Transcription
Bei mir ist es so: Ich bin vor einem halben Jahr ähm in Cash gegangen, bei meinem veröffentlichten Portfolio. Man kann ja mein Portfolio bei Alpha Novum nachschauen. Und vor einem halben Jahr habe ich mehr als die Hälfte des Portfolios verkauft, habe bin relativ cashlastig gegangen, weil ich in Erwartung einer Korrektur äh äh das habe ich damals auch publiziert, dass ich eine Korrektur nach unten erwartet, und zwar eine deutliche. Dass ich die anderen 40 bis 50 % dringelassen habe, allerdings nur in ganz bestimmten Werten, vor allen Dingen Technologiewerte. Äh, hat einfach den Grund, dass ich immer diversifiziere, weil Diversifikation der Rückversicherung gegen den eigenen Irrtum ist. Ähm, ich glaube, dass die Korrektur – die ist ja jetzt gekommen – dass die aber noch nicht vorbei ist, und ich gehe davon aus, dass wir ähm noch tiefere Stände sehen, auf jeden Fall in den nächsten Wochen und Monaten. Ähm, wenn es dann so richtig gerappelt hat, dann allerdings ähm würde ich mal sagen, wird’s Zeit, ein Teil dieser dieser Liquidität zu nehmen und in Aktien wieder zu reinvestieren.
Generell ist es so, dass ich ja auch ein Freund des Goldes bin, aber ich halte mich ganz gern an die babylonische Drittelregel: Ein Drittel Land, ein Drittel Vieh, ein Drittel Gold. Auf moderne Zeiten übertragen: Ein Drittel Immobilien, ein Drittel Aktien, ein Drittel Gold bzw. Edelmetalle. Und bei Edelmetallen 70 bis 80 % Gold, 20 bis 30 % Silber. Ich bin eigentlich nach wie vor, trotz der extremen äh Gold-Silber-Race-Show ähm nicht negativ gegenüber Silber. Ich bin nur negativ gegenüber Platin, ähm weil Platin eigentlich eine höhere Volatilität hat und eine geringere Verzinsung über die letzten 50 Jahre betrachtet als die beiden anderen Metalle, deutlich. Und für die Diversifikation des Portfolios keinen äh keinen zusätzlichen Nutzen stiftet, im Portfoliomodell ja. Und äh deswegen an der Stelle ja äh ich werde wieder in Aktien reingehen, aber nicht jetzt, sondern ich warte darauf, dass es noch mal richtig rappelt. Weil ich denke, dass wir äh sehr schwierige Zahlen aus Europa bekommen werden. Das wird eine ganz ganz haarige Kiste, weil diese Verschuldungsorgie, die Herr Merz jetzt angestoßen hat und die mit Sicherheit in Frankreich, Italien, Spanien, Portugal, Griechenland und überall kopiert werden wird, diese Verschuldungsorgie äh die wird der Europäischen Wirtschaft nicht gut tun, und ähm das äh wird für Instabilität sorgen und für Blasen, für weitere Blasenbildung an den Märkten.
Und gleichzeitig die Anpassungskrise in USA ähm die wird sich ähnlich entfalten wie die in Argentinien: Erst kommt das Tal der Tränen, und dann kommt der große Aufschwung. Äh, aber nur dann, wenn man die Maßnahmen, die die DODE jetzt angestoßen hat, auch in vollem Umfang durchhält. Man muss wirklich die Staatsausgaben um ein gutes Drittel bis die Hälfte zurückfahren, um dahin zu kommen, was Argentinien erreicht hat. Das ist eine harte Ansage. Es ist natürlich auch sehr schwer, wenn ein Beamter, der 30 Jahre lang in irgendeiner sinnlosen oder sinnhaften – da gibt’s ja zwei verschiedene – Amtstätigkeit war äh freigestellt wird, dass er dann in der freien Wirtschaft Fuß fasst und dann z.B. ja EA baut, sage ich mal, um beim Tesla-Beispiel zu bleiben. Also die Umstellung ist nicht ganz trivial in meinen Augen. Ja, also ich kann nur hoffen, dass du recht hast, aber ich glaube, es ist nicht ganz so einfach in den USA. Und was die Märkte angeht, ja äh das Potenzial insbesondere der US-Aktien nach unten, aber auch anderer Märkte, ist auf die nächsten Wochen und Monate meines Erachtens sehr sehr groß. Also da gebe ich dir auch Recht, ja. Also äh was das Thema äh solche Beamte, die jetzt keine nutzbringende Tätigkeit tun, oder solche Staatsdiener, die jetzt nichts beitragen zum allgemeinen Wohlstand und Wohlbefinden ähm ja, da hält sich mein Mitleid ehrlich gesagt trotzdem in Grenzen. Weil äh man kann glaube ich von den Leistungsträgern und der Allgemeinheit nicht erwarten ähm ja, nutzlose Dinge auf Dauer durchzufüttern. Das wird irgendwann mal irgendwann mal muss es zu Ende sein, und dann tut es meinen halt mehr weh als dem anderen. Da ist das Leben der beste Lehrer, sage ich mal, gar keine Frage. Aber wie gesagt, die müssen umlernen, das äh und die die Berufe heutzutage sind so speziell, dass bei der aktuellen Arbeitslosenquote von 4 % oder so die USA wirklich ein Problem hätten, äh das innerhalb weniger Jahre sozusagen die Produktion aufzuholen, die sie derzeit äh als Defizit haben und aufholen müssten. Ja, aber sie müssen es eh tun, es wird darauf hinauslaufen. Betrachtet auf den allgemeinen Wohlstand äh würde ich sogar das Nichts-Tun äh für solche Leute für nützlicher halten als weiteren Schaden anzurichten in ihrer bürokratischen Tätigkeit. Das ist ja, denn die haben ja einen negativen Wertbeitrag zum Bruttosozialprodukt. Ja, das gilt ja insbesondere auch für Europa, wo wir mit einer sinnlosen Vorschrift nach der anderen überschüttet werden: Berichtspflichten, Geldwäsche hier und da überall, dann diese ganzen CO2- und Energieeffizienz- und was weiß ich wie auf der Schwansteinfeger kommen muss, und künftig dann was weiß ich, die Dachisolation gemessen wird, und haben wir überhaupt nicht das Personal zu. Eigentlich natürlich sind solche Vorschriften negativ für die Volkswirtschaft, gar keine Frage.
Und genau hier möchte ich jetzt einmal noch mal auf die aktuelle Politik eingehen, und zwar nicht um im Detail darüber zu reden, sondern muss man zusammenfassen: Wir hatten Friedrich Merz gesehen in der Vorwahlphase. Er hat gesagt, es wird Steuersenkung geben. Wortwörtlich hat er es live gesagt, ist auch bei uns im Webinar und auch schon in mehreren YouTube-Videos abgespielt worden. Jetzt sehen wir exakt das Gegenteil. Ich habe mir den Koalitionsvertrag mal angeschaut, ihn ein bisschen überflogen. Ich will nur auf ein paar wesentliche Punkte eingehen: Die Körperschaftssteuer wird in fünf Schritten gesenkt, allerdings ab 2028. Die Einkommenssteuer soll für kleinere und mittlere Einkommen auch gesenkt werden, allerdings frühstens ab 2026. Hierzu hat Friedrich Merz gestern live gesagt, in ein Interview, wo er kritisch interviewt wurde: Steuern wären nicht alles, es wäre also nicht unbedingt wichtig, Steuern zu senken. Wir machen weiter. Es gibt dann auch noch einen Solidaritätszuschlag, der bleibt unverändert bestehen. Die Gewerbesteuer wird von 200 auf 280 % erhöht. Begründung: Um Einnahmen der Kommunen zu sichern. Und das einzige, wo man sagen kann, es geht in die richtige Richtung, ist die Umsatzsteuer der Gastronomie, die wird nämlich tatsächlich gesenkt auf 7 %. Es geht noch weiter, ich frage ich will es aber auch gar nicht weiter ausführen, weil ich denke, euch beiden ist klar, dass ich damit relativ wenig tun wird. Ich frage aber trotzdem: Viele sind der Meinung, gerade CDU/CSU, dass es einigermaßen in die richtige Richtung geht. Die Frage ist: Reicht das überhaupt zu einer Wirtschaftswende, wenn man alles extrem rauszögert und wenn man unterm Strich gesagt und sich überhaupt nicht im im klaren ist, was man vor vier fünf Wochen gesagt hat? Ich stell die Frage einmal in die Runde, um das Thema einfach einzuleiten. Meine Meinung dazu ist klar, aber ich stell mal die Frage an euch beide. Also meine kurze Antwort: Die letzten Jahre hatten wir ähm praktisch immer, was die wesentlichen Entscheidungen angeht, Fehlentscheidungen. Da liegen lagen wir bei -1, fast. Jetzt liegen wir bei -90. Das äh tut das Schiff nicht wenden. Äh, es muss jetzt so viel angegangen werden, was nicht angegangen wird. Äh, hinzu kommt die ganze Verschuldung, die ja auch äh wirken wird. Das heißt insgesamt tut der Staat, Staatssektor äh sei es über diese Verschuldungsprogramme oder sei es jetzt äh über Steuererhöhung oder nicht-Senkung einen noch größeren Anteil auf sich ziehen. Der Staatsanteil ist bereits jetzt hoch. Die Privatwirtschaft, die Industrie fällt seit Jahren in Deutschland. Da müssen ganz andere Maßnahmen her, in meinen Augen. Und da sind wir wie gesagt von -100 auf -90. Wir müssten auf +80 kommen oder so. Ja, wobei ich bin mir nicht sicher, ob es -90 sind, ob es oder ob es nicht wirklich in Wahrheit -190 sind. Also äh äh der äh Friedrich Merz, der kann ja von Glück reden, dass er nicht in Amerika in der Politik ist und würde ihn wahrscheinlich Trump jetzt „Lügende Fritz“ nennen. Ja, der lügende Fritz. Ja, äh und zwar deswegen, weil er wirklich jedes Versprechen gebrochen hat, was er gegeben hat. Und äh das Problem ist allerdings, dass er eine Politik fortsetzt, ja sogar noch äh verschlimmert, die Ausdehnung der Staatstätigkeit beinhaltet. Denn äh man kann sagen, dass die gesamte Abgabenquote eines Landes immer die Summe aus Steuern und Schulden ist. Also ähm die auch was jetzt an Verschuldungen aufgenommen wird, es ist eine Einbildung, dass die Leute das nicht bezahlen müssten. Sie werden es bezahlen. Es ist noch nicht mal auf die nächste Generation übertragbar, noch auch noch nicht mal das, sondern es ist so, dass es direkt bezahlt wird durch verschiedenste Arten von Transfers, Inflationstransfers, Wertänderungen in den Vermögensäh-Portfolien und so weiter. Also äh es ist so, dass wenn er diese 1800 Milliarden Schulden aufnimmt, die er sich ja sozusagen als Rahmen genehmigt hat, dass es dann auch tatsächlich so ist, dass die Leute das aufbringen müssen. Und äh wie das funktioniert ist aus meiner Sicht auch völlig klar. 1800 Milliarden sind die Sparleistung Deutschlands von 4 bis 5 Jahren. Das heißt also, wenn der Staat solche Schulden aufnimmt, dann bleibt eigentlich keine Sparleistung mehr übrig für die Privatwirtschaft. Das heißt, wenn der Staat das Geld ausgibt, dann führt es zu einer kompletten Verdrängung der privaten Investitionen. Es bleiben keine Mittel für Privatinvestitionen in den Unternehmen und bei den Menschen, für ob es h vom Häuslerbauer bis zum Fabrikbesitzer übrig. Aus die Maus. Und das wird dann äh natürlich, weil äh die der Markt es nicht hergibt, der Markt würde die 1800 Milliarden nicht ausspucken freiwillig. Also wie wird’s gemacht? Es wird BlackRock vorgeschickt. BlackRock kauft dann die Staatsanleihen auf, weil die EZB es nicht darf äh wegen Maastricht. Und dann äh wird in einer spiegelbildlichen Transaktion das Ganze mit Aufschlag an die ECB weiterverhökert. BlackRock macht einen anständigen Reibach ohne Risiko, und die EZB finanziert das Ganze. Und das Ganze wird zu einer massiven Geldmengenausdehnung und dann auch zur Weg-Inflationierung innerhalb von wenigen Jahren führen. Also das das äh das wird dann auf andere Weise wieder abgeholt durch die Entwertung der Ersparnisse, der Nominalvermögen, der Anleihen und was wir da so alles haben. Also da gibt’s kein Entkommen. Und das bedeutet die Ausdehnung der Staatsquote, und zwar nicht irgendwie ein bisschen, sondern in der Größenordnung von noch mal 10 % plus, ja, und eher 15 %. Das heißt, wir haben dann eine Staatsquote, die effektiv auf 70 % zuläuft. Äh, viel mehr hatte die Sowjetunion auch nicht. Ja, gleichzeitig eine Umsteuerung in Kriegswirtschaft und in äh Klimakriegswirtschaft, anders kann man das ja nicht betrachten. Äh, und dann wollen wir 500 Milliarden in Rüstung investieren, äh was dazu führt, dass alles, was ich in in Ausrüstung investiere, erfordert 10 % Erhaltungsinvestitionen in der Zukunft, also bzw. Konsum, weil es ja gar keine Investitionen sind, das ist Konsum. Damit wird die Investitionsquote im Land dramatisch sinken, und das wird den Wohlstand noch schneller erodieren. Also was Herr Merz da macht, ich würde mal sogar behaupten, es ist nicht -90, es ist -900. Ja, du machst auch auf einen sehr wichtigen Punkt aufmerksam, nämlich dass die auch wenn es über Schulden finanziert wird, der Schaden sofort eintritt. Ja, und nicht wie oft in der Diskussion gesagt wird, das belastet dann die nächste Generation. Das glaube ich gar nicht. Ich glaube auch, dass es einfach weginflationiert wird. Aber wenn der Staat eine Ausgabe tätigt und eben z.B. äh was auch immer macht, Panzer macht oder sonst was, dann sind eben die Ressourcen für andere Zwecke in der Privatwirtschaft stehen nicht mehr zur Verfügung, und das geht immer zu Lasten der Wirtschaft. Also wie Erhard ausgedrückt hat, noch mal der Anti-Merz Ludwig Erhard, ja, der hat es glaube ich, wie hat er es nicht ausgedrückt: Jede Ausgabe des Staates geht zu Lasten des Volkes. Daran ist ja das ist komplett richtig. Das heißt, es muss also also dass Herr Merz angeblich Mitglied der Ludwig-Erhard-Gesellschaft ist, ist eine Verspottung dieses großen Mannes.