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In dieser Woche werden wir die neuesten Charts und Daten überprüfen, um die Frage zu beantworten: Haben Aktien gerade ein wichtiges Tief gebildet? Der S&P 500 Chart, den wir in der letzten Woche behandelt haben, zusammen mit dem Secular Trend Score.
Wenn Sie Ihren Videoplayer anhalten und die Gegenwart mit dem Zeitraum 1973/74, dem Dotcom-Crash, dem Bärenmarkt und der Finanzkrise vergleichen und gegenüberstellen, kann man wohl sagen, dass die Gegenwart immer noch wie ein Secular Trend aussieht. Wenn wir ihn mit diesem Zeitraum, diesem Zeitraum und diesem Zeitraum vergleichen, findet die gesamte jüngste Kursentwicklung in der oberen rechten Ecke Ihres Bildschirms über einem aufwärts gerichteten 50-Monats-gleitenden Durchschnitt statt. Alles, was wir über den letzten Chart gesagt haben, gilt auch für diesen Chart, datiert 11. April.
Wir haben am letzten Wochenende eine Studie durchgeführt, die wir für Montagmorgen fertig hatten und die zeigte, wo signifikante Rückgänge und Bärenmärkte innerhalb des Kontextes eines säkularen Bullenmarktes einen Boden fanden. Dieser Chart und eine separate Studie basierend auf dem wöchentlichen RSI im Kontext eines säkularen Bullenmarktes, der unter 30 schließt, erwiesen sich in einer sehr volatilen Woche als hilfreich. Es ist ein Tageschart des S&P 500 zum Schluss am Freitag, den 11. April.
Dies ist das wichtige Tief, das Bärenmarkttief im Oktober 2022. Dies ist das Ende der Korrektur hier im Oktober 2023. Dies ist der Überschuss aus dieser Woche. Und am Ende der Woche schlossen wir wieder über dieser Trendlinie. Diese Woche war die Woche mit dem höchsten Volumen seit März 2020, ein Tweet von Sonntagabend vor Beginn der Woche. Unsere Mitigation-One-Aktionen und eine Handvoll historischer Studien machten es einfacher, diese Woche ruhig zu bleiben. Und wir wussten auch, dass die Stimmung extrem bärisch und in eine Richtung verlängert war, wie es nur einmal zuvor gesehen wurde: 1990.
Warum ist extreme Stimmung wichtig? Weil, wenn jemand eine Umfrage beantwortet und sagt, er sei bärisch, wenn er zu defensiven Maßnahmen neigt, dies wahrscheinlich bereits getan hat. Dieser Tweet hier fasst zusammen, wie man diese Art von Daten verwendet. Der Prozentsatz der S&P 1500 Aktien über ihrem 200-Tage-gleitenden Durchschnitt ist gerade unter 15 % gefallen. Untere rechte Ecke Ihres Bildschirms. Historisch gesehen kommt ein Kaufsignal, wenn er wieder über 15 % klettert. Das ist Ihr Auslöser. Später in der Woche wechseln wir von einem Schlusskurs unter 15 auf 23,33 %. Sagt nichts voraus, spricht nur von Wahrscheinlichkeiten.
Wir haben zahlreiche Charts, die so aussehen. Zahlreiche Bezugspunkte. Wichtiges COVID-Tief. Wir bleiben über der Trendlinie hier beim Tief im Jahr 2022. Wir erreichen die Trendlinie genau dort, wo die Korrektur 2023 endet. Und diese Woche haben wir sie überschritten und dann wieder darüber geschlossen. Und das Tief dieser Woche fiel mit der 50%-Retracement und einem Bereich zusammen, der 2022 als vorheriger Widerstand fungierte. Was einst als Widerstand fungierte, kann jetzt als Unterstützung fungieren. Wenn der Markt zurückgeht und diese Bereiche nicht halten kann, werden wir etwas über steigende bärische Wahrscheinlichkeiten lernen.
Der obige Chart von ARKF hält dort, wo der S&P 500 im Januar 2023, gegen Ende der Korrektur Ende Oktober 2023 und während dieses kleinen Ausrutschers hier im Jahr 2024, an der gleichen Trendlinie zu kämpfen versucht, zu steigen. Ähnlich wie bei dem Chart des S&P 1500, den wir gerade betrachtet haben, drei Bezugspunkte: Das Hoch im Jahr 2022 für den S&P 500, das 50%-Retracement dieser A-B-Bewegung und diese aufwärts gerichtete Trendlinie, wo der Markt hier, hier und zumindest intraday hier gehalten hat. Dieser Bereich, dieser Bereich und diese Trendlinie spielten genau in dem Moment eine Rolle, als die Zollnachrichten weniger schlecht wurden. Und als die Zollnachrichten weniger schlecht wurden, reagierten die Marktteilnehmer stark. Mittwoch war ein 98%-NYSE-Update, was bedeutet, dass 98 % des Volumens an der NYSE mit steigenden Kursen verbunden waren. Freitag gab es einen guten Folgetag mit einem 81%-NYSE-Update. Sie können Ihren Videoplayer anhalten, um diesen Tweet von Sentiment Trader anzusehen. Extreme Volatilität kommt typischerweise an oder in der Nähe des endgültigen Tiefs vor. Das ist passiert. In der Nähe des Tiefs von 1987, in der Nähe des Tiefs von 2008/2009, in der Nähe des COVID-Tiefs und diese Woche. In jedem Fall war das Risiko-Ertrags-Verhältnis in Zukunft günstig.
Auch genau in dem Moment, als die Zollnachrichten weniger schlecht wurden, wehrte sich der S&P 500, nachdem er die aufwärts gerichtete, verankerte volumengewichtete Durchschnittspreislinie in Blau überschritten hatte, die an das wichtige Tief im Oktober 2022 gebunden ist. An der gleichen Linie haben wir sie hier während der Korrektur überschritten und im Oktober 2023 gehalten, dies und dies. Ähnlich wie in dieser Woche, wenn Sie Märkte studieren, werden Sie feststellen, dass es nicht ungewöhnlich ist, dass Korrekturen kurz vor einem Bärenmarkt enden, was möglicherweise intraday bedeutet, dass Sie sich in einem Bärenmarkt befinden und dann die Käufer beschließen, einzugreifen. Was sagt uns das? Es sagt uns höchstwahrscheinlich, dass die Marktteilnehmer nach dem 20%-igen Rückgang das Gefühl haben, dass wir wahrscheinlich die Worst-Case-Szenarien vermeiden und wahrscheinlich eine Rezession vermeiden werden, und daher beschließen sie zu kaufen. Dies ist die institutionelle Unterstützung, die diesen Markt in die Höhe treibt. Durchschnittlicher Gewinn ein Jahr später: 31,5 %.
Sieht der Höchststand im Dow dem Dotcom-Crash oder der Finanzkrise sehr ähnlich? Ich würde sagen nein, basierend auf diesem Wochenchart. Schauen Sie sich die Steigung des 75-Wochen-gleitenden Durchschnitts hier oben und die Steigung all dieser gleitenden Durchschnitte an. Vergleichen und kontrastieren Sie diesen starken Trend, der sich im Vergleich zu diesem „Nudel“-Look hier im Jahr 2000 und 2001, diesem engen Cluster hier, bevor der Markt einen Beindown einfuhr, und diesem „Butter“-Look im Jahr 2008, in Richtung Unterstützung zurückzieht. Wenn sich die Gegenwart in etwas Ähnlicheres verwandelt, würden die Bedenken zunehmen. Das ist einfach nicht der Fall, zum Schluss am 11. April. Und selbst wenn wir weiter fallen, was absolut und positiv passieren kann, haben wir hier unten einen Bereich potenzieller Unterstützung. Wir haben diese Woche auch einen zweifelhaften Trend gebrochen. In den letzten zwei Wochen lief es am Markt bis zum Schluss am Mittwoch extrem gut, und dann wurde die Woche sehr enttäuschend beendet. Das gleiche gilt für Mittwoch, den 2. April. Die Dinge sahen ziemlich gut aus, und dann sahen sie am Ende der Woche extrem schlecht aus. Diesmal nicht. Die Käufer griffen am Freitag erneut ein, um zu verhindern, dass so etwas passiert. Höchstwahrscheinlich aufgrund des Glaubens, dass wir eine Rezession vermeiden werden und dass, obwohl die Zollnachrichten noch da sein werden und es keine guten Nachrichten sind, es möglich ist, dass wir die maximale Zollangst überwunden haben. Alles noch zu bestimmen. Gute Nachrichten, schlechte Nachrichten hier. NASDAQ versucht, in der Nähe eines logischen Bereichs zu bestehen. Die schlechten Nachrichten würden sagen, dass es möglich ist, dass es ein Fenster für zusätzliche Abwärtsbewegungen gibt, wobei der Trend weiterhin bestehen würde. Säkulare Bullenmärkte neigen dazu, an oder in der Nähe eines aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitts, gezeigt in Rot, zu bestehen. Dow Jones Composite versucht, in der Nähe eines sehr logischen Niveaus zu bestehen. Kurzer Aufenthalt unterhalb dieser blauen horizontalen Linien. Wir beendeten die Woche wieder über ihnen. Man muss vorsichtig sein, wenn man auf „Wir stehen kurz vor einer Rezession“ hört. Man könnte 365 Tage im Jahr sein ganzes Leben lang sagen, dass wir kurz vor einer Rezession stehen. Irgendwann wird man Recht haben. Basierend auf diesem Trend der Erstanträge auf Arbeitslosengeld haben wir keine Daten in der Hand, die eine Rezession schreien lassen. Vergleichen und kontrastieren Sie diesen unveränderten Chart der letzten zwei Jahre mit der klaren Aufwärtstendenz im exakt gleichen Datensatz. Wir können dieses Maß sehen, es messen und es in ein Modell einfügen, bevor wir in eine Rezession eintreten. Wir hören auch immer wieder, dass Zölle inflationär sind. Wenn wir den Chart oder Datensatz vor uns handeln, die 12-Monats-Inflation dieser Woche, gemessen am VPI, verlangsamte sich auf ein 4-Jahres-Tief. Sieht das jetzt nach einem Aufwärtstrend vor Ihnen aus? Nein, das tut es nicht. Es ist eindeutig ein Abwärtstrend. Es ist fast das genaue Gegenteil des Aufwärtstrend der Inflation hier auf der linken Seite des Charts. NASDAQ 100 versucht, an einem logischen Niveau zu bestehen. Tageschart. Potenzielle Unterstützung in diesem Bereich hier. Das 50%-Retracement befindet sich genau an der gleichen Stelle dieser A2B-Bewegung. Wir haben die 38,2 unterschritten, sind auf die 50 gefallen und haben am Ende der Woche beide überboten. Wir haben noch Arbeit vor uns. Märkte neigen dazu, an oder in der Nähe eines aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitts im Kontext eines säkularen Trends zu bestehen. Und wir wissen typischerweise, dass Überschüsse oder kurze Aufenthalte bullisch sind. Wir hatten einen einwöchigen Schlusskurs unterhalb des aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitts und wir schlossen wieder darüber. Je länger darüber, desto bedeutungsvoller wird es. Wir haben diesen Chart in einem früheren Wochenvideo behandelt, als wir sagten, dass der Markt im Kontext des säkularen Trends dazu neigte, in der Nähe dieser aufwärts gerichteten gleitenden Durchschnitte zu bestehen. Wir kamen herunter und küssten das obere Ende des Clusters der gleitenden Durchschnitte. Dies ist eine sehr wichtige Region hier. Der Cluster-Look sagt Ihnen, dass es wichtig ist. Wenn wir es also halten, ist es wichtig. Halten auf einem logischen Niveau hier auch. Aber wenn wir es nicht halten können, sind es auch wichtige bärische Informationen. NYSE Composite, wichtiges Tief, COVID-Korrekturtief 2023 fällt mit dem A-B-Retracement von diesem Tief hier bis zu diesem Hoch zusammen. Dies ist das 50%-Retracement, bei dem wir zu bestehen versuchen. Und das befindet sich genau an der gleichen Stelle wie dieser Bereich hier, der zuvor als Widerstand fungierte. Was einst als Widerstand fungierte, kann jetzt als Unterstützung fungieren. All dies geschieht über einem aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitt in Rot. Wenn der Markt vor einer deflationären Spirale oder einem deflationären Bärenmarkt oder einer Krise des Typs 2000 oder 2007 in Panik wäre, würden wir erwarten, dass IEF leicht aus dieser mehrjährigen Box ausbricht. Das ist nicht passiert. Wir hatten hier intraday einen falschen Ausbruch und dann fielen wir zurück in die Box. Dies ist ACWI, globale Aktien im Vergleich zu Globe X, den Vereinigten Staaten. Also globale Aktien im Vergleich zu ausländischen Aktien. Es ist sehr schwierig zu sagen, dass sich der wöchentliche Aufwärtstrend gegen US-Aktien und für ausländische Aktien umgekehrt hat. Tatsächlich liegt der blaue, der schnellste gleitende Durchschnitt immer noch oben auf dem Cluster. Schwarz, der langsamste gleitende Durchschnitt, liegt immer noch unten. Das ist im Grunde seit 2013 so. Und wir haben in der Nähe dieser Trendlinie an risk-on Wendepunkten bestanden. Wir befinden uns immer noch über dieser Trendlinie. Und wir haben auch vorherigen Widerstand als einen Bereich möglicher Unterstützung. Dies sind Technologie-Aktien im Vergleich zu ausländischen entwickelten Aktien. BGT im Vergleich zu EFA ist der große Chart. Wir halten uns 2013 an einem aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitt. Wenn Sie Ihre Marktgeschichte kennen, ist dies ein starkes bullisches Trendjahr. Es ist ein risk-on Jahr. Wir halten uns Ende 2022, gegen Ende des Bärenmarktes, Anfang 2023, an demselben aufwärts gerichteten 200-Wochen-gleitenden Durchschnitt. Auch eine risk-on Periode. Wir versuchen, an demselben aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitt zu bestehen. Und wenn Sie den Preis vom Chart nehmen, können Sie sehen, wie klar die Steigung im Trend der US-Technologie-Aktien ist, der langfristige Trend im Vergleich zu den entwickelten Nationen im Ausland, EFA.
Scheint der Markt übermäßig besorgt über die Inflation zu sein? So sehen kurzfristige Anleihen aus. Schauen Sie sich dieses enge Cluster dieses gleitenden Durchschnittsbandes hier an. Das ist eine Feder, die darauf wartet, sich zu entladen. Sie entlud sich schließlich in diese Richtung. Warum sah dieser Chart so aus? Weil die Marktteilnehmer befürchteten, dass die Fed in diesem Fenster hier die Zinssätze zur Bekämpfung der steigenden Inflation erhöhen würde. Und raten Sie mal, der Markt hatte Recht. Die Fed beginnt hier mit der Erhöhung der Zinssätze, und BSV, der Vanguard Short-Term Bond ETF, wird durch den Kakao gezogen. Der heutige Markt sieht wirklich ganz anders aus. BSV im Vergleich zu SPY, Widerstand genau an dem Punkt, an dem der S&P 500 im Oktober 2022 ein wichtiges Tief erreicht. Widerstand genau an dem Punkt, an dem der S&P 500 diese 10%-Korrektur 2023 beendet. Wir haben diese Linie diese Woche auf beängstigende Weise überschritten. Und jetzt haben wir einen gescheiterten Ausbruchslook mit dem Kurs oder dem Verhältnis unterhalb der abwärts gerichteten Linie. Davon abgesehen ist die Wahrscheinlichkeit, hier einen erfolgreichen Ausbruch zu erzielen, heute höher, basierend auf dem Aussehen der gleitenden Durchschnitte und des Kurses im Verhältnis zu diesem Punkt hier und diesem Punkt hier. Daher ist es wichtig, dass wir einen offenen Geist bewahren, aber den Chart vor uns handeln. Und jetzt sagt der Chart vor uns, zum Schluss am Freitag, den 11. April, gescheiterter risk-off Ausbruch. Wir haben diesen Chart schon oft behandelt, Widerstand genau dort, wo der S&P 500 seinen Tiefpunkt erreicht. Widerstand genau dort, wo der S&P 500 seinen Tiefpunkt erreicht. Wir sind in Reichweite derselben abwärts gerichteten Trendlinie. Davon abgesehen, nicht schlecht auf Gold. Tatsächlich mögen wir Gold. Der Markt mag Gold. Es spielt keine Rolle, was wir denken, es kommt darauf an, was der Markt denkt. Man kann wohl sagen, dass der Trend bei GLD im Vergleich zu SPY mit einem 50-Monats-gleitenden Durchschnitt im Jahr 2013 im Vergleich zu allem, was wir hier gesehen haben, deutlich anders aussieht. So sieht dieses Verhältnis im Jahr 2022 aus, wenn der Aktienmarkt besorgt über steigende Zinsen und Inflation, langsameres Wachstum und möglicherweise einen Einbruch bei den Gewinnen ist. Das sieht im April 2025 wirklich ganz anders aus. Die monatliche Wolke von IWF im Vergleich zu VU, 100% der bullischen Kästchen ankreuzt. Was einst als Widerstand fungierte, was einst als Widerstand fungierte, kann jetzt als Unterstützung fungieren. Wir sind wieder in der Nähe dieser Linie. Es ist ein aufwärts gerichteter 200-Tage-gleitender Durchschnitt in Rot. Dies lässt die Tür für zusätzliche Abwärtsbewegungen offen, und dies sagt uns, dass der mittelfristige Trend immer noch fraglich ist und, wenn überhaupt, bärisch tendiert, solange wir dieses Niveau hier halten und über dem aufwärts gerichteten 200-Tage-gleitenden Durchschnitt bleiben können. Der langfristige Trend begünstigt XLK-Technologie gegenüber RSP, dem gleichgewichteten S&P 500. Monatliche Wolken, wachstumsorientierter Konsumgüterdiskretionär XLY im Vergleich zu defensiv orientiertem XLV-Gesundheitswesen. So sieht deflationäre Angst hier aus, als die Märkte im 4. Quartal 2007 ihren Höhepunkt erreichten und das Verhältnis deutlich unter der Wolke liegt. Und während des Dotcom-Crash-Bärenmarktes stürzt das Verhältnis wie ein heißes Messer durch Butter durch die Wolke. Vergleichen und kontrastieren Sie diesen Look und diesen Look mit dem heutigen Tag, dem 11. April 2025. Das gleiche Verhältnis liegt über der Wolke. Und im bisherigen Monatsverlauf ist es um 2,5 % gestiegen. Wichtiges Tief bei Technologie-Aktien, das COVID-Tief hier. Wichtiges Tief bei Technologie-Aktien, das Ende des Inflationsangst-Bärenmarktes. Dies ist Oktober 2022. Wir haben diese Linie diese Woche ziemlich stark überschritten und dann wieder darüber geschlossen. Es ist also möglich, dass wir einen Überschuss und einen kurzen Aufenthalt haben. Das ist noch zu bestimmen. Wir haben jedoch auch an einem Gebiet vorheriger Widerstände und einem bedeutenden Gebiet vorheriger Widerstände bestanden. Was einst als Widerstand fungierte, kann jetzt als Unterstützung fungieren. Wir haben noch Arbeit vor uns. Das Verhältnis der Finanzwerte am Ende der Finanzkrise ging in eine mehrjährige Konsolidierungsphase im Vergleich zu RSP, dem gleichgewichteten S&P 500, ein. Es versuchte hier 2018 aus dieser Box auszubrechen und wurde größtenteils in diesem logischen Bereich hier abgelehnt. Das sieht hier etwas anders aus. Die gleitenden Durchschnitte drehen sich nach oben. Sie haben gerade angefangen, sich nach oben zu drehen. Und noch wichtiger ist, dass der Kurs auf diesen gleichen Linien hier auf der rechten Seite des Charts wie Leim sitzt. Er klebt an den Linien. Sie sind wie ein Magnet. Was sagt uns das möglicherweise über das menschliche Verhalten hier? Die Menschen haben sich hier entschieden, massenhaft auf den Verkaufsknopf zu drücken, relativ zum Verhältnis. Das ist hier nicht der Fall. Die Eigentümer von XLF scheinen es nicht eilig zu haben, es im Vergleich zum Kauf von RSP zu verkaufen, was uns sagt, dass es eine höhere Wahrscheinlichkeit für einen potenziell massiven Ausbruch bei Finanzwerten im Vergleich zum gleichgewichteten S&P 500 gibt. Aber der Chart vor uns befindet sich immer noch im langfristigen Bereich. Wir werden sehen, wie es sich entwickelt. Diese Woche übertraf XLF RSP um 2,43 %. Okay, hier ist viel los. Dies ist VUG im Vergleich zu VU, das ist der große Chart. Es ist ein Wochenchart. Man kann sehen, wie das Verhältnis versucht, in der Nähe eines logischen Niveaus zu bestehen, einschließlich eines flachen 200-Tage-gleitenden Durchschnitts in Rot. Wenn wir hierher gehen, ist dies eine monatliche Wolke von VUG im Vergleich zu IVE. Und IVE ist sehr, sehr ähnlich zu VTV, die monatliche Wolke im Vergleich zu diesen Boxen zum 11. April, schlägt zu 1000. Das sieht nicht wirklich so aus, wie man es erwarten würde, wenn der Markt besorgt über Inflation und/oder die Erhöhung der Zinssätze durch die Fed ist. Dieser Chart, insbesondere dieser Monatschart, sagt Ihnen im Moment, dass die Behauptung, Zölle seien inflationär, wirklich nicht in diese Charts eingebacken ist. VUG übertrifft IVE im bisherigen April um 3,82 %. Ist Grün über dem Preis? Ja. Ist der Preis über Rot? Ja. Ist Blau über Rot? Kreuzen Sie dieses Kästchen an. Ist der Preis über der Wolke? Ja. Hat sich die Wolke von Rot nach Grün gedreht? Ja. Ähnliches Szenario bei Vong, dem Vanguard Russell 1000 Growth ETF im Vergleich zu VU. Das sieht dem größeren Chart auf Ihrem Bildschirm sehr ähnlich. VUG übertraf VU diese Woche um 2,34 %. Vong übertraf VU um fast 2 %. VUG im Vergleich zu IVE, im bisherigen Monat um 3,82 %, was überhaupt nicht wie das 1. Quartal 2022 aussieht. Die Bedenken würden zunehmen, wenn sich all diese Charts in diesen Bereich hier bewegen würden, was absolut und positiv passieren kann. Und es kann sehr, sehr bald passieren. Es ist einfach noch nicht passiert. Wir würden wahrscheinlich eher dazu neigen, dem bullischen Trend den Vorteil des Zweifels zu geben, basierend auf dem Aussehen dieses Monatscharts auf einem längerfristigen Zeitrahmen im Vergleich zum wöchentlichen. Halten Sie Ihren Videoplayer hier an, Informationen darüber, wie sich der S&P 500 entwickelt, wenn der VIX verrückte Dinge tut, wie in dieser Woche. Er zeigt die Performance des S&P 500 über ein, zwei, drei, vier und fünf Jahre. Das sind die Durchschnittszahlen hier unten, die Medianzahlen. Da es spät am Freitagabend ist und wir einen „Weight of the Evidence“-Ansatz verwenden, werden wir eine Handvoll Charts durchblättern, die es Ihnen ermöglichen, Ihren Videoplayer anzuhalten, wenn Sie sie genauer betrachten möchten. Der NASDAQ Composite versucht diese Woche, in der Nähe der aufwärts gerichteten, verankerten volumengewichteten Durchschnittspreislinie zu bestehen, die an das Tief im Jahr 2022 gebunden ist. Das ist die orange Linie auf Ihrem Bildschirm. Der Dow Jones Industrial Average versucht auch, in der Nähe eines logischen Bereichs zu bestehen. Die blaue Linie sagt Ihnen, dass es das Potenzial für weitere Abwärtsbewegungen gibt, und wir müssen immer bedenken, dass Überschüsse nicht ungewöhnlich sind. Aber wenn Sie sich die Hoch-Tief-Schluss-Balken ansehen, sind wir bereits intraday nach unten gegangen und haben diese untere blaue Linie markiert. NASDAQ 100 versucht auch, an der verankerten volumengewichteten Durchschnittspreislinie zu bestehen, die an das Tief Ende 2022 gebunden ist. Gleicher Chart mit den Hoch-Tief-Schluss-Balken. Sie können sehen, dass wir die orange Linie hier markiert haben. Gleiche Konzepte mit dem S&P 500 Index. Das untere Panel hier ist der S&P 500. Hier beginnt die europäische Schuldenkrise im Jahr 2011. Dies ist das wichtige Tief am Ende dieses Rückgangs von 2011. Sie können sehen, dass der Preis mehrmals in der Nähe dieses Niveaus bestanden hat, einschließlich des Endes des Bärenmarktes hier. Schauen Sie sich den S&P 500 Chart unten auf Ihrem Bildschirm an. Wir haben die gleichen Linien erreicht und hier am Ende der Korrektur 2023 ein Tief gebildet. Wir versuchen diese Woche, an genau dem gleichen Punkt zu bestehen. Und es kommt einfach so, dass wir diese Linie gleichzeitig erreichen, als die Zollnachrichten weniger schlecht wurden. Wie Sie sehen können, bedeutet ein Überschreiten dieser Linien mehr Schmerzen. Noch einmal, es gibt nichts auf diesem Chart, das uns sagt, dass ACWX den Trend im Vergleich zu SPY umgekehrt hat. Dies sind ausländische Aktien im Vergleich zu US-Aktien. Master Limited Partnerships. Dieser Bereich hier ist der Bereich, in dem der S&P 500 im Oktober/November 2022 seinen Tiefpunkt erreichte. Wir kamen genau wieder an dieselbe Linie und sie fungierte diese Woche als Widerstand. FTEC versucht, Technologie-Aktien USA an den orange und blauen Linien relativ zu springen. FTEC im Vergleich zu SPY versucht, in der Nähe eines logischen Bereichs zu bestehen. Gold im Vergleich zum S&P 500 hat einen weißen Bereich zwischen dem Verhältnis und dieser Linie. Dieser Punkt hier liegt sehr, sehr nahe am wichtigen Tief im Jahr 2020 am Aktienmarkt. S&P 500 Tiefpunkt 2022 hier. Die orange Linie, der NASDAQ Tiefpunkt 2022. Hier endet die Aktienmarktkorrektur 2023 im Oktober 2023. Sie können sehen, dass dieses Verhältnis von EF 7 bis 10-jährigen US-Staatsanleihen um diese AWAP-Linien herum gruppiert ist, genau an diese Linien herangekommen ist, überschritten wurde und dann gefallen ist. Dieses Fenster hier ist eine risk-on Periode im Jahr 2023. Wir werden so oder so etwas lernen. Genau die gleichen Konzepte für EI 3 bis 7-jährige US-Staatsanleihen im Vergleich zu SPY. Sie können sehen, dass es mit dem wichtigen Tief am Aktienmarkt im Jahr 2022 zusammenhängt. Wir kamen diese Woche genau wieder an dieselbe Linie und haben uns bisher umgekehrt. Wenn wir eine massive deflationäre Angst bekommen würden, würde sie so aussehen wie diese Periode hier während des COVID-Angst-Spikes. Wir haben noch nichts Vergleichbares. Tatsächlich haben wir diese Linien hier, die an diese vorherigen Hochs gebunden sind, noch nicht einmal überschritten. Deflationäre Bedenken, rezessionsbedingte Bedenken und Bedenken hinsichtlich einer Gewinnrezession im Zusammenhang mit diesem Thema würden zunehmen, wenn wir in diesen weißen Bereich hier gelangen können. Es gab zahlreiche Gründe, geduldig zu sein, obwohl die Futures am Sonntagabend vernichtet wurden und Montag, Dienstag und der frühe Mittwoch allesamt nervig und hässlich waren. Dies ist eines dieser Beispiele. Dies ist USG, US-Core-Wachstumsaktien, ähnlich wie VUG oder SCHG, etwas andere Zusammensetzung, die versuchen, auf einem extrem logischen Niveau zu bestehen. Das gleiche kann man für Wachstumsaktien im Vergleich zum S&P 500 sagen. Hier zurück im Jahr 2022, diese violette Linie, Technologie beginnt, Value-Aktien hinter sich zu lassen. Risk-on beginnt hier, Anfang Januar 2023. Sie können sehen, dass wir genau in der Nähe all dieser Linien angelangt sind, die mit diesem Übergang verbunden sind. Wir haben einen Überschuss gemacht und sind jetzt wieder hier unten. Als wir das letzte Mal in diesem Bereich abgelehnt wurden, war es risk-on. Dies ist noch zu bestimmen. Es ist ein gutes Zeichen, dass wir zumindest beim ersten Durchgang an diesen Linien abgelehnt wurden. IVW, S&P 500 Wachstumsaktien im Vergleich zum S&P 500 versuchen, in einer sehr, sehr logischen Region zu bestehen. Dies ist dieser Punkt hier im Mai 2023. Dies ist der Zeitpunkt, an dem der S&P 500 im Vergleich zu den sich schneidenden, verankerten volumengewichteten Durchschnittspreislinien, die an das Hoch von 2022 und das Tief von 2022 gebunden waren, ein hervorragendes Aussehen hatte. Dies ist also eine wichtige Region hier. IWF, Russell Wachstum im Vergleich zu IWD, ist in Dog. Russell Value ist genau zu den Linien zurückgekehrt, die an dieses Schlüsselgebiet gebunden sind, und hat bisher abgeprallt. Sogar IWM ist zu einigen Bereichen zurückgekehrt, wo man sagen kann, na ja, vielleicht kann es bestehen. Immer noch ein Underperformer. Hier ist ein weiterer Chart, der einfach nicht mit der Zoll- und Inflationserzählung übereinstimmt. So sieht es hier 2022 aus, wenn der Markt besorgt über die Inflation ist. Und dies ist IY im Vergleich zu SPY. Sie können sehen, dass wir im heutigen Tag nicht einmal an diese Linien während der Zoll- und Inflationspanik herangekommen sind. Das sieht nicht nach einem Markt aus, der übermäßig besorgt über die Inflation ist. Und das können wir auf mehreren Charts sehen. Wenn Sie hier Ihren Videoplayer anhalten und den S&P 500 hier unten mit den Widerstandsgebieten auf dem Chart in Einklang bringen, sagt Ihnen das, dass es möglich ist, dass wir uns darauf vorbereiten, wieder in einen risk-on Modus zu wechseln. Sehr, sehr ähnlich zu dem, was hier am 3. Januar 2023 geschah. Wenn Sie Ihre Börsengeschichte kennen, wissen Sie, dass der S&P 500 an Heiligabend 2018 seinen Tiefpunkt erreichte. Obere linke Ecke Ihres Bildschirms. Wenn wir eine AWAP-Linie an diesen Zeitraum binden, kamen wir beim ersten Durchgang genau wieder an diese Linie. Das Verhältnis von S&P 100 Megga Caps im Vergleich zur Technologie XLK wurde abgelehnt. Wir wurden auch hier abgelehnt, als wir eine risk-on Periode begannen, in der der NASDAQ seinen Tiefpunkt erreichte, und hier, wo der S&P 500 seinen Tiefpunkt erreichte. Wenn dies als Widerstand dient und wir uns auf diese Weise bewegen oder uns auf diese Weise bewegen, stimmt das mit risk-on überein. Wenn der Markt in einen unglaublichen Defensivmodus übergehen will, wird das Verhältnis von SHV 1 Monat bis 1 Jahr Staatsanleihen im Vergleich zum S&P 500 höchstwahrscheinlich in diesen weißen Bereich hier gelangen. Bisher ist der Abwärtstrend, der seit dem Tiefpunkt des S&P 500 im Jahr 2022 besteht, immer noch vorhanden. Das Verhältnis wurde diese Woche deutlich an der blauen Linie abgelehnt. Wenn Sie hier Ihren Videoplayer anhalten, können Sie sehen, dass risk-on Perioden dazu neigen, aufzutreten, wenn das Verhältnis an diesen Linien abgelehnt wird, wie diese Woche. SPYG versucht, in der Nähe eines logischen Niveaus zu bestehen. Wenn man sich die Charts ansieht, scheint es nicht so, als ob der Aktienmarkt übermäßig besorgt über einen inflationären Bärenmarkt ist. Es scheint nicht so, als ob der Aktienmarkt übermäßig besorgt über eine US-Rezession, eine Gewinnrezession und eine deflationäre Krise ist. Nachdem das alles gesagt ist, ist der Markt besorgt über das US-Haushaltsdefizit? Es ist sehr, sehr schwierig, diesen beängstigenden Chart von TLT anzusehen und diese Frage anders als mit Ja zu beantworten. Der Markt scheint besorgt über das aufblähende US-Haushaltsdefizit zu sein, das wir natürlich als Risikomanager im Auge behalten müssen. US-Finanzaktien, die sehr empfindlich auf die Gesundheit der US-Wirtschaft reagieren, im Vergleich zu SPLV defensiv. Im Moment hat dieses Verhältnis einen mehrjährigen Ausbruch nach oben. Vong im Vergleich zu SP, geringe Volatilität.
Versuche diese Woche, in einem logischen Bereich Stellung zu beziehen. Wenn Sie sich XLC im Verhältnis zu SP Low Volatility ansehen, stürzte dieses Verhältnis im Dezember 2021 hier ab und Anfang Januar 2022 hier. Dieser Teil des Charts sieht überhaupt nicht nach den gleichen AWOP-Linien für das Verhältnis aus, das über statt unter bleibt. So sieht es aus, wenn der Markt übermäßig besorgt über Inflation ist. Anfang 2022 in diesem Bereich hier. Anstatt in diese Richtung zu schnellen, sind wir diese Woche zum ersten Mal seit 23 Monaten unter diese blaue Linie hier gefallen.
Dies ist ein weiteres Chart, XLE im Verhältnis zu IEF, das einfach nicht mit der Aussage übereinstimmt, dass Zölle Inflation verursachen werden. Das ist nicht meine Meinung. Es ist die Interpretation der Charts. Unterschiedliche Version. Dies ist XLF im Verhältnis zu SP Low Volatility. Es hält einen 7-jährigen bullischen Ausbruch. Sieht überhaupt nicht nach dem ersten Quartal 2022 aus. Und die Nachrichten über Zölle wurden genau zu dem Zeitpunkt weniger schlecht, als XLK zu der aufwärts geneigten, verankerten volumengewichteten Durchschnittspreislinie zurückkehrte, die an das Tief des Bärenmarktes im Oktober 2022 gebunden ist. Je länger wir über dieser Linie bleiben, desto aussagekräftiger wird sie. So sieht Risiko-on aus. So sieht Risiko-off hier aus.
Während wir diese Woche abschließen, ist es unglaublich wichtig, darauf hinzuweisen, dass alle 100 % der Kommentare in diesem Wochenvideo auf den vor uns liegenden Charts und Daten basieren. Wir handeln den Chart vor uns. Aber wir müssen bereit sein, diese Wahrscheinlichkeiten neu zu bewerten, wenn sich diese Charts in den kommenden Wochen materiell ändern. Es ist zu 100 % normal und zu erwarten, dass es nach einer starken Volatilität einige Zeit dauert, bis sich diese Volatilität auflöst. Und das wird auch dann zutreffen, wenn die Tiefststände, die Anfang dieser Woche erreicht wurden, halten. Es ist äußerst wichtig, dass wir realistische Erwartungen darüber haben, wie Märkte in der realen Welt funktionieren. Und wir alle wissen, dass der einzige Weg, all dies effektiv nutzen zu können, darin besteht, mit einem flexiblen, unvoreingenommenen und offenen Geist in die nächste Woche und jede Woche zu gehen.
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