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稻香佬，今天我們來說說臺灣的經濟，順便也講講中國的經濟。
那首先開門見山，我覺得臺灣經濟非常好，我很看好臺灣未來10年以上的經濟發展。那這樣的一個判斷呢，是基於地緣形勢的判斷，所以主要原因還不在臺灣自己身上，主要原因更多的是在於美國。但是不管怎麼說，臺灣非常幸運的獲得了未來長期發展的機會。
那麼相比之下，中國經濟的情況就不容樂觀了。在臺灣海峽對面，中國經濟的實際情況比想像中更為糟糕。那麼其中最為嚴重的問題還是通縮問題。那麼在之前的節目我跟大家分享過，看問題還是要從地緣戰略角度去看。
那從這個角度來看呢，臺灣海峽是一道分界線，它是兩個帝國體系的分界。在分界線的一邊是美利堅帝國，那臺灣剛好就在這一邊。而分界線的另外一邊就是中俄帝國的範圍，中國就在這一邊。那麼臺灣和中國這兩個地方，它的地緣形勢地緣環境非常不同，這個也造就了兩個國家在經濟發展上未來不同的方向。
那先來說一下臺灣。臺灣經濟發展的大方向不錯，但是也遭受了一些批評，到底怎麼一回事？先看一下數據。那麼臺灣的戰略地位正在發生變化。在傳統的觀念看，臺灣位於所謂的第一島鏈，是 यूज्ड於遏制中國、防禦中國、向外進攻的橋頭堡。當然現在我也不否認這個作用的存在，不過如果僅僅從這種觀念來看的話，臺灣的戰略價值還不夠大。
今天的臺灣，它已經超越了這種傳統的戰略價值，主要是因為臺灣它在經濟上的作用比以前更大，尤其是臺灣的晶片、算力產能這個方面是極大的放大了臺灣的經濟功能。
根據彭博新聞的報導，在上一個季度，臺灣經濟創下1987年以來最快的季度增速，而AI行業的繁榮是臺灣經濟高速成長的重要推動力。數據顯示，臺灣第四季度國內生產總值增長高達12.68%，遠超之前經濟學家調查得出的8.75的預期值。那由於上個季度的高增長，所以多家金融機構都上調了臺灣2026年的經濟增長預期。比如高盛集團就將預測值從4.4%上調到5.1%。
另外，臺灣統計局的數據顯示，25年臺灣第四季度私人消費同比增長3.43%，這是2024年第二季度以來的最快增速。當然，這個是得益於25年臺灣政府向民眾發放新台幣，刺激疲軟的消費市場。
那麼臺灣經濟高速增長的關鍵動力就在於經濟收益高度集中的電子和半導體行業。眾所周知，臺灣的半導體晶片產能強大。根據美國商務部下屬的國際貿易管理局的統計，臺灣是全球半導體供應鏈的樞紐，占全球晶圓代工收入60%以上，以及尖端晶片製造的90%以上。在上一年，臺灣半導體產業創造的收入大約占臺灣GDP的20%。
那臺積電在全球市場當中佔據主導地位，蘋果、NVIDIA and AMD等等美國公司都是高度依賴臺灣的半導體製造能力。
如果從經濟大週期的角度來看，未來的經濟發展動力就是人工智慧還有算力，而大模型計算和人工智慧的訓練基礎，就是半導體晶片。從這個角度來說，在未來整個大的經濟週期之內，臺灣的半導體產業還有整體經濟都會隨著AI和算力一起起飛。
那麼之前的節目也說過，臺灣是美國在亞太地區的重要戰略夥伴，更為重要的是在半導體供應鏈方面，可以說這兩個國家越來越像是一個整體。根據臺灣官方媒體的報導，美國和臺灣它的半導體產業合作會進一步加深。上個月美臺達成合作協議，臺灣廠商將赴美投資，而且臺積電還加碼投資，美國從原本的1650億擴張到4650億美元。那麼川普是計畫用這個方式將大約4成的半導體產能轉移到美國，讓臺灣企業和臺灣產能深入加入美國的供應鏈。
與此同時，臺灣獲得15%的優惠關稅稅率，同時還會獲得美國的雙向投資。美國承諾在臺灣投資和人工智慧算力相關的產業，幫助臺灣把半導體的上下游行業集群建設完整。
那當然了，對於以上內容，臺灣的在野黨有完全不同的解讀。他們認為臺灣企業在美國開設工廠，等於是掏空了臺灣的產能，所以臺灣不應該和美國合作。這種看法非常顛倒是非黑白。
反對黨要搞清楚一個前提，就是臺灣和美國在實力上並不是對等的國家，美國等於是宗主國，而臺灣的國防完全是依靠美國還有日本。所以臺灣作為一個小國，在和美國談判的時候，當然是要做一些小的讓步。而美國轉移產能主觀上也不是為了掏空臺灣，而是純粹考慮到可能爆發的地緣風險。雖然我一再強調中國沒有能力直接佔領臺灣，但是他有能力對臺灣周邊的航線進行各種騷擾。
如果發生這種事情，就會直接影響到半導體原材料從臺灣運輸到美國，從而影響到美國科技企業的產能。實際上這就是一個理性的商業決策。
臺灣在野黨他大肆的鼓吹半導體產能轉移是在出賣臺灣，實際上他們最終的目的就是要宣揚他們那一套親中的政策。按照在野黨的思路，半導體產能不應該轉移美國，而應該轉移到中國。
我在網上看了一些關於臺灣經濟的評論之後呢，有一個感想，就是那些見識淺薄的人，還有別有用心的人，都喜歡用一個錯誤的論述方式來談論臺灣的經濟，那就是用過高的標準去要求臺灣，甚至用理想化的標準來批評臺灣經濟的各種不完美。
舉個例子，比如說CNN的這篇新聞評論文章寫道，雖然臺灣的科技半導體行業取得了高速增長，但是其他行業沒有同步高速增長。半導體行業的收入要遠遠高於其他行業，因此整個的消費信心指數沒有大幅提高，反而是收入差距在不斷擴大。
根據CNN的說法，臺灣的人均GDP預計將超過3.8萬美元，這個數值是超過了韓國和日本，但是臺灣的平均工資要比這兩個國家低於30%以上，所以CNN認為臺灣的經濟發展是很不健康的。
以上這種說法表面上看好像有一些道理，也是根據所謂的數據來說話，但是問題在於這種看法對於臺灣的要求過高，過於理想化。臺灣它作為一個既沒有資源也沒有人力的小島，而且距離中國還那麼近，連生活安全都成問題，能發展到現在這個程度已經不錯了。
實際上我們看小國家，基本上不可能進行全行業的協同發展。比如說東南亞那些小國家，大部分到今天還是依靠出口原始的農產品和原料，整個附加值非常低，所以造成這些國家的整體收入遠低於臺灣。
臺灣目前的出口產品是半導體支柱行業，是電子行業，這個算是附加值非常高的產業，它的可替代性也很弱。臺灣在半導體供應鏈方面，它的重要程度甚至是遠超日本韓國，這個明明是臺灣的優勢，但卻被某些人說成是弱點，還有行業發展不均衡的結果。
臺灣這一點產業上的優勢也不是平白無故從天上掉下來的，它是臺灣戰略佈局幾十年長期堅持建設的結果。臺灣政府從上個世紀70年代開始，就決定發展積體電路和電子行業。當時的經濟部部長孫運璿就主持了積體電路的技術轉移工作，說白了就是把美國的技術轉移到臺灣。
當時孫運璿力邀著名的美國華裔工程師張忠謀來臺灣主持技術工作，並且由政府和民間資金合資成立了臺灣最為知名的企業臺積電，也就是現在臺灣民間所說的所謂護國神山。其實臺灣最應該感謝的人就是孫運璿，還有張忠謀。如果沒有這些人的戰略眼光和佈局，臺灣的地位不會像今天那麼重要。
那麼臺灣以後發展的路線，無非就是繼續保持半導體的領先優勢，加強和美國合作，然後儘量讓半導體行業的巨大現金流產生某種涓滴效應，使得周邊其他行業多少得到一些半導體行業溢價的好處，不至於貧富差距過大影響社會穩定。
那麼臺灣如果能夠保持這個狀態繼續發展下去，就可以燒高香了。其他那些過於苛責的要求，過於烏托邦式的想法，對於臺灣來說沒有任何好處。
接下來說一下中國的情況。中國經濟目前的主題是通縮，但一說到通縮，呢有些人就會覺得通縮是好事，啊通縮代表物價下降，所以老百姓的生活負擔逐漸的減輕。一般來說，具有小學學歷的人都會這樣想問題。
但我想跟你說的是呢，通縮不一定會讓生活的負擔減輕，通縮在很多情況下都會讓生活負擔加重，讓老百姓的日子更加難過。你不能完全從字面意思去理解一個詞，然後再把這個簡單的字面意思去套到生活當中，解釋一切現象，這樣做是行不通的。
那我們生活的這個現實世界呢，是一個非常複雜的世界，是一個複雜的系統，可以說是牽一發而動全身，尤其是經濟體系更加複雜。中國通縮會造成一系列的連鎖反應，這些連鎖反應反過來又會造成老百姓生活成本生活負擔增加。那麼接下來我們詳細說一下這個話題。
說到通縮這個問題，可以從幾個層面進行解讀。第一個是統計數據層面，或者叫帳面通縮。第二個層面是結構層面通縮，也可以叫深層的通縮。我們現在講一講帳面通縮。
從現在的數據可以看出來，中國直到今天也沒有完全走出通縮。中國的生產者價格指數PPI，自從2023年以來，其增速就在不斷下跌，25年保持在負的2.5左右。進入到26年以後也沒有明顯改善，企業的產品出廠價一直被壓低。
根據萬德的數據，中國生產物資的價格指數，至少已經是連續5年下跌。這些數據背後其實都反映出市場需求的降低，以及企業生存變得越加困難。
那麼中國政府為了改善表面數據刺激消費，就持續進行了一系列經濟政策。根據新聞媒體的報導，中國將持續推進所謂的以舊換新的消費品政策，26年將有625億人民幣的國債資金用來繼續支持消費品以舊換新。
此外，中國的金融機構從去年開始，就在大力推行消費貸款的優惠以及消費補貼政策，希望用這些辦法來扭轉中國通縮的局面。
那麼這些政策能不能改善通縮問題呢？表面上似乎有些作用，但是作用很有限。這個數據是中國的消費者價格指數，最近中國的CPI終於是由負轉正，回到了0.5左右的增速，但這個增速和過去相比並不高，而且需要支付的代價非常大。所有的消費貸款和補貼，大概率都是有去無回的，因為長期的結構性問題沒有改變。
如果綜合中國的CPI和PPI指數的比例，會發現其實兩者依然非常低迷，這還是在強烈的政策刺激之下的結果。如果不依靠政策，中國的通縮會更嚴重。
那麼為什麼會出現通縮呢？所以直接的原因就是整個市場沒有需求。沒有需求的意思，不是說中國人變得無欲無求仙風道骨，不是這個意思。沒有需求是因為你沒有錢，經濟實力下降，買不起原來那麼多的商品。社會需求的集體下降，就等於全社會集體變窮。
那麼為什麼會這樣呢？這個涉及到一個系統性的崩潰問題。整個營商環境惡化造成企業利潤減少。企業利潤減少就會發生三個和普通老百姓直接相關的事情：一是降薪，第二是裁員，第三企業利潤減少之後，企業上交的稅收也會變少。
降薪裁員不用說了，都會直接降低個人收入，造成個人收入通縮。而企業交稅減少會影響政府的收入。最後的情況就是個人也沒有錢，政府也沒有錢。沒有錢以後需求就會降低，形成整體通縮。
但這個時候地方政府會用其他方法增加自己的收入，也就是從稅收之外的地方獲得收入。所以灰色收入、行政收入、罰款收入會明顯變多。而這些非稅收的收入，都是針對老百姓的，羊毛出在羊身上。
比如說工商部門會大量的對做小生意的個體工商戶罰款收費，交通部門會針對網約車司機、的士司機進行各種交通罰款。這種事例可以說是不勝枚舉。老百姓的錢會被搜刮的更多，生活自然變得更加艱難。
這個就是通縮的悖論。從字面上理解通縮代表物價下降，生活負擔應該更輕鬆才對，但實際上通縮意味著經濟蕭條，它必然伴隨普通人的降薪失業，還有政府大力的搜刮民脂民膏。老百姓的生活不會因為通縮而變輕鬆，反而會因此而更為艱難，這是一種經濟上的惡性循環。
那麼中國經濟為什麼會走到這一步呢？我以前的節目當中也講過這個問題，主要就是因為中國政府自己刺破了房地產泡沫。早再08金融危機之後，中國經濟本來已經是搖搖欲墜，即將進入通縮階段。之後中國當局採取投機取巧路線，是依靠政府投入的基礎建設還有房地產強行續命。基建和地產會產生大量的現金流，各行各業就依靠這個現金流，等於是寄生在房地產和基建上面，勉強活了下來。
梁家河大帝是重口味，他比較中意休克療法，不喜歡軟著陸，他討厭冗長的前戲，喜歡直入主題，所以親手刺破了中國的房地產泡沫。這個在數據上的直接體現之一，就中國家庭新增房貸數量暴跌84%。2025年的數據已經下跌到20年前，等同於房地產泡沫還沒有形成的時期。
那麼房地產垮掉之後，其他那些寄生性行業就沒有宿主可以繼續寄生，所以也相繼垮掉。於是房地產崩潰的連鎖反應，就造成百業蕭條，長期通縮的局面。
更為重要的是，在刺破房地產泡沫的同時，中國跟俄羅斯結為盟友，宣稱中俄合作無上限，這個等於是斷了後路。因為中國經濟苟延殘喘的第一條路，就是先不要刺破房地產泡沫。第二個辦法呢，就是重新搞好和美國的關係。這兩條路呢，等於都是被堵死了。
中俄聯盟坐實之後，中國註定要被美國排斥，也就是我前幾期節目所說的，形成了窩裡鬥的局面。雖然現在的新聞當中，英國還有歐洲好像都要跟中國搞經濟合作，但實際上這種所謂的合作，只是想占一下中國的便宜，拿一些中國的好處。真的如果以後要是發生軍事衝突，或者出現重大歷史抉擇的時候，歐洲也好，英國也好，不會站在中國這一邊。
前段時間丹麥首相才公開提醒說，不要忘了中國他支持俄羅斯入侵烏克蘭，這個基本立場歐洲人是不會分不清的。中國現在最大的問題就是自斷後路，然後發現被死死地鎖在這個地緣格局當中，同時自己又草率地刺破了樓市泡沫，然後造成經濟硬著陸。
更犯賤的一點，就是中國在做這些政治經濟的重大決策之後，沒有多久又覺得後悔，於是又莫名其妙的開始補救措施。中國政府現在開始要給房地產鬆綁，又擺出姿態，要重新和西方開始搞經濟合作。這個就等於是自己用很大的力氣給自己挖了一個坑，然後自己跳進去。跳進坑以後呢，又感覺後悔，於是又在坑裏面對外呼救大喊救命。
傳統的經濟學理論根本無法解釋這種奇怪的行為，這種東西只能用犯賤來解釋，是一種犯賤經濟學。
臺灣海峽它的東西兩邊，分別開始了兩種截然不同的經濟發展模式，兩種不同的發展方向。在中國這邊，已經是開啟了窩裡鬥、大亂鬥的模式。我們只要看一下最近中國的政治新聞，就不難理解這一點。新一輪的窩裡鬥又開始了，整個中國是一片混亂。
再看臺灣這邊，未來10年臺灣經濟都將保持增長。當然，你要是期待臺灣有過高的增長，比如說每年都是兩位數，這個是完全不現實的。但是穩步的增加，這個是可以期待的。
那麼從這個角度來說，臺灣的經濟具有可持續性，所以臺灣的任何指數都值得持有，尤其是那些啊關於電子半導體的指數，我覺得尤其可以持有。這樣的一個判斷呢，是基於地緣大格局的判斷。
那麼臺灣的最大隱患是什麼？其實歸根到底還是人口問題，也就是亞洲普遍存在的人口出生率太低，人口不斷減少這個問題。當然這個問題不是臺灣一個國家的問題，而是整個東亞，乃至於整個黃種人面對的問題。以後有機會再詳細說下這個問題。今天就這些，下再見。
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