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你看它的這個成長率的話，它成長率一直保持在很高的水準。但最近，你看最近一段時間，好像有點在波動了。但它的成長率呢，始終是表現滿好的一個狀態。
那這個狀態呢，當然跟它的人口這快速成長當然有關係。因為一個人口快速成長國家呢，它的經濟成長本來就會比較快。相反的，當人口開始萎縮的時候呢，它的經濟成長率呢…
它的成長率最高峰的時候，大概出生率是5.7%，就是一個婦女會生將近6個小孩。現在已經慢慢降到2個小孩。所以它有一段時間，它的人口還是會把那個5.7個小孩那段時間生出來的這些人呢，會繼續讓它人口擴張。
但是呢，整體來說呢，它的整個經濟呢，從一個很低的一個基礎在往上發展的時候呢，剛開始的確會有一段時間呢，成長率很快的。可是呢…
它的這個貿易逆差始終無法解決。那第二個呢，就是它的出口在整個這個經濟當中，所占的比重滿低的。它的民間消費占到63.7%，是2000年的時候。你如果看最近的話，大概也差不了多少，對不對？現在可能稍微低一點了。
問題是固定資本形成。你看它在2007年的高峰之後，一路在往下滑。所以它的投資，其實它的力度是在減少，不是在升高。這對於一個成長中的經濟來說，不是個好事情。
現在是有外國企業去設廠了，但是不是這麼多，而且都集中在少數幾個地區。印度這麼大的地方，這麼多的人口，你在少數幾個點設了幾個廠，無濟於事。你要讓全部都動起來，像當初大陸設世界工廠的時候，雖然是在東南沿海，但它內地的這些勞工都到這邊來打工，所以它就帶動整個大陸經濟。
但就印度來說…我認為這進一步證明了美國對印度太平洋地區的堅定關注。我們地區的未來，而未來實際上就是現在。我們現在正在建造它，我們正在與印度一起建造它。所以，我非常期待進行良好的對話。很高興能回來，因為印度現在可以說是在地緣政治當中扮演一個非常重要跟關鍵的角色。因為是美國要拉攏來對抗中國的一個國家。對，印太戰略。對。
再加上它的人口增加速度，算是目前的人口紅利比較大的，也是第一名的國家。所以，在這樣的情況之下，這個印度它的發展，可能會牽動大家可能覺得全球未來經濟的，一些趨勢會有一些變化。
老師，那我們先來看一下，那個印度，如果以印度目前的一些經濟成長來講的話，以GDP來說的話，我看它算是將近20年來的發展是越來越快速嗎？你看它的這個成長率的話，它成長率一直保持在很高的水準。但最近，你看最近一段時間，好像有點在波動了。但它的成長率呢，始終是表現滿好的一個狀態。
那這個狀態呢，當然跟它的人口這快速成長當然有關係。因為一個人口快速成長國家呢，它的經濟成長本來就會比較快。相反的，當人口開始萎縮的時候呢，它的經濟成長率呢，就會大幅下滑。所以日本就是一個前例。台灣其實也在走同樣的道路，那南韓也是如此。
在經濟上，生產性人口的數量持續下降，這將降低我們的國家競爭力。在國家安全方面，我擔心隨著可以服兵役的人數不斷減少，會有一個很大的漏洞。許多國家，例如中國、日本、新加坡、台灣，它們一直在嘗試各種方法來實現更高的人口增長率，這主要是透過生育孩子的經濟激勵措施。但我們也看到，它們不像在某些其他國家，如德國，看到的那樣有效。
所以印度就是一個相反的例子。就是在這麼多國家人口都在下降的時候，它的人口呢，在快速上升。所以這個對它的經濟的成長是有貢獻的。
另外就是它的經濟呢，太長的時間呢，是過度的保守。所以最近一段時間，有一點點開放。而且它的這個人口的成長呢，是爆炸性的成長。大概從30年前開始，就是30年前開始，有人就是嘗試要讓印度走向自由經濟的這個道路的時候，那個時候它的人口才爆炸性的成長。所以這個成長就一直沒有緩和下來。那現在是逐漸在緩和了。
那成長率最高峰的時候，大概出生率是5.7%，就是一個婦女會生將近6個小孩。現在已經慢慢降到2個小孩。所以它有一段時間，它的人口還是會把那個5.7個小孩那段時間生出來的這些人呢，會繼續讓它人口擴張。
但是呢，整體來說呢，它的整個經濟呢，從一個很低的一個基礎在往上發展的時候呢，剛開始的確會有一段時間呢，成長率很快的。可是呢…
就它的發展的這個實體來看的話，有人一直在說，他說這莫迪，它現在這個總理，莫迪從8年前開始，鼓吹印度製造，口號喊得很響亮，把印度當作發展中心，如果想要這個世紀是你們的世紀。但是到8年後的今天呢，還沒有什麼進展。而且呢，印度的，我們說它的這個整個這個產業的發展呢，還比不上它的附近的東南亞的越南，或者是印尼。
因為現在中國大陸不是放棄世界工廠了嗎？它的很多的這個工廠就開始外流。它的流向的地點呢，理論上應該是流向印度去的，因為它這邊呢，工資更低，勞動力更多，更年輕。但是這些工作呢，基本上都到越南去了，都到印尼去了，很少流到印度去。就表示他即使是，他高喊這個印度製造，喊了8年，沒有什麼成效。
所以他的印度製造，目前可能要靠美國。因為我看像蘋果的部分，它就是目前有超過10%的比例，未來都要在印度這邊生產。
人工智能的出現，提供印度更多發展的機會。這很令人興奮。我們支持莫迪總理達成其遠景。
就很多人看好印度，第一個我們說人口多，第二個就是它的這個工資低廉，還有這市場很大。很多人是看中這一點。但這一點是不是到最後，能夠變成你的企業的真正的獲利的基礎，這很難講。因為它有太多的障礙存在。
所以老師來看就是，在它實質的生產毛額，就是這幾年的發展，就除了疫情的時候明顯的萎縮，其實再來，欸，反彈之後，其實恢復正常的速度還滿快的。尤其它有個高峰，那現在其實幾乎都是趨於過去平緩的那個幅度。
老師，如果我們從它，它的GDP實質的內含占比來看，會有什麼樣的現象嗎？因為我看它進口似乎還是大於出口嘛？它幾乎是長期的進口大於出口，對不對？對。你看從1960(年)一直到現在，那個綠色線就是進口，那咖啡線是出口。對。所以從1960(年)看起，它始終都是在它的出口之上，就表示它始終是逆差。而且這個逆差呢，到現在為止呢，並沒有縮小。從2008年之後，一直看到現在，其實都滿大的。對，這逆差都滿大的。
第一個就是它的這個貿易逆差始終無法解決。那第二個呢，就是它的出口在整個這個經濟當中，所占的比重滿低的。它的民間消費占到63.7%，2000年的時候。你如果看最近的話，大概也差不了多少，對不對？現在可能稍微低一點了。
那它的這個進口有增加，但是占的比還是不多。出口占比不多。所以它的進出口的這個占比，在整個經濟裡面，占的比重不大。就表示它的國際貿易呢，並不是一個很重要的一個推動經濟的力量。而且它基本上呢，它是貿易逆差。而且它出口的東西呢，多半是一些基礎的，這個礦產啦這些東西。所以它其實這方面呢，它的競爭力是不夠的。
所以它反而整個GDP比較貢獻的幅度大，就是民間的消費力道。對，還有它的投資。固定資本形成。對。問題是固定資本形成。你看它在2007年的高峰之後，一路在往下滑。所以它的投資，其實它的力度是在減少，不是在升高。這對於一個成長中的經濟來說，不是一個好事情。
所以變成是它在進出口跟投資的部分，應該要把占比拉高之後，它的經濟動力，就是國際貿易的動力，就會是更強勁的。對，就會表示它的經濟會比較強韌。所以它現在這個經濟呢，應該不是一個很強韌的經濟。
而且我看它大部分的，就是主要的出口地區是美國為主，就是15%。那再來就是阿拉伯聯合大公國，10%到15%。香港也有5%到10%。那中國大陸大概0到5%。那英國是0到5%左右。所以它其實出口的國家，單一性還滿高，就是不是像我們可能比較多元化。嗯嗯。它好像大部分就幾個國家而已。所以它的彈性就會比較弱。對。
就是它的出口的競爭力是很弱的。而且它出口的產品，就像老師說的，就是鑽石珠寶啦，金屬礦物啊，還有石化製品，這些比較多。那後來當然有是藥品。對。藥品，它的藥品，它製藥業是滿有名的。對。然後再來第四個占比，就是米的部分，大概是0到5%左右。所以它出口的產品也少，出口的地區，其實也比較單一。而且製造業其實幾乎沒有看到，對不對？
所以它未來可能要有一些經濟上的轉型，就是例如說以製造業開始提高它的比例的話，或許它們在經濟成長的部分，也會有一些結構性的調整。這就是莫迪8年前喊的口號啊，印度製造。但是他喊了沒有用。因為它拉不起來。拉不起來的原因有很多。其中一個原因就是，它的政府的治理非常糟糕，非常沒有效率，沒有能力。
第二個呢，就是它的政府的很多法律呀，對於土地的利用啊，對於人力利用，做了很多的限制。所以就使得你綁手綁腳，你很難在那邊施展開來。再加上就是它的初級的教育很不普及，然後衛生很不普及，基本設施很差。這些條件，老實說了，跟中國大陸完全不能相比。所以它要取代中國大陸當世界工廠，那個是不知道多少年以後的事情。
它的年增率的部分，近期好像也是不太好。因為看它負成長，就是政府支出，出口其實負成長的比例非常的高，到-7.74%耶。而且是從正的轉為負的。所以代表它們經濟最近的情況是走向坡，更不好，更不好。
你看它的這個進口跟出口，差距變這麼大。對。所以它的貿易逆差就會變得更嚴重。對。目前看出來就是，進口跟民間消費增加，其他全部都是往下走的耶。那這兩個其實在消耗它的國力，對不對？民間消費跟進口增加，兩個通常是相關的。就表示你的民間消費，有很大一部分是靠進口來滿足的。所以它們在通膨率的部分，可能也不低。
它的通膨是在往下降啦，所以它沒有嚴重的通貨膨脹問題。它的消費者物價跟核心消費者物價都在往下降。而且4點多%，已經比過去好多了。算是這幾年當中，就是下降的幅度還滿高。尤其是今年的下半年，對不對？它從那個7月的高峰，一路往下滑。對。原本有破10幾%破10%以上。對。結果非常快速往下降，而且非常快速的，只剩不到一半。所以它在物價方面其實，對，跌幅還滿多的。所以物價不用再擔心了。
所以再來就是，如果從它們的產業來看的話，它的採購經理人指數，就像老師剛剛說，它們的經濟狀況開始，其實沒有那麼好。所以它的採購經理人指數，其實都是往下的。嗯對。
老師，因為我看哪，其實印度有滿大的製造業是在汽車的部分。它們就是汽車零組件，這方面的生產的部分。我看它耐久財的訂單，還是有略為的往上走。所以在這個指數方面，來看的話是還好嘛？如果耐久財訂單來講的話。所以它耐久財主要，它就是汽車相關的了。它們說印度那個塔塔汽車，是滿有名的。它汽車是非常便宜的汽車。可能是因為它的這個汽車廠的發展不錯，所以就把它的這個週邊的這個零件廠就帶動起來。因此現在就有很多的，這個國際車廠呢，就到那邊呢，去生產零件。所以它的汽車跟零件呢，就變成很重要的一個產業。還可能是最重要的產業。可能除了這個之外，大概就沒有什麼製造業了。
然後這個是它的汽車工業的生產指數。所以目前看起來也都還不錯。如果是在汽車零組件這一塊的話。問題就是它的這幾個車廠，尤其BMW、福特這些呢，它們過去是傳統的燃油車的車廠。那現在燃油車慢慢都被電動車打敗了。所以這些車廠是在奮力的在競爭。而印度它生產零件，應該都是燃油車的零件。所以如果它沒有趕上電動車的這個潮流的話，可能這個行業呢，將來沒什麼前途。
因為我看最近雙B汽車，它們在中國大陸的銷售率，就是有很明顯的提升。就像老師說的，其實德國很努力的轉換，其實速度應該也都還滿快的嘛。速度很快。但是它遠遠追不上比亞迪跟特斯拉。還是小小的一個小螺絲釘。所以這一點力量還不足以去國際汽車市場裡面去跟別人角逐。所以印度如果在製造業的產業結構上面沒有做一個調整的話，它有可能汽車零組件的部分，也沒有趕上腳步。它的經濟的產出，可能就會更弱。對。這可能就是它的隱憂。應該是。
但是它要轉向到電動車，我想不是那麼容易的事情。因為它的這個資訊電子業沒有發展起來。
另一個部分就是，它們消費者信心調查，一年後的預期，消費者物價部分，認為沒有信心。就是藍色其實是9月，紅色是8月。就是稍微改善一點點，稍微改善一點。然後就業的部分，因為它的那個，我們剛剛說它的那個物價指數，是最近才直線掉下來，大概就是我們說時間，就在7月8月的時候。所以從兩位數突然掉下來那個時候，當然信心不會這麼快恢復了。
然後就業的部分，信心的恢復就還不錯。然後再來就是經濟情況的信心也還不錯。所以看起來它們其實認為，就是對於經濟狀況還有就業的部分，是覺得應該是會慢慢開始，對，往比較好的方向發展。因為它經濟在成長。對。理論上這些都應該是正的。
然後這是一年的預期嘛？那如果以過去來看的話，這個當前的經濟指標是，就是藍色的，然後紅色是未來經濟預期的指數。所以看起來就是當前的經濟指數是還不錯。可是對於未來的部分，都還在算平平的啦。對不對？對。不像它前面那一段時間，那10年那麼高亢。現在算是比較平平的。
其實對於當前經濟的指數還沒有這麼好的發展，可是對於未來經濟的預期，反而是認為會是好的。所以它當前的指數，不是預期，是在往上爬。對。但是還小於100。對。那未來的話，它的那個信心是有在往上，但是相當平緩。當前的這個數據，背後的那個因子，就是經濟情況、就業、價格、收入跟支出。所以看起來就是它們有往好的方向來發展。對。可是實際上在它們的產業結構上面，不利的因素比較多。對。還不只產業結構，就它整個大環境，經營環境上面，顯然有很大的缺陷。
所以這是目前的看法，似乎都是比較不好啦。就是消費者信心調查，只有支出，支出的部分。欸，這跟剛才那個是，老師那是一年預期。對，那是一年預期。然後這是目前的看法。大體差不多啦。就是反而是目前的，是看得比較不好。它反而對目前的就業不看好，可是一年後會覺得還不錯。對目前經濟也不看好。所以這會不會跟目前，因為解封之後，可是經濟發展不如預期的情況，或許會有一些連動關係。
大家預期說明年應該會復甦會更好一點。因為那種預期啊，通常都只是一種主觀的判斷而已。真正重要是這個當前的調查。當前的調查就是，大家對於這個經濟，事實上沒有信心。希望未來好一點，但是現在沒有信心。
然後老師這個是失業率的部分。所以它們的失業率，其實都失業率很高的。可是它們維持都還滿差不多都是這樣的數字。不低啊。現在現在攀升到10%以上了。老師沒有，10%9.2%。對。但是這是在波動了。對。是現在掉到9.2%。可是其實前一段時間，對。其實都已經超過10%。對。你看那段時間，都是在10%以上。所以等於是它們在失業的情況已經有一些改善。
它的失業是很嚴重，就是因為它的人口成長太快，但是工作機會增加太慢。所以如果它對外輸出的 numero開始增多的話，對於它們解決失業率的問題，是對外輸出的人數。不會太多。你說台灣10萬(人)，以色列10萬(人)，總共20萬(人)。14億(人)裡面的20萬(人)。
然後再來是它八大核心工業的指數，就是年增率的部分。所以老師除了化肥是增加的之外，其他都是減少的耶。這是很不好的一件事情。而且它減少最多的是電力，原油其實最多。因為從正成長變成負成長。能源的這個需求減少很多。你看電力、水泥、水泥、油、天然氣、煤炭、鋼鐵。所以它的房地產應該是不太好。化肥增加是表示它的農業還在發展，可能農業還是一個重點。
老師再來季度的這個展望調查。所以代表它們對未來的展望，還是比較偏向樂觀一點。可能跟印度人的天性有關吧，他們都很樂觀對未來，不管現在怎麼樣。
老師利率的部分它們，因為之前通膨那麼高，我看它們利率的漲幅其實也不小。所以現在利率應該不會再漲，它還可能會跌。如果它的通膨繼續往下的話。所以看得出來就是，它們的利率大概就是升到6.5%。其實都比我們的幅度還要大滿多的。台灣是最低的。對。不過它們其實過去也不低啦，過去也大概在3點幾%3.0%左右。所以它們是一倍。
預計亞洲新興經濟體將在未來2年繼續為全球經濟成長做出巨大貢獻。更普遍的是，大多數新興市場的GDP成長狀況都比已開發經濟體好。印度的服務業出口和公共投資激增，這將繼續推動經濟發展。
因為像現在例如說美國，還有很多大廠都已經去那邊設廠。如果從基礎建設先做起，然後提供這麼多的就業機會，然後他們去工作之後，經濟能力也提高之後，會不會有能夠有一些比較明顯的改變？
現在是有外國企業去設廠了，但是不是這麼多，而且都集中在少數幾個地區。印度這麼大的地方，這麼多的人口，你在少數幾個點設了幾個廠，無濟於事。你要讓全部都動起來，像當初大陸設世界工廠的時候，雖然是在東南沿海，但它內地的這些勞工都到這邊來打工，所以它就帶動整個大陸經濟。
但就印度來說，它沒有這樣的一個條件哪。那像一些大廠，例如特斯拉啦，蘋果它們去設，它會不會其他地方的勞工也都湧進來，然後產生類似的效益？它不需要那麼勞工，而且條件可能會比較苛一點。因為一個可靠的技術勞工，那不是隨隨便便就能夠找到的。那是花很多時間慢慢慢慢去培養去訓練，才能夠成功的。
所以如果在種姓制度真的沒有辦法改變的情況之下，那如果政府的治理上面能夠有一些調整的話，或許就是還是有比較大的希望。但是誰去調整政府的治理呢？這個治理效能差的，就是這個政府的話，你要怎麼樣讓一個治理效能差的政府去調整它的治理效能呢？聽起來就好難。是很難哪。
對啊。可是老師現在大家，就是我看印度，不管是股市或相關的基金，其實飆得都很高。大家似乎都很看好印度這樣的市場。就是跟股市裡面買股票那個本夢比是一樣的，在做夢。
老師，我們可不可以從一個比較樂觀的角度來講？因為其他國家生育率降得實在太快了，所以到最後呢，唯一有人口紅利的國家就剩印度。所以印度到時候，輸出的勞工人口就會占比會更高。所以對於它們的經濟成長來講，就會有比較大的幫助。
那當然，因為這就我剛剛說的，就是你如果不是靠把產業移到本國來加工出口，就是把人送出去去打工。那印度它現在大概就是只好選擇第二條路，就是送人出去打工。所以如果印度的勞工越來越受到歡迎，如果能夠一年有幾千萬人出去的話，那說不定呢，就這幾千萬人他賺的工資，會是原來在印度的工作的好幾倍，就會把印度的這個國民所得就會拉起來。然後到時候國民所得拉起來之後，他們的一些觀念跟思想改變之後，或許他們的國內也會有一些很大的調整。
國民所得拉起來，思想不會改變。啊真的嗎？所以印度看起來未來要成為，就是美中當中的一個博弈最重要的關鍵。其實它還不夠強大嘛，它只是仗著人多了，它沒有任何別的長處。但是如果它送出去的人夠多的話，這些人呢，等他回國去之後，他就會變成熟練勞工，他就可以在他的本國，慢慢就可以發展相關的產業，像越南啦，像印尼，都是如此發展起來的。
所以這是有可能的。所以可能再花個10幾20年功夫，等到這個更多的這個印度工人回到國內了，可能對它經濟會有幫助的。