Transcription
ฉันรู้สึกยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ได้อยู่กับท่านในวันนี้ และหัวข้อของการนำเสนอของผมคือ การพัฒนาล่าสุดในด้านสินเชื่อดิจิทัล ผลตอบแทนดิจิทัล เงินดิจิทัล และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลของตลาดทุน ผมคิดว่า 12 เดือนที่ผ่านมานั้นพิเศษอย่างยิ่ง และเหตุผลหนึ่งที่สำคัญก็คือ อุตสาหกรรมสินเชื่อดิจิทัลได้ถือกำเนิดขึ้นในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
ผมอยากจะพูดถึงสินเชื่อดิจิทัลก่อน ว่าทำไมมันถึงเป็นไปได้ สินเชื่อดิจิทัลเป็นแอปพลิเคชันที่ทรงพลังของทุนดิจิทัล Bitcoin เป็นตัวแทนของทุนในอุดมคติ เป็นทุนที่ถูกสร้างขึ้น เป็นทุนดิจิทัล และมันถูกสร้างขึ้น ดังที่ท่านทราบ โดยการรวมชุดเทคโนโลยีต่างๆ เข้าด้วยกัน เช่น proof of work, public key cryptography, peer-to-peer networking, distributed timestamping และด้วยการรวมชุดส่วนประกอบที่มีอยู่แล้ว Satoshi สามารถสร้างสินทรัพย์ทุนในอุดมคติขึ้นมาได้ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีอำนาจอธิปไตย เป็นที่เก็บมูลค่า เป็นตราสารที่ผู้ถือมีสิทธิ์โดยตรง โดยไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา สินเชื่อดิจิทัลก็เช่นกัน มันคือสินเชื่อที่ถูกสร้างขึ้น มันคือสินเชื่อในอุดมคติ มันคือสินเชื่อดิจิทัล
เราจะสร้างมันขึ้นมาได้อย่างไร? เราเริ่มต้นด้วยเทคนิคที่มีอยู่แล้ว บริษัทมหาชนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ พวกมันมีมานานกว่า 100 ปี สินทรัพย์ทุนในงบดุล เราเลือก Bitcoin เป็นหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่มีวันหมดอายุ หุ้นบุริมสิทธิมีมานานหลายร้อยปี เราใช้เงินปันผลผันแปรรายเดือน มันเป็นไปได้และมีอยู่แล้ว แต่ไม่มีใครเคยคิดที่จะนำมันมาใช้ในตราสารสินเชื่อ เช่น STRC เราใช้การปฏิบัติต่อภาษีแบบมาตรฐานที่เรียกว่าการคืนทุน ซึ่งมีมานานกว่าร้อยปี จากนั้นเราได้รวมสิ่งเหล่านี้ทั้งหมดเข้ากับการจดทะเบียนแบบ shelf registration และโปรแกรม ATM สิ่งเหล่านี้มีมานานแล้ว เพียงแต่ไม่มีใครเคยคิดที่จะนำมารวมกับตราสารสินเชื่อ และด้วยการรวมสิ่งเหล่านี้ทั้งหมด เราก็สามารถสร้างสินเชื่อดิจิทัลขึ้นมาได้
สินเชื่อคืออะไร? ทุนคืออะไร? โลกทั้งใบสร้างขึ้นบนทุน โลกขับเคลื่อนด้วยสินเชื่อ ทุนมีไว้สำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนระยะยาวโดยไม่มีกระแสเงินสด และพวกเขาจะต้องรับความเสี่ยงจากสกุลเงินทั้งหมด ความเสี่ยงจากระยะเวลาทั้งหมด ความผันผวนทั้งหมด พวกเขาจะต้องรับความไม่แน่นอนทั้งหมดเป็นระยะเวลานาน เพราะพวกเขามีความต้องการเวลาที่ต่ำ และมีกลุ่มคนและนักลงทุนบางกลุ่มที่ต้องการการลงทุนในทุนนั้น แต่สินเชื่อมีไว้สำหรับผู้ที่มีความต้องการเวลาที่สั้นกว่ามาก พวกเขาไม่ต้องการความเสี่ยง พวกเขาไม่ต้องการภาระ พวกเขาต้องการกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ พวกเขาไม่ต้องการความผันผวน พวกเขาไม่ต้องการความวิตกกังวล พวกเขามีบิลที่ต้องจ่ายทันที และพวกเขาต้องการกระแสเงินสดนั้นเดี๋ยวนี้
ดังนั้น กลยุทธ์ของบริษัทเราคือการแปลงทุนให้เป็นสินเชื่อ เรานำสินค้าโภคภัณฑ์ BTC มาแปลงเป็นสกุลเงิน เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือยูโร เรายืด USD ของเรา เรารับความเสี่ยงที่เท่าเทียมกันหนึ่งต่อหนึ่ง จากนั้นเราก็ให้หลักประกันเกินกว่าที่กำหนดเพื่อลดความเสี่ยงนั้นออกไป หากคุณให้หลักประกัน 5 ต่อ 1 นั่นหมายความว่าสินทรัพย์ทุนสามารถลดลงได้ถึง 80% และคุณยังคงมีหลักประกันเต็มจำนวน ดังนั้นนักลงทุนในทุนได้สูญเสียหลักประกันไป 80% แต่นักลงทุนในสินเชื่อยังคงได้รับการคุ้มครอง ดังนั้นคุณกำลังลดความเสี่ยง เมื่อคุณทำเช่นนั้น คุณจะลดความผันผวน ความผันผวนของ Bitcoin อยู่ที่ 40 เราลดความผันผวนนั้นออกไปเมื่อเราลดความเสี่ยงออกไปโดยการกำหนดมูลค่ามาตรฐาน และจากนั้นคุณจะกลั่นสกัดผลตอบแทน กระแสเงินสด และคุณทำเช่นนั้นในขณะที่บีบอัดระยะเวลา แทนที่จะรอทศวรรษเพื่อรับกำไรจากทุน คุณจะได้รับผลตอบแทนภายในหนึ่งเดือน
ดังนั้น โลกทั้งใบสร้างขึ้นบนทุน โลกขับเคลื่อนด้วยสินเชื่อ เราได้ออกแบบตราสารสินเชื่อจำนวนมาก แต่หลังจากความพยายามหลายครั้งหลายหน ในที่สุดเราก็ค้นพบ STRC และ STRC ถูกสร้างขึ้นเพื่อมอบประโยชน์ของนักลงทุนในหุ้น เช่น ผลตอบแทนสองหลักและประสิทธิภาพทางภาษี พร้อมด้วยประโยชน์ที่นักลงทุนในสินเชื่อได้รับ เช่น ความผันผวนต่ำและการรักษาเงินต้น ดังนั้น หากคุณสามารถรวมสิ่งเหล่านี้ทั้งหมดเข้าด้วยกัน คุณจะได้สิ่งที่ดีที่สุดของโลกสินเชื่อและโลกหุ้นในตราสารเดียว
สินเชื่อดิจิทัลดึงดูดผู้คนที่อาจชอบสินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อส่วนบุคคลคือการแสวงหาผลตอบแทน ผู้ที่ไม่ชอบตลาดเงิน พวกเขาไม่ชอบพันธบัตรเกรดลงทุนหรือพันธบัตรขยะ พวกเขาซื้อสินเชื่อส่วนบุคคล มีเงินกว่า 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ในสินเชื่อส่วนบุคคล แต่สินเชื่อส่วนบุคคลนั้นสภาพคล่องต่ำ ทึบแสง ไม่เป็นเนื้อเดียวกัน เป็นพอร์ตโฟลิโอของสินเชื่อส่วนบุคคลนับพันรายการ เป็นรายการเฉพาะ จำกัดเฉพาะนักลงทุนที่มีคุณสมบัติ มีค่าธรรมเนียมสูงที่เกี่ยวข้อง และเราเพิ่งเห็นเมื่อเดือนที่แล้วว่าตลาดสินเชื่อส่วนบุคคลกำลังล่มสลาย พวกเขาได้รับผลกระทบจากการไถ่ถอนจำนวนมาก พวกเขาไม่สามารถตอบสนองการไถ่ถอนได้ และถึงกระนั้นก็ยังมีเงิน 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ที่ต้องการลงทุนในตราสารเหล่านี้
สินเชื่อดิจิทัลมีสภาพคล่อง โปร่งใส เป็นเนื้อเดียวกัน สามารถปรับขนาดได้ เข้าถึงได้สำหรับทุกคน และไม่มีค่าธรรมเนียม ดังนั้น หากคุณมองสิ่งนี้ คุณจะเห็นว่าสินเชื่อดิจิทัล แม้ว่าจะเพียงแค่เปลี่ยนแปลง 10% ของสินเชื่อส่วนบุคคล ก็จะมีมูลค่า 350 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าปัจจุบัน
สินเชื่อดิจิทัลถูกสร้างขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนที่หลากหลาย มันมีไว้สำหรับนักลงทุนรายย่อย มันมีไว้สำหรับนักลงทุนดิจิทัลเนทีฟหรือนักลงทุนคริปโต มันดึงดูดกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนแบบผสมผสาน มันดึงดูดนักลงทุนสินเชื่อสถาบัน และยังดึงดูดผู้จัดการฝ่ายการเงินและ CFO ที่ต้องการถือสินทรัพย์ทางการเงินที่มีประสิทธิภาพสูงในงบดุลของตน
หลายคนประหลาดใจเมื่อเราใช้หุ้นบุริมสิทธิเพื่อทำสิ่งนี้ แต่ปรากฏว่าสินเชื่อดิจิทัลเป็นเพียงการกลับมาของทุนบุริมสิทธิอีกครั้งหลังจากหนึ่งร้อยปี หากคุณย้อนกลับไปในศตวรรษที่ 19 และคิดถึงความพยายามในการพัฒนาทุนครั้งใหญ่ครั้งสุดท้าย ซึ่งก็คือทางรถไฟ ทางรถไฟส่วนใหญ่และอุตสาหกรรมยุคแรกๆ จำนวนมากในช่วงการปฏิวัติอุตสาหกรรม ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากหุ้นบุริมสิทธิ เคยเป็น 20 ถึง 40% ของโครงสร้างทุนของบริษัท ในศตวรรษที่ 20 หุ้นบุริมสิทธิเริ่มเสื่อมความนิยม ราวกับว่าถูกลืมไปแล้ว และตอนนี้ในศตวรรษที่ 21 เราได้นำแนวคิดของสินเชื่อบุริมสิทธิ หรือหุ้นบุริมสิทธิ กลับมาสู่ตลาดทุนอีกครั้ง
ตอนนี้ คุณจะสร้างมันขึ้นมาได้อย่างไร? ผู้คนมักสงสัยว่าคุณจะสร้างตราสารสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทน 11% ได้อย่างไร? คุณเริ่มต้นด้วยผลการดำเนินงานของประเภทสินทรัพย์ และหากคุณดูผลการดำเนินงานของ Bitcoin ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา มันเพิ่มขึ้น 38% ต่อปี ซึ่งดีกว่าทองคำหรือ S&P มาก อสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 6% ต่อปี ตลาดเงินเพิ่มขึ้น 3% ต่อปี คุณไม่สามารถสร้างตราสารสินเชื่อที่จ่ายเงินปันผลสูงกว่าผลตอบแทนจากทุนของทุนที่สินเชื่อกำลังลงทุนอยู่ได้ ดังนั้น ดังที่คุณเห็น ผลตอบแทนสูงสุดตามทฤษฎีที่คุณสามารถจ่ายได้สำหรับสินเชื่อที่หนุนด้วยทองคำจะเป็น 16% ผลตอบแทนสูงสุดตามทฤษฎีที่คุณสามารถจ่ายได้สำหรับสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์คือ 6% ในทางกลับกัน ด้วย Bitcoin ผลตอบแทนตามทฤษฎีคือ 38% ดังนั้น หากคุณคิดถึงทฤษฎีของสินเชื่อที่หนุนด้วยสินทรัพย์ หรือทฤษฎีของสินเชื่อดิจิทัล สิ่งที่คุณทำคือคุณนำกำไรจากทุนที่คาดหวังในสินทรัพย์ทุน แล้วคุณจ่ายส่วนหนึ่งให้กับนักลงทุนในสินเชื่อ หากคุณคาดหวัง 30% ใน Bitcoin คุณสามารถจ่าย 11% ให้นักลงทุนในสินเชื่อ ผลตอบแทนส่วนเกิน ในกรณีนี้ ส่วนต่างผลตอบแทน 19% ระหว่าง 30% กับ 11% จะตกเป็นของหุ้น ดังนั้นนักลงทุนในหุ้นสามัญจะได้รับผลตอบแทนที่แท้จริง หรือส่วนเพิ่มของผลตอบแทน นักลงทุนในสินเชื่อจะได้รับส่วนแรก 11% ของผลตอบแทน พร้อมการบริหารความเสี่ยงและการคุ้มครองเงินต้น คุณสามารถทำสิ่งที่เราได้ทำในทางทฤษฎีกับทองคำ กับอสังหาริมทรัพย์ หรือกับดัชนี S&P แต่คุณจะไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้สูงเท่า เพราะประเภทสินทรัพย์เหล่านั้นมีผลการดำเนินงานไม่ดีเท่า
ดังนั้น นี่คืออีกวิธีหนึ่งในการมอง: Bitcoin เป็นสิ่งที่สำหรับผู้ที่ต้องการถือครองเป็นเวลา 10 ปี มันคือรถไฟเหาะ มันมี ARR 30% มันมีความผันผวน 30% หรือ 40% คุณจะมีปีที่คุณขึ้น ปีที่คุณลง คุณจะไม่มีกระแสเงินสดเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษ สินเชื่อดิจิทัลเพียงแค่หักส่วนแรก 11% คุณคืนให้กับนักลงทุนในสินเชื่อ และคุณจะได้การเดินทางที่สะดวกสบาย
ตอนนี้ หากคุณดูแผนภูมินี้ คุณจะเห็นว่าเรากำลังประมวลผลสัญญาณทางการเงิน สัญญาณส่วนเกินอยู่ที่ไหน ผลตอบแทนส่วนเกินอยู่ที่ไหน มันไปที่หุ้น ดังนั้นเราจึงสร้างสินเชื่อดิจิทัลจากทุนดิจิทัล และจากนั้นก็สร้างหุ้นดิจิทัล ปรากฏว่าสินทรัพย์ทั้งสามนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยปัญญาดิจิทัล เราไม่สามารถสร้างสินเชื่อดิจิทัลได้หากไม่มีปัญญาดิจิทัล ดังนั้น หากคุณกำลังมองหาแอปพลิเคชันที่ทรงพลังของ AI มันคือการนำปัญญาดิจิทัลมาใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัล หรือทุนดิจิทัล เพื่อสร้างหุ้นดิจิทัลและสินเชื่อดิจิทัล และคุณสามารถเห็นมันทำงานได้ที่นี่ อันที่จริง เราได้ทำมันกับหลักทรัพย์ของเราเองแล้ว
ดังนั้น ตอนนี้ หากคุณคิดว่าสิ่งนี้มีประโยชน์ต่อนักลงทุนอย่างไร หากช่วงเวลาการลงทุนของคุณน้อยกว่าสี่ปี หากคุณต้องการเงินในหนึ่งเดือน หนึ่งไตรมาส หรือหนึ่งปี คุณอาจต้องการถือสินเชื่อ เพราะคุณไม่ต้องการความผันผวนในเงินต้น หากคุณไม่ต้องการเงินเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษ และคุณไม่ต้องการความเสี่ยงจากคู่สัญญา หากคุณต้องการอำนาจอธิปไตยที่สมบูรณ์ คุณควรซื้อ Bitcoin สินค้าโภคภัณฑ์ และหากในทางกลับกัน คุณมีช่วงเวลาการลงทุนที่ยาวนาน แต่คุณต้องการเดิมพันอนาคตของทุนดิจิทัลและสินเชื่อดิจิทัลในลักษณะที่ขยายใหญ่ขึ้น คุณจะซื้อหุ้น ตราสารหุ้นดิจิทัล
ตอนนี้ หลายคนมีความเห็นที่แตกต่างกัน และคุณต้องมอง Bitcoin เป็นขั้วหนึ่ง ขั้วตรงข้ามคือสินเชื่อ ผู้ที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากคู่สัญญาอย่างสมบูรณ์และมีอำนาจอธิปไตย พวกเขาต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ในทางกลับกัน ในชีวิตของคุณ คุณซื้อสิ่งต่างๆ จากบริษัทต่างๆ ตลอดเวลา โดยที่คุณต้องพึ่งพาบริษัทให้ดำเนินงาน เมื่อคุณขึ้นเครื่องบิน คุณเชื่อใจนักบินว่าจะลงจอดเครื่องบิน เมื่อคุณซื้อ iPhone คุณเชื่อใจ Apple ว่าจะไม่ปิด iPhone ของคุณ เมื่อคุณไปหาทันตแพทย์ คุณเชื่อใจทันตแพทย์ว่าจะไม่หยุดกลางคันของการผ่าตัด มีตัวอย่างมากมายในโลก เมื่อคุณดูซีรีส์ Netflix คุณเชื่อใจ Netflix ว่าจะให้คุณดูจนจบ เมื่อคุณซื้อไฟฟ้า คุณเชื่อใจบริษัทไฟฟ้าว่าจะยังคงส่งไฟฟ้าต่อไป อันที่จริง ผมจะบอกว่ามีหลายคนที่ต้องการไฟฟ้าฟรีไม่จำกัด พวกเขาไม่ต้องการติดตั้งเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ในสวนหลังบ้านของพวกเขา
ดังนั้น สิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่คือเราได้สร้างเครื่องปฏิกรณ์คริปโต และเรากำลังใช้มันเพื่อสร้างสินเชื่อ เพื่อให้บริการแก่กลุ่มคนที่ไม่อยากทำงานนี้ด้วยตนเอง พวกเขาไม่อยากรอทศวรรษก่อนที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน พวกเขาต้องการสร้างรายได้จากการลงทุนอย่างสม่ำเสมอทุกเดือนเป็นเวลา 120 เดือนติดต่อกัน ใครจะทำเช่นนั้น? ผู้เกษียณอายุ เด็กอายุสามขวบ เด็กอายุ 12 ขวบ สถาบันที่อนุรักษ์นิยม บริษัทที่มีบิลจำนวนมากและหากพวกเขาไม่สามารถจ่ายเงินเดือนได้ในสองเดือน พวกเขาจะถูกปิดตัวลง ผู้คนที่หากพวกเขาพลาดบิล พวกเขาจะติดคุก มีสถาบันและบุคคลและนักลงทุนจำนวนมากที่ไม่สามารถทนต่อการลงทุนในทุนระยะยาวได้ สำหรับพวกเขา พวกเขาต้องการสินเชื่อ
ผลลัพธ์ที่บังเอิญอย่างหนึ่งที่เราพบในขณะที่เรามีส่วนร่วมในสิ่งนี้คือ หากคุณให้เงินปันผลจากตราสารสินเชื่อโดยการสร้างรายได้จากกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง คุณได้สร้างเงินปันผลคืนทุน และนั่นคือภาษีที่เลื่อนออกไป สำหรับผู้ที่อยู่เบื้องหลัง ตัวจับเวลาที่อยู่ข้างหน้าผมไม่ทำงาน ดังนั้น ผมอาจจะพูดต่อไปเรื่อยๆ ถ้าคุณไม่เปิดตัวจับเวลาอีกครั้ง บางทีพวกเขาอาจจะสุภาพ เงินปันผลคืนทุนนี้มีมานานกว่าร้อยปี แต่ปรากฏว่าเราเป็นบริษัทที่ค้นพบวิธีขยายขนาดมันด้วยการรวมตราสารสินเชื่อเข้ากับทุนดิจิทัล
ตอนนี้ มันเป็นอย่างไร? นี่คือ Stretch เมื่อเร็วๆ นี้ Stretch เติบโตจากศูนย์เป็น 8 พันล้านดอลลาร์ในเวลาประมาณ 9 เดือน ปัจจุบันมีสภาพคล่องรายวันเกือบ 400 ล้านดอลลาร์ ความผันผวนลดลงเหลือ 2.9% อัตราส่วน Sharpe อยู่ในระดับสูงสองเท่า มันมีหลักประกันเกินกว่า 4 เท่า นี่คือแผนภูมิอีกอัน นี่คือการเติบโตแบบก้าวกระโดด คุณจะรู้ได้อย่างไรว่าผลิตภัณฑ์ทำงานได้ดี? มันเติบโต 350% ต่อปี นั่นคือความเร็วที่มันเติบโต เหมือนกับการเติบโต 100% ต่อเดือน ดังนั้นผมไม่รู้ว่าสิ่งนี้จะอยู่ในช่วงเติบโตแบบก้าวกระโดดไปอีกนานแค่ไหน แต่ตอนนี้มันคือตราสารสินเชื่อที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก อาจจะในทศวรรษหรือศตวรรษ
ทำไมมันถึงเติบโตเร็วขนาดนี้? มันเติบโตเร็วเพราะมันคือสินเชื่อในอุดมคติ เพราะมันถูกออกแบบมาเพื่อให้ทุกสิ่งที่นักลงทุนสินเชื่อต้องการ หากคุณมองจากมุมมองของนักลงทุน ไม่ใช่มุมมองของผู้ออกตราสาร นักลงทุนสินเชื่อส่วนใหญ่ หรือผู้ออกตราสารส่วนใหญ่ต้องการสร้างตราสารที่ดีสำหรับพวกเขา ซึ่งแย่สำหรับนักลงทุน เราเริ่มต้นด้วยกระดาษเปล่าโดยใช้ทุนดิจิทัล จากนั้นเราใช้ปัญญาดิจิทัล และจากนั้นเราได้ออกแบบตราสารสินเชื่อที่ดีสำหรับนักลงทุน นั่นคือตราสารสินเชื่อในอุดมคติ
ตอนนี้ เราจะบอกได้อย่างไร? ตราสารนี้เติบโตจนเป็นหุ้นบุริมสิทธิที่ใหญ่ที่สุดในโลกภายใน 8 เดือน ตอนนี้มีมูลค่า 8.5 พันล้านดอลลาร์ ผมกำลังแสดงหุ้นบุริมสิทธิ 10 อันดับแรก หากคุณอ่านแผนภูมิ คุณจะเห็นว่า Stretch เป็นสิ่งที่จำง่าย STRC หุ้นอื่นๆ คือ cpn หรือ pw.pr.e หากคุณไปค้นหา คุณอาจจะไม่พบครึ่งหนึ่งของพวกมัน คุณแทบจะกูเกิลพวกมันไม่ได้ด้วยซ้ำ คุณจะซื้อและขายพวกมันได้อย่างไรหากคุณหาพวกมันไม่เจอ? พวกมันเป็นผลิตภัณฑ์สำหรับสถาบันจริงๆ พวกมันไม่เคยมีไว้สำหรับการซื้อ บางส่วนของพวกมันที่ระบุว่า OTC เป็นการผิดกฎหมายที่คุณจะซื้อพวกมัน พวกมันไม่ได้ถูกสร้างขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อย พวกมันถูกสร้างขึ้นสำหรับโลกสถาบันที่ซื้อขายสินเชื่อในศตวรรษที่ 20
ดังนั้น ผลลัพธ์คืออะไร? ไม่มีใครซื้อขายพวกมัน STRC ไม่ใช่แค่หุ้นบุริมสิทธิที่ใหญ่ที่สุดเท่านั้น แต่ยังเป็นหุ้นบุริมสิทธิที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลกใน 8 เดือน ขอผมพูดอีกครั้ง ในโลก มันเป็นหุ้นที่มีสภาพคล่องมากที่สุด มันยังไม่ถึง 12 เดือนด้วยซ้ำ ดูสิว่ามันกำลังแข่งขันกับใคร Wells Fargo, Bank of America, Fanny May, City, JP Morgan มันมากกว่าอันดับสองถึง 25 เท่า และมันยังไม่ถึงหนึ่งปีด้วยซ้ำ มันเหมือนกับซูเปอร์แมนในวัยเด็กที่กำลังต่อสู้อย่างดุเดือด และนั่นเป็นเพราะมันขับเคลื่อนด้วย Bitcoin
ตอนนี้ หากคุณเจาะลึกลงไปอีกหน่อย คุณจะเห็นว่ามันซื้อขาย 4.5% ของ AUM ทุกวัน ดังนั้น มันไม่ใช่แค่มีสภาพคล่องมากกว่าและใหญ่กว่าเท่านั้น แต่มันยังเป็นเงินที่เร็วขึ้นและมีพลังมากขึ้น และมันมีพลังมากกว่าเป็นอันดับต้นๆ ของขนาด
ดังนั้น คุณจะเห็นการออกแบบทางวิศวกรรมที่เหนือกว่า ตอนนี้ อะไรอีกที่มีสภาพคล่องสูง? Bitcoin เหตุผลที่สินเชื่อดิจิทัลมีสภาพคล่องสูงก็เพราะทุนดิจิทัลมีสภาพคล่องสูง และหุ้นดิจิทัลก็มีสภาพคล่องสูง และมันไม่ใช่เรื่องบังเอิญ พวกมันทั้งหมดมีความสัมพันธ์กัน หากคุณต้องการสร้างสิ่งหนึ่ง คุณต้องสร้าง หากคุณต้องการสินเชื่อพลังงานสูง คุณต้องสร้างมันบนสินทรัพย์ทุนพลังงานสูง
คุณต้องการอะไรอีกจากสินเชื่อ? คุณต้องการให้มันมีเสถียรภาพ ดังนั้น คุณจะเห็นว่ากลางตลาดหมี หรือฤดูหนาวคริปโต Bitcoin ขึ้นสูงสุดในวันที่ 6 ตุลาคม มันอยู่ที่ 125,000 เหรียญต่อเหรียญ ลดลง 38% STRC คือ 0% มันรักษาพาร์ไว้ได้อย่างแม่นยำ ดังนั้น คุณจะเห็นว่าตราสารสินเชื่อเป็นสิ่งที่คุณสามารถจัดการเพื่อรักษามูลค่าเงินต้นได้ และนั่นคือคุณต้องการผู้ออกตราสารเพื่อทำเช่นนั้น นั่นคือที่ที่บริษัทเข้ามา ตราสารทุนไม่มีผู้ออก ไม่มีคู่สัญญา ไม่มีใครจัดการมัน หากคุณเป็นนักลงทุนระยะยาว ผมจะบอกคุณทุกวันว่าให้ซื้อ Bitcoin อย่าซื้อสินเชื่อ แต่ความจริงก็คือ คนส่วนใหญ่ไม่ใช่ นักลงทุนระยะยาวที่สามารถรับความผันผวนนั้นได้ พวกเขาเพียงต้องการนำเงินไปฝากในบัญชีธนาคาร รับ 10 หรือ 11% และไม่ต้องกังวล ให้คนอื่นกังวลแทน และ STRC ถูกสร้างขึ้นเพื่อพวกเขา
คุณสามารถเห็นการปรับปรุงของมัน นี่คือ 8 เดือนที่ผ่านมา มันเริ่มต้นด้วยการเริ่มต้นที่ขรุขระ และค่อยๆ ลดลงสู่ช่วงเป้าหมาย ในเดือนมกราคม มันซื้อขายในช่วงเป้าหมาย 90% ของเวลา เดือนกุมภาพันธ์เป็นเดือนที่ยากลำบากมาก มันซื้อขาย 80% ของเวลา และจากนั้นในเดือนมีนาคมและเมษายน มันก็ล็อคเข้าที่ มันอยู่ในช่วงซื้อขาย 100% ในเดือนมีนาคมและเมษายน ดังนั้น คุณจะเห็นว่ามันกำลังเข้าสู่ช่วงเป้าหมายแล้ว และแน่นอน สภาพคล่องคือทุกสิ่ง ไม่มีประโยชน์อะไรที่ผมจะบอกคุณว่านี่เป็นผลิตภัณฑ์ที่ดี หากคุณสามารถซื้อหรือขายได้เพียง 100,000 ต่อวัน คุณจะไม่สามารถให้นักลงทุน 1 พันล้านดอลลาร์ลงทุนในสิ่งที่ต้องใช้เวลา 10 ปีในการถอนออกได้ ดังนั้น คุณจะเห็นว่าสภาพคล่องที่นี่เพิ่มขึ้น 8 เท่าในห้าเดือน อีกครั้ง การเติบโตแบบก้าวกระโดด ใช่ มันอยู่นอกแผนภูมิ ไม่เคยมีตราสารสินเชื่อใดที่เติบโตในสภาพคล่องเช่นนี้ นี่กำลังจะแพร่หลาย
นี่คือแผนภูมิของหุ้นบุริมสิทธิ ที่คุณดูผลตอบแทนเทียบกับสภาพคล่องรายวัน และคุณจะเห็นว่า STRC ไม่ได้อยู่ในชั้นเรียนของตัวเอง มันคือซูเปอร์โนวาของสินเชื่อ และส่วนที่เหลือทั้งหมดอยู่ด้านข้าง มันทั้งหมดเป็นสินทรัพย์ที่สภาพคล่องต่ำ ปานกลาง ผลลัพธ์คือความเร็วของสิ่งนี้กำลังระเบิด นี่คือความต้องการสำหรับ STRC มันเป็นธุรกิจประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในเดือนมกราคม 500 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 6 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ในเดือนกุมภาพันธ์ เราถูกโจมตีอย่างหนัก มันเป็นเดือนที่ยากลำบากมาก Bitcoin ลดลงอย่างมาก และมันก็ลดลงเหลือ 80 ล้านดอลลาร์ในความต้องการ ในเดือนมีนาคม มันพุ่งขึ้นเป็น 1.5 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นผลิตภัณฑ์ 18 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ลองจินตนาการว่าเติบโตจาก 0 ถึง 18 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในปีแรก และจากนั้นในเดือนเมษายน มันก็ไปถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์ คูณ 3.5 พันล้านดอลลาร์ด้วย 12 ทันใดนั้น จาก 0 ถึง 38 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในอัตราการเติบโต มันยังไม่ถึงหนึ่งปี ดังนั้นเห็นได้ชัดว่าเรากำลังอยู่ในช่วงเติบโตแบบก้าวกระโดดในตอนนี้ เดือนพฤษภาคมจะน่าสนใจ เดือนมิถุนายนจะน่าสนใจ เดือนกรกฎาคม แต่คุณอาจจะไปกูเกิลและถามว่ามีผลิตภัณฑ์กี่ชนิดในโลกที่เติบโตจาก 0 ถึง 20 พันล้านดอลลาร์ต่อปีในปีแรก มีไม่มากนัก มันยากมากที่จะทำ
ดังนั้น หากคุณกลับมาที่นวัตกรรมอื่นของการจดทะเบียนแบบ shelf registration สิ่งที่คุณจะเห็นคือ ก่อนที่เราจะเริ่มขายสินเชื่อดิจิทัล การจดทะเบียนแบบ shelf registration ที่ใหญ่ที่สุดในตราสารสินเชื่อในโลกเท่าที่เคยมีมาในประวัติศาสตร์ตลาดคือ 500 ล้านดอลลาร์ จากนั้น Strategy ได้สร้างการจดทะเบียน 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Strike, 2 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Strife, 4 พันล้านดอลลาร์สำหรับ Stride และจากนั้นการจดทะเบียนแบบ shelf registration 21 พันล้านดอลลาร์สำหรับ STRC ดังนั้น คุณจะเห็นที่นี่ว่านวัตกรรมนั้น แนวคิดของการจดทะเบียนแบบ shelf registration ในตราสารสินเชื่อ ไม่ได้ถูกใช้งานอย่างมีนัยสำคัญโดยใครก็ตามในโลกในตลาดทุน และความจริงก็คือสหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำในการจดทะเบียนแบบ shelf registration ดังนั้น เมื่อผมพูดว่า "ในโลก" ผมหมายถึงพวกเขาไม่ได้ทำในญี่ปุ่น พวกเขาไม่ได้ทำในยุโรป สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำ และในสหรัฐอเมริกา เราเพิ่งทำสิ่งที่ใหญ่กว่า 40 เท่าของสิ่งที่ใหญ่ที่สุดที่เคยมีใครลองทำ และอีกครั้ง เรายังไม่ถึงหนึ่งปีด้วยซ้ำ
ทำไมถึงมีความต้องการมาก? สินเชื่อส่วนบุคคลให้ผลตอบแทน 8.5% คุณสามารถจำแนกตลาดสินเชื่อทั้งหมดว่าเป็นความเสี่ยงที่ไม่มีผลตอบแทน คุณได้รับผลตอบแทน 80 basis points เหนืออัตราที่ปราศจากความเสี่ยง หากคุณซื้อพันธบัตรลงทุน หรือพันธบัตรบริษัท คุณจะได้รับ 200 basis points สำหรับพันธบัตรขยะ คุณจะได้รับ 300 หรือ 400 basis points สำหรับสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีสภาพคล่องต่ำ ทั้งหมดนี้ต้องเสียภาษี และเราได้สร้างบางสิ่งขึ้นมาที่จ่าย 11.5% ซึ่งภาษีเลื่อนออกไป ซึ่งมีสภาพคล่อง โปร่งใส หากคุณเป็นผู้เสียภาษีในไมอามีบีช นั่นเทียบเท่ากับบัญชีธนาคารที่ให้ผลตอบแทน 18%
ตอนนี้ สิ่งที่คุณเห็นคือเราได้สร้างส่วนต้นของเส้นอัตราผลตอบแทน เช่น พันธบัตร Bitcoin ระยะสั้น อัตราที่ปราศจากความเสี่ยงในระบบนิเวศคริปโต ดังนั้น อัตราตลาดเสรีของทุน หรือต้นทุนตลาดเสรีของทุนคือ 11.5% ในตอนนี้ และคุณสามารถเห็นว่าอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงในสกุลเงินอื่นๆ คืออะไร 3 2 1 0 และตอนนี้ หากคุณเป็นนักลงทุน คุณสามารถเริ่มจินตนาการถึงโลกที่ฉันกู้เงินยูโรที่ 2% และซื้อ STRC ที่ 11% และเก็บส่วนต่าง หรือกู้เงินเยนที่ 70 basis points และลงทุนที่ 11% และเก็บส่วนต่าง มีการเก็งกำไรจำนวนมหาศาลที่นี่
จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณอาศัยอยู่ในนิวยอร์กซิตี้? Stretch ก็เหมือนธนาคารที่ให้ผลตอบแทน 24% ในนิวยอร์กซิตี้ จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณอาศัยอยู่ในซานฟรานซิสโก? ผลตอบแทนเทียบเท่าภาษี 23.1% ตลาดเงินของคุณให้ผลตอบแทน 3.6% เงินฝากธนาคารแทบไม่ให้เลย ทำไมคุณถึงไม่ซื้อ? ความผันผวน มันผันผวนเกินไป คุณจะเห็นว่าเราได้ลดความผันผวนจาก 13 ลงเหลือ 2.3 จนถึงสิ้นเดือนเมษายน เป้าหมายของเราคือการลดลงให้อยู่ในระดับหนึ่ง เราเคยมีมันอยู่ในช่วงหนึ่งเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ตราสารเดียวในอุตสาหกรรมสินเชื่อทั้งหมดที่มีความผันผวนหนึ่งคือตลาดเงิน
ตอนนี้ มันคุ้มค่าที่จะพูดถึงทฤษฎีทางการเงินบางอย่าง อัตราส่วน Sharpe ถูกกำหนดให้เป็นผลตอบแทนของตราสาร ลบด้วยอัตราที่ปราศจากความเสี่ยง หารด้วยความผันผวน ดังนั้น มันบอกคุณว่าคุณได้รับค่าตอบแทนเท่าใดสำหรับความผันผวนที่คุณประสบ หรือความเสี่ยงที่คุณรับ อัตราผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงเมื่ออัตราส่วน Sharpe สูงกว่าหนึ่ง? คุณได้รับผลตอบแทนมากกว่าความผันผวนที่คุณประสบ และคุณจะเห็นที่นี่ว่าอัตราส่วน Sharpe ของ Stretch คือ 2.7 อัตราส่วน Sharpe ที่ดีที่สุดของตราสารสินเชื่อคือ 0.5 มันดีกว่าตราสารสินเชื่อที่ดีที่สุดอันดับสองถึง 5 เท่า มันดีกว่าตราสารสินเชื่อส่วนใหญ่ถึง 10 เท่า ตลาดเงินของคุณ ตลาดเงินมีอัตราส่วน Sharpe ติดลบ ค่าธรรมเนียมที่ผู้ออกตราสาร หรือผู้สนับสนุนตลาดเงินเรียกเก็บจากคุณนั้นสูงมาก 20 หรือ 30 basis points ดังนั้น โดยพื้นฐานแล้วจึงไม่มีผลตอบแทน มันคือความเสี่ยงที่ไม่มีผลตอบแทน อัตราส่วน Sharpe ติดลบ
เปรียบเทียบสินเชื่อดิจิทัลกับหุ้น หุ้นที่ดีที่สุดในโลกคือ Nvidia Nvidia มีอัตราส่วน Sharpe เป็นบวก 1.89 ในตอนนี้ ไม่มีใครอื่นในกลุ่ม Mag 7 ที่ทำได้ ไม่มีใครในนั้นให้ผลตอบแทนเทียบกับความเสี่ยงที่คุณรับ Amazon ความผันผวนเป็น 5 เท่าของผลตอบแทน Stretch ทำผลงานได้ดีกว่าทั้งหมด และมันคือตราสารสินเชื่อ ลองจินตนาการถึงการทำเช่นนั้นด้วยสินเชื่อ
และตอนนี้มาดูสินทรัพย์กัน ดัชนี S&P ไม่ได้ให้ผลตอบแทนเทียบกับความผันผวนของมัน มันมีอัตราส่วน Sharpe น้อยกว่าหนึ่ง Bitcoin มันมีผลตอบแทนต่ำกว่าความผันผวนของมันในตอนนี้ NASDAQ ก็เช่นกัน ทองคำ 4% อสังหาริมทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์แย่มาก มันมีความผันผวนสูง ผลตอบแทนต่ำ 17, 17 basis points อ่อนแอมาก ดังนั้น คุณจะเห็นว่า Stretch มีอัตราส่วน Sharpe สูงกว่าตราสารเหล่านี้ทั้งหมด อันที่จริง มันเหมือนกับเชื้อเพลิงทางการเงิน และนั่นหมายความว่ามันแข่งขันกับสินเชื่อ 300 ล้านล้านดอลลาร์ หุ้น 100 ล้านล้านดอลลาร์ มันแข่งขันกับอสังหาริมทรัพย์ สินเชื่อดิจิทัลจะเข้ามาแทนที่ มันจะเข้ามาแทนที่ทุนอสังหาริมทรัพย์ ตลาดทุนหุ้น ตลาดทุนสินเชื่อ ตลาดทุนสกุลเงิน และคุณจะเห็นที่นี่บนหน้าจอ ส่วนใหญ่เพียงแค่นั่งอยู่กับผลตอบแทนที่น่าผิดหวัง และความเสี่ยงและความทึบแสงทุกรูปแบบ บางส่วนก็สภาพคล่องต่ำ ไม่มีอันไหนที่เปรียบเทียบได้ดีกับสินเชื่อดิจิทัล คุณจะเห็นมันบนแผนภูมินี้
เดินลงถนนและถามคนร้อยคน "คุณต้องการพันธบัตร 30 ปีหรือไม่? คุณต้องการสิ่งที่ต้องถือครองเป็นทศวรรษและดูว่าคุณจะรวยกับมันหรือไม่? หรือคุณต้องการบัญชีธนาคารที่ให้ผลตอบแทน 10%?" และคำตอบคือทุกคนต้องการบัญชีธนาคารที่ให้ผลตอบแทน 10% บางคนที่เป็นผู้เชี่ยวชาญอาจคิดว่าพวกเขาสามารถทำได้ดีกว่านั้นด้วยเงินบางส่วนของพวกเขา แต่ทุกบริษัท ทุกบุคคล ทุกสถาบันมีเงินจำนวนมากที่พวกเขาต้องการฝากในธนาคาร รักษาเงินต้น และพวกเขาต้องการได้รับผลตอบแทนสามเท่าของอัตราตลาดเงิน หรือสี่เท่าของอัตราตลาดเงิน
หนึ่งในผลลัพธ์ที่บังเอิญของสินเชื่อดิจิทัลคือ คุณสามารถซื้อสินเชื่อดิจิทัล คุณสามารถเก็บเงินปันผลโดยไม่ต้องเสียภาษี เลื่อนภาษีได้ คุณสามารถลงทุนซ้ำโดยเลื่อนภาษี และคุณสามารถทบต้นความมั่งคั่งของคุณโดยเลื่อนภาษีในตราสารสินเชื่อ ซึ่งปกติแล้วคุณทำไม่ได้ คุณทำไม่ได้กับพันธบัตร คุณทำไม่ได้กับหุ้นบุริมสิทธิ นั่นคือการกระจายเงินปันผลที่มีคุณสมบัติปกติ ดังนั้นจึงมีผลการทบต้นที่ทรงพลัง และเมื่อคุณทบต้นเงินปันผลเหล่านั้น คุณจะลดฐานต้นทุนในตราสาร ดังนั้น คุณจะเก็บเงินปันผลจนกว่าฐานต้นทุนในตราสารจะลดลงเหลือศูนย์ หากคุณส่งต่อตราสารนี้ให้กับทายาทของคุณ หากลูกสาวหรือลูกชายของคุณได้รับมรดกตราสารนี้ พวกเขาจะได้รับฐานต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น คุณได้รับเงินปันผล 100 ดอลลาร์โดยไม่ต้องเสียภาษี พวกเขาจะได้รับเงินปันผล 100 ดอลลาร์โดยไม่ต้องเสียภาษี และคุณสามารถเก็บสะสมได้นานกว่า 20 หรือ 30 ปี คุณสามารถเก็บสะสมเงินปันผล 200 ดอลลาร์โดยไม่ต้องเสียภาษีจากการลงทุน 100 ดอลลาร์ในตราสารนี้
และนั่นแปลงเป็นอะไร? ลองดูนี่ คุณมี 100 ดอลลาร์ คุณลงทุน 21 ปีในตั๋ว T คุณเสียภาษีกับมัน คุณลงทุนเงินปันผลซ้ำหลังหักภาษี หลังจาก 20 ปี คุณมี 158 ดอลลาร์ และคุณได้รับกระแสเงินสดหลังหักภาษี 368 ดอลลาร์ หากคุณทำเช่นเดียวกันกับสินเชื่อดิจิทัล หลังจากช่วงเวลาเดียวกัน คุณมี 10, ไม่ใช่ 10 แต่หกเท่าของเงิน คุณมี 965 ดอลลาร์ และคุณได้รับ 107 ดอลลาร์ต่อปี จากการลงทุนเดิม 100 ดอลลาร์ ดังนั้น จึงมีโอกาสในการถ่ายทอดความมั่งคั่งข้ามรุ่นที่ทรงพลังอย่างมหาศาลสำหรับนักลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง นักลงทุนสินเชื่อ และผู้ที่ไม่ต้องการทนต่อการลดลงครั้งใหญ่ แต่ต้องการทบต้นความมั่งคั่งของตนเองในลักษณะที่มีประสิทธิภาพทางภาษีสูง
ดังนั้น มาพูดถึงการยอมรับกัน ใครกำลังซื้อสิ่งนี้? 80% ของ STRC ถือโดยบัญชีรายย่อย มันเป็นปรากฏการณ์ที่ระเบิดสำหรับรายย่อย เรานับบัญชีรายย่อยที่แตกต่างกัน 120,000 บัญชีเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และมันก็กำลังถูกนำมาใช้โดยฝ่ายการเงินขององค์กรในขนาดที่ใหญ่ขึ้น มันก็กำลังถูกนำมาใช้โดยนักลงทุนสถาบันและดัชนีสินเชื่อ มันก็กำลังถูกนำมาใช้โดยคริปโตเนทีฟ มันก็กำลังถูกนำมาใช้โดยนักนวัตกรรมทางการเงินจำนวนมาก
การประมาณการของเราคือ มันจะ ก่อนอื่น มีหลายวิธีในการซื้อ คุณสามารถดูได้ที่ E Trade หรือ Robin Hood หรือ Fidelity หรือ Charles Schwab ดังนั้น ช่องทางรายย่อยมาตรฐานทั้งหมดจึงรองรับสิ่งนี้ คุณสามารถซื้อได้ใน 10 วินาที ดังนั้น มันง่าย มันแพร่กระจายอย่างรวดเร็วมาก เป็นผลิตภัณฑ์รายย่อยที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก และเราประมาณการว่ามีครัวเรือน 3 ล้านครัวเรือนกำลังได้รับประโยชน์จาก STRC ในตอนนี้
ดังนั้น วิสัยทัศน์ของเราคืออะไร? วิสัยทัศน์ของเราคือการขับเคลื่อนครัวเรือนหลายล้านครัวเรือน จากนั้นหลายสิบล้านครัวเรือน จากนั้นหลายร้อยล้านครัวเรือนด้วยบัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง มันเป็นสิ่งที่ตรงไปตรงมา ทุกคนต้องการเงินมากขึ้น ทุกคนอยากให้ธนาคารจ่ายให้พวกเขามากกว่าที่พวกเขาได้รับในตอนนี้ มันไม่ใช่เรื่องที่ต้องถกเถียงกัน สร้างบัญชีผลตอบแทนดิจิทัล หรือบัญชีเงินดิจิทัล คนพันล้านคนต้องการสิ่งนั้น และเราก็เริ่มต้นได้ดี 3 ล้านคนใน 8 เดือน แต่เราจะไม่หยุดแค่นั้น เราจะไปหาองค์กรด้วย
หากคุณเป็นบริษัท คุณอาจมีเงินส่วนใหญ่ในตั๋ว T และตั๋ว T ให้ผลตอบแทน 3.5% ก่อนหักภาษี 2% หลังหักภาษี Bitcoin ขอโทษ STRC ดึงดูดองค์กรจำนวนมากเพราะผลตอบแทนเทียบเท่าภาษีสูงกว่า 5 เท่า คุณอยากได้รับผลตอบแทน 16% แทนที่จะเป็น 3.6% หากคุณเป็นผู้จัดการฝ่ายการเงินหรือไม่? ดังนั้นเห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ได้กลายเป็นสิ่งที่น่าสนใจมากสำหรับหลายๆ คน หากคุณจัดสรรหนึ่งในสามของทุนสำรองของคุณให้กับ STRC คุณจะเพิ่มกระแสเงินสดเป็นสองเท่า และหากคุณสามารถนำเงินสำรองของคุณไปใช้กับ STRC ได้ คุณสามารถสร้างกระแสเงินสดได้เกือบสี่เท่า ดังนั้น ลองจินตนาการถึงกระแสเงินสดสี่เท่าของสินทรัพย์ที่คุณต้องถือในงบดุลของคุณ และทุกบริษัทต้องถือสิ่งนี้ พวกเขาต้องการจ่ายเงินเดือน พวกเขาต้องการจ่ายภาษี พวกเขาต้องการมีเงินทุนหมุนเวียนหนึ่งถึงสามปี แต่พวกเขาไม่จำเป็นต้องถือมันในตลาดเงินที่มีประสิทธิภาพต่ำ หากพวกเขาสามารถทำได้ดีกว่า
ดังนั้น ใครทำแล้วบ้าง? บริษัทพลังงาน บริษัทคริปโต บริษัท Bitcoin มันเริ่มแพร่กระจายค่อนข้างเร็วแล้ว ผมพูดถึงนักลงทุนสถาบัน BlackRock และ Van Eck สองกองทุนสินเชื่อขนาดใหญ่ที่รู้จักกันดี Stretch เป็นการถือครองที่ใหญ่เป็นอันดับสามในแต่ละกองทุน มีตั้งแต่ 2% ถึง 6% ของดัชนีสินเชื่อทั้งหมดของพวกเขา ดังนั้น เมื่อเงินไหลเข้าสู่ดัชนีสินเชื่อเหล่านั้น เงินนั้นจะไหลไปยัง Stretch ซึ่งไหลไปยัง Bitcoin ดังนั้น ผมคิดว่าเราจะเห็นมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าดัชนีสินเชื่อเป็นอย่างไร
นอกจากนี้ยังมี ETF อีกมากมาย 21 Shares ได้ฝัง Stretch ไว้ใน ETF และนำออกสู่สาธารณะในยุโรปเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน Strive กำลังสร้างกองทุนผลตอบแทนดิจิทัล และพวกเขาจะนำมันออกสู่ตลาดในสหรัฐอเมริกา มีกองทุนสาธารณะที่น่าสนใจอีกหลายแห่งที่กำลังจัดตั้งขึ้น และจะออกสู่ตลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า และนั่นอาจเป็นจุดเปลี่ยนที่ดีสำหรับผมที่จะพูดถึงเงินและผลตอบแทน โอกาสนี้มีไว้สำหรับบริษัทนับพันที่จะสร้างตราสารการเงินดิจิทัล หรือตราสารผลตอบแทนดิจิทัลของตนเอง ซึ่งทั้งหมดขับเคลื่อนด้วยสินเชื่อดิจิทัล ซึ่งในทางกลับกัน ขับเคลื่อนด้วยทุนดิจิทัล
ลองดูสิ่งที่เราได้ทำที่นี่ เราได้นำทุนดิจิทัล 35% ARR 39% มาแบ่งเป็นหุ้นและสินเชื่อ สินเชื่อคือผลตอบแทน 3% 11% หุ้นคือ ARR 72% 58% ดังนั้น คุณจะเห็นว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อคุณแบ่งสินค้าโภคภัณฑ์ออกเป็นตราสารสินเชื่อและหุ้น สินเชื่อคือเลเยอร์สอง เราคิดว่าเลเยอร์สามคือเงินและผลตอบแทน และมีแอปพลิเคชันเลเยอร์สามที่น่าสนใจมากมายที่บริษัทของคุณสามารถนำไปใช้ได้ ธนาคารใดๆ การแลกเปลี่ยนคริปโตใดๆ ผู้จัดการการลงทุนใดๆ แม้แต่นักลงทุนรายย่อยก็สามารถนำไปใช้ได้
ดังนั้น เรานิยามเงินดิจิทัลว่ามีความผันผวน 0% สภาพคล่องรายวัน มันคือเงินที่มีพลังสูง ใช่ 0% ฉันสามารถรับเงินคืนได้ทุกวัน ฉันได้รับเงินปันผลแบบสตรีมมิ่ง ผลตอบแทนดิจิทัลอาจไม่ใช่ศูนย์ อาจจะไม่สามารถเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ทุกวัน แต่มันถูกสร้างขึ้นบนสินเชื่อดิจิทัล
คุณสามารถจินตนาการได้ว่าคุณสามารถนำ Stretch มาทำโทเค็นได้ คุณสามารถนำไปใส่ในกองทุนส่วนตัว คุณสามารถนำไปใส่ในกองทุนสาธารณะ ETF คุณสามารถนำไปใส่ในบัญชีธนาคาร คุณสามารถนำไปใช้ผ่านแพลตฟอร์มใดก็ได้ เช่น Binance, Coinbase, Cash App คุณสามารถนำไปใช้ผ่าน Commonwealth Bank ในออสเตรเลีย หรือ Deutsch Bank หรือ JP Morgan หรือ Morgan Stanley คุณสามารถนำมันออกสู่สาธารณะบน NASDAQ หรือ Euro next หรือตลาดหลักทรัพย์ NICE คุณสามารถปรับระดับความผันผวนขึ้นและลงได้ คุณสามารถปรับระดับผลตอบแทนขึ้นและลงได้ คุณต้องการเพิ่มผลตอบแทนเป็น 30% คุณก็ทำได้ คุณสามารถลดผลตอบแทนลง และจากนั้นคุณสามารถปรับเปลี่ยนหรือตั้งโปรแกรมสภาพคล่องจากต่อเนื่อง เป็นรายวัน เป็นรายสัปดาห์ เป็นรายเดือน เป็นรายไตรมาส เป็นรายปี เราเห็นผู้คนทำสิ่งเหล่านี้ทั้งหมด ใช่
ดังนั้น เงินดิจิทัล มันสามารถมาในรูปแบบของเหรียญ มันสามารถมาในรูปแบบของกองทุน มันสามารถมาในรูปแบบของบัญชี เมื่อคุณเริ่มคิดถึงมันในลักษณะนี้ คุณจะตระหนักว่าหากคุณปรับระดับลง คุณจะสร้างเงินที่มีความผันผวน 0% ผลตอบแทน 7.5% เช่น Stablecoin ที่สมบูรณ์แบบ หนุนด้วย Bitcoin ที่ให้ผลตอบแทน 7.5% มีประกาศเกี่ยวกับเรื่องนี้ที่กำลังจะออกมาในตอนนี้ มีบริษัทที่จะทำเช่นนั้นในระบบนิเวศคริปโต
และจากนั้นคุณจะเห็นที่นี่ว่าทำไมคุณถึงไม่ใช้ประโยชน์จากมัน 3 ต่อ 1 และบางทีคุณอาจจะได้รับเงินปันผล 33 หรือ 35 ดอลลาร์ คุณจ่ายดอกเบี้ย 8 ดอลลาร์ และคุณเก็บ 25 ดอลลาร์จากการลงทุน 100 ดอลลาร์ ดังนั้น คุณได้ผลตอบแทน 25% คุณเพียงแค่ลูปมันสามครั้ง ดังนั้น นั่นก็เป็นไปได้ด้วยผลตอบแทนดิจิทัล
และนี่คือตัวอย่างบริษัทที่ทำเช่นนั้น Apex กำลังทำเช่นนั้น Saturn กำลังทำเช่นนั้น Hermetica กำลังทำเช่นนั้น มีความต้องการอย่างมากในเศรษฐกิจคริปโตในการสร้างผลตอบแทนที่หนุนด้วย Bitcoin และบางบริษัทกำลังสร้างผลตอบแทนบน Bitcoin ด้วยสิ่งนี้ และจากนั้นก็มีหลายคนที่ต้องการสร้างผลตอบแทนที่หนุนด้วย Stablecoin ฉันจะได้รับผลตอบแทนจาก Stablecoin ของฉันได้อย่างไร? และนั่นก็เป็นสิ่งที่ตรงไปตรงมาเช่นกัน และ Apex และ Saturn กำลังทำเช่นนั้น
แน่นอน คุณยังสามารถสร้างสรรค์นวัตกรรมด้วยกองทุนรวมและกองทุนส่วนตัว และคุณกำลังเห็นการทำโทเค็นเกิดขึ้นในตอนนี้ เร็วแค่ไหน? แผนภูมินี้ล้าสมัยแล้ว มันคือ 0 ถึง 200 ล้านดอลลาร์ในสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และตอนนี้กำลังจะทะลุ 300 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น สิ่งนี้ได้เติบโตจากศูนย์เป็นหลายร้อยล้านดอลลาร์ ผมคิดว่าเราน่าจะทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ของ AUM ในอีกสี่ถึงแปดสัปดาห์ข้างหน้า ดังนั้น นี่คืออุตสาหกรรมที่ระเบิดซึ่งอยู่ปลายน้ำของ Stretch และเรามุ่งมั่นที่จะช่วยเหลือทุกคนที่สร้างบน STRC และเราต้องการทำให้มันมีความถี่สูงขึ้น มีสภาพคล่องมากขึ้น มีความผันผวนน้อยลง
และวิธีหนึ่งที่เราคิดว่าเราสามารถทำได้คือการเพิ่มความถี่ของเงินปันผลเป็นสองเท่า จากรายเดือนเป็นรายปักษ์ ดังนั้น คุณได้รับเงินทุกสองสัปดาห์จากนายจ้างของคุณ ดังนั้น ทำไมสินทรัพย์ของคุณถึงไม่จ่ายให้คุณทุกสองสัปดาห์? ทำไมคุณถึงไม่ต้องการสิ่งนั้น? ดังนั้น มันจะทำงานแทนที่จะเป็น 12 รอบที่คุณมีรอบเงินปันผล การลดลง มันจะกลายเป็น 24 รอบ แต่ 24 รอบที่มีความเข้มข้นครึ่งหนึ่ง เงินปันผลครึ่งหนึ่ง ซึ่งหมายความว่าในทางทฤษฎี เราควรจะสามารถทำให้สิ่งนี้สั่นสะเทือนในช่วงที่แคบลงมาก และนั่นจะลดความผันผวน เราหวังว่ามันจะลดความผันผวน เพิ่มสภาพคล่อง นั่นคือสิ่งที่เราคาดหวัง
และเมื่อใดก็ตามที่คุณเพิ่มความถี่ของสิ่งใดสิ่งหนึ่งในโลกกายภาพ นั่นเรียกว่าการยกระดับมันขึ้นไปอีกขั้น โน้ตที่สูงขึ้นไปอีกขั้นคือความถี่เป็นสองเท่า มันคือพลังงานที่สูงขึ้น สัญญาณที่มีความเที่ยงตรงสูงขึ้น นั่นคือสิ่งที่เรากำลังทำกับ STRC
ผมขอชี้ประเด็นสองสามข้อ มันจะเป็นหุ้นบุริมสิทธิเพียงชนิดเดียวในโลกที่จ่ายเงินปักษ์จาก 921 มันจะเป็นหุ้นเพียงชนิดเดียวในโลกที่จ่ายเงินปันผลรายเดือนจาก 24,000 หุ้นดาวหาง มันจะเป็นเพียงชนิดเดียวที่จ่ายเงินปักษ์ ดังนั้น เรากำลังสร้างสรรค์นวัตกรรมในด้านความถี่ วิศวกรรม การก่อสร้าง และการออกแบบ แต่ท้ายที่สุดแล้ว นวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่จะเป็นผู้คนที่นำกองทุน เหรียญ และโทเค็นมาวางไว้บนนั้น เพราะพวกเขาสามารถไปถึงการสตรีมรายชั่วโมง พวกเขาสามารถไปถึงความถี่รายชั่วโมง 24/7 365 พวกเขาสามารถปรับระดับลง ใช้ประโยชน์จากมัน แปลงเป็นเยน ยูโร ดอลลาร์ หรืออะไรก็ตามที่คุณต้องการ
ดังนั้น เราตื่นเต้นมากที่จะจัดหาแพลตฟอร์มที่มั่นคงให้ทุกคนสร้างสรรค์สิ่งต่างๆ บนนั้น สิ่งนี้จะไปสู่การลงคะแนนเสียง และการลงคะแนนจะปิดในต้นเดือนมิถุนายน และหากได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น วันที่บันทึกครั้งแรกจะเป็นสิ้นเดือนมิถุนายน วันที่ชำระเงินครั้งแรกจะเป็นวันที่ 15 กรกฎาคม และการลงคะแนนเสียงเหล่านั้นเปิดแล้ว ดังนั้น หากคุณเป็นผู้ถือ Stretch และต้องการแสดงความคิดเห็นของคุณ คุณสามารถไปที่เว็บไซต์ของเราและลงคะแนนเสียง หรือคุณสามารถทำได้ที่นี่
และด้วยเหตุนี้ ผมจะจบลงด้วยความคิดที่ว่า สินเชื่อดิจิทัลเป็นแอปพลิเคชันที่ทรงพลังของ Bitcoin เราคาดว่าจะขายสินเชื่อดิจิทัลหลายหมื่นล้านดอลลาร์ จนกว่าเราจะขายสินเชื่อดิจิทัลหลายแสนล้านดอลลาร์ และหากเราขายสินเชื่อดิจิทัลหลายแสนล้านดอลลาร์ เราจะก้าวไปสู่การดูว่าเราสามารถขายสินเชื่อดิจิทัลได้หลายล้านล้านดอลลาร์หรือไม่ ทุกดอลลาร์ที่เข้าสู่สินเชื่อดิจิทัลจะไหลเข้าสู่ทุนดิจิทัล มันจะไหลเข้าสู่เครือข่าย Bitcoin และเมื่อมันไหลเข้าสู่เครือข่าย Bitcoin ราคาของ Bitcoin ควรจะเพิ่มขึ้น เราคาดว่าสินเชื่อดิจิทัลจะขับเคลื่อนขนาดของเครือข่าย Bitcoin
และจุดจบคืออะไร? จุดจบนั้นไม่ซับซ้อนนัก คือการให้บัญชีธนาคารที่ให้ผลตอบแทน 8-10% ต่อปี บัญชีธนาคารดิจิทัลผลตอบแทนสูงแก่คนพันล้านคน ขับเคลื่อน Bitcoin ไปสู่เหรียญ 10 ล้านดอลลาร์ และทำให้ Bitcoin เป็นเครือข่าย 200 ล้านล้านดอลลาร์ จนกว่ามันจะเติบโตสูงขึ้น และให้ทุกคนในโลกมีทางเลือกอื่นนอกเหนือจากตราสารสินเชื่อศตวรรษที่ 20 บัญชีธนาคารที่ให้ผลตอบแทนเป็นศูนย์ พันธบัตรขยะที่น่าผิดหวัง สินเชื่อส่วนบุคคล หรือหุ้นที่มีความเสี่ยงและสั่นคลอน หรือการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่ท้าทายทั้งหมดที่จัดการได้ยาก มีสภาพคล่องต่ำ เคลื่อนย้ายไม่ได้
และสิ่งเหล่านั้นรวมกันเป็นตัวแทนของการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลของตลาดทุนทั้งหมด และดังที่เราชอบพูดในธุรกิจนี้และในชุมชน Bitcoin เราพูดว่า "แก้ไขเงิน แก้ไขโลก" สินเชื่อดิจิทัลคือแอปพลิเคชันที่ทรงพลังถัดไปในการแก้ไขเงิน และมันจะกระจาย Bitcoin ไปทั่วโลก และมันจะทำให้ Bitcoin หนุน Stablecoin ทั้งหมด โทเค็นคริปโตทั้งหมด และตราสารสินเชื่อทั่วไปอื่นๆ และมันจะเป็นวันที่ดีเมื่อธนาคารใหญ่และนักลงทุนรายใหญ่ของโลกทั้งหมดให้สินเชื่อดิจิทัล หรือเสนอขายบัญชีธนาคารดิจิทัลที่ขับเคลื่อนด้วย Bitcoin
พวกคุณทุกคนทำให้มันเป็นไปได้ และพวกคุณสร้างแรงบันดาลใจให้ผมทุกวัน ดังนั้น ขอบคุณ ผมรู้สึกขอบคุณที่ได้ร่วมเดินทางไปกับพวกคุณทุกคน ทุกปีชุมชนนี้มารวมตัวกันเพื่อเฉลิมฉลอง ถกเถียง สร้างสรรค์สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป และทุกปีเวทีก็ใหญ่ขึ้น เงินที่มั่นคง เป็นศูนย์กลาง ดังนั้น คุณจะไปฉลองบทต่อไปในประวัติศาสตร์ Bitcoin ได้ที่ไหน? คุณกลับบ้านแนชวิลล์ กรกฎาคม 2027