Más LIQUIDEZ para rescatar a Francia. José Luis Cava

[Música] Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde Madrid. Tal y como pueden ver ustedes, hoy en Madrid disfrutamos de una mañana preciosa. Por fin han bajado las temperaturas y hace un día perfecto para pasear. Hoy nada más que les traigo maldades. Hoy va a ser un día terrible. Empezamos con la primera.

Ustedes saben perfectamente la situación por la que está atravesando Francia, tanto desde un punto de vista político como desde un punto de vista económico y más concretamente desde un punto de vista fiscal. Francia se enfrenta a una crisis fiscal enorme. Bien, Francia de una manera u otra va a tener que ser rescatada, no sé si por el Banco Central Europeo o por el Fondo Monetario Internacional. La pregunta, por lo tanto, que nos tenemos que hacer nosotros los especuladores de bienes, es la siguiente: Teniendo en cuenta el desorden de la situación fiscal francesa que va a tener que ser rescatada de alguna manera, ¿esto qué puede provocar? ¿Unas caídas del oro, unas caídas de las criptomonedas y unas caídas de las bolsas? Pues mire, yo le voy a decir de entrada que no. Yo lo que creo es que como van a ir a rescatar a Francia, van a tener que inyectar liquidez en el sistema, que es lo único que saben hacer. ¿De acuerdo? Y por lo tanto, lo más probable es que la cotización del oro, la cotación de las criptomonedas y del SP500 y de las bolsas suba.

Ustedes saben perfectamente que el primer ministro francés se ha sometido o quiere someterse a una moción de confianza porque quiere recortar el gasto público en 44.000 millones. ¿De acuerdo? Y fíjense ustedes la reacción tan violenta y agresiva que ha recibido de los partidos de la oposición. Francia, su situación fiscal es insostenible y este hombre que es un poco responsable fiscal, yo no entro en temas políticos, pues quiere corregir un poquito la situación, quiere poner un poquito de orden. El déficit público francés es del orden del 6% del PIB, 5,56% y tiene un ratio de endeudamiento público del orden del 120%. Esta cifra está sesgada a la baja, como luego se lo probaré a ustedes. Bien, con un déficit primario del 6% y un ratio deuda pública del 120%, tú estás abocado a una crisis fiscal. Es insostenible. ¿De acuerdo? Nos estamos encontrando que este hombre quiere reducir el gasto público en 44.000 millones cuando tiene un déficit público de 140.000. 44.000 no es nada, no reduce ni la tercera parte. Y miren ustedes la reacción de los políticos. Tomemos nota, no quieren que se apruebe una sostenibilidad fiscal, no les interesa. Se han tirado al monte.

Bueno, ¿y entonces, ¿qué puede pasar? Mire, Francia puede tener una deuda pública en circulación del orden de 3,3 billones de de dólares. Cada año le vence aproximadamente 300.000 millones, ¿de acuerdo? Y esos 300.000 millones tienen que refinanciarse, pero Francia no puede. Entonces dice, "¿Dónde vas a sacar el dinero?" Pues alguien se lo tiene que prestar. Bueno, yo lo que creo que lo más probable es que lo haga el Banco Central Europeo. Fíjense ustedes cuando hablan de la independencia del Fed y se rompen las vestiduras diciendo, "Ay, que el Fed va a perder su independencia." ¿Y dónde está la independencia del Banco Central Europeo que ahora va a tener que gastar 150.000 o 200.000 millones en comprar deuda pública francesa si no quiere que se produzca un colapso de la deuda pública europea y se transmita la crisis a Italia, que está fatal, o a España? ¿Se dan cuenta ustedes que al final va a suponer una inyección de liquidez neta? Por lo tanto, nosotros creemos que lo más probable es que el oro suba, las criptomonedas suban y el SP suba porque han inyectado liquidez en el sistema.

La peor inversión que yo le voy a hacer a ustedes una proposición deshonesta. ¿Ustedes quieren deuda pública francesa o quieren oro? Miren, la contestación de la pregunta es obvia, es oro. Tal y como pueden ver ustedes en este gráfico, observarán que los bancos centrales ya poseen más oro que deuda pública norteamericana. Y estos señores saben perfectamente lo que está sucediendo. Están mirando hacia el oro porque saben que la deuda pública francesa, la italiana, la española, la del Reino Unido y la de Estados Unidos es basura en estado puro, porque todos los países se enfrentan a una crisis fiscal y los políticos no quieren llevar a cabo programas de ajuste del gasto público. Por lo tanto, nada más que queda una vía. El dinero fiat, la deuda pública es basura. ¿De acuerdo? Por lo tanto, tenemos que defendernos.

Siguiente cuestión. Vamos al Ethereum. Vamos a las criptomonedas. ¿Han visto ustedes la fuerte caída? ¿Vieron ustedes el miedo que nos metieron? Oh, qué miedo más fuerte. Y lo que nos estábamos encontrando es que la gente, las manos débiles estaban vendiendo y ellos comprando. Ahora nos encontramos que Cathy Wood, a quien yo respeto muchísimo de ARK Invest, ven ustedes que ha aprovechado la caída para comprar acciones de una empresa de tesorería de Ethereum. La mayor parte de la gente estamos viendo que en los mercados de futuro sobre la mayor parte de la gente ha abierto posiciones cortas. Luego a esa gente hay que barrerla. Por lo tanto, vamos a considerar como mercenario. Más probable, tal y como pueden ver ustedes en este gráfico, que la cotización de Ethereum se dirija a la zona al menos de los 5.000 para hacer que toda esta gente capitule y pierda. ¿Ven ustedes la manipulación? ¿Ven ustedes el miedo que nos meten? Es increíble.

Como conclusión final, es muy importante que sigamos lo que está pasando en Francia para que aprendamos lo que puede suceder en nuestro país. ¿De acuerdo? Y ahora vamos por la última maldad. Yo les he dicho a ustedes que el ratio de endeudamiento público del 120% de Francia está sesgado a la baja. ¿Vale? Y les voy a decir por qué, y esto es una maldad muy mala, muy mala, muy mala. Me voy a centrar en España porque lo conozco mejor. Cuando ven ustedes el ratio de endeudamiento público PIB que publica la Unión Europea de España es el 103%. De acuerdo, 103%. Pero eso se calcula con las normas europeas de déficit público excesivo. No incluye todo el endeudamiento público, ¿de acuerdo? No incluye aquellas deudas que tiene contraídas el Estado español, que las tiene contraídas, pero que no resultan exigibles de momento. Cuando uno tiene en cuenta esas deudas, que las tiene contraídas el Estado español, pero que no resultan exigibles, el ratio de endeudamiento público pasa de 103 a 134,5. Y no lo digo yo, consúltenlo en el Banco de España. Pero es que hay más. El ratio es todavía mayor. Porque si ustedes tienen en cuenta que la Unión Europea tiene déficit, que ese déficit puede estar en torno al 2,5, 2,8 del PIB medio, ¿de acuerdo? Si ustedes suman 2,5 al 134,5 nos vamos al 137% del PIB de endeudamiento público. ¿Me quieren ustedes decir cómo van a amortizar esta deuda pública? Lo mismo que yo veo en España, me imagino que pasará en Italia, me imagino que pasará en Francia. Luego los ratios de deuda pública con los que está saliendo en la prensa, con los que estamos aparentemente tranquilos, no son fiables porque son todavía mayores.

Y finalmente, otra maldad. Ya ha puesto esa maldad última. ¿Quién audita esta contabilidad pública? ¿Quién la audita? ¿Quién la audita? Yo les puedo decir lo que sucede en España. Evidentemente hay una auditoría interna que es la intervención delegada. Ahí vemos como los interventores de Hacienda auditan y llevan a cabo la contabilidad interna. ¿Vale? Los interventores son funcionarios públicos, pero sus jefes son elegidos por los políticos. Este es un hecho. Yo no no voy más razonando. A continuación hay una auditoría externa de un órgano teóricamente independiente, pero que también es administración del Estado, que es el Tribunal de Cuentas. Al frente del Tribunal de Cuentas, los políticos han elegido a las personas que lo lleven a cabo. Con lo cual ven ustedes que en esencia dependen del poder político. Luego depende de las personas que sean profesionales o no, pero una dependencia del poder político hay. Bien, ustedes me dirán, "Bueno, vale, pero es que no se lo van a dar a una auditoría externa." Vale, de acuerdo. Y pero lo hace con el Banco de España. Ustedes estarán de acuerdo conmigo que la institución más importante desde el punto de vista económico, aparte de la recaudación fiscal y del gasto público, es el Banco de España. Miren, el Banco de España tiene esa auditoría interna, pero da la casualidad de que una empresa externa le hace una auditoría y cuando ya la empresa externa ha hecho la auditoría, entonces ya el Tribunal de Cuentas hace la suya. ¿De acuerdo? Si ahora van al Banco Central Europeo, sucede lo mismo.

Por lo tanto, la pregunta que le hago yo a ustedes es la siguiente: En el caso de España, en el caso de, me imagino Francia, Italia y sucederá lo mismo, en el caso de España, el ratio de endeudamiento público no es el 103, no es el real, ese según las normas de la Unión Europea. El ratio real no baja de 137, suponiendo que la contabilidad sea fiable y refleje la realidad. ¿De acuerdo? Yo le dejo todas estas maldades hoy que me he desatado para que ustedes mediten sobre ello. Adiós, hasta luego. Que pase muy buen día.

[Música] oho [Música]