d'entreprise pour protéger le consommateur. Je vous fais la version courte. Et donc oui, pour le consommateur, c'était vrai, c'était surtout vrai il y a 100 ans. Et aujourd'hui, je l'ai déjà dit plusieurs fois, dans un monde globalisé, donc mondialisé, euh le monde mondialisé est passé par là et si on vient à casser une entreprise, d'ailleurs, j'ai mis Break, je me suis trompé, c'est breakup, euh ils ne feront pas forcément la même chose ailleurs. Qu'est-ce que j'entends par là ? Bah, je pense que la géopolitique est venue beaucoup se glisser dans l'antitrust. Et si euh ben les États-Unis, le gouvernement américain vient à casser des Google, des Apple, des Amazon, les concurrents dans les autres pays, ils vont peut-être pas le faire. Et donc c'est pour ça, je l'avais déjà exprimé mon avis là-dessus. Oui, l'antitrust, ça peut faire des vraies peurs. Et rappelez-vous les peurs qui ont été répandues sur Google Chrome avant que finalement la justice dise que Google pouvait les garder. Ils en parlaient de partout. Et à l'époque, j'avais dû en parler. Pour moi, c'était pas quelque chose qui m'inquiétait trop parce que bah derrière c'est super risqué et en plus voilà, on avait parlé aussi de l'antistrust sur le moteur de recherche Google, bah le gouvernement a eu de s'occuper de rien du tout. Il y a Chat GPT qui est arrivé et qui s'est occupé de la concurrence directement bah en fait par l'offre et la demande sur le marché et l'innovation. Donc c'est pas quelque chose qui m'inquiète de trop.
Allez, je vais avancer un petit peu pour finir cette vidéo. Euh aussi, j'aime bien leurs autres projets annexes. Moi la conome qui arrive à Londres, qui a aussi je parle il y a pas longtemps, ouvert une entité en France, enregistrer une entreprise, donc peut-être qu'ils arriveraient à Paris. Et aussi les composants électroniques, hein, euh les Tensur, je crois qui s'appelle dans leur téléphone, les Google Pixel où ils prennent pas mal de part de marché aux autres fabricants. Ils ont évidemment Android aussi dans beaucoup de téléphones. On peut penser aussi au TPU qui sont leur cartes serveur qui sont en train de développer en interne. Ils ont beaucoup de projets annexes que j'apprécie.
Et donc voilà quelques pistes de recherche qualitative. J'aurais pu faire la liste encore bien longue. Ils ont plein de projets, ils ont plein de sujets très intéressants. Ils se lancent dans le hardware. Donc le hardware c'est les produits physiques en plus du logiciel du software. Ils ont des effets de réseau historique qu'ils essaient d'autodisrupter eux-mêmes parce qu'ils voient bien que la concurrence est là. Et c'est un business qui est bien géré, qui a souvent eu des critiques au niveau de la direction. C'est vrai que ça parle peu. Il y avait eu des bruits que ça se rebellit en interne, des problèmes un petit peu de gouvernance et cetera. Bref, beaucoup de bruit. En même temps, c'est des très grosses entreprises, c'est normal que ça fasse parler.
Mais en attendant, c'est pour ça que j'ai commencé cette fois la vidéo par les chiffres. C'est vrai, pendant longtemps sur YouTube, je commençais par le qualitatif, je faisais les chiffres. Ensuite, j'avais envie de faire l'inverse. Pourquoi ? Parce que le qualitatif c'est encore plus important. Et du coup, je me suis dit "Ben metsle là à la fin." C'est vrai que quand j'ai regardé les chiffres ce matin, que j'ai sorti bah les bons vibodc financiers du trimestre d'avant pour préparer bah la prochaine publication, je me suis dit "Ah ouais quand même, c'est quand même un sacré business. Et euh est-ce que j'ai été trop conservateur ? Je pense pas tant que ça. À mon avis, je vais pas je sais pas combien je vais arriver. Peut-être un peu plus, peut-être + 10 + 15 % sur le précis. On verra. Je l'ai pas fait, j'attends les résultats. Voilà, 400 ça me paraît beaucoup. 350 ça va mieux. Si ça vient corriger, pourquoi pas racheter un jour ? Vous savez jamais une grosse peur. Si on arriva au prix, je pourrais continuer le DCA. Dans tous les cas, j'aime beaucoup l'entreprise.
J'espère que cette vidéo vous aura intéressé. J'ar du mal à parler, je sais pas pourquoi il y aurait eu beaucoup de cuts alors que des fois elles sont pratiquement en live. Bon, c'est pas grave, ça change. Et bah écoutez, n'hésitez pas à nous rejoindre si vous voulez que comme je vous le disais, je vous souhaite une excellente journée à tous. Dites-moi si ce style vous aura plu. Ça faisait longtemps qu'on avait pas fait des comme ça. J'avais envie. Je souhaite une excellente journée à tous et à très bientôt pour un prochain épisode.