Transcription
Вы можете заработать много денег. >> Стратегия проще. Она основана на математике. Так что, если вы умеете считать, вы сможете это сделать. Если рынок остается на месте, я получаю прибыль. Если рынок растет, я получаю прибыль. Если рынок немного падает, я получаю прибыль. Моей целью было удвоить счет за год, но я удвоил его всего за несколько месяцев. В дельта-нейтральной стратегии, вместо того чтобы предсказывать направление рынка, мы занимаем обе стороны сделки. Так что, даже если я начинаю со 100 долларов, цена идет до 95. Хотя технически акция упала, я все равно выигрываю. С течением времени вы видите, как этот разрыв растет, потому что ваша краткосрочная опция растет быстрее. По мере роста этого разрыва, это наша прибыль. Но именно здесь кроется наше преимущество, основанное на бэктестах за последние несколько лет. Я знаю, какой будет процент выигрышей, какой будет ожидаемая прибыль, и я могу просто применять эту стратегию каждую неделю. >> Так вы, вы — казино. >> Можно и так сказать. Добро пожаловать в Undiscovered Traders. Сегодня мы приветствуем Равиша из Большого Нью-Йорка. Он завершает свой 1-миллионный вызов, торгуя двумя очень уникальными стратегиями, которые мы никогда раньше не освещали в подкасте. Присоединившись к Kinfo в прошлом году, он уже получил 327 000 долларов прибыли у брокера. И это, пожалуй, самая сумасшедшая часть. Он сделал это, ни разу не взглянув на график, и тратя на торговлю около двух часов в день. Итак, это потенциальная стратегия для трейдеров, работающих неполный рабочий день. И сегодня мы рассмотрим его дельта-нейтральную стратегию и стратегию временных спредов. У него есть полная колода, полная стратегия, все готово, чтобы провести вас через это, объяснить все для вас, полная ценность. Но сначала, э, как дела, Равиш? >> У меня все хорошо. Очень хорошо. Спасибо, что пригласили. Вы заработали, я имею в виду, у нас есть более 300 000 долларов, подтвержденных. Я думаю, что это немного больше, но вы заработали 300 000 долларов, не глядя на графики. Не могли бы вы просто сказать, на что вы смотрите, если не смотрите на графики? Итак, я совершаю свои сделки, используя опционные греки. Я продавец опционов. Так что стратегии, которые я практикую, на самом деле являются систематическими стратегиями. Они основаны на опционных греках и данных по опционам, и все это уже заложено в эти премии, и мы можем использовать это для совершения этих сделок, не беспокоясь о том, что происходит на графике. Приятно. И я просто хочу, чтобы люди, которые смотрят, написали в комментариях, какой у вас уровень опыта работы с опционами. Мне просто интересно, насколько люди опытны в этом, потому что я думаю, что опционы сейчас начинают бурно развиваться. Но каковы, по вашему мнению, преимущества стратегий, которые вы собираетесь объяснить и научить людей сегодня? >> Итак, большинство людей, когда они начинают с опционами, начинают с покупки опционов, они покупают коллы и путы, и когда вы это делаете, вы боретесь со временем, потому что есть такая вещь, как тета-премия, и ваш опцион очень быстро обесценивается, и если цена не движется достаточно быстро, то ваши опционы обнуляются. Так что статистически 80% опционов обнуляются, и именно поэтому большинство покупателей опционов теряют деньги. Это означает, что люди, которые находятся на стороне продавцов опционов, могут выигрывать большую часть времени, потому что именно они продают эти опционы. >> Вы рассказывали мне пару вещей прямо перед тем, как мы вышли в эфир, и это было как бы, вы сказали, что ваша стратегия была слишком простой. Была ли она или ее было трудно испортить. Расскажите мне об этом. >> Так, для меня это слишком просто сейчас, потому что я занимаюсь этим уже много лет. Но для кого-то нового, изначально, конечно, будет кривая обучения, но оно того стоит. >> Очень легко совершить ошибки, но с вашей стратегией, вы говорили, что есть больше запаса для ошибок. Не могли бы вы рассказать мне об этом? >> Да. Итак, большинство трейдеров пытаются предсказать цену. Они смотрят на графики. Они смотрят на паттерны и пытаются предсказать, куда пойдет рынок сегодня. Куда он пойдет на следующей неделе, и на основе паттернов графиков статистически нет реального проверенного преимущества. Некоторые люди разработали свои системы с большим опытом и интуицией. Но если мы явно смотрим на технические аспекты, нет такого четкого технического паттерна, который мы могли бы сказать, что просто следуйте этому паттерну механически, и он будет работать. Но когда мы переходим к стороне продажи опционов, в опционах заложена премия за риск. Так что, когда вы продаете опционы, у вас есть преимущество, и мне не нужно быть точным в своем тайминге или входе. У меня может быть много свободы действий. Рынок может идти вверх, вниз или по кругу, и я все равно могу получать прибыль в любых рыночных условиях. Итак, в прошлом году я открыл совершенно новый счет. Сейчас, в прошлом, я получил миллионы прибыли. Но в прошлом году я подумал: если бы я открыл новый счет на 100 000 долларов, мог бы я получать с него 10 000 долларов в месяц? Что является целью для многих людей. Так вот, оказалось, что это было слишком легко. С самого начала, в первые месяцы, я начал получать 15-20 000 долларов. Моей целью было удвоить счет за год, но я удвоил его всего за несколько месяцев. Так что я подумал: это слишком легко. Мне нужно поднять планку. Так что теперь мой новый ориентир — как быстро я могу увеличить это до миллиона долларов. Нет фиксированного срока. Но прошло 14 месяцев, и счет уже составляет 450 000 долларов. Так что многие люди получают 10% годовых. Я имею в виду, сколько хедж-фондов существует, и люди вкладывают все свои сбережения, 100-200 000 своих сбережений, если им повезет, они получат 10% в год, если это хороший год, особенно в Соединенных Штатах, это было немного, S&P и QQQ приносили меньше, чем рынки в Европе в эти дни. >> Да, абсолютно, для большинства людей 10% в год — это ориентир S&P, а здесь я могу реинвестировать этот счет на 10-15% в месяц. Теперь, когда люди думают о реинвестировании, люди думают о реинвестировании на годовой основе. Но реинвестирование на самом деле основано на интервалах. Это может быть ежемесячно, это может быть ежеквартально. Чем быстрее вы можете реинвестировать, чем короче интервалы, тем больше прибыли вы можете получить. Итак, у меня есть два вопроса. Я имею в виду, во-первых, я думаю, что это невероятная доходность инвестиций — иметь систему, которая систематически приносит 10% в месяц, а не дискреционные дневные трейдеры, которые зарабатывают 25% или 30% за пару месяцев, а затем теряют 100%, когда они разоряются на каком-нибудь сумасшедшем мем-стоке или чем-то подобном. Я думаю, я с нетерпением жду возможности изучить вашу стратегию. Но, во-первых, э, нужно ли много денег, чтобы заниматься этим для людей, которые учатся? Можно ли начать с малого? >> Да, абсолютно. Вы можете начать с любой суммы, которую хотите. На самом деле, если вы новичок, я бы рекомендовал вам начать с минимальной суммы, потому что независимо от того, какую стратегию вы попробуете, будет кривая обучения. Сначала вы можете потерять деньги. Так что цель должна состоять в том, чтобы потерять как можно меньше, пока вы учитесь, чтобы вы не были ранены рынком. Ошибка, которую совершают некоторые люди, заключается в том, что они начинают с слишком больших позиций. У них случается пара неудачных потерь, и это отбрасывает вас назад и демотивирует вас от попыток чего-то нового, потому что вы можете быть близки к получению положительного ожидания. Вы можете быть близки к получению этого преимущества, но теперь у вас произошел сбой, вы остановитесь, пытаясь это сделать. Насколько легко людям научиться и воспроизвести это? Потому что я думаю, что для некоторых новых трейдеров это пугающие слова. Дельта, дельта-нейтральная, временной спред, стратегия. >> Так, э, большинство людей, дело в том, что большинство людей не знают, что такое существует, но как только вы поймете основы, в какой-то момент это станет второй натурой, потому что, да, если вы совершенно новичок в торговле, есть кривая обучения, но это намного проще, чем графики и технический анализ, и все эти паттерны и индикаторы. >> Мне это нравится. Так что это проще. Это, это стратегия проще. Она просто менее обычна. >> Она основана на математике. Так что, если вы умеете считать, вы сможете это сделать. >> И, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и, и,100%
капитал, который является одним из лучших хедж-фондов, и у него есть несколько книг о долговых циклах, но он заработал миллиарды и миллиарды и миллиарды, будучи одним из лучших хедж-фондов в мире в свое время, и одна из первых фраз в его книге, которую он сказал, была: «Я не я совсем не умный, я совсем не умный, у. Я сказал, что заработал много денег, зная, что делать, не зная большинства вещей, и просто умея работать в рамках того, что я знаю, и то, что он сделал, это многое из того, что вы делаете, и то, что я делаю сейчас, это он говорит: «Моя память ужасна. Я все время все забываю. Мультимиллиардер, управляющий хедж-фондом, говорит, что память ужасна. Не могу ничего вспомнить. Так что он просто работает с системой, и именно этот процесс, повторение, работа с системой, и он достиг мульти-мульти-миллиардов, продолжается. >> Я думаю, как только вы найдете, как только вы найдете преимущество, как только вы найдете систему, которая работает для вас, тогда вам просто нужно сосредоточиться на ней и повторять ее, пока она не перестанет работать. В конце концов, ни одна стратегия не будет иметь преимущества вечно. Некоторые люди совершают эту ошибку при бэктестинге, что они делают бэктест за 10 лет, 20 лет. Я думаю, это не мудро, потому что стратегия, которая работала 20 лет назад, может быть неактуальна сегодня. 20 лет назад рынок был совершенно другим. Сегодня мы на совершенно другом рынке. Так что вам нужен эффект недавности. Да, я бы хотел стратегию, которая проверена временем в течение 10 лет или более. Но я хочу знать, работает ли она сейчас? Работает ли она в последние год-два? Так что у меня будет эффект недавности для нее. Вот почему я делаю бэктест этой стратегии за последние два года, потому что, например, 5 лет назад Nvidia была другой компанией, верно, так что вам нужен эффект недавности, и вы можете просто использовать эти данные для этого. Теперь я знаю, что я сделал эту стратегию достаточно раз на множестве разных акций, она не будет работать на каждой акции, но я знаю все акции, на которых она будет работать, теперь я могу делать это каждый квартал, но да, но в то же время так важно отслеживать свои данные, отслеживать результаты, вероятности, чтобы убедиться, что какой-то тренд не меняется, но это действительно интересно, потому что рынок сильно развился. И когда вы говорите о том, что нет смысла проверять назад на 20 лет, большинство людей, которые инвестируют, просто усредняют стоимость. Это как стратегия, которую все делают, усреднение стоимости. Но я думал, я смотрел на некоторые графики с 1930-х годов после Великой депрессии. Если бы вы усредняли стоимость в 1930-х годах, вы бы потеряли 90% своих денег. Но потом, но потом также в 1930-х годах рынок рос на 20% за месяц. Он имел бы 20% рост за один месяц. Он был намного более волатильным. Мы не получаем таких движений сейчас. Так что >> мы только что видели движение за последний месяц, которое было достаточно близко к этому >> у Q, индекс. Я имею в виду >> рынок вырос, как Q выросли на 15% за месяц. >> О, вот и вы. Так что, возможно, возможно, вещи могут рухнуть. Возможно, вещи могут рухнуть на 90% при следующем кризисе. Кто знает? Но, но, да, вы правы. Q, Q после иранской угрозы, вы говорите об иранской предупредительной угрозе, и она упала, а затем со всей революцией ИИ, Q выросли на 18%. Это ИИ, он владеет половиной NASDAQ, не так ли? Он составляет половину NASDAQ. >> Когда появился ChatGPT, я купил ETF с кредитным плечом под названием TECL по 20 долларов. Это 3-кратный ETF с кредитным плечом на технологии. В тот момент я подумал: я не знаю, какие компании станут победителями, но я думаю, что эта революция ИИ станет величайшей революцией в технологиях, которую мы видели в нашей жизни. >> Да. Да. Да. >> Так что я подумал: хорошо, я вложу деньги в этот ETF с кредитным плечом, 100 тысяч долларов инвестировано, я готов потерять, теперь это почти миллион долларов. Эта акция теперь стоит 200 долларов. >> Всего за три-четыре года. это такой умный поступок. >> Так что, если вы, если вы вкладываете усилия в свой навык и у вас есть дисциплина, то, и у вас также должна быть способность рисковать. Теперь люди говорят, что вкладывать деньги в S&P безопасно, как я показал вам свой счет, мои просадки ниже, чем у S&P. Так что, если у вас просадки ниже, чем у S&P, а ваша доходность экспоненциально выше, ваша доходность с поправкой на риск зашкаливает. >> Я думаю, то, что вы сделали с появлением ChatGPT и вложением 100 тысяч долларов в ETF с кредитным плечом, было невероятно своевременным и умным ходом. Я имею в виду, потому что мы знали, когда увидели ChatGPT, это было похоже ни на что, что мы когда-либо видели в мире раньше. Мы не знали, как это будет развиваться или как быстро, но я думаю, когда появился ChatGPT, мы знали, что мир изменился навсегда, и это было лишь вопросом времени. Так что это интересно. Но вы хотите вернуться ко второй стратегии? Я продолжаю сбивать вас с презентации, но интересно поговорить с вами. Так что >> да, давайте перейдем ко второй стратегии. Так что теперь вы можете построить эту стратегию во множестве различных опционных структур. И другая стратегия, которая мне очень нравится, и я думаю, что у нее лучшее соотношение риска и прибыли, я называю ее «машина тета». Это стратегия временного спреда. В стратегии временного спреда мы собираемся сделать следующее. Теперь подумайте, позвольте мне привести вам аналогию с бизнесом Airbnb. Подумайте об этом. Я арендую квартиру. Я плачу 5000 долларов в месяц за аренду, а затем выставляю ее на Airbnb за 500 долларов за ночь. Может быть, я продаю 20 ночей в месяц. Так что, и у меня есть некоторые операционные расходы. Так что, по сути, я трачу около 7000 долларов на эту квартиру, и я получаю 10000 долларов, и я получаю 3000 долларов прибыли. Я не владею недвижимостью. У меня нет значительных инвестиций в нее. Единственное, что у меня есть, это договор аренды, верно? И я могу получать ежемесячный доход от этого. Мы можем сделать то же самое с опционами. Технически, если бы вы хотели сделать это с Airinv, это не прибыльно в настоящее время. Но это очень прибыльно и очень выгодно с опционами. Так что я собираюсь сделать. Так что есть несколько разных типов стратегий. Одна — это календарный спред, а другая — диагональный спред. Так что я очень люблю календарные спреды. Это одна из моих самых успешных стратегий. Итак, давайте предположим, что S&P сейчас торгуется по 740 долларов. Я думаю, что в ближайшие несколько недель он может вырасти. Давайте предположим, что в ближайшие 3 недели он может вырасти. Так что я собираюсь перейти к, давайте сделаем это на Q. Так что, хорошо, давайте попробуем на Q. Так что я думаю, что в ближайшие 3 недели Q могут немного вырасти. Я не знаю, насколько выше, но я знаю, что, возможно, это будет выше, чем сегодня. Так что это означает, что мой временной период будет таким: я куплю опцион на 18 июня и продам опцион на 12 июня. Так что работает следующим образом: мы покупаем опцион с более длительным сроком действия и продаем опцион с более коротким сроком действия против него. Структура срока может варьироваться в зависимости от вашего торгового прогноза. Так что работает следующим образом: когда вы покупаете опцион, вы платите за него ежедневную тету. Думайте об этом как о ежедневной аренде, а когда вы продаете опцион, вы зарабатываете эту ежедневную аренду. Теперь тета не линейна. Работает следующим образом: опционы, срок действия которых истекает в ближайшее время, будут иметь более высокий распад теты по сравнению с опционами, срок действия которых истекает в более длительный срок. Так что я собираюсь сделать, я собираюсь продать краткосрочный опцион, который представлен здесь красной линией. Да. >> И затем я собираюсь купить долгосрочный опцион, который представлен зеленой линией. Теперь распад теты на краткосрочном опционе будет быстрым, а распад теты на долгосрочном опционе будет медленнее. Так что, когда мы начинаем, есть этот разрыв между дифференциалом между их премиями. По мере прохождения времени вы видите, что этот разрыв растет, потому что ваш краткосрочный опцион растет быстрее. По мере роста этого разрыва, это наша прибыль. Этот дифференциал — наша прибыль. Вот откуда берется наше преимущество. Так что, по мере того как этот разрыв растет со временем, прибыль увеличивается. Вот как работает стратегия. Так что, и мы можем смоделировать это снова, используя опционную стратегию, и посмотреть, как именно это будет работать. Теперь я не знаю, где окажется цена, но я могу использовать греки, чтобы направлять меня. Так что я собираюсь продать свой короткий опцион с 20 дельтой. Так что 20 дельта будет где-то около 740 долларов. Так что это 23 дельта. Я согласен. Так что я собираюсь продать колл на 740 за 12 июня. И для прошлой недели я собираюсь купить колл на 740 по той же цене. Теперь, как это будет работать, я заработаю тета-премию за это. Плюс у меня есть направление. Это бычий трейд. В этом трейде мы хотим, чтобы рынок достиг страйка 740. Теперь это говорит о том, что есть 23% шанс, что это произойдет. и цена здесь, шанс на прибыль здесь составляет 29%. Так что он выше 23, потому что мы получаем за это тета-премию. Теперь, если цена медленно растет в этом направлении, если цена растет выше, как это, то в этом трейде мы можем получить более 300% прибыли в этом трейде, максимальная потеря составляет всего 162 доллара. Так что это очень дешевый и низкорисковый трейд, и потенциальная прибыль составляет 618 долларов. Так что я могу получить более 300% прибыли в таком трейде. Но когда я вхожу в этот трейд, мне нужно ждать до истечения срока действия, чтобы попасть в цель. Но я не собираюсь ждать до тех пор, потому что есть шансы, что рынок может вырасти, а затем вернуться. Верно? Так что, если он достигнет 20, 30, 40, 50% прибыли за неделю, я зафиксирую свою прибыль, а затем буду ждать еще одного отката и совершу этот трейд. Итак, скажем, если кто-то совершил такой трейд вчера. Вчера этот опционный спред стоил 100 долларов. Сегодня — 164 доллара. Так что он вырос на 64% всего за один день. Так что с таким трейдом мы можем иметь асимметричное соотношение риска и прибыли, и если вы рано фиксируете прибыль, вы можете иметь более высокий процент выигрышей, и иногда, если вы хотите дождаться максимальной пиковой прибыли, вы также можете это сделать. У меня были трейды, где я получал 200% 300% прибыли, или если вы хотите что-то с более высокой вероятностью, вы можете уменьшить свой страйк до 30 дельты. Так что 730 будет около 30 дельты. И теперь у нас будет более высокая вероятность, соотношение риска и прибыли немного хуже. Теперь это 194 доллара максимальная потеря. Максимальная прибыль 600 долларов. Все еще может быть многообещающим трейдом. И все, что мне нужно, это чтобы акция немного выросла. Я могу зафиксировать прибыль в любой точке этой зоны. Так что просто, просто убедитесь, что я понимаю это, потому что это то, чего я никогда раньше не видел. Так что вы покупаете колл на 7:30, а затем вы также продаете колл на 7:30, но колл, который вы продаете, вы продаете раньше, потому что вы хотите >> лучшую тету, верно? А тот, который вы покупаете, дальше. Так что вы зарабатываете на тете — это одно. >> Да. >> И затем вы также хотите, чтобы акция росла, потому что когда акция растет к 11, когда акция растет к 7:30, это не имеет большого значения, не так ли, потому что один колл отменяет другой. Так что вы зарабатываете только на тете, вы знаете. >> Так что в этом трейде вы можете сделать этот трейд бычьим, медвежьим или даже нейтральным. Все зависит от того, где находится ваш страйк. Страйк — это, по сути, ваша целевая цена. Если цена достигает вашей целевой цены, именно там вы получаете максимальную прибыль. >> Да. >> Так что у вас есть бычье направление в этом трейде. Теперь, если я снижу эти страйки, если я снижу эти страйки до 710 долларов, теперь это станет дельта-нейтральным трейдом. Теперь в этом случае я получаю прибыль, если акция торгуется в этом диапазоне. Так что теперь мне нужно, чтобы акция оставалась плоской. >> Но если вы покупаете колл и продаете колл по одной и той же цене, разве это не отменяет все, потому что вы просто сделали противоположные опционы. >> Как я объяснил в предыдущей иллюстрации, >> есть разница между дельтами и тетами для опциона с одинаковым страйком. Например, вернемся к примеру с 7:30. Так что на опцион, который мы продаем, мы получаем 32 дельты. >> Да. >> Так что, но мы продаем этот опцион. Так что мы короткие на 32 дельты. >> Да. >> И мы здесь тета-позитивны. Так что мы зарабатываем 31 тету от этого каждый день. >> Да. >> И опцион, который мы покупаем, имеет более высокую дельту >> немного выше. Так что это 35 дельта. И здесь мы платим 29 теты. Так что мы можем пойти сюда, и этот инструмент покажет вам агрегированные графики, агрегированные метрики. Моя общая дельта после полного спреда составляет 2,6. Моя тета — 2 доллара. Это означает, что при трейде, который стоит мне чуть больше 100 долларов, я буду зарабатывать 2 доллара в день, что, по сути, почти 2% в день. >> И по мере приближения к истечению срока действия это будет увеличиваться. Теперь 2% в день не звучит много, но если цена работает в вашу пользу, и вы зарабатываете тету, тета будет ускоряться, так что очень высокая вероятность того, что я могу получить где-то от 30 до 50% прибыли в следующие 1-2 недели. Да, это имеет смысл, и тогда вы также зарабатываете деньги на дельте, потому что у них разные дельты в зависимости от времени, которое вы на них тратите. Так что вы зарабатываете деньги на дельте, этот расчет между двумя дельтами и двумя тетами, вы зарабатываете разницу >> по мере того, как >> и чем больше времени вы оставляете, тем лучше, потому что в конечном итоге вы зарабатываете деньги на тете. >> Да. Да. Я на самом деле хочу, чтобы рынок двигался медленнее. Верно. Обычно покупатель опциона хочет, чтобы рынок двигался быстро, чтобы он мог получить прибыль. Здесь мне нравится, чтобы он двигался медленно. Я хочу медленного роста, и тогда я могу получить прибыль. И если я получу быстрее, если рынок движется быстрее, скажем, завтра у Nvidia будут блокбастерные отчеты, акция вырастет до 7:30 в течение следующей недели, я все равно буду рад 30-40% прибыли за неделю, тогда я могу закрыть этот трейд и открыть следующий. >> И если я нейтрален на рынке, я могу просто сделать это по текущей цене, и тогда это станет дельта-нейтральным трейдом. И еще одно, если я медвежий на рынке, я могу сделать пут-календарь, я могу пойти и продать пут на 680, который находится на 21 дельте. Теперь, если, скажем, у Nvidia завтра плохие отчеты, рынок упадет, то этот трейд может, этот трейд имеет потенциал принести 446% прибыли. Так что да, у него низкая вероятность, вероятность 35%. Но потенциальная прибыль составляет 500%. >> Да. Так что, так что, когда вы в предыдущем примере, когда вы говорили о Q и вы ставили их в 740-е, так что вы выигрываете много денег, если он доходит до конца теты, или если вы держите трейд дольше, вы зарабатываете больше денег. Если он достигает 740-х, вы зарабатываете больше денег. Что происходит, если он просто не движется или идет в неправильном направлении? Это убыток? Так что, если он не движется, то в этом случае все зависит от того, какой страйк мы выберем. Если я хочу быть немного нейтральным к бычьему, скажем, я хочу трейд, который немного бычий, но дает мне некоторую защиту от падения. Я люблю защиту от падения. Мне нравится получать прибыль, если акция растет, но если акция падает, я хотел бы некоторую защиту от падения. Тогда я могу сделать такой трейд. Где [кашляет] скажем, я могу сделать трейд по страйку 715. Он немного бычий. Если рынок растет, я получаю прибыль. Если рынок падает, то мой безубыток составляет 698. Сейчас он торгуется по 711. Так что у меня есть около 12-13 пунктов защиты от падения против падения. >> И как вы это получаете? Это потому, что вы получаете тету? Дает ли тета вам защиту от падения? >> Вот как вы >> Да. Теперь моя тета минимальна. Теперь моя дельта минимальна, меньше единицы. Но моя тета выше. >> И я могу даже сделать этот трейд с более коротким сроком действия. Скажем, я думаю, я хочу сделать трейд всего на одну неделю. Я могу сделать такой трейд, где, если рынок остается плоским, я получаю прибыль. Если рынок растет, я получаю прибыль. Если рынок немного падает, я получаю прибыль, пока он торгуется в этом диапазоне от 7001 до 730. Просто чтобы убедиться, что я понял это. Так что многие люди могут сказать: я думаю, что QQQ собирается достичь 740, а сейчас он находится на уровне 720. Они купят опцион колл на 740, а затем будут паниковать, если он не движется к 740, потому что каждый день они теряют деньги. Но ваш способ означает, что вы получаете фактическую тету. Это означает, что даже если акция ничего не делает, я сейчас зарабатываю тету. Так что вам платят, чтобы подождать еще немного. >> Именно. Нам платят, пока цена движется в нашу сторону. >> Я не знаю, почему больше людей этого не делают. >> Потому что люди об этом не знают. [смех] >> Это фантастика. Мне это абсолютно нравится. Это потому, что это не ракетостроение. Я имею в виду, это просто добавление еще одного колла к опциону, который вы собираетесь купить в любом случае. >> Да, я бы сказал, вот почему у моего счета такие низкие просадки, потому что я использую такие стратегии, и есть уровни. Следующий уровень — я могу купить как колл, так и пут-календарь и получать прибыль в обоих случаях. Мне даже не нужно предсказывать направление рынка. Да, вам буквально могут платить за то, что вы неправы. Вам могут платить за то, что вы неправы, или вам могут платить, когда акция ничего не делает. Вы можете просто сидеть и зарабатывать деньги. >> Да, именно. И в таком трейде, если вы правы, вы можете заработать много денег. Если вы неправы, ваша потеря на самом деле довольно мала. Вы можете делать такие трейды всего за 100-200 долларов. Так что, даже если у вас небольшой счет, вы никогда не должны покупать колл. Вот как надо делать. Да, это безумие. Но, и очевидно, единственный способ проиграть — это если вы полностью ошибетесь, что, когда вы покупаете акции с большей капитализацией на бычьем рынке, это если вы покупаете приличные компании на бычьем рынке, не так часто бывает, что акция полностью идет в неправильном направлении. И если это происходит, вы просто >> и вы можете, замечательно то, что вы можете делать такие трейды для любой продолжительности. Если вы думаете, что вам нужно три месяца, вы можете сделать трехмесячный трейд. и вы просто используете дельту, продаете между 20 и 30 дельтой, есть очень высокая вероятность, что в конечном итоге цена акции коснется ее, и скажем, если вы покупаете за месяц, каков ваш, каков спред между опционами, если вы покупаете за месяц, вы покупаете, скажем, вы можете сказать мне, вы покупаете, скажем, Google, любые коллы на 400, и вы хотите, чтобы он достиг 400 за месяц, как бы вы их позиционировали, покупку и продажу колла >> правильно, так что если я думаю, что хочу купить Google, я могу сделать такой трейд, который будет за 4 недели, и я продам колл на 400 за 18 июня и куплю колл на 400 за следующий месяц, и в этом случае моя максимальная потеря всего 175, максимальная прибыль может быть 575, огромный асимметричный риск-вознаграждение. И даже если он останется плоским, я все равно могу получить прибыль. Так что давайте немного увеличим масштаб. Так что, скажем, я делаю этот трейд, и акция не движется вообще. Она остается плоской весь месяц. Вы все равно можете получить почти 50% прибыли здесь. Так что, чтобы понять это правильно, вы покупаете, вы покупаете колл, скажем, в июне, а затем вы продаете, вы продаете колл или наоборот. Вы продаете колл в июне, а покупаете другой в июле. Это так или наоборот? >> Ну, да. Так что мы продаем краткосрочный. Так что позвольте мне вернуться к этой графике снова. >> А, вы продаете краткосрочный, продаете краткосрочный, и мы покупаем более длительный >> и мы получаем прибыль от разницы >> и есть ли когда-нибудь момент, когда вы просто позволяете краткосрочному истечь, а затем просто держите долгосрочный, чтобы продолжать, или вы всегда закрываете вместе? >> Так что обычно я этого не делаю. Обычно я закрываю его с прибылью до истечения срока действия. Потому что в этом случае, потому что обычно, когда это происходит, это, хорошо, я закрываю его, потому что если короткая нога истекает, то я просто держу длинный колл, тогда я плачу за него тету. Я не хочу платить тету. Поэтому я закрою его до истечения срока действия. Но иногда я вижу свои трейды, которые я был рад закрыть с 50% или около того прибыли после того, как мой короткий колл истек, длинный колл стал параболическим и вырос на 300% 400%. Так что есть и такие сценарии, но это не та игра, в которую я играю. Я хочу стабильной прибыли. Я накапливаю неделю за неделей. Мой счет накапливается на 10-15% в месяц. И с такой доходностью при таких низких просадках за два-три года он может достичь восьмизначных цифр, даже я считаю это гениальным. Это совершенно гениально. И лучшие вещи, которые обычно являются гениальными стратегиями, настолько просты, и они так просты и красивы в исполнении, но это ничего, ничего слишком сложного, не так ли? Это не слишком сложно. Я имею в виду, я понял все, что вы сказали за 50-минутную сессию. Да, именно. Потому что, потому что, когда люди пытаются научиться, они пугаются множества вещей, потому что никто действительно не разбивает это на такие простые термины. Они говорят о греках и обо всем этом, и о графиках и техническом анализе. Это тоже пугало меня изначально. Но я понял, что вместо того, чтобы изучать все, как читать полный учебник, сосредоточьтесь на нескольких стратегиях и освойте их. И после некоторого опыта все начнет иметь смысл для вас. Тогда это станет второй натурой. Опционы — это все о вероятности. Причина, по которой многие трейдеры теряют деньги, даже если вы дадите им прибыльную стратегию, они не понимают ожидаемой стоимости. Они не понимают, что такое риск, что такое вознаграждение, каков процент выигрышей, как это влияет на их общую прибыль и убыток. С опционами вы получаете это заранее, верно? Вы получаете заранее, сколько прибыли это может принести. Это ваш максимальный потенциал. Это ваш шанс на прибыль. Все это заложено в данных. И с такими инструментами это очень легко понять. Так что я не учил опционы, читая учебник или смотря много видео. Да, я смотрел много видео на YouTube о тета-прибыли на канале Tasty Trade и узнал там много стратегий. Но вы, по сути, учитесь, делая. Это математика. Вы не учите математику в теории. Вы учитесь, делая. Так что вам нужно применить это на практике. Я тратил много времени, я до сих пор трачу, работая с этим инструментом и моделируя различные торговые идеи и смотря, как они работают. И есть еще одна отличная вещь в этом инструменте. Как только я совершу этот трейд, я могу сохранить его, и это как бумажный трейд. Теперь он будет отслеживаться в моем аккаунте, как работает этот трейд. И вы можете даже посмотреть его график и увидеть, как он работает. Так что, скажем, вы купили этот колл-календарь на Google неделю назад, когда он торговался по более высокой цене. Даже несмотря на то, что цена акции упала, вы можете видеть, что опционы не потеряли никакой стоимости. Цена акции упала, но вы все равно в плюсе по своему трейду. Вот почему это так хорошо работает. >> Чтобы закончить, я думаю. У вас есть какие-нибудь окончательные мысли о том, как кто-то другой может начать? И им не нужно, вы слышали о формуле Блэка-Шоулза в большой черной книге формулы Блэка-Шоулза в книге. Им не нужно это читать. >> Я думаю, именно это делает это пугающим для людей, потому что они слышат обо всех этих сложных формулах. Но с такими инструментами вам не нужно углубляться в это. Вы можете начать, просто сосредоточившись на дельте и тете и начать делать некоторые бумажные трейды. По сути, поймите, как это работает, и вы научитесь на опыте. Это было невероятно. Я думаю, это был один из эпизодов, где я больше всего узнал и мои глаза открылись. Так что я очень ценю то, что вы предоставили все эти знания и информацию. Это так ценно. Спасибо, что поделились и спасибо за вашу прозрачность. У вас есть какие-нибудь окончательные мысли или что-нибудь еще, что вы хотите сказать? >> Да. Я бы сказал, что одна из самых больших проблем, которую я вижу у многих трейдеров, с которыми я работаю, они изучают новую стратегию и возбуждаются. Они в восторге от нее. Они очень энтузиастичны по этому поводу, а затем они начинают совершать большие сделки сразу же и теряют деньги, и думают, что стратегия не работает. они переходят к другой стратегии, делают то же самое. Вот почему многие трейдеры могут годами гоняться за разными стратегиями и терять деньги. Но вам нужно торговать понемногу и давать этому время. Я не знаю, если я изучаю стратегию, я не против торговать ею в течение 3 месяцев или даже 6 месяцев всего с одним контрактом, рискуя парой сотен на каждой сделке, потому что если она работает для меня в течение этого периода, я совершу 20-50 сделок с этой стратегией. Если я выигрываю большинство из них, это дает мне хорошее понимание того, да, это прибыльно, и тогда у меня есть вся оставшаяся жизнь, чтобы использовать эту стратегию, и я могу ее накапливать. Вы не думаете об этом так, что я изучил это, я должен заработать все деньги сегодня. Начните с практики, не торопитесь. Мы, люди, люди тратят четыре года на колледж, тратят шестизначные суммы на обучение, а затем проходят стажировку, затем работают несколько лет. Им требуется 10 лет, чтобы построить карьеру, где они находятся на таком уровне, где они чувствуют, что достигли определенного уровня успеха. Но с трейдингом люди думают, что они должны сделать это за неделю. Это не так. Так что вам нужно развивать свой навык и быть терпеливым. Это не займет 10 лет. Большинство людей, если у вас есть правильное направление, вы можете научиться этому за 3-6 месяцев. И я думаю, что если вы приложите такой уровень усилий и дисциплины, это может изменить жизнь. >> Где люди могут найти вас, если у них есть вопросы? Да, вы можете связаться со мной на моем YouTube-канале под названием «Опционы с Равишем», а также у меня есть Instagram, он называется «Привет, Равиш». Вы можете найти или найти ссылку в описании. >> Большое спасибо за ваше время, Равиш. Это было абсолютно удивительно, и вы предоставили огромные знания, которые, я уверен, изменят жизнь многих людей. >> Да, спасибо, Стивен. Было приятно с вами поговорить.