Trump Eyes 100% Chips Tariff | The Asia Trade 8/7/25

Este é o comércio asiático. Sou Haslinda Amin em Singapura. Sou Heidi Strand. O que há em Sydney? As principais notícias desta hora. Imporremos uma tarifa de aproximadamente 100% sobre chips e semicondutores. Mas se você estiver construindo nos Estados Unidos da América, não há cobrança. O Presidente Trump declara uma tarifa de 100% sobre semicondutores importados, com isenções para produção local. A Apple anuncia um plano de investimento de 100 bilhões de dólares para trazer mais de sua fabricação para os EUA. As ações de tecnologia asiáticas devem sofrer pressão devido à tarifa sobre chips, enquanto alguns nomes de semicondutores dos EUA caem no comércio estendido. Além disso, o Presidente Trump também dobra a taxa de tarifa da Índia para 50% sobre sua compra de energia russa, escalando a disputa com um parceiro asiático chave.

Bem, as novas manchetes do mercado para refletir sobre essas tarifas de 100% sobre semicondutores. Além disso, a Índia sendo atingida com um adicional de 25%. Mas quando você olha para os mercados, o apetite por risco permanece intacto. O S&P subindo lentamente, ainda perto de máximas recordes. Claro, os investidores voltando sua atenção dos dados de flexibilização nos EUA para talvez a temporada de resultados. Empresas do S&P registrando fortes lucros, 9% maiores para o trimestre, o suficiente para impulsionar o sentimento. Claro, a Goldman disse que talvez, você sabe, é preciso seguir o ímpeto, mas os investidores correm o risco de ignorar as preocupações com a recessão. Dando uma olhada em onde estamos em termos de futuros do S&P, subindo cerca de 0,2%. Estamos de olho no petróleo, é claro. O Presidente Trump deve se encontrar com Zelensky e Putin para conversar sobre a guerra entre os dois lados. Heidi, tanta coisa acontecendo, há muito em disputa quando se trata do que os investidores deveriam focar. Mas dê uma olhada na configuração enquanto entramos no início do pregão aqui na Ásia. O Japão teve alguns dias de rali, mas é claro, também estamos entrando no pico da temporada de resultados para esse mercado. Então, há bastante cautela e tendência de permanecer à margem. Estamos vendo tanto os futuros do Nikkei quanto os futuros de Sydney negociando em baixa no momento, olhando para o dólar-iene. O dólar está mostrando um pouco de fraqueza lá. E, claro, a questão é se deveríamos ter talvez mais fraqueza no dólar americano, dadas as oscilações em relação à política do Presidente Trump agora. Isso mesmo. E as expectativas desses cortes de juros, Heidi.

Vamos saber mais sobre a mais recente bomba tarifária do Presidente Trump. Um imposto de 100% sobre chips importados para os EUA, mas com isenções para compromissos de produção local, imporemos uma tarifa de aproximadamente 100% sobre chips e semicondutores. Mas se você estiver construindo nos Estados Unidos da América, não há cobrança, mesmo que você esteja construindo e ainda não esteja produzindo em termos de grandes números de empregos e todas as coisas que você está construindo, se você estiver construindo, não haverá cobrança. Vamos saber mais com o editor sênior da Bloomberg, Derek Wallbank, e nossa repórter de economia da Ásia-Pacífico, Swati Pandey. Também se junta a nós de São Francisco um editor sênior, Nick. Derek, vamos começar com você. Imposto de 100% sobre semicondutores. Estávamos esperando pelo número e o número chegou. Realmente acho que sim. E olhe aqui em Washington, esse é um número massivo. A tarifa de 100% para semicondutores e chips foi o sinal do Presidente Donald Trump, que poderia ser anunciada em algum momento na próxima semana. Mas, ao mesmo tempo, Trump ofereceu uma espécie de "carta de saída da prisão" para muitas empresas de tecnologia, apontando a Apple como um exemplo de como se poderia chegar a 0%. O CEO da Apple, Tim Cook, estava no Salão Oval. Ele estava anunciando um investimento adicional de 100 bilhões de dólares nos Estados Unidos, alguma fabricação adicional em Kentucky relacionada ao, você sabe, o vidro que está nas telas do iPhone e coisas assim fariam parte disso. E Trump, ele queria que a Apple movesse toda a sua cadeia de suprimentos de iPhones para coisas que estão vindo para os Estados Unidos para os EUA. Muito disso é feito na Índia, que tem uma ameaça de tarifa de 50%. E se você olhar por toda a cadeia de suprimentos da Apple, você vê muitas das ameaças tarifárias de Trump. Mencionei 50% na Índia. Muitos outros produtos de projeto são feitos no Vietnã, que tem uma tarifa de 20% que deve ser aplicada. Você tem essas tarifas setoriais que mencionamos. Mas Trump, sentado lá sobre esta tarifa chave de semicondutores, dizendo, olhe, você sabe, aqui está um exemplo. Se você está trazendo a produção de volta agora, isso não significa necessariamente que a Apple está trazendo tudo. Há uma boa quantidade de. Isso, incluindo a montagem final, provavelmente permanecerá fora dos EUA por um tempo, se não indefinidamente. Mas o Presidente aparentemente satisfeito com o que a Apple faz agora. Devo mencionar aqui que há um pequeno exército de perguntas sem resposta. Não temos detalhes de como essa tarifa exatamente será, o número exato. Ele disse cerca de 100%. Nem temos uma grande ideia de como será o processo físico para se qualificar para essas isenções. Mas Trump sinalizando muito claramente que elas podem ser obtidas. E quando se trata do compromisso da Apple, claro, perfeitamente cronometrado antes deste evento, temos uma ideia do que isso significa de forma significativa, praticamente para o negócio? E sabemos que a Apple disse que nos próximos quatro anos gastaremos cerca de 500 milhões de dólares de qualquer forma. Isso agora é 100 bilhões, uma espécie de cumulativo, faz parte disso? O que sabemos em termos de detalhes? 500 bilhões. Então isso eleva para 600 bilhões. Mas muitos dos acordos que eles pagam hoje foram com parceiros existentes e, em alguns casos, você sabe, parceiros que eles tiveram desde o início do iPhone, como a Corning, que fabrica o vidro para o iPhone e a fábrica que eles mencionaram hoje. E Kentucky estará produzindo presumivelmente mais vidro para a Apple. E eles disseram que, pela primeira vez, todo iPhone e Apple Watch vendidos em todo o mundo terão Vidro Americano. Então, isso é um pouco de diferença. E isso vai se traduzir em mais empregos em Kentucky. Mas, obviamente, este é um fornecedor que eles usam há muito tempo. Então, não é realmente uma mudança radical na forma como eles estão fazendo as coisas. Então, não é realmente uma grande vitória para Trump, é? Quer dizer, o que ele queria era, na verdade, uma mudança completa na produção para os EUA. Certo. Definitivamente não é isso. E o próprio Tim Cook disse que levaria um tempo, eu acho, em termos de mover a montagem para os EUA. E acho que ele meio que minimizou a importância da montagem, realmente, se você tem muitos desses componentes importantes feitos nos EUA, você sabe o quão importante é a montagem? Mas, obviamente, há uma espécie de coisa simbólica em realmente fazer o produto final nos EUA e isso não vai acontecer por um tempo, pelo menos se acontecer. Então, acho que, enquanto isso, as coisas em termos dessa relação bilateral entre a Índia e os EUA só pioram.

Isso mesmo. Os 25% adicionais são um grande golpe para a economia da Índia. E ouvimos do Banco de Reserva da Índia, Governador Malhotra, ontem, quando eles mantiveram as taxas de juros inalteradas. Eles também mantiveram as previsões de crescimento econômico inalteradas, em torno de seis e meio por cento. E isso fala em grande parte da incerteza. É simplesmente muito difícil prever o que acontecerá. Ainda é difícil prever. Mas os EUA são o maior parceiro comercial da Índia. A Índia exporta muitos bens e serviços para os EUA, e isso será um grande golpe para muitas indústrias, incluindo joias e bijuterias, vestuário, roupas. Então, definitivamente não é uma boa notícia para a Índia, e os indianos também não a receberam muito bem. O governo ainda não recuou. A Índia disse que está sendo alvo injustamente e continua a comprar petróleo russo. Mas se isso levar a algum tipo de paz entre a Rússia e a Ucrânia, então pelo menos algo bom sai disso. Você tem que se perguntar o tipo de impacto que essas tarifas terão na economia indiana. Sim, exatamente. E como eu estava dizendo ontem, o Banco de Reserva da Índia manteve sua previsão de crescimento econômico inalterada, em torno de seis e meio por cento. Não é extremamente alto para uma economia em desenvolvimento como a Índia, mas fala do fato de que há muita incerteza. Haverá indústrias que serão impactadas e é simplesmente difícil colocar esse número e dizer qual será o impacto. Também parece que pode ser uma tática de negociação por parte de Trump, dado o prazo de 21 dias. Então, não parece uma política. Parece mais uma tática de negociação. Então é possível que a Índia consiga que isso seja dispensado e estados com 25 ou até mesmo negocie tão baixo. Então é difícil dizer como isso impactará a economia ainda.

E Derek, não é só a Índia que está em uma situação difícil. A Suíça também. A presidente está voltando para casa sem o acordo que ela quer? Sim, isso mesmo. A presidente suíça voou para Washington um pouco inesperadamente para tentar ver se conseguiria reuniões suficientes para obter uma mudança na tarifa de 39% que deve entrar em vigor logo após a meia-noite aqui em Washington. Ela voa para casa sem um acordo. Houve uma reunião com Marco Rubio, que é muito sênior, é chefe do Departamento de Estado, o principal diplomata dos EUA, mas também não é uma das principais pessoas de comércio. Essa reunião aparentemente correu bem o suficiente. Mas ainda não obtivemos algo que sugira que a Suíça encontrou uma saída para isso. Agora, a Suíça tem um caso muito interessante. Está muito intimamente conectada aos Estados Unidos por muitas razões diferentes. É vista como um país amigo e é um que eu acho que esperava conseguir um acordo e talvez estar entre os primeiros acordos. Isso obviamente não aconteceu. Há uma questão de oferta muito concentrada quando se trata de quais são seus grandes itens de exportação da Suíça para os Estados Unidos. Então é muito difícil fazer concessões significativas. E concessões significativas vêm com uma quantidade significativa de risco político. Não estamos vendo, porém. Sabe, fiquei impressionado com a resposta de Swati pouco antes sobre a reação na Índia. Sabe, você veria algo assim. Conversei com algumas das minhas fontes em Zurique e em Mumbai sobre as reações que estão acontecendo em ambos os países às ações dos EUA. E é, você sabe, é enorme nas notícias. É o que todo mundo está falando aqui em Washington. Esse não é realmente o caso. Há muito o que falar sobre o que a Casa Branca está fazendo e os detalhes sobre a Suíça. Os detalhes sobre a Índia não estão subindo ao nível de que haja, você sabe, alguma pressão massiva sobre o presidente que ele necessariamente sinta. Você viu isso durante o evento no Salão Oval com a Apple, onde Trump estava se referindo aos ganhos do mercado de ações dos EUA. Ele tem feito isso repetidamente para sugerir que os mercados estão ignorando os impactos de suas tarifas e que as previsões dos oponentes de sua política tarifária, que é sua política econômica externa de assinatura, estavam equivocadas quando disseram que isso iria destruir as coisas. Então, os pontos de pressão, é uma história muito maior lá fora do que aqui em Washington. E esse é um ponto realmente importante a ser enfatizado enquanto falamos sobre quem sente a pressão para tentar conseguir um acordo aqui e o que isso significa que eles terão que fazer.

E entre aqueles que sentem a pressão estariam todos esses líderes dentro do setor de chips. Certo. Sabemos que poucas horas antes do anúncio da Apple, Jensen Huang também se encontrou com o presidente. Sabemos o resultado dessas discussões, se elas se resumem aos chips H20 para a China, por exemplo? Não sei se obtivemos muito mais informações sobre esse assunto hoje. Quer dizer, como Derek mencionou, existe essa ideia de "saída da prisão sem custo" de que, enquanto você estiver fazendo algum investimento nos EUA, você, você sabe, não enfrentará essas tarifas no caso de Nvidia. Claro, eles dependem muito da TSMC, que tem fábricas domésticas no Arizona. Então, eles presumivelmente têm isso como uma espécie de moeda de troca. Mas você está certo, esta é uma questão totalmente separada sobre o chip H20 e se e quando eles podem retomar as vendas para a China. E a AMD enfrenta o mesmo problema com seu próprio produto similar lá. E não acho que necessariamente sabemos muito. Mais agora do que antes, mas isso ainda está meio que pendente. Sim, tão interessante, particularmente no contexto dessas conversas contínuas com a China sobre a trégua estendida, bem ali do editor sênior da Bloomberg, Derek Wallbank, nossa repórter de economia da Ásia-Pacífico, Swati Pandey, e nosso editor sênior de tecnologia, Nick Turner. E no próximo "Comércio Asiático", continuaremos a desvendar o impacto potencial das tarifas de 100% dos EUA sobre chips com a Minerva Technology Futures, discutindo a estratégia de mercado de forma mais ampla com a Pepperstone e o Credit Agricole, avaliando a China enquanto os investidores observam a possível extensão da trégua comercial dos EUA.

Também temos dados importantes quando se trata de julho, com as exportações chegando também. Isto é a Bloomberg. Além do programa de fabricação americano, também estamos aumentando significativamente nossos investimentos em I.A., incluindo a expansão da capacidade de data centers na Carolina do Norte, em Nevada, em Iowa, no Arizona e em Oregon. Então, continuaremos fazendo investimentos aqui mesmo na América. Continuaremos contratando na América. O CEO da Apple, Tim Cook, falando da Casa Branca. E realmente o que foi um anúncio muito cuidadosamente cronometrado em termos desse investimento de 100 bilhões de dólares nos EUA, antes dos próprios eventos do Presidente Trump, comprometeram-se a gastar essa quantia, além, é claro, dos 500 bilhões já comprometidos nos próximos quatro anos em fabricação doméstica, parte do programa de fabricação americano para aumentar a produção dos EUA, evitar tarifas sobre iPhones. E vimos uma resposta muito positiva do Presidente Trump quando se trata dessa ideia de que ele vê isso como a Apple realmente trazendo a produção e trazendo iPhones de volta para a América. Mas, como é claro, ouvimos anteriormente, muitas dessas conexões e acordos já estavam meio que em vigor com contratos existentes. Então, vamos saber mais sobre as implicações significativas disso. Emily Benson é a chefe de estratégia da Minerva Technology Futures. Ela atuou anteriormente como conselheira sênior no Departamento de Comércio dos EUA, moldando as políticas de resiliência da cadeia de suprimentos dos EUA durante a administração Biden. Emily, é ótimo tê-la conosco. E então, quando vemos um anúncio como este, que obviamente parece grande e impressionante pelas manchetes, sabemos que ele o leva a um tipo de gasto cumulativo de 600 bilhões de dólares pretendido pela Apple no mercado dos EUA. Você está impressionada com isso em termos do que significa prática e significativamente e o que significa para alguns desses contratos com parcerias existentes?

Obrigada por me receber. Parece exatamente o tipo de arranjo que a administração Trump tem buscado desde antes de assumir. Embora o anúncio de 100% hoje sobre importações de semicondutores possa parecer alto, a administração na verdade telegrafou essa ideia a essa taxa já em janeiro deste ano no contexto de Taiwan. E acho que esta tem sido uma postura muito proativa da Casa Branca para tentar induzir as empresas a fazer exatamente esse tipo de anúncio. Eu também acrescentaria que isso vem logo após um anúncio separado de 500 milhões de dólares da Apple no contexto de materiais, onde ela também está concordando em adquirir minerais críticos e terras raras a um preço super superficial. E assim, a Apple está realmente apostando forte no mercado dos EUA de uma forma que se alinha muito de perto com esta nova postura sobre segurança econômica nos Estados Unidos. Isso então coloca a pressão? Porque, você sabe, o Presidente Trump obviamente diz que este é um grande exemplo de como sua política comercial, sua política de cadeia de suprimentos está funcionando. Certo. Quanta pressão há sobre outros nomes de tecnologia? Sabemos que houve conversas com Jensen Huang hoje também para poderem aparecer da maneira que o presidente ou a Casa Branca desejam ver.

Então, voltando algumas semanas, ouvimos do presidente e também do secretário de comércio. Nick na Escócia, à margem das negociações entre a UE e os EUA e, finalmente, um anúncio de acordo de que as tarifas de semicondutores estavam a caminho. Eles seriam anunciados em um curto espaço de tempo. E assim, a administração tem insinuado a ideia de que, se você gostaria de fazer um acordo, agora é um bom momento. Estou muito curiosa para ver o que acontece no final desta semana e durante o fim de semana, indo para a próxima semana, porque é fácil prever um cenário em que muitos dos grandes players vêm à Casa Branca com ideias para isenções. E aqui, acho que o principal impulso de muitas das empresas envolvidas seria para que isso não acontecesse imediatamente. E isso é algo que vemos que está acontecendo de forma muito diferente. Por exemplo, no contexto da Índia, uma tarifa entrará em vigor amanhã. E assim, certamente haverá um esforço conjunto para descobrir onde há um pouco de concessão e contrapartida, porque isso, em última análise, terá uma pressão de preço muito significativa, especialmente para hiperescaladores e expansão de data centers.

Emily está toda focada em trazer a produção de chips de volta para casa. A questão é que os EUA terceirizaram essa produção para a Ásia desde a década de 1960. Não tem a capacidade, a capacidade de fazê-lo, e leva anos para construir novos chipsets. Isso está absolutamente certo. Com uma exceção, que é meio desconfortável para pessoas que não gostam muito da direção atual da política dos EUA, é que as instalações de produção da TSMC no Arizona estão realmente superando as expectativas. E então, eu realmente acho que a administração tem sido relativamente clara sobre o cronograma. Dito isso, eles estão dispostos a aplicar pressão máxima a empresas como a TSMC para acelerar o que já é um prazo muito rápido. Novamente, eu realmente acho que haverá exceções para estender o cronograma de implementação. Se você conversar com muitos analistas da indústria. Acho que o prazo de quatro a cinco a seis anos é mais adequado para a indústria. Também temos que lembrar que isso confrontará diretamente uma das outras políticas marcantes da administração. E isso foi anunciado há duas semanas no plano de ação. E aqui a Casa Branca está dizendo muito publicamente que quer priorizar, construir. Quer dobrar o investimento em infraestrutura dos EUA. E, muito interessante, também quer empacotar muito desse estoque de alta tecnologia em pacotes separados que pode então exportar para o exterior. Ele, é claro, precisará de insumos acessíveis na base para poder exportar esses pacotes. Estou muito interessado em ver qual será o impacto final no preço nesse canto particular da política da administração.

E Emily, alguns dizem que é sobre quantidade. É também sobre qualidade. E quando se trata de ambos, Taiwan e Coreia do Sul em superávit, o que você pensa talvez da qualidade e quantidade que podem ser esperadas dos EUA? Bem, fico feliz que você mencione nossos aliados e parceiros como na Coreia, mas também o iene, porque algumas semanas atrás, na preparação para a expiração da pausa tarifária recíproca, a administração entrou nesses arranjos onde os parceiros estrangeiros parecem estar sob a suposição de que estariam sujeitos apenas a uma tarifa de 15%. Leia sobre inclui muitos desses produtos setoriais como semicondutores. Então, uma questão será, na verdade, se o anúncio de hoje induzirá um maior desenvolvimento em terra por esses países ou se teremos que explorar mais negociações. Também notarei que os Estados Unidos, na verdade, não importam muitos semicondutores diretamente. A maioria dos semicondutores, na verdade, entra nos Estados Unidos em produtos acabados. Então, são itens como iPhones ou laptops. E então será interessante ver como a administração começa a calcular o valor real e se cada item acabado estará sujeito a essa taxa de tarifa de 100%. Emily. Tudo isso enquanto nos aproximamos das eleições de meio de mandato. Certo. E como alguém que trabalhou no Departamento de Comércio e dentro de uma política industrial e de cadeia de suprimentos mais ampla, quão provável ou fácil seria para algumas dessas políticas serem revertidas, particularmente se você diz que houve exceções negociadas que estenderam o prazo em meia década ou mais?

Embora o comércio não seja a principal preocupação para muitos eleitores, ele geralmente ocupa o oitavo ou nono lugar em questões de votação prioritárias. Dito isso, no anúncio da Apple de hoje, por exemplo, eles firmaram uma parceria maior com a Corning Glass. A Corning aumentará sua força de trabalho relacionada a este único acordo em 50% no estado de Kentucky. Então, também é possível que vejamos ganhos de empregos consideráveis em setores muito específicos. Claro, além de possíveis perdas de empregos e outros. Mas se começarmos a ver algum movimento econômico, eu definitivamente poderia prever que isso teria algumas consequências políticas nas eleições de meio de mandato. Quer dizer, temos que parar por aqui. Emily Benson, chefe de Estratégia da Minerva Technology Futures, mais à frente no comércio asiático. Fique aqui conosco. Isto é a Bloomberg.

Como você sabe, impusemos uma tarifa de 50% sobre a Índia em relação ao petróleo. Eles são o segundo maior, estão muito próximos da China em termos de compra de petróleo da Rússia. Por que você está isolando a Índia para essas adicionais, de repente, por 8 horas? Então, vamos ver o que acontece no próximo ano. Sanções que você tem, você vê muito mais. Então, isso é um aperitivo. Você vai ver muito mais. Você vai ver tantas sanções secundárias. O Presidente Trump falando na Casa Branca. E, claro, os ativos indianos estarão em foco quando o pregão começar mais tarde hoje. Você ouviu de Trump dobrando as tarifas impostas sobre as exportações para os EUA. Lembre-se que a rúpia já está sendo negociada em mínimas recordes ou, melhor, perto de mínimas recordes devido ao nosso comércio. Está saindo desse mercado devido a uma economia enfraquecida, bem como a essas restrições que estão sendo impostas à economia. Bem, vamos dar uma olhada em como tudo isso está se desenrolando em termos das tarifas e seu impacto. Junta-se a nós agora, William Reinsch, conselheiro sênior do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais. Ele atuou anteriormente como subsecretário de comércio dos EUA para Administração de Exportações durante a administração Clinton. É bom tê-lo conosco, William. Quer dizer, qual é a sua opinião? Estamos vendo manchetes ainda, você sabe, caindo quando se trata dessas tarifas. Não acabou até a gorda cantar. Quer dizer, onde estamos com essas tarifas?

Bem, você sabe, outro dia, outra tarifa. Parece ser o que está acontecendo aqui. E é apenas uma coisa atrás da outra. Há tantas perguntas sem resposta que é muito difícil descobrir o que vai acontecer. Você sabe, sobre as tarifas secundárias sobre a Índia. Por que não a China? Você sabe, como isso será imposto? Será sobre tudo ou haverá exceções? Às vezes, tende a haver uma lista de exceções que são descartadas mais tarde. Sobre as tarifas de semicondutores que você estava falando há alguns minutos. A mesma coisa. Você sabe, eles estão entrando? Como eles não serão aplicados a empresas que estão produzindo aqui ou prometeram produzir aqui. O que isso significa? Por quanto tempo eles têm que manter a palavra? Você sabe, as tarifas serão sobre os chips ou os produtos que contêm os chips? E se for o produto que contém os chips, é sobre o valor total do produto ou apenas o valor do chip? Nenhuma dessas perguntas é respondida agora. Em uma semana, podemos ter algumas respostas, mas é realmente o mesmo que os acordos que estão na tela agora. Há muitas perguntas sem resposta sobre esses também e muitos casos em que os líderes de outros países interpretaram o que concordaram de forma um tanto diferente do que nosso presidente disse. Então, há apenas uma série de coisas que precisam ser resolvidas. Isso vai durar muito tempo.

Quais são as implicações, William? Quer dizer, você só pode imaginar Modi pensando: Como um amigo se tornou um inimigo? E você também tem que questionar se a política não alinhada da Índia pode mudar neste momento. Bem, sim, acho que essa é uma pergunta muito importante. Se essas tarifas virão às custas da relação mais ampla entre EUA e Índia. As relações com a Índia melhoraram muito nos últimos 20 anos. Começaram na administração George W. Bush, principalmente por razões geoestratégicas, principalmente, eu acho, como um contrapeso à China. E essas ações agora podem estar sacrificando a boa vontade e a credibilidade que foram construídas ao longo de um longo período de tempo. Trump parece estar frustrado com sua incapacidade de fechar uma negociação com o governo indiano. Você sabe, havia muitas previsões de que haveria um acordo. Havia muitas previsões otimistas sobre um bom acordo que significaria para ambos os lados. E nada disso aconteceu. E para aqueles de nós que acompanham as negociações comerciais, não ficamos realmente surpresos. A Índia é um país muito difícil de negociar. Então, acho que o presidente está frustrado e está levando nosso desejo sobre a questão das sanções secundárias primeiro com a Índia. Ele insinuou hoje que a China poderia seguir. Então, porque eles realmente compram mais petróleo, petróleo russo, do que qualquer um de nós. Então, fique ligado para, você sabe, amanhã ou depois de amanhã, mais tarifas.

É o elemento de contrapeso. E a China é realmente interessante para mim porque vimos alguns desses aliados de segurança tradicionais na região, Japão, Coreia do Sul, Filipinas, realmente tendo que se esforçar para obter termos comerciais favoráveis. A Índia obviamente agora também está de fora, enquanto Pequim parece estar meio que seguindo em frente com a lata sendo chutada para a frente em uma trégua estendida. O que você acha dessa dinâmica? Bem, é intrigante. Quer dizer, a ironia de muito disso é o quão mal estamos tratando nossos amigos. Você sabe, temos amigos e aliados na região, Coreia, Japão. Temos amigos no Sudeste Asiático que não são. Bem, as Filipinas também são um verdadeiro aliado. E estamos tratando-os muito duramente nessas coisas e nesses acordos. Então você pensa que se a política geral é manter a presença dos EUA, particularmente sua presença econômica na região da Ásia-Pacífico, você quer ter amigos e quer ter pessoas que estarão ao seu lado se surgirem conflitos. E agora, parece que estamos realmente jogando essas pessoas de lado. É muito preocupante. O que você acha da situação atual quando se trata da China? Quer dizer, é apenas uma espécie de boa notícia por enquanto porque é uma relação tão estratégica e competitivamente difícil que foi meio que deixada de lado. E, você sabe, o fato de que essas extensões provavelmente acontecerão sugere que esta é uma maneira de torná-la uma boa notícia.

Bem, é uma estratégia fascinante de se observar. E o presidente parece ter duas opiniões sobre a China. Muitas das pessoas que ele nomeou para a administração são verdadeiros "falcões da China" que percebem a China como uma ameaça existencial e favorecem o desacoplamento na máxima extensão possível. O presidente não parece estar nessa sala, embora tenha nomeado todas essas pessoas. Ele parece ter a visão de que se ele e Xi Jinping pudessem simplesmente sentar-se juntos, um a um, eles poderiam resolver muitas dessas diferenças. Ele tentou isso em seu primeiro mandato. Não funcionou. Ele parece agora querer tentar novamente. Não acho que funcionará melhor no segundo mandato do que no primeiro. Mas você o viu nos últimos dois meses pegando leve com a China. A retórica desagradável sobre a liderança que ele exibiu em relação a outros países desapareceu. Ele impôs e depois removeu alguns controles de exportação. É uma espécie de política de ioiô, ora sim, ora não. E ele, você sabe, não fez nada sobre a questão do petróleo russo em relação a eles, pelo menos até agora. Acho que ele quer ir direto ao ponto e não quer atrapalhar o relacionamento. Ele também está muito ciente, como tenho certeza que você relatou, que a China é o único país que usou sua influência sobre nós, ou seja, com minerais críticos e terras raras. E eles não hesitaram em bloquear sua exportação. Isso foi um alerta, eu acho, para a administração de que este é um dos raros casos em que Trump não tem todas as cartas. E acho que isso o força a proceder com mais cautela.

William. Sabemos que as tarifas de Trump enfrentam uma batalha legal em casa. Isso sequer importa? Quer dizer, sabemos que Trump tem um jeito de fazer tudo acontecer de qualquer maneira. Sim, acho que é interessante observar. Meu palpite é que, quer ele ganhe ou perca, será muito difícil se livrar das tarifas, pelo menos no curto prazo, se ele perder. E acho que isso se desenrolará nos próximos quatro ou cinco meses, se não em um ritmo realmente acelerado. Mas será mais rápido do que o curso normal de litígios nos Estados Unidos. Acho que até o final do ano, você terá uma decisão da Suprema Corte. Se ele perder, ele provavelmente dirá que os acordos que ele já firmou são produto das negociações e não produto da lei que ele usou, de modo que o julgamento do tribunal sobre a lei não afeta os acordos que ele negociou. Agora, ele será processado por isso. Então, mais processos, mais litígios. Os tribunais, até agora, tenderam a dizer: vamos manter as tarifas em vigor enquanto resolvemos todas essas questões legais. Então, acho que mesmo que ele perca, elas permanecerão em vigor. E se os países estão olhando para o litígio como uma salvaguarda para eles, que em última análise os livrará do problema. Acho que eles ficarão desapontados.

Certo. William Reinsch, um conselheiro sênior. É realmente ótimo ter suas opiniões para nós hoje. Estamos à frente no comércio asiático. Isto é a Bloomberg. A principal negociadora comercial do Japão, Rosie Kurzawa, se reuniu com o Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, instando a rápida implementação do acordo para reduzir tarifas sobre carros e autopeças. Isso ocorre depois que o Primeiro-Ministro Shigeru Ishiba admitiu que obter um resultado ganha-ganha será um desafio. Vamos para Tóquio e nosso editor de governo do Leste Asiático, John Herskovitz. John, quais são os riscos políticos para o Primeiro-Ministro em torno deste acordo comercial?

Ah, claro. Nós ainda temos muita incerteza sobre o acordo, como ele será implementado, quais serão as partes. E o Primeiro-Ministro Ishiba está sendo criticado diariamente no Parlamento pelos partidos de oposição sobre a incerteza em torno do acordo. Não foi escrito. Isso ocorre após uma derrota eleitoral para o LDP governista de Xiaobo, e quando Ishiba assumiu o cargo logo depois, ele também convocou uma eleição antecipada para a câmara baixa mais poderosa, o que foi um revés. Seu partido, o LDP, não tem maioria em nenhuma das casas, deixando-o em uma posição precária. Isso levou à especulação de que seus dias como Primeiro-Ministro estão contados. Então, temos o aporte político de um lado, temos a incerteza em torno do acordo comercial do outro lado. E ambas essas coisas estão colocando pressão sobre Ishiba e com muitos observadores dizendo que seus dias estão contados. É apenas uma questão de se ele quer, por quanto tempo eles permanecerão. Ishiba prometeu permanecer. Ele está olhando para pesquisas que mostram mais insatisfação com o LDP lá, com ele especificamente. Mas as coisas não parecem boas para o primeiro-ministro japonês.

Trump diz que o Japão vai começar a importar essas picapes F-150. Veremos elas dominarem as ruas de Tóquio? Não acho que isso vá acontecer tão cedo. Sim, a questão é que ter uma rede de concessionárias e suporte de peças para essas coisas leva muito tempo para ser feito. Os carros americanos têm o volante do outro lado, na maior parte. E apenas uma coisa prática, a Ford F-150 tem cerca de dois metros de largura. As estradas japonesas, especialmente em áreas urbanas, têm cerca de quatro metros de largura. Então, se você tiver duas F-150 passando uma pela outra em uma pequena rua no centro de Tóquio residencial, elas poderiam derrubar os espelhos uma da outra se tentassem passar. As montadoras dos EUA têm tentado por muito tempo, décadas, entrar no mercado japonês. Os japoneses não demonstraram muito apreço por suas ofertas, os carros maiores, os SUVs. Não acho que veremos 50 F-150s nas ruas de Tóquio em grande número tão cedo.

O gerente da Bloomberg, John Herskovitz, lá. Vamos dar uma olhada no petróleo, particularmente quando se trata das implicações de alguns desses desenvolvimentos geopolíticos. O petróleo realmente mantendo essa queda de cinco dias como uma negociação de dois dias que você está vendo no momento. Mas nos últimos cinco dias, vimos essa queda, com investidores olhando realmente além desses esforços contínuos da Casa Branca para punir compradores de petróleo bruto russo. O mais recente, é claro, sendo realmente dobrar essas tarifas sobre a Índia. Bem, o Presidente Trump diz que há uma grande chance de ele se encontrar em breve com os Presidentes Putin e Zelensky em uma nova tentativa de intermediar a paz entre a Rússia e a Ucrânia. Ainda tenho que concordar com uma cúpula. Onde e quando seria isso? Bem, há uma perspectiva muito boa de que sim. E não determinamos onde. Mas tivemos algumas conversas muito boas com o Presidente Putin hoje. E há uma grande chance de que possamos estar terminando a rodada, terminando o fim dessa estrada. Essa estrada foi longa e continua sendo longa. Mas há uma boa chance de que haja uma reunião muito em breve para um acordo. Com licença. Quão perto você acha que está de algum tipo de. Bem, olhe, não quero dizer que é. Já me decepcionei antes. Enquanto isso, o Presidente Putin recebeu o enviado especial dos EUA, Steve Whitcomb, para 3 horas de discussões em Moscou. Para as últimas notícias, o editor da Bloomberg, Michael Heath, está conosco agora. Então, Mike, estamos vendo sinais de progresso ou.

Sim, olhe, quero dizer, é muito cedo, mas eu diria que estes são alguns dos sinais mais positivos que vimos. E era uma espécie de ditado famoso de Winston Churchill que os EUA sempre acabam fazendo a coisa certa depois de tentar todas as outras opções. E isso quase parece ser o que o Presidente Trump está incorporando. Você sabe, ele começou culpando a Ucrânia e Zelensky por este conflito e, obviamente, eles são as vítimas, o que meio que fazia pouco sentido. Mas agora esta ameaça à Índia e à Índia como da Rússia, um dos russos, você sabe, as tarifas secundárias sobre o petróleo. O petróleo é a força vital da economia da Rússia. A Índia tem recebido petróleo, obviamente, com uma espécie de taxa de desconto, mas é um dos amigos mais antigos da Rússia. E esta ideia de, você sabe, da Índia sendo prejudicada pelas ações da Rússia, eu acho que é provavelmente, assim como o lado econômico, de alguma diplomacia por aí. E assim, os russos parecem mais receptivos do que eu vi antes, pelo menos para se encontrarem, você sabe, essa conversa de uma reunião. Uma vez que você chega a essa fase e as coisas parecem estar se movendo um pouco. Então, realmente, tudo se resume a se o Presidente Trump mantém a pressão e avança com isso em alguns dias para mostrar à Rússia que ele fala sério quanto a ir mais longe, mas os sinais são, na verdade, relativamente promissores aqui. E Mike, sabemos que os EUA também estão considerando novas sanções para lidar com a frota de petróleo da Rússia, os petroleiros. Fale-nos sobre isso.

Sim, com certeza. Quer dizer, basicamente, Trump disse que a economia da Rússia fede e é bem, bem, quer dizer, é direto. É muito preciso. Quer dizer, eles são totalmente dependentes do petróleo aqui. E então esta frota secundária é basicamente, você sabe, o Irã faz algo semelhante. É apenas uma maneira de contornar as sanções. E a ideia é tentar, é tentar conter, você sabe, essas vendas onde o petróleo é transferido de um navio para outro ou de outra forma, que eles contornam, você sabe, a implementação de sanções e geralmente compradores como Índia e China podem obter este petróleo com desconto. Quer dizer, não menos. É um pouco mais complicado por isso do que isso, mas essa é apenas a forma mais simples. Mas a questão é que a economia da Rússia é tão dependente do petróleo. Quer dizer, ela não diversificou a sua própria, muito, muito pouco. Então você ameaça essa linha de vida das finanças e todo tipo de problema acontecendo na elite é, você sabe, todo o dinheiro deles está em petróleo, todo esse tipo de coisa. A economia é impulsionada por isso. Então, sim, olhe, é significativo se eles conseguirem isso lá. O perigo é que você perturba os preços do petróleo, você aumenta os preços da energia e então isso prejudica, você sabe, nós motoristas, etc. Mas no momento, você sabe, se você conseguir fazer isso com bastante destreza, pode ser realmente muito importante. Trump realmente precisa de uma vitória quando se trata dos múltiplos conflitos que ele meio que prometeu resolver quando assumiu o cargo.

Sim, bem, quer dizer, ele certamente precisa. E é, quer dizer, a situação no Oriente Médio é muito, muito difícil. Obviamente, você sabe, a opção poderia ter sido o Primeiro-Ministro Netanyahu ter tentado encerrar Gaza após o sucesso com o Irã e os ataques lá. Mas isso está se arrastando e realmente não parece haver uma saída fácil lá. Então ele certamente poderia fazer isso. E considerando que ele disse que poderia, você sabe, resolver isso em um dia ou o que quer que seja, ele. Sim. E então, até a Páscoa e coisas do tipo, ele realmente poderia ter algum progresso lá. Mas pelo menos ele está meio que entendendo que, você sabe, você tem que ver o que Vladimir Putin faz, não o que ele diz. Então ele parece estar se aproximando de entender como você tenta chegar ao ponto em que pode começar a encerrar este conflito.

O editor da Bloomberg, Michael, com as últimas notícias. E temos muito mais pela frente no comércio asiático. Isto é a Bloomberg. Bem-vindos de volta ao comércio, enquanto o grupo SoftBank reporta resultados hoje, com foco em sua parceria OpenAI e outros grandes projetos de I.A. do fundador Masayoshi Son. Vamos para nosso repórter de tecnologia, Min Jong Lee. Lucros de Jong esperados. Quais são os detalhes? O que impulsionará esses ganhos? Sim, então acho que podemos esperar algumas coisas positivas quando virmos o SoftBank reportar resultados hoje, são ativos como aqui, os despachos e cupons de vídeo. Mas eles acham que todos poderiam ter contribuído para os ganhos do trimestre encerrado em junho. Além disso, o SoftBank tem a venda da T-Mobile U.S. DEC no valor de 4,8 bilhões, o que também poderia ter proporcionado um impulso extra. E como você mencionou, o SoftBank está investindo bastante dinheiro na OpenAI. Então, olhando para o futuro, acho que muitas pessoas esperam que os ganhos iniciais do investimento na OpenAI possam contribuir ainda mais para os lucros do SoftBank no futuro, o que também tem impulsionado as ações do SoftBank ultimamente. A ação. Qual é a perspectiva?

Sim, acabamos de ver a ação atingir um recorde ontem, então. Ah, veremos como a ação se comporta hoje. Mas há muitas expectativas de que o SoftBank está sendo cada vez mais visto como uma forma de atuar e abrir seus olhos e, no futuro, com Masayoshi Son dando muito apoio à OpenAI, inclusive como parte deste projeto Stargate de 500 bilhões com a OpenAI. Mas, ao mesmo tempo, há muitas perguntas em torno dos esforços de financiamento, como o SoftBank financiará seu investimento planejado de 30 bilhões na OpenAI? Enquanto há outra rodada de esforço necessária para centenas de bilhões de dinheiro que é necessário para o Stargate. Então, haveria muita atenção em torno de como Masa planeja financiar todos esses esforços e, esperamos, poderíamos ver algo disso abordado hoje durante os resultados para as grandes empresas de tecnologia relatarem internamente lá. Bem, vamos atualizá-lo sobre algumas das outras manchetes corporativas que estamos acompanhando nesta hora. E a Cathay Pacific está apostando forte em viagens de longa distância com um pedido de 14 jatos Boeing 777 e opções para mais sete. Mas as ações despencaram o máximo em mais de cinco anos depois que os resultados do primeiro semestre ficaram abaixo do esperado. Os rendimentos por passageiro caíram mais de 12%. A Unidade de Orçamento Hong Kong Express da Cathay tem lutado com a demanda mais fraca por viagens para o Japão e a Tailândia. O maior banco de Singapura, DBS, reportando lucros do segundo trimestre que superaram as expectativas, impulsionados por um salto na receita de negociação e, bem, taxas. O CEO Piyush Gupta diz que movimentos ágeis de balanço estão ajudando a compensar a pressão externa. Enquanto as ações da Disney caíram depois que um resultado acima do esperado foi ofuscado por uma previsão cautelosa de lucro para o ano inteiro e agora vê os lucros aumentando 18% no ano fiscal de 2025. Essa é uma previsão ligeiramente maior. Mas aquém das expectativas de Wall Street, o CEO Bob Iger diz que a Disney não reportará mais os números de assinantes de streaming, chamando-os de menos significativos. A Disney também revelou um aplicativo ESPN autônomo de 30 dólares e um novo pacote com o Hulu. Estamos construindo sobre a proposta de valor da Disney em streaming, combinando o Hulu ao Disney Plus para criar uma experiência de aplicativo unificada, apresentando notícias e esportes de entretenimento de marca e geral, resultando em um destino de entretenimento único para os assinantes. Fizemos todas as vendas aumentarem no trimestre mais recente, sugerindo que as recentes colaborações focadas na cultura pop e as refeições econômicas estão valendo a pena. As vendas globais em restaurantes operando há pelo menos 13 meses aumentaram 3,8%, superando as estimativas de Wall Street. A empresa diz que está vendo fraqueza em seu menu de café da manhã, que descreve como economicamente sensível. E Heidi, verificando algumas das ações a serem observadas quando o pregão abrir na Austrália, Coreia e Japão em breve. Honda entre elas, Toyota também. Fique de olho na Honda, que eleva a previsão de lucro anual, citando tarifas de importação dos EUA mais brandas sobre produtos japoneses. Além disso, observe a Toyota, que reporta os resultados do primeiro trimestre ainda hoje. E, claro, acompanhe os fabricantes de chips na região depois que o Presidente Trump anunciou tarifas de 100% sobre pneus e importações de semicondutores com isenções para empresas que investem na produção dos EUA. Fique aqui conosco. Isto é a Bloomberg. Este é, este é o comércio asiático. Estamos contando os minutos para as principais aberturas de mercado da Ásia. E isso, é claro, nós afirmamos, para continuar a lidar com uma série de manchetes relacionadas a Trump e ao comércio lá. Claro, a isenção quando se trata da Apple, prometendo outro compromisso de 100 bilhões de dólares para a fabricação nos EUA e o Presidente Trump, enquanto isso, taxas de tarifa de 100% sobre semicondutores, mas 0% para investidores como a Apple. Então, isentando empresas que estão transferindo a produção de volta para os Estados Unidos. Também estamos vendo mais desenvolvimentos, certamente não progresso, quando se trata da relação EUA-Índia com a Casa Branca, dobrando a tarifa da Índia para 50% para continuar a punir sua visão sobre o cenário de compra de petróleo russo lá. Mas dê uma olhada no que estamos observando enquanto nos dirigimos para o início do pregão no Japão. Há também algumas histórias idiossincráticas acontecendo no Japão, ou seja, é uma temporada de resultados lá. Tivemos 120 empresas reportando ontem, principalmente após o fechamento do mercado, e mais 251 reportando hoje, combinando para formar cerca de um quinto dos tópicos no total reportando hoje. Alguns dos grandes nomes estão observando, incluindo nomes como Toyota, Sony, também ao longo do dia de negociação, Kobe Steel, bem como Isuzu Motors, todos a serem observados, particularmente para procurar implicações relacionadas a tarifas e ao comércio de Trump lá também. Então, isso é meio que o mesmo que quando entramos no início do pregão no Japão. Tivemos alguns movimentos quando se trata da situação do iene também, mas parte da força do iene foi realmente minada, dada alguma fraqueza nos dados salariais do Japão, mesmo que isso não mude necessariamente a perspectiva quando se trata do DOJ. Também olhando para Sydney, estamos vendo uma desvantagem geral quando se trata de mercados que estão entrando online no momento. Mas, é claro, os primeiros minutos, ou algo assim, não são necessariamente indicativos do que continuaremos a ver para o comércio na Austrália, observando a Coreia do Sul no momento também com alguns desses mercados apenas entrando online. As ações de Sydney caíram cerca de um décimo de 1% lá. Estamos vendo o dólar australiano ligeiramente em desvantagem, abaixo do nível de 65 centavos de dólar americano, enquanto continuamos a observar talvez alguma surpreendente, você sabe, resiliência relativa no dólar, mesmo com essa fraqueza. Ouvimos de Lisa Cook, governadora do Federal Reserve, chamando o relatório de empregos de julho de preocupante. Então, muito do que está pesando sobre os ativos dos EUA continua sendo o que vemos com o estado do Fed e como essa política avança. As ações da Coreia no momento subiram cerca de 0,8% quando se trata de negociação no Kospi. O custo dos bens é interessante, subindo 0,3%. Estaremos observando alguns desses fabricantes de chips asiáticos muito, muito de perto na sessão, particularmente quando entrarmos na sessão de negociação de Taipei com a TSMC em foco também. Vamos saber mais sobre o plano do Presidente Trump para aquele imposto de 100% sobre chips importados para os EUA. Isenções para compromissos de produção local estarão impondo uma tarifa de aproximadamente 100% sobre chips e semicondutores. Mas se você estiver construindo nos Estados Unidos da América, não há cobrança, mesmo que você esteja construindo e ainda não esteja produzindo em termos dos grandes números de empregos e tudo.

das coisas que você está construindo, se você está construindo, não haverá chance, eu acho. Ele é nosso editor de política digital, então obviamente vimos isso muito especificamente o anúncio da Apple da Time também. Qual é o significado desta isenção de empresas que constroem nos EUA destas novas tarifas de chips? Esta é uma grande exceção para a Apple e para os principais players da indústria. Se levarmos o que Trump disse para ser realmente colocado em prática, isso significa que as empresas que disseram que vão construir fábricas nos Estados Unidos não estarão sujeitas a este corte de 100% da taxa de semicondutores. Então isso significa que esses grandes players de que estamos falando, TSMC, Samsung e Texas Instruments, não receberão esses semicondutores de 100%, torres de semicondutores. Então, sim, esta é uma enorme isenção para essas empresas.

O Presidente Trump parecia bastante satisfeito elogiando a Temple Spire e dizendo, você sabe, ele não está fazendo esse tipo de investimento em nenhum lugar do mundo, nem de perto. A Apple está voltando para a América. Isso significa que veremos um iPhone completamente montado nos EUA? Bem, devo lembrar a todos nós que, no início do ano, o presidente disse que queria que o iPhone fosse completamente construído nos Estados Unidos. Então ele voltou atrás nisso. E esses investimentos da Apple, embora sejam substanciais, não significarão que o iPhone será totalmente montado. Estados Unidos. Quer dizer, os repórteres pressionaram Tim Cook sobre isso e ele disse que seria construído em outro lugar, em outro lugar por um bom tempo. Mas, sim, como você disse, o presidente está satisfeito com este nível de investimento. São cerca de 600 bilhões da Apple. Nos Estados Unidos. E, claro, dobrando a aposta na ameaça terrorista contra a Índia.

É interessante, certo? É provável que isso funcione, dado que falamos sobre alguns dos desafios estruturais que a Índia tem em termos de onde mais pode obter esse fornecimento de petróleo bruto? Este é um resultado extremamente decepcionante para a Índia. Quer dizer, alguns meses atrás, o vice-presidente dos Estados Unidos, J.D. Vance, foi à Índia e se encontrou com Modi. Parecia que ambos os lados estavam otimistas. Mas a partir das 00:01. Haverá uma tarifa de 25%. Essas são as tarifas país por país que Trump havia anunciado anteriormente. E então, em 21 dias, haverá uma tarifa adicional de 25%. E esta é uma penalidade para a Índia por comprar petróleo da Rússia. Agora, a Índia até agora chamou isso de irracional, diz que está protegendo sua economia. Mas Trump está ficando cada vez mais frustrado com o ritmo, a falta de progresso para uma trégua entre a Rússia e a Ucrânia. E ele está isolando a Índia por isso. Quer dizer, temos que notar que a China está comprando o antigo da Rússia e não está dando apenas penalidades. Então, sim, a Índia sente que está sendo isolada e Trump está tentando enviar uma mensagem aqui.

Certo. O editor de política digital da Bloomberg, Remy Vargas, com o último estado da situação quando se trata de tarifas e comércio. Vamos trazê-lo para a reação do mercado. Dylan Vu, que é um estrategista de pesquisa na Pepper Stone. A reação do mercado tem sido principalmente uma não reação. Você olha para os futuros dos EUA, a negociação do VIX, o dólar iene ouro. O que você acha dessa complacência quando se trata dessas manchetes de comércio e tarifas que continuam a ser recebidas com um encolher de ombros coletivo dos investidores?

Bem, eu acho que obviamente desta vez Trump não recuou e, em vez disso, ele está impondo as tarifas quando várias economias como a Índia e a Áustria como outros países. E mas eu acho que a mensagem que ele entrega é bastante clara. Ou seja, para quem estiver disposto a investir seu capital nos EUA ou comprar bens dos EUA, não haverá tarifas. Então, com esse tipo de contexto, acho que estamos nos perguntando se os EUA e a China farão algum acordo porque o prazo da pausa de Paris termina em 12 de agosto, e também estamos tentando precificar qualquer certeza para as negociações comerciais entre nós e a Índia. E antes de obtermos mais esclarecimentos, acho que, no geral, o mercado está bastante cauteloso ao ajustar suas posições.

Então, como você está se posicionando no momento em termos de risco versus portos seguros? Bem, eu acho que o ouro é obviamente minha principal convicção no momento. E agora acho que estamos entrando em uma fase em que o papel tradicional do ouro como proteção está se reafirmando em grande parte. Quer dizer, estamos sob uma combinação de muitos bons cenários para um ouro era, por exemplo, tensões tarifárias crescentes, algum potencial comprometimento da independência do Federal Reserve e preocupações fiscais nos EUA, e também um mercado de trabalho em deterioração nos EUA. Então, no médio prazo, acho que o ouro ainda provavelmente será suportado, embora enfrentemos alguma pressão de cima por causa da alta pressão inflacionária dos EUA. Mas acho que o ouro é obviamente algo que vale a pena manter em nosso portfólio no momento.

Como você vê as ações de chips e tecnologia então, dada esta ameaça aberta? Bem, eu acho que da perspectiva do relatório de lucros, vimos que muitos países como Metcash's ou empresas como Mazda, Amazon, Google e Apple todas reportaram muito bem. E obviamente a Apple é talvez o melhor de Trump no momento porque depois que se comprometeu a investir até 500 bilhões em nós, também adiciona este investimento em cem bilhões desta vez. E eu acho que seria uma boa vantagem para eles porque obviamente se eu sou uma empresa nos EUA, eu mudarei minhas compras do exterior para os EUA para economizar algum orçamento e para eficiência de custos. E eu acho que isso é obviamente uma boa notícia. E no geral, acho que no curto prazo podemos ver alguma consolidação na empresa de tecnologia, mas no longo prazo, ainda estou bastante otimista. Ainda estou super super otimista.

A fraqueza nas últimas classificações de dados dos EUA, sem mencionar alguma da politização do medo de como o Presidente Trump quer remodelar a liderança no Fed. Você acha que os mercados já precificaram totalmente as expectativas do Fed e as expectativas de flexibilização por enquanto?

Bem, eu acho que o mercado está considerando o impacto potencial das tarifas dos EUA e especialmente com a negociação com a China. E também uma outra coisa interessante que está chamando minha atenção é que, embora para a empresa como Japão e Europa, você precise já fazer o acordo comercial com Trump, não há acordos ou detalhes específicos para colocar em algo concreto. E isso me lembra de 2020 a 2021, quando a China se comprometeu a investir até 200 bilhões de dólares americanos e a comprar bens dos EUA, mas acabou sendo mais uma promessa vazia. E quero dizer, se nós já aprendemos com os anos anteriores, então eles têm maior motivação para colocar as coisas em detalhes mais concretos. E eu acho que esse é um dos principais eventos que o mercado está de olho.

Que oportunidades ou riscos você vê em torno apenas da China? EUA Porque há uma espécie de interessante quase falta de desenvolvimento quando se trata dessas negociações, certo? Parece bastante provável que continuaremos a ver outra extensão.

Bem, falando pessoalmente, acho que eles ainda tentarão evitar sair do controle e conseguirão fazer um acordo. E porque ambos os lados detêm os chips críticos um para o outro, a China conosco e nós com semicondutores. E eu acho que haverá uma probabilidade maior de que possamos vê-los fazer um acordo. E também estamos esperando que os EUA que os números da balança comercial da China sejam divulgados hoje e eu colocarei um foco específico nas regiões de exposição à exportação por causa disso para se juntar. A empresa chinesa acaba de anunciar que o total de exportações para os EUA diminuiu em até um quinto no primeiro semestre do ano. E podemos ver como tipos semelhantes de pivôs para as exportações da China para nós também, mas para a ASEAN e a UE. Acho que a China definitivamente teria mais poder de barganha.

Dylan é um estrategista de pesquisa na Pepper Stone, juntando-se a nós. Agradecemos seu tempo. E estamos observando essas ações de chips asiáticas muito de perto, Raj, sobre os movimentos potenciais que poderiam ver do ataque de 100% de Trump a essas empresas relacionadas a chips. Além disso, fornecedores da Apple em foco depois que o presidente disse que imporia tarifas de 100% sobre as importações, incluindo semicondutores. Mas, claro, isso isenta empresas, incluindo aquele exemplo da Apple movendo a produção de volta para os EUA, descarta Em foco enquanto nos dirigimos para o início da negociação em Taiwan Mais tarde, também, com ideias subindo após o anúncio. E dado que eles estão aumentando a fabricação no estado do Arizona, estamos vendo a Samsung realmente como uma espécie de exceção em termos daquele rali que estamos vendo aqui. A SK Hynix caiu 3%. É interessante porque também ouvimos do ministro do comércio da Coreia do Sul dizendo que os chips dessas duas empresas, Samsung e Heineken, não estarão sujeitos a tarifas de 100% pelos EUA sob aquele acordo comercial com os EUA. A Coreia do Sul recebeu tratamento de nação mais favorecida para essas tarifas setoriais sobre chips e produtos farmacêuticos, de acordo com uma entrevista que ele deu em um programa de rádio. Então, se os EUA definirem EMF e tarifas sobre navios em 15%, isso será aplicado aos navios sul-coreanos. E ele disse que meio que deu a resposta de que é correto assumir que os chips da Samsung e da Sky não enfrentarão tarifas de 100%. Mas no momento, um quadro muito divergente entre Samsung e Tesco. Chineses na sessão de Tóquio, ativos da Tokyo Electron também os seguindo.

Também estamos observando o setor automotivo, não apenas à luz, é claro, de tarifas mais amplas, mas também os números da Honda, elevando a orientação de lucro anual apesar do impacto do risco tarifário e da implementação mais ampla dessas tarifas dos EUA, A previsão de lucro anual elevada para ¥700 bilhões para o ano fiscal que termina em março de 2026. Então, depois que as tarifas de importação dos EUA sobre bens japoneses estavam realmente sendo citadas, o lucro trimestral ficou um pouco abaixo das estimativas dos analistas e houve aquele impacto negativo de ¥125 bilhões das tarifas nesses números, as vendas caindo 1% também. O diretor financeiro dizendo que, veja, a redução das tarifas obviamente terá um impacto positivo do que o nosso esperando uma espécie de impacto de crescimento de ¥450 bilhões dessas taxas comerciais, o que é significativamente abaixo da previsão anterior de ¥650 bilhões.

Mais à frente sobre o comércio asiático. Aqui é a Bloomberg. Tivemos algumas conversas muito boas com o Presidente Putin hoje, e há uma chance muito boa de que possamos estar terminando esses finais em torno do fim daquela estrada. Essa estrada foi longa e continua a ser longa, mas há uma boa chance de que haverá uma reunião muito em breve. Com licença. Quão perto você acha que está de algum tipo de. Bem, olhe, eu não quero dizer que é. Já me decepcionei antes. O Presidente Trump falando mais cedo na Casa Branca pelo esforço para organizar uma reunião entre o Presidente Trump. Fusion e Zelensky vem depois que a Rússia recebeu o enviado especial dos EUA Steve Wyckoff para o álbum Leaders.

O editor Michael Hayes está conosco agora. Então estamos vendo algum progresso em direção a pelo menos a reunião de líderes. Sim, o que eu acho que é bastante significativo, Heidi. Quer dizer, Trump claramente queria ter uma reunião com eles. O Presidente Vladimir Putin e os russos têm estado menos dispostos. E parece que essa pressão, que os EUA têm construído na ameaça de sanções e na implementação de tarifas aumentadas sobre a Índia por suas compras de petróleo russo, pode estar começando a quebrar parte dessa resistência russa. Então teremos que ver como isso se desenrola. Mas uma reunião entre Trump, Putin e Semansky seria significativa. Quer dizer, não é o fim, talvez nem o começo do fim, mas o fato de que esses três se sentariam à mesa significa que algo provavelmente sairá disso. Então é progresso. Mas, novamente, tudo se resume a saber se os EUA continuarão a mostrar essa determinação em relação à Rússia e a manter a pressão sobre ela. Porque se Trump não seguir em frente com as tarifas que ele estava ameaçando, a Rússia sabe que pode, você sabe, pode jogar-lhe um osso e continuar fazendo o que está fazendo e isso é a última coisa que você quer, realmente são as sanções secundárias, essa estratégia com o que estamos vendo dobrando a aposta na Índia, é provável que funcione?

Bem, é interessante porque obviamente tanto a Índia quanto a China estão fazendo muitas compras. A China é, você sabe, uma base muito maior em muitos aspectos. Mas a Rússia e a Índia têm e isso remonta aos tempos soviéticos. Eles têm um relacionamento muito próximo e duradouro, realmente. E isso meio que remonta ao início dos anos setenta, quando havia muitas tensões com o Paquistão e os soviéticos enviaram navios de guerra para ajudar e auxiliar a Índia lá. E então eu suspeito que em Moscou, eles estão muito desconfortáveis com a Índia tendo que pagar um preço pelo, você sabe, conflito da Rússia na Ucrânia, algo assim lá. Então, além do lado financeiro, há um lado diplomático também. A Rússia não tem muitos amigos na Índia é um importante. Então eu acho que Trump pode ter acidentalmente tropeçado em algo que é bastante sensível lá. Então teremos que ver como isso se desenrola. Mas sim, é interessante com certeza.

Israel pode estar perdendo muitos amigos internacionais também, mas ainda parece ter o apoio dos EUA. Sim, há uma entrevista interessante na Bloomberg com o embaixador Mike Huckabee, que está lá, e obviamente ele vem de uma espécie de formação evangélica, que é muito pró-Israel. Mas o lado dele parece ser que o Presidente Trump meio que não não pensa mais que o Hamas é particularmente sério do lado palestino, particularmente sério sobre negociar, você sabe, um fim para o conflito, para a libertação dos reféns. E ele está meio que deixando para Israel fazer o que tem que fazer. Agora, Israel está falando em assumir o controle dos últimos 25% de Gaza, onde muitas pessoas acreditam que os reféns estão realmente sendo mantidos e eles resistiram a entrar lá porque não querem colocar em perigo esses reféns. Mas agora, com o pensamento de que as negociações políticas não estão indo a lugar nenhum, uma opção militar é o caminho a seguir. E novamente, você sabe, é como se estivéssemos sempre discutindo isso, que se uma opção militar pode realmente resolver isso, essa questão é realmente, realmente debatível. Então, mas sim, os EUA parecem estar adotando uma abordagem de não intervenção para Ed Michael lá com as últimas notícias, particularmente quando se trata desses desenvolvimentos contínuos com a Rússia e a Ucrânia. E, claro, parte dessa estratégia tem sido dobrar a aposta nas tarifas sobre a Índia por sua compra de energia russa.

O Presidente Trump está agora ameaçando tarifas secundárias de natureza semelhante em outros países, incluindo a China, liberando a China. Correspondente BRIMELOW em Hong Kong. A conversa foi bastante interessante porque essa tem sido uma das boas notícias na última rodada de ameaças comerciais, porque as negociações sobre uma extensão ainda estão em andamento. Isso vai desmoronar por causa de suas compras de petróleo bruto russo? Sim, realmente depende do que o Presidente Trump fará a seguir. Mas se ele impuser sanções secundárias à China ou tarifas à China por comprar petróleo russo, acho que isso é algo que a China provavelmente resistirá fortemente porque já vemos, você sabe, essa ameaça circulando há um tempo. A mídia estatal chinesa, Global Times, havia dito que qualquer tal direcionamento à China provavelmente minaria o mecanismo de conversa de tweet em andamento. O Ministério das Relações Exteriores também havia emitido um comunicado no mês passado dizendo que se opõe a esse tipo de tarifas unilaterais ilícitas, bem como a esta longa jurisdição. E como Michael Michael estava dizendo antes, há o ângulo diplomático e o ângulo financeiro porque a China é um dos maiores compradores de energia russa. De fato, o petróleo bruto russo representa cerca de um quinto das importações de petróleo bruto da China. Então, parar sua compra de petróleo russo será muito, muito disruptivo e custoso para a economia chinesa. E, claro, ainda estamos esperando o Presidente Trump anunciar se essas equipes de tweet serão estendidas. Estamos chegando a 12 de agosto, e isso vem depois daquela terceira rodada de conversas doces em Estocolmo, onde sabemos que Scott Benson já havia avisado a China. Dessa ameaça potencial. E a China respondeu dizendo que vai defender sua soberania energética.

Correspondente da Bloomberg na China, Min Lo. Há mais à frente sobre o comércio asiático. Aqui é a Bloomberg. Dê uma olhada no que estamos vendo quando se trata de ações europeias no momento. A negociação de futuros vendo um pouco de perturbação sobre um décimo de 1%. Se você der uma olhada em algumas dessas outras classes de ativos, incluindo futuros dos EUA, o VIX ouro ou mesmo o dólar americano. Reação muito, muito contida a esta última rodada de tarifas sobre chips, a duplicação quando se trata de tarifas sobre a Índia também. Também não estamos vendo muito movimento quando se trata dos suíços. Mas apesar, é claro, da Suíça não conseguir mais um acordo comercial favorável após aquela visita, as ações europeias continuam a perder mais fôlego de forma mais ampla, no entanto, à medida que os lucros continuam a pesar. A outra coisa que estamos observando agora é realmente o impacto daquele movimento do BOA definido para cortar as taxas para uma mínima de dois anos. Estamos olhando para o potencial tipo de escopo limitado para os títulos do governo se moverem. Mesmo que o bicho-papão corte, parece haver uma capacidade percebida para que essa virada dovish pareça limitada. O corte da taxa foi amplamente precificado quando se trata desses mercados. A inflação ainda parece um pouco pegajosa lá. Então estaremos observando alguns dos sinais com essa mesma decisão e também observando para ver se veremos mais desvantagem em relação ao euro em vez do dólar quando se trata de negociação em libra esterlina.

Vamos dar uma olhada em algumas das manchetes corporativas que estamos acompanhando. As ações da Walt Disney caíram depois que um resultado de lucros superado foi ofuscado por uma previsão de lucro anual cautelosa. Agora, ela prevê que os lucros aumentarão 18% no ano fiscal de 2025. É ligeiramente superior em termos de previsão, mas aquém das esperanças de Wall Street. O CEO Bob Iger diz que a Disney não reportará mais os números de assinantes de streaming, chamando-os de menos significativos. A Disney também revelou um aplicativo ESPN autônomo de US$30 e um novo pacote com o Hulu. Estamos construindo sobre a proposta de valor da Disney em streaming, combinando QUEM no Disney Plus para criar uma experiência de aplicativo unificada com notícias e esportes de entretenimento de marca e geral, resultando em um destino de entretenimento único para os assinantes.

O McDonald's diz que as vendas aumentaram no trimestre mais recente, sugerindo que as recentes colaborações focadas na cultura pop e as refeições econômicas estão valendo a pena. As vendas globais em restaurantes operando há pelo menos 13 meses subiram 3,8%. Isso superou as estimativas de Wall Street. Mas a empresa diz que viu fraqueza em sua reunião de café da manhã, que descreve como sendo economicamente sensível.

A Cathay Pacific está dobrando a aposta em viagens de longa distância com um pedido de 14 jatos Boeing 777 e opções para mais sete. Mas as ações despencaram o máximo em mais de cinco anos depois que os resultados do primeiro semestre ficaram aquém. Os rendimentos de passageiros caindo mais de 12%. A unidade Hong Kong Express Budget da Cathay tem lutado com a demanda mais fraca por viagens para o Japão e a Tailândia.

O maior banco de Cingapura, DBS, reportando lucro do segundo trimestre que superou as expectativas, apoiado por um salto na receita de negociação e taxas de poço. O CEO Transition diz que movimentos ágeis no balanço patrimonial ajudaram a compensar a pressão externa aqui no comércio asiático. Aqui é a Bloomberg.

Dê uma olhada em como com nossos principais mercados e, você sabe, em termos dessa ameaça de 100% tarifas sobre navios com quase nenhuma reação, e certamente alguns desses mercados-chave, mercados de tecnologia e navios pesados, estamos realmente vendo um pouco de alta. O Nikkei te fez subir cerca de 4/10 de 1%. O custo parece um pouco mais alto. Uma desvantagem e fraqueza aqui negociando na Austrália. Mas, claro, muitos desses mercados estavam no auge da temporada de lucros, incluindo aqui em Sydney, incluindo aqui em Tóquio também, onde estamos recebendo mais 251 empresas reportando, incluindo nomes como a Sony, que estamos observando hoje e algumas montadoras lá também. Então, há muitas outras questões e temas que os investidores podem estar olhando além, é claro, dessas manchetes comerciais.

Quando se trata de chips em particular, é bastante fascinante que tenhamos visto um pouco de divergência em termos de desempenho na Samsung e na SK Hynix. A Samsung continuando a ver essa força lá no próximo ano sob pressão sobre as mínimas da sessão. Ouvimos do ministro do comércio da Coreia do Sul dizendo que essas duas empresas não estarão sujeitas a essas tarifas de 100% dos EUA porque aquele acordo comercial com os EUA dá à Coreia do Sul tratamento de nação mais favorecida para chips e produtos farmacêuticos. Então continuaremos a observar isso e também as implicações para os fornecedores da Apple. Dado aquele novo compromisso de gastos nos EUA por Tim Cook.

Vamos trazer o analista sênior de Tecnologias da Bloomberg Intelligence, Moser, aqui para nós para mais. E ouvimos isso da Coreia e, no entanto, esse tipo de desempenho divergente para a Samsung e perguntar à Iconix, estamos esperando ver mais desse tipo de exceções?

Sim, eu acho que hoje a Apple anunciou o programa de fabricação americano. Então eu acho que algumas empresas estão contribuindo para o aumento do CapEx dos EUA daqui para frente. Então, para navegar pelas tarifas dos EUA, você sabe, daqui para frente, você sabe, algumas empresas poderiam estar contribuindo para o aumento da fabricação nos EUA. Você sabe, eu acho que, por exemplo, a Apple anunciou hoje que o programa de fabricação americano e dez empresas estão se juntando ao programa e incluindo a Samsung Electronics. E, curiosamente, se você olhar para os membros, você sabe, empresas upstream, esforços globais estão fazendo as bolachas de silício para a TSMC também. E também de volta na empresa de embalagens. Eu sou a favor de me juntar ao programa. Então é bastante abrangente. Então eu acho que dessa forma algumas empresas estão tentando navegar por essas tarifas dos EUA.

Como lemos o estabelecimento do programa de fabricação americano pela Apple, dado que sabemos que ele também se soma ao compromisso existente de US$500 bilhões que já fez nos próximos quatro anos?

Sim. Se olharmos para o programa, parece que a Apple deveria estar aumentando seu CapEx em 100 bilhões de dólares americanos. E, curiosamente, você sabe, há muitos membros, incluindo empresas de equipamentos de fabricação de chips, Applied Materials e também Samsung Electronics. E se nos concentrarmos na Samsung Electronics, claro, a Samsung surpreendeu muitos produtos para a Apple. Então é realmente importante para a Samsung ser membro do AMP. E, você sabe, como você sabe, a Samsung surpresa também exibe para a Apple. Então eu acho que a dependência da Apple é bastante significativa. E também, curiosamente, a Apple não falou sobre seu plano de montagem. Então ainda falando sobre a construção da cadeia de suprimentos de chips nos EUA. Então temos que saber que a forma como a Apple montará os iPhones ou alguns outros dispositivos ainda fora dos EUA ou talvez pareça que ainda pode ser mais barato fazer iPhones fora dos EUA do que fazer iPhones que, você sabe, montar iPhones nos EUA. Então eu acho que dessa forma, você sabe, ao aumentar o CapEx, muitas empresas estão tentando, você sabe, minimizar o impacto das tarifas dos EUA.

Quais empresas estão incluídas no AMP então? Elas podem de alguma forma se beneficiar significativamente do programa?

Então, se olharmos na minha cobertura, a Applied Materials no membro e eles podem não ser diretamente impactados pelas tarifas, mas eles podem fornecer, você sabe, a Applied Materials fornece aquele equipamento de fabricação de chips para, você sabe, TSMC ou Texas Instruments ou Samsung Electronics. E estamos construindo uma fábrica nos EUA. Nesse caso, os materiais aplicados podem estar em uma posição muito boa para fornecer seu equipamento para essas, você sabe, empresas de chips como a TSMC, como eu disse. E então os materiais devem estar em uma posição bastante interessante. E também, como eu disse, a Samsung tem uma grande dependência dos produtos relacionados à Apple, incluindo esses chips e também display. Então, nesse sentido, a Samsung já tem algumas fábricas no Texas. Então eu acho que a Samsung pode gerenciar a situação. Talvez eles possam ter o know-how para contratar alguns engenheiros e também expandir eficientemente a capacidade sem qualquer ônus adicional. E então, nesse sentido, a vantagem das suposições poderia ser bastante significativa.

Masahiro Kazuki da Bloomberg lá com os números do comércio chinês para julho que devem ser divulgados hoje, está pronto para oferecer insights sobre a resiliência do setor de exportação da China. As remessas diárias para os EUA retomando após o declínio após um breve alívio de recuperação em junho, impulsionadas pela pausa tarifária, volumes gerais em todo o período apontando para um crescimento estável das exportações. Juntando-se a nós agora está Jadeja, que é o economista-chefe do Crédit Agricole, diz que é realmente ótimo tê-lo conosco. E eu não invejo seu trabalho em termos de tentar modelar previsões e expectativas dada a natureza mutável dessas negociações comerciais. Mas vimos resiliência relativa nos dados. É provável que isso continue?

Sim. Então eu acho que, você sabe, para julho, o crescimento do comércio, especialmente para a Índia, é provável. Ser bastante estável. Essa qualidade ajuda a comprar estes. Ainda o último elétron antes das tarifas recíprocas dos EUA. Torna-se efetivo em agosto. Estamos prevendo algo em torno de 6%. Quanto à França, para a China, o que é bastante semelhante ao mês passado, Leitura Alta ou ainda mais olhando eu tinha de fato do que é mais provável uma desaceleração notável do crescimento das exportações daqui para frente, pois haverá retorno daquelas posições de embarque anteriores ou de carregamento. As tarifas mais altas, como são tarifas recíprocas, tornam-se efetivas. Enquanto havia evidências de que havia muito apoio do transbordo das exportações chinesas destinadas aos EUA. Então, durante a noite nas notícias sobre a renovação do arrasto das tarifas dos EUA sobre semicondutores e também tarifas secundárias, certamente adicionam mais incertezas e maiores desafios para a China. Quanto às perspectivas daqui para frente.

Como você se sente sobre a resiliência quando se trata das negociações comerciais EUA-China? Parece haver uma vontade da administração Trump de meio que empurrar isso ainda mais adiante com outra extensão. Mas sabemos que há desafios fundamentais para essa relação. Certo. Se você olhar para a última rodada de negociações comerciais que ocorreu em Estocolmo na semana passada, acho que houve alguns sinais positivos saindo daquela rodada de conversa de Detroit com a China sinalizando que poderia haver uma extensão da atual trégua comercial tarifária, tarifas comerciais, trégua com os EUA. Embora isso certamente precisaria da aprovação do Trump, o Presidente dos EUA Trump, com agora essas complicações das segundas três tarifas relacionadas ao petróleo russo e também semicondutores, acho que poderia haver mais do mais trabalho a fazer. Antes de termos conversas em 12 de agosto que estava marcado para muito em breve. Então eu acho que isso é eu acho que no curto prazo realmente depende de quanto a China poderia aceitar concessões e se eles poderiam se encontrar em algum lugar no meio para gerenciar o risco de desvantagem de suas relações comerciais de curto prazo, que isso continuaria a ser muito de perto observado por nós e pelos mercados também. No longo prazo, acho que se olharmos para o realmente para nós, o Presidente Trump tem usado bastante essas tarifas comerciais com bastante frequência para discutir várias questões que estão incluídas no comércio, mas também além do comércio e como para incluir mais agendas econômicas, bem como questões geopolíticas. Então isso provavelmente estaria envolvido nas negociações comerciais EUA-China se tivermos que ter estendido essa linha além de 12 de agosto.

Sim. O que você acha de alguns dos outros dados domésticos no momento? Claro, sabemos que domesticamente há questões estruturais, certo? Quando se trata de tudo, desde a supercapacidade até os problemas contínuos no setor imobiliário, estamos vendo progresso?

Bem, se estivéssemos olhando para julho e as coisas, quão bem ainda provavelmente exibiria moderação contínua, abrandamento da economia chinesa, se você quiser, olhe para o lado da demanda doméstica sobre a demanda de consumo provavelmente permanecerá bastante fraca por causa do setor imobiliário em andamento como uma correção, bem como uma perspectiva de negócios bastante cautelosa daqui para frente. Então isso traria um pouco mais necessário em termos de flexibilização da política da China. O que ouvimos da mais recente retórica do Politburo em e de julho é que a China continuaria sua postura de flexibilização da política. Mas no curto prazo, muito foco tem sido colocado na implementação de políticas existentes, em medidas de flexibilização de políticas, bem como em medidas direcionadas a áreas negligenciadas. E mais recentemente, vimos alguns sinais positivos surgindo com a China, introduzindo esses novos subsídios fiscais para apoiar as famílias para cuidados infantis, por exemplo, e para pausar recém-nascidos. Acho que isso é um sinal encorajador. E daqui para frente, provavelmente veremos este plano do governo para impulsionar o consumo ser expandido e estendido além do que vimos atualmente, focando em bens duráveis, por exemplo, eletrônicos e eletrodomésticos e todo o setor de serviços também.

Quais são as expectativas em termos de como os formuladores de políticas na China podem estar se sentindo no momento? Este é um caso de esperar para ver antes que pudéssemos ver mais flexibilização de outros feedbacks ou do lado fiscal.

Bem, se você olhar para a última declaração do Politburo, eles sinalizaram um pouco mais de confiança em julho em comparação com três meses atrás sobre a resiliência da economia chinesa. No primeiro semestre. O crescimento da China estava se mantendo mais recentemente do que o mercado anterior esperava daqui para frente. Acho que no terceiro trimestre, ainda vemos algum abrandamento do crescimento econômico chinês, mas não muito rapidamente mais adiante no quarto trimestre. Acho que as coisas se tornarão um pouco mais notáveis em termos do crescimento da China como dinheiro suave. Quando veremos esses EUA se tornarem pessoalmente mais altos para a China, bem como para outras grandes economias, e acrescentarei que também poderia haver retorno no embarque de carregamento frontal anterior. E, enquanto isso, se você olhar para muito do estímulo fiscal da China que foi anunciado em setembro do ano passado, o que significa que haverá uma base de comparação notavelmente maior no quarto trimestre. Então, achamos que, até então, os formuladores de políticas chineses provavelmente terão um grande incentivo para fazer uma flexibilização fiscal, bem como uma vez que a flexibilização monetária atingir o pico, obviamente no ritmo em comparação com o que teremos no curtíssimo prazo, provavelmente veremos um modesto aumento em termos de flexibilização fiscal no quarto trimestre. Também estamos prevendo que o público ainda poderia cortar a taxa de juros em dez pontos-base no quarto trimestre, bem como um corte triplo. Mas além disso, há muito foco nos EUA. Tem também sido sobre é o financiamento são medidas direcionadas através de ferramentas de crédito estrutural. Então, Joe, sempre ótimo conversar com este juiz que é economista-chefe da China no Crédit Agricole. Temos esses números comerciais da China para olhar adiante na sessão.

Uma correção. Sobre um número anterior, relatamos que a UAB reportou um lucro menor no segundo trimestre que ficou aquém das estimativas dos analistas, pois a receita de empréstimos diminuiu. O lucro líquido caiu 6%. O credor diz que vê o crescimento de empréstimos para o ano inteiro em um dígito baixo. Também estamos olhando para os automóveis japoneses e a Honda em particular, não apenas, é claro, o risco tarifário contínuo para este setor em particular, mas as implicações para os números da Honda, pois vimos aquele aumento na orientação de lucro anual. Apesar do impacto tarifário dos EUA, parece que diminuiu um pouco. A previsão de lucro anual sendo elevada para ¥700 bilhões para o ano fiscal que termina em março de 2026. A empresa disse que tarifas de importação dos EUA mais suaves sobre bens japoneses. Então o CFO realmente dizendo que a redução da tarifa, é claro, terá um impacto positivo. Eles estão esperando que o impacto bruto de ¥450 bilhões das taxas comerciais caia de uma expectativa anterior de ¥650 bilhões.

Para mais sobre o setor automotivo do Japão, vamos trazer o analista sênior da Bloomberg Intelligence, Tatsuo Yoshida. Então, o que você acha em termos desses números? Na verdade, os resultados do primeiro trimestre são os resultados para o período abril-junho que foi um lucro em queda, mas isso foi mais do que o esperado por causa da taxa de câmbio difícil e das tarifas. Mas retirando uma das cobranças como dívida, bateria, despesas com veículos elétricos e também tarifas adicionais. Os resultados são tão altos quanto os do ano passado, o que foi um recorde trimestral. Então eu vejo os resultados do primeiro trimestre essencialmente muito, muito fortes. E falando sobre a orientação de três anos que a Honda atualizou, a orientação para o ano inteiro. Eu vejo isso ainda conservador dadas as suposições de que como uma moeda, as suposições de moeda muito difíceis que eles estão usando. E então também eles estão fazendo esforços para mitigar o impacto das tarifas. E então, se essas coisas correrem bem, acho que a Honda atualizará a orientação novamente nos resultados do segundo trimestre ou nos resultados do terceiro trimestre. E então, eventualmente, eles superaram sua própria orientação no quarto trimestre. Então os números da orientação são menores do que as estimativas dos analistas, mas não vejo isso como negativo.

É provável que vejamos um cenário semelhante quando se trata da sua Toyota, ou esses números poderiam ser um pouco menos favoráveis? Os lucros da Toyota serão divulgados esta tarde. Acho que, semelhante aos resultados do primeiro trimestre da Honda, estaremos em termos de lucro em queda ano a ano. Mas é mais eu espero isso, embora eles reportem em direção ao número do que no ano passado, Mark, não vai surpreender. Estamos mais interessados na orientação. Eles vão atualizar ou rebaixar ou vão manter? Minha expectativa é que eles manterão a orientação, digamos, lucro operacional em ¥3,8 trilhões. Claro que eles podem orientar sua orientação dada no anúncio dos resultados do ano inteiro. Lucro operacional 3,8 trilhões. Isso inclui apenas os impactos tarifários de dois meses para abril e maio. Agora que o impacto da demanda do tempo restante que deve impulsionar a orientação de lucro operacional da revisão MACE 3.8. Mas fundamentalmente, o negócio está indo muito, muito forte. As vendas no Japão, EUA e até mesmo na China, a Toyota está indo muito bem. Então o fundamental do negócio é, eu acho, melhor do que eles originalmente esperavam. E então também é terceiro como natureza. Eles sempre nos dão números muito conservadores. Então, dadas essas coisas combinadas, acho que o terceiro é capaz de manter a nossa orientação original, apesar da tarifa adicional de dez meses.

Barclays adicionou. O analista sênior da Bloomberg Intelligence tinha Yoshida lá. Olhando para os números da Toyota e revisando os números da Honda também. Temos mais à frente sobre o comércio de energia. Aqui é a Bloomberg.

As ações da AMD caíram no pregão pós-horário em Nova York, enquanto os investidores reagiam à proposta do Presidente Trump de uma tarifa de 100% sobre as importações de chips como parte de seu relatório de lucros trimestral. A fabricante de chips também ofereceu pouca clareza sobre quando poderia retomar as vendas de importantes navios aéreos para a China. A CEO Lisa Su disse à Bloomberg que está otimista com um progresso em direção a uma resolução.

Eu sei que as pessoas sempre querem precisão e o que eu lhes darei é exatamente como as coisas estão se desenrolando do nosso ponto de vista. Acho que vimos uma melhora nos últimos 90 dias. Você sabe, 90 dias atrás, você sabe, não esperávamos acreditar em enviar, ser capazes de enviar para a China por causa de algumas das regulamentações. Acho que esta administração, você sabe, o Departamento de Comércio, o governo tem sido realmente muito aberto a tentar encontrar o equilíbrio certo entre a segurança nacional e garantir que tenhamos IA, tecnologias de IA dos EUA proliferadas em todo o mundo. Então achamos que é um ótimo equilíbrio. Agora sabemos que temos várias licenças em revisão. Recebemos boas indicações de que elas estão avançando no processo de revisão e certamente informaremos a todos quando as licenças forem concedidas. Mas, dado que é difícil prever o tempo exato, apenas dadas todas as coisas que estão diante do governo no momento, pensamos que o certo a fazer agora é apenas dizer, ei, não vamos incluir isso na receita do terceiro trimestre. Mas mesmo com isso, estamos crescendo 28% ano a ano, o que é, você sabe, uma taxa de crescimento fantástica. E se você me perguntasse, você sabe, o que aprendemos nos últimos 90 dias, aprendemos que a demanda é ainda mais forte no segundo semestre do ano do que necessariamente pensávamos talvez apenas alguns meses atrás.

E os analistas realmente cooperaram e acharam certo que deveríamos ver tal cautela talvez, e não aparecer nos números. Mas, Lisa, estou interessado no inventário sobre o qual você foi muito clara, o impacto de US$800 milhões no fato de que você não conseguiu acessar a China por um tempo. Eu sei que esta fabricação não havia sido concluída, mas você acha que pode reverter esses 800 milhões? Quanto você acha que pode trazer isso de volta à tona? Bem, certamente esperamos que, uma vez que as licenças sejam aprovadas, nós, você sabe, reiniciaremos nossa cadeia de suprimentos e, você sabe, colocaremos isso em prática. Nós temos, você sabe, um pouco de tempo que leva para completar isso, mas esperaríamos ser capazes de enviar alguns desses produtos assim que as licenças forem aprovadas. E, você sabe, novamente, o tempo exato dependerá de quando as licenças forem aprovadas. Mas eu, novamente, esperaria que não nos envolvêssemos em, você sabe, algo que eu diria que está realmente se movendo na direção certa e realmente ver como o negócio geral está indo extremamente bem.

MDC, LSU lá falando com nossa colega Caroline Hyde, Dê uma olhada no que estamos observando enquanto nos dirigimos para a negociação em toda a Grande China. E também os futuros dos EUA continuam a se manter mesmo enquanto vemos esses desenvolvimentos contínuos de comércio e tarifas. A ameaça de 100% tarifas sobre chips, por exemplo, não se concretizando muito, particularmente mesmo quando se trata de alguns desses nomes de chips já negociando. Certamente a Samsung está ignorando essa ameaça, mas estaremos observando a TSMC em particular quando a negociação começar em Taiwan. Os futuros de impostos no momento subiram 1,3%. Também estamos observando os ativos chineses hoje à luz do que se espera que sejam dados comerciais resilientes.