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美联储银行刚刚发布了他们的半年度银行业系统报告，他们表示美国的银行系统看起来不错，但也有一些让他们担忧的事情。以下是他们所说的。引述：“美国的银行系统继续保持强劲的资本和流动性水平，但有三件事他们正在关注。第一是私人信贷潜在违约。第二是商业房地产贷款违约。第三，银行是否持有巨额账面亏损？所以，在这段视频中，我想分析一下美联储银行刚刚发布的半年度银行业系统报告，然后我将回顾他们的一些担忧。这样，你就能了解美联储银行正在关注什么。这样，你就能成为一个更聪明的投资者。那么，让我们来详细分析一下。现在，美联储银行发布半年度报告，他们会审视美国银行的健康状况。由于我们在2008年大金融危机之后看到的银行危机，这份报告变得更加受欢迎。美联储银行正在审视的是第一点，银行是否在赚钱，以及在经济低迷时期他们是否有现金。根据美联储的说法，今天美国99%的银行都“资本充足”，这意味着他们在经济低迷时期有钱。然后他们继续说，银行利润健康，这表明美国的银行做得很好。但如果你深入研究他们的分析，我也会在描述中提供链接，美联储银行接着谈到了他们担心的三件事。第一件事是私人信贷。我将读出他们所说的，然后我将解释这意味着什么。美联储密切关注银行对非存款类金融机构的风险敞口，也就是私人信贷。尽管监管数据显示该类别的拖欠率有限，但几起备受瞩目的非存款类金融机构违约事件已引发对私人信贷行业的担忧。监管工作表明，一些银行正在重新审查这些风险敞口的抵押品管理实践。这意味着，在2008年崩盘之后，出现了一个全新的行业，叫做私人信贷。因为如果你是一家企业，你想借款，比如说2亿美元，那么对于一些大型银行来说，这可能不够，但对于一些小型银行来说，这又太大了。所以，你就处于一个奇怪的市场。而且，根据你所在的行业，你可能很难筹集到2亿美元。这时，私人信贷基金就开始出现了，对冲基金说：“哦，我们可以利用这个机会，因为这些企业需要钱。银行不借钱给他们。我们以高利率，7%、8%、9%、10%的利率借钱给他们怎么样？这是我们投资的健康回报。企业获得了他们想要的钱，我们则服务了这个原本未被服务的市场。这开启了所谓的私人信贷行业。现在，有趣的是，这不是一个银行行业，因为这些对冲基金不是银行。你我不能去那里存钱。它们只是借钱的投资机构。所以它们像银行一样运作，但实际上不是银行。因此，因为它们不是银行，所以它们不受像银行那样的监管。这就是事情变得非常有趣的地方，因为这个行业开始蓬勃发展。对冲基金说：“嘿，我们在这些私人信贷贷款上赚了很多钱。你应该投资我们。”与普通投资者、其他银行、其他投资机构交谈，每个人都说：“哦，你的意思是，你将向我们投资者支付7%到10%的回报，因为你将收取高利率，并且你获得了这些贷款的偿还？好的，让我们加入。”所以现在，富人、非富人、投资机构、养老基金、银行都开始投资这些私人信贷基金，这些基金以非常高的利率向企业贷款。这个行业蓬勃发展了很多年。但现在事情开始出现问题。而且它们开始出现问题的原因有两个。第一，2022年之后，利率开始大幅上涨。美联储开始提高利率。而且这些不是固定利率贷款。所以现在，这些企业突然面临着比以前高得多的利率，而且由于经济的健康状况，他们偿还贷款变得更加困难。原因之二是，许多公司是软件公司，而这些软件公司又受到人工智能的伤害，因为越来越多的人说：“你知道吗，也许我们不需要这个软件，因为我们可以直接使用人工智能来构建这个工具，而不是为那个软件付费。”所以，这些依赖私人信贷贷款的私人信贷公司开始受到损害，并且没有偿还贷款。随着他们开始不偿还贷款，私人信贷基金开始陷入困境。投资者说：“我们想撤出我们的资金，因为我们担心违约。”好吧，当投资者试图从这些私人信贷基金中撤出资金时，因为你被告知你可以随时撤出你的资金。这有点像银行。投资者试图撤出资金，然后私人信贷基金说：“糟糕，如果我们把投资者的钱还给他们，我们将崩溃。所以他们冻结了你的资金。”他们说：“你不能拿回你的钱。”这种情况开始发生在许多最大的投资基金中。黑石冻结了基金，贝莱德冻结了基金，蓝猫头鹰冻结了基金。我的意思是，许多主要的华尔街机构都开始冻结基金，因为有太多人想撤出他们的资金。现在，美联储银行说，这是一个持续存在的问题。现在还不是问题，因为还没有人崩溃，但我们担心这可能会成为一个问题。这就是美联储银行所说的，因为他们说，根据美联储的说法，这个行业，这个私人信贷行业是美国银行增长最快的贷款类别，因为它自2021年以来已经翻了一番，五年。不仅如此，根据联邦存款保险公司（FDIC）的数据，对这些非银行金融机构的贷款超过1万亿美元。这意味着银行，而不是私人信贷基金，华尔街的银行一直在向私人信贷基金贷款，金额超过一万亿美元。而且这一直是银行之间的一个大趋势，因为它们获得了巨额利润。但现在，由于私人信贷行业可能出现的问题，它们可能会受到损害。再说一遍，我们不知道会发生什么。也许事情会自行解决，但如果不行，那可能会损害银行业。问题是，如果发生这种情况，他们会怎么做？因为根据美联储银行的说法，越来越多的银行和对冲基金现在正在考虑，如果这些私人信贷基金崩溃，我们将如何弥补损失？这就是美联储银行所说的，银行和这些基金现在开始重新审查它们的支出的抵押品管理实践。这意味着如果事情出错，我们将如何弥补成本？这就是美联储银行强调的第一个担忧。他们谈到的第二个担忧是商业房地产行业。这是在大流行之后开始的，而且还没有解决。以下是美联储的原话。引述：“商业房地产贷款和消费贷款的拖欠率仍高于过去十年的平均水平，部分原因表明，办公空间的租赁需求迄今尚未恢复到大流行前的水平。”这主要集中在办公和多户住宅领域。这意味着大约有1.5万亿美元的商业贷款，很多人都亏损了。这就是美联储银行担心的，因为现在随着利率的持续走高，因为很多人希望利率在2026年下降，很多人现在不得不以更高的利率偿还贷款。为什么？因为这些商业房地产贷款不是30年固定利率抵押贷款，它们是可调整利率贷款。而且在2020年大流行期间，每个人都调整了他们的贷款。所以2020年、2021年、2022年，每个人都调整了贷款。而且很多时候，这就像一笔5年期贷款，这意味着今天在2026年，我们将迎来一波大的调整。人们希望他们的贷款能够以较低的利率进行调整，但事实并非如此。它们是以高利率进行的调整。这意味着，如果你拥有一栋办公楼，并且它的入住率为75%，空置率为25%，那么运营该楼的成本突然增加了。如果你有债务，不是因为其他成本，而是因为你的债务以更高的利率进行了调整。过去，作为一名办公楼业主，你会做的是将这些成本转嫁给租户，提高他们的租金。问题是，办公楼的空置率仍然很高。人们已经回到了办公室工作，但还没有达到大流行前的水平。所以，如果你不得不将这些成本转嫁出去，那么担忧是，如果人们因为你仍然保持比以前更高的空置率而离开怎么办？这就是我们现在开始看到的商业房地产违约率上升的担忧。它高于美联储银行希望看到的水平。问题是，如果利率保持高位更长时间，这些违约率可能会进一步上升。那么问题是，这对持有这些贷款的银行意味着什么？这最终是美联储关注的焦点，因为一些社区银行和地区性银行持有这些商业房地产贷款，它们可能无法承受巨额的商业房地产损失。这就是美联储关注的焦点，现在我来谈谈美联储的第三个担忧，即银行的账面亏损。这回到了几年前我们看到的情况。如果你还记得硅谷银行，硅谷银行倒闭的原因之一是，在2020年和2021年利率下降时，硅谷银行就去购买了美国国债。国债是向美国政府的贷款。它被认为是你能做的最安全的投资。所以，硅谷银行购买了这些国债。那么，当利率开始上升时，这些国债的价值就开始下降，这就是债券的工作方式。债券就是贷款。当利率上升时，这些贷款的价值就会下降。所以现在，硅谷银行持有这些资产，这些国债，现在已经亏损了。它们花了X美元购买，随着利率的上升，它们的价值只是一小部分。一些人感到担忧，所以将资金存入硅谷银行的企业就开始撤出资金。随着他们开始撤出资金，这导致了银行挤兑，而硅谷银行没有足够的资产来支持它，因为，嗯，它们并没有打算出售这些国债。但随着人们开始撤出资金，它们需要更多的现金。所以现在它们不得不实现这些损失，而这最终导致了硅谷银行的倒闭。美联储银行表示，导致硅谷银行倒闭的环境并没有改变，因为许多银行在2020年和2021年利率非常低的时候购买了这些国债，而现在的利率比当时高得多，这意味着许多银行持有这些国债的账面亏损。根据美联储的说法，账面亏损约为980亿美元。但问题是，如果银行因为我们刚才谈到的商业房地产或私人信贷问题而感受到更多痛苦，这可能会迫使一些银行，特别是那些规模较小的地区性社区银行，试图变现一些资产，如果它们持有的资产亏损，那将是一个问题。这就是美联储银行关注的，你需要关注并计算这些账面亏损，因为它们可能会改变你衡量这些账面亏损的方式。2026年3月，美联储提出了一项新规，要求某些大型银行在其财务报表中反映这些未实现收益和损失。如果现在发生这种情况，所有持有这些巨额亏损的银行都将不得不显示我们正在这些东西上亏损，这可能会导致更多问题，因为那时更多的人会说：“哦，这家银行的财务状况非常糟糕，因为它在这些亏损上亏损了，而且它们将被迫以不同的方式报告。”再说一遍，我们不知道这是否会发生，但这是美联储银行在2026年3月提出的一项提案，如果现在它们不得不披露它们的财务状况比许多人想象的要糟糕得多，这可能会改变一些银行的健康状况。然后是这份报告中最有趣的部分，也就是结尾，美联储银行谈到了他们对私人信贷的担忧。他们谈到了对商业房地产的担忧。他们谈到了对这些账面亏损的担忧。美联储银行接着说，他们现在正在考虑放松监管，并放松对银行的一些监管，尽管他们有这些担忧。他们在2025年10月表示，美联储现在告诉他们的部门，要降低程序性缺陷的优先级，只有在存在重大威胁时才应关注它们。这意味着，如果存在潜在违约的担忧，存在潜在账面亏损的担忧，它们就应该降低优先级，除非存在重大威胁。现在，有趣的是，在威胁发生之前，你不会知道它是否是一个重大威胁。所以，试图降低优先级的想法在某种程度上违背了相同的目的，但你可以开始看到事情是如何变化的。那么，今年2月，美联储对每家银行的所有现有监管发现进行了审查，并开始关闭和降级它们。这意味着，美联储的监管部门随后被关闭，不再分配资金和时间来审查一些银行的健康文件。而最近，美联储改变了“管理良好”银行的定义。以下是美联储的说法。引述：“根据修订后的定义，被认为管理良好的大型金融机构的比例有所增加。”这意味着，根据美联储银行的说法，美国现在有许多银行管理良好。为什么？因为我们改变了“管理良好”的定义。我们让银行更容易符合“管理良好”的标准。我一生中学到的一件事是，你往往不关注的事情最终会变得最重要。这就是为什么我想和我们的赞助商 Policy Genius 一起谈谈人寿保险。因为如果你还没有足够的资产来生活，而你又不幸发生了什么事，你最不想看到的就是你的配偶和家人在经济上挣扎求生。这就是定期人寿保险可以发挥作用的地方。现在，我指的是定期人寿保险，而不是终身人寿保险。定期人寿保险的整个想法是，它是为期一段时间的人寿保险，10年、20年、30年。这样，你就可以努力积累资产。它比终身人寿保险便宜得多，因为它的整个想法是你不是想通过人寿保险发财。它只是一个桥梁，直到你能积累资产。这是越早开始越便宜的事情之一。因为如果你是一个健康的30岁男性，你可能只需要每天不到1美元就能获得50万美元的定期人寿保险。所以，如果你有任何问题，想了解更多关于定期人寿保险的信息，或者想知道定期人寿保险的实际费用是多少，我会在描述中提供 Policy Genius 表格的链接。填写只需要几分钟，它会给你一个实际的报价，告诉你定期人寿保险的实际费用。我在描述中为你提供了那个链接。美联储银行说：“美国的银行是健康的。它们资本充足，利润丰厚。但我们有三个担忧。这些担忧是第一，私人信贷违约。第二，商业房地产违约。然后是银行贷款亏损。现在，尽管有这些担忧，我们美联储银行将停止像以前那样严格地监管银行，因为我们认为这对银行业来说是一种负担。所以，我们将停止这样做，除非有重大威胁，我们将使银行更容易运营他们的业务，而不必过度监督他们的一些行为，以使银行更容易运营。其想法是希望银行能赚更多的钱。担忧的是，如果出现问题，可能要到以后才能被发现。如果你从这个视频中获得价值，最好的感谢方式是推荐。如果你能与朋友、家人、同事或同行投资者分享这个视频。这样我们就可以继续传播这种金融教育。谢谢。美国即将借款2万亿美元来维持经济运转。乍一看这听起来不错，因为它将刺激我们的经济。但政府花费它没有的钱时，总有人要付出代价。我称之为隐形税，因为这不是你向国税局支付的税。这是你用更昂贵的……支付的税。