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所以，我们正生活在一个可能被载入史册的最大泡沫时代。这是因为在接下来的几周里，你的退休账户和401k将购买人类历史上一些最大的首次公开募股（IPO）的股票，即使你可能并不想这样做。
那么，这会如何发生呢？这是因为金融系统的规则刚刚被改写，以确保你的钱会自动购买这些股票。事实上，这不仅仅是一个理论。贝莱德（BlackRock）的拉里·弗林克（Larry Frink）表示，贝莱德是世界上最大的资产管理公司，他说你的退休基金和养老基金将被用于构建这个人工智能基础设施。
“而且，这笔钱的很大一部分，不仅仅是这个项目，将来自私营部门，来自储蓄账户，来自养老金账户，来自保险公司，等等等等。”
所以，让我来解释一下这会如何发生。在金融界，有一个概念叫做IPO，即首次公开募股。那就是一家私营公司上市的时候，对吧？那就是世界各地的投资者终于能够购买股票并投资一家公司的时候。而即将上市的公司之一就是SpaceX。这家公司的估值将达到1.75万亿美元。
现在，为了让你对这个数字有个概念，这将使SpaceX在第一天就比所有美国国防承包商的总和更有价值。它也将是人类历史上最大的IPO，甚至比沙特阿美（Saudi Aramco）还要大，后者自2019年以来一直保持着这一纪录。然而，不同之处在于，沙特阿美在上市时是地球上最赚钱的公司。但SpaceX去年亏损了50亿美元。
然而，这一切最疯狂的部分是，本应保护我们免受在错误时机购买这些价格过高的投资的金融规则，也在这些IPO之前刚刚被改变。这是因为在5月1日，纳斯达克（NASDAQ）引入了一项名为“快速进入规则”（fast entry rule）的规定，将公司被纳入指数的等待期从3个月缩短到仅15个交易日。它还取消了“浮动要求”（float requirement），这项要求原本会使SpaceX等公司失去被纳入的资格。
规则的改变还将迫使指数基金人为地增加它们必须购买的公司股票数量。所以，我们现在有一小撮内部人士，他们以低价很早就进入了，现在他们需要退出。为了退出，他们需要买家。他们需要大量的买家。需要能够吸收数万亿美元股票在峰值价值的买家，以便内部人士能够脱身。但是，要为历史上最大的IPO找到足够的买家将非常困难，除非你改变规则。这意味着你的401k可能是他们需要的退出流动性。
现在，故事变得更加疯狂，因为SpaceX只是第一个公司，但紧随其后的是OpenAI和Anthropic。它们正在进行自己的IPO并上市。所以，我们将有三家公司，总估值约为4万亿美元。因此，SpaceX、OpenAI和Anthropic将在第一天就超越美国所有其他公司。
这就是为什么有些人说这将是一个我们从未见过的泡沫，而我们将用自己的退休金来资助它。所以，在今天的视频中，我想向你展示这一切将如何运作，以及他们将使用的会计技巧，让这个人工智能热潮看起来比实际盈利得多，以及你可能对此做些什么。
话不多说，让我们开始吧。你好，我叫Andre Jick。希望你一切都好。来这里是为了金融，留下是为了人工智能泡沫。
首先，我想解释一下你的钱将如何最终购买所有这些IPO。这就是金融工业复合体如此强大的原因。因为它们控制着资本的流动，也就是金钱的去向。是这样的。有一个叫做纳斯达克100（NASDAQ 100）的指数。它基本上是科技公司的黄金标准指数。它追踪100家顶尖的科技股。有超过6000亿美元的投资产品追踪这些股票。这意味着当一家公司被添加到纳斯达克100指数时，所有追踪该指数的基金都将被迫自动购买该股票。它们没有选择权或投票权。而这种自动购买为被添加的任何公司带来了数十亿美元的需求。
所以，进入纳斯达克100指数就像获得了一台印钞机，因为一旦公司被纳入，它们就能获得数千亿美元的被动投资流入，无论它们是否愿意，都必须购买它们的股票。
然而，最有趣的是，关于进入该指数的规则在5月1日刚刚发生了变化。纳斯达克引入了所谓的“快速进入规则”，并改变了三件事。首先，它改变了所谓的等待期，因为在此之前，一家新公司必须等到纳斯达克的下一次年度审查才能被添加，这可能需要一年时间。“快速进入规则”将其缩短到仅15个交易日。
其次，它改变了所谓的浮动要求。浮动是指公司股票中可供公众买卖的百分比。例如，如果我是一家公司，总共有100股，但只有10股可供人们投资，我的浮动就是10%。好的，但在旧规则下，纳斯达克要求至少有10%的公众浮动才能有资格被纳入指数。但SpaceX计划以约4%至5%的浮动上市。所以在旧规则下，这将是自动不合格。
第三个变化是一个隐藏的乘数，对吧？这意味着对于任何浮动比例低于20%的公司，纳斯达克现在会人为地夸大其在指数中的权重。所以，4%的浮动被视为12%。5%的浮动被视为15%。所以这个乘数现在是3倍，这意味着指数基金现在在法律上被要求购买比实际可用供应量通常所能证明的更多的股票。
现在，重要的是要理解，纳斯达克并不是专门为SpaceX制定的这些规则。它们是为一整类公司制定的，而SpaceX恰好是这些IPO中的第一个，但紧随其后的是OpenAI和Anthropic，它们正计划进行自己的公开上市。所以，仅仅三家即将上市的公司，在彼此相隔几个月的时间里，就有可能将高达4万亿美元的新发行股票注入被动的退休账户。顺便说一句，纳斯达克并非孤军奋战。富时罗素（FTSE Russell）是另一个指数，也在做同样的事情。它们允许在仅仅5天后就纳入指数，对吧？标普（S&P）也在做同样的事情。
所以，我们看到的是，每一个主要的指数提供商都在争相同时更新它们的规则。现在，你可以这样看待这件事，好吧，也许规则需要更新。也许系统只需要一次固件升级。也许吧。但有些人说，这一切的时机非常可疑，因为所有这些规则的改变都是在人类历史上最大的IPO前几周和几个月宣布的。对吧？所有这些公司都在彼此相隔几个月的时间里上市。
这就是你的退休账户将如何最终拥有SpaceX、OpenAI和Anthropic的机制，无论你是否愿意，因为规则正在改变以适应它们。
那么现在的问题是，为什么他们要强迫每个人购买这些公司，以及为什么是现在？
说到那些不经你同意就从你口袋里掏钱的东西，比如你的电话费。大多数人每月为他们的无线套餐支付60美元、80美元、100美元，而且他们从未质疑过。这个系统依靠你不去注意。但这个环节的赞助商T-Mobile是一个例外。T-Mobile的套餐起价仅为5美元。无限套餐每月25美元，全部在美国最大的5G网络上。没有合同，没有麻烦，你可以随时更改你的套餐。你还可以获得免费的热点，无限短信，以及拨打60多个国家的国际长途电话。它拥有与大多数人支付的相同的覆盖范围，但价格却低得多。他们在Trustpilot上还有超过14,000条好评，评分达到4.5分。你可以在t-mobile.com上构建自己的套餐。链接在下方。感谢T-Mobile赞助本环节。现在，让我们回到正题。
那么，为什么他们要让每个人都购买这些IPO呢？基本答案是，这些公司需要出售数万亿美元的股票。而唯一足够大的买家能够吸收如此大的供应量的是被动投资体系。也就是我们全国各地的401k和指数基金中数万亿美元的资金，因为请记住，被动投资者并不选择他们购买什么。他们只是购买构成指数的任何东西。所以，如果你想要IPO的保证需求，你不会去找投资者推销。你只会尝试进入指数。但如果规则说，你没有资格进入指数，你就改变规则，对吧？这就是游戏的玩法。
但要让这场游戏奏效，他们还需要别的东西。他们需要一个史诗般的故事，对吧？他们需要一个梦想，因为投资者喜欢购买梦想。而SpaceX拥有有史以来最好的梦想之一。因为如果你问街上的任何人SpaceX是做什么的，大多数人可能会告诉你一些关于火箭的事情，对吧？也许是去火星，也许是埃隆·马斯克（Elon Musk）做一些疯狂的事情。大多数人的看法是，他们正试图让人类成为一个太空探索文明，而这价值不菲。
但在这个梦想的背后，SpaceX实际上是由三个完全不同的业务组成的。有一个是火箭业务，包括政府合同、NASA任务、可重复使用火箭等，去年他们实现了约40亿美元的收入。这笔钱很多，直到你意识到这只占公司总业务的四分之一。第二个业务是Starlink，也就是那个卫星互联网提供商。他们在150个国家拥有1000万用户，收入为114亿美元，利润率为63%。这一切都非常令人印象深刻。所以Starlink实际上做得非常好。如果SpaceX只有Starlink和这些可重复使用的火箭，那么这可能是一个完全不同的故事。
但还有第三个业务，这个业务正在亏损大量资金。它被称为XAI，埃隆·马斯克的公司，一家人工智能公司。但这家公司每月烧掉超过10亿美元。所以当你审视SpaceX及其三个独立的公司时，整体情况是，SpaceX去年实际上亏损了50亿美元。所以Starlink赚钱，对吧？火箭赚钱，然后XAI就像在烧钱。所以你现在被要求以1.75万亿美元的价格购买的是所有这些打包在一起的，以人类历史上最大的IPO价值。而唯一的原因是，这可能听起来不那么疯狂，是因为他们相信这个梦想，对吧？就是这个人工智能的繁荣，人工智能将改变一切，让一切永远增长，对吧？也许吧？但有些人说，这个梦想的问题在于，如果你看看数学，它现在根本说不通。
到目前为止，我已经解释了你的钱将如何自动流入这些IPO的机制，以及它们可能不值那么多钱的原因，但我还没有解释的是，为什么这些公司要专门选择现在上市？所以，我能找到的关于它们为什么现在都试图上市的最好的理论之一是，因为这个基于债务的人工智能繁荣，对吧？数万亿美元的估值和科技公司印钞的头条新闻中的创纪录利润，很大一部分是一种幻觉。这是一种纸面上的幻觉，建立在一种会计技巧之上，即资金从一家公司传递到另一家公司，再传递回来。对吧？这人为地增加了它们看起来的盈利能力。
这种策略只在市场保持强劲的情况下有效。但请记住，还有地缘政治背景需要考虑，以及中东正在发生的事情，因为它们等待的时间越长，金融市场就越有可能被供应链的现实所打破。所以，它们需要快速行动。它们需要尽可能地推高价值，并让尽可能多的人购买。
所以，让我举一个简单的例子来说明它们是如何推高这些价值的。然后我们再深入细节。但想象一下，我借给你100美元，对吧？然后你用这100美元买了一张宝可梦卡。这张卡升值到1000美元。然后我可以在我的纳税申报单上写下我赚了900美元的利润，即使我从未卖出任何东西。即使这900美元只存在于纸面上。然后我用这个纸面利润来证明再借给你5000美元来购买更多的卡，对吧？这大致是一种简单的方式来解释所有这些科技公司之间正在发生的事情。
所以，让我给你看看。金融时报（Financial Times）的一组分析师研究了所谓的资本支出（capex），这是一个花哨的说法，意思是微软（Microsoft）、谷歌（Google）、亚马逊（Amazon）、Meta和甲骨文（Oracle）计划在2030年前在构建人工智能基础设施上花费多少钱。然后他们研究了这些公司在同一时期从这些投资中预计能赚多少钱。所以他们问，好吧，这些公司赚的钱会比花的钱多吗？几乎所有公司的答案都是否定的。
在最宽松的假设下，假设零成本，没有工资，没有电，没有管理费用，什么都没有，微软在人工智能投资上的隐含回报是9.2%。谷歌是负15.7%。Meta是负28.8%。甲骨文是负35.6%。唯一能进入正数的是亚马逊，仅为7.2%。这些不是最坏情况的数字。请记住，这些是最好的情况数字，假设这些公司在构建和运行其人工智能基础设施上花费了零成本。它们仍然都在亏损。
现在，让我们看看它们是如何资助这一切的。它们从哪里获得资金来做这件事？仅今年一年，这些公司就发行了超过1500亿美元的所谓公司债券来资助这项人工智能支出。为了让你有个概念，这比两年前的两倍还多。看看所谓的自由现金流发生了什么。因此，微软、Meta、谷歌在考虑了人工智能资本支出后，它们的自由现金流利润率，也就是支出后剩余的实际现金，都已跌至零附近。摩根大通（JP Morgan）的分析师预测，到2027年，几家公司将出现负自由现金流，这意味着它们的支出将超过收入。而这些公司几年前还是人类历史上最赚钱的企业。
但事情变得更疯狂了。在支出的另一端，看看它们花钱的对象。它们都是彼此之间。OpenAI已承诺向微软支付2800亿美元，向亚马逊支付1380亿美元。Anthropic已承诺向微软支付300亿美元，向亚马逊支付1000亿美元。总而言之，OpenAI和Anthropic的支出承诺约占微软总收入积压的54%，甲骨文的51%，亚马逊的51%。
所以，你实际上拥有的是一个系统，其中大型科技公司投资于人工智能初创公司。然后人工智能初创公司利用这笔钱从大型科技公司租用计算能力。大型科技公司将投资收益记为利润，然后利用这些利润来证明花费更多是合理的。资金大部分是在循环。迈克尔·伯里（Michael Burry）的公司最近对这个问题进行了深入研究。而这个循环只会一直转下去，只要每个人都同意估值，这又回到了IPO。
一旦这些公司上市，估值就不再是几个投资者在私人融资轮中决定的了，对吧？它们将成为公开市场决定的价值。如果这些数字低于谷歌和亚马逊一直记录的利润，那么这些利润就必须被修正，对吧？证明股价合理的收益将被向下修正，然后整个循环就会反转，对吧？所以这个理论说，这就是为什么所有这一切的时机对它们如此重要。这就是为什么它们改变了规则。这就是为什么如此迫切地希望这些IPO尽快上市。它们需要这些IPO来验证纸面上的价值，在纸面价值耗尽或因中东冲突而暴露之前。
那么现在的问题是，这在历史上发生过吗？股市发生了什么？结果是，它以前发生过。投资界有一句名言：“历史不会重演，但它会押韵。”所以它可能不会以同样的方式再次发生，但这种情况以前发生过，而且并没有带来好结果。
金融时报有一张图表，我认为非常有趣。它显示了美国历史上最大、最受炒作、最具文化意义的IPO与标准普尔500指数（S&P 500），也就是股市的对比。它显示了施乐（Xerox）等公司上市时，投资者迫切希望拥有它，然后市场随之见顶。福特（Ford）上市时，投资者迫切希望拥有它。对吧？市场随之见顶。麦当劳（McDonald's）、苹果（Apple）、高盛（Goldman Sachs）、黑石（Blackstone），所有这些公司都在公众对拥有它们的热情达到最高点时同时上市。在几乎所有情况下，市场都随之见顶。
这是因为IPO很少是关于公司需要钱，对吧？它几乎总是关于卖家需要买家。而找到买家的最佳时机是当每个人都想要你卖的东西的时候。这就引出了现在的情况。到SpaceX、OpenAI和Anthropic完成IPO时，它们将筹集到相当于2000年所有300家.com IPO的总和的资金，而且这是经过通货膨胀调整的。这是难以置信的。
许多人说，人工智能的繁荣与.com泡沫完全不同。他们说得有道理，因为泡沫的一个经典标志是价值完全脱离现实。那就是市盈率（PE ratio），即价格收益比，会迅速上涨，对吧？公司开始以其盈利的数百倍进行交易，而没有任何利润。从这个衡量标准来看，人工智能的繁荣看起来有所不同。大多数这些公司的市盈率并没有那么疯狂。估值看起来还算合理。
但这可能使这个泡沫比以往任何一个都更危险。因为根据BCA研究公司的数据，例如，人工智能泡沫不是估值泡沫。它可能被称为“收益泡沫”。收益泡沫更难预见。有什么区别？在正常泡沫中，股价上涨，而公司的收益保持平稳。所以，市盈率会迅速上涨，与收益没有任何关联。但像这样的收益泡沫可能就是这样。是收益本身被夸大了，对吧？市盈率仍然可以保持较低，看起来合理。这是因为那个E，对吧？收益数字。正是那个数字被人为地支撑着，这正是我们之前谈到的会计技巧可能正在发生的事情，对吧？来自Anthropic投资的纸面收益正在夸大谷歌和亚马逊的收益，并使它们的市盈率看起来比实际情况更健康。
而历史对于收益泡沫有着非常清晰的记录。在2008年之前，这种情况发生在房屋建筑商身上。它们的市盈率看起来合理，直到它们不再合理。在金融危机之前，这种情况发生在银行身上。完全健康的收益数字，直到收益本身被证明是建立在价值仅为其账面价值一小部分的资产之上。
而理论是，这种情况现在正在半导体行业发生。看看这张图表。全球半导体销售额呈抛物线式增长。一条直线垂直上升，对吧？而在历史上，每次半导体销售额看起来像这样时，随之而来的是非常残酷的收益崩溃。在几乎所有历史案例中，股价在收益之前就见顶了。这意味着当收益开始下降时，股价已经下跌了数月，而且没有人将这些联系起来。
以英伟达（Nvidia）为例。2001年12月，英伟达见顶，然后下跌了83%，直到收益才赶上来。2021年11月，它见顶，然后下跌了53%，直到收益才赶上来。还有美光（Micron）、英特尔（Intel）、标普500科技板块。在现代历史上，每一次半导体周期都重复着同样的模式。股价总是比收益先行。
而现在，更广泛的市场正在发生一些非常奇怪的事情。这表明股市可能已经开始有所预感。标普500指数在所谓的负市场广度（negative market breadth）下连续创下四项历史新高。这意味着指数在上涨，但实际上下跌的股票比上涨的股票多，对吧？涨幅是由少数几家最大的公司推动的，而其他一切都在恶化。根据数据，这在市场历史上是前所未有的。连续四次创下历史新高，但市场广度为负。这基本上意味着标普500指数创下历史新高，并掩盖了实际发生的事情。
而发生的是一个正在集中的市场。它越来越依赖于越来越小的公司群体来支撑整个市场。这就是它现在的样子。顺便说一句，目前与人工智能相关的股票占标普500指数总市值的近49%。在500家公司中占41家，约占整个指数的一半。这意味着如果人工智能出现任何问题，它不仅会损害科技股。它会损害退休账户。这是因为如果你投资于这些指数，我们近50%的退休账户实际上是对人工智能的押注。对吧？顺便说一句，这些是即将加入人类历史上三大IPO的公司。
所以，让我把这一切联系起来，给你一个大局观，看看正在发生什么。到目前为止，美国的个人储蓄率刚刚达到2.6%。这是四年来的最低点，这意味着普通美国人几乎没有储备了。而且，实际工资正在下降。消费者经济的下半部分已经陷入困境。事实上，令人震惊的是，目前收入最高的10%的人是经济没有陷入衰退的唯一原因。支出最高的10%的人支撑着经济的一半。
现在，这里还有一张图表，准确地显示了为什么会发生这种情况，以及为什么情况可能会变得更糟。公司利润在增长，这是好事，但工人的收入却没有。它们是平的，这不好，对吧？这两条线之间的差距就是人工智能。还记得公司裁员并告诉我们是因为人工智能吗？这就是差距所在。公司正在通过自动化提高利润，而为它们工作的人们却赚得越来越少。
一位研究人员说：“最终，公司会通过自动化实现无限的生产力，但需求为零。”对吧？想想SpaceX和OpenAI以及Anthropic所依赖的被动投资资金，这些资金将用于购买它们的股票。这只有在प्रमाणे美国工人每两周都有工资可以投资这笔钱的情况下才存在。对吧？一旦人工智能取代了这些工资，这些公司正在利用的正是这一点，那么它就开始缩小。它们的钱就少了，因为它们解雇了自己的工人，这也是为什么这个窗口可能正在关闭，以及为什么这些公司现在想上市的另一个原因。
但请记住，还有霍尔木兹海峡。由于伊朗战争，它已经关闭了3个月。埃克森美孚（Exxon Mobile）的一位高级副总裁在纽约的一次会议上表示，在未来两到三周内，石油库存将达到临界低水平。当这种情况发生时，石油价格就会上涨。他的估计是每桶150至160美元。如果发生这种情况，这意味着每个进口石油的国家，而大多数国家都进口石油，它们将突然需要更多的美元来支付石油费用。
当各国需要美元时，它们会去哪里获取？它们出售自己持有的任何以美元计价的资产。而大多数国家持有的最大的以美元计价的资产是美国国债。所以它们出售美国国债。当你出售国债时，利率就会上升，因为美国需要更多的买家。而获得更多买家的方法是诱使它们获得更高的利率，对吧？但当利率上升时，借贷成本对每个人来说都变得更加昂贵，对政府、对公司、对消费者。
这是来自FTT的一张图表。自伊朗战争开始以来，石油价格的走势几乎完美地跟随美国国债收益率，这意味着如果埃克森美孚关于未来几周内出现150美元的石油价格的说法是正确的，那么美国国债收益率很可能会达到开始出现问题的水平。
我们已经开始看到一些早期迹象。新兴市场国家在3月份出售美国国债的速度是自2023年以来最快的。27个国家已经向世界银行寻求紧急危机资金。全球债券收益率正在突破美国、英国、德国、日本和加拿大的多年盘整期。
而这一切的中心是新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Worsh），请记住，他是特朗普总统任命来降低利率的。但市场目前预测利率将上升。四年来，两年期国债收益率首次高于联邦基金利率，这基本上是市场告诉美联储它应该提高利率而不是降低利率的方式。
但如果凯文·沃什在石油价格上涨的通胀飙升时降低利率，对吧？那么美元就会下跌，通货膨胀就会加剧，而债券收益率会进一步上升，因为越来越多的国家和投资者失去信心并出售更多美国债券。但如果他提高利率，股市就会下跌，因为企业借贷成本会上升。而这个支撑着美国GDP增长93%的人工智能支出热潮，其资本成本将大大增加。对吧？无论哪种方式，收益似乎都会上升，而更高的收益是可能导致我们讨论的所有事情破裂的唯一因素，比如所有纸面利润、循环支出以及所有这些公司为资助人工智能支出而发行的1500亿美元公司债券，对吧？所有这些都变得更加昂贵，并在人类历史上三大IPO的背景下承受压力。
所以，这就是他们为什么可能现在改变这些规则的宏观大图原因，因为窗口可能正在关闭，也许内部人士知道这一点。
好的。那么在这种情况下，你如何赚钱，或者至少不赔钱呢？因为我不想让你看完这个视频后认为投资是坏事，或者SpaceX或人工智能是欺诈或骗局，或者技术不起作用。对吧？它确实起作用，而且我认为Starlink确实是过去十年中最令人惊叹的创新之一，人工智能也是真实的，它将在下个世纪改变世界。
但我也认为，技术获胜和投资者获胜之间存在巨大差异。对吧？这是两件完全不同的事情，我们有很多历史例子。例如，在19世纪末，铁路的繁荣永远改变了美国。铁路连接了整个国家，并将商业扩展到了前所未有的规模。它们改变了农业、制造业、供应链等一切。技术是真实的，铁路至今仍在运行。但几乎所有资助铁路繁荣的投资者都破产了。那些公司破产了，它们的股票也崩溃了。对吧？建造铁路的人损失了一切。但随后出现了一批新的投资者。他们以极低的代价从破产中收购了同样的铁路，并赚了大钱。
同样的事情也发生在20世纪90年代的光纤电缆热潮中。数千亿美元被用于铺设横跨全国和海底的光缆。对吧？然而，铺设这些电缆的公司在.com泡沫破裂时破产了。而十年后，同样的光纤基础设施成为了互联网的骨干。这就是你现在能够观看这个视频的原因。技术赢了，但最初的投资者却输了。而建造我们今天生活的世界的是那些后来购买这些资产的人。
这始终是这种模式。而我认为人工智能很可能也会遵循这种模式。我认为最初的投资者，那些以1.75万亿美元的估值购买的人，那些因规则改变而被强制购买的被动基金。他们将吸收任何潜在的损失。技术本身将继续发展，而新一批投资者将以更低的价格接手，并在此基础上建立下一个时代。
好的，那么你实际上该怎么做呢？我认为第一件事就是了解你的指数基金实际上拥有什么，因为在接下来的几周里，它们将拥有SpaceX，之后是OpenAI和Anthropic，其估值历史表明这对被动投资者来说是非常不利的入场点。
我现在并不是说你应该卖掉一切，但你应该知道你拥有什么以及为什么。第二件事是你可能能够做的是了解现在你的钱应该投资在哪里，以保护自己免受所有可能结果的影响，因为也许这一切都不重要。也许这不是一个泡沫，对吧？也许IPO会很成功，凯文·沃什可能会在下一次美联储会议上巧妙应对。霍尔木兹海峡可能下周就会重新开放。人工智能的繁荣可能会产生足以证明所有已花费资金的收益。历史可能这次不会押韵。也许吧。
对我个人而言，我只是认为投资的工作不是让我对某个特定事物做出正确的判断。投资的工作是将我的钱投入到多种结果中，因为没有人知道基于其发生概率的事情会发生什么。
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