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ビットコインネットワークは、100兆ドルのネットワークへと拡大するでしょう。ビットコインは7万ドルから70万ドル、そして1コインあたり700万ドルへと上昇します。それは避けられません。ビットコインが成長することを望むなら、ビットコインは1000兆ドルの資本のうち1兆ドルを占めています。ビットコインは世界の全資本の10ベーシスポイントに相当します。経済的富の99.9%はネットワーク内にありません。私たちは実際に0.1%から1%へ、そして2%、3%、5%、10%へと転換する必要があります。
さて、ここでの大物たちは誰でしょうか？銀行です。信じられないかもしれませんが、ウェルスアドバイザーは156兆ドルを管理しています。ええ、ここを見てみると、銀行は実際に世界の資本の多くを支配しています。もし銀行がビットコインに関連するものを何も買えないとしたら、私たちは200兆ドルを永遠に手に入れることはできないでしょう。それでは、ストラテジーの共同創設者兼会長、マイケル・J・セイラー氏をステージにお迎えしましょう。
戻ってこられて嬉しいです。皆様にお会いできて光栄です。ええと、私は約1週間前にオンラインで公開した記事を書きました。そのタイトルは「4つのビットコインイデオロギー」です。そして、それらのイデオロギーは、マキシマリスト、キャピタリスト、テクノロジスト、そしてファンダメンタリストでした。
そして、マキシマリストは、ビットコインが経済的エンパワーメントの手段であると信じています。そして、私たちのほとんどがマキシマリストだと私は信じています。キャピタリストは、ビットコインがその可能性を最大限に引き出す方法は、世界のあらゆる企業、あらゆる国、あらゆる資本市場、あらゆる資産、あらゆる人々とあらゆる方法で統合することだと信じています。そのため、彼らはビットコインを世界に統合するビジネス側面について非常に興味を持っています。そして、私は自分自身をマキシマリストであり、キャピタリストであると考えています。
テクノロジストは、ビットコインがテクノロジーを通じてその可能性を最大限に引き出すと信じています。そして、私はテクノロジストです。そして、ファンダメンタリストは、ビットコインが主権、個人の財産権、自由といった価値観に固執することで、その可能性を最大限に引き出すと信じています。そして、私も自分自身をファンダメンタリストであると考えています。しかし、私が最も知られているのは、資本主義的事業です。そこで、私は今日、皆様とビットコイン資本主義について議論するためにこのプレゼンテーションをまとめました。そして、これは私がこれを発表する初めての機会となるでしょう。これを全世界に公開できることを非常に楽しみにしています。そして、ここにおられる皆様が、この研究から生まれるいくつかのアイデアや機会に触発されることを願っています。
それでは早速ですが、ビットコインはデジタル資本であり、資本がその物理的および金融的形態からデジタル形態へと変革することを表しています。もちろん、私たちはこのことを知っています。これは革命的な進歩です。10年続く資本や100年続く資本ではなく、1000年続くことができる資本なのです。金も1000年続く資本だと言うかもしれませんが、金は本質的にインフレ的であるため、2%のインフレ率では35年か36年の半減期しかありません。一方、ビットコインはデフレ的であるため、半減期は無限です。したがって、ビットコインは人類の歴史上、最も長期にわたる資本を表しています。そして、それは他のあらゆる種類の資本よりもはるかに優れていることは確かです。
建物を所有することを考えると、ビットコインは世界の物理的資本が持つすべての負債を抱えていません。交通渋滞やテナント、不法侵入者、税金、市長、天候の課題、腐食、規制当局といったものがありません。したがって、これらすべてはデジタル資本から取り除かれた負債、減損です。そして、それは多くの点で強化されてきました。それは目に見えず、破壊不能で、不滅で、テレポート可能で、プログラム可能で、分割可能で、不変で、互換可能で、設定可能なデジタルビルディングなのです。つまり、テクノロジーで想像できるすべての良いものと、政治や物理学から来る避けたいほとんどの悪いものが含まれています。そして、それはグローバルです。世界のどこにいても、すべての人にとって資本を表します。南アフリカ、香港、ウクライナの人々にとっても、ニューヨーク、サンフランシスコ、マイアミビーチの人々にとっても、同じ品質です。建物についてそう言うことはできません。無記名証券や有価証券、信用商品についてもそう言うことはできません。あなたの財産権は、戦乱の政権下にあるよりも、米国のアート作品や金の延べ棒の中にある方が安全でしょう。しかし、ビットコインはその点で並外れています。
さて、今日のネットワークのスナップショットを見てみると、時価総額は約1.2兆ドルですが、実現価値は約1.1兆ドルです。これは流動性の高い資産です。1000の取引所で取引されています。16ギガワットの電力と940エクサハッシュによって支えられています。そして、ビットコインが支配的な金融ネットワークであるという世界的なコンセンサスが形成されています。それが勝者です。これがマキシマリストの考え方です。そして、ここでそれを見ることができます。
過去5年間におけるビットコインの主要なトレンドの1つは、2021年にFTXのレバレッジと暗号資産のレバレッジがピークに達した際に、ビットコインが暗号資産の優位性において約40%まで低下したことです。そして、FTXの破綻、暗号資産の暴落、暗号資産の冬を経て、ビットコインはその優位性を徐々に高め、現在では約68%に戻り、70%に向かっています。競合相手は近くにいません。次善の策もありません。フリッピングは起こらないでしょう。世界のコンセンサスは、他のどの暗号資産も、グローバル資本として、価値の保存手段として、支配的な金融ネットワークとしてビットコインに挑戦することはないだろうというものです。
そして今、お金について話すことが重要です。なぜなら、私たちは「お金」という言葉をよく使うからです。支配的な金融ネットワークとは何でしょうか？そして、私はそれをどのように見ていますか？さて、お金と「お金」という言葉について私が言いたいのは、あなたの視点、そしてあなたの相対的な視点が、その言葉をどのように解釈するかを左右するということです。私は、ええと、マレー・ロスバードの大ファンです。オーストリア経済学をたくさん読みました。マレー・ロスバードの著書を1万ページ読みました。彼の経済史のすべて、そして彼の歴史のすべて、ご存知のように、自由の中で構想されたアメリカ植民地、そして銀行業と恐慌に関する彼の多くの歴史です。オーストリア経済学者は言うでしょう、「金は貨幣であり、その他はすべて信用である」と。それは100年前のJPモルガンの古典的な言葉です。金は貨幣であり、その他はすべて信用である。ええと、100週間前のマイケル・セイラーの言葉は、「ビットコインは貨幣であり、その他はすべて信用である」です。これはオーストリアの参照枠では真実です。なぜなら、ビットコインはカウンターパーティリスクのない無記名資産だからです。したがって、オーストリアの視点を通して考えると、ビットコインは貨幣であり、アートや不動産は単なる商品です。債券は信用であり、株式は株式です。もしビットコインに裏付けられたトークン、私がイールドコインと呼ぶものを作成するなら、それはオーストリアの枠組みでは信用となるでしょう。
さて、世界の99%は非常に従来の考え方、つまり法定通貨の視点かケインズ主義の視点を持っていることがわかります。そして、世界の従来の考え方では、ビットコインは資本です。それはデジタル資本です。アートや不動産はアナログ資本です。債券は信用です。株式は株式です。しかし、イールドコイン、つまりドルにペッグされ、8%または6%の利回りを支払い、ビットコインに裏付けられたゼロボラティリティのコインはデジタルマネーです。そして、これは重要な区別です。私がデジタルマネーという言葉を使うとき、それは法定通貨または従来の考え方、つまりマネーマーケットがドルにペッグされ、利回りを支払うという考え方と同一視しています。そして、30兆ドル相当のマネーマーケットがあります。そして、ほとんどの従来の投資家は、お金を法定通貨に対するゼロボラティリティと見なしています。オーストリア経済学者はそれを信用と呼び、異なる視点を持つでしょう。しかし、ここでわかるように、オーストリアの参照枠ではビットコインを貨幣と、イールドコインを信用と考えることができます。しかし、もしあなたが伝統的な投資家、信用投資家、または非オーストリア経済学者にアプローチしたいのであれば、彼らが理解する言葉を使う必要があります。彼らは資本、信用、貨幣、利回りを異なる言葉として理解するでしょう。これについてはプレゼンテーションの後半でまた触れます。
ええと、ではこのダイナミクスを見てみましょう。なぜビットコインの優位性が増しているのでしょうか？ビットコインは暗号資産エコシステム全体の約68%、実際には暗号資産の約70%を占めています。ステーブルコインを含めると少し少なくなります。現在起こっていることは、デジタルクレジットが過去12ヶ月で爆発的に増加したことです。デジタルクレジットは110億ドル規模の資産クラスであり、ほぼ120億ドルの資産です。12ヶ月前はゼロでした。そのすべての資本がビットコインに流入していました。そして、STRCとSATAという2つのデジタルクレジット商品が成長するにつれて、資本はビットコインに流れ込み、ビットコインの優位性が増しています。デジタルマネービジネスは浸透しつつありますが、デジタルクレジット上に構築されたデジタルマネーに、数億ドル、間もなく数十億ドルが流入し始めています。デジタルマネーを購入する人々は、ステーブルコインを売却したり、他の暗号資産トークンを売却してデジタルマネーを購入しています。もし今、利回りを生み出す暗号資産トークンが欲しいなら、ソラナやイーサリアム、あるいはステーキングトークンを購入して暗号資産経済で利回りを得るか、あるいはテザーやサークルといった、利回りゼロの通貨同等物に裏付けられたものを購入しています。そして、その額は約3250億ドルです。人々はそれをデジタルマネーに交換し始めています。そして、ステーブルコインや暗号資産をデジタルマネーに交換するにつれて、それがデジタルクレジットを促進し、デジタル資本を促進し、ビットコインの優位性を促進するでしょう。したがって、デジタルクレジットとデジタルマネーは、現在ビットコインネットワークを強化しているキラーアプリなのです。そして、これらすべては強気だと私は思います。これはビットコインにとって、そしてグローバルデジタル資本としてのその台頭にとって、本当に良い年だと私は思います。それは、ええと、それが世界のコンセンサスです。ええと、他の誰も、暗号資産の他の人々でさえ、今それを議論するとは思えません。5年前には、フリッピングが来るのか、誰かがビットコインに優位性や金融の優位性で挑戦するのか、という議論があったと思います。しかし、ええと、もう人々はそうは思っていないと思います。今ではビットコインが勝者であることは明らかだと思います。それは支配的なネットワークです。全世界がデジタル金融ネットワークを必要としていると認識するまでには10年かかるかもしれませんが、挑戦する者が他にいないことは明らかだと思います。ご存知のように、アマゾンとアップルは2010年から2012年にはどちらも明確な勝者でしたが、それらが文明に不可欠であるという世界的なコンセンサスが形成されるまでには6年から10年かかりました。ですから、多くの場合、支配的なネットワークが形成されてから、街中の人々や主要メディアがあなたに同意するまでには8年かかります。さて、彼らは今、ビットコインで私たちはここにいると言うでしょう。
では、ビットコインをより良くする方法と、ビットコインからお金を稼ぐ方法について話しましょう。ビットコインが成長することを望むなら、ビットコインは1000兆ドルの資本のうち1兆ドルを占めています。ビットコインは世界の全資本の10ベーシスポイントに相当します。経済的富の99.9%はネットワーク内にありません。私たちは実際に0.1%から1%へ、そして2%、3%、5%、10%へと転換する必要があります。100%に達するとは思いません。そして、常に他の形態の資本が存在すると思いますが、従来の経済からビットコイン経済へお金が流れるための橋を架け、チャネルを構築することは本当に重要だと私は思います。そして、それがすべてのキャピタリストが考えていることです。
さて、ここでの鍵は、それが一種類の資本ではないということです。資本は階層化されており、少なくとも10の次元があります。そして、私は10次元モデルを持っています。そして、資本がどのように立ち往生しているかによって階層化されている10の次元について話したいと思います。世界中に閉じ込められている資本をどのように救い出すのでしょうか？これらの各次元には10の主要な要素があります。したがって、この10x10のマトリックスを見ると、従来の金融界、つまり伝統的な世界からビットコイン経済へと資本を流すために、非常に多くの異なる場所と、非常に多くの製品やサービスが作成される必要があります。そして、そのそれぞれには、製品、サービス、資産、そしておそらくそれを実行するための企業が必要となります。
では、最初の次元から始めましょう。資本は異なる資産の形で存在します。コモディティ、株式、信用商品、デリバティブ、不動産、貨幣があります。ここで私が言及しているのは、法定通貨の現金同等物とトークンです。階層化を見ると、資本の多くが不動産、信用、株式、そして貨幣、つまりマネー商品というカテゴリに属していることがわかります。ユーロやドルなどのゼロボラティリティ通貨です。ですから、金や銀、コモディティにあるすべてのお金を引き付けるだけでは十分ではありません。それだけでは足りません。不動産や信用、株式に投資する人々に、ビットコインに裏付けられた製品を購入する理由を実際に与える必要があります。そして、これらの各資産には様々な変数があります。例えば、満期、利回り、資産の法的形態、会計処理、税務処理、分類などです。これらはすべて重要なことです。
したがって、資産には機能があり、資本にも機能があります。そして、一部の人々は運転資金として資本を欲しがります。一部の人々は価値の保存手段としてそれを欲しがります。一部の人々は資本増価を求めています。一部の人々はそれを担保や決済として使用しています。したがって、ユースケースによって資本がどのように階層化されているかを見ると、価値の保存手段と資本増価が大きいことがわかります。これは良いことです。なぜなら、ビットコインはこれら2つを本来的に満たしているからです。しかし、多くの人々は収入や担保を求めています。そして、実際にはより良く機能するビットコインの他の種類もあります。そして、一部の人々は決済を求めています。そして、実際に資本を決済として使用しようとしている人々にとっては、ゼロボラティリティの法定通貨ペッグ型デジタルマネーにずっと興味を持つでしょう。なぜなら、彼らは特定の通貨同等物を、その通貨で価格設定された製品と高速で交換しているからです。製品には独自の変数があり、この場合、ユースケースを考慮し、深く掘り下げると、異なる流動性要件、異なる収入要件、異なるポートフォリオの役割があり、非常に多面的なものです。
資本が階層化される3番目の方法は、カストディです。どのようにカストディしますか？自己カストディですか？銀行、商業銀行、カストディアンを使用しますか？ブローカーディーラー、プライムブローカー、取引所を使用しますか？したがって、資本が特定の場所にカストディされている場合、それを実際にサポートまたは変換する製品を構築したいと考えるでしょう。そして、現在、自己カストディが並外れた機会であることは確かですが、カストディアン銀行、商業銀行、ブローカーディーラーはシステムにおいて大きな役割を担っています。そして、各カストディアンは異なる特性を持っています。彼らがどのように鍵を管理するか、どのように権限を分離するか、再担保化できるかどうか。彼らは保険に加入しているか？どのような種類の監査と管轄区域に属しているか？これらは重要なことです。
そして、それが私たちを管轄区域へと導きます。ご存知のように、中国の資本はモナコやニューヨークの資本、キューバやロシアやイランの資本と同じではありません。ええと、多くの管轄区域があります。それらには多くの異なる規制当局があります。世界のどこにお金があるかを見ると、もちろん、資本の多くは米国にありますが、中国、EUも他の大きなプレーヤーです。そして、私がここに挙げているもう一つのことは、ご存知のように、異なる法律、異なる税法を持つ664,000の管轄区域があるということです。それらの多くは異なる証券法を持っています。どのような資産を購入、売却、取引、譲渡できるかについて異なる制限があります。ですから、これはおそらく10か20の法律のセットに過ぎないと思うかもしれませんが、そうではありません。それは法律の藪です。製品やサービスを作成しても、ある管轄区域では機能するが、別の管轄区域では機能しない場合があります。なぜこれほど多くの企業にとってこれほど多くの作業があるのか疑問に思うなら、それは非常に多くの管轄区域から始まります。そして、管轄区域には独自の税法、独自の証券法、独自のカストディ規則、独自の制裁規則、会計規則、独自の通貨があります。ご存知のように、それは全く並外れたことです。
さて、資本が分割されるもう一つの方法は、流通チャネルまたはネットワークによるものです。ですから、資本がどのように移動するかを考えると、上場取引所、暗号資産取引所、銀行ネットワーク、決済ネットワークで移動します。さて、ここでの大物たちは誰でしょうか？銀行、アドバイザリー、ウェルスアドバイザーは、信じられないかもしれませんが、156兆ドルの取引所とファンドを管理しています。ですから、もし世界最高の製品を作成しても、それがピアツーピアにしかアピールしないのであれば、あなたは自分自身を小さなニッチにセグメント化することになります。銀行ネットワーク、アドバイザリーネットワーク、上場取引所で移動している資本にどのように到達するかを突き止める必要があります。そして、それらにはすべて独自のルールがあります。独自のルール、独自の慣習、独自のプロトコルがあり、それぞれが異なります。
さて、それだけでは不十分だとしたら、資本は形態も異なります。ですから、もし退職金口座にお金がある場合、課税対象の証券口座にお金がある場合とは、投資方法について全く異なるルールがあることがわかります。そして、すべての異なる口座とそれらに関するすべてのルールについて考えると、多くのお金が銀行にあり、銀行があなたに何を許可できるかについてのルールがあることがわかります。そして、多くのお金がファンドや退職金口座にありますが、多くの資本は保険、保険契約、そして企業財務や信託に縛られています。したがって、資本は口座が許可するものしか購入できません。例えば、今日でも米国の退職金口座ではビットコインを購入することはできませんよね？そして、それは、それらの口座に立ち往生している資本が、ビットコインまたはビットコインデリバティブ、デジタル通貨、デジタルクレジット、デジタルマネーなど、それぞれのラッパーに流れ込むことを許可するために、あらゆる管轄区域で法律を変更するための巨大な政治的擁護活動なのです。それぞれのものに付随するルールについて考えてみてください。報告要件、受益者規則、許可された使用法、カストディ規則、レバレッジ規則などです。好むと好まざるとにかかわらず、政府が指示し、各政府と各管轄区域がこの資本で何ができるかを指示するかもしれません。
さて、資本のもう一つの次元はリスクです。あなたはどれくらいのリスクを負うことをいとわないですか？どれくらいのリスクを許容しますか？そして、多くの異なる種類のリスクがあります。市場リスク、通貨リスク、デュレーションリスク、規制リスク、信用リスク、技術リスク、セキュリティリスク、盗難リスク、カウンターパーティリスク。これは、現在、その資本がどの程度高いレベルでさらされているかを示すセグメンテーションです。そして、製品を設計したりサービスを作成したりする際には、どのような種類のリスクを軽減し、どのような種類のリスクを投資家に転嫁するのかを考慮する必要があります。なぜなら、そのリスクは再形成できるからです。ボラティリティを修正することができます。法的強制力は、どの国で強制可能か、担保比率、ドローダウン、税務上の不確実性など、これらすべては管理できるか、または管理されていないかのどちらかです。
資本の担保のもう一つの要素は流動性です。一部の資本は即座に利用可能である必要があります。他の資本は日中ベースで、または日次流動性が必要です。おそらく、一日の終わりに償還できることを望むでしょう。おそらく、週次、月次、四半期ごとの流動性を望むでしょう。したがって、資本と、人々が1年間ロックアップしたい金額と、1日ロックアップする金額を比較すると、世界のどこに資本があるかという感覚が得られます。興味深いことに、350兆ドルの資本は非流動的です。そして、デジタル資産、ビットコイン、デジタルクレジット、デジタルマネーの最も興味深い側面の1つは、それらすべてが極めて流動的であるということです。したがって、不動産や他の種類の代替資産を置き換える製品を作成するにつれて、非流動的で不透明な資本資産を流動的で不透明な資産に交換していることになります。そして、それは資本市場にとって大きな利益です。したがって、それらの各流動性条件には、独自の変数があります。コーラブルですか？プッタブルですか？その取引量はどれくらいですか？流動性のスプレッドはどれくらいですか？ご存知のように、よく取引される株式のビッドアスクスプレッドは1ペニーですが、店頭取引所の転換社債のビッドアスクスプレッドは3%です。取引方法によっては、1ベーシスポイントと300ベーシスポイントの違い、つまり流動性を出し入れするのに300倍の費用がかかることがあります。
より重要な階層化の1つを省いていました。それは、実際に資本を管理し所有している投資家です。個人投資家ですか？ファミリーオフィスですか？企業ですか？銀行ですか？さて、ここを見てみると、銀行は実際に世界の資本の多くを支配しています。ですから、もし銀行がビットコインに関連するものを何も買えないとしたら、私たちは200兆ドルを永遠に手に入れることはできないでしょう。だからこそ、私たちはバーゼル規制を修正し、撤回させるための擁護活動を行っています。なぜ財務省に肯定的なガイダンスを出してもらいたいのでしょうか？それは、世界のすべてのお金の20%から締め出されたくないからです。しかし、多くの資本が資産運用会社、機関投資家、または年金基金にあることもわかります。そして、一部は保険会社に縛られています。したがって、今日、ビットコインを購入できる保険会社はありません。まあ、ほとんどありませんよね？そして銀行もできません。ですから、BTCの分類を変更するか、あるいはそれを正常化し、正当化するために規制当局に働きかける必要があります。そして、それはワシントンD.C.で規制当局と会う際に、世界中で行っている私たちの擁護活動の一部です。ビットコイン政策研究所が行っていることは、これらのチャネルでこの資産を正当化するために活動しています。しかし、問題を解決するもう一つの方法は、保険会社や年金が購入できるような、別の製品、証券またはサービス、信用商品、株式商品、債務商品を作成することです。そして、それは初期の取り組みですが、それが現在のビットコイン資本主義の大きな機会の1つです。
そして、これをうまくやろうとするなら、多くの異なることを考える必要があります。そして、あなたが働いている管轄区域でそれらを理解する必要があります。そして最後に、それらの製品には、固定金利か変動金利か、レバレッジをかけたものかコーラブルか、手数料ベースかといった特性があります。そして、これらすべてが階層化されています。そして、多くの異なる種類の製品特性があり、資本はそれらによって階層化されることがわかります。そして、製品を設計する際には、あなたが引き付けようとしている資本プールにアピールする特性は何であるかを考慮する必要があります。これが10の次元の概要です。これがマトリックスです。さて、私の10x10に戻りましょう。
このマトリックスの多くの場所で、多くのお金が立ち往生し、引き寄せられていることがわかります。その資本をビットコインに流したいのであれば、誰かがその資産を購入し、既存の従来の資産を売却し、そして資本がビットコインに流れ込むことを実際に促進するような、商品、製品、サービス、資産を作成する必要があります。明らかに、もし私たちがそのうち10兆ドルを引き付ければ、ちなみにこれらの数字はすべて兆ドルです。すべて兆ドルです。200兆ドル。もしあなたがそのうち10兆ドルから20兆ドルを引き付ければ、ビットコインネットワークは100兆ドルのネットワークへと拡大するでしょう。あなたのビットコインは7万ドルから70万ドル、そして1コインあたり700万ドルへと上昇します。それは避けられません。ですから、私たちの課題は、資本市場に組み込み、すべての従来の投資家に力を与え、ビットコインネットワークを強化し、暗号資産経済全体に力を与えることです。
そこで、今日これを実行している企業について話したいと思います。そして、私が最初に言いたいのは、これは資本主義であるということです。それはダーウィンの生存競争です。何百万もの企業があります。大いに成功している企業があります。世界のスペースX、テスラ、グーグル、アップル、エヌビディアなどです。常に勝者がいるでしょう。ビットコインの世界にも勝者がいます。これらの企業は、500億ドル、1000億ドル、数千億ドル規模の事業を築き上げてきました。そして、彼らはたまたまビットコインの分野にいて、規模を拡大しました。多くのチャレンジャーがいます。チャートにすべてのチャレンジャーをリストするスペースはありません。いくつか挙げただけです。彼らは皆、成長している企業であり、100億ドル、1000億ドル規模の企業になりたいと願って製品を構築しており、互いに、そして従来の既存企業と市場競争をしています。彼らの成功は、彼ら自身の実行力と、いくつかの運、そして競争、そしておそらくいくつかの規制の関数となるでしょう。ご存知のように、これはカンブリア爆発です。そして、皆様は17年間この周りにいました。敗者がいることをご存知でしょう。マウントゴックスはうまくいきませんでした。シルバーゲートは失敗しました。シルバーゲートとシグネチャーは、彼ら自身の過失で失敗したわけではありません。彼らは暗殺されました。彼らは敵対的な規制当局によって潰されました。そして、それは起こることです。ご存知のように、中国のすべてのビットコインマイナーは中国政府によって閉鎖されました。それは事業の失敗ではありませんでした。それは単なる政治的リスクであり、彼らは政治の巻き添えになったのです。これらの企業の中には、おそらく劣悪な財務慣行を持っていたために失敗した企業もあるでしょう。彼らは悪い決断をしました。経営不振でした。おそらく過剰なレバレッジをかけていたかもしれません。おそらく無理をしていたかもしれません。それは起こることです。失敗について長々と話したくはありませんが、1万社の企業がこれを行うのを見るでしょうと言いたいです。すべてが成功するわけではありません。もし成功が保証されるのを待っていたら、私たちは決して旅を始めることはなかったでしょう。それは私たちがそれをすべきではないという意味ではありません。そして、100社が試して3社だけが成功するか、1社が巨大な勝者になるという事実が、それが世界にとって重要ではなかったという意味ではありません。現在、私たちは何らかのビットコイン資本主義を行っている約1400社の企業を追跡しています。あらゆる種類の、取引所、ウォレットデバイス企業、製品企業、金融企業、ネットワーク事業者です。
そして、今、言及する価値のあるいくつかの既存のビットコイン製品を強調したいと思います。トレゾールを見てみましょう。さて、ハードウェア、ご存知のように署名デバイスがあります。そして、それがどこに適用可能か、どのような機能を提供しているか、どのような特性を持っているか、どのような投資家をターゲットにしているかを見ると、それが1つのプロダクトマーケットフィットであるという感覚が得られます。こちらはアンチェインドです。クライアントマルチシグを備えた税制優遇されたBTCです。異なるサービス、異なる特性のセットです。ちなみに、これは米国をターゲットにしています。アンチェインドがやろうとしていることを試みている中国企業やヨーロッパ企業の名前は知りません。オーストラリアでこれをやりたいなら、それは異なるでしょう。ですから、もしあなたがキャピタリストなら、成功した企業を見て、「そのモデルを別の管轄区域で、あるいは別の方法でコピーしよう」と言うことができます。そして、それは全く合理的です。
こちらはフィデリティがニューヨーク州認可の信託を通じて機関投資家向けビットコインカストディを提供しています。これは異なる種類の製品です。こちらはフォールドが米国でリテール向けビットコインリワードを提供しています。そのビジネスモデルを日本で再現できますか？おそらくフォールドは日本に拡大するでしょう。おそらく他の誰かがそれを行うでしょう。そうですよね？それは機会ですが、これを行うことがどれほど洗練されているかがわかります。さて、タンドは、ビットコインライトニングからエムペサへのモバイルマネーブリッジです。興味深いですね。ケニアで、ですよね？ですから、彼らが作成している製品、ターゲットとしている市場、機会がわかります。こちらはリレーです。ヨーロッパの非カストディ型ビットコインアプリです。異なる資本のための異なる製品または異なるサービスです。こちらはキャッシュアップです。多くの機能があります。非常に成功しています。米国にあることに注目してください。米国外のキャッシュアップは誰になるのでしょうか？米国外のキャッシュアップは16社になるのでしょうか？興味深い質問です。
ホドルホドルは取引エスクロー、ビットコイン担保融資を世界のその他の地域で提供しています。興味深いですね。アンカーウォッチはロイズ保証の米国マルチシグ向けBTC保険です。異なるカストディモデルで異なる投資家層にサービスを提供する異なる製品です。一方、バミューダ規制の生命保険はBTC建て保険料と給付金を提供しています。興味深いですね。米国、世界のその他の地域に焦点を当てています。なぜビットコイン担保型の保険商品が100種類も1000種類も存在しないのかわかりません。それは巨大な産業です。どれが機能するでしょうか？それは製品設計、マーケティング、流通、実行、少しの運、状況、タイミングの関数となるでしょう。すべてが重要です。ブラックロックは大きな勝者です。IBITを見てください。ビットコインをラップし、米国で証券化することに驚異的な成功を収めています。しかし、ブラックロックでさえ、米国外で機能する異なる製品を作成する必要があります。これは、このタスクがいかに複雑であるかを示す興味深く、身が引き締まる思いのするリマインダーです。こちらはSTRCです。これが私たちの製品です。それは何でしょうか？短期、高利回り、米国をターゲットとした固定収入です。誰かがこれを異なる通貨で異なる国で作成するでしょうか？誰にもわかりません。私たちは様々な投資家をターゲットにしています。別の製品は何でしょうか？さて、MSTRは増幅されたビットコインです。それは高いボラティリティ、高い増幅率を持つビットコインで、特定の市場をターゲットにしています。そして、これらは現在存在するものです。
将来に目を向けましょう。世界が必要としている製品は何でしょうか？そうですね、戦略的ビットコイン準備金です。誰のためのものかご存知ですか？それは主権者のためのものです。主権者である投資家のためのもので、世界中のどこでも行うことができ、そこから多くの価値が生まれます。イノベーターはデジタル資本の上に構築するでしょう。ええと、この特定のケースで私が最も興奮しているのは、もしデジタル資本であるビットコインが金や不動産と競合するなら、デジタルクレジットは住宅ローン担保証券、地方債、プライベートクレジットと競合するということです。デジタルマネーは財務省短期証券、マネーマーケット、銀行預金と競合します。マネーマーケットとデジタルイールドにおける法定通貨同等物です。それはプライベートエクイティ、公開株式、ヘッジファンド、レバレッジドクレジットと競合するでしょう。これらすべてのデジタル製品はビットコイン上に構築されており、ニーズを満たし、法定通貨と物理的資産、そして伝統的な従来のビジネスモデルに基づいて構築されたすべての従来の製品と資本市場で競合しています。
では、デジタルマネーのアイデアとは何でしょうか？デジタルマネーはゼロボラティリティ、0%のボラティリティです。それは法定通貨に正確にペッグされ、ドルにペッグされていることを意味します。それはステーブルコインです。デジタルマネーは、4%、5%、6%、7%、8%の利回りを支払うテザーのようなものです。あるいは、5%、6%、7%の利回りを支払うデジタルユーロ、あるいはデジタル円です。つまり、それはペッグされた安定通貨ですが、利回りを支払います。ええと、どこでそれを構築できますか？世界中のどこでも構築できます。誰にとっても興味深いものです。ええと、多くの人々がそれを構築するでしょう。ご存知のように、トークン形式で、銀行口座として、暗号資産口座として、公募ファンドとして、ETFとして、ETPとして、プライベートファンドとして配布できます。万能なものはありませんが、従来の金融界におけるアドレス可能な市場は数兆ドルです。暗号資産の世界におけるアドレス可能な市場は3500億ドルのステーブルコインです。デジタルマネーはより良いステーブルコインです。実際、それは神話的なビットコイン担保型ステーブルコインなのです。
そして、従来の経済学者は何と言うでしょうか？従来の経済学者は、貨幣は交換媒体であり、計算単位であり、価値の保存手段であると言うでしょう。そして、すべての価格が法定通貨で表示されている世界では、彼らの考える最高の貨幣は、米ドル、ユーロ、または円、つまり貨幣の価値毀損率よりも高い利回りを支払う法定通貨ペッグ型ステーブルコインであるということになります。もし私が8%を支払う米ドルコインを提供できるなら、それは交換媒体であり、計算単位であり、8%増加しているので価値の保存手段です。それが最高のものでしょうか？いいえ。ビットコインが最高です。ビットコインを購入すべきです。しかし、世界のほとんどの人々はリスクフリーリターンを望んでいることがわかります。世界はリスクのない旅を望んでいます。彼らはパイロットが操縦する飛行機に乗り込み、眠りにつき、大西洋をリスクなく横断して目覚めることを望んでいます。そして、安全に到着することを期待しています。彼らは飛行機を建造したくありません。彼らは自分で操縦したくありません。カヌーを漕ぎたくありません。彼らは、水を一滴もこぼさず、乱気流もなく、目的地まで連れて行ってくれる信頼できる誰かを望んでいます。それが私たちが望むものです。迅速かつ簡単でスムーズに。デジタルマネーは、従来の経済への橋渡しとなり、ボラティリティを恐れる人々、複雑さを恐れる人々にオンランプを提供する方法です。彼らは単に快適な体験を望んでいます。そして、それに対する需要はあるのでしょうか？私たちはあることを知っています。利回りゼロのステーブルコインに3500億ドルが投資されていることを知っています。人々は快適な体験とゼロボラティリティを得るために何も受け取らないでしょう。ですから、私たちは彼らにもっと良いものを提供するべきです。
デジタルイールドは、この一歩をさらに一歩進めるだけです。そして、デジタルイールドのアイデアは、ゼロボラティリティではない、または非流動的な商品であるということです。ブローカーディーラーや暗号資産取引所にとって完璧なウェブサイトとは何でしょうか？私はページに行き、通貨、ドル、ユーロ、円、スイスフランを選びます。そして、利回りを選びます。7%の日次流動性が欲しいです。ドルで7%を得るでしょう。それは簡単です。そして、もし私が望むなら、2倍または3倍のレバレッジをかけることで15%または20%を要求できます。そして、おそらくそれを90日間ロックアップするでしょう。もし15%を支払ってくれるなら、譲渡性預金を受け取ります。あるいは1年間。1年間の投資をします。1年間の譲渡性預金を購入します。20%を支払ってください。誰がこれを行うのでしょうか？私がこのアイデアを発明したわけではありません。銀行がこのアイデアを発明しました。譲渡性預金は古いアイデアです。現在、米国の多くの銀行は、90日間お金をロックアップすれば3.5%の利息を提供します。それが製品であると考えるのは少し面白いですが、それは製品です。そして、人々が望むのは、通貨リスクやボラティリティなしで、簡単に投資し、簡単に貯蓄する方法です。彼らは発行体やカウンターパーティを信頼するでしょうか？もちろん信頼するでしょう。ご存知のように、私はチャートをお見せしました。何百億ドル、何兆ドルもの資本が銀行を信頼し、資金運用担当者を信頼しています。実際、残念ながら、平均的な人々は、自分で決断するよりも、資金運用担当者や銀行、あるいは何らかのファンドに決断を委ねることを好むでしょう。そして、もし私たちが人々がそうしたくないのを待っているとしたら、私たちは長い間待つことになるでしょう。自分で考える人々は、すでにビットコインを購入しています。彼らはすでにこの部屋にいます。私たちはすでに投資しています。私たちに同意する人々に説教しても意味がありません。なぜなら、私たちはすでに完全に限界に達しているからです。私たちは、私たちに同意しない人々、多くの資本を持っている人々を見つけ、彼らが期待するような、より簡単で、よりリスクの少ないオンランプを提供する必要があります。世界中のどこでも、何千ものこれらの製品が構築され、流通され、マーケティングされ、ブランド化される可能性があります。
さて、まとめに入りますが、ビットコイン資本主義に参加する方法は3つあります。もしあなたが貯蓄家で、貯蓄する資本があるなら、4年以上必要としないお金をデジタル資本、つまりビットコインを購入します。キャッシュフローは得られませんが、それで構いません。あなたの孫たちが感謝するでしょう。3ヶ月から3年、または4年の間に必要なお金をデジタルクレジットを購入します。それはより安定しています。ビットコインほど良くはありませんが、50%や25%のドローダウンもありません。ですから、それはボラティリティの少ない乗り物です。次の12週間で必要なお金、運転資金をデジタルマネーで購入します。ですから、ほとんどの人々が運転資金、中期資本、長期資本を持ち、それら3つの要件すべてを満たすビットコインベースの資産を見つけることができると私は予想しています。
投資家はより多くのリスクを負うでしょう。彼らは実際にデジタル株式またはデジタルイールド製品を購入するでしょう。なぜなら、彼らは4年間の期間を受け入れ、より多くのボラティリティを受け入れ、より大きな上昇の可能性を望んでいるからです。それはより洗練されています。
もしあなたがイノベーターで、会社を経営していて、何かを構築したい、お金を改善したい、世界を改善したいと思っているなら、ご存知のように、お金は自ら改善しません。世界も自ら改善しませんよね？私たちがどんなに願っても、何かをしなければなりません。そして、世界をより良く変える最善の方法は、バイラル製品を作成することです。それは、誰もが欲しがる消費者製品を作成したいということです。今日インタビューで使った例えは、アルミニウムはコモディティであり、鉄鋼もコモディティであるということです。もしあなたが世界中で、アルミニウムは鉄鋼よりも軽くて優れていると説いて回っても、返ってくる反応は、「それはずっともろい。もっと高価だ。他のすべてに鉄鋼を使ってきた。わからない。使いたくない。怖い」というものでしょう。アルミニウムを世界に売る方法は、コモディティの利点を説くことではありません。飛行機を作成するのです。
そして今、あなたは言うでしょう、「見てください、私は乗り物、飛行機か船を作成しました。飛行機はニューヨークから東京へ飛びます。数時間でニューヨークから東京へ飛びたいですか？それとも漕いで行くか、船に乗りますか？」そして人々は言うでしょう、「なるほど、なぜアルミニウムが必要なのかわかりました。なぜ鉄鋼ではできないのですか？鉄鋼は飛びません。鉄鋼で飛行機を作ることはできません。飛ぶためにはアルミニウムが必要です。そして、その場合でも、彼らは飛行機を建造しないでしょう。彼らは飛行機を買わないでしょう。彼らは飛行機を飛ばさないでしょう。もしあなたが世界に大量のアルミニウムを売りたいなら、飛行機を建造する人々を見つけ、そして航空会社を運営する企業を見つけるのです。そして、10億人の人々に、お気に入りの目的地へ飛ぶための航空券を提供するのです。そして人々は航空券を購入するでしょう。そして、彼らがそうするとき、彼らはアルミニウムを購入しているのです。そして、もしあなたが彼らに「アルミニウムが好きだからチケットを買ったのですか？」と尋ねたら、彼らは「いいえ」と答えるでしょう。「アルミニウムがなければこの飛行機は飛ばないことを知っていましたか？」ああ、それは興味深いですね。アルミニウムを信頼しますか？つまり、飛行機は機能しています。そして、本当にビットコインもそのようなものです。例えば、デジタルクレジットはアルミニウムのようなもので、マネーマーケットのような現金同等物は鉄鋼のようなものです。多くのことには優れていますが、飛びません。そして、もし飛びたいなら、より高度なコモディティ、またはより良い素材が必要です。
ですから、私たちがしていることは、バイラル製品、究極の生命保険商品、究極の信用商品、究極の貨幣、究極の年金といったものを作成することです。そして人々はその製品を購入するでしょう。それはビットコインによって動かされるでしょう。そして、それは彼らを喜ばせるでしょう。iPhoneを購入して、「本当にシリコンチップとガラスが欲しかったんだ」と言う人はいません。彼らはシリコンやガラスには関心がありません。彼らはiPhoneが欲しいのです。そして、もし私たちがビットコインを10億人、あるいは何十億人もの人々、そして地球上のすべての企業に広めたいのであれば、人々を喜ばせる、非常に簡単で、非常に魅力的で、彼らが夢中になるような製品を作成する必要があります。
そして、最後に一つの考えを残して終わりにします。ご存知のように、お金を稼ぎたいなら、最も良い方法は、魅力的な製品やサービスを通じてお金をより良くすることです。そして、ビットコインを世界の資本市場に接続するための橋を架けることです。なぜなら、それらの人々が99%のお金を持っているからです。彼らは私たちの方には来ません。私たちが彼らの方に行く必要があります。彼らは異なる価値観、異なるニーズ、異なる要件を持っているでしょう。もしあなたがビットコインを、彼らの要件を満たす形でパッケージ化すれば、彼らは月に何十億ドル、おそらく一日に何十億ドルも購入するでしょう。そして、彼らは幸せになり、友人、家族、知人全員に、これが素晴らしい製品だと伝えるでしょう。ビットコインはエンパワーメント、良い雰囲気、繁栄を世界中に広めるでしょう。しかし、それは、生計を立てるビットコイン資本主義者によって構築された、驚くほど素晴らしいデジタル製品に組み込まれることによってそれを行うでしょう。それはすべての投資家、すべての貯蓄家、そしてビットコインエコシステム内の他のすべての人々に利益をもたらすでしょう。なぜなら、究極的には、作成されるべき製品が1万種類あり、世界には1万種類のニーズがあり、それらを作成し、勝者を見つけ、適切なプロダクトマーケットフィットを見つけ、世界をより良く変えるために、おそらく10万の企業努力が必要になるからです。皆様のサポートに感謝し、私との旅にご一緒してくださったことに感謝します。そして、皆様がなさるすべての素晴らしく、革新的で、美しいものを見るのを楽しみにしています。マイケル・テイラー氏、皆様、もう一度盛大な拍手をお願いします。