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在金融市場，同一個風險可以換成不同的名字。就像在區塊鏈，很多人都以為MSTR是槓桿版的比特幣，IBIT這次ETF是合規產品，比較安全。如果要投資一些大型的礦企，就是投資整個產業鏈，和幣價的波動會不一樣。而且平時還可以換點USDT，作為我們的現金儲備。那麼，如果你做了這四件事，你覺得已經做到了資產類別的分散？不過，我先要給你一個結論：其實我們並沒有分散風險，因為這四個倉位最終都押在同一件事，把比特幣換成美元，那條流動性的出口。
如果你第一次看我的影片，我叫Arthur，全職交易超過20年。在2024年的年底，全網最熱捧MSTR的時候，我做了一支警示MSTR風險的影片。後來我們看到MSTR從最高點回檔，差不多接近60%。這支影片，我會教你一個只有在危機下才看得見的風險模型。因為看似不同的資產，一旦同時擁擠，那麼相關性會瞬間收斂，然後一起下跌。那麼看完這個影片，你會知道三件事：第一，不管名詞怎麼變換，最終你其實在押注幾倍的比特幣風險。那接下來哪個環節最先會出問題？究竟是礦工、ETF、MSTR，還是穩定幣？以及還有一個檢查辦法，可以快速判斷我們是不是真的分散風險。
在金融市場，很多時候，如果我們建立這個投資組合，我們覺得自己分散風險，所以你的組合可能就堅如磐石。但事實可能並非如此，包括我們之前所說的60/40這種股票和債券的組合。那比如說，我們現在看一個很典型的例子，如果你是投資跟區塊鏈相關的標的，我們第一個想到的可能是MSTR。那當時，它被標榜成是什麼科技與槓桿，也有人把它當成什麼比特幣的Proxy。而且，我們看到Strategy的CEO Michael Saylor，很多人都把他當成是金融煉金術士。
接下來，我們可能接觸到了第二個，就是比特幣的ETF，比如說那個BlackRock發行的叫IBIT。那這一支是合規的金融資產，它是受監管的。那麼，還有一類，就是一些大型礦企，那些大型的挖礦的企業，我們就把它當成是新的世界中的能源與基礎設施。那麼，我們還會持有一些USDT，那這些，我們就可以把它當成現金儲備。
如果我們是同時持有這幾個標的，我們可能會覺得我們做得非常好。其實這一點大錯特錯，因為即使，如果你同時持有剛才所說的所有標的，這個並不是分散投資，而是有可能會讓你破產的一種幻覺。
這四個標的，我們可以做個比喻，就像在懸崖邊有四個鄰居。我們首先來看第一個標的，MSTR。那我們知道他的CEO Michael Saylor是一個非常狂熱的賭徒。在2000年的Dot-com Bubble，他就做過相似的事情。簡單而言，他的商業模式沒有那麼複雜，就是借錢去下注，而且他越賭越大。
那麼接下來，我們看到第二個標的，就是開銀行的泰達幣。他們的商業模式，就是拿著存款，然後聲稱你可以隨時的兌換，你可以隨時把USDT然後換成真正的美元。
那麼接下來，我們看到是一些ETF，這些ETF更多是Passive被動型的ETF，就像我剛才說的IBIT。這裡我想提醒一下大家，不管他的發行方是BlackRock也好，還是誰也好，他們都是中間人。他們並不在乎這個幣價的波動是往上往下，他們只是隨波逐流而已。如果往上漲了，他們就去加倉，因為他們是passive被動的。如果往下跌了，他們就減倉。他們賺的是那些管理費。
最後一個鄰居，就是這些挖礦的工人，也就是這些礦企。他們每天都需要支付高額的電費，更不用說這些礦機的費用。
接下來，我想告訴大家的是，這四個鄰居，他們都有一個隱形的繩索。那麼簡單而言，他們腰上都拴著同一根繩子。那麼這個繩子就是美元流動性的出口。因為我大致計算了一下，他們的手上總共持有接近200萬枚比特幣。這些200萬的比特幣，佔全球整個比特幣流通量10%左右。所以，不管是MSTR、USDT，還有這個IBIT，包括一些這個礦企，他們其實都在同一根繩子上。
平時這個出口很窄，只夠一個人的通過。那他們要想把這個比特幣兌換成美元的現金，他們是有一些這個通道。這一點涉及到一些跟流動性相關的知識。我簡單跟大家解釋一下，如果你要想賣，不管是你是賣比特幣、房產也好，還是任何東西啊，包括這個債券，那必須要有買家。那平時，他們這個賣出的量不是很大，那市場上有些買家，所以這些流動性會被承接，所以這個出口是一個非常窄的出口，平時只夠一個人去通過。
現在我們來想像一下，如果這四個鄰居，他們同時需要衝向出口的時候，會發生什麼？那麼這些工人如果不夠付這個電費的，包括礦機，他們必須要去賣出部分的資產來換回流動性。那麼這些被動投資的ETF經理，他們也慌了，因為不斷有人贖回，價格也在下跌，所以他們並不是他們想賣，而是因為這些被動投資的這個機制，他們被迫去賣。
我在社交媒體上看到一個非常搞笑的現象，每當這個比特幣出現這種下跌的時候，他們就會放，這個BlackRock他們賣了多少，從區塊鏈上去賣多少比特幣。那每次這個幣上漲的時候，他們說hey，這個BlackRock又在買。其實，這些是完全是因為被動投資的這個機制所造成的。
接下來第三個，像MSTR這樣，那這些賭徒，他沒錢了。我們看到日本那家公司之前已經爆了。那麼資產一旦出現貶值，那麼這些債主，他們上來要求還債。而且在這裡，我就要提醒一下，在之前影片中說過內容，MSTR它發行的這些可轉換債券，並不是全部都沒有利息的，而是有很多都是需要付利息的。
最後一個，也是風險最大的一個，就是銀行會被擠兌。因為這些用戶恐慌，他們需要換回美元。這也是為什麼我們看到，每次加密貨幣市場出現這種大幅的下跌，那會有像這個之前像LUNA，還有一些這種穩定幣，他們會出現這種危機。不管你是用算法還是用什麼錨定的，因為想要賣的人太多了，那麼這些流動性模型，它是經不起衝擊的。
所以這也是為什麼我說，一旦他們同時去擁向一個出口，那麼我們知道市場上承接他們這些拋售的流動性，那這些買家就這麼多，他們一旦不去買了，這個門就被徹底堵死了，價格就不是下跌，而是直接會跳水。這是在比特幣也好，或者是其他加密貨幣市場也好，我們經常看到的一種現象。
另外，我還要告訴大家一個關於相關性的真相。因為我們看到網絡上有很多關於這些資產，他們相關性的研究，他們得出的結論，這些資產的相關性只有0.3。但是當比特幣，比如說跌破一個非常關鍵區域的時候，那麼它們的相關性瞬間就會收斂，無限接近於一。因為，比如說我們想像一下，假設有人忽然在這個幣安或者其他地方去拋售，那麼造成了ETF被砸穿，那麼ETF他們會瞬間去抽乾流動性，因為他們是被動式的，他們需要去根據市場的下跌去減少份額。那麼這樣會造成MSTR這種相關性會同步的下跌。
再加上我們看到一些礦企業，因為幣價的下跌，他們也要去拋售一些之前的儲備。所以很有可能會看到某個穩定幣，在那個時候，就一下去脫離這個Anchor了。這也是在歷史上一直發生過的事情。所以，如果你同時持有這些資產，不管如何的包裝，都是把雞蛋放在同一個籃子裡。
如果你想知道自己的交易系統，是不是也有這樣的幻覺，我做了一個完全免費的交易者優勢自檢。只需要幾分鐘，就可以幫你快速的判斷，你現在在金融市場到底是有優勢，還是在賭運氣。連結我就放在置頂留言和資訊欄裡。
好啦，同時持有這幾種資產，就像是把所有的雞蛋放在同一個籃子裡。而且，我們還把這個籃子放在懸崖旁邊，等一陣風吹來。而現在Wind is coming。
如果你之前沒有看過關於MSTR影片，那麼現在我跟大家簡單說一下，他們過去那個印鈔機，現在已經徹底的失效了。那他們的這些，不管你用什麼樣的名詞去包裝，什麼聰明槓桿也好，怎麼樣也好，背後的原理都是非常的簡單。這個根本不是什麼金錢的漏洞，而是一個商業模式。首先，它們的市值要大於它們持有這些比特幣的價格。所以，這樣就會造成MSTR相對於比特幣，它會有一些溢價。這些溢價，主要是由市場的情緒所造成的。包括之前，很多機構可能沒有辦法投資這個比特幣相關的資產，他們把這個MSTR當成一個代理，當成一個Proxy去投資。
那因為有這些溢價，所以他們可以去高價去增發股票。這些就像印鈔一樣，因為我們看到Saylor，他源源不斷去發行什麼優先股啊，或者去增發他們的股票。然後我們看到這種敘事，是不斷的擴大。因為從2024年開始起，這裡比特幣開啟了一輪上漲，所以這個敘事，就在整個社交媒體上不停被傳染。這也是為什麼我在2024年，應該是12月份，我製作了第一個關於MSTR影片。那後面我還製作過好幾期，因為我覺得它的商業模式是非常有問題的。但是這些狂熱的資金湧入進來，造成了這個幣價上漲，同時他們的溢價也不斷的去擴大。那他們就會有錢去買更多的比特幣，來製造更多的溢價。那看似就製造了個金錢永動機。
不過，我想提醒大家一點，我們居住這個世界，它是等價交換的，所以根本不存在這種無限金錢的漏洞。那麼這個漏洞什麼時候開始卡殼？我們看到在2026年，MSCI呢修改了一些規則。雖然它可以把比特幣作為這個公司的資產，但是它凍結了被動資金的買入。也就意味著MSTR也好，或者是它的一些績優股，無論你後面增發再多，它也不允許被動資金去買入。這也是為什麼我們看到MSTR對比特幣的溢價，一下從最高應該是2.5幾，下跌到了只有是0.98。因為之前價格不等，不管多高都會有人來接盤。那麼這些人已經離場了，他沒法被動的去買入。這也是為什麼MSTR的魔法，可以說是徹底消失。
接下來，當這些流行的敘事消失之後，我們看到數學的法則就需要重新回歸了。因為在過去，他們發行價值一塊錢的股票，可以買回兩塊錢的比特幣，那這樣自然是賺翻了。但現在我們想像一下，同樣是發行一塊錢的股票，但是只能買回0.98的比特幣。那麼簡單而言，不僅不賺錢，反而虧損。如果Michael Saylor繼續增發股票，那麼只會造成一件事情，就是稀釋已經持有這些股票股東的價值。
所以我們看到，一旦回歸這種真實的世界，過去這種敘事消散，那麼就會發生幾件事情。首先，他們融資這個渠道已經關閉了，那麼債務開始變得越來越沉重。當然，他們最近做了一些方法，我們看到目前而言，他應該不用急著去拋售比特幣來還那些利息。但是我們看到幣價也出現下跌了，他們股價也出現下跌了。那麼這樣一來，當比特幣出現下跌的時候，他們的溢價也消失了。同時，最重要的一點，就像我剛剛說了，他們無法去再多的去增發這些股票，融資去買入，那麼市場也就失去了一個買家。這也是為什麼我們看到MSTR現在和比特幣，它們出現了雙重下跌。過去的增長火箭已經徹底沒有了，所以地球的引力開始重新發揮作用。
最慘的就是那些在2024年的年底到2025年聽的，不管是KOL還是Saylor，這些敘事被他所吸引在很高的地方去買入MSTR，那麼現在虧損了可能接近50%，甚至還不止。在金融市場感覺也許會騙人，但數學大部分時間都不會。
所以接下來，我們將打開我和Max開發的這個資產DNA工具，對市場做一次深度的體檢。我們發現結果並不是噪音，而是兩條可能會共振的曲線。正在使用我們3%優勢引擎的朋友，我們最近做出了一些更新。我們首先來看一下比特幣。用我們的資料實驗室，這個是一些統計學的模型。我們用這個資產DNA庫來看一下，在我們能獲到所有比特幣對美元，它們這個過去的波動中，我們可以從統計學得出一些什麼結論。我們這個後台的演算法，你不需要任何統計學的知識，你也不需要任何編程的知識，我們在幾秒鐘之內就可以得出。
我們看到比特幣，它根本不是一個穩步上漲的一個品種，它是一個高波動成長型的一個資產標的。這裡有一些統計學的描述，嗯，不過，我們最需要關注是有兩個。首先，我們看這個Kurtosis，這個中文應該叫峰度。如果我們想像成是一個山峰，我們看到這個山峰的形狀，就是它是一個非常尖的一個形狀。那這裡我跟大家解釋一下，如果是常態分佈，它的資產的波動相對而言比較平穩的話，那麼這個Kurtosis應該是差不多3左右。但是我們看到比特幣，它現在是7.9。簡單而言，它的波動是一個非常高的標的。
接下來，我們看第二個非常重要的指標，就是這個Skewness，這個中文應該叫做是偏度。簡單而言，就是比特幣它並不是非常平穩的這種上漲，而是偶爾會出現一個大幅的這種回檔。這也是為什麼我們在這個波動分佈的視覺化這張圖上，可以看到它經常會有出現這種尾部下跌的事件。簡單而言，就證明了比特幣它的上漲可能比較緩慢，但是它每次回檔都會變得非常的劇烈。
接下來，我們來看一下比特幣它波動會有什麼異常的狀況。我們選擇是全部的歷史，只需要幾秒鐘的時間，我們的後台演算法就會有一個掃描的快照。我們可以得出比特幣對美元這個資產，它出現兩個標準差的下跌，也就是說它出現這個下跌7%在一天當日內。那這是一個非常尋常的事件，它並不是偶爾發生。我們可以 காணப்படும்每隔差不多37天，也就是一個月左右的時間，它就會出現一次這種暴跌。這一點我研究了一下，它並不是一個巧合，而是我們知道這個加密貨幣，它往往有這種槓桿的半衰期。那基本上每隔一個多月的時候，這些槓桿就要出清，所以就會出現一次差不多幅度是負的7%左右的下跌。每隔37天左右，我們看到幣圈的這些賭徒，他們都會累積的這些高槓桿合約，就會達到臨界點，然後被一次這種暴力下跌的事件，一下子無情地被收割掉了。那當然，我們還可以去看一下出現三個標準差的下跌，它的頻率是三個月左右的時間。那這種下跌，對應的是差不多下跌10%左右。
接下來，我們再看一下MSTR，看一下MSTR這支股票，它一些波動的情況。我們先來看一下它每日波動的情況，我們看到全區間。那通過這個後台演算法，幾秒鐘我們就可以得出。那看起來，這個Kurtosis，就是它波動的峰度，比比特幣要更加的高。不過，我們看到MSTR它的Skewness是偏向右邊，就是MSTR它經常會出現幾次這種暴漲。所以我們後台演算法得出，MSTR它是屬於一個高波動平衡型，那整體還是偏向右邊，所以偶爾你會有這種爆賺的機會，那同時出現極端事件的頻率是非常的高。
那麼接下來，我們再掃描一下MSTR的股票，它有什麼異常波動的情況。我們選擇也是兩個標準差，對應的是差不多下跌負的7%左右，跟比特幣差不多。我們可以得到，它的出現的頻率，比這個比特幣稍微要時間要隔得久一點，差不多62天左右。不過MSTR這支公司，它上市的時間是蠻長的。我們選擇是從它上市以來現在所有的數據。如果我們選擇一下它近五年，我們可以得出它的情況也是差不多。只不過我們看到它的波動是明顯的升高，因為如果你從五年的時間來分析一下，它的波動，兩個標準差下跌是11%，比之前我們看全部的歷史要更加高。
通過我們剛才3%引擎裡面的資產DNA這個統計學的模組，我們就可以得出，比特幣和MSTR，它們並不是隨機波動一些噪音，而是就像兩個互相拉扯的這種週期曲線。所以就像兩個與人心跳一樣，他們偶爾會出現這種共振的情況。
我們首先來看一下比特幣。比特幣就有點像每隔30多天，一個多月就會有一次狂躁症，因為我們看到會出現一次兩個標準差的下跌，跌幅在負的7%左右。另外，我們從他的峰度和偏度可以得出，那這個資產，它是經常發生這種極端的事件，而且下跌會出現這種閃崩，上漲相對而言會比較慢一些。
那麼我們看一下MSTR，它每隔83天。因為這裡我用的是五年的數據，因為之前它和比特幣沒有這麼多的相關性。我們看到每隔83天，基本上是三個月，一個季度，它就會出現一次這種流動性的風險事件。這個就像我剛剛所說，可能跟財報機構調倉和期權交割有關。那麼往往在這個3個月左右的時間，也是MSTR流動性最脆弱的時候，那麼它的溢價也最容易被重估。
所以，如果我們把這兩個資產結合在一起，它們就會出現一些共振的時刻。當比特幣37天左右的槓桿清洗期，如果遇到了83天左右的這個MSTR流動性脆弱的窗口，那麼這兩條曲線一旦重疊，就會在加密貨幣市場造成非常大的波動。
我製作這個影片，因為現在是一個敏感的時間點。我們看到比特幣的價格現在是86,000左右，而且本週會有FOMC會議，那麼接下來還會有MSTR的財報，這樣會帶來雙重催化。哦對了，MSTR這次可能會有170億美元的賬面虧損。所以，如果你在海邊看到海水異常的褪去，並不是撿貝殼的時刻，而是海嘯來臨的前兆。那麼這一次，我們需要站在數學這一邊。
現在我們來做一個劇本推演。如果比特幣和MSTR造成了這種共振，那麼我們在這種共振的風暴中如何？首先，你要倖存。那麼接下來，我們看看有沒有什麼盈利的機會。那麼這個時間窗口，我覺得應該是在接下來的72小時，因為本週有FOMC和未來的兩週，也是MSTR它接下來要發布財報的時候。接下來這些都是我個人的想法，不構成任何投資和交易建議。
那我通過一些演算法和一些模型做了一些測試，我得出的結論是在比特幣8萬以下，很有可能就會是這個共振的引爆點。那麼一旦比特幣去跌破8萬塊，我們知道礦工有可能就要投降，因為那個時候幣價就不足以去覆蓋他們的成本。所以如果這個邏輯成立的話，他們就要需要去拋售一些之前的庫存，那麼造成比特幣的價格會進行進一步的下跌。同時，一旦出現這種情況，MSTR就會出現資不抵債的情況，那麼簡單而言，就是它的市值小於了它現在欠的這些債務。
那麼如果你是之前做空的，你一定會很開心。但是前面這兩個影響，我個人認為並不是那麼大。最重要的一個變量就是，比特幣一旦再次跌破8萬塊錢，那麼就會引發一輪ETF的贖回潮。那麼這樣一來，就會觸發機構，他們要被動的去停損。那麼嚴格意義上來說，並不是停損，他們要被迫去降低這個倉位，因為他們是被動投資。所以接下來，我們很可能會看到一個大骨牌的效應。
第一階段出現陰跌，我們看到MSTR和比特幣，他們的溢價會繼續的減小。你可以去Strategy他們現在官網去不停的去觀察這個指標。
那麼接下來是第二階段，如果一旦比特幣繼續跌破8萬塊錢，那麼就會引發這種流動性的連鎖反應。這也是之前我跟大家說過的，這種死亡螺旋。
那麼第三個階段，我們會發現一些穩定幣。雖然我們不知道是什麼穩定幣，但是加密貨幣市場只要波動一放大，因為他們過去的這種流動性模型裡面沒有出現過，比如說這樣的現象，就會導致一個什麼穩定幣，甚至最壞的結果就是像USDT這種，也有可能會出現這種這種脫錨的這種Bug在網絡上蔓延，那麼就會引發進一步的這種拋售。
那麼在這個時候，你首先需要做的第一點，也是最重要的一點，就是千萬不要在這個時候去接飛刀。因為當它下跌的過程中，你去買入是一件非常危險的事。這點我跟大家說過好多次了，因為之前的上漲會有很多這種賺錢的效應，有人買進來。一旦出現下跌，那麼你在這個時候去買入，你面對的是源源不斷這種繼續拋售的壓力。那麼這些礦工也好，ETF也好，他們是不看任何的什麼技術指標，你在這裡去畫一條線，畫一個什麼Support，沒有任何的意義。因為很多時候市場的價格波動是非理性的，你用這些什麼技術分析，沒有任何的這個作用。
所以你最好的策略就是，我們去空倉等待，保留現金。因為你不去交易，本身也是一種非常好的策略。
接下來，我們可以考慮的第二點，就在這個時候去做多恐慌。那麼簡單而言，就是你對這個期權，或者是其他的金融衍生品比較熟悉。那麼我們在這個時候，就不去賭這些方向了，我們直接賭混亂本身。如果它這種共振要發生，出現崩盤，最好的策略就是我們做多波動率。坦白說，之前我一直有做空MSTR，而且我用MSTR和比特幣之間，我做了一些Gamma Scalping。不過，當它的波動開始降低的時候，這個策略的性價比就開始降低。
如果要出現這種真的崩盤事件，當然機率很小，最好的策略就是我們去做多波動率。不過前提，你一定要是對選擇權，對這些隱含波動率是非常熟悉。如果你對這些不熟悉，你很可能就花錢買的非常昂貴的保險。
另外，我這裡跟大家提醒一下，我們可以去參考一個MSTR它歷史的波動率。我們的現在3%優勢引擎裡面就有，然後我們去對照一下它現在選擇權的隱含波動率。那麼一旦你看到這個隱含波動率開始升高，那麼如果你再買入，可能時機就是太晚了。
當然，在這樣的時候，如果你有足夠的耐心，其實是有很多交易機會。尤其是你看到社交媒體上，全是什麼比特幣要完了，或者是壓力壓力。那因為不管比特幣上漲還是下跌，他們永遠都有說不完的故事。不過，從我個人通過這種Liquidation Map和一些槓桿清算以後，我得到一個差不多的底部，應該是在72,000到75,000之間。
在這種情況下，其實是有很多交易機會。那第一個，你對微觀結構比較熟悉，我們可以去掛這種Limit Order去進。比如說價格現在在78,000左右，我們可以提前，比如說掛到這個75,000，甚至更低的價格，你一起放這些Bets，然後價格因為流動性的這種呃，這種真空忽然跌下來，我們一旦去Fill，你立刻反向去掛一個平倉的價格。那麼這樣一來，我們就可以做中間的波動。
那麼接下來第二點，是可以去透過我們這個優勢引擎。比如說在這裡，我們可以先看一下MSTR。當MSTR出現兩個標準差的下跌，我們測試一下全部歷史這個數據，我們在第二天的開盤買入，你持有的時間是一天。那麼點擊一下我們下面的計算，我們只需要幾秒鐘的時間，你可以得出，如果你堅持這麼做，注意你是堅持這麼做，你會是有正的期望值的收益。但是這個策略有個非常反人性的地方，它並不是表示你每次都可以賺到錢。那一旦出現這種兩個標準差的下跌，下跌的百分之比如說10%左右，那它也有不賺錢的這一段。如果你在這裡去放棄，你根本賺不到後面這一段的收益。
那麼接下來，我們再看一下，如果你持有10天，我們就會發現，那這種機會就會消失了。他偶爾就會出現這種暴跌的時間，所以更多是因為市場微觀結構造成這種被動平倉的反彈，是因為這種空頭平倉，因為我們想一下你去做賣空，那麼賣空最後平倉要變成買單，所以MSTR可能會有這樣的機會。
那麼接下來，我們再看一下比特幣有沒有類似這樣的機會。那我們先看一下比特幣，同樣也是下跌兩個標準差，第二天開盤買入，如果我們持有是一天，我們通過後台的演算法，只需要幾秒鐘就可以計算出。那看起來好像收益的這個核心的區間還是不錯，但是你一定會遇到這種越抄它越跌。所以，我個人覺得在比特幣下跌的時候，你去接飛刀並不是一個很好的選擇。
如果我們放大一下看到10天左右是什麼樣的情況，我們看到在過去很長一段時間，你做這個策略，持有10天你都無法賺到錢。但是我們看到接下來，這個趨勢越來越多，可能有謝收益。但是我個人覺得，這並不是一個非常好的選擇。
另外，還有很多朋友問我，我們這個優勢交易引擎，那現在怎麼去使用？這個目前，我們是沒有銷售，也沒有去開放去購買的，只是提供我們之前的一些創始會員使用。如果你想去試用的話，你可以發封郵件給我，然後我會和你做一個簡短的溝通，因為有時候工具如果你使用錯誤，是一件非常危險的事。當一旦我確定你可以去正確的使用這些工具，那麼我會考慮給你提供一個試用週期。而且最近優勢引擎有很多更新，比如說我們之前加入了分析你個人的期望值，還有一些其他的模塊，在陸續的上線。所以非常抱歉的告訴大家，目前我們沒有公開的試用，因為我需要確保這個正確的工具，被正確的人所使用。
所謂的分散投資，就有點像在風平浪靜的時候，我們都以為自己擁有一支穿越週期的艦隊。不過直到退潮那一刻，我們才會發現，其實我們只是坐在同一艘船，不同的位置而已。所以真正的風險控制，從來不是你把所有的雞蛋去放在不同的籃子裡，而是你需要思考，如果那艘運籃子的車翻了，我們手裡還剩下什麼。
今天內容就到這裡，我叫Arthur，我們下一期不見不散。Peace。