Transcription
Посмотрите вокруг прямо сейчас: телефон в вашем кармане, одежда, которую вы надели утром, и стул, на котором вы сидите. Ну, с очень высокой вероятностью, всё это сделано в Китае. Вторая экономика мира производит около 30% всех потребительских товаров на планете. И пока эта машина работала бесперебойно, мы все жили в относительно стабильном и дешёвом мире. Но что-то начало идти не так. Общий долг Китаю уже превысил 53 триллиона долларов. Это в три раза больше, чем весь ВВП страны. И если этот гигант начнёт падать, за ним посыпятся многие вокруг, включая то, что напрямую касается и нас с вами.
Сегодня я хочу разобраться, почему вторая экономика мира трещит по швам, как к этому вообще пришли и что это изменит для обычных граждан, живущих в России. В конце будет мой личный вывод, к чему нам всем готовиться. Досмотрите до конца, если не хотите оказаться вскоре неприятно удивлёнными. Меня зовут Сергей Дроздов, 20 лет на российском финансовом рынке, и мне есть, что вам рассказать.
Если посмотреть на официальные цифры, Китай выглядит как история успеха, ну, вообще без изъянов. ВВП ежегодно растёт примерно на 5%. Страна первая в мире по объёму производства, торговый профицит в двадцать пятом году побил все исторические рекорды. Государство строит высокоскоростные дороги, небоскрёбы строят за несколько месяцев, а экспорт идёт буквально во все страны мира. Но за этим фасадом прячется кое-что, о чём официальная статистика предпочитает молчать. Вот один вопрос, который задают все серьёзные экономисты: если Китай так стремительно богатеет, почему его собственные граждане тратят всё меньше, а магазины в крупных городах жалуются на падение продаж?
Чтобы ответить на этот вопрос, нужно вернуться примерно на 70 лет назад. Средняя европейская семья откладывает около 10-12% своего дохода. В России показатель примерно такой же. Китайская семья откладывает почти половину заработанного: ни на квартиру, ни на бизнес, а по сути, просто на всякий случай. Это выглядит как странная черта характера, пока не узнаешь, откуда она взялась. В конце пятидесятых годов Мао Цзэдун запустил программу "Большого скачка". Масштабный план превратить Китай в индустриальную сверхдержаву буквально за несколько лет. На бумаге это звучало как амбициозная идея. На практике это обернулось одной из крупнейших гуманитарных катастроф в истории человечества. Деревни выполняли планы по сбору зерна, ну, любой ценой, даже когда еды уже почти не оставалось. Люди питались травой, у деревьев, корой деревьев, и, не поверите, ели кожаные ремни. Голод унёс, по разным оценкам, от 30 до 45 млн жизней всего за несколько лет. Это не какая-то далёкая история из учебника, а факт, который помнят бабушки и дедушки нынешних работающих китайцев. Та катастрофа засела в национальной памяти так глубоко, что целые поколения выросли с одной установкой: "Трать как можно меньше, откладывай как можно больше". Ну потому что завтра всё может измениться практически в любой момент.
И это только первая часть объяснения, потому что дальше в историю вмешалась демография. Почти 40 лет, с семьдесят девятого по 2016 год, Китай проводил политику одного ребёнка. Государство буквально запрещало семьям иметь больше одного потомка, пытаясь сдержать рост населения. В краткосрочной перспективе это работало. В долгосрочной создало проблему, которую теперь невозможно решить быстро. Демографы описывают текущую ситуацию формулой 421. Это означает четыре бабушки и дедушки, два родителя и один молодой человек, который так или иначе несёт ответственность за всех шестерых. Ну, в такой ситуации откладывать деньги – это уже просто вопрос выживания семьи. Ну, потому что государственная пенсия в Китае очень сильно зависит от региона и нередко не покрывает даже базовых расходов. А плановая госпитализация стоит в среднем 1.000 с лишним долларов. Это огромная часть годового дохода для многих семей.
Но самая тревожная новость звучит вот как: население Китая начало сокращаться с двадцать второго года. И только за прошлый год уменьшилось ещё на 1,55 млн человек. Власти отменили политику одного ребёнка, разрешили иметь троих, но рождаемость всё равно падает. Молодёжь-то смотрит на своих родителей, которые работали всю жизнь и едва сводят концы с концами, и не спешат заводить детей. Это замкнутый круг, из которого нет быстрого выхода.
И вот когда население стареет, а внутреннее потребление не растёт, откладывать деньги – это национальная привычка на уровне инстинкта, государству нужно было придумать, как вообще обеспечивать экономический рост. Решение, которое нашли чиновники, на словах звучало гениально, но на деле оказалось всё куда намного печальней. В Китае существует традиция: центральное правительство устанавливает цель по росту ВВП, а руководители каждой провинции обязаны эту цель выполнять. Не выполнил – можешь попрощаться с карьерой. И вот перед региональным чиновником стоит вопрос: как быстро создать рост там, где его нет? Ответ, который нашли повсюду, был одинаковым: строить. Стройка – это немедленный рост ВВП. Она создаёт рабочие места для строителей, даёт заказы заводам, фабрикам, транспортным компаниям. Ну и плюс региональные бюджеты получали больше 40% своих доходов от продажи земли под застройку. Продал, э, участок застройщику – выполнил план по доходам. Схема простая и понятная.
Что из этого вышло? А китайские застройщики в лучшие годы вводили до 3 млрд м² жилья в год. Для понимания масштаба: это как заново построить всё жильё Германии, которое накапливалось там столетиями. Но всего за один год вырастали целые города с современной инфраструктурой: метро, торговые центры, парки, широкие проспекты. Только вот жить там было некому. Сейчас, по разным оценкам, в Китае пустуют от 60 до 80 млн квартир. Этого жилья хватило бы, чтобы разместить всё население Франции. Дома строились не потому, что люди хотели там жить, а потому, что нужно было показать рост в отчётности. И рано или поздно эта конструкция должна была рухнуть.
Следить за тем, как мировые события влияют на российский рынок и на деньги обычных граждан, ну, это именно то, чем я занимаюсь каждый день в своём Telegram-канале. Там выходит актуальная аналитика по экономике. Я разбираю новости без паники, без лишних слов, а каждую неделю провожу бесплатный стрим, где отвечаю на ваши вопросы, и мы вместе с вами решаем, как сохранить и приумножить наши деньги. Ссылка под видео.
В двадцать первом году объявил о дефолте "Эвергранд" – один из крупнейших застройщиков в мире с долгами в 300 млрд долларов. Люди, которые заплатили за квартиры на этапе строительства, внезапно обнаружили, что компания не может достроить дома. Судьбы миллионов покупателей оказались заложниками чужих финансовых пирамид. Следом посыпались другие крупные застройщики: "Кантри Гарден", "Санака". Рынок недвижимости падает уже пятый год подряд, и дна пока ещё не видно. Правительство пытается спасти ситуацию всеми доступными способами: снижает ипотечные ставки до исторических минимумов, выделяет десятки миллиардов юаней на выкуп нераспроданного жилья у обанкротившихся застройщиков. Но доверие покупателей подорвано, и восстановить его гораздо сложнее. Строительный сектор исторически обеспечивал около четверти китайского ВВП. Когда он перестаёт расти, этот провал нужно срочно чем-то компенсировать. И здесь государство делает ровно то, ну, то же самое, что делали региональные чиновники с жильём: строит грандиозную инфраструктуру, не всегда задаваясь вопросом, нужна ли она.
Высокоскоростная железнодорожная сеть Китая – это действительно впечатляющее достижение. К двадцать пятому году её протяжённость превысила 50.000 км. Поездки между крупными городами, которые раньше занимали сутки, теперь укладываются в несколько часов. Внешне это выглядит как триумф государственного планирования, но внутри эта система теряет деньги в огромных масштабах. Многие маршруты, особенно в бедных регионах страны, не собирают достаточно пассажиров даже для покрытия расходов на электричество, не говоря уже о погашении кредитов, взятых на строительство. Ежегодные убытки только от обслуживания сети оцениваются примерно в 20 млрд долларов. Один из крупнейших банков страны вложил в железнодорожную инфраструктуру сотни миллиардов юаней и теперь практически не получает с них никакого дохода. Билет стоимостью 100 юаней – это для жителей небольшого города или деревни, ну, почти дневная зарплата. Поэтому многие маршруты, проложенные ради красивых показателей, везут полупустые вагоны. Власти уже заморозили строительство новых линий в нескольких провинциях, признав, что проекты никогда не окупятся. Это та же самая история, что и с пустыми квартирами, только в другой отрасли.
И именно здесь возникает вопрос, который не даёт покоя мировым экономистам: сколько ещё таких историй спрятано в китайской статистике? Ну потому что пока внутренние проблемы можно было маскировать экспортом, всё выглядело относительно прилично. Но появился Трамп. В двадцать пятом году администрация Трампа ввела пошлины на китайские товары, ну, на уровне 145%. Это означает, что товар, который стоит в Китае 100 долларов, в американском магазине будет стоить уже 245 долларов. Китай ответил симметрично: 125% на американские товары. Торговля между двумя крупнейшими экономиками мира фактически встала. США давали Китаю примерно 15% всего экспорта, ну, около 525 млрд долларов в год. Китай постарался переориентировать поставки на другие рынки: Европу, Юго-Восточную Азию, Африку. Ну, отчасти это получилось. Торговый профицит в двадцать пятом году достиг рекордного 1,1 триллиона долларов. Но полностью заместить американский рынок невозможно, и давление на промышленность продолжает нарастать. Кроме того, другие страны всё активнее пытаются снизить зависимость от китайских поставок и перенести производство к себе. США, Германия, Индия – все одновременно думают о том, как не оказаться заложниками одной фабрики. Для Китая это означает, что та самая экспортная опора, которая держала экономику на плаву, начинает шататься.
И вот здесь начинается история, которая напрямую касается нас с вами. Как именно выстроить стратегию для своих денег в условиях, когда мировая экономика меняется? Ну, я подробно разобрал в своей бесплатной видеоинструкции. Там мой реальный метод работы на российском фондовом рынке: как управлять риском, как избавляться от просадок в портфеле, как зарабатывать при снижающейся ставке Центрального банка. Никаких типичных советов, только то, что я реально применяю сам уже 20 лет. Доходность по этому методу кратно выше банковского вклада. QR-код сейчас на экране, ссылка – первой строкой в описании.
Китай – это 30% российского товарооборота. После двадцать второго года именно Китай стал главным покупателем нашей нефти и газа, перенаправленных с западных рынков. И вот здесь кроется прямая связь между замедлением китайской экономики и тем, что происходит с нашим с вами рублём. Когда китайская промышленность замедляется, она потребляет меньше энергии и меньше сырья. Это давит вниз на цены нефти, а нефтяные доходы – это основа российского бюджета. Они влияют на курс рубля, на ставки, на всю экономику в целом. За последние 2 года нефтегазовые доходы России уже упали почти на четверть, отчасти именно из-за замедления китайского спроса и скидок, которые пришлось давать азиатским покупателям. Ну, это не значит, что завтра всё обрушится. Китай – управляемая экономика с огромными государственными резервами, и она не падает как карточный домик. Но эпоха, когда китайский спрос тянул вверх цены на всё сырьё в мире, она заканчивается. И строить свою инвестиционную логику на том, что Китай вечно будет поддерживать нефтяные цены, значит, жить ожиданиями прошлого десятилетия. Вот о чём стоит подумать нам с вами прямо сейчас.
Если видео было полезным, поставьте лайк, подпишитесь и не забудьте посмотреть следующее видео, которое вам сейчас всплыло в виде рекомендаций.