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如果你对创业领域有所了解，你肯定听说过 Y Combinator。它们是一家位于旧金山的创业公司加速器，孵化了世界上一些最知名的科技公司，例如 Door Dash、Airbnb、Twitch 和 Reddit。它们已经投资了超过 5,000 家公司，总价值达 8000 亿美元。但如果没有犯下一些相当大的错误，你不可能投资这么多公司。在这段视频中，我想谈谈三家在从 Y Combinator 毕业后彻底失败的公司。我们将涵盖从愚蠢的想法到彻头彻尾的骗局。那么，让我们开始吧。我们要看的第一个公司是 Ubiome，一家生物技术初创公司，它承诺分析你的微生物组并永远改变人类健康。而改变人类健康，它们的意思是它也会改变你的保险账单。Ubime 于 2012 年由科学家 Zachary Apt 和 Jessica Richmond 创立，第三位联合创始人早期加入并很快离开。他们的想法是直接面向消费者的微生物组检测试剂盒，你将你的粪便样本邮寄给我们，然后了解更多关于生活在你肠道中的细菌。从那里，他们对药物开发和向制药公司授权数据有着宏大的梦想。他们通过众筹筹集了约 35 万美元，并进入了 Y Combinator 2014 年夏季的批次。不久之后，他们推出了他们的 Smart Gut 和 Smart Jane 测试套件。但事情是这样的，告诉普通人，“把你的粪便样本寄给我们，这样我们就可以做科学研究，这很难推销。”所以你买它们，然后快速调整方向。他们开始让医生订购这些测试，然后向保险公司收取每项测试数千美元的费用。一项内部投诉称，他们向保险公司收取每项测试近 3000 美元。那时你就会开始看到危险信号。他们鼓励老用户升级他们的测试，邮寄旧样本的重新测试，拥有一群医生，他们在没有见到病人就批准了订单，并在产品完全验证之前提交了索赔。美国政府指控存在数千万美元的欺诈性索赔。与此同时，该公司通过公然谎报收入和盈利能力，以 6 亿美元的估值筹集了总计 1.05 亿美元。到 2019 年 4 月，调查人员已经找上门来，FBI 突袭了 Ubiome 的旧金山办公室。董事会将 Richmond 和 Apt 停职，公司随后在 2019 年申请破产。公司筹集的所有 1500 万美元都消失了。这是最后的转折。联合创始人 Jessica Richmond 和 Zachary Apt 于 2019 年结婚。然后，就在法律风险很高的时候，他们搬到了德国，根据美国检察官的说法，他们现在因欺诈投资者而被通缉。接下来，我们有一家公司认为它可以重塑地球上最古老、最缓慢的行业之一，即法律体系。这是 Atrium 的故事，一家法律科技初创公司，从 Andreessen Horowitz 等顶级投资者那里筹集了 7500 万美元，并由 Twitch 的联合创始人 Justin Khan 创立。Atrium 于 2017 年推出，拥有一个相当大胆的愿景。将传统律师事务所与现代软件相结合，使初创公司的法律工作更快、更便宜、更透明。与律师打交道通常涉及令人困惑的发票、漫长的等待时间和充斥着大量法律术语的电子邮件。Justin 想解决所有这些问题。Atrium 将是一个一站式商店。客户可以获得真正的律师，但合同、文件提交和文件管理等繁重的工作都将通过定制软件运行。该公司向初创公司创始人承诺一种简单的订阅模式，而不是不可预测的小时计费。理论上，这就像将一家律师事务所变成一家 SaaS 业务。Atrium 加入了 Y Combinator 2018 年冬季的批次，并且由于 Justin Khan 的名字，Atrium 迅速起飞。他们雇佣了数十名工程师和律师，员工人数超过 100 人，并与大量早期初创公司签订了客户合同。Khan 出现在播客上，TechCrunch 撰写了赞不绝口的报道。颠覆法律行业的叙事正在如火如荼地进行。Atrium 希望成为律师事务所的特斯拉，就像特斯拉是汽车的特斯拉一样。时尚、技术驱动，在各方面都更好。但有一个问题。Atrium 不仅仅是构建软件。它同时经营着一家完整的律师事务所。这意味着昂贵的带薪律师、高昂的运营成本以及在经济上取得成功的持续斗争。混合模式听起来可能很有吸引力，但实际上，对于 Khan 和他的团队来说，这太难处理了。律师们不喜欢被像科技公司员工一样管理。工程师们不理解法律工作流程。而客户，他们只想获得便宜、可靠的法律服务，而不是一家不断改变其商业模式的初创公司。到 2019 年，情况开始变得艰难。Atrium 开始裁减其法律部门的员工，并试图转变为仅向其他律师事务所销售软件。但律师事务所众所周知，它们不是新技术的早期采用者。而且软件并没有那么革命性，以至于他们迫不及待地想要更换。到 2020 年 3 月，Atrium 放弃了。该公司关闭了其初创业务，裁员约 100 人，并将一些剩余的现金退还给投资者，公平地说，这比大多数失败的初创公司做得要多。从公司分离出来的律师事务所继续以自己的名义运营，但大规模自动化法律工作的梦想已经破灭。Justin Khan 后来承认，Atrium 的商业模式从一开始就存在缺陷。它试图成为一家科技公司和一家律师事务所，但两者都没有做得特别好。这就像创业公司试图在同一家餐厅提供寿司和披萨。也许两者分开都很好，但合在一起就是一团糟。与其谈论一家失败的公司，不如谈谈一个整个商业模式的崩溃，即 NFT。而那些乘着这股热潮然后被拖累的公司是 OpenC。OpenC 于 2017 年由 Devin Finzer 和 Alex Atalla 创立，他们观看了以太坊网络上 CryptoKitties 的发布，并想：“有人需要一个这样的市场。”该公司进入了 Y Combinator 2018 年冬季的批次，并逐渐发展成为购买和销售 NFT 的默认场所。到 2020 年 3 月，OpenC 仍然很小，大约有 4,000 名活跃用户，每月交易额约为 110 万美元。然后 NFT 的狂热袭来。到 2021 年 7 月，据报道，月交易额飙升至 3.5 亿美元。在 2021 年的繁荣时期，OpenC 进行了大规模的融资，并在筹集 3 亿美元后短暂达到了 133 亿美元的投后估值。这是一个令人瞠目结舌的数字，在当时很大程度上反映了对 NFT 的狂热。在所有这些事情发生的同时，像 Beeple 的《Everydays》以 6900 万美元的价格售出，以及稀有的 CryptoPunks 以数千万美元的价格售出等头条新闻，都助长了数字艺术现在与传统杰作一样有价值的说法。但所有的繁荣都有悬崖。OpenC 在 2022 年 5 月 1 日处理了创纪录的约 27 亿美元的 NFT 交易。然后快进几个月，交易量就崩溃了。到 2022 年 8 月，日交易量从峰值暴跌了约 99%，降至个位数百万美元。当你的市场主要是投机性流动性时，它消失的速度比它到来时更快。除了市场崩溃之外，一家名为 Blur 的新竞争对手于 2022 年底出现，并窃取了 OpenC 在 NFT 市场中剩余的大部分市场份额。但 OpenC 并没有袖手旁观。在多次裁员后，该公司开始从纯粹的 NFT 艺术画廊转型，转而重建为一个代币聚合器和交易中心。简而言之，OpenC 不再仅仅交易猴子的图片，而是通过聚合来自多个来源的流动性，为用户提供交易所有代币、NFT、模因币以及介于两者之间的一切的途径。这次转型实际上在 2025 年开始显现出成果。2025 年 10 月的报道显示，在 OpenC 增加了多链代币交易后，月度收入大幅增长。福布斯和 Block Works 报道称，代币交易量大幅增加，收入激增，不是来自 NFT 艺术，而是来自代币交易和模因币的流动。一些报道声称，2025 年 10 月的月度收入增长了 202%，30 天代币交易量达数亿美元，并且费用收入已恢复到有意义的水平。为了加深参与度，OpenC 宣布计划在 2026 年第一季度推出名为 C 的原生代币。那么，OpenC 的现状如何？它不再是 2021 年的明确赢家。NFT 市场比以往任何时候都更小、更不稳定。但 OpenC 的品牌、产品重建和转型使其获得了生存的机会。尽管今天这三家公司最终要么失败了，要么是骗局，但我认为开始一项人们从未真正尝试过的新业务是一件勇敢而值得称赞的事情。当然，我不是在谈论彻头彻尾的骗局。但对于因产品市场契合度或管理不善而失败的业务，事后诸葛亮总是 20/20。在当下很难判断你的想法是否值得追求。我相信勇敢而正确的做法是至少探索这个想法。你永远不知道它是否能改变世界。总之，非常感谢您的观看。