Transcription
6 Haziran 2026 Cumartesi. Siyaset tarafı son dönemde biraz karışık ama ekonomide çok kritik bir eşikteyiz. Hadi başlayalım.
Evet sevgili izleyiciler, iki hafta aradan sonra, yani bir hafta ara verdik ama iki haftadır tabii bir araya gelemiyoruz. Çok güzel mesajlarınız için bir kez daha çok teşekkür ediyorum. Ben de sizi özledim ve tekrar kamera karşısında yolunuza ışık tutmak için buradayım.
Şimdi çok kritik eşik dedik. Çünkü biliyorsunuz uygulanan kur politikasını uzunca bir zamandır eleştiriyorum. Çünkü gelişmekte olan ülkelerde düşük faiz, yüksek kur, rekabetçi kur politikasının gelişmekte olan ülkenin üretimini destekleyen bir politik olması gerektiğini, örnekleri bunun onlarca, yüzlerce başarıya ulaşmış, gelişmekte olan ekonomi modelleri var. Bir de başarısız kalıp sürekli devam eden yüksek faiz politikası uygulayan, gelişmekte olan ülkeler var. Bu politikayı onun için başından beri eleştiriyoruz. Biliyorsunuz 2 senedir bu politika baskılı şekilde uygulanıyor. Son iki senedir bunu eleştiriyorduk. O bir kenarda dursun.
İkincisi, yılın başından beri Türkiye ile ilgili siyasetin karışma ihtimalinin yüksek olduğunu ancak ekonominin, piyasaların gördüğümüz resim itibarıyla, global resim itibarıyla Türkiye'nin çok lehine gelişebileceğini ve son derece pozitif senaryoları anlatıyorum ki bu birçok kesim tarafından şaşkınlıkla karşılanıyor. Ama işin gerçeği burada siyasi görüşünüzden bağımsız olarak piyasaları analiz etme kapasitenize bağlı bir konudur bu. Yani ben her zaman siyasetin dışında bir yorum yapmaya ve konuyu tamamen ekonomi üzerinden ve finans üzerinden anlatmaya çalışıyorum burada ki şu ana kadar da 6 yıla yakın bir süredir bu kanalda da uzun vadeli tahminlerimizde son derece başarılı olduğumuzu siz sevgili izleyenimiz gayet iyi biliyor. Kısa vadede hepimiz yanılabiliriz ama zaten kısa vade tahmin yapmak herhangi bir ekonomistin veya finans uzmanının çok da becerikli bir şey değil. Kısa vade tahminler daha çok astrologlara ya da yazı tura üstüne %50 ihtimalli kumarbazlara bağlı. Ama bizi ilgilendiren hem ülke için faydalı olanları anlatmak ama bir taraftan da piyasalarda neler olacağını öngörmeye çalışmak.
Şimdi arkadaşlar, geçen hafta bir ekstra paylaşımda bulundum. Sayın Cumhurbaşkanının "faizin olduğu yerde bereket olmaz. Sömürünün, haksızlığın, etik ve ahlak dışı rekabetin olduğu yerde bereket bulunmaz" söylemi vardı. Sayın Cumhurbaşkanının benzer söylemlerini uzun zamandır biliyoruz ama ben bunu "2. NAS dönemi başlıyor mu?" başlığıyla paylaştım. Çok da ilgi gördü. Altına değişik yorumlar geldi. Ama genel anlamda şöyle bir yorum vardı. Tabii ki katılım zirvesinde, katılım bankalarının, katılım fonlarının konuşulduğu bir zirvede böyle konuşması normal dendi ve aslında orada herhangi bir düşük faiz politikası, 2. NAS dönemi ilgili bir şeyle ilgisi olmadığı söylendi. Ben de diyorum ki olabilir ama bunu bir kenara koyalım.
İkinci konu, peki o zaman JP Morgan Türkiye ile ilgili tahminlerini şu ana kadar neredeyse %100 başarıyla tutturmuş. Türkiye ekonomisiyle verilerle ilgili, faiz kararlarıyla ilgili neredeyse bütün tahminleri %100 tutmuş bir kurum. Neden Türk lirası long pozisyonunu kapattı? Yani Carry trade'den vazgeçti. "Carry trade'den çok iyi kazandık ama artık riskler çok arttı" dedi ve çıktı. Bu ikinci veri olarak dursun.
Şimdi kişisel görüşüm, çok yakın zamanda öyle ya da böyle bir Fed Swap hattı açılışı olacak. Özellikle Amerika tarafından "böyle bir şey çalışma yok, böyle bir şey söz konusu değil" dense de bu konuda iddialı şekilde ilk andan beri yorum yaptığımı hatırlarsınız ki Trump'ın Arjantin tipi bir Fed Swap hattı modelini destekledi. Şimdi burada eğer sınırsız bir dolar girişi ihtimali varsa tabii ki bunun siyasi sonuçları olacaktır ve siyasi talepler falan gelecektir. O benim konum değil. Ayrı bir statüde anlatıyorum. İşin gerçeği böyle bir şey olacaksa döviz kuru neden kıpırdasın? Carry trade'i neden kapatsın? İşte bunları birleştirdiğimiz zaman Sayın Mehmet Şimşek'in de görevi 3 yıllığına kabul ettiği ile ilgili bir iddiam vardı. Uzunca bir zamandır. Tamamen analize dayalı bir tahmin bu. Ve arkasından da tekrar düşük faize geçecek bir modele geçmek zorundaydık. Özellikle seçim baskın da olsa, yani bu sonbaharda da seçim olsa, daha sonra 1,5 yıl sonra da olsa onun anca meyvelerini toplamak için ekonominin birazcık düşük faiz ortamında daha canlanması gerekiyordu. Ama faizi düşürdüğünüz anda kurun patlama ihtimali ve başka türlü riskleri gündeme alabiliyordunuz.
İşte şimdi burada iki tane senaryo anlatacağım arkadaşlar. İkisinden bir tanesinin anlattığım senaryodan yakın zamanda gerçekleşme ihtimali yüksek.
Şimdi birinci senaryo. Sayın Mehmet Şimşek görevi çok yakın zamanda, ki Haziran sonuna kadar ihtimal görüyorum hala, bıraktı. Ve yerine tabii kimin geleceği çok önemli ama faiz politikasının her şekilde düşürülmesi ama Fed Swap hattı açılacağı için de dövize talebin öyle ya da böyle karşılanacağı ama orada da ekonomi canlansın diye önce ufak bir devalüasyon, çok sert olmayan bir devalüasyon, ekonomiyi aşırı zorlamayacak ama sistemdeki tıkanıklığı açtıracak bir rakam üstünde belki bir devalüasyon. Belki bir %30'ları konuşabiliriz. Belki 60 liralık bir kur. Daha sonra da Fed Swap adı açılınca herkesin o kurdan bozdurması için sistemi tekrar rayına oturtma. Evet, bu tabii ki enflasyon programıyla alakası yok. Olur mu öyle şey diyebilirsiniz ama ben zaten ortada bir enflasyon programı olmadığını düşünen tarafta olduğum için ekonomide o anda yaratacağı canlanma, ihracatı yapacağı destekler böyle bir senaryoyu o kadar da uzak ihtimal göstermiyor.
Ama bu olmasın. Evet. Fed Swap hattının sonuna kadar açıyorsa ve baskın bir seçime kadar da hiçbir kur hareketine izin vermeyebilir. Biraz daha marjını açabilir. %1,5 ayda kıpırdayan kur %2,5 kur kıpırdayabilir. Enflasyon o doğrultuda diyebilirsiniz. Bu doğrultuda gidebilir. Ama öyleyse de neden JP Morgan pozisyonunu kapattı? İşte belki de JP Morgan Mehmet Bey'in görevinden ayrılmasından sonra bir belirsizlik ortamı, onu gördükten sonra tekrar açmak için de açmış olabilir. Bu senaryoların tamamı kişisel tahminlerim, herhangi bir duyum içermiyor arkadaşlar. Kişisel tahminlerime dayalı ve kişisel analizlerime dayalı görüşlerim.
Şimdi bu senaryolarda hepsinde ben Türkiye'nin, özellikle Temmuz başındaki NATO zirvesinden sonra uluslararası sermayenin çok büyük bir giriş yaparak Türkiye ekonomisine ciddi katkıda bulunacağını düşünüyorum. Şimdi bu anlatılan senaryolar içerisinde peki bu senaryoya nasıl vardığımı da ısrarla jeopolitik konumdan yola çıkıyorum ve İran savaşının yakın zamanda öyle de böyle bitmeyeceğini ve Türkiye'ye destek vermek zorunda olduklarını ve bu desteğin de artarak devam edeceğini, NATO zirvesiyle de bunun güvenlik politikaları üzerinden kuvvetlenerek devam edeceğini söylüyorum.
Şimdi bir baskın seçim olur, bir yeni mutabakat hükümeti senaryosu olur. Bunların hepsi ihtimali yüksek senaryolar benim senaryomda. Ama bütün bu senaryolar hangisine uygulanacaktır? Anlattığım iki senaryoda da hangisi olur derseniz 30 Haziran'a kadar bir görmek ve anlattım. Eğer gerçekten Mehmet Şimşek 30 Haziran'a kadar gidiyor mu yoksa her şey aynen olduğu gibi mi devam ediyor onu göreceğiz. Onu gördükten sonra da senaryonun daha da netleşebildiği günlerden geçeceğimizi düşünüyorum.
Şimdi buna göre tabii piyasalarda ne bekleyebiliriz? Onları konuşalım. Şimdi geçen hafta ekonomideki bu sıkışıklığı aşmak için bir paket geldi. Biliyorsunuz bazı vergi borçlarının 72 aya uzatılması, belli rakamların yükseltilmesi filan gibi. Ama orada çok önemli gözden kaçan bir uygulama daha vardı. Kurumlar vergisinin üretim sektörü için %25'ten %12,5'a düşmesi. Arkadaşlar bu çok önemli bir gelişmeydi. Bunu nasıl atladılar ve önemsemedi? Özellikle borsa tarafında üretim yapan şirketlerin, karlı şirketlerin karını patlatacak ve hiç fiyatlanmadı. Bu da benim için bir uyarıydı yakın zamandaki gelişmeler için. Neden? Çünkü bu kadar olumlu bir gelişme hiç fiyatlamayıp, özellikle Bank of America'nın borsada ağır satışına devam ediyor olması, kısa vadede bir bilgiye sahip oluyor olması ve Türkiye'den kısa vadede bir dalgalanma daha olduktan sonra bir hareketin başlayacağı ihtimali. Bunu tabii siyaset tarafı daha da karışacak, şu olacak, bu olacak gibi senaryolar gündemdeydi. Bu ihtimal kenarda duruyor. Ama eğer seçim senaryosu baskın olacaksa, sadece bununla ilgili uyarı sistemi de şu ana kadar çalıştığını söyleyebilirim. İşin gerçeği.
Şimdi arkadaşlar ben bu konuları siyasetten bağımsız anlattığım için uluslararası sermaye mevcut sistemi desteklediğini ve Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın arkasında durmaya devam ettiğini gözlemliyorum ve bunu da uzunca bir zamandır aktarıyorum. Hatta son 3 yıldır, 4 yıldır bunu her yayında dile getirmeye çalışıyorum. Dolayısıyla sistemin öyle çok bir iktidar değişikliğini hemen fiyatlayacak gibi durmadığını da bir kez daha burada hatırlatmakta fayda var. O zaman bu mevcut sistemin devamında bir değişiklik olmayacaksa, majör uluslararası sermaye buraya bu sermaye transferini kuvvetlice yapacaktır diyorum.
Neyse, sonu itibarıyla burada olumlu bir senaryoyu anlatıyoruz ama bu senaryo sistemdeki tıkanıklığı devalüasyonsuz aşmamızı sağlamaz. Onun için bir şekilde ya şimdi bir ayarlama ve Fed Swap hattı ya da Fed Swap hattını ayarlayıp biraz daha bu kurula devam ama baskın bir seçim. Ondan sonra bir devalüasyon. O da muhtemeldir ki Kasım'a bir baskın seçim ve ondan sonra Aralık'ta bir senaryoyu fiyatlatıyor. Düşük faiz ortamı da buna hızlıca bir ortam yaratabilir. Önümüzdeki günler, aylar oldukça ekonominin daha canlandığı, en azından içimizin sıkılmadığı günler olabilir. Ya bu tabii ki enflasyonu patlatır. Bütün anlattığımız senaryolar enflasyonun daha da yukarı gideceği ama zaten enflasyonla net bir mücadele yok. Ama bir sıkı para politikası üstünden bir hikaye devam ediyordu. Bu senaryoyu anlatıyoruz.
Neyse, grafiklerimize hızlıca geçelim arkadaşlar. Dolar TL'de trend takip seviyem 45 liraya yükseldi. 45 lira üzerinde kaldığı sürece zaten yön yukarı. Anlatmaya gerek yok. Bu grafiğimi uzun aylardır biliyorsunuz her Fibonacci döngüsünde bir sert yukarı spike atmış bir sert hareket. Ondan sonra o döngünün içerisine geri geliyor dolar. Ama bu döngüde yeni bir periyodun başladığı 1 Nisan 2024'ten beri hiçbir hareket olmadı. Tam 2 yılı aşkın bir süredir burada kontrollü bir kurla yukarı hareket devam ediyor. Burada bir spike olur mu diye bakıyoruz. Orada yakın hedef 62, daha orta vadeli hedef 89 ve 130 liralık potansiyel hedefler orada duruyor. Benim için bu 62 liraya yapılabilecek bir ufak operasyon aslında çok da irrasyonel gelmiyor. Onun dışında öyle bir operasyonda da ben de sepetimdeki döviz bazlı enstrümanları bozdurup özellikle borsa ağırlıklı bir yatırıma ağırlık verebilirim. Ki biliyorsunuz %70 hala döviz bazlı enstrümanlarda, yani gram fiziki altın, fiziki gümüş gibi enstrümanlarda pozisyon taşımaya devam ediyorum. Öte yandan Türk lirası pozisyonlarımın tamamını Borsa İstanbul'da değerlendiriyorum ki onunla da birazdan yayında değerlendireceğiz. Ama bütün bu riskleri 30 Haziran'a kadar fiyatlanıp da ortadan kalkacağını düşünüyorum. Özellikle NATO zirvesi zamanında işlerin daha netleşebileceği ve daha sakin bir ortama başlayabileceğimiz bir döneme gireceğimizi düşünüyorum.
Gram altın. Gram altında zor bir haftaydı. Geri çekilmeler oldu ama bakın gram altın yatırımı benim için hala fırsat yatırımıdır. Hala korunma yatırımıdır. Geri çekilmeler alım fırsatıdır diyoruz. Ya ne kadar çok para var deniyor arkadaşlar. Eğer başka işlerden, başka tradelerden para kazanıyorsanız gidip de Amerikan borsasına yatıracağıma her kazançta mesela Bitcoin'de short pozisyonu bu kanalda aylardır anlatıyorum. Ne kadar da karlı olduğu yüzlerce, binlerce teşekkür mesajı aldım bununla ilgili de. Ben de rica ediyorum diyorum. Bakın, Bitcoin'in aşağı gideceğine oynadığınız zaman buradan kazandığınız parayla düştükçe bir fiziki altın, fiziki gümüş biriktirmekten daha doğru bir strateji yok bir süredir. Onun bir kısmını da ben Borsa İstanbul'a, BPS fonuna yatırım biriktirme şeklinde aynı stratejide devam ediyorum. Oradan kazandığım paralar. Bunun gibi başka işlerden de veya kendi ticaretinizden veya bir emlak satışından kazandığınız parayı bir süre park etmek için düştükçe fiziki altın, düştükçe fiziki gümüş ve fonu benim gibi veya sizin beğendiğiniz borsada hisse senetlerine yatırım yapabilirsiniz. Bu tarz biriktirme işleri bu dönemde bence sepette doğru strateji olarak devam ediyor.
Şimdi gram altın evet biraz geri çekildi. Haftanın 3. videosunda ons bazında analiz ediyoruz biliyorsunuz. 6670 üzerine atabilirse kuvvetli bir hareket başlayacak. Şimdilik bu arada böyle bir yatay konsolidasyon hareketinin devam ettiğini görebiliyoruz. Onun için bugün 6670 aşılmadan hızlı bir hareket beklemem ama geri çekilmelerinde bir az daha belki %5 ila %10 hareket daha olursa altın eklemek için takip devam ediyor. Kısa vade altın S1 biliyorsunuz beğendiğimiz ürün ekranda işlem yapmak için. Orada da 75 L 46 kuruş 200 günlük ortalamadır. Orası benim takip seviyem. Oraya yaklaştığı o seviyeler o bölgeler alım için cazip görünüyor bana. Ama 79 üstüne atarsa yeni bir dalga hareketin başlayacağı sinyali olur. Biliyorsunuz altına gümüşe yatırım yaptığınız zaman herhangi bir devalüasyon riskini de heclemiş oluyorsunuz. Yani bundan da faydalanacak duruma geçiyorsunuz. Yani buradan zarar görmeyecek daha doğrusu duruma geçiyorsunuz. Onun için hala o ürünleri düştükçe alma takip şeklinde devam ediyorum.
Gümüş. Gümüşte de bakın orta vadeli zor bir hafta. Özellikle cuma günü sert satışlar geldi. Panik başladı. İşte bu yıkılıyor. Biz çok yukarıdan aldık arkadaşlar. Bu kanalda 6 yıla yakın bir zamandır gümüşü anlatıyoruz. Gümüş 18 dolarlar, 20 dolarlarda özellikle çok beğendiğimizi 120 dolarlara gitti. Türk lirası bazında büyük kazançlar elde edildi ve bununla ilgili binlerce belki de on binlerce teşekkür mesajı aldım şu ana kadar ve ben de e bu konuda hala aynı çizgide devam ediyorum. Bu tip yatırımlar geri çekildikçe aldığınız ve sonra kuvvetli hareketlerinde de kademeli olarak satıp çıkıp karınızı realize edip hedeflerinize gidip bir evmiş, arabaymış, evinizi yenilemekmiş, çocuklarınıza ekstra bir ev almakmış. Neyse bunları yaptığınız zaman zaten mutlu insanlara dönüşüyorsunuz ama ben daha çok para kazanıyorum. 20 dolardan aldığım gümüşü 120 dolardan da alayım. Uçacak kaçacak 500 dolar. Arkadaşlar gümüş çok daha yüksek fiyatlara gidecek. Kişisel görüşüm bu. Ama bugünden yarına hemen olacak anlamında bu senaryoyu hiçbir zaman anlatmadım. Bu kanalda 98 dolar hedefini 5 yıl neredeyse tuttum ve o hedefi aşılıp gittikten sonra da yeni hedef kolay kolay dile getirmedi hatırlarsanız. Ama logaritmik olarak bazında çok daha yüksek hedefler tabii ki mevcut. Ama geri çekilmeler işte uzun vadeciler için alış fırsatı. Benim gibiler için elimizi ovuşturuyoruz ki keşke gelse biraz daha aşağı diyoruz. Şimdi geldi biraz aşağı. Orada 95 L90 kuruşta 200 günlük ortalama kritik benim açımdan 10680 üstüne atabilirse tekrar yukarı dönlü hareketin kuvvetleneceğini düşünürüm. Gram gümüşte de gram gümüşü ekranda trade etmek için GMS TRF'yi kullanıyorum biliyorsunuz. GMS TF Katar National Bank'in gümüş fonu. Orada da biraz geri çekilmeler var. Orada da 599'luk 200 günlük ortalama önemli bir trend takip seviyesi. Oraya da geri çekilmeler alış fırsatı olarak değerlendireceğim ama 684 üstüne atmadan da kuvvetli bir hareketin başlayacağını düşünmüyorum.
Ve Borsa İstanbul arkadaşlar. Borsa İstanbul'da yılın başından beri son derece olumluyum. Genel olarak baktığınız zaman da yılın başından beri de kuvvetli bir trend var. Görüyorsunuz yılın başında 11.000'lerde, binlerde olan borsa endeksi şu anda battık, bittik, düştük dediğimiz yerde 13.680'lerde geziniyoruz. Şimdi 13.680 bu arada çok kritik bir seviye. 13680 kısa vadeli destek seviyemiz. Tam da kapanış seviyemizin bulunduğu nokta. Buranın aşağısına gelmediği sürece kısa vadede herhangi bir sorun görmüyorum. Burası düzeltmenin tamamlanmış olacağı bir nokta. Ama 14080'in üstüne atabilirsek kuvvetli bir hareket gelecektir. Yeni bir dalga başlayacaktır. Dalgalar halinde devam ediyoruz. Özellikle Temmuz ayından itibaren son derece olumluyum ama şu haftaları Haziran ayındaki bu kaotik dönemi bir atlatabilirsek ondan sonrasının çok daha olumlu olacağını düşünürüm. O zamana kadar da Borsa İstanbul'da kısa vadeli bu dalgalanmaların alış fırsatı olarak değerlendireceğimi bir kez daha hatırlatmak istiyorum.
Dolar bazında grafiğe baktığımız zaman neden alış fırsatı olduğunu anlatmaya çalışıyorum. Bakın o panik anında Bütlan kararının gününde bile herkes panik, borsa taban olacak diye düşünürken çıkıp "hiç de öyle bir şey olmayacak, son derece iyimserim, uzun vadeli resim iyimser" diye yorum yapmıştım. Hatırlarsanız o günden sonra piyasa neredeyse kuvvetli bir tepki verdi. Şimdi aynı görüşü savunmaya devam ediyorum arkadaşlar. Borsa İstanbul dev bir ters omuz baş omuz dolar bazında yapmış durumda. Bu 2013 yılından beri borsa ile ilgili bu kadar olumlu olmadım arkadaşlar. Genel anlamda negatiftim hatırlarsanız. Yükselişlerinde hızlı hareketlerden sonra birazcık karları alıp hızlı karlar biraz uzun vadeyi sepette az yer vererek ama ilk defa %20 ile başladık, %30'lara kadar yılın başından beri yükseldim hem pozisyonumda hem de hisse pozisyonlarımda. Dolayısıyla Borsa İstanbul'da bu gördüğüm ters omuz baş omuz bir ani devalüasyon olursa Borsa İstanbul'un hızla yakalayabileceğini de işaretini veriyor ama mutlaka orada geçici bir ani bir döviz bazında bir gerileme gözükebilir ama o alttaki seviyelerin çok altına gelmeden, yani yani o sağ omuzun altına çok gelmeden hızlı bir toparlanma olma ihtimali önümüzdeki birkaç hafta daha biraz daha kritik devam edecek. Daha sonra da çok daha güzel günlerin, özellikle o 322 dolardaki kritik seviyenin üstüne atarak hızlı bir hareket yapabileceğimizi düşünüyorum. Ama şu anda geldiğimiz seviyeler 300 doların altı. 306 doların üstüne atabilirsek kısa vade öncü sinyali olacak. Yakından takip ediyorum. Bundan bir yıl içerisinde, önümüzdeki bir yıl içerisinde bekleyeceğim seviye 528 dolarlar. Tarihi zirveler yani bu harekette gelebileceğini düşünüyorum. Biraz daha oyalanma daha sonra bir kırılmadan sonra zaten bunun hızlı hareketini göreceğiz. Daha sonra da uzun vadede 1,5-2 yıl zarfında 888 dolara doğru Borsa İstanbul'un hareket edebileceğini düşünüyorum.
Hala yeni senaryolarda. Bu doğrultuda iki şekilde yatırım yaptığımı anlatmıştım size. Bir Vegaport ve Salur, bir hisse senedi yoğun fona yatırım yaptım yılın başında. Bu yılın başından mayıs ayı içerisinde %46'lara kadar yükselmişti bu getiri. Daha sonra piyasadaki bu ani dalgalanmalar, özellikle bizim önceden haber almadığımız zaman piyasaya bu siyasi atmosferi bilenlerin önceden, özellikle Bank of America aracılığıyla satış yaparak piyasayı bozduğu bir dönem yaşandı mayıs-haziran aylarında. Dolayısıyla yılın ilk 4 ayında %46'ya kadar yükselen VPS an itibariyle %30'lara kadar gerilemiş durumda getirisi. Ya o yukarıdan alanlar "biz çok zarardayız" diye bazen mesajlar. Arkadaşlar çok zararda diye bir şey olmaz. Fondaki %5 %10'luk zararlar normal karşılanabilecek zararlardır. Ama benim beklentim bu kanalda ısrarla anlattığım ve söylediğim konu, ben bu fona en az bir yıl vadeyle yatırım yaptım. Yatırım yapmayacakları insanların da bu kafayla yatırım yapması ve geri çekilmeler de eklemek üzerine yatırım yapması. Ama tabii ki isteyen karını alır, istediği zaman satar. Ama Borsa İstanbul'la ilgili bu kadar olumlu görüşü anlattığım için hisse yoğun bir fonun da öyle ya da böyle %80 hissesi senedi tutmak zorunda ve vergi de olmadığı için eninde sonunda bu fonun da gayet iyi performans verebileceğini düşündüğümü anlatmıştım. Şimdi bu fon şu ana kadar yılın başında ilk girenler için %30 getiri ama ben bu getirinin yıl sonuna kadar çok daha fazla olabileceğini, şu ana kadarki son haftalardaki dalgalanmaların bir fırsat olduğunu ve fırsat oldukça da ufak ufak elime geçen ekstra paralarla ekleme yaptığım geçen hafta bir ekleme daha yaptım. Vega portföy Salur'a ve bu fona bir miktar daha ekleme yaptım. Ben yıl sonuna kadar bir yıllık performansın %100'ün üzerinde olmasını bekliyorum. Kişisel tahmin tamamı. Hatta gram altının üzerinde bir getiri beklediğimi anlatmıştım. Şu ana kadar aslında o getiriyi de sağlıyor işin gerçeği. Gram altının yıl başından itibaren çok büyük bir getirisi olmamakla beraber burada %30 getiriye ulaştık. Ama neti işin bu yılı bir %100 getiriyle kapatırsa en azından benim için tatmin edici bir getiri olacaktır işin gerçeği.
Onun dışında fon yatırımı dışında yatırım yapanlar için de Ülker hisse senedi hala benim ana baktığım, en beğendiğim şirket olarak ucuz. Bakın bir savaş sistemi devam ediyor. İki enflasyonist politika devam ediyor. Gıda sektörü devi Ülker. Onun için burada geniş bir dip yapmış. Teknik olarak da çok ucuz. Temel olarak ayrı ucuz. Teknik olarak hala orada bir 187 ve 280 lira hedefleri olduğunu düşünüyorum. Burası oyalanıyor, oyalanıyor. Bir noktada yatırımcıların ilgisini çekebileceğini düşünüyorum. Sabırlı yatırımcı için Ülker uzun vadede hala en ucuz şirket. Temeline baktığım zaman bakın bu fiyatlarda 926 milyon dolara da Ülker olmaz. Tuhaf tuhaf şirketler defter değerinin 60 katı, 70 katı şirketler 75 katında işlem gören şirketler var borsada. Milyarlarca dolar fiyatlanıyor ve bunlar normal karşılanıyor. Böyle bir ortamda Ülker defter değeri 0.87 altında, yani birebir defter değerinin dahi altında koca gıda devrinin işlem görmesi çok tuhaf geliyor bana. Bunun kalıcı olma ihtimali yok. Bilançosu karlı, temettü ödemesi var bu ay içerisinde arkadaşlar. Ciddi anlamda uzun vadeli çok büyük bir fırsat penceresi var. Bu fırsat penceresi ne kadar devam eder bilmiyorum işin gerçeği ama bu fırsat penceresi uzun vadeli yatırım için Ülker'de bu enflasyonist ortamda, bu özellikle piyasaların daha da canlanabileceği ortamda Ülker'in kar marjının artarak devam edebileceğini, zam yapma elastisitesine sahip ürünleri olduğunu bildiğimiz için Ülker'in karının öyle ya da böyle artarak devam edeceğini düşünürüm. Kişisel görüşümdür. Burada bir yatırım tavsiyesi vermiyorum biliyorsunuz. Onun için ben Ülker'lerimi tutmaya devam edeceğim. Hatta fırsat oldukça eklemeye de devam planlıyorum.
Öte yandan beğendiğim şirketlerden Turkcell. Turkcell'in de aşırı ucuz buluyorum. 5 milyar dolar Turkcell için aşırı ucuz bir fiyattır. Piyasa değeri bölü defter değeri 0.79. Gerçekten Turkcell'in önümüzdeki bütün Türkiye ile ilgili bu jeopolitik senaryolarda gözde bir şirket olmaya devam edebileceğini düşünüyorum. Bir de Sabancı Holding'i biliyorsunuz hep değiniyoruz. Hiçbir şey yapmadı yılbaşından beri. Son derece ucuz buluyorum. Defter değerinin %50'nin altında 0.9'dur. Böyle bir holding fiyatlamasını hala mantıklı bulmuyorum. Çok çok ucuz. 4 milyar dolar da Sabancı Holding'in de uzun vadeli getirisinin yüksek olmasını beklerim.
Petkim yılın başında herkesin eleştirdiği Petkim yatırımız 16, 17, 18 liralardan aldığımız Petkim'ler biliyorsunuz 28'e kadar yükseldi. Şimdi oralarda 27'lerde bir realizasyon yaptığımı, pozisyonumun yarısını kapattığımı ekte paylaştım, burada anlattım. Sonra 22'lere düştükten sonra tekrar o pozisyona ekleme yaptığımı da anlattım. Daha sonra daha da satış yedi ama hacimli satışlar gelmedi. O 22'lerdeki destek, 21,5'lardaki destek bölgesini aşağıda kırdı. 2084 seviyesine kadar geldi. Ben buraların hala oldukça cazip bölgeler olduğunu düşünüyorum. Uzun vadeli yatırım için defter değerinin o da altında 1 milyar 100 milyon dolarlarda geziniyor bir piyasa değeri. Petkim için aşırı ucuz. Petkim ile ilgili senaryolarım da hala mevcutunu koruyor. Onun için bir miktar Petkimi alıyorum, satıyorum da bakın arkadaşlar ama ana pozisyonumu taşımaya gayret ediyorum. Gün içi ekstra alıp sattığım dışında ana pozisyonumu kar edebilirsem arttırarak devam etme programım devam ediyor. Uzun vade yatırımcı için Petkim de hala cazip.
Bir de ufak tefek taşıdığım orta ölçekli şirketler vardı. Her hafta bunlara detay detay değinmek istemiyorum. Genel anlamda pozisyonlarımda belirgin değişiklikler yok arkadaşlar. Küçük hisse senetleri de alıyorum, satıyorum ve bunları da pozisyon olarak olabildiğince taşımaya çalışıyorum. Bir miktar azaltsam da önümüzdeki dönemde hala genel anlamda pozitif görüşümü tuttuğum için borsada 5 ila 10 hisse senedini düzenli olarak taşımaya devam ediyorum. Çünkü bütün bu anlattığım senaryo Türkiye ekonomisinin, özellikle piyasa açısından baktığınız zaman bakın yanlış anlaşılmasın, dar gelirli vatandaşın işi yüzü gülecek daha yüce demiyorum ama bir seçim ekonomisi uygulanacaksa orada da hızlı bir zam verme ve geçici mutluluk dönemleri de gelecektir. O ayrı bir konu ama biz piyasa açısından baktığımız zaman ortada bir pozitif senaryo birkaç haftalık dalgalanmadan sonra fiyatlanacak gibi duruyor. Onun için aşırı karamsarlık değil, negatif havalarda risk alma ortamını iyi değerlendirmek. Ama şu Haziran sonuna kadar da riskleri iyi analiz etmekte fayda var diyorum.
Hepinize çok dikkatli, bol kazançlı, harika bir hafta diliyorum.