Transcription
ในวันที่ 15 สิงหาคม 1971 ครอบครัวชาวอเมริกันกำลังนั่งดูรายการทีวีโปรดของพวกเขา เมื่อริชาร์ด นิกสันขัดจังหวะขึ้นมา
"ผมได้สั่งให้เลขาธิการคอนเนลลีระงับการแปลงค่าเงินดอลลาร์เป็นทองคำชั่วคราว"
นี่คือการยึดอำนาจในยามสงบที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ หลังจากช่วงเวลานี้ อเมริกาได้กลายเป็นนายธนาคารในเกมผูกขาดระดับโลก และไม่สามารถขาดเงินได้อีกต่อไป เราอยู่ในประเทศนี้อย่างแท้จริงเหมือนกับครอบครัวที่ร่ำรวยอย่างไม่น่าเชื่อ คือร่ำรวยอย่างไม่น่าเชื่อ
ลองพิจารณาว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อนายธนาคารเงินหมด กฎของเกมผูกขาดกล่าวว่าเมื่อเงินหมด นายธนาคารสามารถตัดกระดาษเป็นแถบๆ และเขียนเงินใหม่ลงไปได้ นี่คือวิธีที่ระบบการเงินทั่วโลกทำงานหลังจากช่วงเวลานี้ เงินในเกมกลายเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และมีเพียงสหรัฐฯ เท่านั้นที่สามารถสร้างมันขึ้นมาได้
ปัจจุบันรัฐบาลสหรัฐฯ มีหนี้สินกว่า 36 ล้านล้านดอลลาร์ แต่หนี้สินนั้นอยู่ในรูปของเงินที่พวกเขาสามารถสร้างขึ้นได้ตามต้องการ และผู้คนก็แบ่งแยกกันอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความหมายของมัน
"หนี้ 35 ล้านล้านดอลลาร์ เราจะชำระหนี้ให้หมด เราไม่ได้ใช้มาตรฐานทองคำอีกต่อไป ดังนั้น การหาเงินมาจ่ายสิ่งที่เราต้องการจึงไม่ใช่ปัญหา"
ทั้งสองฝ่ายของการถกเถียงนี้ขึ้นอยู่กับความขัดแย้ง ทำไมรัฐบาลที่สามารถสร้างเงินได้ถึงต้องกู้ยืมเงินเลย? เพื่อทำความเข้าใจสถานการณ์ที่แปลกประหลาดนี้ เราต้องย้อนกลับไปก่อนเงินกระดาษ ก่อนเงินโลหะ ย้อนกลับไปเมื่อเงินคืออาหาร
ลองจินตนาการถึงโลกที่ไม่มีเงิน มีเพียงผู้คน ที่ดิน และเวลา และผู้คนใช้เวลาเพื่อหาอาหาร ในระบบเศรษฐกิจยุคแรก ข้าวไม่ได้เป็นแค่อาหาร แต่เป็นเงิน
"ถ้าต้องใช้เวลา 8 ชั่วโมงในการรวบรวมข้าว 10 ถ้วย และคุณต้องการแลกเปลี่ยน ผมจะประเมินมูลค่าสิ่งของของคุณตามเวลาที่ผมใช้รวบรวมข้าว"
นี่คือรากฐานของทฤษฎีแรงงานมูลค่า ซึ่งกล่าวว่ามูลค่าของสิ่งใดสิ่งหนึ่งควรเชื่อมโยงโดยตรงกับแรงงานที่จำเป็นในการผลิตสิ่งนั้น และดังนั้น การมีข้าวส่วนเกินจะทำให้คุณมีอำนาจมากขึ้น เพราะคุณสามารถแลกเปลี่ยนมันกับเวลาของคนอื่นได้ และเมื่อผู้คนเก็บข้าวส่วนเกิน ผู้ที่มีสต็อกอาหารจำนวนมากจะควบคุมได้
แต่มีข้อจำกัด เงินสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ข้าว มีข้อจำกัดเพราะมันเน่าเสีย มันมีขนาดใหญ่ และขนส่งยาก สิ่งนี้ผลักดันให้เกิดความต้องการรูปแบบความมั่งคั่งที่ทนทานและพกพาได้มากขึ้น ซึ่งนำไปสู่รูปแบบเงินรูปแบบต่อไปของเรา คือเงินโทเค็น
ทุกวัฒนธรรมค้นพบความจริงเดียวกันเกี่ยวกับเงิน ความหายากสร้างมูลค่า ตั้งแต่เปลือกหอยไปจนถึงอัญมณีอันล้ำค่า สมบัติของมนุษย์ สิ่งที่หายาก แต่สิ่งที่เคยเป็นสมบัติในที่หนึ่งอาจไม่มีค่าที่อื่นเลย สำหรับการค้าขายที่เกินกว่าภูมิภาคท้องถิ่น โลกต้องการสิ่งที่ทุกคนจะให้คุณค่า
นี่คือเหตุผลที่ทองคำกลายเป็นทางออกที่สมบูรณ์แบบ หายากและเป็นที่ต้องการทั่วโลก และกลายเป็นเงินระดับโลกที่แท้จริงครั้งแรก และดังนั้น เมื่อผู้มีอำนาจแปลงสต็อกอาหารของพวกเขาให้เป็นทองคำ คุณก็สามารถถืออำนาจไว้ในมือได้ ทองคำหนึ่งกำมืออาจเป็นตัวแทนของแรงงานหลายร้อยคนในช่วงหลายเดือน
แต่ตอนนี้เราเผชิญกับคำถามสำคัญ ทองคำเท่าไหร่เท่ากับข้าวเท่าไหร่? เพื่อทำความเข้าใจราคา ลองจินตนาการถึงถังสองถังที่เชื่อมต่อกันด้วยวงล้อการตลาด เมื่อผู้ซื้อทิ้งทองคำลงไปด้านหนึ่ง วงล้อจะหมุนและส่งข้าวจากถังอีกด้านหนึ่ง ราคาจะเกิดขึ้นตามธรรมชาติเมื่อทองคำที่ผู้คนยินดีจะใช้จ่ายสมดุลกับข้าวที่มีอยู่
"หากมีเหรียญทองหมุนเวียน 100 เหรียญ และข้าว 1,000 บุชเชลวางขาย ราคาจะอยู่ที่ประมาณหนึ่งเหรียญทองต่อข้าว 10 บุชเชล"
แต่ถ้าภัยแล้งทำให้ผลผลิตข้าวลดลงครึ่งหนึ่ง และมีข้าวเพียง 500 บุชเชลที่พร้อมขายด้วยทองคำจำนวนเท่าเดิมที่พยายามซื้อข้าวเพียงครึ่งเดียว ผู้ขายจะขึ้นราคาเพื่อปกป้องอุปทานที่ลดลง หากไม่ทำเช่นนั้น พวกเขาจะหมดอย่างรวดเร็ว และดังนั้น ตอนนี้เหรียญทองหนึ่งเหรียญอาจซื้อข้าวได้ประมาณห้าบุชเชล นี่คือภาวะเงินเฟ้อด้านอุปทาน
แต่ด้วยผลผลิตที่อุดมสมบูรณ์ ข้าวเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 2,000 บุชเชล ไม่มีทองคำเพียงพอที่จะซื้อข้าวทั้งหมดในราคาเดิม ผู้ขายจะลดราคาเพื่อระบายสต็อกก่อนที่จะเน่าเสีย ตอนนี้เหรียญทองหนึ่งเหรียญอาจซื้อข้าวได้ประมาณ 20 บุชเชล นี่คือภาวะเงินฝืดด้านอุปทาน
และสิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นหากเราเปลี่ยนแปลงเงินที่มีอยู่ ซึ่งเราเรียกว่าภาวะเงินเฟ้อหรือเงินฝืดด้านอุปสงค์ แต่การเปลี่ยนแปลงราคาเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อผู้คนในรูปแบบที่แตกต่างกันอย่างมาก
วิดีโอนี้ได้รับการสนับสนุนโดย Abacus AI
ผมพบว่าตัวเองต้องสลับไปมาระหว่างเครื่องมือ AI หลายตัว ซึ่งอาจทำให้ยุ่งยากและมีค่าใช้จ่ายสูง นั่นคือที่มาของ Chat LLM Teams Deppson พวกเขาได้นำโมเดล AI ที่ฉลาดที่สุดทั้งหมดมาบรรจุไว้ในเครื่องมือที่เรียกว่า Route LLM เพื่อที่คุณจะได้ไม่ต้องคิดว่าจะใช้โมเดลใด เพียงแค่พิมพ์คำสั่งของคุณ และมันจะค้นหาโมเดลที่ดีที่สุดโดยอัตโนมัติ ไม่ว่าจะเป็นการแชท รูปภาพ หรือการสร้างวิดีโอ มันจะใช้โมเดลล่าสุดเสมอ เพื่อที่คุณจะได้ไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับเรื่องนั้น
เมื่อเร็วๆ นี้ พวกเขาได้เปิดตัว Deep Agent ซึ่งเป็นเอเจนต์ AI ระดับเทพที่ทำทุกอย่าง คุณต้องการสร้างเว็บไซต์ แอปพลิเคชัน การนำเสนอ รายงานการวิจัย หรือแม้แต่เกมหรือไม่? คุณอธิบายสิ่งที่คุณต้องการ แล้วมันจะทำเพื่อคุณ คุณทำงานกับ PDF จำนวนมากหรือไม่? เพียงแค่อัปโหลด แล้วรับสรุป ข้อมูลเชิงลึก หรือถามคำถามได้ทันที ทั้งหมดนี้ในราคาเพียง 10 ดอลลาร์ต่อเดือน ถูกกว่าการรวมเครื่องมือทีละชิ้นมาก ลิงก์อยู่ในคำอธิบายของฉัน หรือไปดูได้ที่ chatlm.abacus.ai
ลองจินตนาการถึงเกษตรกรที่กู้ยืมทองคำ 10 เหรียญ และค่อยๆ ขายเป็นข้าวเพื่อจ่ายค่าแรงตลอดฤดูกาล หากมูลค่าทองคำเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อถึงเวลาที่เกษตรกรต้องชำระคืน พวกเขาต้องขายข้าวเป็นสองเท่าเพื่อชำระคืน 10 เหรียญเท่าเดิม ดังนั้น ภาวะเงินฝืดจึงบดขยี้ลูกหนี้
ในขณะเดียวกัน ผู้ที่ออมทองคำ 10 เหรียญก็ยินดี การออมของพวกเขาสามารถซื้อข้าวได้เป็นสองเท่า ภาวะเงินฝืดให้รางวัลแก่ผู้ที่ออมเงิน
ด้วยภาวะเงินเฟ้อ เงินทองมีค่าน้อยลง เกษตรกรที่ติดหนี้ 10 เหรียญทองคำรู้สึกโล่งใจ หนี้ของพวกเขาหดตัวลง พวกเขาสามารถชำระคืนได้โดยการขายข้าวเพียงครึ่งเดียว ภาวะเงินเฟ้อช่วยลูกหนี้
แต่ผู้ที่ออมเงินของเราเฝ้าดูอำนาจการซื้อของพวกเขาถูกกัดกร่อน เหรียญ 10 เหรียญของพวกเขาสามารถซื้อข้าวได้เพียงครึ่งเดียว ภาวะเงินเฟ้อลงโทษผู้ที่ออมเงิน
ราคาที่มั่นคงเป็นธรรมที่สุด เพราะทั้งลูกหนี้และเจ้าหนี้ไม่ได้รับความได้เปรียบอย่างไม่เป็นธรรม
แต่ปัญหาก็คือ สังคมสมัยใหม่ผลิตเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป การเกษตรดีขึ้น เทคโนโลยีพัฒนาขึ้น ผลผลิตเพิ่มขึ้น ด้วยอุปทานทองคำที่คงที่และผลผลิตที่เพิ่มขึ้น เราเผชิญกับแรงกดดันเงินฝืดอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น เงินจึงมีแนวโน้มที่จะขยายตัวเพื่อให้สอดคล้องกับการเติบโต
แต่วิธีที่น่าทึ่งที่สุดไม่ใช่การสร้างเพิ่ม แต่คือการทำให้ผู้คนใช้สิ่งที่มีอยู่บ่อยขึ้น ตัวอย่างที่ดีที่สุดคือช่วงภาวะเงินฝืดที่บดขยี้ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ เมืองเวอร์กัลในออสเตรียได้ทดลองอย่างสุดขั้ว เงินที่สูญเสียมูลค่าตามการออกแบบ ทุกๆ เดือน คุณต้องซื้อแสตมป์และติดไว้บนเงินของคุณเพื่อให้มีผลใช้ได้ แสตมป์เหล่านี้มีมูลค่าประมาณ 1% ของมูลค่าเงิน และสิ่งนี้สร้างแรงกดดันให้ใช้จ่ายมากกว่าออม มิฉะนั้นมันจะสูญเสียมูลค่า 1% ต่อเดือน
ผลลัพธ์นั้นยอดเยี่ยมมาก อุปทานเงินที่พอประมาณของพวกเขาหมุนเวียน 463 ครั้งในเวลาเพียง 13 เดือน สร้างกิจกรรมทางเศรษฐกิจราวกับว่าพวกเขามีสกุลเงินมากกว่า 40 เท่า ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของการทำงาน สินค้า และบริการที่ซื้อขาย ซึ่งเราเรียกว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ หรือ GDP
นี่คือวิธีที่เราวัดพลังของเศรษฐกิจ ลองนึกภาพ GDP เป็นถังรวบรวมที่จับกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดที่ไหลผ่านตลาดในแต่ละปี ต่างจากถังเงินหรือถังสินค้าของเรา ถัง GDP วัดการไหล ว่ามีอะไรเกิดขึ้นจริงบ้าง
และนี่นำเราไปสู่สมการที่มีชื่อเสียง M * V = P * Q โดยที่ M คืออุปทานเงิน V คือความเร็ว จำนวนครั้งที่เงินแต่ละหน่วยเปลี่ยนมือต่อปี P คือราคาเฉลี่ยของสินค้าและบริการ และ Q คือปริมาณของสินค้าและบริการที่ผลิต
ดังนั้น เมื่อนักเศรษฐศาสตร์พูดถึง GDP พวกเขากำลังวัด P * Q มูลค่ารวมของสินค้าและบริการทั้งหมด และดังนั้น ผลผลิตทางเศรษฐกิจสามารถเติบโตได้จากการมีเงินมากขึ้น หรือจากการมีเงินเคลื่อนที่เร็วขึ้น
การขยายตัวประเภทต่อไปเกิดขึ้นโดยการบังคับ ดังนั้นเราจำเป็นต้องเพิ่มผู้เล่นอีกคนเข้ามาในภาพ นั่นคือรัฐบาล ในระบบเศรษฐกิจทองคำโบราณ เช่น รัฐเมืองแรกๆ ของอิตาลี รัฐบาลมักจะจัดการเงินผ่านวงจรภาษีที่เรียบง่าย ใช้จ่ายเงินในบริการสาธารณะ การป้องกัน และการบริหาร และจากนั้นก็เก็บภาษีเงินนั้นกลับคืนจากเศรษฐกิจ
แต่เวนิสเผชิญกับวิกฤตการณ์ที่ไม่ธรรมดาในปี 1171 เมื่อจักรพรรดิไบแซนไทน์สั่งจับกุมพ่อค้าเวนิสทั้งหมดโดยไม่คาดคิด และยึดคลังสินค้า เรือ และสินค้าการค้าของพวกเขาไปทั่วทั้งอาณาจักรของเขา เวนิสต้องตอบโต้ด้วยกำลังมหาศาล พวกเขาต้องสร้างเรือรบกว่า 100 ลำให้เร็วที่สุดเท่าที่จะทำได้ ซึ่งต้องใช้จ่ายมหาศาล มากกว่าที่เจ้าหน้าที่จัดเก็บภาษีจะรวบรวมได้
ทางออกของพวกเขาคือการบังคับให้กู้ยืม พลเมืองผู้มั่งคั่งต้องให้ทองคำแก่รัฐเพื่อแลกกับใบรับรองกระดาษที่สัญญาว่าจะได้รับดอกเบี้ย 5% ต่อปี หนึ่งในตัวอย่างแรกๆ ของพันธบัตรรัฐบาล หรือ IOU
และรัฐบาลก็ใช้จ่ายทองคำที่รวบรวมได้ทันทีเพื่อกองทัพและเรือ ผลักดันมันกลับเข้าสู่ระบบหมุนเวียน ในขณะที่ใบรับรองกระดาษ หรือพันธบัตร ก็เริ่มหมุนเวียนเป็นเงินด้วย
ดังนั้น เวนิสจึงเพิ่มอุปทานเงินเป็นสองเท่า ทองคำเดียวกันที่ใช้สร้างเรือก็อยู่ในกระเป๋าของคนงาน ในขณะที่พันธบัตรที่แสดงถึงสิทธิ์ในทองคำนั้นก็หมุนเวียนด้วย
และพันธบัตรเหล่านี้ได้นำสิ่งใหม่เข้ามา มูลค่าที่ลอยตัวตามความไว้วางใจในรัฐบาล เมื่อเวนิสชนะและธุรกิจเฟื่องฟู ผู้คนให้คุณค่ากับพันธบัตรเหล่านี้สูง หนึ่งดอลลาร์พันธบัตรเท่ากับหนึ่งดอลลาร์ทองคำ ในช่วงวิกฤต เมื่อผู้คนสงสัยในความสามารถของรัฐบาลในการชำระหนี้ มูลค่าก็ลดลงอย่างมาก ที่ต่ำที่สุด ผู้คนจ่าย 20 เซนต์ต่อดอลลาร์สำหรับพันธบัตรเวนิส
ดังนั้น พวกเขาจึงทำงานเหมือนตลาดคาดการณ์ นี่คือเงินประเภทที่สาม
แม้ว่ารัฐบาลจะเป็นผู้บุกเบิก แต่ตลาดเสรีจะปลดปล่อยศักยภาพของมันอย่างแท้จริง นั่นคือเงินตราหนี้
เมื่อช่างทองค้นพบสิ่งที่ จะเปลี่ยนแปลงเงินไปตลอดกาล ช่างทองในสมัยนั้นมีตู้เซฟที่เชื่อถือได้ และพวกเขารับเงินฝากทองคำจากพ่อค้าและพลเมืองผู้มั่งคั่ง และให้ใบรับรองกระดาษแก่พวกเขา สัญญาว่าจะคืนทองคำเมื่อต้องการ และผู้คนพบว่าการแลกเปลี่ยนใบรับรองนั้นง่ายกว่าการพกทองคำหนักๆ
จากนั้นก็มาถึงข้อสังเกตที่สำคัญ ช่างทองสังเกตว่ามีเพียง 10% ของทองคำที่ฝากไว้เท่านั้นที่ถูกถอนออกไปในคราวเดียว 90% ของมันเพียงแค่นั่งเฉยๆ ทำไมถึงปล่อยทิ้งไว้? ดังนั้น พวกเขาจึงเริ่มให้กู้ยืมทองคำที่ไม่ได้ใช้งานแก่ผู้ที่เชื่อถือได้
เมื่อมีคนต้องการเงินกู้ ช่างทองจะให้ทองคำจริงจากตู้เซฟแก่พวกเขา และรับ IOU ซึ่งเป็นสัญญาว่าจะชำระคืนพร้อมดอกเบี้ย ดังนั้น พวกเขาจึงแลกเปลี่ยนทองคำจริงกับ IOU กระดาษของลูกค้า
แต่ผู้กู้เหล่านี้มักจะฝากทองคำนั้นกลับเข้าตู้เซฟ เนื่องจากใบรับรองกระดาษสะดวกกว่ามาก
ดังนั้น หากคุณซูมออกและพิจารณาทั้งระบบ มันจะสร้างผลกระทบแบบทวีคูณ คุณจะเริ่มต้นด้วยเหรียญ 10 เหรียญที่ฝากไว้ จากนั้นพวกเขาจะเก็บสำรอง 10% หรือหนึ่งเหรียญ และให้กู้ยืมอีกเก้าเหรียญ เก้าเหรียญนั้นจะถูกฝากกลับในที่สุดสำหรับธนบัตรกระดาษ เก็บ 10% ของนั้น ให้กู้ยืมอีกแปดเหรียญที่เหลือ เหรียญแปดเหรียญนั้นจะถูกฝากกลับ และต่อไปเรื่อยๆ จนกว่าจะถึงเหรียญสุดท้าย
ผ่านกระบวนการนี้ เหรียญทอง 10 เหรียญเดิมจะสนับสนุน IOU กระดาษได้ 100 เหรียญ ดังนั้น อุปทานเงินจึงเพิ่มขึ้น 10 เท่าเนื่องจากข้อกำหนดสำรอง 10%
และดังนั้น ตั้งแต่นั้นมา ประมาณ 90% ของเงินในโลกจึงอยู่ในรูปแบบของเงินตราหนี้
นายธนาคารรีบนำตรรกะนี้ไปสู่ข้อสรุปสูงสุด หากผู้คนยอมรับใบรับรองกระดาษเป็นเงิน ทำไมต้องให้กู้ยืมทองคำเลย? เมื่อมีคนต้องการเงินกู้ เพียงแค่สร้างธนบัตรใหม่ เหมือนกับใบรับรองเงินฝากกระดาษก่อนหน้านี้ และให้แก่พวกเขา และผู้กู้จะแลกเปลี่ยน IOU กระดาษของตน ซึ่งเป็นสัญญาว่าจะชำระคืน และไม่มีทองคำเคลื่อนไหวเลย พวกเขาเพียงแค่แลกเปลี่ยน IOU กระดาษกับ IOU กระดาษ
เงินกู้เองก็สร้างเงินใหม่ที่ไม่มีอยู่จริงมาก่อน นี่อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งที่สุดในประวัติศาสตร์การเงิน อำนาจในการสร้างเงินจากคำสัญญาจะกลายเป็นรากฐานของระบบการเงินสมัยใหม่ของเรา
แต่พวกเขาก็ไม่หยุดแค่นั้น ธนาคารตระหนักดีว่าพวกเขามีเงินอีกรูปแบบหนึ่ง นั่นคือ IOU จากผู้กู้ นี่ไม่ใช่ธนบัตรหมุนเวียน นี่คือคำสัญญาของลูกค้าส่วนตัวที่จะชำระคืนเงินกู้ที่ธนาคารถืออยู่ในตู้เซฟของพวกเขา
แต่ IOU ของกษัตริย์ ก็ดีเท่าทองคำ และที่โด่งดังในปี 1672 นายธนาคารช่างทองในลอนดอนถือ IOU จำนวนมากจากพระเจ้าชาร์ลส์ที่ 2 คำสัญญาของราชวงศ์เหล่านี้ดูเหมือนจะเป็นเงินขั้นสูงสุด และนายธนาคารได้ตัดสินใจครั้งสำคัญ พวกเขาใช้ IOU ของราชวงศ์เหล่านี้เป็นหลักประกันในการกู้ยืมจากธนาคารอื่นและขยายการให้กู้ยืม
สิ่งนี้สร้างห่วงโซ่เครดิต IOU ของกษัตริย์สนับสนุนเงินกู้แก่ธนาคาร A และเงินกู้ของธนาคาร A ที่มีหลักประกันหนี้ของราชวงศ์นี้สนับสนุนเงินกู้แก่ธนาคาร B ธนาคาร B ใช้คำสัญญาเหล่านี้เพื่อขยายเครดิตให้กับพ่อค้า พ่อค้าใช้เครดิตนี้เพื่อสนับสนุนการลงทุนทางการค้า นำไปสู่หอคอยเครดิตขนาดใหญ่ ทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับสัญญาเดียว
ภัยพิบัติเกิดขึ้นเมื่อพระเจ้าชาร์ลส์ที่ 2 ประกาศว่าจะหยุดชำระหนี้ของพระองค์ นี่เป็นเสียงสะท้อนที่ห่างไกลจากสิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2008 ลูกค้าของพวกเขากำลังตื่นตระหนก รอคอยที่จะเห็นว่า Dow จะลดลงเท่าใด พวกเขามุ่งเน้นไปที่ Dow ไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ OPEC มากนัก ใช่ OPEC ได้ลดการผลิต แต่ยกเว้นว่ามันคือ IOU การจำนองที่ด้านล่างของหอคอยนั้น และวิกฤตการณ์ได้เปิดเผยว่าระบบการเงินทั้งหมดตั้งอยู่บนห่วงโซ่แห่งความไว้วางใจได้อย่างไร และดังนั้นรัฐบาลจึงต้องถอยกลับ และนี่คือจุดที่การยึดอำนาจเริ่มต้นขึ้น
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้เปลี่ยนแปลงระบบการเงินโดยการสร้างชั้นใหม่เหนือธนาคาร มันกลายเป็นธนาคารสำหรับธนาคารที่รู้จักกันในชื่อธนาคารกลาง
ในการเข้าร่วมระบบนี้ ธนาคารได้นำเงินสดและทองคำมาที่ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ และได้รับเครดิตสำรองเป็นการตอบแทน ซึ่งเป็นเพียงตัวเลขในบัญชีแยกประเภทของธนาคารกลาง นี่คือสิ่งที่เรียกว่าเงินพื้นฐาน และมีเพียงธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเท่านั้นที่สามารถสร้างมันขึ้นมาได้
เงินสำรองที่ธนาคารถือไว้กับธนาคารกลางจำกัดความสามารถในการให้กู้ยืม พวกเขาต้องการให้เงินกู้ทั้งหมดมีหลักประกันประมาณ 10% ของเงินสำรอง
หากความเชื่อมั่นของสาธารณชนในธนาคารใดธนาคารหนึ่งล้มเหลว เช่น จากการแห่ถอนเงิน ธนาคารกลางจะให้เงินฉุกเฉินหรือสภาพคล่อง ซึ่งป้องกันไม่ให้วิกฤตการณ์แพร่กระจายไปทั่วระบบเหมือนก่อนหน้านี้ เหมือนเครื่องดับเพลิงสำหรับความตื่นตระหนกทางการเงิน
ความสัมพันธ์ของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษกับรัฐบาลอังกฤษได้เปิดเผยอำนาจที่ไม่ธรรมดาที่ซ่อนอยู่ในรูปแบบของธนาคารกลาง
ตัวอย่างเช่น เมื่อนโปเลียนคุกคามการอยู่รอดของอังกฤษ วิธีการแบบดั้งเดิมไม่สามารถสร้างทรัพยากรได้เร็วพอที่จะต่อสู้กลับได้ ดังนั้น พวกเขาจึงใช้กลเม็ดเงินขั้นสูงสุด รัฐบาลออกพันธบัตรใหม่ ธนาคารกลางสร้างเงินใหม่เพื่อซื้อพันธบัตรเหล่านี้ แล้วรัฐบาลก็ใช้เงินใหม่นี้เข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ นี่เป็นวิธีอ้อมๆ ที่รัฐบาลพิมพ์เงินและให้แก่ตนเอง
และสหรัฐอเมริกาได้ยืมแนวคิดนี้เมื่อได้ก่อตั้งธนาคารกลางของตนเอง คือ Federal Reserve ในปี 1913 ซึ่งรู้จักกันในชื่อ Fed
และ Fed ได้ใช้อำนาจนี้ในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 1 และ 2 เพื่อจัดหาทุกสิ่งที่ทหารของเราต้องการในสนามรบ และซื้อและถือพันธบัตรสงคราม
"ผมซื้อพันธบัตรทุกครั้งที่ได้รับเงินเดือน และผมเก็บทุกอย่างที่ผมซื้อ เมื่อสงครามครั้งนี้จบลง ผมจะเกษียณและไปตกปลาเยอะๆ"
ในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 2 เพียงอย่างเดียว Fed ได้เพิ่มอุปทานเงินเกือบสองเท่า
แต่การสร้างเงินจำนวนมหาศาลนี้ไม่ได้ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ในช่วงสงคราม เพราะเงินมีที่ทางที่สร้างสรรค์ให้ไป มันสอดคล้องกับการขยายตัวอย่างมหาศาลในการผลิตรถถัง เรือ และเครื่องบิน ส่งผลให้ GDP พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก
ข้อคิดสำคัญคือ การสร้างเงินจะทำงานได้เมื่อมีกำลังการผลิตเพียงพอที่จะรองรับมัน แทนที่จะเพียงแค่ประมูลราคาสูงขึ้น เงินได้ไหลเข้าสู่กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
แม้ว่าประเทศอื่น ๆ โดยเฉพาะประเทศที่อยู่ฝ่ายแพ้ จะไม่มีความหรูหราในการพิมพ์เงินได้อย่างอิสระโดยไม่มีภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งนำไปสู่ความผิดพลาดที่สำคัญที่หลายคนทำ
ที่โดดเด่นที่สุดคือฮังการี ซึ่งพิมพ์เงินเพื่อซื้อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พวกเขาต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เหล่านั้นเพื่อชำระหนี้ต่างประเทศและนำเข้าสินค้าพื้นฐาน เนื่องจากไม่มีใครนอกประเทศของตนยอมรับสกุลเงินของตน
ดังนั้น เพื่อให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เหล่านี้หมุนเวียนในเศรษฐกิจของตน รัฐบาลจึงต้องพิมพ์ธนบัตรที่มีมูลค่าสูงขึ้นเรื่อยๆ เพื่อซื้อพวกมัน
ในปี 1946 พวกเขาได้ออกธนบัตรที่มีมูลค่าสูงสุดเท่าที่เคยมีมา คือธนบัตรปังโก 100 ควินทิลเลียน และภายในไม่กี่วัน อุปทานเงินทั้งหมดของฮังการีไม่สามารถซื้อเงินเซนต์สหรัฐฯ ได้แม้แต่เหรียญเดียว
และเมื่อสิ้นสุดสงคราม สหรัฐอเมริกาได้ครอบครองทองคำสำรองของโลกประมาณ 60% พวกเขามีทองคำมากกว่าเงินดอลลาร์ที่หมุนเวียนอยู่ เงินของพวกเขาได้รับการสนับสนุนจากทองคำจริง
และที่เบรตตันวูดส์ในปี 1944 อเมริกาได้ใช้ประโยชน์จากตำแหน่งนี้เพื่อรวมอำนาจเหนือเงิน
ที่เบรตตันวูดส์ รัฐนิวแฮมป์เชียร์ ผู้แทนจาก 44 ประเทศพันธมิตรและผู้ร่วมงานได้เดินทางมาเพื่อเปิดการประชุมการเงินและการเงินของสหประชาชาติ ก่อนช่วงเวลานี้ สกุลเงินของทุกประเทศสามารถแปลงเป็นทองคำได้ในอัตราส่วนใดอัตราส่วนหนึ่ง แต่ตอนนี้จะมีเพียงเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้นที่สามารถแปลงเป็นทองคำได้ในราคา 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สกุลเงินอื่น ๆ ทั้งหมดจะถูกตรึงไว้กับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
และสิ่งนี้ได้สร้างลำดับชั้นในระบบการเงินทั่วโลก และระบบนี้ทำงานได้ตราบเท่าที่อเมริกายังคงมีวินัยและมีทองคำสำรอง
แต่ในช่วงทศวรรษที่ 1960 แรงสองประการได้ทำให้ระบบนี้ตึงเครียด ประการแรกคือการใช้จ่ายมหาศาลของสหรัฐฯ ในสงครามเวียดนามและโครงการ Great Society ในประเทศ ซึ่งรู้จักกันในชื่อยุคปืนและเนย สิ่งนี้นำไปสู่ความขัดแย้งพื้นฐาน โลกต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากขึ้นสำหรับการค้าและการสำรอง แต่การสร้างเงินดอลลาร์เหล่านั้นได้บั่นทอนการสนับสนุนทองคำของพวกเขา
และในปี 1971 รัฐบาลต่างชาติถือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากกว่าที่ชาวอเมริกันมีทองคำที่จะไถ่ถอน และพวกเขาก็รู้ดี ประเทศต่างๆ เช่น ฝรั่งเศสและญี่ปุ่นรู้สึกไม่พอใจที่สหรัฐฯ สามารถใช้จ่ายเงินได้อย่างอิสระ ซึ่งทุกคนต้องปฏิบัติต่อเหมือนทองคำและจัดการอย่างระมัดระวัง และพวกเขาเรียกการบลัฟของอเมริกา
ประเทศต่างๆ เช่น ฝรั่งเศส เริ่มแปลงเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นทองคำอย่างเงียบๆ เนื่องจากพวกเขารู้ว่ามันจะอยู่ได้ไม่นาน และค่อยๆ ทองคำก็ไหลออกจากสหรัฐฯ ไปยังประเทศอื่น
และรอยร้าวก็ปรากฏขึ้นเมื่อราคาตลาดของทองคำจริงเริ่มซื้อขายสูงกว่าราคาอย่างเป็นทางการ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตลาดเสรีได้ประกาศว่าคำสัญญาของอเมริกาเป็นไปไม่ได้ทางคณิตศาสตร์ การสนับสนุนทองคำของเงินดอลลาร์มีมูลค่ามากกว่าเงินดอลลาร์
ดังนั้น อเมริกาจึงต้องเลือกว่า พวกเขาจะจำกัดการสร้างเงินดอลลาร์เพื่อรักษาการแปลงค่าเป็นทองคำ หรือพวกเขาจะละทิ้งการเชื่อมโยงทองคำโดยสิ้นเชิง
และนั่นคือสิ่งที่นิกสันทำ เขาตัดทองคำออกจากลำดับชั้นนั้น และวางสหรัฐฯ ไว้ที่ด้านบน
ดังนั้น นิกสันจึงนำแนวคิดโบราณมาประยุกต์ใช้ทั่วโลกเป็นครั้งแรก ลองนึกภาพตั๋วงานวัด ภายในงานวัด ตั๋วมีค่าเหมือนเงินสด เพราะคุณต้องใช้มันสำหรับเครื่องเล่นและอาหาร นอกงานวัด พวกเขาเป็นกระดาษที่ไม่มีค่า มูลค่าของมันมาจากอำนาจที่กำหนดให้ใช้
สกุลเงินเฟียต ซึ่งเป็นเงินเฟียต ได้ถูกสร้างขึ้นหลายครั้งตลอดประวัติศาสตร์ แต่ก็เป็นเพียงเงินในภูมิภาคที่ทำงานในพื้นที่เดียว นวัตกรรมของนิกสันไม่ใช่แค่การสร้างเงินเฟียต แต่คือการทำให้โลกทั้งใบเป็นงานวัดของอเมริกา
และ Federal Reserve ได้กลายเป็นอำนาจสูงสุดในเรื่องเงิน ซึ่งเป็นจุดสูงสุดใหม่ของระบบธนาคารทั่วโลก
ดังนั้น บัญชีแยกประเภทกลางของ Fed จึงกลายเป็นบัญชีแยกประเภทสูงสุดของโลก ซึ่งเป็นแหล่งที่มาสุดท้ายของการสร้างเงินดอลลาร์ทั้งหมด ธนาคารทุกแห่งบนโลกเชื่อมต่อกับระบบนี้ ไม่ว่าจะโดยตรงหรือโดยอ้อมผ่านธนาคารอื่น
ดังนั้น สิ่งนี้ทำให้เรามีโลกการเงินสามระดับ ด้านบนคือสหรัฐอเมริกา นายธนาคารเพียงคนเดียวที่สามารถสร้างเงินของโลกได้ ต่ำกว่านั้นคือประเทศที่มีสกุลเงินของตนเอง เช่น สหราชอาณาจักร ญี่ปุ่น หรือแคนาดา และระดับล่างสุดคือทุกคนที่ไม่ได้สร้างสกุลเงินของตนเอง พวกเขาต้องหาเงินหรือกู้ยืมเงินดอลลาร์เพื่อรับพวกมัน
เพื่อทำความเข้าใจว่าสิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับแต่ละระดับ เรากลับไปที่หน่วยเศรษฐกิจพื้นฐานที่สุด นั่นคือการหาอาหารมาเลี้ยงปากท้องที่บ้าน
"จากนี้ไป ทำไมเราทั้งคู่ไม่จดทุกเซ็นต์ที่เราใช้"
ลองนึกภาพครอบครัวของคุณเป็นเศรษฐกิจขนาดเล็ก พ่อแม่หารายได้และจ่ายค่าใช้จ่าย และหากบ้านใช้จ่ายมากเกินไปและเงินหมด ทางเลือกสุดท้ายคือการกู้ยืมด้วยเครดิต โดยให้ IOU แก่ธนาคารเพื่อแลกกับเงินที่กู้ยืมมา
และหากอัตราดอกเบี้ยที่พวกเขาขอยืมเงินนี้สูงกว่าการเติบโตของรายได้ ครัวเรือนจะตกอยู่ในหนี้สิน และพวกเขาจะผิดนัดชำระหนี้ และในที่สุดก็จะสูญเสียทุกสิ่งไป
และตระหนักว่าเหมือนกับครอบครัว รัฐบาลท้องถิ่นก็เผชิญกับข้อจำกัดเดียวกันนี้ เพราะพวกเขาไม่ได้สร้างสกุลเงินของตนเอง พวกเขาต้องปรับงบประมาณให้สมดุล หรือล้มเหลว
และสิ่งนี้ก็ใช้ได้กับประเทศที่ไม่ได้สร้างสกุลเงินของตนเอง เช่น เมื่อกรีซเข้าร่วมยูโร พวกเขาสละความสามารถในการสร้างเงิน
ดังนั้น เมื่อกรีซหรือสเปนต้องการเงิน พวกเขาต้องกู้ยืมจากตลาดโดยการขายพันธบัตร ซึ่งนำไปสู่จุดสำคัญ นั่นคือผลตอบแทนพันธบัตร
เมื่อกรีซออกพันธบัตร 100 ดอลลาร์ โดยสัญญาว่าจะจ่ายดอกเบี้ย 3 ยูโรต่อปี และในตอนแรกซื้อขายที่ 100 ยูโร มันจะให้ผลตอบแทนที่เราเรียกว่า 3% เพราะผลตอบแทนคือดอกเบี้ยรายปีที่รัฐบาลสัญญาไว้ หารด้วยสิ่งที่คุณจ่ายสำหรับพันธบัตร
แต่หากนักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่นในพันธบัตร และราคาลดลงเหลือ 50 ยูโร เนื่องจากรัฐบาลยังคงจ่าย 3 ยูโรต่อปี ผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 6% ผลตอบแทนที่สูงขึ้นนี้สะท้อนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้น ลองนึกภาพผลตอบแทนว่าเป็นสัญญาณตลาดที่สำคัญของความเชื่อมั่นในรัฐบาล และสิ่งที่เกิดขึ้นในกรีซคือการขายพันธบัตรยังคงดำเนินต่อไปจนกระทั่งผลตอบแทนพันธบัตรกรีกสูงถึง 35% ผลตอบแทนที่สูงเหล่านี้กำหนดต้นทุนการกู้ยืมในอนาคต ดังนั้น สิ่งนี้หมายความว่ากรีซจะต้องเสนออัตราดอกเบี้ย 35% เพื่อกู้ยืมเงินใหม่ใดๆ นำไปสู่การล่มสลาย
รัฐบาลในที่สุดก็ผิดนัดชำระหนี้ โดยจ่ายคืนให้ผู้ถือพันธบัตรเพียงเศษเสี้ยวของสิ่งที่พวกเขาเป็นหนี้
และตอนนี้เรามาดูระดับถัดไป ซึ่งก็คือประเทศที่สร้างสกุลเงินของตนเอง พวกเขามีทางเลือกอื่นเมื่อเงินหมด พวกเขาสามารถสร้างเงินใหม่ผ่านการแปลงหนี้เป็นสินทรัพย์ ดังที่เราได้เห็น
แต่มีข้อแม้ เศรษฐกิจสามารถรองรับเงินใหม่ได้เพียงเท่าที่กำลังการผลิตที่วัดโดย GDP และเมื่อการสร้างเงินเกินกว่าที่เศรษฐกิจในประเทศนั้นจะรองรับได้ เราก็จะเกิดภาวะเงินเฟ้อ ราคาโดยทั่วไปจะสูงขึ้นทั่วทั้งเศรษฐกิจ
สิ่งนี้สร้างความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างการเติบโต ภาวะเงินเฟ้อ และผลตอบแทน ผลตอบแทนพันธบัตรจะเท่ากับประมาณการการเติบโตของ GDP ในอนาคตของประเทศ บวกกับอัตราเงินเฟ้อที่ตลาดคาดการณ์ในประเทศนั้น เนื่องจากผู้คนต้องการได้รับดอกเบี้ยเพียงพอที่จะครอบคลุมการสูญเสียเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ และเพื่อให้สอดคล้องกับสิ่งที่เศรษฐกิจกำลังสร้างขึ้น
ดังนั้น ประเทศที่เติบโต 2% และคาดว่าจะเกิดภาวะเงินเฟ้อ 5% จะเห็นผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริงของตนเพิ่มขึ้นสู่ 7%
และสิ่งที่น่าทึ่งคือ แม้ว่าพันธบัตรจะมีราคาเริ่มต้นที่กำหนดโดยรัฐบาล แต่ราคาตลาดจะเป็นตัวกำหนดผลตอบแทนในท้ายที่สุด ซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของรัฐบาล
สิ่งนี้นำเราไปสู่ระดับสุดท้าย นั่นคือสหรัฐอเมริกา เงินดอลลาร์ไม่ใช่แค่สกุลเงินของอเมริกาเท่านั้น แต่เป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลกที่ใช้ในการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประมาณ 90% และคิดเป็นประมาณ 60% ของเงินสำรองของธนาคารกลางต่างประเทศ
บทบาทระดับโลกนี้ทำให้สหรัฐฯ มีบัฟเฟอร์ที่ทรงพลังต่อภาวะเงินเฟ้อที่ไม่มีประเทศอื่นใดได้รับ เมื่อสหรัฐฯ สร้างเงินดอลลาร์ใหม่ เงินเหล่านั้นไม่ได้หมุนเวียนภายในประเทศในเศรษฐกิจของตนเท่านั้น แต่ไหลออกสู่เศรษฐกิจโลกผ่านการค้า การลงทุน และเงินสำรองต่างประเทศ
เนื่องจากทุกคนต้องการเงินดอลลาร์เหล่านี้ หมายความว่าสหรัฐฯ สามารถสร้างเงินได้มากกว่าประเทศอื่น ๆ ก่อนที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อ เนื่องจากผลกระทบกระจายไปทั่วโลก
ตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครนี้ทำให้สหรัฐฯ สามารถออกพันธบัตรที่เรียกว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังได้เกินกว่าที่ประเทศอื่น ๆ จะพยายามได้ พันธบัตรกระทรวงการคลังเหล่านี้เป็นฐานของการเงินทั่วโลกในฐานะการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงที่สุดในโลก อัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ ทั้งหมดในโลกจะเพิ่มขึ้นจากผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐฯ พันธบัตรรัฐบาลอื่น ๆ ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ พันธบัตรบริษัทให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล และสินเชื่อผู้บริโภคสำหรับรถยนต์และบ้านให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรบริษัท
เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นเพียง 1% ก็จะส่งผลกระทบไปทั่วทั้งระบบ ทำให้เกิดต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มเติมทั่วโลกประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์
ดังนั้น สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่แค่อัตราดอกเบี้ยของอเมริกา แต่เป็นอัตราดอกเบี้ยของโลก
และดังนั้น ความสัมพันธ์หนึ่งอย่างจึงกำหนดความยั่งยืนของระบบทั้งหมดนี้ เมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ หรือ G เกินกว่าผลตอบแทนพันธบัตร R หนี้ของสหรัฐฯ ยังคงจัดการได้ แต่หากผลตอบแทนพันธบัตรสูงกว่าการเติบโต ต้นทุนการบริการหนี้จะเริ่มกินส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ ของผลผลิตทางเศรษฐกิจ
และตัวบ่งชี้เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นมาตรวัดอำนาจทางการเงินของอเมริกาขั้นสูงสุด มีสองวิธีที่สมดุลที่ละเอียดอ่อนนี้สามารถแตกหักได้
ประการแรก หากเงินดอลลาร์จำนวนมากเกินไปไหลเข้าสู่เศรษฐกิจโลก ตลาดจะตอบสนองโดยการผลักดันผลตอบแทนพันธบัตรให้สูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อปกป้องความมั่งคั่งของตนจากภาวะเงินเฟ้อ
และภัยคุกคามที่สองน่ากลัวยิ่งกว่า ตระหนักว่าเมื่อประเทศต่างชาติได้รับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จากการค้า พวกเขาไม่ได้เพียงแค่ถือเงินสด แต่พวกเขาซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ เพื่อรับดอกเบี้ยและป้องกันภาวะเงินเฟ้อ
สิ่งนี้ได้สร้างสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า "สมดุลแห่งความหวาดกลัวทางการเงิน" เพราะหากผู้ถือพันธบัตรรายใหญ่ เช่น จีนและญี่ปุ่น และผู้ผลิตน้ำมัน ประสานงานกันเพื่อขายพันธบัตรกระทรวงการคลังเหล่านี้ร่วมกัน ผลตอบแทนจะพุ่งสูงขึ้นทั่วโลก สิ่งนี้จะบังคับให้เกิดการชำระหนี้ที่บดขยี้ ไม่เพียงแต่กับอเมริกาเท่านั้น แต่กับรัฐบาล ธุรกิจ และเจ้าของบ้านทุกคนที่มีเงินกู้
นี่คือเหตุผลที่เรียกว่า "ตัวเลือกนิวเคลียร์ทางเศรษฐกิจ" สำหรับทุกประเทศที่จะทิ้งพันธบัตรกระทรวงการคลังของตน
อย่างไรก็ตาม แม้จะมีความเสี่ยงเหล่านี้ ระบบก็ยังคงอยู่
เมื่อสหรัฐฯ ใช้จ่ายมากกว่าที่ได้รับและขาดดุล เงินนั้นจะกลายเป็นความมั่งคั่งของภาคเอกชน เงินดอลลาร์ในกระเป๋าของพลเมืองและธุรกิจ
ดังนั้น แม้ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ จะแสดงหนี้สาธารณะ 36 ล้านล้านดอลลาร์ หากคุณมองอีกด้านหนึ่ง อเมริกาถือครองสินทรัพย์รวมกว่า 150 ล้านล้านดอลลาร์ นี่คือเหตุผลหนึ่งที่ตลาดยังคงมั่นใจ แม้จะมีตัวเลขหนี้ที่น่ากลัวก็ตาม
ดังนั้น อเมริกาจึงเผชิญกับข้อจำกัดพื้นฐานประการหนึ่ง นั่นคือ กำลังการผลิตทั่วโลก เมื่อมีเงินดอลลาร์มากเกินไปทั่วโลก แม้แต่เศรษฐกิจโลกก็ไม่สามารถรองรับได้ทั้งหมด นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก
นี่จะเป็นการตรวจสอบอำนาจทางการเงินขั้นสูงสุด
และดังนั้น การตัดสินใจของนิกสันในปี 1971 ได้เสร็จสิ้นการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยแยกเงินออกจากความเป็นจริงทางกายภาพอย่างสมบูรณ์ เงินดอลลาร์ในปัจจุบันไม่ได้ได้รับการสนับสนุนจากทองคำในทุกแง่มุม แต่โดยความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจที่ใช้มัน และศรัทธาอันเป็นที่ยอมรับของเราในอนาคต
สกุลเงินสำรองที่แท้จริงไม่ใช่เงินดอลลาร์ แต่เป็นความเชื่อร่วมกันของเรา
ไม่มีใครรู้ว่าคุณสามารถไปได้ไกลแค่ไหนกับสกุลเงินกระดาษก่อนที่มันจะควบคุมไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณเป็นสกุลเงินสำรองของโลก ไม่มีใครรู้คำตอบของคำถามนั้น และคุณไม่ต้องการลองเลือกจุดที่มันกลายเป็นปัญหา เพราะตอนนั้นมันก็จบสิ้นแล้ว
ขอบคุณมากที่รับชมวิดีโอนี้ หากคุณต้องการติดตามวิดีโอและโครงการใหม่ๆ ที่ผมกำลังจะทำ โปรดเข้าร่วมรายชื่ออีเมลของผม ผมมีบางอย่างกำลังจะมาถึงที่ผมคิดว่าคุณจะสนใจ