Iuorio: Plunging Crude Oil Prices Next Catalyst for Equities

برای ما پایین است. آن حرکت بالاتر در هر دو Broadcom و Meta بر اساس آن مشارکت گسترده. با این حال، می‌خواهم از مهمان بعدی‌مان استقبال کنم. امروز صبح به ما می‌پیوندد جیم از GE Financial Strategies. جیم، خوشحالم که دوباره در برنامه هستید. من بسیار خوشحالم که امروز شما را با وضعیتی که در بازار داریم، اینجا داریم. می‌دانید که ما در فاصله فریاد زدن از یک رکورد جدید در S&P هستیم. و با این حال، ما هنوز از نظر فنی با کشور دیگری در جنگ هستیم. بنابراین نمی‌توانم صبر کنم تا نظر شما را در مورد اینکه چگونه به اینجا رسیدیم، بشنوم. بنابراین، چیزی وجود دارد که فکر نمی‌کنم مردم به اندازه کافی در مورد آن صحبت کنند. و آن این است که بیایید دو هفته به عقب برگردیم و وضعیتی که در آن بودیم، قیمت نفت خام بالا بود و این بد بود. اما بدترین قسمت آن این بود که ما معتقد بودیم که بازار کار کاملاً در حال زوال است، که کلمه رکود تورمی را به میان آورد. اکنون، اگر رکود تورمی باشد، فدرال رزرو در گوشه‌ای گیر افتاده است که نمی‌تواند برای رسیدگی به بازار کار تسهیل کند، زیرا تورم ناشی از نفت خام است و به دلیل بازار کار نمی‌تواند برای نفت خام افزایش دهد. بنابراین بیایید به آمار سوم آوریل و بیکاری که منتشر شد نگاه کنیم. آنها با ۱۷۸ هزار نفر نسبتاً چشمگیر منتشر شدند. بنابراین شاید بازار به اندازه قبل نگران رکود تورمی نباشد. و آنها می‌توانند به بازار نفت نگاه کنند و بگویند، فکر می‌کنم اقتصاد به اندازه کافی قوی است که این را تحمل کند. اکنون. چیزهای زیادی وجود دارد که می‌تواند با آن در تضاد باشد. اگر برخی از نقاط داده نشان دهند که ما در حال زوال هستیم. Atlanta Fed GDP now یک نقطه است، چیزی خیلی بزرگ نیست. بنابراین به نظر می‌رسد که ما کاملاً از جنگل خارج نشده‌ایم. سپس قطعه نفت را می‌گیرید، که از ۱۰۵ در شب یکشنبه به ۹۲ رسیده است، که اتفاقاً یک سطح حمایتی بسیار مهم است. اما این تا حدی به ما سیگنال می‌دهد که بازار معتقد است بدترین قسمت آن پشت سر گذاشته شده است. و یک کاری که من به همه تشویق می‌کنم انجام دهند این است که می‌توانید یک میلیون تحلیلگر مختلف را در ایران بشنوید. بیشتر آنها نوعی سوگیری دارند. قیمت نفت. و در حال حاضر آن قیمت کاملاً مشتاقانه است. بنابراین، جیم، اگر ما نیستیم، من می‌دانم آخرین باری که صحبت کردیم، در مورد رکود تورمی صحبت کردیم. این یکی از گفتگوهایی بود که داشتیم. اگر یکی از پایه‌ها محکم ایستاده باشد، پایه‌ای که باید نگران آن باشیم، بدیهی است که تورم است. بله، قیمت نفت در حال حاضر پایین است، اما آیا باید نگران مسیر آینده در آنجا و افزایش تورم در آینده باشیم، که می‌دانید، شما فقط می‌توانید برای مدتی روی یک پا بایستید؟ بله. بنابراین تنها چیزی که در مورد تورم و نفت وجود دارد این است که شکی نیست که در شش ماه اول شوک نفتی، نفت مستقیماً، یک به یک به تورم تبدیل می‌شود، فراتر از آن، شروع به کاهش تورم می‌کند زیرا شروع به تبدیل شدن به یک، می‌دانید، یک باد موافق برای رکود، یک باد مخالف برای اقتصاد که چیزها شروع به زوال می‌کنند. اکنون، ما فقط دو ماه است که در آن هستیم. بنابراین فکر نمی‌کنم هنوز یک معامله بزرگ باشد. من فکر می‌کنم بازار و نه اینکه جنگ یک معامله بزرگ نیست. اشتباه نکنید، این بدیهی است که یک معامله بزرگ است. اما بازار می‌گوید اختلال در حال حاضر یک معامله بزرگ نیست. و من می‌گویم که آخرین تحول مسدود کردن بنادر در ایران و تلاش برای باز نگه داشتن تنگه‌ها به نظر می‌رسد که توسط بازار مورد تأیید قرار گرفته است که کار می‌کند. قطعاً همینطور است. من می‌خواهم کلمه‌ای را اینجا بیان کنم که می‌دانم شما را می‌خنداند، زیرا دیده‌ام که قبلاً به آن خندیده‌اید. آیا می‌گویید این گذرا است، جیم؟ من می‌گویم گذرا است. و همه کسانی که این را تماشا می‌کنند و نمی‌دانند ما به چه چیزی اشاره می‌کنیم، که احتمالاً ۱٪ از مردم هستند، گذرا کلمه‌ای بود که ما را در سال ۲۰۲۱ در دردسر زیادی انداخت، جایی که جی پاول معتقد بود تورم گذرا است. اما وقتی عدد CPI را می‌بینید که ۳.۳ منتشر می‌شود، عدد PPI را می‌بینید که ۴٪ منتشر می‌شود. اکنون، اینها اولین نقاط داده تورمی هستند که افزایش قیمت نفت خام را در بر می‌گیرند و بازار از هر دو آنها رالی کرد. بازار قطعاً معتقد است که گذرا است، که بسیار مهمتر از باور جیم یورو به گذرا بودن است. اما من هم همینطور. بنابراین چشم انداز فدرال رزرو، جیم؟ چون بسنت در حال انتشار است، نه تغییر مسیر، بلکه لحنی متفاوت از حد معمول. گفتن اینکه صبر و ببینیم خوب بود. فشار برای کاهش نرخ بهره نبود، گفتند که هنوز در راه است، اما فقط لازم نبود همین الان باشد. سپس رئیس فدرال رزرو کلیولند، هاموک، امروز صبح گفت که ما برای مدتی خوب هستیم. در مورد هر تغییری در نرخ ها. آیا فدرال رزرو باید برای مدتی بالاتر برای طولانی‌تر باشد تا ببیند تورم واقعاً چقدر افزایش می‌یابد؟ شما برای سال چه پیش‌بینی می‌کنید؟ هر بخشی از آن. وقتی هر کسی از فدرال رزرو صحبت می‌کند، به نظر من می‌گویند که دستشان بسته است و در گوشه‌ای گیر افتاده‌اند. این چیزی است که من از آنها می‌شنوم. این مورد پایه من است، من معتقدم. من به بازار نفت اعتقاد دارم. من معتقدم بازار نفت به من می‌گوید که اتفاقاتی در حال رخ دادن است. اگر نفت زیر ۹۲ تثبیت شود و سپس پایین‌تر برود، این یک سیگنال قوی‌تر خواهد بود. می‌دانم که برخی ممکن است فکر کنند عجیب است که من سیگنال‌های خبری را از قیمت می‌گیرم، اما من این کار را می‌کنم. سپس فکر می‌کنم این چیز در حال پایان یافتن است و خواهد بود. و دوباره، رئیس جمهور ترامپ امروز صبح گفت، که من زیاد به آن اعتبار نمی‌دهم، که او فکر می‌کند خیلی خیلی سریع در حال پایان یافتن است. و من فکر نمی‌کنم که این خیلی مهم باشد زیرا او بدیهی است که سابقه‌ای در اغراق‌آمیز بودن دارد. اما من فکر می‌کنم بازار به ما می‌گوید که به زودی در حال پایان یافتن است. و اگر دو هفته دیگر نفت در محدوده پایین ۸۰ باشد، فکر می‌کنم فدرال رزرو تا پایان سال دوباره برای تسهیل در دسترس خواهد بود. و من هنوز فکر می‌کنم قبل از دسامبر تسهیلاتی وجود خواهد داشت. و جیم، شما در آنجا ذکر کردید که روی قیمت تمرکز می‌کنید، سعی می‌کنید سرخط خبرها را نادیده بگیرید. و شما چیزی واقعاً جالب در یادداشتی که فرستادید گفتید. شما گفتید که اگر هر سرخط خبری را از تهران تجزیه و تحلیل می‌کردید، به قول شما، "شما را به عنوان یک معامله‌گر می‌کشد". بنابراین چگونه سیگنال را از نویز فیلتر می‌کنید؟ بنابراین من تماشا می‌کنم. و دوباره، وقتی می‌گویم، اوه، من اخبار را نمی‌بینم، من قیمت را می‌بینم. من کمی دروغ می‌گویم زیرا البته من اخبار را می‌بینم. فکر می‌کنم، می‌دانید، ۳۰ تا ۴۰ درصد معاملات من بر اساس تحلیل بنیادی است، اما این شما را دیوانه می‌کند. در این مورد خاص. فکر می‌کنم بیشتر به این دلیل است که بسیار سیاسی است. بنابراین و دوباره، من می‌خواهم از سیاست دوری کنم. من به سیاست بسیار اهمیت می‌دهم. اما در حال حاضر، انتقال، مکانیزم انتقال اخبار واقعی فکر می‌کنم تا حدودی مبهم است. بنابراین به همین دلیل است که در حال حاضر، فکر می‌کنم تنها چیزی که داریم سیگنالی است که از قیمت می‌گیرید، که همیشه اینطور نیست. فکر می‌کنم معمولاً قیمت در مقابل اخبار ترکیب می‌شود. اما این بار من فقط از اینکه اخبار همیشه در یک جهت است خسته شده‌ام. بنابراین جیم، من کمی به عقب برمی‌گردم. شما به آرامی ذکر کردید که ما به سطح بسیار مهمی برای نفت نزدیک می‌شویم. در حال حاضر حدود ۹۲.۷۰ یا ۷۱ هستیم. شما گفتید ۹۲.۵۰ یک سطح کلیدی است. چرا آن سطح را به طور خاص تماشا می‌کنید؟ این یک پایین قدیمی از مدتی پیش، چند هفته پیش است. و ما واقعاً در آن سطح رد شدیم. و من فکر می‌کنم در حال حاضر به دلیل آن بسیار مهم است. و دوباره، بسیاری فکر می‌کنند که تحلیل تکنیکال نوعی جادوگری و، می‌دانید، خطوط روی نمودار است. اینطور نیست، این واقعاً اندازه‌گیری احساسات و مومنتوم است. و اگر احساسات بازار را به زیر آن سطح سوق دهد، فکر می‌کنم می‌تواند قابل توجه باشد. بسیار خوب. بنابراین ما زمان کمی داریم. بنابراین مهمترین سطح یا داده یا درآمدی که از نزدیکترین چشم به آن دوخته‌اید تا تعیین کنید از اینجا در هفته‌های آینده به کجا ممکن است برویم چیست؟ جیم. هنوز نفت است. درآمدها مهم هستند، اما من فکر می‌کنم می‌خواهم نفت را در دست بگیرم. و من معتقدم که در دو هفته آینده شاهد عدد ۸۰ در نفت خواهیم بود. اما این به این معنی نیست که من فوراً وارد معامله شوم. اگر من به این باور داشته باشم، فکر می‌کنم در همان زمان سهام‌ها رکوردهای قدیمی خود را خواهند شکست. من در مورد S&P صحبت می‌کنم و سپس فکر می‌کنم بازی شروع می‌شود. ما همیشه فکر می‌کردیم که سال ۲۰۲۶ پرآشوب خواهد بود در unfiltered investor.com و در financial strategies زیرا سال انتخابات میان‌دوره‌ای است. همچنین سالی است که چهار سال پس از سه سال متوالی ۲۰+ سال افزایش در S&P است. اینها همیشه نشان‌دهنده نوعی آشوب هستند. من معتقدم که ما آن را قبلاً دیده‌ایم. و اگر این چیزها را در جای خود قرار دهیم، من معتقدم که تمام شده است. جیم، همیشه لذت بخش است که با شما صحبت کنم. دوست دارم شما را در برنامه داشته باشم. نگاه