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大家下午好。今天我请到了迈克尔·詹蒂利。在今天的采访中，我们将深入探讨迈克尔如何投资矿业公司。我们讨论了中东地区的影响以及这对贵金属价格意味着什么。迈克尔还将向我们介绍他在初级矿业市场中一些他最喜欢的公司。好了，各位。请欣赏节目。
里克·鲁尔自然资源投资研讨会现场门票已正式售罄。这是今年最受期待的资源活动，将于 7 月 6 日举行。但别担心，Deep Dive 将在博卡拉顿现场报道。我们将为您带来与行业传奇人物和顶级矿业高管的独家现场采访。但如果您想观看完整的演示并捕捉每一个见解，您仍然可以加入我们。点击描述中的链接即可在线参加，并在世界任何地方获得您的前排座位。我们现场见。
迈克尔，再次感谢您的到来。
>> 很高兴回来。
我们之前在采访前聊到，普通投资者在理解矿业术语以及与地质学家和首席执行官（他们本身也是地质学家）交流时遇到的挑战，他们经常使用让普通投资者甚至有时是矿业投资者难以理解的语言。您是如何做到在所有这些噪音中脱颖而出的？我知道现在有了人工智能，这要容易得多，但即使在那之前，您也进入了这个行业并弄清楚了这一点。您是如何做到的？
>> 嗯，我认为我的优势在于我不是地质学家。所以，你知道，我花了 25 年时间研究商品股票，你知道的。所以，很多矿业公司都由地质学家经营，这应该是这样的。你不想让迈克尔·詹蒂利为你的下一个钻探项目勘探钻孔。这对股东来说可能不是最佳结果。但他们中的许多人忘记了 95% 或 99% 的投资者不是地质学家。就地质学而言，这是一个非常专业化的行业。因此，您必须找到一种方法来向投资者传达您的地质学，并以一种易于理解和清晰的方式，以便投资者能够解释结果，解释接下来会发生什么，并了解机会的大小。许多公司忘记了，虽然地质学对他们来说非常有趣，而且他们可能热爱岩石，但投资者想了解的是经济机会是什么，财务机会是什么，这意味着什么，这些钻探结果意味着什么，我们是否正在接近矿脉，矿床的大小是多少，有什么类比？因此，我认为我为我投资的公司提供的最大价值之一是将高度专业化的语言转化为普通英语和易于理解的信息。如果这个行业想要扩大受众并扩大参与度，想要吸引新的投资者，而这个行业迫切需要这些投资者，我们就必须在沟通方面付出更多努力，并阐述这些公司内部到底发生了什么。
我完全同意这一点，这是我们在 Deep Dive 内部至少每周两次的谈话内容，我们如何让这些信息更具可呈现性。我很好奇，因为这是我与首席执行官（他们是地质学家）或代表公司的地质学家交谈时经常思考的问题。我敢说，超过一半的时间，他们试图向我解释正在发生的事情，但都从我头上飞过。我以前认为这是因为我还没有入门，我还没有达到那个水平，我最终会到达那里，然后就会明白。但随着我在这方面做得越来越久，我越来越开始怀疑，是不是因为他们根本不理解，只是在胡说八道，而这实际上是他们的责任，是他们向我解释的机会。如果我是一个 12 岁的孩子，他们应该能够用有意义的方式解释事情。他们大多数人都做不到。我很好奇，当您进行这些对话，然后您离开时，您会想：“好吧，这毫无意义。”这对您来说是危险信号吗？
>> 这确实是一个很好的观点。所以，如果我回顾我最大的赢家，你知道的，我投资得非常早。我可能在发现钻孔后，但非常非常早，市值低于 2000 万，低于 3000 万，这种情况很常见。我逐渐意识到，地质学越简单，它就越有可能成为一个矿。所以，您所说的就是这些非常复杂的矿床，他们很难向您解释正在发生的事情。您说得完全正确。他们可能并不完全理解地质学，因此他们还没有弄清楚它是否断裂了，是否翻转了，无论您想使用什么术语，但他们无法完全理解矿床的结构控制。他们不知道矿化作用到底在哪里。所以他们正在钻探，他们挥舞着双手试图给出理论来解释为什么会发生这种情况，但他们自己也不知道。所以，作为投资者，这意味着您 A，并没有一个明确定义的矿床。B，钻探成本会更高，因为您必须使用钻头来弄清楚三维空间中的矿化作用在哪里。有时很快，有时需要很长时间。所以，我最大的成功是我们地质矿床，我可以向一个什么都不懂采矿的人解释为什么我们要在这里钻探。我们将向下钻探 20 米。有很好的垂直连续性。矿化作用非常一致。它非常稳定，而且不是零碎的，也不是断裂的。因此，如果它很简单，那么它也很容易开采。而且钻探效率很高，因为您知道矿化作用在哪里，在哪里继续。因此，您拥有一个高资本效率的计划。所以这是一个很好的指标，一个很好的测试，如果我理解地质学，并且我可以向您和您的观众非常清楚地解释它，您可能正在做一些非常好的事情。如果它太复杂，让您挠头，不知道到底发生了什么，他们可能还不知道他们拥有什么。
您是否曾进行过现场考察，然后离开时想：“这太混乱了。这是一场灾难。”我曾去过一次，当时地质学家钻孔间距太近了。他将钻孔岩芯全部送去化验，而不是像通常那样只化验钻孔的一部分。将钻孔岩芯送往一千多公里外进行化验，而附近就有一个化验实验室，我们姑且称之为一百公里外。当时，您希望信任负责人，您会想，好吧，他们知道自己在做什么，他们知道自己在说什么。但后来一位碰巧也在现场考察的大投资者退后一步说，等等，等等，这里发生了什么？然后，在我听到他解释之后，我才意识到，“好吧，他绝对是对的，这说不通。”我很好奇，您是否曾进行过类似的现场考察，然后环顾四周说：“我不知道这些人是否知道他们在做什么。”
>> 坦率地说，我并不经常进行现场考察。原因是我不是地质学家。所以，我试图依靠我信任的人，我试图派比我聪明十倍的人去现场，我与他们合作，我与他们共同投资项目，我信任的分析师去给我详细的现场反馈。我偶尔也会去现场考察。回到我之前的理论，如果我能理解地质学，它清晰、简单，并且公司理解它是可预测的，那么这对于成功来说是一个很好的指标。如果我去现场考察，这意味着基础设施非常重要。我没有兴趣花四天时间在某个荒野地区，或者去西伯利亚北部考察一个这样的矿。如果去那里真的很难，需要四五天才能到达，而且您要冒着生命危险才能到达，那么建造矿山营地的基础设施和成本可能会非常非常昂贵。所以，如果我去现场考察，那很可能是因为对我来说这是一笔非常非常大的投资。它已经上升到我的投资组合中的前五名或前十名。所以，这是我投资组合中一笔巨大的美元价值。二，它很可能位于一个非常好的司法管辖区，这对矿山来说也是一件好事。所以，它有良好的基础设施。我可以进出。您可以住在一家普通酒店，并可以正常开展业务。当我进行现场考察时，我检查基础设施。我检查可达性。我检查您提到的团队的质量。比如，布局如何？首席执行官和勘探副总裁手下的地质学家有多聪明？他们是否在做正确的事情？周边环境是否支持？市长是否支持？镇子是否支持？这有很多轶事性的东西，但总是为了建造一个矿山。所以，是的，我认为现场考察非常重要。比如，我绝不会投资一家公司，除非我知道我信任的人去过现场，但那不一定是我。但当我亲自去现场时，这意味着这是一笔非常大的投资。它可能很容易到达，这意味着将来建造矿山很可能也很容易。我曾邀请彼得·莫罗尼来，他显然在他的职业生涯中多次将一些相当大的矿山卖给了大型公司。所以他知道一些关于被收购的事情。他告诉我，对他来说最重要的两件事是：一，附近的基础设施；二，剥离比。这就是大型公司真正喜欢的东西。您是否有非常简单的清单，列出了项目必须具备的条件，才能让您觉得值得投资？
>> 是的，我认识彼得，我过去曾投资过他的公司，他是一个非常聪明的人。是的，我会说基础设施是我有一个清单。我乐意稍后与您一起回顾，但我会说基础设施是人们经常忘记的一点。所以，当您看到一个可行性研究，建造矿山需要 5 亿或 10 亿美元时，我总是问这个问题，那么您还需要哪些其他辅助设施？您需要铺设输电线路吗？您需要一条公路吗？您需要一个机场吗？您需要建造一个营地吗？你知道这些成本通常不包含在可行性研究中，或者被假设掉了。但它们很重要。所以彼得所说的，基础设施可能需要数十亿美元才能使一个地区能够进行采矿。回到我之前的观点。我去现场考察需要四天。这可能说明基础设施还没有到位。您将如何将大量的矿石从那个矿床运出，而没有基础设施，没有文明到达那个地点？所以，这是一个很大的问题。剥离比，彼得在那里谈论的是采矿前的成本，比如如果花费您数亿美元来预先剥离矿床，这也计入您的回收期和回报。我看的其他东西，显然很明显，但很重要，比如品位和规模。你知道，品位是你的利润率。所以，你每生产一盎司黄金或一磅铜的现金流。这给了你利润率来再投资，以覆盖一些基础设施和资本成本。然后你的规模显然是，你必须有足够的岩石、黄金和铜的体积来证明资本的合理性。采矿是一个非常简单的业务。您每年可以从地下提取多少现金，以及您需要花费多少前期资本才能获得现金流？这个比例越有利越好，然后一旦您进行了资本投资，您还可以开采多久。所以，尼科在这方面非常出色，对吧？他们于 1980 年建造了一个选矿厂，至今仍在 2026 年生产矿石。所以，您投入的固定基础设施至今仍在产生现金流。好吧，您已经支付了三到五次选矿厂的费用。在选矿厂的地理同心圆内发现的任何增量矿床都比在育空或其他地方建造一个全新的矿山更有利可图。所以这些都是非常重要的事情。投资者对此考虑不足。我在进行投资时非常关注。这家公司是否具备成为一个生产矿山的全部条件？资本、基础设施和现金流是计算中的基本方程。
您在多大程度上关注宏观投资环境？您在部署资本时会认真考虑这一点，还是您完全自下而上，只专注于寻找让您兴奋的项目，然后认为宏观经济会自行解决？
>> 当然。所以，我的方法与普通投资者略有不同。我有一个 5 到 10 年的投资期限。所以宏观经济对我来说非常重要，但它不像您的一些观众那样重要，他们想知道本周发生了什么，比如海峡将发生什么，或者明天道琼斯指数将如何变动，市场明天会涨还是跌。我的观点是，当我投资一个行业、一种商品、一个矿业项目或一个能源项目时，我需要有一个观点，即在未来 5 到 10 年内，该商品很可能上涨。如果您投资商品，并且您预计商品在未来三到五年内会下跌，那就别想了。您在该行业购买的任何股票都会让您亏钱。所以我总是从这个前提开始，如果今天投资一个金矿，或者一个铜矿，或者您投资的任何商品，五年后，十年后，黄金价格或铜价是否可能比今天高得多？这是我试图回答的“是”或“否”的问题。因此，我的宏观工作倾向于长期，关注大趋势。当我看到新的消息时，比如霍尔木兹海峡以及目前伊朗发生的事情，我总是会检验我的论点。这是否会破坏我未来 5-10 年金价上涨的论点，还是这是一个积极的顺风？我不在乎今天的价格是多少。我考虑的是长期。这是积极的还是消极的？所以，是的，宏观经济非常重要，但不是每周都如此，而是长期来看，我是否有建设性的周期？因为当您试图退出公司、建立公司、建造矿山时，拥有一个积极的融资环境和一个积极的并购环境，当您的矿山准备好被收购时，这非常重要。而商品价格在那个时候会产生巨大影响。
所以，说到霍尔木兹海峡，今天有消息称，我知道您不会过多关注日常事务，但这似乎是一个相当大的局面。那就是特朗普可能在中东制造了很多冲突，然后他要置身事外。这是目前在互联网上流传的最新传闻。彭博社的几位重要作家正在讨论。我很好奇，当您想到中东发生的事情时，您认为它如何影响金价？
>> 所以，显然金价受到了市场波动、恐惧和抛售的影响。但当你看看冲突的情况时，我对黄金的总体论点是美国的债务负担是不可持续的。我们即将达到 40 万亿美元的债务。以 5% 的 30 年期债券收益率计算，每年有 2 万亿美元的利息。这是美国政府将要支付的最大开支项目。比国防、比医疗保健、比福利都大。所以，我多年来一直说，美国无法在不使货币贬值和债务膨胀的情况下偿还其债务。所以，现在伊朗发生的事情，战争是昂贵的。所以，战争成本高达数千亿美元，甚至数万亿美元。所以，仅仅是战争的巨大成本就加剧了美国负面的财务状况。其次，油价飙升。这对经济来说成本很高。通胀压力不断累积，更有可能将您推入衰退。我们现在正实时看到经济放缓。所以，现在你的衰退意味着你的税收收入下降。所以支出在增加，收入在下降。你已经有一个巨大不可持续的赤字。这只会变得更糟。所以，这是我长期黄金论点的绝对燃料。霍尔木兹海峡。是的，你已经进入那里了。你显然摧毁了他们的大部分军事基础设施，但伊朗仍然控制着霍尔木兹海峡。根据任何定义，对我来说，伊朗已经赢得了冲突，直到情况发生变化。未来这意味着什么？他们可能会收取通行费。他们可能会要求他们所有的石油都以美元交易。所以，你制造的整个冲突，你制造了该地区的更多紧张局势。在我看来，这只会加速美元化进程。而伊朗将是一只受伤的野兽，未来会非常寻求报复。他们能做的最好的报复方式是什么？好吧，他们控制着霍尔木兹海峡。所以，你对油价、商品价格以及未来多年的供应链不稳定施加了巨大的长期压力。再次，对黄金是积极的顺风。所以，市场会下跌。我们可以谈谈为什么金价下跌，但从长远来看，它为我的积极论点增加了燃料。它让我更加看涨。然后从金融市场的角度来看，你已经震慑了所有投机者。在冲突发生前，我们对金价持相当积极的态度，我们几乎洗掉了所有的积极乐观情绪，以至于人们几天前非常非常消极，情绪指数达到了 3% 左右，从 100% 下降。所以，你洗掉了所有的投机者，市场情绪消极，而黄金仍然是每盎司 4500-4600 美元。对我来说，这是一个非常好的机会，可以从这里开始重新开始金价的上涨。
您是否认为政府可能在高层被告知，他们必须增加赤字支出，比如我们看看中东发生的冲突，或者我甚至看看渥太华的说法，或者卡尼谈论建造一条从渥太华到蒙特利尔的高速火车，这应该是一个更大计划的一部分，坦白说，我并不认为这有什么意义。但我从这个角度来思考，如果我们把 GDP 分解成简单的组成部分，就有这个政府支出因素，它确实允许他们操纵 GDP 是正的还是负的，这意味着他们可以操纵我们是否处于衰退中，或者是否不在衰退中。当美国在 GDP 方面的赤字支出为 6% 到 7% 时，而 GDP 的增长速度为每年 2% 或 3% 时，那么很明显，如果没有巨额的赤字支出，我们就会陷入衰退，或者至少美国会，加拿大基本上也是如此。这是您的论点的一部分吗？政府是否被困住了，他们是否必须加速赤字支出以防止我们可能称之为通缩螺旋？
>> 是的，这是一个很好的观点。我的意思是，如果你看看奥巴马就任美国总统时，我们有 8 万亿美元的债务。我们现在接近 40 万亿美元。我还没有进行官方计算，但我敢打赌，如果除去赤字，即自那时以来累积的 32 万亿美元的债务，几乎不会有任何实际 GDP 增长。就像 2008 年到 2026 年的经济增长几乎完全是由债务驱动的。所以，这再次非常不可持续。再次，这支持了我看好黄金的观点，因为如果你除去债务支出或赤字支出，你是对的，几乎没有经济增长。这是对经济政策、生产力低下、所有 G7 国家私人资本投资不足的谴责。所以，这是不可持续的。你不能只是把债务金字塔建得高耸入云。他们正在尝试这样做，但最终它会压垮你。然后，如果你除去人工智能的建设，我会说 GDP 将会大幅下降。所以，政府支出和人工智能的建设是过去 17 年来使 GDP 看似不那么糟糕或不那么令人厌恶的两个驱动因素。但你是对的，这些都是不可能永远持续下去的事情，尤其是债务方面。所以，这对经济来说是一个真正的危险信号。作为 G7 国家，我们必须恢复生产力。而政府通过他们所有的投资，正在挤占私营部门的空间，对吧？就像政府现在参与了如此多的投资领域，如此多的经济适用房和采矿，他们想涉足所有这些领域。但可悲的真相是，它们并不是真正有效的资本配置者。让私人市场决定资本应该流向回报最高的领域。这就是你如何推动生产力增长。这就是你如何降低通胀。这就是你如何提高收入。这种大规模的政府过度干预导致生产力增长缓慢，GDP 增长缓慢，然后对我们的子孙后代产生长期的后果，因为他们将承担完全不可持续的债务负担。
您现在就能看到这一点。我不知道您是否看到了多伦多批准了一个宠物项目，开放了，我想是四个或五个由多伦多市政府经营的杂货店。我不确定您是否看到了 NDP 领导层会议的剪辑，但那又是另一回事了。我认为，对于那些专注于资源投资和生产力的人来说，一方面很容易嘲笑这一点，嘲笑正在发生的普遍过程。但这是加拿大真实存在的态度。有些人认为我们不应该开采我们的资源，他们认为政府可以解决他们所有的问题。我认为，我在这里要说的是，如果我们看看加拿大的选民构成或民意调查是如何运作的，我认为 NDP 党所发生的事情的最大赢家是马克·卡尼和加拿大自由党政府，因为他们不再需要与 NDP 分裂选票。他们现在将拥有更大的投票基础来继续前进。但这让我想到这个问题。抱歉我说了这么长的题外话，但您如何看待马克·卡尼作为总理在加拿大资源开采方面，作为一名资源投资者？
>> 我认为他说的都是对的。我非常怀疑是否会有任何实际行动。你知道，你进行比较和对比，你可以说唐纳德·特朗普的任何事情，我们可以花几个小时谈论他，但我非常了解资源行业，你知道的。美国政府正在积极联系我参与的公司，恳求他们说，“你们什么时候需要许可证？我们想把它建好。我们能做什么来帮助你们？我们想给你们钱。我们想加快你们的审批时间。我们想给你们承购协议。想给你们出口融资。”你知道，马克·卡尼说了许多正确的话，但却设置了大量的官僚障碍和审批来阻碍资源开发。所以，我以前在你的节目中说过。我认为加拿大有一颗神奇的子弹，那就是资源行业。就像资源行业是唯一可以改变我们负增长的经济增长轨迹、我们运行的大量债务赤字并真正丰富加拿大人几代人的东西。但要做到这一点，你必须做得比说得多。你必须采取具体行动。我认为政府投资项目或承诺建造东西是不够的。加拿大的私营部门。我们有一个非常强大的资源文化。我们拥有所需的所有技能。我们有资本市场。我们有知识。我们有技术人才来真正重建这个经济并为加拿大人创造巨大的财富。我们需要的是一个允许审批并允许公司做他们最擅长的事情的政府，那就是以安全负责的方式建造矿山。相反，我们有越来越多的政府干预，或者政府在审批、繁文缛节和官僚主义方面制造问题，然后通过提供资金和创造资本池来加速矿山开发，以此作为救世主。但如果你看看美国在做什么。他们说，我们最好的矿床在哪里？我们能多快地将它们开采出来，以及我们如何支持这些公司加快速度？这才是政府应该做的。不是说很多话，给这个行业很多空话，而是真正地动手。让我们看看他会做什么。这比过去十年我们对资源行业的负面言论要好。但我更是一个行动派，而不是一个言语派。所以我宁愿看到政府真正地，你知道，要么靠边站，要么尽其所能支持公司建造矿山，但不要觉得他们必须参与这个过程。采矿业知道自己在做什么。让我们加速加拿大的发展，我们可以在这里创造世代财富。
好的。那么迈克尔，我们来谈谈你的书。你最自信地谈论的那些对我们的观众来说应该听到的重大头寸是什么？
>> 是的。所以，为了让您的投资者或您的观众了解我的投资方式。我的书中有大约 30 到 35 个头寸。我采取私募股权风险投资的方式。我会在初始投资中投入 1% 的资本。我试图在初始投资中拥有公司 5% 到 20% 的股份。然后，随着公司朝着积极的方向发展和成长，我会进行五到七次后续投资。所以，你知道，我爱我所有的孩子。但总的来说，我正在寻找那些有潜力从发现一直发展到生产资产或被收购的公司。这就是我赚钱的方式。我不交易我的股票。我不会因为钻探结果而烦恼。我真的不在乎市场每天在做什么。我想看到我参与的公司真正创造价值。我很幸运有几家公司上涨了 20 倍、30 倍、50 倍、60 倍，并被大型矿业公司收购。这就是我的商业模式。所以，在任何时候，都有不同风险曲线上的公司，这取决于您的观众在寻找什么。也许是一家刚刚发现的公司，正在进入资源扩张阶段，你知道，随着您在价值链上走得越远，风险就越小，但纯粹的上涨空间也越小。我想说，有几家公司现在对我来说非常有趣，比如 Astra Exploration，这是一家位于阿根廷的公司，他们正在做很多正确的事情来真正加速矿业开发，这是一个高品位金银矿床，之前被认为是小型、浅层、30 万盎司的露天氧化矿床。而现在，自收购以来，现任管理团队已经表明，它实际上要大得多，罢工长度增加了两倍，并发现了四条平行矿脉，显示出潜力为 100 万到 200 万盎司的高品位、非常浅的露天矿石。但真正的故事是，你提到了彼得·莫罗尼，他在拉丁美洲有丰富的经验，但 Sarenegro 是一个拥有 1000 万盎司矿床的公司，由纽蒙特拥有，具有与 Sarenegro 相似的地质特征，浅层，百万盎司，地表。Saringo 很有趣，但不是那么有趣，他们意识到所有的矿脉都在深处汇合，在那里他们发现了 1000 万盎司的母矿。这是一家市值约 6000 万至 8000 万加元的公司，钻探取得了巨大成功，但我拥有该公司 17% 的股份。彼得是股东。他们有一些非常好的基石股东。他们正在钻探这些更深的 250 米目标。几周前开始的，这可能会让故事大白。尽管钻探结果显著，资源在短期内也显著扩张，但股票价格与我几个月前进行融资时相同。另一个是 Big Ridge Gold，它在加拿大纽芬兰。我想说，我们谈到了纽芬兰，这可能是我现在最喜欢的司法管辖区。只是因为他们的审批途径非常有利。您可以在纽芬兰获得矿山许可证，时间为 6 到 24 个月。他们非常支持商业。他们希望看到该省的真正发展。Big Ridge 市值约 1 亿加元，约有 150 万盎司。他们刚刚吸引了一位名叫詹姆斯·鲍威尔的先生担任首席运营官。他就是为 Marathon（后来成为 Calibri，现在是 Equinox）建造 Valentine 金矿的人。这是加拿大最新建造的最大的加拿大金矿。它最近刚刚建成。当你看到一位经验丰富的审批专家和矿山建设者加入一家市值 1 亿加元的公司时，你应该提高警惕，说，“好吧，他不会浪费时间在一个勘探故事上。”我几个月来一直在说，这家公司有严重的开发潜力。他们将在几个月内发布他们的可行性研究。我认为经济性将真正让投资者感到惊讶，这个项目的稳健程度如何，以及吸引詹姆斯这样的人才加入这个故事，对我来说，就是给投资者一个需要关注这个故事的感叹号。我拥有约 11-12% 的股份，我一直在公开市场上购买，我很少这样做，因为我认为那里有巨大的重估机会。我有机会与 Rison 的 Matt 取得联系？我知道这是彼得·格兰迪奇的一个大头寸。
>> 那就在我的名单上。我只是不知道我能说多久。
>> 让我们，我不能让你来而不提到那个名字，以示对我好朋友彼得的尊重。那里发生了什么？
>> 所以，Rison 也在我的投资组合中。再次沿着风险曲线，这是我最自信的资产之一，将在未来三到五年内产生现金流盎司，而这正是我在投资组合中的任何投资的目标。它也是我拥有的增长最快的项目之一。它在魁北克。谈论现场考察和司法管辖区。您飞往瓦尔诺尔机场，沿着一条全铺好的高速公路行驶 30 分钟，您就到了 Rison 现场，咖啡还热乎乎的。五分钟路程是 Igno Eagles Larron 矿，二十分钟路程是 IM Gold 的 Westwood Dy 矿。所以，这是一个很好的区域，有电力、道路、采矿，一切都准备好建造一个矿山。这个项目在我第一次投资时有 40 万盎司，在 2017-2018 年增长到 90 万盎司，然后增长到 150 万盎司，两年前是 230 万盎司，他们目前正在进行公司历史上最大的钻探项目，耗资 10 万米。大约三个月前，六个月前，我有点记不清时间了，他们发布了一份经济评估，在 4000 加元黄金价格下，价值约 10 亿加元，12 亿加元。那是基于 130 万盎司的资源。他们今天有 230 万盎司，在未来 12 个月内有望达到 300 到 400 万盎司。这个项目正在快速增长。附近有饥饿的选矿厂。附近有很多未被充分利用的选矿厂。董事会上有三位绅士，彼得·麦克菲尔、杰伊·鲍德温和马特·曼森，他们之间建造了九座矿山。大多数初级矿业公司一生中都没有一个人建造过矿山。他们三个人加起来建造了九座矿山。所以，这家公司有能力完成这一切。有大量的矿石正在出来，还有更多的矿石在路上。股票被严重低估。市场不理解这些盎司对该地区的潜在收购者有多么吸引人和有价值。而且我也一直在公开市场上购买股票。
好的。好的。那么迈克尔，感谢您的到来。我们能再次见面总是很棒的。我认为您是那些做得对的人之一。您支持您所参与的公司。您不是那种股票稍微上涨一点就通常会消失的人。根据我从旁观的角度观察您的经验，您通常会全程陪伴。所以，感谢您抽出时间来做这件事，让我们很快再做一次。
>> 总是很有趣。很高兴见到你。
好了，各位。感谢您的观看。如果您喜欢这次谈话，请帮我一个忙。点赞，订阅，并打开通知铃。另外，各位，我一直在请大家做的一件事，因为它对我们有帮助，那就是如果您有想让我们报道的故事或想让我们采访的公司，请在评论区告诉我们。我们随时欢迎新的想法，我们收到的一些最好的想法都来自你们，我们的观众。好了，各位。