Transcription
Pessoal, o Presidente Trump está a redefinir agressivamente a Reserva Federal. Acabou de sair que o seu Departamento de Justiça está em processo de investigar criminalmente o atual Presidente da Reserva Federal, Jerome Powell. Isto pode levar a uma acusação criminal. Além disso, o Departamento de Justiça está a ir atrás de outro membro da Reserva Federal também. E a história maior aqui é que o presidente está a projetar uma reescrita completa de como o banco central funciona, permitindo essencialmente ao presidente assumir o controlo total das operações principais do banco. Pessoal, a economia está a mudar. As regras estão a mudar. E se não estiverem a acompanhar o que está a acontecer, ficarão para trás. E no vídeo de hoje, farei da minha missão pessoal informar-vos sobre tudo o que está a acontecer aqui e como se preparar. O vídeo de hoje será dividido da seguinte forma. Vamos percorrer a história dos presidentes a pressionar a Reserva Federal e qual é o resultado quando a Reserva Federal cede. Vamos percorrer como Trump está a reescrever a política da Reserva Federal especificamente. Não estou a falar de clickbait. Estou a falar de especificidade. Depois, vamos ver os biliões de dólares de impressão de dinheiro que estão a entrar na economia, no mercado e nos ativos nos próximos 12 a 18 meses. Depois, passaremos às datas chave de tomada de controlo da Reserva Federal a observar. E depois E, como se preparar. E depois, no final do vídeo, faremos um segmento patrocinado sobre a MySize Inc., símbolo MYSZ, na NASDAQ, uma empresa que usa IA para resolver um dos maiores problemas nos retornos do e-commerce. Vou detalhar a empresa e porque é que pode querer dar uma olhada nela e começar a sua devida diligência. E falando em devida diligência, como sempre, se você é quem assume o risco final, você tem que ser quem faz a varredura final. Faça sempre a sua própria devida diligência em todas as ideias apresentadas. Ok, vamos começar. Então, ontem, o Presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, disse que o Departamento de Justiça lançou uma investigação criminal contra ele, e ele diz que isto vem no contexto das ameaças e pressões da Casa Branca para baixar as taxas mais rapidamente, implicando que o presidente dirigiu isto para acontecer. Agora, o Presidente Trump tem sido muito claro que quer taxas muito, muito mais baixas. Ele até disse que pensa que a taxa dos EUA deveria ser a mais baixa do mundo. Ele expressou frustração sem fim com Powell. >> Jerome, tarde demais, Powell. Mas ele sai em mais alguns meses. Ficaremos muito felizes com isso. Nomearemos alguém que todos gostamos porque deveríamos ter as taxas de juro mais baixas de qualquer país porque sem nós, não há outros países realmente. Quero dizer, tudo desmorona. >> E agora que estamos num ano de eleições intercalares, é ainda mais importante que o presidente obtenha as suas baixas taxas. Mas a Reserva Federal deve ser independente por esta razão, porque de outra forma todos os políticos no poder gostariam de poder controlar as taxas. Agora, quando questionado sobre isto, o Presidente Trump disse que não sabe nada sobre esta investigação. Ele disse, citação, "Eu nem sequer pensaria em fazer isso dessa forma em relação a pressionar Powell." Agora, se olharmos para a história dos EUA, muitos presidentes pressionaram a Reserva Federal através de intermediários, bem como diretamente. E se olharmos para a história do Departamento de Justiça nos últimos talvez oito anos, podemos ver muitas situações em que o Departamento de Justiça foi especificamente atrás de inimigos do seu chefe, quer através de comando direto. Mas, no entanto, o presidente tem sido muito público e muito claro sobre as suas intenções em pressionar e pressionar a Reserva Federal. E mais cedo ou mais tarde, o presidente terá o seu desejo porque logo à esquina em maio, ele vai nomear um novo presidente da Reserva Federal. E Trump disse, citação, "Qualquer um que discorde de mim nunca será o presidente da Reserva Federal." E por isso é muito importante entender a história disto porque, de facto, houve muitas vezes ao longo da história em que um presidente dos EUA pressionou a Reserva Federal. E há uma reação muito clara que acontece todas as vezes que a Reserva Federal cede. Deixe-me percorrer a história consigo por um segundo. Em 1929, Hoover tentou pressionar a Reserva Federal a aumentar as taxas para evitar o sobreaquecimento. Mas a Reserva Federal escolheu, em vez disso, cortar as taxas. Quando os mercados caíram e Hoover pressionou a Reserva Federal a baixar as taxas para a recuperação, a Reserva Federal aumentou-as em vez disso, aprofundando a depressão. Em 1933 a 1934, FDR assumiu o controlo da política monetária. Ele não apenas pressionou a Reserva Federal. Ele assumiu o controlo total da Reserva Federal. O presidente e o Tesouro controlavam diretamente a política monetária. A Reserva Federal sentou-se no banco de trás e implementou políticas ditadas pelo governo federal. FDR suspendeu o padrão ouro por ordem executiva. Esta foi uma medida temporária na época e forçou a Reserva Federal a implementar um programa de compra de ouro que muitos funcionários da Reserva Federal viam como totalmente insustentável. O ex-presidente da Reserva Federal, Eugene Mayer, escreveu que o mero facto de a administração ter assumido a responsabilidade pela definição das nossas políticas monetárias e pela fixação do nosso objetivo de preços indica um papel subordinado para o sistema da Reserva Federal, o que, claro, não era o que ele foi projetado para ser. E depois, nos anos 40 e início dos anos 50, a fixação das taxas de juro da Segunda Guerra Mundial por Truman foi uma grande história durante e após a Segunda Guerra Mundial. A Reserva Federal foi forçada a fixar as taxas das obrigações do Tesouro a níveis artificialmente baixos. A administração continuou a instar a Reserva Federal a manter a fixação, uma posição que o FOMC, o comité da Reserva Federal, achou cada vez mais insustentável, mesmo quando a inflação atingiu 21% anualizado. Então Truman vai e convoca todo o comité do FOMC à Casa Branca, todos os decisores da Reserva Federal à Casa Branca e depois dessa reunião, ele anuncia falsamente que eles se comprometeram a manter a fixação das taxas. Ele reuniu todos os membros numa reunião à porta fechada e depois, quando eles saíram, ele disse algo que eles não disseram, mas depois um membro do conselho vazou a verdade, desencadeando volatilidade no mercado e, eventualmente, o acordo Tesouro-Reserva Federal solidificou ainda mais a independência da Reserva Federal. Depois, em 1951, Truman força a saída do presidente da Reserva Federal, McCabe. Truman falhou na sua luta com a Reserva Federal, mas no final forçou McCabe a renunciar. Truman pensou que o seu substituto, William Martin, seria o seu homem de confiança, mas Martin enganou o presidente e perseguiu a independência, apesar disso. E depois teve JFK, que teve reuniões regulares sobre taxas com Martin, dizendo-lhe exatamente o que ele queria que ele fizesse sobre as taxas. Embora menos confrontacional do que outros, Kennedy manteve pressão persistente através de frequentes envolvimentos diretos. E depois teve LBJ, que teve uma confrontação física com o presidente da Reserva Federal. O presidente LBJ teria começado a empurrar fisicamente o presidente da Reserva Federal pela sala. Isto foi durante a era do Vietname e ele disse: "Olha, Martin, os meus rapazes estão a morrer no Vietname e tu não vais imprimir o dinheiro de que preciso." Johnson também ameaçou substituir Martin, cortar o orçamento da Reserva Federal e enterrá-lo em auditorias. Assim, o Presidente da Reserva Federal Martin resistiu a Johnson na época, mas eventualmente moveu a política na direção que a Casa Branca exigia. Olhando para trás anos depois, o Presidente da Reserva Federal Martin lamentou: "Para minha vergonha eterna, finalmente cedi a eles." E depois tem Nixon, que fez uma grande asneira. Ele foi um desastre completo em termos da Reserva Federal e do sistema monetário que temos. No dia da nomeação de Arthur Burns como presidente da Reserva Federal em 1970, o Presidente Nixon fez um apelo aberto. Citação: "Dr. Burns, por favor, dê-nos mais dinheiro." Nixon realizou 160 reuniões com funcionários da Reserva Federal durante os seus seis anos, o maior número de qualquer presidente. A Casa Branca arranjou um dos alunos de doutoramento de Arthur Burns para o pressionar e usou múltiplos canais para exigir uma política frouxa antes das eleições de 1972. Burns cedeu, contribuindo para a década de estagflação, inflação louca fora de controlo e uma economia desastrosa. E depois, em 1971, Nixon terminou o padrão ouro. Em 1971, Nixon encerrou controversamente a convertibilidade dos dólares americanos em ouro, tornando basicamente os nossos dólares falsos. Isto foi feito sem consulta à Reserva Federal. Foi contra os desejos da Reserva Federal e fundamentalmente alterou as restrições da política monetária. E ainda vivemos sob esta decisão. Jimmy Carter, com a inflação a disparar, Carter perdeu a paciência com a fraca resposta do Presidente da Reserva Federal Miller. E assim Carter promoveu-o a Secretário do Tesouro, uma forma educada e politicamente correta de o despedir, e substituiu-o por Paul Vulkar. E depois, por último, o Presidente Reagan e a sua famosa pressão sobre Vulkar. Assim, o ex-presidente da Reserva Federal, Paul Vulker, escreveu nas suas memórias que o Presidente Reagan veio a ele tentando impedi-lo de aumentar as taxas. Os funcionários de Reagan estavam abertamente frustrados que a política restritiva da Reserva Federal estava a abrandar o pacote de recuperação económica do presidente. Assim, há muitos precedentes para presidentes pressionarem a Reserva Federal. E em alguns casos, a Reserva Federal cede e em outros, não. O que a história sugere que acontece quando a Reserva Federal cede e faz o que o presidente quer? Bem, inflação descontrolada, uma subida meteórica dos preços dos ativos e uma transferência maciça de riqueza de poder de compra real de pessoas que estavam a poupar e pessoas assalariadas na economia para proprietários de ativos. Agora, mesmo que voltemos aos anos 1830 e ao Presidente Jackson, bem, o Presidente Jackson desprezava o que era o segundo banco na época, que era o predecessor da Reserva Federal, e via-o como uma ferramenta corrupta das elites, o que é justo. Quando o presidente do banco, Nicholas Bidd, tentou renovar a sua carta, Jackson vetou-a, retirou os fundos do governo e esmagou a instituição. Os resultados, caos monetário completo. Quase 1.000 bancos não regulamentados começaram a imprimir o seu próprio dinheiro. Houve um pânico maciço em 1837, onde os bancos pararam de resgatar papel por ouro. O capital total dos bancos caiu 40%. Houve fichas de tempos difíceis onde as empresas cunharam as suas próprias moedas de cobre como moeda não oficial. E houve basicamente 80 anos de instabilidade. Assim, obviamente, tempos diferentes, mas o que aconteceu ao longo da história e especificamente na história dos EUA quando não se tem um regulador independente do sistema monetário? Bem, a moeda é absolutamente destruída, obliterada. Ok, de volta a 2026 e à reescrita explícita da Reserva Federal e como ela opera. Trump declarou explicitamente que quer que a Reserva Federal comece a consultar o presidente sobre decisões relativas a taxas de juro e impressão de dinheiro. Em outras palavras, ele quer um lugar à mesa. Ele quer opinião. Ele quer controlo. E não para em Powell. Assim, você tem que entender as dinâmicas e o xadrez que acontece com a forma como a Reserva Federal opera. Assim, neste momento, a administração Trump está também a trabalhar para remover outro funcionário da Reserva Federal, a Governadora Lisa Cook. Agora, é assim que funciona. Há 12 pessoas que votam em decisões de taxas de juro, sete governadores e cinco presidentes de bancos regionais. Para tomar uma decisão, é preciso uma maioria, pelo menos sete votos. Atualmente, quatro dos sete governadores são nomeados por Trump. Mas Lisa Cook não está a seguir a agenda de Trump. Ela nunca esteve. Então, qual é a solução? Bem, removê-la. Agora, a Suprema Corte inicialmente disse que Trump não podia demitir Lisa Cook, mas audiências formais começam este mês. E se Trump ganhar, isso significa que cinco dos sete governadores serão as suas escolhas. Faça as contas. Cinco nomeados de Trump de sete governadores, adicione um novo presidente da Reserva Federal favorável a Trump. E de repente, a Reserva Federal independente parece muito mais uma Reserva Federal de Trump, o que significa que ele obtém o que quer. Ok. Então, o que exatamente o presidente quer que a Reserva Federal faça? Ele diz que quer as taxas de juro mais baixas do mundo. Ele tem exigido isto desde antes mesmo de entrar na Casa Branca em 2025. Taxas de juro mais baixas significam hipotecas mais baratas, empréstimos de carro mais baratos, empréstimos mais baratos em geral. Em teoria, isso estimula a economia. Mais pessoas compram casas, mais pessoas iniciam negócios, mais atividade económica. Mas aqui está o problema. Claro, taxas mais baixas não existem no vácuo. E quando você está a cortar taxas agressivamente, você está a tornar o dinheiro mais barato agressivamente. E quando você faz isso, o que acontece? Bem, mais e mais dinheiro inunda. Quando você tem uma Reserva Federal a receber ordens do presidente, cortes agressivos nas taxas de juro, as impressoras de dinheiro a funcionar a todo vapor, e biliões de dólares a inundar a economia, o que acontece ao valor de cada dólar individual que você detém? Bem, ele diminui. Quando a Reserva Federal imprimiu 5 biliões de dólares durante a COVID, o que aconteceu? Bem, ufa, inflação massiva um par de anos depois. E você precisa de se preparar para isso porque esta vai ser a maior máquina de impressão de dinheiro que você já viu. Então, vamos recuar um segundo. A Reserva Federal tem duas ferramentas principais: taxas de juro e impressão de dinheiro. O que eles chamam de flexibilização quantitativa ou QE. Quando a Reserva Federal imprime dinheiro, eles não imprimem literalmente notas de dólar físicas. O que eles fazem é criar dinheiro digital do nada e usá-lo para comprar ativos. Geralmente, títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas. Isto injeta novo dinheiro no sistema financeiro. Os bancos têm mais liquidez. O crédito aumenta, os preços dos ativos sobem. Agora, a Reserva Federal já começou a imprimir. A Reserva Federal já começou a cortar taxas, mas o presidente quer que seja muito mais agressivo e muito mais rápido. E com a Reserva Federal prestes a ser completamente controlada por leais a Trump, ele provavelmente obterá exatamente o que quer. Quem quer que seja o novo presidente da Reserva Federal que venha, o que acontecerá em algum momento após 15 de maio de 2026, bem, esse indivíduo receberá ordens da Casa Branca e ele vai ligar a impressora de dinheiro a todo vapor. E agora estamos a preparar-nos para a segunda ronda. E isto será como nada que você já viu antes. Então, o que isto significa para os investidores? Como nos preparamos Charlie, que sempre quer um rali, rali? Bem, lembre-se que a inflação pune e realmente destrói poupadores e beneficia investidores. Quando a Reserva Federal imprime dinheiro, o dinheiro não flui igualmente para todos. Ele flui para os ativos primeiro. As ações sobem, o imobiliário sobe, as commodities sobem. As pessoas que possuem ativos veem o seu património líquido aumentar. As pessoas que apenas detêm dinheiro numa conta poupança, elas são esmagadas. E é por isso que continuo a dizer que você precisa de ser um investidor em 2026. A melhor maneira de se proteger e sair à frente nos próximos anos é possuir ativos, é garantir que você está na classe de investidores. Se você está na classe de pessoa comum, apenas a operar na economia tentando sobreviver, infelizmente estas políticas vão destruí-lo. Mas se você é alguém que está na classe de ativos, classe de investidores, bem, estas políticas podem acabar por torná-lo mais rico do que nunca. Assim, quero que você entenda este cronograma para que tenha algumas datas chave a observar. Assim, janeiro de 2026, a Suprema Corte começará audiências formais sobre se Trump pode remover Lisa Cook da Reserva Federal. 15 de maio de 2026. 15 de maio, o mandato de Jerome Powell terminará oficialmente. O novo presidente da Reserva Federal de Trump assumirá o cargo. Provavelmente haverá algumas semanas de audiências, mas depois disso, você verá um novo presidente da Reserva Federal. E depois ao longo de 2026, espere cortes agressivos nas taxas, potenciais novas rondas de flexibilização quantitativa e mudanças políticas massivas que podem absolutamente remodelar a economia. A economia está a mudar, as regras estão a mudar, e se você não estiver a prestar atenção, ficará para trás. Ponto final. Ok, agora é hora de passar ao nosso segmento patrocinado, e este é sobre a My Size, símbolo MYSZ, na NASDAQ, uma empresa que usa IA para resolver um dos maiores problemas no e-commerce, os retornos. Os retalhistas dos EUA enfrentaram 890 mil milhões de dólares em retornos no ano passado. E para vestuário online, a principal razão foi que não serviam. A My Size construiu tecnologia alimentada por IA que diz aos compradores o seu tamanho exato antes de clicarem em comprar. Vou detalhar a empresa e porque é que pode querer começar a sua devida diligência sobre ela. Assim, deixe-me dar-lhe algum contexto aqui porque a indústria da moda de e-commerce tem um problema massivo. Os retornos de vestuário online são um pesadelo absoluto. Estamos a falar de taxas de retorno de 20 a 30% para compras de vestuário online. Isso é três vezes maior do que nas lojas físicas. E a principal razão pela qual as pessoas devolvem roupas online, bem, o ajuste. Mais de metade de todos os retornos de vestuário se resume a problemas de tamanho e ajuste. Simplesmente não serve bem. Tamanho errado. Parece diferente do esperado. Agora, você pode estar a pensar, Charlie, por que não usar a maldita tabela de tamanhos? Bem, aqui está o problema. As tabelas de tamanhos são basicamente inúteis. Um médio numa marca é um grande noutra. Um tamanho 32 de uma empresa serve completamente diferente de um tamanho 32 de outra. Cada marca tem cortes diferentes, ajustes diferentes, medidas diferentes, e os compradores ficam a adivinhar. Então, o que eles fazem? Bem, eles compram vários tamanhos, experimentam em casa, devolvem os que não servem. Isso chama-se "bracketing". E cerca de 63% dos consumidores admitem fazer isto. Está a esmagar as margens dos retalhistas. Pense no que isso significa para os retalhistas. Custos de envio em ambas as direções. Mão de obra de reabastecimento, inventário preso em trânsito. E aqui está o ponto crucial. Apenas cerca de 48% da mercadoria devolvida é revendida ao preço total. O resto é liquidado com desconto ou pior, enviado para aterros. Só em 2022, 9,5 mil milhões de libras de retornos acabaram como lixo. Assim, a indústria ficou presa entre duas opções más. ou aceitar taxas de retorno insanas que comem os lucros, ou implementar políticas de retorno rigorosas e perder clientes que têm medo de comprar porque não confiam no dimensionamento. E é aí que entra a My Size. Assim, a solução é que a My Size desenvolveu tecnologia de dimensionamento e recomendação alimentada por IA que diz aos compradores o seu tamanho perfeito antes de comprarem. Chega de adivinhar, chega de "bracketing", chega de retornos porque não serviu. E aqui está o que torna isto uma proposta de valor potencialmente atraente. Os retalhistas que implementam a sua tecnologia relataram um aumento de 5,7x nas taxas de conversão, um aumento de 27% no valor médio da encomenda e reduções nos retornos relacionados com o tamanho que variam de 14% a 65%, dependendo da implementação. Quando você está a operar com margens de e-commerce apertadas, esses números importam muito. Isso não é uma melhoria incremental. É uma mudança real na economia unitária. Agora o modelo de negócio aqui, eles têm Nice Fit, que adquiriram em 2022. Este é o seu motor de dimensionamento SAS principal. É a plataforma alimentada por IA que fornece recomendações de tamanho e ajuste para retalhistas de moda. Eles têm mais de 70 clientes B2B, mais de 11 milhões de utilizadores e entregaram mais de 35 milhões de recomendações de tamanho. Há MySize ID, que é a sua solução de dimensionamento original baseada em IA que usa sensores de smartphone. Nenhuma fita métrica é necessária para gerar medições corporais precisas. Funciona com um mínimo de entrada do utilizador. Há ORAD, que adquiriram em 2023, que é uma plataforma de e-commerce operada na Amazon através da infraestrutura "fulfilled by Amazon". Você tem Percentil, que adquiriram em maio de 2025, que é um mercado de moda circular para roupas em segunda mão operando em Espanha, França, Alemanha e Itália. Você tem shoe size.me, que adquiriram em setembro de 2025, que é uma tecnologia de dimensionamento de calçado alimentada por IA. Assim, como é que eles ganham dinheiro? Bem, eles ganham dinheiro através de receita SAS, receita de e-commerce e receita de moda circular. Claro, como sempre, eu sempre lhe digo para fazer a sua própria devida diligência e tomar as suas próprias decisões. E isto não é exceção. My Size é uma empresa de micro capitalização. As micro capitalizações têm volatilidade extrema. Elas têm risco de liquidez. Mas a história geral com a MySize é que eles têm tecnologia de dimensionamento alimentada por IA mostrando resultados reais para retalhistas, aumentos de conversão, valores de encomenda mais altos e reduções significativas nos retornos relacionados com o tamanho. Eles construíram essa plataforma diversificada através de aquisições inteligentes abrangendo dimensionamento SAS, e-commerce, calçado e moda circular. Eles estão a atacar o enorme ponto de dor que os problemas causam em mais de metade de todos os retornos de vestuário. Assim, de qualquer forma, se você quiser saber mais sobre esta empresa, colocarei o link abaixo. Um agradecimento à My Size pelo segmento de patrocínio e vemos-nos no próximo.