Transcription
La France est en difficulté. L'incertitude politique en France continue de s'intensifier. L'économie est en plein désarroi. La dette s'accumule. Le déficit budgétaire a explosé et bientôt, elle pourrait de nouveau ne pas avoir de gouvernement. Le compte à rebours a commencé pour le président Emmanuel Macron. En seulement quelques mois, le gouvernement s'est effondré. Ses coûts d'emprunt ont grimpé en flèche et pour la première fois de son histoire, sa dette a dépassé les 4 billions de dollars, soit plus que ce que produit l'ensemble de l'économie en un an. Cela pourrait ressembler à une autre histoire de dette européenne. Et après tout, d'autres pays européens ont des niveaux d'endettement bien plus élevés que la France. Mais la France est différente. Ce n'est pas n'importe quel pays. C'est la deuxième économie d'Europe, représentant près d'un cinquième de la zone euro dans son ensemble. Et si elle venait à faire défaut sur sa dette, son choc ne s'arrêterait pas à ses frontières. Il se propagerait à travers l'Europe. Malheureusement, les signes avant-coureurs sont déjà là. Cela fait plus d'un demi-siècle que la France n'a pas terminé une année avec un excédent. 51 années consécutives à dépenser plus qu'elle ne gagne, chaque gouvernement empruntant simplement pour couvrir le déficit. Ce type de dépenses ne peut pas durer éternellement. Mais chaque fois que la France essaie de résoudre le problème, le chaos s'ensuit. Depuis les années 1970, les retraités ont bénéficié d'une croissance salariale plus forte que les jeunes travailleurs. Et pour la première fois de l'histoire, les retraités perçoivent désormais plus en pensions que ce que les travailleurs gagnent en salaires. Mais malgré tout, rien ne peut être fait. La politique est bloquée. Un parti appelle à des impôts plus élevés, un autre à des coupes dans les dépenses, et un autre à des réformes. Mais aucune solution ne dure plus de quelques années. Le cycle est toujours le même. Un gouvernement est élu, il propose des mesures, l'opposition se renforce, puis le gouvernement s'effondre, et le processus recommence. Pendant ce temps, la dette de la France augmente de 5 000 € chaque seconde. Maintenant, les gens ont commencé à se demander : "Que se passera-t-il si rien ne change ? Si la France ne parvient pas à maîtriser ses finances, le reste de l'Europe pourrait être contraint d'intervenir, qu'elle le veuille ou non. Et si cela se produit, l'ensemble de la zone euro pourrait être en péril. Pendant la majeure partie du siècle dernier, la France a été un symbole de prospérité. Elle a construit l'un des États-providence les plus généreux au monde. Si vous tombiez malade, l'État couvrait votre facture médicale. Si vous perdiez votre emploi, les allocations de chômage du gouvernement vous maintenaient à flot. Et à la retraite, une pension vous attendait. Et dès la naissance d'un enfant, la promesse était claire. L'éducation, de la crèche à l'université, serait gratuite. C'est devenu une partie de l'identité française. Une promesse que l'État protégerait toujours ses citoyens. Et pendant des décennies, ce modèle a semblé fonctionner. La croissance était forte. Le niveau de vie était élevé. Et la France s'est imposée comme la deuxième économie d'Europe, derrière l'Allemagne. Le système français était admiré, non seulement en France, mais aussi à l'étranger. La preuve qu'une économie moderne pouvait combiner le capitalisme avec un puissant filet de sécurité sociale. Mais il y avait un revers de la médaille. Cela s'accompagnait d'un prix élevé. Et bien que les impôts soient déjà élevés, ce prix devait encore être couvert par la dette. En fait, chaque année depuis 1974. Pendant plus d'un demi-siècle, les déficits ont été la règle, pas l'exception. Et au début, ce n'était pas un problème. Et c'est parce que la dette n'est pas toujours une mauvaise chose. Si elle finance la croissance, surtout la croissance à long terme, elle peut même aider un pays à prospérer. Et pendant des décennies, la France a fait exactement cela. L'économie était forte, la population active jeune, et des millions de personnes cotisaient au système, ce qui rendait les prestations généreuses durables. Mais en France, ces prestations sont devenues plus qu'une simple politique. Elles sont devenues partie intégrante de l'identité nationale. Les gens en sont venus à attendre de l'État qu'il intervienne à chaque étape de la vie pour couvrir leurs soins de santé, leurs retraites, ou même des mois de chômage. Ce n'était pas seulement un soutien, c'était une promesse. Le problème est qu'avec le temps, cette promesse est devenue plus difficile à tenir. Dans les années 1990, la France comptait encore cinq travailleurs pour chaque retraité. Mais deux décennies plus tard, ce chiffre était tombé à trois. Les retraites et les soins de santé ont commencé à engloutir de plus en plus le budget, tandis que l'assiette fiscale nécessaire pour les financer continuait de se réduire. Normalement, ce type de déséquilibre aurait dû déclencher des alarmes, mais la France a été protégée par le calendrier. La création de l'euro a ramené les coûts d'emprunt à des niveaux historiquement bas. Les politiciens se sont appuyés sur la dette plutôt que sur les réformes. Après tout, pourquoi risquer de déclencher une manifestation quand l'emprunt semblait indolore ? De l'extérieur, le système semblait relativement stable. Mais en dessous, la France devenait plus fragile que quiconque ne voulait l'admettre. Et puis le calme a été brisé. En 2008, la crise financière mondiale a frappé. Et comme tout le monde, la France a été obligée de dépenser des milliards pour relancer son économie. Alors que les gens perdaient leur emploi, les familles qui cotisaient autrefois au système en dépendaient désormais pour survivre. Le flux d'argent s'est inversé, moins entrant par les impôts et beaucoup plus sortant en soutien. En seulement 2 ans, la dette de la France est passée d'environ 60 % à 80 % de son PIB. Ce fut le premier véritable signe avant-coureur, la preuve que le système français était plus fragile qu'il n'y paraissait, et cela aurait dû être le moment de vérité. Mais alors que d'autres pays comme la Grèce ou l'Espagne, qui souffraient également, étaient contraints à des renflouements douloureux, la France est passée sous le radar, évitant discrètement les projecteurs. Il n'y avait aucune urgence à changer les coûts. Ainsi, au lieu de resserrer ses finances, la France s'est appuyée sur la décision de la Banque Centrale Européenne de baisser les taux d'intérêt. L'emprunt était à nouveau bon marché. Et le pays a donc doublé sa dette. Mais les choses n'étaient plus comme avant. La population française vieillissait, la population active diminuait, et les dépenses publiques continuaient d'augmenter chaque année. Le même schéma a continué de se répéter. Des taux d'intérêt très bas cachaient les problèmes sous-jacents. Pour les politiciens, cela ressemblait à de l'argent gratuit, un moyen facile de retarder les décisions difficiles. Tant que la dette était bon marché, les réformes pouvaient être reportées. Ils ont emprunté davantage, promis davantage, et année après année, le système est devenu encore plus fragile. C'était un pari qui a fonctionné jusqu'au jour où il n'a plus fonctionné, car ensuite est arrivé le Covid. Lorsque la pandémie a paralysé l'économie, la France n'a eu d'autre choix que d'intervenir une fois de plus avec des fonds de solidarité, des plans de relance et des prêts garantis par l'État. Elle a injecté des centaines de milliards dans le chômage partiel, les renflouements et les soins de santé d'urgence. Et au moment où la poussière est retombée, sa dette avait grimpé au-delà de 110 % du PIB. Pour la première fois depuis la Seconde Guerre mondiale, le pays devait plus que ce que produisait l'ensemble de son économie. C'est là que l'illusion s'est finalement brisée. La crise de la dette française n'était plus une simple théorie. C'était une réalité. La vérité est que l'État-providence français était déjà trop cher à faire fonctionner sans emprunts constants. Des décennies de déficits étaient intégrées au système. Mais la pandémie l'a finalement fait basculer. Le calme était terminé et ce qui restait était une spirale et la France était maintenant complètement prise au piège. Leur problème aujourd'hui n'est pas seulement qu'ils doivent beaucoup d'argent. C'est que le pays est coincé dans une spirale et personne ne semble savoir comment en sortir. L'État-providence français a été construit à une autre époque, une époque où l'emprunt était bon marché et où l'économie était en plein essor. Mais ce monde n'existe plus. Les taux d'intérêt augmentent, l'économie ralentit, et soudain, le coût du financement des soins de santé, des retraites et des prestations semble beaucoup plus lourd. Et c'est là que la France se distingue vraiment. Aucun autre pays développé ne dépense autant pour son secteur public. Pour chaque euro que le pays produit, 57 centimes vont au secteur public. L'année dernière, la France a enregistré un déficit de 167 milliards. Plus de 50 milliards n'ont pas été dépensés pour les écoles, les hôpitaux ou les nouvelles infrastructures. C'était juste pour les paiements d'intérêts, le remboursement de la dette des promesses d'hier. En additionnant le tout, le pays dépense environ 6 % de plus que ce que l'économie ne produit même. Pour mettre cela en perspective, la limite de l'UE est de 3 % et la France en est presque au double. En fait, elle n'a même pas atteint cet objectif de dépenses une seule fois depuis le Covid et il n'est pas prévu que cela change de sitôt. Et la raison pour laquelle le déficit continue d'exploser est simple. La majeure partie de l'argent de la France est immobilisée dans des coûts récurrents, des obligations qui ne peuvent pas être simplement mises en pause ou réduites sans déclencher une crise. Et c'est là que nous atteignons le véritable point de pression, car une dépense en particulier ronge le système. Les retraites. La France dépense désormais plus en retraites que presque tous les autres pays du monde. L'année dernière à elle seule, ce coût s'élevait à plus de 350 milliards, soit 14 % de l'économie entière, bien au-dessus de la moyenne de l'UE de 10 %. Pour mettre cela en perspective, les retraites coûtent désormais à l'État français plus qu'il ne dépense en éducation, défense et transport combinés. Mais le vrai problème n'est pas seulement le coût des retraites. C'est la rapidité avec laquelle l'équilibre entre travailleurs et retraités s'est inversé. Lorsque le système a été construit, moins de 15 % de la population étaient des retraités. L'équilibre était maintenu, mais aujourd'hui, c'est une autre histoire. Ce chiffre a déjà grimpé à 22 %. Et d'ici 2050, il devrait atteindre près de 30 %, soit près d'une personne sur trois sera retraitée. Et ce ne sont pas seulement les retraités qui sont plus nombreux, ils vivent aussi plus longtemps. Aujourd'hui, le citoyen français moyen vit près de 11 ans de plus qu'il y a 50 ans, ce qui signifie une décennie de plus de pensions, de factures de soins de santé et de soutien, plus longtemps que ce que le système n'a jamais été conçu pour gérer. Pour le dire simplement, le système de retraite français fonctionne un peu comme un système de Ponzi sur une base de répartition, où l'argent versé dans le système est presque immédiatement retiré pour payer les pensions. Cependant, ce n'est pas seulement qu'il y a moins de travailleurs, c'est que les travailleurs existants qui cotisent au système ne compensent pas la différence. La productivité en France, autrefois parmi les plus fortes d'Europe, a fortement chuté ces dernières années. Une partie du problème est structurelle. De plus en plus de jeunes restent plus longtemps à l'école et obtiennent des diplômes supérieurs pour se démarquer sur le marché du travail. Mais les emplois ne sont pas là pour correspondre. Près d'un diplômé sur quatre se retrouve dans un emploi qui ne nécessite même pas ce niveau d'éducation. Des années d'études, mais peu de retour pour l'économie dans son ensemble. Au lieu que chaque travailleur génère plus de richesse pour équilibrer le système, la production par travailleur diminue. Le problème est donc double. Il y a moins de contribuables qui supportent le fardeau et chacun d'entre eux contribue moins qu'auparavant. Et voici la mise en garde. Tout le monde en France sait que le système ne peut pas continuer ainsi. Les économistes le signalent. Les investisseurs le voient et même le gouvernement l'admet. Mais chaque fois que les dirigeants essaient de le réparer, le pays explose. En 2023, plus de 3 millions de personnes ont défilé dans les rues en une seule journée pour protester contre la réforme des retraites de Macron. Selon les normes internationales, ce contre quoi ils se battaient était modeste, augmenter l'âge de la retraite de 62 à 64 ans. À titre de comparaison, en Allemagne et en Italie, il est déjà de 67 ans et même aux États-Unis, il est de 66 ans. Mais en France, la réaction a été explosive. Les grèves ont paralysé les transports, les ordures se sont accumulées à Paris, et les manifestations ont duré des semaines. Les sondages montraient que près de 70 % de la population s'opposait à la réforme, même si les économistes étaient presque unanimes sur sa nécessité. Et lorsque le Parlement a résisté, Macron a fait passer le projet de loi en utilisant une faille constitutionnelle. Au lieu de calmer les choses, cela n'a fait qu'approfondir la colère et ses taux d'approbation se sont effondrés. Et le gouvernement a à peine survécu à un vote de défiance. Au final, la réforme a techniquement été adoptée, mais politiquement, elle a eu un coût énorme. Le parti de Macron a perdu sa majorité au parlement, laissant le gouvernement trop faible pour faire passer des changements majeurs. Et chaque proposition est désormais bloquée dans des négociations et stagne avant de pouvoir aboutir. Ces luttes ne se limitent pas à Macron non plus. Chaque fois qu'un président précédent a essayé de toucher aux retraites, il s'est heurté au même mur. Chaque fois, les rues étaient remplies, des grèves éclataient, et les réformes étaient diluées ou abandonnées. Et c'est le piège du système français. Les réformes sont désespérément nécessaires, mais toute tentative de les faire passer se heurte soit à une opposition politique, soit à un tollé de protestations. Depuis 2022, la France a déjà vu passer cinq Premiers ministres. Et aucune réforme ne tient. Et pour les gens ordinaires, cela ressemble à du déjà-vu. Un gouvernement fait une promesse, le suivant la déchire, et les grèves continuent. Les retraites restent menacées et la vie devient de plus en plus chère. Les investisseurs observent attentivement. Ils voient une dette croissante, une population vieillissante et un gouvernement trop divisé pour agir. Et la confiance s'érode. C'est un changement majeur. Pendant des décennies, la France a été l'un des emprunteurs les plus sûrs d'Europe. Une économie énorme et productive, juste derrière l'Allemagne, et prêter à la France était considéré comme sans risque. Mais une fois que ces dettes commencent à s'accumuler, les prêts ne sont plus bon marché. Et c'est pourquoi les taux d'intérêt de la France augmentent. Les investisseurs veulent plus d'argent en retour pour prendre ce risque. La France est déjà coincée dans cette boucle et elle se resserre. Mais ces avertissements ne viennent plus seulement des économistes ou des groupes de réflexion. Ils apparaissent dans les endroits mêmes où les investisseurs regardent en premier. Les agences de notation de crédit. Les entreprises qui indiquent aux investisseurs à quel point il est sûr ou risqué de prêter de l'argent à un pays ont déjà ramené la France à son score le plus bas de l'histoire moderne. La confiance s'est effondrée et les marchés le prouvent. Pour la première fois, il est désormais aussi cher pour la France d'emprunter de l'argent qu'il l'est pour l'Italie. Et plus on regarde en profondeur, plus les perspectives sont inquiétantes. Les chiffres actuels de la France ressemblent étrangement à ceux de 2010, juste avant que la crise grecque n'explose, ses obligations à 10 ans se négociaient autour de 3,3 %. Actuellement, la France se situe à peu près au même niveau. À l'époque, il n'a fallu qu'une étincelle, une baisse de confiance et une vague de ventes pour que les coûts d'emprunt de la Grèce échappent à tout contrôle. En quelques mois, les taux d'intérêt ont grimpé en flèche et le pays a été complètement exclu des marchés. C'est le risque que la France flirte actuellement. Tant que les investisseurs garderont confiance, le système continuera de boiter. Mais au moment où ils décideront que la dette française n'est plus sûre, la spirale pourrait s'accélérer à une vitesse effrayante. C'est un énorme changement de perspective. Lorsque la deuxième économie de la zone euro commence à montrer des signes de faiblesse, cela n'effraie pas seulement les investisseurs à Paris. Cela rend l'ensemble du projet européen instable. Et voici le vrai problème. Encore une fois, la France n'est pas juste un petit pays. C'est 20 % de la zone euro dans son ensemble. Et si elle rencontre de graves difficultés, la renflouer ne serait pas seulement difficile. Avec une pile de 3,3 billions d'euros, cela pourrait être impossible. Rappelez-vous, l'euro a été construit sur la promesse que chaque État membre maintiendrait ses finances sous contrôle afin que la monnaie unique puisse rester stable. C'est pourquoi des règles strictes ont été établies. Aucun pays ne devrait avoir des déficits supérieurs à 3 % et la dette devrait rester inférieure à 60 % du PIB. Mais la France, ainsi que d'autres pays, il faut le dire, ne respectent plus ces règles. Et cela change tout. Si la France ne parvient pas à mettre de l'ordre dans ses affaires, cela sape la crédibilité de l'ensemble du système. Pourquoi les investisseurs devraient-ils faire confiance à l'euro si même ses membres centraux ne respectent pas les règles ? Et c'est là que les ennuis commencent vraiment. La France est tout simplement trop grande pour faire faillite. Si les marchés poussaient ses coûts d'emprunt à un point de rupture, la Banque Centrale Européenne interviendrait presque certainement, achetant des obligations françaises pour arrêter la panique. Mais pensez à ce que cela signifie réellement. Au moment où la France obtient ce type de sauvetage, d'autres États voudront la même chose. Et si cela se produit, pourquoi un gouvernement quelconque réduirait-il ses dépenses ? Soudain, la zone euro n'est plus maintenue par la discipline, mais par le bilan de la banque centrale. C'est une ligne que l'Europe n'a jamais osé franchir. La vérité inconfortable est que tout cela est sans précédent. La zone euro n'a pas de véritable plan d'action pour cela. Elle a géré des renflouements pour la Grèce, le Portugal et l'Irlande, mais ce sont toutes des économies beaucoup plus petites. La France est près de 10 fois plus grande que la Grèce. Si elle bascule dans la crise, l'ensemble de la zone euro serait contrainte à un choix impossible : soit intervenir et les sauver, risquant des répercussions politiques en Allemagne et aux Pays-Bas, soit refuser et laisser s'effondrer l'un des piliers fondateurs. Chaque chemin mettrait en péril non seulement la France, mais aussi l'euro lui-même. Un autre pays qui souffre également de problèmes de dette est, bien sûr, l'Amérique. La dette nationale américaine a maintenant dépassé les 37 billions de dollars, soit plus de 110 000 dollars par citoyen, les paiements d'intérêts consommant 6 % du PIB, soit plus que les dépenses de défense. Des vulnérabilités économiques comme celles-ci sont exploitées mondialement, en particulier par la Chine, qui détenait autrefois plus de 1,3 billion de dollars de bons du Trésor américain et n'en détient plus que 780 milliards. Dans ce contexte, la sécurité et la souveraineté sont de retour au centre de la politique américaine. Liberty Defense Holdings, ticker LDF sur le marché américain et sponsor de la vidéo d'aujourd'hui, est une entreprise qui développe une technologie de détection de menaces de nouvelle génération pour les aéroports, les stades et les installations gouvernementales. Liberty Defense a attiré l'attention d'agences telles que la TSA, le DHS, le DOE et le Laboratoire National de Los Alamos, avec des licences exclusives, des brevets de pointe et de la R&D soutenue par le gouvernement. Malgré une levée de fonds de 45 millions de dollars pour financer le développement de produits, l'action de la société se négocie près de ses plus bas historiques avec une capitalisation boursière d'environ 16 millions de dollars, une fraction de ce qui a déjà été levé pour financer le développement et le déploiement, créant un point d'inflexion potentiel pour les investisseurs observant le paysage de la sécurité américaine en évolution. Le produit phare de l'entreprise, Hexwave, a été développé à partir de recherches au Lincoln Laboratory du MIT et a progressé grâce à des partenariats avec le Département de la Sécurité Intérieure et l'Administration de la Sécurité des Transports. Il s'agit d'un portique qui utilise la technologie des ondes millimétriques, l'imagerie 3D et l'IA pour détecter les armes métalliques et non métalliques en temps réel. Contrairement aux détecteurs de métaux traditionnels, Hexwave identifie les armes en plastique et imprimées en 3D tout en scannant jusqu'à 700 personnes par heure sans qu'elles aient besoin de retirer leurs vestes, chaussures ou effets personnels. Cela rend le contrôle plus rapide, moins invasif et plus précis. Essentiel pour l'objectif de la TSA de moderniser la sécurité tout en réduisant les coûts. Le système a déjà été déployé au Laboratoire National de Los Alamos, et la TSA a récemment attribué à Liberty Defense un contrat à source unique d'une valeur de 6 millions de dollars. Cela comprend la mise à niveau HD AIT, qui est la quête de la TSA pour équiper environ mille scanners corporels de la nouvelle technologie d'imagerie haute définition. À un coût unitaire de 100 000 dollars chacun, cela représente un déploiement potentiel de 100 millions de dollars. Les mises à niveau remplacent les anciens scanners dans tout le pays avec des commandes supplémentaires attendues bientôt, et la TSA a déjà accordé à Liberty Defense un contrat à source unique de 4,5 millions de dollars. Ces contrats sont importants car les accords à source unique ne sont accordés que lorsqu'une technologie d'une entreprise est considérée comme unique capable de répondre à des exigences fédérales spécifiques. Et avec le mandat d'avril 2026 de la TSA, exigeant que tous les aéroports américains commencent à dépister les employés pour les menaces dissimulées, la demande pour les technologies Liberty pourrait augmenter considérablement au cours de la prochaine année. En bref, Liberty Defense se positionne comme un leader dans la sécurité de nouvelle génération, combinant une technologie de pointe, des relations gouvernementales exclusives et des mandats fédéraux croissants. Avec des actions proches de leurs plus bas historiques et une série de déploiements gouvernementaux à venir, c'est une entreprise qui mérite d'être suivie de près alors que les États-Unis s'efforcent de moderniser leur infrastructure de sécurité. Visitez libertydefense.com pour en savoir plus sur le système Hexwave et son rôle dans la redéfinition de la sécurité publique.