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您好，我是格雷格·贝尔。欢迎来到 TD Active Trader Live，由 TD Direct Investing 为您呈现。这里是您一站式的教育平台，提供深入的市场分析和投资见解，以提升您的交易潜力。接下来，我们将关注美国市场如何应对中东冲突。我们面临着石油价格上涨，投资者在权衡地缘政治风险与通胀风险，当然还有即将发布的经济数据。我们将深入探讨这一切。此外，我们的交易辩论者们也已就位。他们正准备就甲骨文（Oracle）的多头和空头论点展开辩论。这是关于其云计算和人工智能的势头，对抗资本支出压力和估值风险，这一切都将在财报发布前进行。我们还将向您展示可操作的期权策略，以应对这两种情况。如果这还不够，我们还为您准备了 Costco 在周四公布财报前的完整预览。所有这些都将一一呈现。别忘了点赞和订阅。您正在收看 TD Active Trader Live。我们已经进入交易日的半小时。让我们来看看标普 500 指数。市场在昨天基本上无视了中东冲突，但随着冲突加剧，您可以看到市场已不再忽视这一点。标普 500 指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均出现大幅回调。如果您在家关注多伦多证券交易所综合指数（TSX），它甚至更深地陷入了亏损。我想看看热力图，了解我们目前的情况。屏幕上不会有很多绿色。您可以看到 Costco 表现突出，还有一些零售商，但总的来说，我们看到了广泛的抛售。金融服务类股票下跌，科技类股票下跌。现在几乎所有东西都在下跌。让我们来看看我们今天的焦点股票。甲骨文（Oracle）有一张一年的图表供您参考。当然，我们攀登了那座山，然后又从另一边下来了。人工智能的兴奋度很高。这里的业务是什么？数据库软件、云计算，完全处于人工智能交易之中。但现在市场正在寻找赢家和输家。这是一个昂贵的交易场所。我认为是时候请出我们的交易辩论者了。请到这边来，Jason Nanak，以及我们直接投资教育团队的 I'm here in a mean，来为我们阐述所有这些的多头和空头论点。我们还有特别的现场观众。我们喜欢这样，因为它能让我们保持警惕。我们有我们的直接投资实习生和我们在一起。感谢你们来到节目。这是你们在安静下来之前制造一些噪音的机会。所以，是的，让我们制造一些噪音。现在，我们就把舞台交给他们。在我们开始辩论之前，这是节目的核心，请提醒我们的观众，节目中讨论的证券和策略仅用于教育目的，不应被视为投资建议或买卖持有建议。期权交易存在高风险。风险可能不适合所有投资者。可能出现重大损失，因此评估您自己的风险承受能力非常重要。在进行交易之前，请务必进行自己的尽职调查。现在，回到我们今天的焦点股票，甲骨文。我们将给您一些时间。我们将用钟声来提醒您。两分半钟来陈述你们的论点。一如既往，我们从帽子里抽签，我们抛硬币。您已经将我排除在外，因为我只是让事情变得复杂。无论我们做了什么，最终杰森是多头。您先来吧。>> 我是本周的多头。所以，这很好。好的，我们开始吧。所以，甲骨文是一家独特的公司。它是全栈的。它将一切都整合在一个伞下，包括物理数据中心。我们谈论的是高性能网络，数据库层，企业级应用程序。所以，这个列表还在继续。但对我来说，在做一些研究时，最令人印象深刻的事情之一是甲骨文如何将自己定位为一个中立的合作伙伴，当我们谈论人工智能和云计算时。最值得注意的是，这在很大程度上得到了甲骨文多云战略方法的体现。这里有一些令人印象深刻的数字。这里的关键发展之一是，他们正在与一些最大的参与者合作，当我们谈论人工智能时，有 Azure、AWS、Google Cloud，他们在自己的站点内运行甲骨文数据库，并为他们提供访问大型公共云的权限，并在其中创建域。这为他们提供了更低的成本灵活性，甚至重要的是低延迟。这也带来了一些非常非常大的成果，谷歌，抱歉，不是谷歌，但甲骨文肯定不会回避谈论。我们谈论的是多云数据库的增长。这真的很难被低估。仅从上个季度来看，我们就看到了超过 800% 的增长。当我们后退一步，看看更大的云基础设施。在过去四个季度中，有三个季度，我们在这个领域看到了 50% 的增长。所以，我们谈论的是大数字。好的。而且，人们经常谈论巨额资本投资，但甲骨文持续提供稳健的盈利能力和收益，以及战略性增长投资。我们在这里谈论的是，我们谈论的是过去十二个月的收入大幅增长，显示出持续增长。610 亿美元对上一年的 550 亿美元。利润率正在增强，从 20% 左右现在达到 30% 左右。真正让我印象深刻的是毛利率。我们谈论的是 66%，这在该领域的公司中排名前 10%。但让我们进入图表，这样我们就可以谈论这个。甲骨文本身，您正在从高点回落。这当然是毋庸置疑的。公司通常不会因为自身实力而下跌。市场还有其他压力，估值等等。但我注意到的是，当我们回落时，我们找到了支撑，并且在 140 美元左右找到了支撑。在近期内，我们已经多次测试过。我们实际上有一个三角形形态正在图表上形成，这些支撑正在发展，显示出我们有向上突破的潜力。有什么事情也表明可能有一些积极的转折迹象？我们确实看到了 MACD 指标的温和背离。我们看到图表上的下降趋势正在走向 140 美元，但 MACD 正在向上趋势。如果我们看看更短的时间周期，比如更接近 60 天的时间框架，我有一个 4 小时蜡烛图。MACD 也正在与趋势背离或向上趋势，并且交叉支持了双底。>> 我喜欢您在论点进行到一半时，看着这里说“听着”，然后您给了他一个大数字。您有什么？>> 好的，让我们谈谈那些大数字。您知道，甲骨文有 5230 亿美元的积压订单，但股价却下跌了，等等，从 345 美元下跌了 58%。它下跌了 58%。让这一点沉下去。这是一家公司，它宣布了历史上最大的人工智能基础设施交易。市场是如何反应的？无情地抛售。也许市场知道些什么。所以，让我们谈谈一些已知的事情。自由现金流为负，首先是 132 亿美元。它没有在萎缩。它没有受到压力。它是负的。甲骨文正在以一种会让初创公司都脸红的规模烧钱。为了填补这个窟窿，他们发行了 250 亿美元的新债务，再加上他们已经拥有的 1080 亿美元债务。以及他们每月支付的 10 亿美元利息。目前的债务权益比为 4.3%。或者说 4.3 倍，我应该说。这是 400 倍。所以，每拥有 1 美元的股权，他们就拥有 4 美元的债务。一些分析师甚至警告说，信贷风险压力升高，融资成本增加，因为信用违约互换价差扩大。所以，这基本上是债券持有人试图对冲他们的风险。他们去获得信用违约互换，这是自 2008 年金融危机以来价差最宽的时候。让我们谈谈资本支出。他们正在像喝醉的水手一样在数据中心和 GPU 上花钱，但现金却没有显示出来。甲骨文预计年度资本支出为 500 亿美元，而两年前仅为 60 亿美元。作为参考，他们过去十二个月的总收入为 610 亿美元。他们用于建设数据中心的支出几乎与他们销售软件的收入一样多。他们为此提供资金的一种方式是通过稀释股东。他们刚刚发行了 200 亿美元的新股。这大约是股东稀释 5%。所以，投资，而且在此之上，投资者现在正在起诉甲骨文，因为他们误导了投资者关于人工智能增长的炒作，错误地向投资者保证公司的大量资本支出将迅速带来加速的收入增长，但这并没有发生。最后，我想提一下，当您想到他们谈论的 520 亿美元，以及一家估值为 535 亿美元的企业价值、负自由现金流和证券集体诉讼的公司，其近期的可见性时。其余的积压订单只是一个跨越多年且利润率我们尚不确定的承诺。让我们进入图表。我时间不多了。所以，我想展示两件主要事情。一是长期形成的头肩顶形态，这是一个看跌反转信号。您还看到这个非常大的看跌通道正在被打破。关键时刻在这里。跌破长期趋势线。>> 留给图表的时间太少了。如果您的策略只是把图表放出来说“我还能说什么？”>> 对我来说，这就足够了。所以，是的。>> 好的。您已经明确表明了自己的立场。还有多少时间可以来回辩论？这是他们可以自由地进行辩论的地方。>> 来吧。我让杰伊先说。>> 来吧。所以，我想提一下。即使在所有这些数据中心的支出中，仍然有积极的现金流，比如 102 亿美元。所以，仍然有钱进来，超过了我们在这里的支出。但是关于那些数据中心的大事，以及它们将为我们带来回报，它们是最大的提供商。它们拥有最多的数据中心，全球有 147 个，还有 64 个正在开发中，截至 2022 年 12 月。所以，这些是允许大企业继续花费巨资购买计算能力、存储基础设施和租赁 GPU 的基础设施。如果我们回到那些订单积压（RPO），那些创纪录的合同，我们谈论的不是小钱。这实际上使我们能够从投资者的角度看到管道，看到未来将进入资产负债表的销售额。所以，这确实是一件好事，这部分也反映了当我们考虑公允市场价值时。晨星公司（Morning Star）的公允市场价值，你知道，超过 235 美元，远高于我们现在的位置。所以，仍然有增长的空间，而且我们最近才到过那里。所以，许多投资者可能认为这家股票现在正在打折。>> 让我们来谈谈您提到的 5230 亿美元的积压订单，这显然是巨大的需求。其中 3000 亿美元的积压订单来自一个客户，那就是 OpenAI。而且，正如我们所知，如果您有 50% 到 57% 的积压订单集中在一个客户身上，而 OpenAI 的未来就像地震中的叠叠乐塔一样不稳定。所以，那个积压订单不是银行里的现金。它是一个承诺，一个希望，最多是一个“也许”。所以，您的投资者基本上是在为遥远的未来收入定价，几乎在另一个时区。也许甚至可以称之为另一个邮政编码。所以，您不能依赖它，特别是当他们预计今年仅在未来 12 个月内只能实现积压订单不到 10% 的时候。关于数据中心，杰伊，您提到的另一件有趣的事情是，您看到超大规模云服务提供商的做法与甲骨文不同。甲骨文正在投入大量资金，并自己掏钱来建设这些数据中心，而像微软这样的超大规模云服务提供商则认为，我们不知道需求会如何。让我们先采取租赁模式。当您不确定是否真的想要在这个领域永久存在时，您就采取租赁。所以，而甲骨文则走向另一个方向。而这些公司产生的自由现金流比甲骨文要大得多。>> 您知道什么仍然在增长，仍然强劲并且正在加速的是来自云收入的年同比收入。所以，这是其云基础设施的年同比 34%。我们谈论的是 GPU 租赁的 66%。所以，这不是什么都没有。我们有实际的资金流入。当您提到 OpenAI 时，他们有一个相当可观的合同。3000 亿美元用于一些超级计算机的合作。您知道，甲骨文刚刚发布了最大的……>> 一个承诺，就像我可以告诉你，我可以，我将投资 300 美元给你，但谁知道呢，直到现金进来，这没有任何意义。>> 但这也是市场正在定价的。他们正在关注未来价值。>> 我们可以调出图表吗？它已经定价了他们所期望的，对吧？就像我们已经从那里看到了。>> 我来触动您的心弦怎么样？我来触动您的心弦来结束这一切。您最喜欢在电视上看什么运动？F1。甲骨文与红牛有重要的合作关系，而且这种关系已经确认将继续下去。所以，>> 他们已经很久没有这么激烈了。我认为这是为了我们现场观众的利益。好的，我们现在有一些时间来冷静一下。带我们进入图表。向我们展示您头寸的一些可能的期权策略。杰伊，您先来。>> 是的，让我们来谈谈。让我冷静一下。我觉得这绝对是一场拳击赛。所以，当我们考虑期权策略时，我们通常会考虑如何预测市场方向，但它也关乎如何从股票头寸中稍微降低一点风险。所以，对于这个头寸，我们正在考虑的是一种合成多头股票头寸。所以，它利用期权来获得买入股票的风险和回报。所以，我们知道期权会有时间因素。我们有限制我们必须正确的时机，但我们有机会参与潜在的上涨，并以更小的前期投资购买可能打折的股票。所以，让我们把它带入图表。通常，我们已经做到了，我们已经有了花哨的图表，然后通过损益向您解释。我想采取一种稍微不同的方法，通过期权链和平台中的风险图来做到这一点。所以，一个合成多头头寸的潜在例子是购买一个长看涨期权。我们将购买到八月份的。所以，我们有将近六个月的时间，实际上是超过了，不，将近六个月。让我们把它弄对。将近六个月的时间。所以，我们将购买 150 美元的看涨期权。同时，我们将出售相同的期权来抵消成本，但也要提供额外的看涨敞口。我们将同时出售 150 美元的看跌期权。所以，我将点击看跌期权上买入价旁边的加号按钮。这将带来我的头寸。这个平台实际上非常有用。它在订单单中直接显示了策略的名称。所以，它在那里供我们查看。接下来我想向大家展示的是查看平台中的风险图。我将切换到我订单单右上角的分析按钮。我的分析现在显示为分析，而不是确认和发送按钮。现在我做了，我创建了那个计划头寸。跳到我的分析选项卡。我现在在这里看到了我的风险图。这正是您在持有股票头寸时会看到的情况。每上涨一美元，您就赚一美元。每下跌一美元，您就亏损一美元。所以，我们已经演示了这一点，它确实在这里。但而不是花费，如果我们回去获取报价，每股 145 美元，我们只花费，如果我们看交易成本，我们只是，在这个点上，它实际上为我们带来了 2.50 美元的信用。所以，我们能够获得这种敞口，通常是小额借记。所以，更少的钱。所以，比购买股票的钱少，但同时也承担了如果股票下跌的相同风险。所以，多头，如果它不起作用，我们需要牢记什么？在这种特定情况下，您有时间，所以我们对时间的暴露不多，但我们对美元对美元的暴露，如果股票下跌。所以，这与股票跌至零的worst-case scenario 完全相同。所以，如果它是 145 美元，我们现在正在冒着每股每份合约 145 美元的风险。>> 好的，有趣的交易。空头有什么可能的选择？是的，一种您可以考虑的看跌交易方式，格雷格，是我们想看看潜在的下行运动。所以，我只是想调出图表，我想回到我们看关键支撑区域的地方，在那里我们认为仍然有一些压力。所以，您可以看到 127 是一个关键区域。这是在 2025 年初，你知道，关税自由化日左右被突破的区域。所以，我们可以，你知道，进入数据打印时，我们可以看到它被测试。所以，一种进行这种交易的方式，如果您想玩方向性，就是做一种叫做长看跌期权鹰式价差（long put condor）的交易。所以，我将把它展开一秒钟，然后我会解释为什么我们要进行这种交易。一，它是方向性的。所以，如果您相信我们仍然会面临股票的下行压力。我们想做到这一点。但我也必须记住，股票的隐含波动率，即预期的波动幅度，处于第 93 个百分位数，这意味着期权将反映这一点，比它们通常的要贵一些。所以，长看跌期权鹰式价差（long put condor）基本上是由一个借记价差和一个信用价差组成的。所以，借记价差基本上是我们想购买略高于价外的期权，现在购买 140 看跌期权。我们将出售 130 的。现在，我预计它还会进一步下跌，但我只想抓住这一点。所以，这就是为什么我们出售 130 的。我们给自己留了一些余地，然后在 120 看跌期权处出售信用价差，然后购买 110 的。所以，这个额外的出售降低了我们的总体成本。而这正是我们获得净借记的原因。所以，您可以看到净借记成本大约是 2 美元。如果我调出订单录入单，您可以看到它已经排队了。即使在下跌的情况下，它也花费了我们中间价。我把它定价为 2 美元。所以，这里的盈亏平衡价是我们需要甲骨文下跌。基本上，我们需要它跌破 138。您可以看到我在这里的盈亏平衡价，任何低于 138 的都开始对我们有利，直到它到达 130 的水平。>> 好的，假设您的交易不符合我们的需求。我知道您有一个揭秘。>> 我有一个揭秘。好的，让我们开始吧。>> 鼓声雷动，请。>> 好的，所以在这类交易中，当然，它将永远是您花费的借记。在这种情况下，它是 2 美元或一份合约，200 美元。就是这样。所以，有两种方式可以实现。一种是如果股票保持在 140 以上，我们就失去了。它没有朝着我们的方向发展。但如果它朝着我们的方向发展太多，也会伤害我们。这意味着如果它跌入 120 的区域，跌破 110 以下，那么它就像是交易的平局。我们赚了 10 美元，然后我们又在 110 以下损失了 10 美元。所以，我们仍然损失了初始借记。所以，这笔交易只有 2 美元。风险已定义。>> 好的。有趣的可能策略供我们的观众思考。感谢您今天为甲骨文雄辩地阐述了多头和空头论点。再次提醒我们的观众，这次辩论仅用于教育目的，并不反映我们对该股票的个人观点。在我们继续之前，杰伊，您之前提到了 MACD 指标。>> 是的，我们今天将讨论 MACD。继续那个讨论。我们上周谈论了资金流，这周转向 MACD。所以，这是一个趋势跟踪的动量指标。它帮助我们理解趋势方向、趋势强度，甚至可能寻找趋势反转的潜在迹象。它通过取一个较短的平均值，通常是 12 个 EMA 或指数移动平均线，然后将其与 26 个周期的移动平均线或指数移动平均线相结合来实现。让我们进入图表看看，因为如果只看图表本身，它在我的图表下方，屏幕底部，有很多东西，但让我们在这里解释一下。您有这条蓝线。这就是我们所说的 MACD 线。这是 12 和 26 之间的差值。所以，我们正在试图判断价格是增加还是减少，相对于短期和长期周期。这就是蓝线，MACD 线。这条黄线，这就是我们所说的信号线。信号线本质上只是 MACD 线的一个平均值。所以，这创造了寻找交叉的机会。当我们考虑交易信号时，我们正在寻找 MACD 线是否向上或向下交叉信号线。如果向上交叉，这可能是您的看涨信号。此外，您看到的，这有时也会让人们感到困惑。我们看到的这些小条形图，它们是直方图。这实际上是 MACD 线和信号线之间的距离。当 MACD 线高于信号线时，就像我们现在一样，您会看到绿色的条形图，并且随着它增加，我们正在寻找距离信号线的距离减小，条形图也会变高。此外，我们寻找的另一个信号是 MACD 线何时向上或向下交叉零。这可能表明趋势强度和趋势反转。最后一件事，它就在名称中，背离，那个背离元素。如果我只是快速地在图表上画一条线，我们可以看到，我们关注的股票，甲骨文，我们有一个下降趋势的斜率。MACD 线恰好与相反的方向趋势。所以，它在趋势方向上出现背离。这可能是一个前瞻性指标的迹象，表明我们可能即将出现趋势反转。>> 好的，有趣的内容。感谢您，杰森。如果您在家有关于 TD Actrader 平台的问题，或者您想让我们的辩论者就某只股票进行正面交锋，请发送电子邮件至 td.acttraderlive@td.com。有关 actrader 平台的更多信息，请扫描屏幕右下角的二维码。它将带您到我们的 TDactrader live 网站，您可以在那里通过开设练习账户免费试用该平台，点击“试用 actrader”按钮。然后，当您准备好切换到真实账户时，只需导出您的工作区并开始真实交易。>> 现在是时候找出本周剩余交易日里，我们的小组成员都在关注什么了。您在关注什么？>> 是的，格雷格，如果您问我，你知道，如果我们有一个平静的 3 月份开始，可能没有人会想到。当然，除了地缘政治因素，投资者将为一系列可能至关重要的经济数据做准备，这些数据将在本周公布，但重头戏将在周五。我们将公布 2 月份的非农就业报告。换句话说，就是就业报告。所以，投资者，你知道，显然，在本周初，周五是一个大日子，因为他们被 Jack Dorsey 的公司，支付处理商 Block 震惊了，>> 说，你知道，这意味着我们可以削减，你知道，几乎一半的东西。他们削减了，你知道，他们将裁员 50%，高达 50%。所以，这真的加剧了围绕人工智能的戏剧性，以及你知道，这可能导致大规模裁员，因为公司们真的，你知道，引用这项技术不仅作为一种削减成本的方式，而且还提高了生产力。所以，这个周五的就业数据是股市的关键催化剂。预计创造的就业人数为 65,000 人，低于 1 月份的 130,000 人。失业率预计将保持在 4.3%。所以，劳动力市场出现的任何裂痕，如果扩大，都可能导致消费者支出放缓，这将促使投资者重新考虑股票市场的高估值是否合理。>> 然后我们还有零售销售。所以，这只是另一个检查点。零售销售简直是令人震惊的。没错。我们有，你知道，上个月，尽管非农就业人数相当强劲，但还是错过了半个百分点。所以，这次的共识，这将是 1 月份的零售销售。他们再次预计月度环比下降 0.5%，其中汽车销售的疲软显著拖累了整体增长。另一个也在拖累这一点的是第四季度的消费者贷款违约率，这表明美国消费者，特别是中低收入阶层，正面临越来越大的压力，可支配支出空间越来越小。然后，本周的另一个奇怪之处是，你知道，尽管发生了一切，但特朗普总统将于本周三在华盛顿白宫会见领先的数据中心和人工智能公司。主要是为了讨论，你知道，微软、亚马逊、Meta，所有这些大人物都将出席，以正式达成一项协议，保护客户免受日益增长的电力成本的影响。这实际上是为即将到来的中期选举做准备。最后，我们关注 Adobe。Adobe 的财报将在下周四公布。所以，当然，我们知道 Adobe，他们是领先的数字媒体公司，拥有创意工具。>> 能够应对人工智能的恐慌吗？>> 是的，没错。助手还是敌人？>> 这是人工智能的生存危机，这是市场恐惧，你知道，人工智能将带来的，特别是对于像 Adobe 这样的公司，它们提供云服务，而现在任何人都可以做到，就像现在的 Instagram 一样。所以，对于他们的财报，预期是每股收益 4.85 美元，同比增长 13%；收入为 62 亿美元，同比增长 10%。对利润率的预期是约 45% 到 46% 的营业利润率。所以，市场将密切关注年化经常性收入（ARR）的证据，这是他们关注的一个关键订阅指标，将那些他们最初吹捧为高级功能的人工智能功能转化为企业积分，人们现在正在为此付费。所以，这将是一件大事。然后，另一个让股价下跌的新闻是 Canva。Canva，它最接近的竞争对手最近收购了两家公司，这些公司现在将开始蚕食 Adobe 的市场份额。所以，这份报告将是首席执行官 Shantanar 的一次展示性财报。如果 Adobe 能够证明人工智能的货币化正在扩大，而不会损害 45% 的利润率，那么叙事将迅速从人工智能的受害者转变为人工智能的胜利者。而图表则完全不同。所以，我们将拭目以待。它们绝对是救命稻草。您可以看到，自 2024 年以来，它们经历了戏剧性的下跌。>> 它们一直在朝着一个方向下跌。已经形成了几个看跌形态，比如反向杯柄形态。我通常不做这个，我总是弄错杯柄，但我们得到了反向的，这是一个下跌的走势。它正在形成一个看跌旗形形态。我们在这里也看到了。它在 255 美元的水平上找到了一些支撑，但它肯定已经从高点下跌了。你知道，当它达到接近 700 美元的高点时，我们现在是 255 美元。在之前的每次财报中，我想说在过去，我们有三次重大的财报伴随着重大的跳空下跌。所以，如果这次财报令人失望，我们可能会看到它跌破 255 美元的疫情低点，并可能跌至 210 美元。在上涨方面，你知道，如果它真的让华尔街惊叹，也许我们可以回到 300 美元附近。>> Adobe 是一个值得关注的。杰伊，无论是 Adobe 还是人工智能能更好地修饰我的脸。总有一天，我仍然需要我那一大罐泡菜。>> 您需要泡菜或 150 美元的烤热狗，随便您喜欢什么。对。所以，我们来谈谈 Costco。他们将在 3 月 5 日收盘后公布财报。所以，这个即将到来的星期四，我们之前在节目中谈过 Costco，我清楚地记得被您抨击了。所以，感谢您。但是，但是这只股票经历了一轮又一轮的牛市。所以，仅过去十年，Costco 就上涨了近 600%。所以，这是一个非常不错的表现。但 2025 年是一个例外。这仅仅是自 2008 年全球金融危机以来，该股票在整个日历年内第二次下跌。他们下跌了约 16%。所以，这也不是什么小事。股价在 2026 年实际上出现了一些有利的转折。但是，我们谈论过的老投资格言，它在上涨时适用，在下跌时也适用。潮水退去，你知道，会淹没所有船只，对吧？我们可以那样说。>> 全球的不确定性显而易见，投资者信心。所以，对 Costco 没有偏见，但可能存在更大的因素在起作用，可能会阻碍我们已经看到的上涨。但转向财报，我们可以听什么，我们可以看什么。在收入方面，我们谈论的是每股收益 4.51 美元，收入约为 690 亿美元。这两者都是大幅增长，分别为 13% 和 8.6%。但当我们在考虑零售时，每个人都关注的是可比同店销售额，他们预计增长约 6.5%。所以，这是一个很大的数字。我想听听数字销售的情况，有时 Costco 并没有真正参与其中，他们曾积极试图退出那个市场，但实际上他们上次看到了 20% 的大幅增长。所以，我们将看看他们的前景，以及这些增长是否会继续。最后，我们知道他们是一家会员制企业，需要您加入。续订。我们想听听他们的消息。我们实际上在第一季度看到了收入的增长，约 14%，这得益于之前的价格上涨。但这一点被续订率的下降所抵消。这听起来可能很高，92% 以上，但如果这是一个下降趋势，那么这就是我们想要关注的未来几个季度的事情。但让我们进入图表，这样我们就可以看到股票已经从低点反弹。我们在十二月中旬看到了这一点，随着这种规模的上涨，您会看到我们一直谈论的交叉，黄金交叉，价格交叉，等等。它们已经显现。股票已经多次从一千美元的低点反弹。这是它正在看到的心理障碍。在过去，随着我们看到的牛市，有一个头肩顶形态已经形成。它还没有得到确认。我们还没有跌破右肩的颈线。所以，当我们进入财报时，如果我们能够从 1000 美元的支撑位反弹，继续上涨，我们可能会朝着夏季高点迈进，你知道，接近 1100 美元。此外，如果他们确认了，我们正在关注 940 美元左右，如果头肩顶的衡量移动正在发挥作用。>> 好的。一个有趣的观察对象。每次我听到 Costco，我都会想到，也许我们的现场观众也能。我的儿子们和你们差不多大。去年，他们等不及中午的午餐时间去吃 1.50 美元的烤热狗，结果在停车场被抓了，当时是 11:45，提前吃午饭了。我们就在美食广场旁边。所以，祝你们好运， guys。尽量不要在下楼坐电梯时被抓住。至少不要被老板抓住。我什么都不会说。我只会点头，然后别过脸去。好的， guys。感谢你们。在我们结束节目之前，有一件事是每个观众在这个时候都应该记住的，在报税季来临之际，您需要警惕冒充银行的诈骗。电子邮件和短信可能会要求您验证信息或填写表格，如 W-8 Ben。危险信号包括紧迫性、威胁或不熟悉的发送者地址。TD 绝不会通过电子邮件或短信发送链接让您登录或提交税务文件。如果您收到可疑消息，请不要点击。将电子邮件转发或将短信截图发送至 fishing@td.com。好了，这是我们本周二的节目。我们周四再见。我们的嘉宾是来自 Summit Place Financial 的 Liz Miller。我们感谢直接投资实习生今天来到演播室。现在去吃午饭还太早了， guys。至少等到 11:45。在家里的观众，一如既往，投资者在进行交易之前应进行自己的尽职调查。感谢您的观看。热。热。热。热。