China DUMPS US Debt While America Faces Biggest Refinancing DISASTER in History

لقد كنت أتابع بيانات مزادات الخزانة لسنوات، ولم أرَ شيئًا مثل ما يحدث الآن. الأسبوع الماضي، شاهدت وزير الخزانة سكوت بيسانت يقف أمام الكاميرات مستخدمًا سلحفاة كرتونية اسمها فرانكلين لإقناع الحكومات الأجنبية بشراء الديون الأمريكية. عندما يحتاج أقوى مكتب اقتصادي في العالم إلى شخصيات أطفال لبيع السندات، فإنك تعلم أن هناك شيئًا قد انكسر بشكل أساسي في النظام المالي العالمي. لكن الأمر يزداد سوءًا. خلف الأبواب المغلقة، يُقال إن مسؤولي الخزانة ينظرون في إجراءات أكثر يأسًا. تخبرني المصادر أنهم يستكشفون كل شيء من رموز الخزانة الرقمية إلى أنظمة التسوية القائمة على البلوك تشين. أي شيء لجعل الديون الأمريكية أكثر جاذبية للمشترين الأجانب الهاربين. عندما يبدأ مصدر العملة الاحتياطية في العالم في مطاردة حيل العملات المشفرة، فهذا ليس ابتكارًا. هذا يأس. دعني أرسم لك الصورة الكاملة هنا لأن ما سيأتي في الأشهر الستة المقبلة سيضرب محفظة كل أمريكي بشكل أقسى من أي شيء رأيناه منذ عام 2008. الأرقام مذهلة والتوقيت لا يمكن أن يكون أسوأ. هذا ليس مجرد دين حكومي. هذا يتعلق بالتدمير المنهجي للمصداقية المالية لأمريكا يحدث في الوقت الفعلي. وسيسحق الأمريكيين العاديين الذين ليس لديهم فكرة عما يضغط عليهم. إليك ما تحتاج إلى فهمه. تحتاج وزارة الخزانة الأمريكية إلى إعادة تمويل 9.2 تريليون دولار من الديون المستحقة هذا العام. هذا ليس خطأ مطبعي. 9.2 تريليون دولار. هذا ما يقرب من 30٪ من إجمالي الدين الوطني لأمريكا الذي سيتم تدويره في الأشهر الـ 12 المقبلة، مع استحقاق 55 إلى 60٪ من هذه الكمية الهائلة قبل يوليو. لوضع هذا في المنظور، فهذا دين أكثر من الاقتصادات بأكملها لألمانيا واليابان والمملكة المتحدة مجتمعة. ونحن بحاجة إلى العثور على مشترين لكل هذا بينما يبتعد أكبر دائنينا عن طاولة المزاد. لكن إليك ما يجب أن يخيفك حقًا. عندما تضيف عجز الميزانية المتوقع البالغ 1.9 تريليون دولار فوق تدوير الـ 9.2 تريليون دولار، فإننا ننظر إلى إصدار إجمالي للخزانة يزيد عن 10 تريليون دولار هذا العام. هذا مبلغ لم يُجبر سوق سندات حديثة على استيعابه من قبل. الآن، هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام حقًا. كان الاحتياطي الفيدرالي يقلل من حجم ميزانيته العمومية، مما يعني أنه لم يعد المشتري الأخير، الذي يلتهم سندات الخزانة كما فعل خلال الوباء. يمكن للوسطاء الأساسيين في وول ستريت، وهي الشركات التي يُفترض أن تخزن السندات الحكومية بين المزادات، التعامل مع حوالي 2 تريليون دولار فقط مما يسمونه فواتير الخزانة الزائدة. هذا يترك حوالي 8 تريليون دولار يجب أن تجد طريقها إلى أيدي مديري الصناديق الحساسين للأسعار والبنوك المركزية الأجنبية. باستثناء أن هؤلاء المشترين الأجانب يفرون من الدولار أسرع من الركاب الذين يتخلون عن سفينة غارقة. كانت الصين تقلل بشكل منهجي من حيازاتها من سندات الخزانة لتسعة أشهر متتالية، مما خفض إجماليها إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2009. انضمت اليابان، التي كانت تقليديًا حليفنا الأكثر موثوقية في مزادات السندات، إلى موجة البيع. معًا، ألقت الصين واليابان والمملكة المتحدة أكثر من 80 مليار دولار من الديون الحكومية الأمريكية في شهر واحد فقط. هروب الديون الأمريكية يتسارع بشكل عام. كانت المملكة العربية السعودية، التي كانت في السابق معيد تدوير موثوق للنفط بالدولار، تنوع استثماراتها بهدوء في اليورو والذهب. حتى الحلفاء التقليديين مثل ألمانيا وفرنسا يقللون من احتياطياتهم بالدولار كنسبة مئوية من إجمالي حيازاتهم. شهدت بلجيكا، التي غالبًا ما تعمل كواجهة لمشتريات الخزانة لدول أخرى، تدفقات هائلة في الأشهر الأخيرة. هذا ليس إعادة توازن عشوائي للمحافظ. هذا انسحاب منسق من نظام الدولار يحدث في الوقت الفعلي. ترى هذه البلدان نفس الأرقام التي أظهرها لك، وهي تصوت بمحافظها. دعني أشرح لماذا هذا التوقيت كارثي للغاية. في خريف عام 2024، عندما بدأ المتداولون في تسعير هذه الطوفان البالغ 9 تريليون دولار، قفزت عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات من حوالي 3.8٪ إلى أكثر من 4.5٪. هذه حركة 70 نقطة أساس أضافت حوالي 1.8 تريليون دولار إلى تكاليف الفائدة لمدة 10 سنوات. كل ارتفاع بمقدار 30 نقطة أساس في العائد يكلف الخزانة 1.8 تريليون دولار أخرى على مدى عقد من الزمان. نحن ندفع بالفعل أكثر من 950 مليار دولار سنويًا فقط لخدمة ديوننا الحالية. هذا أكثر مما ننفقه على الدفاع الوطني. وفقًا للتوقعات الحالية، ستتجاوز خدمة الديون 1 تريليون دولار في عام 2026، مستوعبة شريحة متزايدة باستمرار من الميزانية الفيدرالية. لكن إليك المفاجأة. جدار استحقاق الديون ليس مجرد مشكلة عام 2025. إنه سمة دائمة للمشهد المالي لدينا. الآن، تتوقع مكتب الميزانية بالكونغرس عجزًا يتراوح بين 5 إلى 7٪ من الناتج المحلي الإجمالي للعقد المقبل، مما يضيف حوالي 21 تريليون دولار من الاقتراض الجديد حتى عام 2034. إذا استمرت الخطط الحالية، فإن الديون التي يحتفظ بها الجمهور ستتضخم من حوالي 30 تريليون دولار اليوم إلى أكثر من 52 تريليون دولار بحلول عام 2035. هذا يدفع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى ما بعد 118٪، وهو أعلى بكثير من الرقم القياسي بعد الحرب العالمية الثانية. إليك ما لا يريد أحد في واشنطن الاعتراف به. لقد خلقنا حلقة مفرغة تتغذى على نفسها. عائدات الخزانة الأعلى تعني تكاليف اقتراض أعلى للجميع. الشركات، مشتري المنازل، الحكومة نفسها. تكاليف الاقتراض الحكومي الأعلى تعني عجزًا أكبر. العجز الأكبر يعني المزيد من إصدار السندات. المزيد من العرض مع عدد أقل من المشترين المستعدين يعني عائدات أعلى. هذه ليست نظرية. هذا يحدث الآن. يرى معظم المحللين أن سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ستستقر في مكان ما في نطاق 4 إلى 5٪، وهو أعلى بكثير من المعدل الطبيعي في العقد الماضي. لكن هذا هو السيناريو المتفائل، بافتراض أن المزادات ستظل مطلوبة بشدة وأن التضخم سيظل تحت السيطرة. السؤال هو، ماذا يحدث عندما لا يحدث ذلك؟ دعني أعطيك بعض السياق التاريخي لأريك مدى خطورة موقفنا الحالي حقًا. في أوائل الثمانينيات، رفع الاحتياطي الفيدرالي بقيادة بول فولكر أسعار الفائدة إلى ما فوق 15٪ لسحق التضخم. ارتفعت عائدات الخزانة، وازدادت قوة الدولار، ولم يحصل المستثمرون الأجانب على ما يكفي من الديون الأمريكية. كانت لدينا مصداقية في ذلك الوقت. كانت لدينا انضباط مالي. انتقل بسرعة إلى عام 2008. خلال الأزمة المالية، فر المستثمرون العالميون المذعورون إلى سندات الخزانة باعتبارها الملاذ الآمن النهائي. انخفضت عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بالفعل خلال الأزمة لأن العالم كان لا يزال يثق في الإدارة المالية الأمريكية. لكن هذا هو سبب اختلاف هذه المرة. في عام 1980، كانت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لدينا حوالي 35٪. اليوم، تقترب من 120٪. في عام 2008، كان لا يزال لدينا مجال لتشغيل عجز مالي ضخم لمحاربة الأزمة. اليوم، نحن بالفعل ندير عجزًا يقترب من مستويات الحرب خلال ما يفترض أن يكون توسعًا اقتصاديًا. والأهم من ذلك، في عامي 1980 و 2008، كانت الحكومات الأجنبية لا تزال تؤمن بنظام الدولار. كانوا لا يزالون يثقون في القيادة الأمريكية. كانوا على استعداد لتمويل عجزنا لأنهم رأوا ذلك كشراء للاستقرار العالمي. هذه الثقة تتبخر أمام أعيننا. إليك الآلية التي ستدمر أمريكا من الطبقة الوسطى خلال الـ 18 شهرًا القادمة. الوسطاء الأساسيون، شركات وول ستريت التي تعمل كوسطاء في مزادات الخزانة، يبلغون عن أدنى مستويات مخزون لديهم في 15 عامًا. إنهم ببساطة لا يستطيعون تخزين الكميات الهائلة من الديون التي تحتاج الخزانة إلى إصدارها. البنوك الإقليمية اليائسة للحصول على العائد كانت تزيد من حيازاتها من سندات الخزانة طويلة الأجل في الوقت الذي نتجه فيه نحو تسونامي إعادة التمويل هذا. بنية السوق الدقيقة تتفكك بطرق لا يفهمها معظم الناس. نسب تغطية العطاء في مزادات الخزانة الأخيرة تضعف باستمرار. متوسط العائد المقبول في المزادات يرتفع حتى عندما يكون الاحتياطي الفيدرالي "متفائلًا" ظاهريًا. يطالب صناع السوق بفروق أسعار أوسع للتعامل مع التدفق. الأكثر دلالة على الإطلاق، ما يسمى بتداول "عند الإصدار" حيث يتداول الوسطاء سندات الخزانة قبل طرحها رسميًا في المزاد، يظهر تقلبًا غير مسبوق. الوسطاء يخبرون الخزانة بشكل أساسي: "لم نعد نعرف السعر الذي يمكننا به تصفية هذا الدين به عندما ترتفع العائدات." وسوف ترتفع. ستواجه هذه البنوك الإقليمية خسائر فادحة في محافظ سنداتها. نحن نتحدث عن تكرار انهيار بنك وادي السيليكون، باستثناء هذه المرة لن يقتصر على عدد قليل من المؤسسات. سيكون نظاميًا. في غضون ذلك، تحاول الخزانة يائسة إدارة هذه الأزمة عن طريق زيادة المعروض وإضافة ما تسميه "مصائد سيولة". إنهم يشترون ما يصل إلى 4 مليارات دولار أسبوعيًا من السندات القديمة لدعم السيولة. لقد أعلنوا عن عملية شراء لمرة واحدة بقيمة 59.5 مليار دولار حول إيصالات الضرائب في أبريل لتخفيف تقلبات النقد ومنع ارتفاع أحجام المزادات. لكن هذه حلول ضمادات لمشكلة هيكلية. الآن، إليك ما يقلقني حقًا. تحاول الخزانة حل هذه الأزمة عن طريق تقصير مدة إصدار الديون الجديدة. بدلاً من بيع سندات مدتها 30 عامًا، فإنهم يغرقون السوق بفواتير الخزانة وسندات مدتها سنتان. الاستراتيجية هي تجاوز دورة أسعار الفائدة المرتفعة عن طريق تدوير الديون قصيرة الأجل حتى يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار. لكن هذا يخلق مجموعة خاصة به من المخاطر الكارثية. أولاً، يضع ضغطًا هائلاً على الطرف القصير من منحنى العائد. ارتفعت عائدات فواتير الخزانة لمدة شهر واحد بالفعل بشكل كبير مع نمو المعروض مع استحقاق المزيد من السندات وتريليونات من إصدارات قصيرة الأجل جديدة قادمة. نحن نختبر عمق شهية المستثمرين في أسوأ وقت ممكن. ثانيًا، يخلق ما يسميه المحللون "خطر الندرة" في الطرف الطويل. قد يؤدي الانخفاض المستمر في إصدار السندات الطويلة إلى تشديد السيولة وتقييد التوافر للمستثمرين الذين يعتمدون على هذه الأدوات مثل شركات التأمين وصناديق التقاعد. ثالثًا، والأكثر خطورة، أن الخطة بأكملها تستند إلى افتراض أن الاحتياطي الفيدرالي سيستجيب بتخفيضات جريئة في أسعار الفائدة. تسعّر الأسواق حاليًا تخفيضين فقط لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام. إذا ثبت أن التضخم عنيد وأخر هذه التخفيضات، فقد تجد الخزانة نفسها محاصرة في وضع مدة قصيرة للغاية لفترة أطول من المتوقع. كل أسبوع، ننفق 18 مليار دولار فقط على مدفوعات الفائدة. ليس على الطرق، وليس على المدارس، وليس على أي شيء منتج، فقط فائدة على الأموال التي اقترضناها وأنفقناها بالفعل. إليك كيف تتسارع دوامة الموت. عائدات الخزانة الأعلى لا تزيد فقط من تكاليف اقتراضنا، بل تثير سلسلة من الآثار الثانوية التي تجعل كل شيء أسوأ. عائدات سندات الشركات تتبع. عائدات الخزانة أعلى، مما يجبر الشركات على خفض الاستثمارات وتسريح العمال. عائدات سندات البلديات ترتفع، مما يجبر الولايات والمدن على خفض الميزانيات أو زيادة الضرائب. والأخطر من ذلك، أن العائدات الأعلى تخلق ما يسميه الاقتصاديون "خطر المدة" في جميع أنحاء النظام المالي. تواجه شركات التأمين التي تحتفظ بسندات طويلة الأجل خسائر فادحة. ترى صناديق التقاعد انخفاضًا في نسب تمويلها. حتى صناديق أسواق المال، التي يُفترض أنها أكثر الأدوات أمانًا في التمويل، تبدأ في تجربة ضغوط مع فقدان أصولها الأساسية لقيمتها. وهذا هو الجزء الذي يجب أن يخيفك. الاحتياطي الفيدرالي عالق في فخ مستحيل. يحتاجون إلى خفض أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد ومساعدة الخزانة في تمويل هذا العبء الهائل من الديون. لكن خفض أسعار الفائدة بشكل كبير يخاطر بإعادة إشعال التضخم، مما سيجبرهم على التراجع وإرسال العائدات أعلى. يحتاجون إلى الحفاظ على مصداقيتهم كمكافحين للتضخم. لكنهم يُنظر إليهم بشكل متزايد على أنهم تم الاستيلاء عليهم من قبل احتياجات تمويل الخزانة. تسعّر الأسواق تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة لأن المتداولين يفهمون هذا المعضلة. إذا لم يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة لأن التضخم لا يزال مستمرًا، وكانت الخزانة عالقة في إصدار ديون قصيرة الأجل بأسعار مرتفعة، فقد ينفجر فاتورة الفائدة السنوية لدينا إلى ما يزيد عن 1.5 تريليون دولار في غضون عامين. عند هذه النقطة، ستستهلك مدفوعات الفائدة ما يقرب من 25٪ من جميع الإيرادات الفيدرالية. هذا غير مستدام. هذا هو تعريف دوامة الديون. إليك ما سيحدث بعد ذلك. السيناريو الأكثر احتمالاً هو سلسلة من مزادات الخزانة الصعبة بشكل متزايد خلال الأشهر الستة المقبلة. ستضعف نسب تغطية العطاء. سيطالب الوسطاء الأساسيون بعائدات أعلى لتخزين الديون. سيستمر المشترون الأجانب في تقليل تخصيصاتهم. كل مزاد فاشل أو ضعيف الاستقبال سيدفع العائدات أعلى، مما يجعل المزاد التالي أكثر صعوبة. في النهاية، سينكسر شيء ما. إما أن يفشل نظام مزادات الخزانة نفسه في التصفية بأي سعر معقول أو أن ينهار النظام المصرفي تحت وطأة الخسائر الهائلة في محافظ السندات طويلة الأجل. الآثار من الدرجة الثانية هي المكان الذي يتم فيه سحق الأمريكيين العاديين. عائدات الخزانة الأعلى تعني معدلات رهن عقاري أعلى. كل زيادة بنسبة 1٪ في عائدات السندات لمدة 10 سنوات تترجم تقريبًا إلى معدلات رهن عقاري أعلى. الإسكان، الذي أصبح بالفعل غير ميسور التكلفة لمعظم الأمريكيين الشباب، يصبح غير متاح تمامًا. ترتفع تكاليف الاقتراض للشركات بشكل كبير. الشركات التي تحتاج إلى إعادة تمويل ديونها تواجه أسعار فائدة أعلى بكثير. الشركات الصغيرة التي تعاني بالفعل من أعلى معدلات فشل منذ عام 2020، يتم دفعها إلى الحافة. تفقد حكومات الولايات والمدن، التي يعاني الكثير منها على حافة الإفلاس، الوصول إلى تمويل ميسور التكلفة للبنية التحتية والخدمات الأساسية. والأخطر من ذلك، أن وضع الدولار كعملة احتياطية يتعرض لهجوم مستمر. دائنونا الأجانب لا يقللون من حيازات الخزانة بشكل عشوائي. إنهم يبنون أنظمة بديلة. عالج نظام الدفع بين البنوك عبر الحدود الصيني (CIPS) 24.5 تريليون دولار في المعاملات العام الماضي، بزيادة 43٪ عن عام 2023. تجري روسيا والصين 90٪ من تجارتهما بالعملات المحلية، متجاوزتين الدولار تمامًا. لكن سرعة هذا "الدولرة" هي ما يجب أن يرعب واشنطن. أكملت المملكة العربية السعودية للتو أول عملية بيع نفط كبيرة باليوان. تسوي البرازيل والأرجنتين تجارتهما الثنائية بعملاتهما المحلية، متجاوزتين الوساطة بالدولار تمامًا. حتى الحلفاء التقليديين مثل الهند يستكشفون ترتيبات تجارية قائمة على الروبية لواردات الطاقة. دول البريكس لم تعد تتحدث فقط. إنها تبني بنية تحتية فعلية. لقد أطلقوا منصات دفع رقمية، وأنشأوا آليات لتداول السلع تتجاوز سويفت، ويقال إنهم يختبرون وحدة تسوية تجارية مدعومة بالذهب. هذه ليست تهديدات بعيدة. هذه أنظمة تشغيلية تعالج معاملات حقيقية الآن. كل معاملة تتجاوز نظام الدولار هي مصدر أقل للطلب على سندات الخزانة. عندما يتم تداول النفط باليوان بدلاً من الدولار، فإن هذه اليوانات لا يعاد تدويرها في أوراق مالية للخزانة. عندما تتداول البرازيل مع الصين بالعملات المحلية، لا تحتاج أي من البلدين إلى الاحتفاظ باحتياطيات بالدولار كعازل للمعاملات. عندما يفقد الدولار وضعه الاحتياطي، وسيفعل ذلك إذا لم نتمكن من حل أزمة الديون هذه، فإن كل ما تستورده أمريكا سيصبح أغلى بكثير بين عشية وضحاها. استجابة المؤسسة لكل هذا كانت تتراوح بين الوهم واليأس. يستمر وزير الخزانة بيسانت في الظهور في البرامج المالية مدعيًا أننا سننهي العام بنمو حقيقي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3٪. يرسم صورًا وردية لاقتصاد مزدهر بينما يعترف في الوقت نفسه بأن المزارعين يحتاجون إلى مدفوعات جسرية لأن أسعار المحاصيل منخفضة للغاية. إنه يستخدم حرفيًا شخصيات كرتونية لبيع سندات الخزانة بينما يخبرنا أن كل شيء على ما يرام. متى احتاجت الحكومة الأمريكية على الإطلاق إلى شخصيات كرتونية لبيع ديونها؟ كانت هذه تعتبر في السابق الاستثمار الأكثر أمانًا في العالم، حجر الزاوية في النظام المالي العالمي. في غضون ذلك، قامت الشركات الصغيرة بتخفيض 120 ألف وظيفة في نوفمبر وحده، وهو أكبر عدد منذ إغلاق الوباء. الشركات التي لديها أقل من 50 موظفًا تتعرض لسحق مطلق، بينما أضافت الشركات الكبيرة التي لديها أكثر من 500 موظف 90 ألف وظيفة. إنها قصة اقتصادين، وشارع ماين يخسر بشدة. بلغ عجز السنة المالية 2025 مبلغ 1.8 تريليون دولار. هذا ما يقرب من 2 تريليون دولار من العجز خلال ما يفترض أن يكون اقتصادًا مزدهرًا. لم تحدث عجزات بهذا الحجم إلا خلال الحروب الكبرى أو الأزمات الاقتصادية. الآن إنها مجرد عمل كالمعتاد. إليك توقعي لكيفية تطور هذا. ستظهر أولى علامات التحذير في يناير وفبراير مع بدء الخزانة في دفعة إعادة التمويل الضخمة للربع الأول. ابحث عن نسب تغطية عطاء أضعف وعائدات أعلى مقبولة في المزاد مقارنة بمستويات التداول عند الإصدار. ستظهر الشقوق الأولى في النظام المصرفي الإقليمي في وقت ما بين مارس ويونيو 2025 حيث تواجه البنوك التي تحتفظ بسندات خزانة طويلة الأجل خسائر كبيرة في القيمة السوقية عندما ترتفع العائدات. أنا أراقب البنوك المجتمعية على وجه الخصوص. إنها الأكثر إفراطًا في الاستدانة لمخاطر أسعار الفائدة. ستصبح مزادات الخزانة صعبة بشكل متزايد مع إجبار الخزانة على قبول عائدات أعلى وأعلى لتصفية الكميات الهائلة من الديون القادمة إلى السوق. يأتي اختبار الضغط الحقيقي في مايو ويونيو عندما تصل إعلانات إعادة التمويل ربع السنوية إلى ذروة مستويات الإصدار. بحلول أواخر صيف عام 2025، سنرى فشلًا واحدًا على الأقل في مزاد الخزانة حيث يرفض الوسطاء الأساسيون تقديم عطاءات عند مستويات العائد المفضلة لدى الخزانة. قد يكون مزادًا روتينيًا لسندات مدتها سنتان لا يمكنه العثور على مشترين بأسعار معقولة. عندما يحدث ذلك، ينهار الواجهة الكاملة لاستقرار سوق الخزانة. عند هذه النقطة، سيواجه الاحتياطي الفيدرالي خيارًا مستحيلًا. يمكنهم التدخل لشراء سندات الخزانة مباشرة، مما سيعيد إشعال التضخم ويدمر ما تبقى من مصداقيتهم. أو يمكنهم السماح لعائدات الخزانة بالارتفاع إلى أي مستوى يصفّي السوق، مما سيؤدي إلى انهيار سوق الإسكان وإثارة موجة من إفلاسات الشركات والبلديات. كلا الخيارين يؤديان إلى نفس الوجهة، نهاية هيمنة الدولار، وإعادة هيكلة أساسية للاقتصاد الأمريكي. السؤال الوحيد هو ما إذا كان الانتقال سيحدث تدريجيًا على مدى 2 إلى 3 سنوات أو بشكل كارثي على مدى 6 إلى 12 شهرًا. الآن، إليك ما تحتاج إلى القيام به. وأنا لا أقدم نصائح مالية هنا. أنا فقط أخبرك كيف أضع نفسي لما هو قادم. أولاً، لا داعي للذعر، ولكن لا تكن راضيًا أيضًا. ستتكشف هذه الأزمة على مدى أشهر، وليس أيام. لديك وقت للاستعداد إذا تصرفت الآن. ثانيًا، فكر في تقليل التعرض للأصول الدولارية طويلة الأجل، سندات الخزانة لمدة 30 عامًا، ديون الشركات طويلة الأجل، أي شيء سيتم سحقه عندما ترتفع أسعار الفائدة. ثالثًا، فكر في الأصول الحقيقية التي تحافظ على قيمتها بغض النظر عما يحدث للعملات الورقية، الأراضي المنتجة، السلع الأساسية، الشركات ذات الأصول الملموسة، ومستويات الديون المنخفضة. والأهم من ذلك، افهم أننا نعيش فترة انتقالية تاريخية. النظام المالي لما بعد الحرب العالمية الثانية المبني على هيمنة الدولار وسيادة سندات الخزانة ينتهي. ما سيأتي بعد ذلك لا يزال قيد التحديد. أولئك الذين يدركون هذه الحقيقة ويضعون أنفسهم وفقًا لذلك سيتجاوزون العاصفة. أولئك الذين يصدقون السرد الرسمي بأن كل شيء على ما يرام قد لا يكونون محظوظين. لذا، إليك ما أريد أن أعرفه منك. هل تعتقد أن الخزانة يمكنها إعادة تمويل 9 تريليون دولار من الديون بنجاح مع هروب المشترين الأجانب والبنوك المحلية المثقلة بالفعل؟ وعندما يصل جدار الديون هذا بكامل قوته خلال الصيف، ما الذي سينكسر أولاً، نظام المزاد أم القطاع المصرفي؟ اترك أفكارك في التعليقات أدناه لأن هذا يؤثر على كل أمريكي ويجب أن نتحدث عنه الآن بينما لا يزال هناك وقت للاستعداد. الأرقام لا تكذب. جدار استحقاق الديون حقيقي. إنه ضخم وهو قادم سواء اعترفت واشنطن بذلك أم لا.