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Eines der größten Geschenke für Investoren in diesem Jahr war Alphabet. Die Muttergesellschaft von Google hat einen Aktienanstieg erlebt. Als Nächstes sprechen wir mit einem Gast, der dies vorhergesagt hat, und finden heraus, warum die Aktien so gut abgeschnitten haben. [Musik] Außerdem wird er seine drei Aktienempfehlungen teilen, die 2026 ähnliche Renditen wie Alphabet erzielen könnten. Also, legen wir los. Dies ist Tickorake. [Musik] >> Frohe Feiertage, John. >> Frohe Feiertage, Caroline. Während einige Leute ihre Geschenke öffnen, öffnen andere Leute ihre Brokerkonten, um festzustellen, dass das größte Geschenk dieses Jahres Alphabet war. >> Kein Scherz. Die Aktie der Google-Muttergesellschaft ist gestiegen. Und wir hatten einige Tickorake-Gäste frühzeitig, die Alphabet empfohlen hatten, darunter Matt Wine Shank von Stanbury Research. >> Ja, hören wir von Matt, was Alphabet zur herausragenden Aktie der Magnificent 7 gemacht hat. Ja, Alphabet hat eine großartige Geschichte mit KI, und wenn man sie so verfolgt, wie wir es tun, erzählt sie wirklich die Geschichte des gesamten KI-Ökosystems. Und wenn ich ganz zurückgehen kann, nun, ganz zurück bis ins Jahr 2022, dem Beginn der generativen KI-Ära mit der Veröffentlichung von Chat GPT, dachten die Leute zuerst, das sei ein Google-Killer, und es war, wissen Sie, das war GPT3, das uns jetzt so rudimentär erscheint, aber es war erstaunlich, was es konnte. Und die Befürchtung war, wenn man ChatBT diese Fragen stellen kann, wer wird dann nach Dingen suchen? Also fielen die Google-Aktien, aber Google war nicht weit dahinter, wissen Sie, in der KI hatten sie ihre DeepMind-Abteilung, sie arbeiteten an AlphaFold und sie hatten sogar große Sprachmodelle, an denen sie arbeiteten, weil sie den Transformer erfunden haben, die Architektur, die diese Dinge ermöglicht. Es dauerte also nur, glaube ich, 5 Monate nach Chat GPT, bis Google seinen Bard-Konkurrenten veröffentlichte, der nicht ganz so gut war, aber zeigte, dass sie bereits daran arbeiteten. Sie waren nicht unvorbereitet. Sie waren nur etwas konservativer, als sie ein Produkt veröffentlichen wollten, und Chat GPT hat sie sozusagen vorgeführt. Und dann kam Gemini 3 im November heraus und es war wirklich gut. Es war definitiv ein Schritt voraus. Es schlug GPT5 bei praktisch jedem Benchmark. Die Leute mochten es sehr und es schockierte den Markt und ließ die Leute wissen, wie gut Google hier mithielt. Aber gleichzeitig kündigte Google im November an, dass es erwäge, seine TPU-Prozessoren an externe Unternehmen zu verkaufen. Nvidia dominiert also den GPU-Markt. Die gesamte KI-Berechnung erfolgt mit Nvidia-Chips. Davon gibt es einfach nicht genug. Aber schon 2015 sagte Google: "Wir werden unsere eigenen Chips herstellen. Sie heißen TPUs für Tensor Processing Units." Während also alle anderen versuchten, diese Nvidia-Chips zu bekommen, hatten sie einen Vorrat an eigenen Chips, der ihnen half, billiger zu trainieren. Aber jetzt sagen sie, dass sie diese vielleicht an externe Unternehmen verkaufen werden. Es sieht so aus, als ob Meta das erste sein könnte. Und das wird eine riesige Chance sein, wenn sie auch nur einen kleinen Teil des Vorteils von Nvidia wegnehmen können. Das wird einfach unglaublich für sie sein. Sie hatten also die Fortschritte bei Gemini, die TPU-Chips kamen heraus, und die Google-Aktie stieg im November, aber schon seit Juni hat sie sich dieses Jahr verdoppelt. Sie war eine gut performende Mag 7-Aktie, aber sie hat wirklich Feuer gefangen, als sie in den Vordergrund der KI geriet. >> Okay, damit gesagt, haben wir Matt gefragt, welche Aktien er denkt, dass sie 2026 ähnliche Alphabet-ähnliche Renditen erzielen könnten. >> Ja. Und Matt hat sich an die Arbeit gemacht, und hier ist, wie er seine Analyse durchgeführt hat. >> Ja. Wenn Sie also nach dem Alphabet von 2026 suchen, gibt es einige besondere Dinge, die ihm zu diesem Erfolg verholfen haben, die Sie meiner Meinung nach in anderen Unternehmen finden können, und sie sind sehr wichtig und sehr einzigartig für diese KI-Ära, da wir von Chatbots zu KI übergehen, die in andere Software integriert wird und Teil unseres täglichen Lebens wird. Eines brauchen Sie also: Kapital. KI ist nicht billig. Software war früher ein Geschäft, bei dem man sie programmieren und dann zu Null Grenzkosten verkaufen konnte, wie sie sagen, richtig? Ein neuer Benutzer kostet Sie nichts. KI ist nicht so. Es kostet jetzt Milliarden, diese Modelle zu trainieren. Inferenz ist teuer. Es ist also viel schwieriger, ein Startup in einer Garage ohne Milliarden von Dollar zu gründen. Sie brauchen also Kapital. Google verdient natürlich Unmengen an Geld mit seinem Werbegeschäft. Ich denke, mehr als hundert Milliarden Dollar freier Cashflow pro Jahr. Während OpenAI und andere Finanzierungen aufnehmen müssen, erwirtschaftet Google sie selbst. Sie brauchen also Kapital. Zweitens brauchen Sie ein Publikum. Ein Publikum ist das Wertvollste, was man heute haben kann. Wahrscheinlich wertvoller als Kapital oder Fabrik oder irgendetwas anderes. Wenn Sie ein Publikum haben, um vor die Leute zu treten, und Sie sehen, dass Google dieses Publikum für sein Suchgeschäft hat. Und da so viele Unternehmen vor diesem Publikum auftreten müssen, zahlt jeder den Google-Steuer. Und sie sind immer besser darin geworden, mehr Wert aus ihren Werbetreibenden zu ziehen. Ihre Preise steigen. Google-Werbung wird jedes Jahr teurer. Aber dieses Publikum hilft ihnen auch bei ihren Modellen, denn sie haben mehr als eine Milliarde Nutzer in Gmail, mehr als eine Milliarde auf YouTube, Google Maps, Chrome-Browser. Sie haben also all diese Leute, die all diese Google-Produkte nutzen. Wenn Sie also eine KI wollen, die Ihre E-Mails liest, einen Termin in Ihren Kalender einträgt, Ihnen eine Karte zu Ihren Besprechungen gibt und weiß, was Sie zum Mittagessen mögen, damit sie Ihnen sagen, wo Sie essen können, während Sie dort sind. Google hat das alles schon. Während OpenAI Integrationen mit Ihrer E-Mail und einem Kartendienst aufbauen muss und Sie bitten muss, Ihre Daten dort einzugeben. Der Punkt ist, Chat GPT ist gut. Die Leute gehen hin und benutzen es. Gemini ist gut und sie können es einfach den Leuten präsentieren, und deshalb hat Alphabet 650 Millionen Nutzer im Vergleich zu 700 Millionen für GPT, das einen First-Mover-Vorteil hatte. Sie wollen also dieses fertige Publikum. Es ist viel besser, als bei Null anzufangen. Und drittens, Sie müssen diesen Weg gegangen sein. Sie müssen eine Geschichte der Innovation haben. Sie müssen eine Innovationskultur haben. Sie müssen gute Technologie haben. Es ist sehr schwer, diese Unternehmen einzuholen. Google arbeitet wahrscheinlich seit 20 Jahren an KI. Von Grund auf neu anzufangen ist sehr schwierig. Sie wollen also Unternehmen finden, die diese Dinge bereits getan haben. Das sind sozusagen die drei Dinge, die Ihnen meiner Meinung nach helfen werden, die unterbewerteten KI-Unternehmen zu finden, die für ein gutes Jahr 2026 bereit sind. >> Alles klar. Jetzt, da wir Matts Gedanken verstehen, kommen wir zu den drei Aktien, die er für 2026 ausgewählt hat. >> Absolut. Aber zuerst eine freundliche Erinnerung. >> Dies ist keine Finanzberatung. >> Aktie Nummer eins, Adobe. >> Nun, Adobe kam in einer kürzlichen Ausgabe von Tickorake vor. Wir sprachen mit dem Investor Zack Hartley. Er mag es. Denken Sie daran, die Aktien hatten ein schwieriges Jahr, teilweise wegen Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von KI auf das Unternehmen. Aber wenn man sich die Aussichten für das Geschäft ansieht, gibt es immer noch große Gewinnerwartungen von Analysten, die die Aktie im Durchschnitt wirklich mögen. Hier ist Matts Gedanke. >> Adobe hat diese Produktsuite von Kreativprodukten für Fotobearbeitung und Veröffentlichung und all diese Dinge. Sie kennen es wahrscheinlich. Und als generative KI aufkam, war die Befürchtung, warum sollte ich Photoshop benutzen, wenn ich einfach Nano Banana oder GPT Image Generator nach einer Katze im Weihnachtsmannkostüm oder was auch immer fragen kann. Also, es hatte Schwierigkeiten. Ich denke, die Aktien sind um die Hälfte gefallen. Davor war es ein unglaubliches Geschäft, unglaubliche Renditen, Rückkauf vieler Aktien, riesige Margen wegen ihres Abonnementmodells. Aber die Leute dachten, es könnte durch KI verdrängt werden, und sie haben eine Herausforderung vor sich und müssen die Dinge richtig machen, um die Nase vorn zu behalten. Aber was sie tun, ist, KI in ihre Produkte zu integrieren. Sie haben das Publikum, richtig? Sie präsentieren es also ihrem Publikum. Und die Art und Weise, wie es funktioniert, ist im Wesentlichen, dass sie eine App namens Firefly haben. Sie gehen in Firefly und können alle anderen Modelle auswählen. Sie können das Gemini-Modell verwenden. Sie können ChachiPT verwenden, um Bilder zu generieren. Sie können auch Adobes eigenes Modell verwenden, das urheberrechtsfreundlich ist, was für viele Unternehmen sehr wichtig ist. Wenn Sie das verwenden, geraten Sie im Wesentlichen nicht in Schwierigkeiten wegen Urheberrechtsverletzungen. Das ist also ein schöner Mehrwert. Ich weiß nicht, wie viele Leute das brauchen. Aber der Punkt ist, Sie gehen hinein, generieren Ihr Bild, es ist in Adobes Produkten, wo Sie es jetzt bearbeiten, verfeinern, teilen, remixen können, weil es bisher sehr schwierig ist, genau das zu bekommen, was man von den großen Sprachmodellen will. Und um es einfach auszudrücken, diese Chatbots sind nicht das Ende der KI. Die KI wird in Dinge integriert werden. Sie wird Produkte klebriger und nützlicher machen. Und genau das tut Adobe. Die Leute waren besorgt, ob das funktionieren würde. Allein im letzten Quartal begannen wir, echte Beweise dafür zu sehen, dass es an Fahrt gewann. Abonnements für Firefly verdoppelten sich von Quartal zu Quartal. Die Anzahl der mit generativer KI erzeugten Token verdreifachte sich von Quartal zu Quartal. Die Einnahmen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 10%, was ein gutes Wachstum für ein so großes Unternehmen ist. Und so zeigt es nach diesen jüngsten Ergebnissen, dass sie wirklich die richtigen Schritte unternehmen, um die Leute in diese Produkte zu bringen, dass es bei den Leuten ankommt. Man kann die Inflektion im Chart nach diesen Ergebnissen sehen. All diese Unternehmen müssen sich anpassen. Sie müssen das durcharbeiten. Sie müssen innovieren. Aber Adobe tut bisher das Richtige und ist viel billiger als vor drei oder vier Jahren. Ich denke also, es wird dieses Jahr ein KI-Gewinner sein. >> Aktie Nummer zwei, Salesforce. Das ist sehr ähnlich wie Adobe, eine Aktie, die dieses Jahr im Abseits stand, teilweise wegen KI-Sorgen. Auch wenn sie mit ihren neuesten Ergebnissen einige Zweifler widerlegt haben. Und wenn man sich die Analystenerwartungen ansieht, mag die Mehrheit der Wall Street diese Aktie und glaubt, dass sie im kommenden Jahr steigen kann. Hören wir von Matt über Salesforce. >> Salesforce macht etwas Ähnliches wie Adobe. Sie beweisen die Zweifler Lügen. Und wenn Sie Salesforce nicht kennen, nennen wir es das Betriebssystem für Unternehmen. Sein Ticker ist CRM, weil es Customer Relationship Management Software herstellt, und wenn Sie ein Unternehmen haben, können Sie es im Wesentlichen mit Salesforce betreiben. Es hat das Software-as-a-Service-Modell eingeführt. Sehr erfolgreich geworden. 150.000 Unternehmen nutzen Salesforce, einige davon zahlen Millionen Dollar pro Jahr. Es war also fantastisch. Es war eine großartige Aktie. Aber KI kommt [räuspert sich] und wieder gibt es die Befürchtung, dass KI das Programmieren erleichtert. Vielleicht kann man also einfach sein eigenes kleines CRM programmieren, seine eigene benutzerdefinierte Software für sein Unternehmen, und man braucht Salesforce nicht mehr. Das war also die Befürchtung. Die Salesforce-Aktien haben etwas gelitten. Aber da das KI-Programmieren besser wird und mehr Leute es nutzen. Man stellt fest, dass es nicht wirklich ums Programmieren geht. Es war nie der schwierige Teil. Der schwierige Teil ist die Kommunikation mit verschiedenen Teilen des Unternehmens, die Anforderungen zu erfassen und abzugleichen, den Zugriff auf verschiedene Datenbanken zu erhalten, und es ist eine organisatorische Herausforderung, nicht nur eine Programmierherausforderung. Ich denke also, dass Salesforce immer noch da sitzen kann, sie können ihre Kunden behalten. Sobald man auf Salesforce aufbaut, ist es sehr schwer, von Salesforce wegzukommen, es ist extrem kostspielig, weshalb sie ein so klebriges Geschäft haben. Ich denke also, Salesforce wird immer noch in der Mitte sitzen und Unternehmen helfen, diese Dinge zu koordinieren. Aber die Chance für sie ist, wenn Sie ein Unternehmen sind und auf Salesforce laufen und jetzt von KI begeistert sind und KI in Ihr Unternehmen integrieren wollen, dann werden Sie sich zuerst an Salesforce wenden, um zu sagen, wie machen wir das? Salesforce hat also Agent Force im Jahr 2024 gestartet, und es ist eine Möglichkeit, KI-Agenten in Ihr Unternehmen zu integrieren. Die klarste Art, dies zu betrachten, ist wie ein Chatbot auf Ihrer Website, ein Kundendienst-Ding. Aber als Agent ist er nicht nur dazu da, Fragen zu beantworten, sondern er sollte in der Lage sein, Dinge zu tun, richtig? Er sollte in der Lage sein, mit anderen Teilen Ihres Unternehmens zu interagieren, Ihr Passwort zu ändern oder was auch immer es sein mag. Und Salesforce hat dies 2024 gestartet. Sie haben wahrscheinlich übertrieben. Sie waren wahrscheinlich etwas zu früh. Die Schwierigkeiten waren am Anfang real, aber wenn man dem Unternehmen zuhört, mussten sie 15.000 Vertriebsmitarbeiter schulen, wie man Agent Force verkauft und einsetzt. Und 2024, als sie mit Kunden sprachen und sagten: "Hey, Sie brauchen einen Agenten." Die Leute wussten nicht einmal, wovon sie sprachen. Sie verstanden nicht, was Agenten tun könnten, warum sie sie haben sollten. Jetzt sind die Leute viel weiter in diesem Gespräch. Im letzten Quartal hat Agent Force also wirklich Fuß gefasst. Ich glaube, sie haben eine Umsatzrate von einer halben Milliarde Dollar erreicht. Und die Nutzung, die generierten Token, haben sich, glaube ich, verdreifacht. Agent Force wurde also mit einigen Schwierigkeiten eingeführt. Jetzt findet es seinen Halt. Wieder einmal kann man die Inflektion im Aktienkurs nach diesen Ergebnissen sehen, weil die Leute sehen, dass wir in diese Implementierungsphase der KI-Ära eintreten und Salesforce die Kunden, das Kapital und die Technologie hat, um das zu schaffen. Wieder müssen sie es richtig machen, sie müssen es herausfinden, aber sie haben eine genauso gute Chance wie jeder andere. >> Und Aktie Nummer drei, Synopsis. >> Ja, Synopsis ist eine Aktie, die langfristig ein Volltreffer war, aber dieses Jahr nicht so sehr. Aber wieder, wie bei den anderen Namen, über die wir gesprochen haben, mag die Wall Street dieses Unternehmen im Allgemeinen sehr und sieht das Potenzial für Aufwärtspotenzial. Wieder, gehen wir zu Matt. >> Synopsis stellt die Software zur Entwicklung von Halbleiterchips her. Halbleiter sind offensichtlich eine große Sache. Jeder will sie im Moment. Sie sind ausverkauft. Und man hört von Nvidia, die Chips herstellen, und Taiwan Semiconductor, die die Fabriken betreiben, und ASML, die die Ausrüstung herstellen. Aber wenn sich ein Designer zusammensetzt, um einen neuen Chip bei NVIDIA oder einem anderen Unternehmen zu entwickeln, benutzt er die Synopsis-Software, um sozusagen den Bauplan zu erstellen, und man kann das sogenannte virtuelle Testen durchführen und sehen, wie es funktioniert. Es ist also für Ingenieure, die diese Chips herstellen. Sie sind Marktführer. Sie konkurrieren mit einem Unternehmen namens Cadence, aber sie haben den größten Marktanteil bei weitem, und sie haben großartige Margen. Ich denke, 70% Bruttogewinnmargen, 15% Gewinnmargen. Diese sollen in den nächsten zwei Jahren steigen. Aber was wir sehen, ist eine Ausweitung unseres Bedarfs an Chips. Wir brauchen nicht nur mehr Chips. Wir brauchen andere Arten von Chips. Wie wir gesagt haben, Google stellt seine eigenen Chips her. Amazon hat einen namens Tranium. Meta sagt, sie werden ihre eigenen Chips herstellen. Rivian, das Elektroauto-Unternehmen, hat gerade gesagt, sie haben ihren eigenen Chip für autonomes Fahren. Und was dahinter steckt, ist, dass das Mooresche Gesetz langsamer wird. Es wird immer schwieriger, Chips weiterzuentwickeln. Die Antwort darauf ist, mehr an der sogenannten Verpackung der Chips zu arbeiten und auch kundenspezifische Chips für kundenspezifische Anwendungen herzustellen. Anstatt eines Allzweckchips stellt man einen her, der speziell für etwas ist, und man kann eine bessere Leistung erzielen. Wenn die KI fortschreitet, wenn sie sich in der Wirtschaft verbreitet, wenn die Leute mehr und schnellere Chips brauchen, wird es mehr Chipdesign geben. Sie haben auch gerade eine riesige Übernahme eines Unternehmens namens Ancis getätigt. Das ist eine meiner Lieblingsaktien, bevor sie übernommen wurde, und das macht Software für allgemeine Ingenieurwesen. Aber wenn man sich Amerika ansieht, wenn wir uns wieder industrialisieren, wenn wir die Fertigung zurück an die Küste bringen, wir wechseln von Verbrennungsmotoren zu Elektrofahrzeugen und all dem. Wir befinden uns wirklich an einem Wendepunkt für Industriedesign. Also, das Ancis, das gerade passiert ist. Wenn Sie also nach einem Nutznießer von neuen KI-Chips und dem suchen, was wir brauchen, ist Ancis, Entschuldigung, Synopsis der richtige Weg. Sie haben das Kapital. Sie haben das Publikum in den Ingenieuren, die geschult sind, Synopsis-Software zu verwenden, und sie sitzen genau am richtigen Ort für diesen Boom bei kundenspezifischen Chips. >> Alles klar, das ist unsere Liste von drei Aktien, die Alphabets großem Jahr 2025 mit großer Performance im Jahr 2026 folgen könnten. Unser Dank gilt Matt Wine Shank und Sie können mehr über Matt und Stanbury Research in unserer Beschreibung erfahren. >> Wo Sie auch mehr über Tickorake aus der Podcast-Ausgabe von Tickorake erfahren können, zu unserem kostenlosen Investoren-Newsletter. >> Frohe Feiertage. [Musik]