Ray Dalio: 'Expect a Tribute System' as China Influence Grows

ما با جنگ در ایران آغاز می‌کنیم، که به نظر می‌رسد با وجود خواسته‌های رئیس‌جمهور ترامپ، بسیار دور از پایان است. اما تا کنون، جنگ واقعاً بازارهای بدهی و سهام را چندان آزار نداده است. ری دالیو، بنیانگذار بریج‌واتر، شغلی را صرف سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت بر اساس درک خود از ژئوپلیتیک و سیاست‌های قدرت‌های بزرگ اقتصادی، مانند به چالش کشیده شدن ایالات متحده توسط دیگران، گذرانده است. پول را دنبال کنید. پول را دنبال کنید. بسیار خوب. واکنشی وجود دارد. مانند اینکه جنگ‌ها بد هستند و جنگ‌ها بد هستند. اما واقعیت این است که، بازارهای معاملاتی، ارزش فعلی جریان‌های نقدی آتی هستند، به طور کلی. و بنابراین اگر پول نقد دارید، پول نقد را دنبال کنید. پس چه تغییراتی در حال رخ دادن است؟ ام، آنچه که برای، ام، ام، انرژی در آسیا معنی می‌دهد یا آنچه که در اینجا و برای جریان‌های نقدی ما معنی می‌دهد. اما بازارها بر اساس جریان نقدی معامله می‌کنند. بنابراین وقتی وارد این دوره زمانی شدیم، واکنشی قبل از گزارش سود داشتیم که واکنشی وجود داشت که، این چیز ترسناکی است. اغلب بازارها سقوط می‌کنند. در آن زمان، آنها سقوط کردند. و سپس ما تخمین‌های سود عالی داشتیم. و سودهای گزارش شده بسیار بیشتر از سودهای واقعی بود. بنابراین پول را دنبال کنید، بسیار خوب. در پایان روز، شما یک پرداخت یکجا را با یک جریان نقدی آتی مبادله می‌کنید. و این همان چیزی است که اهمیت دارد. در مورد آن روندهای بلندمدت چطور؟ منظورم این است که صفحات تکتونیکی که در حال جابجایی بودند، ام، چه پولی با این مالی، چه ژئوپلیتیکی، ام، جنگ در ایران چگونه در این نوع تغییرات بلندمدت قرار می‌گیرد؟ بله. جالب است. ام، اگر به بازارها نگاه کنید، پرل هاربر را تصور کنید، ام، شما اثرات اولیه زیادی را نمی‌بینید. و سپس شما می‌بینید که جریان‌های نقدی اهمیت پیدا می‌کنند. اما در طول زمان، بستگی دارد. برندگان، بازندگان و کشورهای بی‌طرف وجود دارند. بسیار خوب. از نظر اقتصادی، برندگان همچنان هزینه‌های جنگ را تجربه می‌کنند، بدهی، مانند امپراتوری بریتانیا، بدهی داشت و پیامدهای خود را داشت. بازندگان جنگ نابود می‌شوند. شما تمام نظم‌ها را تغییر می‌دهید. شما نظم سیاسی داخلی، نظم بین‌المللی، نظم پولی و تقریباً همه چیز را تغییر می‌دهید. برندگان کشورهای بی‌طرف هستند زیرا در طول جنگ سود می‌برند. ایالات متحده در هر دو جنگ جهانی اول و دوم پول زیادی به دست آورد، در زمانی که در جنگ‌ها نبود، و سپس طلا و غیره زیادی جمع کرد. بسیاری دیر وارد شدند. بنابراین کشورهای بی‌طرف کسانی هستند که در نهایت دچار اختلال نمی‌شوند و در نهایت بهترین عملکرد را دارند. من حتی مطمئن نیستم که پیروزی در جنگ در ایران در حال حاضر برای ایالات متحده چه معنایی دارد. ام، اما فکر می‌کنم واضح است. به من بگو. بسیار خوب. جهان در حال تماشای این است که آیا ایران تنگه هرمز را کنترل خواهد کرد؟ آیا اورانیوم، هسته‌ای را حفظ خواهد کرد؟ ام. و آیا از طریق موشک‌ها و غیره قدرت آسیب رساندن را خواهد داشت؟ آیا ایالات متحده قدرت جنگیدن را خواهد داشت؟ به عبارت دیگر، با سیاست‌ها و قیمت بنزین و هزینه‌های زندگی آمریکایی‌ها؟ ام، ما اکنون وضعیتی داریم که جهان به این موضوع نگاه می‌کند و آن را تعریف می‌کند. آیا ایالات متحده ظرفیت پیروزی در جنگ را دارد؟ و این پیامدهای عظیمی دارد زیرا برای کشورها به معنای اتحاد است. چرا آنها پایگاه‌هایی در آنجا دارند؟ ایالات متحده حدود ۷۵۰ پایگاه در حدود ۸۰ کشور دارد و آن پایگاه‌ها عمدتاً بر این فرض وجود دارند که ایالات متحده وارد عمل شده و از آنها دفاع خواهد کرد. در حال حاضر، این تصور در حال تغییر است. بنابراین فکر می‌کنم پیروزی در جنگ واضح است. ایران به عنوان یک قدرت متوسط، نه یک قدرت بزرگ، تلقی می‌شود. و آیا ایالات متحده می‌تواند آن را ببرد یا نه؟ و این اکنون تأثیر بزرگی دارد. و، ام، وقتی من در سراسر جهان می‌روم، ام، مانند آسیا، می‌دانید، ایالات متحده به عنوان یک نیروی متقابل نسبت به چین دیده شده است. بسیار خوب. اکنون اعتقاد بر این است که ایالات متحده قابل اعتماد نیست که بجنگد، که جنگ با آن پایگاه‌ها وجود نخواهد داشت. و این روابط با چین را نیز تغییر می‌دهد. شما شاهد تعداد زیادی از رهبران هستید که به چین می‌روند و اساساً روابط دارند، اما این مانند سیستم خراج است، اما همچنین در منطقه. درک این موضوع وجود دارد که از دیدگاه آنها، محیطی وجود دارد که در آن، ام، کشورهای منطقه باید آن قدرت را بشناسند و به آن احترام بگذارند. و بنابراین اکنون شما شاهد آن هستید. آن سیستم خراج یک سیستم سرکوبگر و کنترل‌کننده نیست، بلکه بیشتر شبیه این است که کیف پول وجود دارد. قدرتمندترها وظیفه دارند با ضعیف‌ترها رفتار خوبی داشته باشند و ضعیف‌ترها وظیفه دارند قدرتمندترها را بشناسند و به طور هماهنگ عمل کنند. شما می‌گویید که تا جایی که ما می‌دانیم، شما می‌توانید به چینی‌ها بگویید که به طور کلی فکر می‌کنند در رقابت با ایالات متحده خوب عمل می‌کنند. در حال حاضر، چین اینک پول زیادی در می‌آورد. به عبارت دیگر، اگر به میزان پولی که از طریق درآمدهای صادراتی خود به دست می‌آورند، ام، ام، و میزان دارایی‌های مالی که انباشته کرده‌اند و انباشته می‌کنند، نگاه کنید، این عظیم است. بنابراین هیچ کس زیاد در مورد تجارت صحبت نمی‌کند، اما شما باید در مورد، ام، پول و، ام، مقدار پول و درآمد آنها و افزایش استانداردهای زندگی آنها و چگونگی رقابت آنها در زمینه‌های مختلف، مطمئناً من، اما رباتیک و تعدادی از زمینه‌ها نگاه کنید. ام، شما باید بگویید که آنها خیلی خوب عمل می‌کنند. ام، ما می‌گوییم نظم پس از جنگ جهانی دوم که با قفل شدن ایالات متحده اعمال شد، در حال فروپاشی است. آیا می‌گویید چین سهم قابل توجهی دارد، اگر نگوییم دیکته کننده نظم جهانی بعدی؟ بله. البته. ام، اما این بدان معنا نیست که فکر می‌کنم شما آن را خوب گفتید. و دیکته کننده نیست. فکر می‌کنم یک تکامل وجود خواهد داشت. و فکر می‌کنم که، ام، ظهور چین در قدرت نسبی که در مورد آن صحبت می‌کنیم، وضعیتی را ایجاد می‌کند که آنها یک سیستم نوع سیستم خراج ایجاد خواهند کرد. و آنچه مهم و در واقع عملی در مورد آن است این است که تفاوت‌های قدرت را تشخیص می‌دهد. بسیار خوب. سیستمی که ما از سر گذراندیم، یک کشور کوچک و سازمان ملل می‌توانست رأی یکسانی با یک کشور بزرگ داشته باشد. و این سیستم عملی نبود. بنابراین فکر می‌کنم شما شاهد تکامل آن در آن منطقه خواهید بود که، ام، ام، ام، یک جهان، ام، سیستم نوع خراج است. فکر می‌کنم به طور فزاینده‌ای شاهد آن در جهان خواهیم بود. من انتظار ندارم، ام، چین یک قدرت نظامی تهاجمی باشد. فکر می‌کنم که آنها، ام، ام، شما شاهد خواهید بود، ام، از نظر اقتصادی، شرکت‌های چینی در جهان رقابت می‌کنند. شما شاهد شتاب در آن خواهید بود، استفاده از یوان چین به عنوان یک ارز جهانی. شما شاهد شتاب در آن خواهید بود. این دلار را به سرعت جایگزین نخواهد کرد، اما برای معاملات به سرعت رشد خواهد کرد. بنابراین شما شاهد آن نوع عملیات خواهید بود. شما شاهد خواهید بود، ام، در، ام، مذاکرات. شما شاهد خواهید بود که نمی‌توانید چین را تحت فشار قرار دهید. ام، که نیرویی وجود خواهد داشت. می‌دانید، این برای سرمایه‌گذارانی مانند شما چه معنایی دارد؟ منظورم این است که سرمایه‌گذاری‌ها در برابر نوعی نظم انجام می‌شود. پیش‌بینی‌پذیری وجود دارد. شما قرارداد دارید، می‌توانید آنها را اجرا کنید. اگر در واقع، فروپاشی نظم جهانی وجود داشته باشد. این به سرمایه‌گذاران چه می‌گوید؟ ام، فکر می‌کنم، اول از همه، وقتی به سرمایه‌گذاری فکر می‌کنیم، باید به این فکر کنیم که سرمایه‌گذاری برای چیست. و این کل زندگی ماست، نه فقط کسب بیشترین پول. بنابراین آنها باید به خوبی به تنوع فکر کنند. در واقع، ام، آنها باید به این فکر کنند که ما اکنون در زمان پرآشوب هستیم. و ام، و این به این معنی است که، ام، به عنوان مثال، ارزش پول می‌تواند یک ریسک باشد. به چه ارزی خواهد بود؟ بنابراین، ام، و چگونه تنوع ایجاد می‌کنید؟ ام، بنابراین، به عنوان مثال، اکنون که هوش مصنوعی تأثیر بزرگی دارد، این یک فناوری فوق‌العاده است که تأثیرات انقلابی بزرگی خواهد داشت. اگر به تاریخ چنین مواردی نگاه کنیم. آنچه می‌توانیم ببینیم این است که سپس می‌تواند حباب‌هایی نیز ایجاد کند. همچنین، نقدینگی در دنیای به سرعت در حال تغییر بسیار ارزشمند است زیرا عدم قطعیت بسیار زیاد است. به عنوان مثال، تفاوت در سهام SaaS را ببینید. ام، بنابراین چه کسی می‌توانست حدس بزند، چه کسی می‌توانست بداند. ام، و بنابراین نقدینگی بسیار ارزشمند است. درست است. تنوع بسیار ارزشمند است. و وقتی می‌گویم تنوع، ام، ام، طلا را نیز در این زمینه شامل می‌شود، زیرا ما در مورد پول علامت سؤال داریم. و، ام، و، ام، اینها حرکات تاکتیکی نیستند. به عبارت دیگر، من فکر نمی‌کنم که مرد متوسط باید بتواند بر اساس آنچه من یا دیگران می‌گویند، جابجا شود. آنها باید یک ترکیب تخصیص دارایی استراتژیک داشته باشند که به طور کلی، به آن پایبند باشند که بهترین نسبت پاداش به ریسک را دارد.