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亿万富翁投资者杰里米·格兰瑟姆刚刚表示，我们正处于股市暴跌70%的边缘。听听看。>> 这场崩盘即将来临。>> 是的。>> 这对普通人意味着什么？会发生什么？>> 将会发生的是，那些高飞股很可能会大幅下跌。高飞股，>> 那些涨幅最大的股票，比如人工智能和历史上波动最剧烈的热门股票，预计会下跌得最厉害。从这些前所未有的水平来看，下跌70%并不意外。人们之所以喜欢听杰里米·格兰瑟姆的观点，不仅仅是因为他管理着800亿美元的资产，还因为他曾预测到2008年的金融危机和2000年的互联网泡沫破裂。所以，在这期视频中，我不仅想谈论他的警告。相反，我想更深入一些，剖析他的分析，探究他为何认为股市被高估，并且有充分理由认为将迎来一场大崩盘。这样你就能理解他的想法。这不是要告诉你该怎么想。这不是要告诉你会发生什么，而是帮你理解如何成为一个更聪明的投资者。因为即使你不相信他，关注不同人的意见也是值得的。那么，让我分解一下。
杰里米的核心论点围绕股市估值展开，他认为股市相对于经济被严重高估了。>> 股市价值与GDP之比，经过调整后。嗯，这是美国历史上最贵的市场。>> 现在，让我给你看实际的数据。这样你就能明白他的依据从何而来。我们先从大萧条时期说起。大萧条时期，股市估值大约在1500亿美元左右。我估计，在大萧条时期，经济实际上是通过一个叫GNP的数字来衡量的。今天它叫GDP。但当时经济估值大约为，我们就说1000亿美元吧，这意味着股市与GDP之比是150%。再说一遍，GDP是衡量经济的指标，它衡量我们所有的支出。但这意味着股市规模大约是经济的1.5倍。然后在大萧条期间，股市下跌了大约89%。现在，我们快进到2000年互联网泡沫破裂时。在此期间，股市峰值大约在15万亿美元左右。经济规模约为10.25万亿美元，这意味着股市与GDP之比大约为145%，因为此时股市比经济规模大得多。互联网泡沫破裂后，主要由科技公司组成的纳斯达克指数下跌了约78%。现在，我们再快进到2008年金融危机前夕，当时房地产市场崩盘。我们看到的情况是，美国股市峰值达到约19万亿美元，而美国经济增长到约14.7万亿美元。这意味着股市与经济之比峰值大约在130%左右。随后泡沫破裂，标普500指数下跌了约57%，同时房地产市场遭受重创。这就把我们带到了今天，也就是2026年。接下来情况变得非常有趣。在我录制这个视频时，美国股市估值约为75万亿美元，而美国经济GDP，我取个整数，约为32万亿美元，这意味着股市与经济之比目前达到了创纪录的约234%。这就是为什么杰里米·格兰瑟姆说接下来美国股市将迎来一次大衰退。再说一遍，这还有待观察。但这就是你要注意的地方，为什么他认为股市相对于经济变得如此过热。
顺便说一下，由于我们现在看到的经济中这些重大变化，我整理了一个全新的投资大师班，向你展示这些变化如何为投资者创造投资机会。所以，如果你是一位投资者，并且想了解这些变化如何在美元变化、中国变化、人工智能变化的基础上创造投资机会，我已经详细分析了你目前在这些机会在哪里，以及为什么它们会为投资者创造巨大机会。这是一个免费的投资大师班。当你注册后，你还能获得市场简报，这是我为投资者准备的免费新闻通讯。所以，如果你想免费观看这个投资大师班，你只需注册即可，我在下方描述中为你提供了链接。现在，在你恐慌之前，我想提醒你一件事。经济衰退会发生。市场崩盘会发生。没人知道什么时候。在过去100年里，我们经历了16次经济衰退。在过去100年里，我们经历了25次市场崩盘。所以，对于下一次衰退，问题不是它会不会发生，而是什么时候发生。而这正是没人知道的部分。现在，我将在这期视频中向你展示杰里米·格兰瑟姆认为市场何时会崩盘。但我只想让你在恐慌之前明白，市场周期是我们经济的一部分。它们是我们经济体系的一部分，并且它们为精明的投资者创造投资机会，而普通人则会恐慌并亏钱。所以，请确保你理解这一点，以便接下来的内容。现在，杰里米·格兰特认为当前市场如此被高估的原因在于人工智能。他并不认为人工智能是骗局，也不认为它不会真正改变经济。他认为人工智能将以我们前所未见的方式变革经济，因为他表示这就像把铁路和互联网合并成一项新技术。而这正是造成巨大泡沫的原因，因为每个人都看到这项技术正在改变。每个人都能看到它能制造泡沫。因此，大量资金涌入，试图帮助建设这项变革性的新技术。现在的问题是我们什么时候会看到修正，因为股市已经显著超过了经济增长。他说接下来会发生两种情况之一：要么股市必须下跌以匹配经济现实，要么经济必须大幅增长以匹配股市位置。而据他所说，股市会下跌。他还表示，峰值标志是SpaceX的IPO，我们看到了SpaceX股票获得数万亿美元的估值，而该公司每年亏损数十亿美元。他说这你就知道我们已经到了泡沫顶峰。现在，杰里米·格兰特一直说70%的原因，是根据他的计算，股市必须下跌这么多才能回到所谓的正常趋势线，然后与经济正常化。再说一遍，我们以前也见过这种情况。所以他说：“嗯，再次发生也并非闻所未闻。”现在，我们已经确定了几件事。第一，我们已经确定股市比美国经济贵得多。第二，我们已经确定经济衰退会发生，市场崩盘会发生。它们是我们经济体系的一部分，过去我们也见过，尤其是当股市过热时。那么问题是，我们什么时候会看到下一次衰退？这不是我们会不会看到的问题。而根据杰里米·格兰瑟姆的说法，可能从两周到两年后不等。听听看。>> 我猜大概在两周前、两周后、两个月、两个季度，甚至两年之间。时机总是极不确定。市场会达到顶峰然后回落到趋势线。从当前位置回落到趋势线，更接近70%的跌幅而不是50%的跌幅。>> 你认为需要下跌70%？是的，我认为如此。而且请记住，我们在2000年的季度信函中说过纳斯达克会下跌70%到75%，结果它跌了82%。现在，我们假设他是对的。我想让你了解的是，股市可能比你能保持流动性的时间更长地不合逻辑。这意味着我们在历史上见过很多时期，股市毫无道理。你可能以前也见过，但股市可以比人们能退出市场或做空市场的时间更长地不合逻辑。如果你看过电影《大空头》，里面发生的就是人们说：“这个房地产市场看起来必须崩盘。事情根本说不通。”但市场却一路走高，尽管所有研究都显示市场应该下跌。直到很久以后，过了好几年，我们才开始看到股市的痛苦。杰里米·格兰瑟姆在预测2000年互联网泡沫破裂时也是同样的情况。他提前了好几年就发出警告。他的客户非常不满，解雇他并离他而去，因为市场在蓬勃发展，而他却在说市场会崩盘。最终，在2000年泡沫破裂后，市场确实崩盘了。所以你需要理解这种平衡：没人能把握市场时机。杰里米·格兰瑟姆说市场会因为这个确切的问题而崩盘。他可能是对的，但没人知道什么时候。而另一方面，沃伦·巴菲特说的是，在市场上的时间比把握市场时机更重要。我只是YouTube上一个随机的人，但这就是为什么我说“始终买入”。然后当糟糕的事情发生时——也就是恐慌，导致过度抛售，导致机会，导致利润——那时你就出来买入更多。当市场下跌时，因为我们知道市场会下跌，这是我们经济体系的一部分，这对投资者来说是狂欢日。我知道这会造成很多痛苦。我也知道这对很多人来说是糟糕的时期，但对于精明的投资者，那些有准备的人来说，这创造了有史以来最大最好的买入机会，因为你可以在打折时买入优质投资。我希望你这样思考。没人知道市场何时崩盘。没人知道今天市场会发生什么。没人知道明天会发生什么。没人知道两年后会发生什么，因为我们可能看到新的战争爆发。我们可能看到政府政策的新变化。谁知道会发生什么。所有这些事情都可能在此期间影响市场。现在，有一些因素非常明确。股市相对于经济是我们见过的最贵的。可能发生两种情况：经济可以增长以匹配股市，或者股市可以崩盘以匹配经济。无论如何，人们积累财富的方式就是拥有资产。句号。你可以尝试成为那个试图把握市场时机的人，但我从经验告诉你，那些试图这样做的人往往失败。我给你举几个例子。2020年疫情来袭时，那是我第一次在真正的市场低迷期间在YouTube上制作视频。在2020年疫情期间，我谈论的是如何在下跌过程中买入。每次我们看到市场大幅下跌，我就买入。每次我们看到熔断触发，还记得股市跌得太厉害以至于必须暂停交易吗？那是一个很好的买入机会。我不知道会发生什么。记得那是一个非常可怕的时期。没人知道疫情是什么，会持续多久，会对经济造成什么影响。我们刚刚看到体育场馆关闭，城市关闭，经济关闭。那是一个奇怪而疯狂的时期。所以我制作视频谈论我如何在下跌过程中买入。我分阶段买入。随着市场进一步下跌，我买入得更积极。然后我收到大量留言，真的是铺天盖地的评论说：“贾斯普，你到底为什么现在要买入？市场要崩盘了。它会完全摧毁人们，摧毁经济等等。”是的，这是一种可能性。但如果你有时间优势，比如你计划未来10年都作为投资者，那么要么未来10年内我们都会死，要么市场最终会复苏。我的意思是，我们不知道还会发生什么。我不想说得那么悲观，但我是这么想的。所以我买入了我没有预料到的东西，而我有整个金融科技公司。我们有一个完整的研究部门。我花了很多时间研究金融历史。这就是我们做的事情。我们没有预料到美联储会像2020年那样开始印钞并提振股市。我认为没人能预料到这一点。所以我们从史上最快的股市崩盘变成了史上最快的股市繁荣。那些试图在下跌过程中把握时机的人错过了买入机会，因为随着市场开始上涨，那些等待完美买入时机的人说这只是死猫反弹。只是小反弹。它会跌得更惨。然后他们说，哦，现在我错过了底部，因为市场已经上涨了5%、8%、10%。我现在买没意义了。然后市场又反弹了30%、40%、50%甚至更多。所以人们错过了那些巨大的涨幅。我们在2022年也看到了同样的情况。股市下跌了大约20%。同样的事情。我制作了同样的视频，说我在买入。我不知道会跌多少。我只是在下跌过程中分阶段买入。跌得越深，我就买入得越积极。结果2023年、2024年市场又创下了历史新高。所以我的做法是——我不向任何人推荐我的做法，因为我不能。我不是财务顾问。我只是YouTube上一个随机的人——第一，始终买入。当糟糕的事情发生时，准备好利用那些糟糕的事情，因为恐慌导致过度抛售，导致机会，导致利润。我们已经一次又一次地看到这种恐慌和过度抛售。你想理解的是你的投资策略是什么？你想投资什么？这样你就能在投资机会发生时准备好抓住它们。不是如果发生，而是当它们发生时。我希望你这样思考，因为当那些机会出现时，你要准备好抓住它们。现在，我跑题了，发表了关于我观点和想法的长篇大论，这不是我想谈的，让我回到杰里米·格兰瑟姆实际推荐的内容。因为这是他一直在公开谈论的事情之一。所以这期视频如果不提他说的投资者该怎么做，就不完整。再说一遍，不要把这当作投资建议。我只是来报道他的说法。他说的第一件事是，他现在不喜欢持有任何美国股票。事实上，他更主张投资国际股票和国际市场。顺便说一下，美国有很多基金可以让你接触国际市场。然后他说，你应该把相当一部分投资组合配置到大宗商品上，比如黄金。然后他说，你应该把剩下的钱投入债券，这些债券的利率在4.5%到5%或5.5%之间。这样你在等待下跌以便买入的同时，还能赚取一些利息。再说一遍，这是他的说法。他还认为比特币会跌到零，因为他不认为比特币有任何实际价值。再说一遍，如果你想看看所有这些变化如何创造机会，我在下方描述中为你准备了免费的投资大师班。再说一遍，作为一名投资者，你想理解的是资金流向哪里。这样你就能买入好的投资，尤其是当它们打折的时候。投资你的钱很难，在这个频道上，我教你如何自己开始投资。但对你中的一些人来说，与财务顾问——一位专业人士——合作会是更好的选择，因为这样更省心，你可以与专业人士合作，他们会为你管理和投资你的钱。这就是为什么我与我的赞助商Money Pickle合作。我喜欢Money Pickle的原因，首先是因为他们先了解你和你的需求，然后他们把你与经过审核的、最适合你需求的财务顾问匹配，然后他们给你一次免费咨询电话，与财务顾问通话。这样你就能感受一下这位财务顾问，看看他是否适合你。这样你就不必经历高压销售过程，对方可能甚至不适合你。如果你有兴趣了解更多，并且拥有超过10万美元的资产，流程非常简单。你只需填写一份简短表格。我在下方描述中为你提供了链接。填写只需几分钟，完成后，Money Pickle会审查你的答案，然后将你与他们认为最适合你的经过审核的财务顾问配对。这是一个完全免费的过程。那次初步咨询也是免费的。然后如果你决定继续，你可以直接与那位财务顾问协商和讨论你的费率和条款。所以，如果你需要管理资金方面的帮助，并且想与经过审核的财务顾问合作，我的赞助商Money Pickle可以帮助你免费与财务顾问配对。所以如果你想了解更多，我在下方描述中为你提供了链接。
那么，我们在这期视频中讨论的是，杰里米·格兰瑟姆这位著名的投资者，他曾预测过多次崩盘和衰退，现在他说股市被极度高估，即将迎来70%的下跌。他说的首要原因是股市相对于经济非常昂贵。我们看了一些数字。我们看了大萧条时期，股市相对于经济的交易水平是150%。我们看了2000年互联网泡沫破裂时，股市相对于经济的交易水平是145%。我们看了2008年金融危机，股市相对于经济的交易水平大约是130%。现在快进到今天，股市相对于经济的交易水平大约是234%。这就是为什么他说这是有史以来最昂贵的股市。不仅仅是因为股票的估值，而是因为股市相对于经济的估值。这就是为什么他认为股市即将迎来70%的下跌。问题是这个下跌什么时候会发生？因为他说可能从现在起两周到两年之间。但正如我们在历史上看到的，没人知道。过去100年有16次经济衰退。过去100年有25次市场崩盘。衰退总会到来。没人知道什么时候。在2000年互联网泡沫破裂之前，杰里米·格兰瑟姆就公开谈论过存在的互联网泡沫。而市场实际转向下跌花了数年时间。在那段时间他失去了很多客户。但最终当市场转向下跌时，他是对的。现在问题是，什么时候会再次发生？因为他说我们正在看到一个更大的泡沫，原因是人工智能，因为人工智能像铁路和互联网同时出现一样在变革经济。再说一遍，没人知道会发生什么。他认为你应该采取的方式是持有国际股票、大宗商品，然后持有债券。现在，我喜欢教的内容是，第一，沃伦·巴菲特总是说在市场上的时间比把握市场时机更重要。如果你是有史以来最差的投资者，在2008年崩盘前买入，在2000年互联网泡沫破裂前买入，或者在大萧条前在最高点买入，只要你坚持持有度过下跌，10年后你仍然会更富有。这就是没人知道市场何时下跌的地方。我们只知道它们会下跌。这是我们经济体系的一部分。当你理解这一点时，我的理念就来了，那就是始终买入——每周买，每两周买，每月买，一直努力积累，然后当糟糕的事情发生时，恐慌导致过度抛售，导致机会，导致利润——理解这创造了最大最好的买入机会。所以留出一些额外的钱，以便在市场下跌时能够进场买入。我相信这是最大的机会，因为我们总是知道下跌会来，只是没人知道什么时候。再说一遍，我有个免费的投资大师班，向你展示这一切如何创造投资机会。如果你还没看过或注册，我在下方描述中为你提供了链接。如果你从这期视频中获得了价值，最好的感谢方式就是推荐。所以，如果你能把这期视频分享给朋友、家人、同事或同行投资者，那将是对我最大的支持。这样我们就能继续传播这种金融教育。谢谢。特朗普总统的新任美联储主席最近结束了第一次会议，他的声明导致资金一夜之间发生变动。黄金价格数月来首次跌破4000美元。白银价格跌得更厉害，比特币价格则断崖式下跌。此时所有人都把矛头指向凯文·沃什的新经济计划。